Định hƣớng về việc sử dụng vốn kinh doanh đối với công ty cổ phần

VỚI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ

Giai đoạn 2013-2023, Kinh Đô thực hiện đa dạng hóa với chiến lƣợc Food & Flavor. Mở rộng hoạt động đầu tƣ, liên doanh, hợp tác cùng các đối tác để phát triển vƣơn tầm quốc tế. Công ty định hƣớng thâm nhập vào lĩnh vực các ngành hàng thiết yếu để phục vụ nhu cầu tiêu thụ của ngƣời tiêu dùng suốt cả ngày, đồng thời đẩy mạnh tốc độ tăng trƣởng doanh thu của công ty. Khẳng định vị thế số 1 trên thị trƣờng thực phẩm, bánh kẹo Việt Nam.

Để đạt đƣợc mục tiêu chiến lƣợc nhƣ trên, luận văn đƣa ra một số ý kiến định hƣớng về việc sử dụng vốn kinh doanh đối với công ty cổ phần Kinh Đô nhƣ sau:

- Đảm bảo tăng quy mô vốn tƣơng ứng với việc tăng quy mô của sản xuất, bám sát chiến lƣợc kinh doanh của công ty về lâu dài, tránh tình trạng bất đối xứng giữa quy mô vốn với quy mô của sản xuất.

- Xác định nhu cầu vốn thích hợp, căn cứ vào đặc thù sản xuất và tính chất mùa vụ của sản phẩm.

- Cần xác định một cơ cấu vốn hợp lý, cân bằng giữa tỷ trọng vốn chủ sở hữu và tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn của công ty.

- Có các biện pháp huy động vốn phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh của công ty, tránh lãng phí trong chi phí sử dụng vốn.

- Xây dựng kế hoạch sử dụng vốn chi tiết, tránh lãng phí, thất thoát vốn. Thực hiện phân bổ và sử dụng vốn một cách phù hợp giữa tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của công ty.

- Thƣờng xuyên tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của công ty một cách cụ thể, qua đó kịp thời điều chỉnh tình hình sử dụng vốn để đạt đƣợc hiệu quả cuối cùng cao nhất.

74

- Có những biện pháp hiệu quả để tìm hiểu và đánh giá tình hình thị trƣờng, đối thủ cạnh tranh, thị hiếu ngƣời tiêu dùng,... để đƣa ra những sản phẩm phù hợp, đƣợc ƣa chuộng nhằm không ngừng tăng thị phần của công ty trên thị trƣờng, đẩy nhanh tốc độ tăng trƣởng của doanh thu, lợi nhuận, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cho công ty.

5.2. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ

Qua kết quả tính toán, phân tích ở chƣơng 4 về thực trạng và hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần Kinh Đô từ năm 2012 đến năm 2014, tác giả nhận thấy, công ty đang thực hiện khá tốt việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn kinh doanh. Tuy nhiên, vẫn còn tồn tại một số hạn chế nhỏ, vì vậy, để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty trong thời gian tới, nhằm đạt đƣợc những mục tiêu chiến lƣợc đã đề ra, luận văn xin đƣa ra một số giải pháp nhƣ sau:

5.2.1. Xây dựng lại cơ cấu vốn hợp lý

Thực tế cho thấy, Kinh Đô đang sử dụng mô hình tài trợ vốn với tỷ trọng vốn chủ sở hữu đang cao hơn mức cần thiết (bình quân trên 60% so với tổng nguồn vốn của doanh nghiệp). Qua số liệu phân tích ở trên, với cơ cấu vốn nhƣ vậy, công ty chƣa tận dụng hết đƣợc hiệu quả của vốn, thậm chí còn thể hiện sự yếu kém trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty. Vì vậy, để phát huy tối đa hiệu quả các nguồn vốn sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty cần xây dựng lại cơ cấu vốn, giảm tỷ trọng vốn chủ sở hữu bằng cách bán bớt cổ phần của mình, tăng tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn thông qua việc huy động thêm vay và nợ từ các tổ chức tín dụng, phát hành trái phiếu công ty,...

