3. Xử lý dữ liệu Chỉ ra nguyên tắc đa dạng hoá một cách hiệu quả
3.2.2. Bảng tính toán cụ thể
Stock ACB DHG PVC REE SGH
http://svnckh.com.vn 25 DHG 0.1958 0.2131 0.2696 0.3661 0.1912 PVC 1.9106 0.2696 2.3395 1.6683 0.5995 REE 1.4209 0.3661 1.6683 1.9268 0.5090 SGH 0.5248 0.1912 0.5995 0.5090 0.5995 Nhận xét:
- Bảng cho thấy hiệp phương sai của các cặp cổ phiếu đều lớn hơn 0 => các chứng khoán biến động cùng chiều. Đây cũng là một đặc điểm rõ nét của thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Theo lý thuyết thì khi các chứng khoán trong danh mục biến động cùng chiều thì càng làm tăng rủi ro của danh mục đầu tư. Tuy nhiên, khi nghiên cứu thị trường chứng khoán Việt Nam, hầu hết các chứng khoán luôn biến động cùng chiều với nhau do sự phụ thuộc chặt chẽ của các cổ phiếu với thị trường cũng như “tâm lý đám đông” trong các nhà đầu tư. Tuy nhiên, dù chúng biến động cùng chiều với nhau thì việc kết hợp chúng vẫn có tác dụng bù trừ làm giảm thiểu rủi ro so với việc đầu tư riêng biệt từng loại chứng khoán. Mức độ rủi ro của toàn danh mục cao hay thấp sẽ tuỳ thuộc vào sự tương tác và mức độ ảnh hưởng của mỗi cổ phiếu trong danh mục đầu tư. Mặt khác, việc chọn danh mục đầu tư là do chủ quan của nhà đầu tư, mỗi người có cách suy nghĩ khác nhau, cách lựa chọn khác nhau và mức chịu rủi ro khác nhau.
- Các chứng khoán khác nhau khi tham gia cấu thành danh mục thì phần rủi ro không hệ thống của chúng có thể bù trừ lẫn nhau, chỉ có phần rủi ro hệ thống là đóng góp vào rủi ro chung của danh mục. Do đó, khi phân tích rủi ro của từng loại cổ phiếu riêng lẻ để đưa vào danh mục đầu tư thì người ta chủ yếu quan tâm đến phần rủi ro hệ thống (hệ số β) mà ít quan tâm đến rủi ro tổng thể (độ lệch chuẩn) của chứng khoán đó.
http://svnckh.com.vn 26