Các nghiên c u Châu Á và Châu Phi c ng gi ng v i các nghiên c u Châu M và Châu Âu, t t c đ u k t lu n r ng ch ng trình mua l i c ph n đ u có tác đ ng đ n giá c phi u xung quanh ngày công b thông tin mua l i. C th nh sau:
Hatakeda Isagawa (2004) đã nghiên c u trên 452 ch ng trình mua l i c a các
công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Nh t t n m 1995 đ n 1998 đ th c
hi n bài nghiên c u v hành vi giá c ph n xung quanh thông báo mua l i c ph n.
K t qu nghiên c u ch ra r ng, gi ng nh các nghiên c u th tr ng ch ng
khoán M , giá c ph n c a công ty mua l i t ng lên vì thông báo mua l i c ph n. i u này v n đúng v i c hai nhóm th c hi n mua l i c ph n và nhóm không th c
hi n mua l i c ph n. Ông còn tìm ra b ng ch ng cho th y n u giá c ph n gi m
càng m nh tr c ngày công b thông tin mua l i thì công ty có xu h ng th c hi n
vi c mua l i th c s . Và ng c l i, n u giá c ph n tr c ngày công b thông tin
mua l i mà gi m ít thì công ty có xu h ng không th c hi n vi c mua l i c ph n
n a.
Kenji Wada (2005) đã nghiên c u trên 1.302 ch ng trình mua l i c a t t c các
công ty niêm y t th tr ng ch ng khoán Nh t trong giai đo n t n m 1995 đ n n m 2001 đ th c hi n bài nghiên c u v mua l i c phi u th tr ng ch ng
ch ng th c nghi m) nh sau: (1) s l ng ch ng trình, kh i l ng mua l i trung
bình và l i nhu n b t th ng t thông báo mua l i th tr ng Nh t đ u nh h n
th tr ng M nh ng l i nhu n b t th ng trong dài h n thì cho k t qu gi ng v i
th tr ng M . (2) Ch ng trình mua l i vì m c đích ngh h u thì làm gi m cho l i
nhu n b t th ng ngày công b thông tin. (3) L i nhu n b t th ng ngày công b thông tin cao h n khi m c đích mua l i có trong thông báo mua l i là vì quy n
ch n c ph n. (4) công ty mà th c hi n mua l i c ph n đã th c s t ng m c chi
tr c t c.
Kiran Punwasi (2012) đã nghiên c u trên 264 ch ng trình mua l i c a các công
ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Johannesburg Nam Phi trong giai đo n
t tháng 1 n m 2003 đ n tháng 8 n m 2012 đ th c hi n bài nghiên c u v ph n ng c a th tr ng ch ng khoán Johannesburg tr c thông báo mua l i c ph n.
B ng ph ng pháp nghiên c u s ki n và mô hình th tr ng CAPM, ông đã tìm th y b ng ch ng cho th y thông báo mua l i c ph n có tác đ ng đ n giá c phi u khi thông báo này đ c công b . L i nhu n b t th ng trung bình và l i nhu n b t th ng tích l y trong giai đo n t ngày -20 đ n ngày +20 (tính t ngày công b thông tin) l n l t là 0,46% và 3,81%. Tr c ngày công b giá c phi u có gi m nh ng m c gi m không đáng k so v i ngày công b .
Wiyada Nittayagasetwat và Aekkachai Nittayagasetwat (2013) đã nghiên c u trên 86 ch ng trình mua l i c a 69 công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Thái Lan trong giai đo n t tháng 12 n m 2001 đ n tháng 5 n m 2012 đ th c hi n
bài nghiên c u v các ch ng trình mua l i trên th tr ng ch ng khoán Thái Lan.
K t qu nghiên c u ch ra r ng l i nhu n b t th ng trung bình t i ngày công b (ngày th 0) là 2,23% (có ý ngh a th ng k v i m c ý ngh a là 1%) và l i nhu n
thông báo mua l i đ c th tr ng xem nh là m t tín hi u mua (m t l i khuy n
ngh nhà đ u t hãy mua c ph n) vì giá c ph n đang b th tr ng đ nh giá th p.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});