Tuy nhiên, phán đoán trên đã sai lầm khi Alan Greenspan, Chủ tịch của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lúc này đã tuyên bố trong ngày 04/02/1994 rằng Fed sẽ nâng lãi suất ngắn hạn lần đầu tiên trong 5 năm. Thế là lãi suất tăng lên và P&G phải trả khoản nợ lớn hơn. Mặc dù vài tháng trước đó, Phố Wall đã bàn luận sôi nổi rằng Fed sẽ thay đổi chính sách tiền tệ và chỉ có điều là họ không biết khi nào.
Và bất cứ ai đặt cược nặng vào việc lãi suất tiếp tục giảm phải đối mặt với thua lỗ nặng nề, thậm chí George Soros cũng mất hàng trăm triệu USD.
Erik G. Nelson, Giám đốc tài chính của P&G, nói với các nhà phân tích rằng chính sách của P&G được thực hiện bằng các hợp đồng hoán đổi thuần nhất, và khi lãi suất tăng trong tháng 2/1994, họ bắt đầu nhận ra có một rủi ro quá lớn chưa được tìm thấy trước đó. Vào cuối ngày 12/04/1994, Edwin L. Artzt, Chủ tịch của Procter & Gamble, đã tiết lộ rằng công ty đã thua lỗ tổng cộng 157 triệu USD cho 2 hợp đồng hoán đổi lãi suất. Mặc dù chưa phải là một điều quá thảm họa đối với 1 công ty trị giá 30 tỷ USD như P&G (tại thời điểm đó), nhưng đây đã là một trong những khoản thua lỗ lớn nhất mà một công ty Mỹ từng gánh chịu. (Tuy nhiên, con số này vẫn thấm vào đâu khi so sánh với mức thua lỗ 1.36 tỷ USD của Metallgesellschaft AG khi họ tham gia vào giao dịch các hợp đồng tương lai về dầu trong năm 1993).