3. PH NG PHÁP NGHIÊ NC U
3.2. Ph ng pháp cl ng
i v i d ng d li u b ng thì s có 3 cách đ c l ng là (1) ph ng pháp h i quy đ n gi n nh t OLS hay còn g i là POOL, (2) là ph ng pháp h i quy các y u t nh h ng c đnh – FEM và (3) là ph ng pháp h i quy theo các y u t nh h ng ng u nhiên – REM. Tuy nhiên ph ng pháp h i quy k t h p POOL đ n gi n nh ng l i h n ch do b qua các đ c tính không gian và th i gian c a d li u nên làm bóp méo đi m i quan h gi a bi n ph thu c và các bi n đ c l p, h n n a h i quy theo POOL có th có s t t ng quan trong d li u (k t qu c a mô hình này th ng cho th y h s Durbin Watson cao). Do đó, FEM và REM đ c s d ng đ gi i quy t v n đ này.
Tuy nhiên, đ ki m đ nh mô hình nào s phù h p nghiên c u này s s d ng ki m
mô hình OLS và REM và ki m đnh Hausman (1978) đ l a ch n gi a hai mô hình FEM và REM. Ngoài ra, bài nghiên c u c ng s s d ng robust test đ lo i b hi n t ng ph ng sai không đ ng nh t .
Ph ng trình h i quy đ c s d ng:
Yit = 0 + k Xkit + uit
Bi n nghiên c u đ c xây d ng d a trên các nghiên c u tr c v quy t đ nh đ u t , trong đó có mô hình q c a Tobin và các nghiên c u c a Erickson & Whited (2000), Gomes (2001), Saquido (2003), Ninh LK và c ng s (2007), Carpenter và Guariglia (2008), Bokpin và Onumah (2009), Li và c ng s (2010), Ruiz - Porras và Lopez - Mateo (2011) và Nair (2011). Bi n ph thu c là bi n đ i di n cho s gia t ng trong t l đ u t c a công ty và bi n đ c l p là các y u t có tác đ ng đ n quy t đnh đ u t c a m t doanh nghi p. Các bi n đ c l p đ c s d ng trong nghiên c u bao g m: Dòng ti n (Cash flow), đòn b y tài chính (TDTA), t ng tr ng doanh thu (REVG), Tobin q, quy mô (SIZE), t l tài s n c đnh (TANGB), r i ro kinh doanh (RISK) và hai bi n v mô là GDP và l m phát (INF).
3.2.1. Các bi n nghiên c u trong mô hình. 3.2.1.1. Bi n ph thu c.