M c t it ki mv nl uđ ng t ng đ i: Ta th nm 2013 Công ty đã t it k im đc m t khon là 37.084.138,48 đng có ngh a trong n m 2013Công ty không c n
2.2.5 Phân tích Dupont
ngă2.12. ánhăgiáăt su t sinh l iătrênăv năl uăđ ng
n v : Vi t Nam ng
Ch tiêu N mă2014 N mă2013 N mă2012 Chênhăl2013-2014 ch Chênhăl2012-2013 ch
L i nhu n sau thu 28.174.768 13.194.611 3.794.585 14.980.157 9.400.026 V n l u đ ng 5.211.442.043 1.269.023.661 3.991.962.757 3.942.418.382 (2.722.939.096) Doanh thu thu n 8.914.590.835 4.888.014.545 4.576.610.556 4.026.576.290 311.403.989 ROS (Lnst/dtt) (l n) 0,003 0,003 0,001 0,00 0,002 Dtt/vlđă (l n) 1,711 3,852 1,146 (2,141) 2,705 ROE (lnst/vlđ)ă (l n) 0,005 0,01 0,001 (0,005) 0,009
(Ngu n: S li u tính đ c t báo cáo tài chính n m 2012 - 2014) Ch tiêu ROE th hi n tính hi u qu c a quá trình t ch c, qu n lý ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. K t qu ch tiêu cho bi t c 1đ ng đ u t vào v n l u đ ng đ c s d ng trong quá trình s n xu t kinh doanh thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu .
N m 2012 ch tiêu ROE là 0,005 ngh a là c đ u t 1 đ ng vào v n l u đ ng thì đem l i 0,005 đ ng l i nhu n sau thu , t su t này là quá th p. n n m 2013, ROE là 0,01 l n có xu h ng t ng tr l i ngh a là 1 đ ng v n đ u t vào v n l u đ ng thì đem l i 0,01 đ ng l i nhu n sau thu , t ng 0,009 l n so v i n m 2012. N m 2014, ROE l i gi m m t n a ch còn 0,005 l n, 1 đ ng v n l u đ ng b ra đem l i 0,005 đ ng l i nhu n sau thu , gi m 0,005 đ ng so v i n m 2013. D a vào mô hình phân tích tài chính Dupont chi ti t trên, ta l n l t xem xét các ch tiêu thành ph n nh h ng t i ch tiêu t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROE) trong t ng giai đo n.
Giai đo n 2012 - 2013, ROE t ng là do ROS và hi u su t s d ng v n l u đ ng đ u t ng v i vi c doanh thu thu n t ng t 4.576.610.556 đ ng lên 4.888.014.545 đ ng, t ng ng v i m c t ng 311.403.989 đ ng (6,8%), trong khi đó v n l u đ ng gi m 68,21% khi n hi u su t s d ng v n l u đ ng t ng lên 2,075 l n, đ ng th i c ng ch ng ki n s gia t ng c a l i nhu n sau thu v i m c t ng 9.400.026 đ ng, t ng 247,72% đã khi n ROS n m 2013 t ng và đ t m c 0,003 l n t c là 1 đ ng doanh thu thu n thì t o ra 0,003 đ ng l i nhu n sau thu , t ng 0,002 l n so v i n m 2012. Nh
v y, n m 2013 ROE t ng do l i nhu n sau thu t ng m nh t ng 247,72%, trong khi v n l u đ ng gi m 68,21%. N m 2013, doanh thu c a Công ty v n ti p t c t ng nh cùng v i chính sách ki m soát chi phí: chi phí giá v n, chi phí qu n lý, bán hàng c a Công tycó xu h ng gi m đã làm gia t ng l i nhu n sau thu , t đó cho th y v n l u đ ng c a Công ty đ c t n d ng t t h n trong vi c t o ra l i nhu n sau thu . i u này cho th y, tr c th c tr ng doanh s bán t ng ch m, Công ty đã t ng c ng ti t gi m chi phí đ duy trì ch tiêu ROS. M c dù đã có chuy n bi n tích c c tuy nhiên hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty v n còn r t th p, ch a hi u qu .
Giai đo n 2013 - 2014, ROS không thay đ i nhi u doanh thu thu n c a Công ty t ng 82,83%, l i nhu n sau thu t ng 113,53% ROS t ng nh ng không đáng k , ROE gi m là do hi u su t s d ng v n l u đ ng gi m, v n l u đ ng c a Công ty là 5.211.442.043 đ ng, t ng 3.942.418.382 đ ng t ng ng t ng 310,67%, trong khi đó doanh thu thu n c a Công ty ch t ng 82,83%, khi n hi u su t s d ng v n l u đ ng gi m còn 0,005 l n, ngh a là 1 đ ng v n l u đ ng b ra ch thu v 0,005 đ ng doanh thu thu n, gi m 0,005 đ ng so v i n m 2013. N m 2014, v n l u đ ng t ng 310,67% trong khi đó l i nhu n sau thu ch t ng 113,53% đi u này d n đ n ROE gi m. Do n m 2014, Công ty m r ng s n xu t kinh doanh, d tr hàng hóa, thêm vào đó Công ty mu n thu hút thêm khách hàng nên đã th c hi n chính sách n i l ng tín d ng, v i chính sách này doanh thu c a Công tyt ng lên tuy nhiên nh ng chi phí khác c a Công ty c ng t ng theo: chi phí b o qu n hàng, chi phí đòi n , chi phí c hôi,.. Làm gi m l i nhu n, l i nhu n sau thu gi m còn do t ng chi đ c i thi n m ng l i phân ph i, t ng hoa h ng đ i lý… đ đ y hàng hóa ra th tr ng nh m c i thi n doanh s bán trong th i gian t i. Quy mô v n l u đ ng t ng do VCSH đ c m r ng, m t ngu n tài tr n đ nh trong vô h n và có chi phí s d ng v n th p nh t. Nh v y, v n l u đ ng t ng trong khi s c sinh l i gi m cho th y Công ty s d ng không hi u qu v n l u đ ng.
S c sinh l i c a v n l u đ ng c a Công ty trong giai đo n n m 2012-2014 v n còn r t th p cho th y hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty đ t o l i nhu n còn kém.
2.2.6 ánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Công ty C ph n xây ế ng và th ng m i Nh t Minh.