Để thúc đẩy thị trường tiền tệ phát triển đáp ứng được các yêu cầu cần thiết để thu hút được vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, cần có sự phối hợp chặt chẽ của các ngành, các cấp đồng thời thực hiện đồng bộ các giải pháp sau đây:
3.1 Chuẩn hóa các giao dịch trên thị trường tiền tệ:
Để thị trường thứ cấp phát triển thì một mặt, phải tạo nên nhiều hàng hóa đồng thời phải chuẩn hóa các công cụ tài chính trên thị trường. Trong thời kỳ đầu, cần phải tăng cường việc ban hành các giấy tờ có giá dưới dạng chứng chỉ để công chúng nắm giữ (sau này khi thị trường đã phát triển thì có thể phát hành thông qua ghi sổ tại ngân hàng). Các giấy tờ có giá này phải bảo đảm lưu thông một cách dễ dàng có nghĩa là các giấy tờ có giá này phải không ghi danh và có thể chuyển nhượng, chiết
khấu, thanh toán một cách dễ dàng (như vậy các giấy tờ có giá này sẽ phải đưộc thiết kế an toàn giống như tiền). Ngoài ra, thời hạn của các giấy tờ có giá này phải đa dạng để đáp ứng nhu cầu của thị trường (nhất là tín phiếu kho bạc và các tín chỉ tiền giửi của ngân hàng).
3.2 Hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho hoạt động của thị trường tiền
tệ:
Hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho hoạt động của thị trường tiền tệ cần tập trung vào các nội dung sau:
- Rà soát và hoàn thiện các qui định hiện hành về phát hành các công cụ trên thị trường sơ cấp như phát hành thương phiếu, các chứng chỉ tiền gửi của các ngân hàng thương mại,…
- Xây dựng và hoàn thiện các qui định liên quan tới các nghiệp vụ của thị trường tiền tệ, xây dựng các định chế chuyên nghiệp cho thị trường như các văn bản hướng dẫn liên quan đến nghiệp vụ chiết khấu, REPO, nghiệp vụ hoán đổi,… để các ngân hàng thương mại thực hiện; qui trình thành lập các định chế tài chính trung gian trên thị trường (Broker, Dealer,…).
- Khuyến khích các ngân hàng xây dựng các thoả thuận khung (có thể trong khuôn khổ của Hiệp hội ngân hàng) để làm cơ sở thực hiện các giao dịch trên thị trường tiền tệ như qui định về hợp đồng mẫu REPO, các thỏa thuận về thanh toán bù trừ các giấy tờ có giá do các ngân hàng phát hành; thỏa thuận chia sẽ thông tin và liên kết mạng…
3.3 Nâng cao vai trò của các ngân hàng thương mại trên thị trường
tiền tệ, như những người tạo lập thị trường.
Trên cơ sở các công cụ tài chính được qui chuẩn giao dịch trên thị trường, các ngân hàng thương mại (đặc biệt là các ngân hàng thương mại nhà nước, các ngân hàng TMCP qui mô lớn) phải đóng vai trò là các tổ chức tạo lập thị trường, cụ thể là:
- Phải quan tâm và dành một nguồn vốn nhất định để tam gia trên thị trường tiền tệ và đưa ra nhiều “sản phẩm“ để đáp ứng nhu cầu về vốn, đầu tư, phòng ngừa rủi ro của thị trường như chiết khấu giấy tờ có giá, các hợp đồng REPO, các hợp đồng SWAPS, Option,…).
- Phải niêm yết giá chào 2 chiều (cả cho vay và đi vay) trên thị trường liên ngân hàng và sẵn sàng thực hiện các giao dịch theo mức lãi suất đã niêm yết.
- Phải niêm yết lãi suất chiết khấu; giá mua, giá bán các giấy tờ có giá công khai tại các hội sở và chi nhánh của ngân hàng và thực hiện các giao dịch theo các mức giá đã niêm yết đó. Đối với các trái phiếu do ngân hàng phát hành, phải cam kết sẽ chiết khấu (mua lại) trước hạn theo mức lãi suất chiết khấu của ngân hàng tại thời điểm chiết khấu.
