i a đo ạn á tự ob ắt đ ầu tă nh vư h c ủ a NHN N v à tếp t ụ c d a o đ ộ n g q u a n h m ứ c 2 1 3 0 0-21 4 0 0 c h o đ ến c u ố n ăm 2 01 1
2.2. Hạn chế trong điều hành chính sách tỷ giá và nguyên nhân
Bên cạnh những tác động tích cực của NHTW lên thị trường để có thể cân bằng được thị trường, những động thái kịp thời và phù hợp, thì cũng bộc lộ một số hạn chế trong việc điều hành chính sách tỷ giá giai đoạn 2005-2011
- NHTW vẫn chưa thực sự chủ động đưa ra những chính sách phù hợp, nhiều giai đoạn những chính sách tỷ giá chỉ mang tính chữa “cháy” và bình ổn, chính sách tỷ giá vẫn chưa thực sự dẫn dắt thị trường, tạo tiền đề cho hội nhập, phát triển, chủ động.
- Mỗi đợt điều chỉnh, NHNN lại điều chỉnh tỷ giá khá “nhỏ giọt”, phá giá dần dần từng bước, chứ không phá giá mạnh một lần, điều này khiến cho các nhà đầu tư (đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài), cũng như các doanh nghiệp lo ngại khi tiến hành giải ngân vốn hoặc nhập khẩu
hàng hóa phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Chính vì vậy, các nhà đầu tư nước ngoài hay các DN thường có tâm lý “trông chờ”, “nghe ngóng” động thái của NHNN về tỷ giá- khiến cho sự mất cân đối trên thị trường ngoại tệ khó giải quyết hơn bao giờ hết.
- Trong giai đoạn này, nhằm tránh sự liên thông giữa giá vàng thế giới, giá vàng trong nước và tỷ giá USD tự do, NHNN đã thực thi nhiều biện pháp nhằm bình ổn thị trường vàng, qua đó giúp hạ nhiệt thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, có lẽ đây chỉ là những biện pháp tạm thời và tình thế chứ không phải là những biện pháp mang tính lâu dài giúp ổn định thị trường ngoại hối
- Các thông tin, số liệu liên quan đến tỷ giá, cung cầu ngoại tệ, lượng vàng và ngoại tệ dự trữ trong dân, vốn là những thông tin khá nhạy cảm đặc biệt trong bối cảnh thị trường ngoại tệ đang tăng nóng, chưa được nhất quán khi công bố giữa các cơ quan quản lý Nhà nước trong lĩnh vực tài chính tiền tệ. Chính điều này đã khiến cho người dân mất dần niềm tin vào giá trị VND, làm cho thị trường càng biến động hơn
- Việc thực thi chính sách tỷ giá chưa đạt hiệu quả tối ưu vì chưa được đi liền với các chính sách hỗ trợ khác, chưa có sự đồng bộ, tạo một nền kinh tế vĩ mô ổn định.
Chương 3: Kiến nghị điều hành chính sách tỷ giá của NHNN Việt Nam 3.1. Định hướng hoàn thiện
Đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, hướng tới sự tăng trưởng bền vững và từng bước hội nhập, phát triển và nâng cao vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế. Vẫn giữ chủ trương thả nổi có điều tiết tỷ giá đồng thời phối hợp đồng bộ với các biện pháp chính sách tiền tệ của NHNN để đạt được hiệu quả cao.