30 Phản biện:
Mặc dù hiệu ứng đường cong J đã chỉra được rằng sự mất giá đồng nội tệ có hiệu quả tức thì là làm tăng giá nhập khẩu và làm giảm giá xuất khẩu. Vì vậy, trong một thời gian ngắn, cán cân thương mại có thể thâm hụt trước khi những hiệu quả của sựthay đổi trong giá cân đối của xuất khẩu so với nhập khẩu, đem lại sự bành trướng dài hạn của xuất khẩu và một sự cắt giảm nhập khẩu, sẽ cải thiện được cán cân thương mại. Tuy nhiên nó vẫn có những hạn chế và không hoàn toàn đúng.Điều này được thể hiện trong bài nghiên cứu của Ng Yuen-Ling, Har Wai- Mun, Tan Geoi-Mei vào năm 2008 tại Malaysia. Mô hình cán cân thương mại trong bài báo này tuân theo phương trình tương tự được lựa chọn từ Shirvani và Wilbratte (1997), Baharumshah (2001), Gomez và Alvarez-Ude (2006), trong đó nhấn mạnh tỷ giá hối đoái trong bằng chứng từ các quan hệ thương mại song phương.
Điều kiện Marshall – Lerner
Marshall-Lerner tiếp cận cán cân thương mại theo phương pháp hàm số, đã chứng minh lý thuyết đường cong J và lý thuyết truyền thống có những hạn chế và không hoàn toàn đúng.
Điều kiện Marshall-Lerner phát biểu rằng, để cho việc phá giá tiền tệcó tác động tích cực tới cán cân thương mại, thì giá trị tuyệt đối của tổng haiđộ co dãn theo giá cả của xuất khẩu và độ co dãn theo giá cả của nhập khẩu phải lớn hơn 1.
Phương trình toán học:
e được định nghĩa là giá của một đơn vị tiền tệ nước ngoài được quy về đồng nội tệ.
Sử dụng định nghĩa này, cán cân thương mại bằng đồng nội tệ, với giá cả trong nước và nước ngoài chuẩn hóa cho một, được cho bởi:
N x = X - Q e
31 Phân biệt đối với e cho:
Chia thông qua của X:
Ở trạng thái cân bằng, X = e Q. Do đó:
Nhân thông qua của e:
Mà có thể được thể hiện như
nơiηX e và η Q e là ký hiệu chung cho tính đàn hồi của xuất khẩu và nhập khẩu đối với tỷ giá hối đoái tương ứng.
Để cho sự sụt giảm giá trị tương đối của tiền tệ của một quốc gia (tức là 1 sự gia tăng e bằng cách sử dụng định nghĩa trên) có 1 hiệu ứng tích cực về cán cân thương mại của nước đó, các bên vế trái của phương trình phải là tích cực (tức là gia tăng e để gây ra một sự gia tăng trong N x).Do đó:
32
Hiệu quả ròng của phá giá đối với cán cân thương mại tùy thuộc vào các độ co dãn theo giá. Nếu hàng xuất khẩu co dãn theo giá, thì tỷ lệ tăng lượng cầu về hàng hóa sẽ lớn hơn tỷ lệ giảm giá; do đó, kim ngạch xuất khẩu sẽ tăng. Tương tự, nếu hàng nhập khẩu co dãn theo giá, thì chi cho nhập khẩu hàng hóa sẽ giảm. Cả hai điều này đều góp phần cải thiện cán cân thương mại.
-Mặc dù lý thyết Marshall chỉ ra được những khuyết điểm của hiệu ứng đường cong J nhưng bản thân nó cũng có hạn chế. Điều kiện Marshall-Lerner cho rằng để cán cân thương mại theo chiều hướng tích cực sau khi nội tệ giảm giá thì tổng của các co giãn của cầu cho xuất khẩu và nhập khẩu là lớn hơn 1, điều này thuyết phục vì tại một số trường hợp đặc biệt, co giãn của cung là không đếm được.
Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, hàng hóa thường không co dãn theo giá cả trong ngắn hạn, bởi vì thói quên tiêu dùng của người ta không thể thay đổi dễ dàng. Do đó, điều kiện Marshall-Lerner không được đáp ứng, dẫn tới việc phá giá tiền tệ chỉ làm cho cán cân thương mại trong ngắn hạn xấu đi. Trong dài hạn, khi người tiêu dùng đã điều chỉnh thói quen tiêu dùng của mình theo giá mới, cán cân thương mại mới được cải thiện.
E/.Kết Luận.
Như vậy, lý thuyết truyền thống cho rằng đồng nội tệ giảm sẽ giúp cải thiện cán cân thương mại. Theo điều kiện Marshall-Lerner (M-L), điều này chỉ xảy ra khi giá trị tuyệt đối của tổng hai độ co dãn theo giá cả của xuất khẩu và độ co dãn theo giá cả của nhập khẩu lớn hơn 1. Trên thực tế vẫn tồn tại hiệu ứng đường cong J, tức là nội tệ giảm giá sẽ làm cán cân thương mại xấu đi trong ngắn hạn sau đó mới cải thiện dần trong dài hạn.Vì thói quen tiêu dùng không thể thay đổi nhanh chóng, hàng hoá không co dãn theo giá trong ngắn hạn, dẫn đến việc điều kiện M-L không được đáp ứng.Trong dài hạn, khi
33
người tiêu dùng đã điều chỉnh thói quen tiêu dùng của mình theo giá mới, điều kiện M-L được đáp ứng thì cán cân thương mại mới được cải thiện.