ηη x + m >
CAVND = P.XQ – E.P* MQ
Khi phá giá, E tăng do đó E.P* tăng, hay giá cả hàng nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng. Theo phương trình trên, CAVND giảm.
• Cán cân vãng lai tính bằng $:
CAUSD = P/E. XQ – P*.MQ
Khi phá giá đồng nghĩa với E tăng, làm cho P/E giảm tức giá cả hàng xuất khẩu bằng ngoại tệ giảm, thay vào phương trình ta có CAUSD giảm.
Ví dụ:
Nghiên cứu tiếp ví dụ của phương pháp tiếp cận hệ số co dãn nhằm làm rõ sự thay đổi của giá cả XK bằng ngoại tệ và giá cả NK bằng nội tệ như sau: Tỷ giá ban đầu E0 = 15.000 VND/USD
Giá của 1 đv hàng XK P =2.000 VND Giá của 1 đv hàng NK P* = 2 USD
Tỷ giá sau khi phá giá E1 = 18.000 VND/USD
Ta có: Trước khi phá giá, mỗi đơn vị XK thu được 2000/15000 USD Sau khi phá giá, chỉ còn 2000/18000 USD.
XK trở nên rẻ hơn
Trước khi phá giá, mỗi đv NK có giá 2.15000 = 30.000 VND Sau khi phá giá, mỗi đv NK có giá 2.18000 = 36.000 VND. NK trở nên đắt hơn
Như vậy, hiệu ứng giá cả (việc xuất rẻ, nhập đắt ) làm cho cán cân vãng lai xấu đi.
b,Hiệu ứng khối lượng
Để hiểu rõ bản chất hiệu ứng khối lượng, phân tích cán cân vãng lai tính bằng VND và USD như sau:
Cán cân vãng lai tính bằng VND:
CAVND = P.XQ – E.P* .MQ
Phá giá tức là E tăng làm giá cả hàng hóa nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng mà giá hàng hóa trong nước tính bằng nội tệ không đổi theo giả thiết. Từ đó sẽ hạn chế nhập khẩu. Khối lượng nhập khẩu giảm, tức MQ giảm.
Cán cân vãng lai tính bằng USD:
CAUSD = P/E. XQ – P*.MQ
Phá giá làm cho giá cả hàng hóa xuất khẩu tính bằng nội tệ giảm với điều kiện giá cả hàng hóa nước ngoài tính bằng ngoại tệ không đổi sẽ kích thích xuất khẩu. Khối lượng xuất khẩu tăng, tức là XQ tăng.
Như vậy hiệu ứng khối lượng là nhân tố làm cho CA cải thiện sau khi phá giá tiền tệ.
c,Hiệu ứng ròng lên CA
Hiệu ứng ròng của CA phụ thuộc vào tính trội của hiệu ứng khối lượng hay hiệu ứng giá cả. Có 3 khả năng có thể xảy ra:
- Hiệu ứng giá cả trội hơn thì CA xấu đi do khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm không bù đắp cho giảm giá trị xuất khẩu tính bằng ngoại tệ và tăng giá trị nhập khẩu tính bằng nội tệ: ηx+ηm< 1
- Trung hòa hai hiệu ứng thì ko làm thay đổi CA : Khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm vừa đủ để bù đắp cho giảm giá trị của xuất khẩu tính bằng ngoại tệ và tăng giá trị nhập khẩu tính bằng nội tệ:
ηηx+ m= 1