5.2.2. Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Qua tính toán ở trên cho thấy, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn qua 3 năm đang theo chiều hƣớng giảm dần, thể hiện ở chỉ tiêu vòng quay tài sản ngắn hạn giảm từ 177% (năm 2012) xuống còn 131% (năm 2014). Mà hiệu suất sử dụng TSNH là 1 trong những yếu tố quan trọng ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Vì thế, công ty cần có giải pháp cụ thể để nâng cao hiệu quả sử dụng

75

tài sản ngắn hạn trong thời gian tới. Bằng cách chú trọng vào công tác quản lý hàng tồn kho cũng nhƣ quản lý các khoản phải thu, giảm tình trạng vốn bị ứ đọng lâu.

5.2.3. Chú trọng đến hiệu quả của đòn bẩy tài chính

Theo tính toán ở trên, trong năm 2014, BEP lớn hơn lãi suất tiền vay, điều đó có nghĩa là việc sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ mang lại hiệu quả cao cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, Kinh Đô lại chƣa chú trọng đến việc đó, vẫn giữ quan điểm sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu thay vì sử dụng vốn vay vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là một sự lãng phí tài chính đối với công ty. Vì vậy, để hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn trong thời gian tới, công ty cần chú trọng đến việc sử dụng đòn bẩy tài chính, bằng việc tăng cƣờng sử dụng vốn vay trong tổng nguồn vốn của mình, thông qua việc tăng vay và nợ ngắn hạn cũng nhƣ dài hạn.

5.2.4. Bố trí lại nguồn vốn và tài sản

Các phân tích ở trên đã chỉ ra rằng, việc bố trí nguồn vốn và tài sản của Kinh Đô là chƣa thực sự hợp lý, dẫn đến nguồn vốn lƣu động thƣờng xuyên dùng để tài trợ cho tài sản lƣu động đang cao quá mức cần thiết, dẫn đến một sự lãng phí trong việc sử dụng vốn của công ty. Do đó, để hạn chế nhƣợc điểm trên, công ty cần cân đối lại nguồn vốn và tài sản bằng cách tăng cƣờng thêm tài sản dài hạn (thông qua việc đầu tƣ thêm tài sản cố định hữu hình, tăng đầu tƣ tài chính dài hạn,…), từ đó giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, công ty cần kết hợp với biện pháp tăng cƣờng thêm vay và nợ ngắn hạn trong giới hạn cho phép.

5.2.5. Có biện pháp cụ thể để nâng cao hiệu quả kinh doanh

Sản phẩm của Kinh Đô đƣợc đánh giá là có chất lƣợng tốt, đa dạng và phong phú về chủng loại mẫu mã đẹp, chƣơng trình quảng cáo hấp dẫn, khá phù hợp với thị hiếu của ngƣời tiêu dùng. Tuy nhiên giá thành các sản phẩm vẫn còn ở mức cao. Do đó nhiều ngƣời tiêu dùng vẫn gặp khó khăn trong việc tiếp cận thƣờng xuyên với sản phẩm của công ty. Nhất là trong bối cảnh kinh tế đang có dấu hiệu chững lại hiện nay, ngƣời tiêu dùng có xu hƣớng cắt giảm chi tiêu. Điều này ảnh hƣởng không nhỏ làm giảm lợi nhuận kinh doanh của công ty, dẫn đến giảm sút về tỷ suất lợi nhuận kinh doanh trên doanh thu thuần. Do đó, để đảm bảo hiệu quả kinh doanh

76

trong thời gian tới, công ty cần có những biện pháp cụ thể để hạ giá thành sản phẩm, tăng doanh số bán hàng, góp phần tăng lợi nhuận kinh doanh cho công ty.

5.2.6. Giải pháp khác: Tìm kiếm các sản phẩm phù hợp với thị hiếu ngƣời tiêu dùng, góp phần tăng thị phần cho công ty trên thị trƣờng

Với thực tế hiện nay, khi mà số lƣợng đối thủ cạnh tranh trong ngành bánh kẹo, thực phẩm đang không ngừng gia tăng, đặc biệt là sự xuất hiện của các đối thủ lớn từ nƣớc ngoài. Bên cạnh đó, thị hiếu và trình độ của ngƣời tiêu dùng đang có sự thay đổi lớn. Đồng thời, thị trƣờng bánh kẹo đang có xu hƣớng tăng trƣởng chậm lại. Vì vậy, để hiệu quả sử dụng vốn của công ty vẫn đảm bảo thông qua việc giữa vững tốc độ tăng trƣởng của các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sinh lời của vốn, thì công ty cần có những nghiên cứu thiết thực để đƣa ra đƣợc những sản phẩm đƣợc ngƣời tiêu dùng yêu thích, chẳng hạn nhƣ sản phẩm ít đƣờng nhƣng vẫn đảm bảo đƣợc chất lƣợng và mức độ dinh dƣỡng,...

