mại kho khăn (do ER giảm). Khi gây ra thay ựổi dư, trư bắt buộc nhiều lần làm cho các ngân hàng thương mại không ổn ựịnh quản ly kha năng thanh khoản.
Công cụ dư, trư bắt buộc không ựược khuyến khắch va cũng ắt sư dụng.
C H Ư Ơ N G 5
Các ựê' nghiK cải cách ựối với dưK trưg bắt buộc
- Nên chăng bo` dưK trưg bắt buộc?
Nếu dư, trư bắt buộc không ựược tra lãi thi ngân hàng thương mại coi như bị một thư thuê vê sô tiền gửi bắt buộc tại ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, trong thực tê các ngân hàng vẫn muốn duy trì dư, trư ựê bảo vê, chắnh họ khi bị ồ ạt rút tiền gửi ra. Có dư, trư bắt buộc thi sô nhân tiền tê, sẽ ổn ựịnh hơn nên cung ứng ựược kiểm soát tốt hơn.
Chú ý: trong mô hình ựơn, khi rD= 0 thi kha năng cung tiền sẽ vô hạn, còn mô hình phức tạp thi không thê tăng vô hạn. Ở Việt Nam, tư 2008 dư, trư bắt buộc ựược hưởng lãi suất như tiền gửi không ky hạn.
CH H Ư Ơ N G 5 ẹ Tài chắnh Ờ Tiền tệ 63 - 5
Các ựê' nghiK cải cách ựối với dưK trưg bắt buộc (tiếp)
- Nên chăng nâng dưK trưg bắt buộc lên 100%?
M. Friedman ựê nghi, nâng dư, trư bắt buộc lên 100%. Khi ựo cung ứng tiền tê, có thê hoàn toàn ựược kiểm soát qua MB. Nhưng các ngân hàng thương mại không còn kha năng cho vay nữa vì khi ựo không còn ER.
C H Ư Ơ N G 5 5.2.3.2 Các công cụ trực tiếp
Các công cụ trực tiếp là cách quản lý hành chắnh thể
hiện sự áp ựặt ựối với cung tiền và lãi suất. Về cơ bản
ựiều ựó không phù hợp với cơ chế thị trường.Công cụ này mang tắnh mệnh lệnh hành chắnhnên Công cụ này mang tắnh mệnh lệnh hành chắnhnên kém hiệu lực, thiếu linh hoạt, không phát huy ựược ưu thế thị trường và nên kinh tế bị ựiều khiển trực tiếp của NHTW nên dễ bị lợi dụng của chắnh sách mà NHTW áp dụng.
CH H Ư Ơ N G 5 ẹ Tài chắnh Ờ Tiền tệ 65 - 5 a/ Hạn mức tắn dụng
Hạn mức tắn dụng là giới hạn dư nợ tối ựa mà mỗi tổ
chức tắn dụng ựược thực hiện theo quy ựịnh của
NHTW. Hạn mức tắn dụng có thể khác nhau theo năng lực của các tổ chức tắn dụng và phụ thuộc vào tổng lực của các tổ chức tắn dụng và phụ thuộc vào tổng mức dư nợ tắn dụng mà NHTW dự tắnh cho nền kinh tế.
Hạn mức tắn dụng ựược sử dụng ở ựiều kiện thị trường tiền tệ chưa phát triển, cầu tiền tệ không nhạy cảm với tiền tệ chưa phát triển, cầu tiền tệ không nhạy cảm với
lãi suất, khi NHTW không kiểm soát ựược cung tiền
và lãi suất thì ựây là cách NHTW quản lý ựược lượng cung tiền qua ngân hàng thương mại. cung tiền qua ngân hàng thương mại.
C H Ư Ơ N G 5
b/ Khung lãi suất
Khung lãi suất là công cụ áp ựặt ựối với giá của vốn tắn dụng. Khung lãi suất có thể là quy ựịnh lãi suất trần, lãi suất sàn hay biên ựộ dao ựộng quanh lãi suất cơ bản ấn ựịnh ựối với huy ựộng và cho vay của hệ thống ngân hàng.
đây là công cụ hành chắnh áp ựặt dễ gây tác ựộng xấu ựến tiết kiệm và ựầu tư trong nền kinh tế. Công cụ này thường chỉ ựược sử dụng khi kinh tế vĩ mô không ổn ựịnh hoặc các nền kinh tế có yếu tố thị trường chưa phát triển.
CH H Ư Ơ N G 5 ẹ Tài chắnh Ờ Tiền tệ 67 - 5
c/ Biên ựôK dao ựộng ty` gia
đây cũng là công cụ hành chắnh áp ựặt mức tỷ giá quanh mức tỷ giá công bố.
Công cụ này sử dụng khi NHTW không quản lý ựược mua bán ngoại tệ do dự trữ ngoại tệ thấp hoặc trong các trường hợp khẩn cấp. điều ựó cũng tương tự như khung lãi suất.
C H Ư Ơ N G 5
Tài liệu môn học: www.lehuuanh-vnua.weebly.com
Trao ựổi chuyên môn: lhanh@vnua.edu.vn
1/ Mishkin (1995), Tiền tê, ngân hàng và thi trường tài chắnh, NXB Khoahọc Kỹ thuật. học Kỹ thuật.
2/ Frederic S. Mishkin (2010), The economics of money, banking and financial markets. Ninth Edition. financial markets. Ninth Edition.