c, Phõn loại dựa theo đăc điểm luõn chuyển
2.7.1.Tổng quan về đũn bẩy
- Đũn bẩy hoạt động là mức độ sử dụng chi phớ hoạt động cố định trong tổng chi phớ kinh doanh của doanh nghiệp.
o Chi phớ cố định là chi phớ khụng thay đổi khi số lượng thay đổi bao gồm cỏc khoản chi phớ như khấu hao, bảo hiểm, một bộ phận chi phớ điện nước và một bộ phận chi phớ quản lý.
o Chi phớ biển đổi là chi phớ thay đổi khi số lượng thay đổi như chi phớ nguyờn vật liệu, lao động trực tiếp, hoa hồng bỏn hàng...
o Độ bẩy hoạt động được định nghĩa như là tỷ lệ thay đổi của lợi nhuận (EBIT) so với tỷ lệ thay đổi của doanh thu tiờu thụ sản phẩm.
DOL = =
- Đũn bẩy tài chớnh là mức độ theo đú nguồn tài trợ cú chi phớ cố định (nợ và cổ phiếu ưu đói) được sử dụng trong nguồn vốn của cụng ty với mục đớch làm gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) hay thu nhập trờn một cổ phần (EPS) của cụng ty.
o TH1: Cụng ty sử dụng cơ cấu vốn: vốn chủ sở hữu và nợ vay ROE =
o TH2: Cụng ty sử dụng cơ cấu: vốn chủ sở hữu, nợ, cổ phiếu ưu đói ROE =
o Độ bẩy tài chớnh là tỷ lệ thay đổi của ROE (hay EPS) phỏt sinh do sự thay đổi của EBIT.
DFL =
Trường hợp nếu doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ mà khụng phỏt hành cổ phiếu ưu đói thỡ PD = 0.
DFL =
- Đũn bẩy tổng hợp là sự kết hợp giữa đũn bẩy hoạt động và đũn bẩy tài chớnh. Đầu tiờn là số lượng tiờu thụ thay đổi làm thay đổi EBIT sau đú sự thay đổi của EBIT làm thay đổi ROE.
DTL = DOL DFL