5.3. KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ

5.3.1. KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ

5.3.1.1. Đƣa viê ̣c tính toán, xây dƣ̣ng hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn thành mô ̣t trong các phần không thể thiếu trong viê ̣c lâ ̣p kế hoa ̣ch tài chính

Viê ̣c tính toán hiệu quả sử dụng vốn cần đƣợc tiến hành song song với viê ̣c lâ ̣p các kế hoa ̣ch tài chính khác . Một hệ thống chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cụ thể sẽ làm cơ sở cho viê ̣c lâ ̣p kế hoa ̣ch huy đô ̣ng và sử dụng nguồn vốn . Tƣ̀ đó giúp doanh nghiê ̣p có đƣợc định hƣớng sử dụng vốn sao cho tiết kiê ̣m đƣợc chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiê ̣u quả sản xuất – kinh doanh.

5.3.1.2. Công bố thông tin công khai, minh bạch và kịp thời

Để tính toán một cách chính xác hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty, cần có các số liệu đầy đủ và chính xác về kết quả kinh doanh, về việc huy động, phân bổ và sử dụng vốn của công ty. Vì vậy, đòi hỏi công ty phải công bố thông tin một cách công khai, minh bạch và kịp thời, phục vụ cho công tác tính toán hiệu quả.

77

5.3.2.1. Có các chính sách ƣu đãi đối với ngành kinh doanh thực phẩm, bánh kẹo

Với thực tế hiện nay, ngành kinh doanh bánh kẹo, thực phẩm đang có xu hƣớng bị bão hòa, đồng thời, thêm sự xuất hiện của các đối thủ cạnh tranh từ nƣớc ngoài. Để phát triển bền vững mà không bị đối thủ cạnh tranh chèn ép, đòi hỏi phải có sự ƣu đãi về cơ chế chính sách từ phía Nhà nƣớc. Chẳng hạn nhƣ chính sách ƣu đãi, miễn giảm thuế nhập khẩu đối với nguyên vật liệu nhập ngoại, giúp doanh nghiệp có cơ hội hạ giá thành sản phẩm, nâng cao năng lực cạnh tranh về giá đối với sản phẩm của mình. Hoặc chính sách hỗ trợ tín dụng, cung cấp thêm nguồn vốn để doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, tiếp cận công nghệ hiện đại, đổi mới mẫu mã và chất lƣợng sản phẩm,...

5.3.2.2. Hoàn thiện các văn bản quy định về việc công khai thôn g tin và kiểm soát các thông tin công bố trên thi ̣ trƣờng chƣ́ng khoán

Quy đi ̣nh về viê ̣c công khai thông tin và kiểm soát các thông tin đƣợc công bố trên thi ̣ trƣờng sẽ ta ̣o ra mô ̣t sân chơi công bằng cho các công ty niêm yết và các nhà đầu tƣ . Lúc đó chứng khoán của các công ty sẽ đƣợc đánh giá đúng với giá trị của nó. Điều này sẽ thu hút các công ty cổ phần tham gia niêm yết , và là kênh đầu tƣ hấp dẫn cho các nhà đầu tƣ . Lúc đó lƣợng vốn chảy và o thi ̣ trƣờng sẽ lớn hơn , đây là cơ hô ̣i tốt cho các công ty có thành tích và hiê ̣u quả kinh doanh tốt nhƣ Kinh Đô huy động đƣợc lƣợng vốn phù hợp phục vụ cho hoạt động kinh doanh lâu dài.

78

KẾT LUẬN

Xây dựng và tính toán các chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là một trong những công việc quan trọng trong phân tích tài chính doanh nghiệp. Trên cả lý thuyết và thực tiễn đều chƣa có một công trình nào xây dựng một cách đầy đủ và toàn diện hệ thống chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.

