Để góp phần hoàn thiện công tác xây dựng TTGDCK Hà Nội, Tôi mạnh dạn đề xuất một số giải pháp:
Về mặt pháp lý, Luật Chứng khoán được ban hành có nhiều nội dung đổi mới
quan trọng. Tuy nhiên, một số quy định mới chỉ dừng lại ở mức độ khái quát, chưa quy định chi tiết. Một số quy định mang tính định lượng, có thể thay đổi theo điều kiện phát triển của thị trường, chưa được quy định chi tiết ngay trong Luật mà Quốc hội giao cho Chính phủ quy định tại các văn bản hướng dẫn dưới Luật nhằm phù hợp với tình hình thực tiễn, đồng thời, tránh những khó khăn, vướng mắc trong việc đưa các quy định của Luật Chứng khoán vào cuộc sống, do vậy, cần phải ban hành các văn bản pháp luật mà cụ thể là các Nghị định hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán để điều chỉnh các hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK.
Việc xây dựng Nghị định hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán phải đảm bảo các yêu cầu như: Đảm bảo phù hợp, thống nhất với các nội dung của Luật Chứng khoán; thực hiện nguyên tắc chỉ quy định những nội dung mà Luật giao Chính phủ hướng dẫn thực hiện nhằm tạo ra khuôn khổ pháp luật đầy đủ, đồng bộ, tạo điều kiện cho TTCK phát triển; bảo vệ lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư; đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính; bảo đảm tổ chức, vận hành thị trường hoạt động trật tự, công khai, minh bạch; tăng cường giám sát, cưỡng chế thực thi. Trên cơ sở đó, việc ban hành Nghị định hướng dẫn thi hành Luật phải đảm bảo bao quát điều chỉnh các vấn đề sau đây:
- Quy định về tổ chức, bộ máy quản lý, điều hành của UBCKNN;
- Quy định về hình thức chào bán chứng khoán ra công chúng; điều kiện chào bán chứng khoán ra công chúng đối với doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài chuyển đổi thành công ty cổ phần, doanh nghiệp thành lập mới thuộc lĩnh vực cơ sở hạ tầng hoặc công nghệ cao; chào bán chứng khoán ra nước ngoài và các trường hợp cụ thể khác;
- Quy định về điều kiện, hồ sơ, thủ tục niêm yết chứng khoán tại sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) và việc niêm yết chứng khoán tại SGDCK nước ngoài;
- Quy định cụ thể mức vốn pháp định đối với việc thành lập công ty chứng khoán (CtyCK), công ty quản lý quỹ (CtyQLQ); việc thành lập CtyCK, CtyQLQ nước ngoài, chi nhánh CtyCK, CtyQLQ nước ngoài tại Việt Nam;
- Quy định về việc thành lập, tổ chức và hoạt động của công ty đầu tư chứng khoán (CtyĐTCK);
- Quy định thẩm quyền và mức độ xử phạt vi phạm hành chính đối với các hành vi vi phạm pháp luật về chứng khoán và TTCK.
Về chính sách điều hành, cần có sự phối hợp điều hành chính sách vĩ mô
giữa UBCKNN, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) như chính sách lãi suất trên thị trường tiền tệ trong thời gian qua, việc phê duyệt danh sách CtyCK được phép định giá doanh nghiệp CPH, được phép tham gia bảo lãnh phát hành TPCP; chính sách phát triển thị trường cần hướng vào sự hỗ trợ thị trường phát triển, không nên kiểm soát quá chặt, tạo điều kiện cho ra đời các sản phẩm mới.
Về việc giám sát thị trường, nên tham khảo cách làm của NHNN trong việc
giám sát các ngân hàng thương mại. Theo đó, khi phát hiện có vấn đề phát sinh trong hoạt động thì cơ quan quản lý nhà nước ra thông báo cảnh báo gửi tới toàn hệ thống các thành viên tham gia thị trường; đồng thời cải tiến và giảm số lượng các loại báo cáo giám sát hiện nay mà UBCKNN và Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (TTGDCK) yêu cầu các CtyCK nộp.
Công tác thông tin tuyên truyền về TTCK trong thời gian qua còn yếu, chưa
làm nổi bật vai trò của CtyCK trên TTCK trong việc tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp.
