của ngân hàng thương mại. Khi ựó ngân hàng thương mại phải tăng lãi suất cho vay ựể có lãi → nhu cầu vay trong nền kinh tế giảm. Mặt khác, lãi suất chiết khấu tăng, các ngân hàng thương mại phải hạn chế vay NHTW. để phục hồi dự trữ, các ngân hàng thương mại phải giảm cho vay tắn dụng → ựiều ựó cũng làm lãi suất thị trường tăng.
Lãi suất tác ựộng ựến lượng vay: khi lãi suất cao làm tăng chi phắ của ngân hàng thương mại → vay ắt hơn và ngược lại.
C H Ư Ơ N G 5
Vai tro' người cho vay cuối cùng(lender of last resort Ờ LOLR) (lender of last resort Ờ LOLR)
Công cụ chiết khấu ngoài ảnh hưởng ựến MB M
Công cụ chiết khấu còn vai trò bảo ựảm cho hệ thống ngân hàng khỏi ựổ vỡ.
NHTW là người cho vay cuối cùng bảo ựảm cung cấp dự trữ cho hệ thống ngân hàng thương mại khi các ngân hàng này bị ựe dọa phá sản nhằm ngăn chặn sự sụp ựổ ngân hàng và tài chắnh.
Công cụ chiết khấu là cách hiệu quả nhất ựể cung cấp dự trữ cho ngân hàng vì dự trữ ựược lập tức ựiều ựến ngân hàng.
CH H Ư Ơ N G 5 ẹ Tài chắnh Ờ Tiền tệ 55 - 5
Tác dụng của công cụ chiết khấu với vai tro' LOLR
Tác dụng bảo hiểm: LOLR như là người bảo hiểm tiền gửi cho các ngân hàng gặp rủi ro, khi ựó các công ty bảo hiểm tiền gửi và người gửi tiền ựỡ tổn thất.
Tác dụng thông báo: chắnh sách chiết khấu có thể ựược sử dụng ựể thông báo ý ựịnh của NHTW về chắnh sách tiền tệ tương lai. Nếu NHTW quyết ựịnh tăng lãi suất chiết khấu(thắt chặt tiền tệ) → tăng trưởng kinh tế sẽ giảm và ngược lại, khi giảm lãi suất chiết khấu (nới lỏng tiền tệ) thì tăng trưởng kinh tế sẽ tăng lên.
Tuy nhiên, trong trường hợp nếu khi NHTW ựang thực hiện chắnh sách tiền tệ nới lỏng mà lãi suất thị trường (iM) > lãi suất chiết khấu (iD). Khi ựó ngân hàng trung ương buộc phải tăng thì sẽ tăng lãi suất chiết khấu gần với lãi suất thị trường → thị trường có thể hiểu là NHTW chuyển sang chắnh sách ngược (thắt chặt) trong khi thực sự không hẳn như vậy.
Khi ựó tác dụng thông báo có thể bị hiểu nhầm!
C H Ư Ơ N G 5
Các lợi va' bất lợi của chắnh sách chiết khấu
Ớ điểm lợi