CFO yêu cầu các ngân hàng đầu tư cho Strasburg đánh giá chi phí nợ với các cấu trúc vốn khác nhau. Các ngân hàng đầu tư bắt đầu phân tích các điều kiện và triển vọng của ngành. Họ đã thẩm định rủi ro kinh doanh của Strasburg, dựa vào các báo cáo tài chính trong quá khứ của nó và trên cơ sở khách hàng và công nghệ hiện tại của nó. Các ngân hàng đã lập ra mẫu báo cáo dự thảo được dự kiến theo nhiều cấu trúc vốn khác nhau và phân tích các tỷ lệ chính như các thông số khả năng thanh toán và thông số trang trải lãi. Cuối cùng, họ đã nhận định được các điều kiệnn hiện tại trong thị trường tài chính, bao gồm lãi suất mà công ty phải trả trong ngành công nghiệp của Strasburg. Dựa vào những phân tích và đánh giá của họ, họ đánh giá lãi suất ở các cấu trúc vốn khác nhau như được thể hiện ở bảng 15-2, bắt đầu với chi phí nợ 8% nếu như
mức 10% hay mức thấp hơn của vốn chủ thu được như khoản nợ. Lưu ý rằng chi phí nợ tăng khi đòn bẩy và đe dọa phá sản tăng lên.
NHÌN QUA CÁC CẤU TRÚC VỐN TOÀN CẦU
Cấu trúc vốn giữa các quốc gia khác nhau thì khác nhau ở mức độ nào? Bảng đi kèm ở đây, được thực hiện bởi một nghiên cứu của Raghuram Rajan và Luigi Zingales đến từ đại học Chicago, cho thấy tỷ lệ nợ trung bình của các công ty ở các quốc gia công nghiệp lớn nhất trên thế giới.
Rajan và Zingales cũng chỉ ra rằng có sự khác nhau đáng kể trong cấu trúc vốn giữa các công ty trong một quốc gia ở 7 quốc gia khác nhau. Tuy nhiên, họ cũng chỉ ra rằng cấu trúc vốn của các công ty ở mỗi nước thì thường được quyết định bởi một số yếu tố giống nhau: quy mô công ty, lợi nhuận, tỷ lệ giá thị trường và sổ sách, và tỷ lệ tài sản cố định trong tổng tài sản. Trên hết, nghiên cứu củaRajan-Zingales chỉ ra các điểm được phát triểntrong chương này áp dụng cho các công tytrên toàn thế giới.