Công tác đào tạo về chứng khoán và TTCK chưa theo kịp với nhu cầu của
thị trường. Để xin cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán hiện nay theo quy định bắt buộc phải tham gia các khóa học của Trung tâm Nghiên cứu và Đào tạo chứng khoán (UBCKNN). Đề nghị nới lỏng quy định này và tổ chức thường xuyên hơn các lớp đào tạo, nên ban hành chương trình đào tạo chuẩn và chỉ cần tham dự thi để lấy chứng chỉ hành nghề. Chuyển việc cấp chứng chỉ hành nghề cho Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán (HHKDCK) quản lý.
Các vấn đề nghiệp vụ chuyên môn
- Cần nâng cấp hệ thống giao dịch của TTGDCK để việc giao dịch được thuận tiện hơn, tiến tới bỏ đại diện tại sàn, khớp lệnh liên tục, trước mắt xem xét cho đặt lệnh trái chiều trong cùng một phiên. Đề nghị UBCKNN xây dựng phần mềm dùng chung cho các CtyCK có sự chia sẻ kinh phí xây dựng của các CtyCK và nên đưa ra lộ trình nâng cấp hệ thống phần mềm giao dịch để CtyCK chủ động xây dựng hệ thống công nghệ thông tin thích hợp.
- Nên nới lỏng quy định về phí hoạt động tư vấn CPH;
- Cần nghiên cứu và có quy định về giao dịch kỳ hạn (repo) để các CtyCK hiểu và áp dụng thống nhất trong quy trình triển khai nghiệp vụ và hạch toán kế toán.
- Nhanh chóng đưa Trung tâm Lưu ký Chứng khoán đi vào hoạt động và yêu cầu bắt buộc chứng khoán phát hành ra công chúng phải lưu ký tập trung, đồng thời
khuyến khích và cho phép các CtyCK tổ chức thị trường OTC, giao dịch kỳ hạn trái phiếu.
Giải pháp cho các đề xuất, kiến nghị
Để giải quyết những kiến nghị của các CtyCK và phát triển các tổ chức trung gian trên thị trường, UBCKNN cũng đã nhanh chóng đề ra giải pháp sau:
Thứ nhất: Hoàn chỉnh cơ chế, chính sách phát triển hoạt động của các CtyCK, công ty quản lý quỹ (CtyQLQ): tổ chức rà soát, đánh giá lại các hoạt động
nghiệp vụ của CtyCK, CtyQLQ đầu tư chứng khoán; Tổ chức rà soát, đánh giá lại các hoạt động của CtyCK liên quan đến hoạt động tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, tư vấn CPH, đấu giá CPH được quy định trong Thông tư 126/2004/TT- BTC của Bộ Tài chính, để bổ sung, sửa đổi những nội dung cần thiết; Xây dựng cơ chế chính sách liên quan đến hoạt động Repo; hoạt động tổ chức giao dịch OTC của các CtyCK; Tổ chức rà soát và đề xuất bổ sung chỉnh sửa chế độ báo cáo thống kê của các CtyCK; Đánh giá việc áp dụng tiêu chí giám sát đối với hoạt động của CtyCK.
Thứ hai: Quản lý và giám sát hoạt động của các CtyCK thông qua việc
tăng cường giám sát toàn diện hoạt động của các CtyCK, CtyQLQ.
Thứ ba: Phát triển hệ thống công nghệ thông tin của TTCK
- Trao đổi, thống nhất với các CtyCK, HHKDCK về phương án xây dựng hệ thống công nghệ thông tin dùng chung cho các CtyCK, đảm bảo tính đồng bộ toàn hệ thống.
- Hoàn chỉnh chế độ báo cáo thống kê của ngành chứng khoán trong đó có báo cáo thống kê các hoạt động nghiệp vụ của CtyCK.
Thứ tư: Công tác đào tạo hành nghề kinh doanh chứng khoán cần cải tiến
theo hướng xây dựng chuẩn hóa bộ giáo trình về chứng khoán và TTCK giúp cho việc giảng dạy và thi sát hạch cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán; Xây dựng quy chế tổ chức thi sát hạch hành nghề kinh doanh chứng khoán theo tinh thần dự thảo Luật Chứng khoán.
Thứ năm: Đẩy mạnh phối hợp hoạt động của HHKDCK bằng cách tăng
cường phối hợp với HHKDCK trong công tác thông tin tuyên truyền về chứng khoán và TTCK; phối hợp với HHKDCK hoàn chỉnh bộ đạo đức nghề nghiệp cho người hành nghề kinh doanh chứng khoán.