Với đề tài nghiên cƣ́u “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong công ty cổ phần Kinh Đô” , tác giả một lần nữa đã khái quát lại những kiến thức lý thuyết cơ bản về vốn kinh doanh và hiệu quả sử d ụng vốn kinh doanh của doanh nghiê ̣p. Áp dụng lý thuyết để phân tích , đánh giá thực trạng nguồn vốn, tình hình bố trí sử dụng vốn ta ̣i mô ̣t doanh nghiê ̣p điển hình , cụ thể. Trong luâ ̣n văn đã sƣ̉ du ̣ng hệ thống các chỉ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, thông qua các số liê ̣u thu thâ ̣p, sau quá trình tính toán, phân tích các bảng số liệu, tác giả đã đánh giá đƣơ ̣c nhƣ̃ng ƣu và nhƣợc điểm trong hiệu quả quản lý sử dụng vốn của công ty cổ phần Kinh Đô. Tƣ̀ viê ̣c đánh giá đó, tác giả đã tìm ra nguyên nhân khiến cho hiệu quả sử dụng vốn còn tồn tại những hạn chế , đồng thời đề xuất mô ̣t số giải pháp , kiến nghị nhằm giúp công ty có căn cứ để tính toán , phân bổ vốn trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, sao cho có đƣợc mô ̣t cơ cấu vốn hợp lý , góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng nhƣ hiệu quả hoạt động kinh doanh nói chung của công ty trong thời gian tới.

Về cơ bản, luâ ̣n văn đã đáp ƣ́ng đƣợc mu ̣c đích nghiên cƣ́u đề ra và giải quyết tƣơng đối tốt các câu hỏi đặt ra, song với mô ̣t đề tài khó , với mô ̣t doanh nghiê ̣p điển hình có cơ sở dƣ̃ liê ̣u chƣa đầy đủ , thời gian nghiên cƣ́u ha ̣n chế nên các giải pháp đƣa ra mang còn tính chủ quan của tác giả , ít giải pháp mang tính đi ̣nh lƣơ ̣ng. Tác giả rất mong nhận đƣợc sự đóng góp ý kiến của các nhà khoa học , các nhà nghiên cứu, các thầy, cô giáo và các đồng nghiê ̣p để luâ ̣n văn đƣợc hoàn chỉnh hơn và có khả năng áp du ̣ng trong thƣ̣c tế cao hơn.

79

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt

1. Công ty cổ phần Kinh Đô, 2012. Báo cáo tài chính hợp nhất 2. Công ty cổ phần Kinh Đô, 2013. Báo cáo tài chính hợp nhất 3. Công ty cổ phần Kinh Đô, 2014. Báo cáo tài chính hợp nhất

4. Nguyễn Thị Hằng, 2006. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần xây dựng Ba Vì. Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại học Cần Thơ.

5. Lê Mai Hoa, 2010. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần Kim khí Bình An. Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại học Cần Thơ.

6. Đàm Văn Huệ, 2012. Hiệu quả sử dụng vốn trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa (sách chuyên khảo). Hà Nội: NXB Đại học Kinh tế quốc dân.

7. Lƣu Thị Hƣơng, 2011. Giáo trình tài chính doanh nghiệp. Hà Nội: NXB Đại học kinh tế quốc dân.

8. Nguyễn Minh Kiều, 2011. Giáo trình tài chính doanh nghiệp căn bản (Lý thuyết – bài tập và bài giải). Hà Nội: NXB Lao động xã hội.

9. Nguyễn Minh Kiều, 2011. Tài chính công ty hiện đại. Hà Nội: NXB Thống kê.

10. Nguyễn Mai Phƣơng, 2010. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty thương mại và sản xuất Ngọc Diệp. Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại học Thƣơng mại Hà Nội.

11. Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần, 2009. Giáo trình tài chính doanh nghiệp. Hà Nội: NXB Tài Chính.

12. Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh, 2013. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp.

Hà Nội: NXB Tài chính.

13. Trần Hữu Vinh, 2008. “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong công ty cổ phần xây lắp số 1 – Vinaconex 1”, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại học Kinh tế Đà Nẵng.