STT Ch｀ tiêu (%) 2004 2005 2006 2007 2008
1 Tがng d nず n げc ngoài so vげi GDP 37.2 32.2 31.4 32.5 29.8 2 Nず n げc ngoài khu vとc công/GDP 29.9 27.8 26.7 28.2 25.1 3 Nghｵa vぜ tr nず so vげi XK hàng hóa và DV 5.5 4.8 4.0 3.8 3.3 4 Nghｵa vぜ tr nず so vげi nguおn thu NSNN 4.9 4.1 3.7 3.6 3.5 5 Dと trて ngo i t゜ so vげi d nず ng n h n 1,943 4,075 6,380 10,177 2,808 6 Nghｵa vぜ nず dと phòng so vげi thu NSNN 5.3 5.2 4.5 4.6 4.7
Nguおn: Bぐ Tài chính
Tuy nhiên, do th ng xuyên trong tình tr ng b i chi ngân sách nên n công (mà ch y u là n Chính ph ) t ng m nh trong nh ng n m g n đây. N m 2008, n Chính ph chi m kho ng 36,5% GDP, n m 2009 c lên đ n 40% GDP và n m 2010 d ki n kho ng 44% GDP. N u không có các bi n pháp đ gi m b i chi ngân sách thì n Chính ph s ti n d n đ n m c gi i h n an toàn là 50% GDP. i u này s nh h ng không nh đ n an ninh tài chính qu c gia và làm gi m m c đ tín nhi m c a Vi t Nam trên th tr ng tài chính th gi i.
Hình 2.7: C c u ngh a v n n c ngoài 2004-2008
Th ba, áp l c c a l m phát và hi u qu s d ng v n c a n n kinh t : Ch s CPI t cu i n m 2008 b t đ u t ng và t ng cao vào n m 2009. đ t m c t ng tr ng kinh t 5,3% trong n m 2009, l ng ti n kích c u làm cho giá c t ng cao h n m c t ng thu nh p và gây áp l c lên l m phát.
Hình 2.8 : L m phát các tháng 9/08-7/09
Ngu n: GSO
Nhìn chung, l ng v n kích c u trong th i gian qua giúp cho doanh nghi p và c n n kinh t tránh kh i tình tr ng suy thoái. Tuy nhiên, xu h ng m r ng chi tiêu Chính ph kèm theo các d u hi u n i l ng ki m soát ti n t kéo dài s g p ph i c n tr l n là hi u qu đ u t c a khu v c s n xu t v t ch t, hi u q a phân b và s d ng v n c a n n kinh t b h n ch do gi i nh ng gi i h n c a chính sách: Nguy c tái l m phát là rõ ràng khi ti p t c th c hi n m c tiêu kích c u trong đi u ki n hi n t i mà không có gi i pháp dài h n h n đ đ m b o ch c ch n ngu n v n t i đ c ngu n sinh l i hi u qu và có kh n ng tái t o ngu n thu trong t ng lai; Làm m t c h i sàng l c và c c u l i h th ng doanh nghi p khi vi c cung ng v n trong b i c nh ng c u không cho phép s d ng đ y đ quy trình th m đnh và l a ch n ng i vay; R i ro thu h i v n vay và s gi m sút kh n ng đáp ng các ngh a v n khác c a doanh nghi p khi ngu n v n t đi u ch nh dòng ch y sang các l nh v c
2.4. Phân tích tác đ ng c a chính sách tài khóa và chính sách ti n t đ n các bi n s kinh t v mô
Trong h th ng tài kho n qu c gia (National Accounts), t ng s n ph m qu c n i đ c đnh ngh a là GDP = C + G + I + X – M, trong đó C là t ng tiêu dùng cu i cùng c a ng i dân, G là t ng tiêu dùng cu i cùng c a chính ph , I là t ng đ u t bao g m c t n kho, X là xu t kh u và M là nh p kh u. ôi khi hai thành ph n X – M đ c g p l i chung thành cán cân th ng m i.
CSTK và CSTT tác đ ng đ n các bi n s kinh t v mô trong c ng n h n l n dài h n. Tr c tiên, chúng tôi ti n hành nghiên c u m i quan h gi a hai chính sách đ ng th i phân tích các nhân t tác c a hai chính sách này đ n các bi n s kinh t v mô.
2.4.1. M i quan h gi a chính sách tài khóa và chính sách ti n t :
Nh chúng ta đã bi t đ c, CSTK và CSTT là hai chính sách riêng bi t nh ng l i là b ph n quan tr ng trong h th ng chính sách kinh t v mô, m i chính sách trong t ng th i k đ u theo đu i nh ng m c tiêu c th nh ng suy cho cùng c ng là nh m ph c v cho m c tiêu t ng tr ng và phát tri n kinh t c a qu c gia. V y gi a hai chính sách này có m i quan h v i nhau nh th nào trong vi c ph i h p gi a chúng đ ph c v cho m c tiêu phát tri n kinh t c a qu c gia trong th i gian qua nói chung và đ c bi t là giai đo n 2000 – 2009 thông qua vi c s d ng ph n m m Eview đ nghiên c u và phân tích m i quan h này thông qua mô hình t ng quan c p gi a các nhân t c a hai chính sách này nh m tìm hi u m i t ng quan c th gi a chúng. K t qu ch y mô hình nh sau:
B ng 2.5: K t qu ki m đnh s t ng quan c p gi a các bi n đ c l p C E G I ILAI ILAM MI NX