Sau khi thực hiện thống kê mô tả và phân tích tương quan các biến, tác giả tiến hành phân tích hồi quy theo lần lượt từng bước như sau:
- Kiểm tra khả năng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến bằng hệ số phóng đại
phương sai (Variance Inflation Factor - VIF) và độ chấp nhận của biến (Tolerance). Theo Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Tolerance là nghịch đảo của VIF, về quy tắc khi Tolerance nhỏ và VIF > 10 là dấu hiệu của đa cộng tuyến.
- Kiểm định Breusch – Pagan – Lagrange Multiplier (LM) với giả thuyết phương
sai không thay đổi H0 : Var (u) = 0. Nếu P-value < 0.05, giả thuyết H0 bị bác bỏ,
không thể thực hiện hồi quy theo OLS đơn giản mà cần xem xét đến mô hình hiệu ứng cố định (Fixed Effect Model – FEM) hoặc mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (Random Effect Model – REM).
- Kiểm định Hausman với giả thuyết H0 : Cov (X, u) = 0. Nếu P-value < 0.05, bác
bỏ giả thuyết H0, nghĩa là có tương quan giữa sai số và các biến giải thích trong
mô hình hồi quy. Do đó, hồi quy theo mô hình FEM hiệu quả hơn mô hình REM.
- Kiểm định các vi phạm của mô hình FEM: kiểm định phương sai thay đổi Wald, nếu kết quả cho thấy P-value < 0.05, có hiện tượng phương sai thay đổi; kiểm định tương quan chuỗi Lagram , nếu P-value < 0.05, có hiện tượng tương quan chuỗi.
- Khi mô hình vi phạm các giả thuyết phương sai thay đổi và tương quan chuỗi,
thì việc ước lượng mô hình hồi quy phải được thực hiện theo phương pháp bình
phương nhỏ nhất tổng quát (Generalized least squares - GLS).
Tác giả xem xét các hệ số hồi quy ở mức ý nghĩa 10% để quyết định xem chấp
nhận hay bác bỏ các giả thiết nghiên cứu (H1, H2, H3, H4, H5a, H5b, H6).
Như đã đề cập trước đó, đầu tiên các bước phân tích dữ liệu được tiến hành cho tất cả các công ty, sau đó thực hiện lần lượt cho từng nhóm công ty. Việc phân loại nhóm dựa trên quy mô: công ty có trung bình tổng tài sản trong 5 năm (2008 – 2012) dưới 1.000 tỷ đồng được xếp vào nhóm quy mô vừa và nhỏ, trên 1.000 tỷ đồng được xếp vào nhóm quy mô lớn, tác giả thu được 58 công ty quy mô lớn và 59 công ty quy mô vừa và nhỏ.
CHƯƠNG 4
KẾT QUẢ NGIÊN CỨU