- Thực hiện việc liên kết giữa các ngân hàng trong việc sẵn sàng chiết khấu các giấy tờ có giá do các ngân hàng phát hành hoặc tổ chức thanh toán bù trừ về
- Nâng cao vai trò người cho vay cuối cùng của Ngân hàng nhà nước thông qua nghiệp vụ thị trường mở và nghiệp vụ cho vay qua đêm đối với các ngân hàng.
3.4 Hiện đại hóa công nghệ ngân hàng để phục vụ cho các giao dịch
trên thị trường tiền tệ và thu thập xử lý thông tin của thị trường.
Các giao dịch trên thị trường tiền tệ đòi hỏi phải thực hiện nhanh và trên phạm vi rộng (toàn cầu) vì vậy đòi hỏi việc chào giá, thỏa thuận và thực hiện giao dịch phải thông qua hệ thống mạng có độ an toàn cao. Hiện nay, gần 30 ngân hàng thương mại đã thực hiện việc giao dịch vốn (gửi tiền/cho vay và nhận tiền gửi/đi vay) liên ngân hàng thông qua hệ thống giao dịch của hãng Reuters.
Tuy nhiên, do thông tin (lãi suất, thời hạn,…) trên thị trường liên ngân hàng rất quan trọng đối với Ngân hàng trung ương trong việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia cho nên ở các nước có thị trường phát triển thì Ngân hàng trung ương thường xây dựng các mạng riêng của mình (như Fed Wire của Mỹ, BOK Wire của hàn quốc,…) và cho phép ngân hàng thực hiện các giao dịch vốn ngắn hạn liên ngân hàng thông qua mạng này. Việc hình thành mạng này có vai trò tích cực đối với hoạt động của thị trường vì thông qua việc cho phép các ngân hàng giao dịch qua mạng này Ngân hàng trung ương có thể nắm bắt được đầy đủ thông tin về thị trường và thực hiện vai trò kiểm soát thị trường của mình. Đối với các ngân hàng thì giao dịch qua mạng của Ngân hàng trung ương sẽ tiết kiệm được chi phí (nhiều nước Ngân hàng trung ương còn miễn phí giao dịch thông qua mạng này) so với thuê của các tổ chức khác. Vì vậy, Ngân hàng nhà nước cần nghiên cứu để đầu tư một thiết bị mạng tương tự.
Ngoài ra, cần phải thu thập, phân tích và công bố các chỉ số cơ bản của thị trường để công chúng và các định chế tài chính tham khảo. Trong các thông số đó thì lãi suất giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng là một thông số quan trọng để đánh giá sự biến động của thị trường. Hiện nay, hãng Reuters đã xây dựng được trang lãi suất giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng ở Việt nam (VNIBOR) trên cơ sở chào giá hàng ngày của một số ngân hàng . Tuy nhiên, trong thực tế lãi suất này ít được tham chiếu vì nó chưa phản ảnh chính xác lãi suất của thị trường vì vậy cần phải tổ chức lại cho phù hợp hơn.
3.5 Tăng cường công tác thông tin tuyên truyền, đào tạo cán bộ phục
vụ cho hoạt động của thị trường tiền tệ.
Các nghiệp vụ của thị trường tiền tệ là các nghiệp vụ rất mới mẽ đối với công chúng và cả các ngân hàng . Vì vậy, các ngân hàng cần phgải tăng cường công tác thông tin, tuyên truyền, quảng cáo để các khách hàng biết được những tiện ích mang lại khi họ tham gia các dịch vụ này. Đối với các ngân hàng thì việc đào tạo, bồi dưỡng cán bộ có trình độ về chuyên môn, ngoại ngữ để thực hiện kinh doanh trên thị trường tiền tệ trong nước và quốc tế là hết sức quan trọng, đảm bảo hoạt động hiệu quả và thành công của ngân hàng trên thị trường tiền tệ.