Ch ătiêuă N mă2012 N mă2013 N mă2014
A1 0,438 0,363 0,297 A2 0,044 (0,074) (0,027) A3 (0,008) 0,045 0,032 A4 2,334 1,746 0,898 Z - core 5,413 4,276 3,018 (Ngu n: tính toán c a tác gi t các BCTC) Z – score là m t chi tiêu ph n ánh r t t t v s c kh e tài chính c a m t doanh nghi p. Qua b ng 2.13 ta có th th y đ c b c tranh chung v tình hình tài chính c a
Công ty trong giai đo n 2012 – 2014 . Z –score đ c tính b i công th c: Z = 6.56×A1 + 3.26×A2 + 6.72×A3 + 1.05×A4
Nhìn chung h s Z c a Công ty CP DV&TM Saha Vi t Nam luôn trên ng ng
an toàn > 2,6. N m 2013, VL R c a Công ty đã gi m 156.438.434 đ ng, trong khi t ng tài s n c ng gi m 115.679.357 đ ng đã làm cho A1 t 0,438 xu ng còn 0,363. V l i nhu n ch a phân ph i, trong n m qua c ng đã gi m m nh m 255,33%, m nh h n
t c đ gi m c a t ng tài s n làm cho A2 gi m t 0,044 xu ng (0,074). Tuy nhiên vi c kinh doanh ngày càng có nhi u chuy n bi n tích c c đã làm cho l i nhu n tr c thu
và lãi t ng lên giúp c i thi n A3 t (0,008) lên 0,045. Cu i cùng là VCSH đã gi m 16,07% trong khi n l i t ng lên 12,21% trong n m 2013 này làm cho A4 s t gi m t 2,334 xu ng 1,746. T ng h p nh ng s t ng gi m đó đã làm cho – score gi m t 5,413 xu ng còn 4,276. Z – score gi m ch ng t n ng l c tài chính c a Công ty đã
n n m 2014, v i s gia t ng 16% c a VL R, 47,89% c a l i nhu n ch a phân
ph i và 1,98% l i nhu n tr c thu và lãi vay trong khi t ng tài s n t ng 41,87% đã
làm cho A1 gi m ch c n 0,2897, 2 t ng lên 0,027, 3 gi m còn 0, 032. VCSH t ng thêm 5,58% không đ ù đ p cho t c đ t ng c a n ph i tr h n 100% đã làm cho 4
gi m ch còn 0,898. T t c các thành ph n đ u gi m đã làm cho – score gi m m nh t 4,276 còn 3,018.
Nh v y ta có th th y, tuy r ng doanh thu và l i nhu n sau thu đang t ng lên đang t t c các ch tiêu tài ch nh đ u nói lên r ng n ng l c qu n lý tài chính c a Công ty ngày m t y u kém. Kh n ng thanh toán, kh n ng qu n lý các kho n ph i thu, ph i tr , hàng t n kho đ u m c th p. Tuy r ng Z – score đang n m trong ng ng an toàn nh ng có d u hi u s t gi m m nh m . Vi c đ m b o s c kh e tài chính không nên d a d m quá nhi u vào ngu n VCSH mà ph i tìm m i cách đ nâng cao VL R, l i nhu n
tr c và sau thu ; t n d ng đ n y tài ch nh đ gi m áp l c lên VCSH mà l i có đ c ngu n v n d i dào, đáp ng cho các ho t đ ng đ u th u v i chi phí v n h p lý.
2.7. K t lu n
2.7.1. Nh ng k t qu đ t đ c
Công ty luôn đ m b o giao hàng đúng v i yêu c u c a khách hàng nên không h xu t hi n các kho n gi m tr doanh thu.1
L i nhu n sau thu ngày m t t ng lên.2 C c u ngu n v n h p lý.3
Hi u su t s d ng TSNH, TSDH và t ng tài s n cao.4 Kh n ng thanh toán luôn l n h n 1.5
2.7.2. Nh ng h n ch còn t n t i
C c u tài s n không cân đ i, t p trung quá nhi u vào TSNH6 Hàng t n kho tích tr th p7
Công ty ch a có các kho n đ u t tài ch nh ng n và dài h n. ây c ng m t trong nh ng ngu n thu t t c a doanh nghi p mà Công ty đang ch a i t t n d ng. Nó th hi n hi u qu đ n y tài chính th p và vi c Công ty ch a i t đa d ng hóa các
1 Trang 30 2 Trang 32 3 Trang 24 4 Trang 38, 39 55 Trang 33, 34
43
danh m c đ u t thay vì ch bi t t p trung và ho t đ ng s n xu t kinh doanh nh hi n nay.8
Không có các kho n d phòng ph i thu khó đ i, d phòng gi m giá hàng t n kho. Trong tr ng h p x y ra r i ro s không có ngu n kinh phí chi tr ù đ p cho các thi t h i này.9
Quá tay trong vi c c p tín d ng th ng m i cho khách hàng d n đ n vi c ph i thu khách hàng ngày m t gia t ng, t n kém chi phí qu n lý và thu h i n , t ng r i ro cho ho t đ ng bán hàng, gây thi u v n đ quay vòng ho t đ ng kinh doanh.10
Các kho n m c nh ph i tr ng i án, ng i mua tr ti n tr c đ u m c th p. i u này ch ng t Công ty ch a i t t n d ng ngu n v n chi m d ng ng n h n có chi phí s d ng v n b ng 0 này. 11
Ch a có qu đ u t phát tri n, qu d phòng tài chính d n đ n vi c r i ro trong các ho t đ ng tài chính s không có ngu n ù đ p, đ ng th i không có v n đ xây d ng nhà x ng, kho bãi giúp m r ng ho t đ ng kinh doanh.12
Kh n ng thanh toán luôn l n h n 1 nh ng đang có xu h ng gi m m nh13 Th i gian thu n đang kéo dài trong khi th i gian tr n r t ng n.14
Z –score cho th y s c kh e tài ch nh nói chung đang gi m sút nghiêm tr ng.15
8 Ph l c 3 9 Ph l c 3 10 Trang 22 11 Trang 25, 26 12 Ph l c 3 13 Trang 33 14 Trang 35, 36 15 Trang 41, 42 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
CH NGă3.
M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY CP DV&TM SAHA VI T NAM