.Công trình nghiên cu sn p hm phái sinh

Một phần của tài liệu XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM.PDF (Trang 30)

LI MU

1.4.1 .Công trình nghiên cu sn p hm phái sinh

- Tác gi Lâm Th Thùy Trang (2009), đ tài “ ng d ng s n ph m phái sinh đ qu n tr r i ro tài chính t i các doanh nghi p xu t kh u th y s n An Giang”, lu n v n th c s , mã s 60.31.12. Trong ngành th y s n An Giang, chuyên đ đánh giá tình hình ho t đ ng xu t nh p kh u th y s n An Giang, nh n di n nh ng r i ro h n ch phát sinh do không dùng các bi n pháp qu n tr r i ro tài chính. Nghiên c u ng d ng các công c phái sinh vào trong qu n tr r i ro cho các doanh nghi p xu t nh p kh u th y s n An Giang. V i các ch ng minh v l i ích c a vi c ng d ng các công c phái sinh, đ tài kêu g i các doanh nghi p xu t nh p kh u th y s n An Giang ng d ng công c phái sinh trong qu n tr r i ro, góp ph n t ng cao giá tr doanh nghi p, nâng cao n ng l c c nh tranh trong h i nh p kinh t .

- Tác gi Nguy n Th H ng Giang (2011), đ tài “Gi i pháp hình thành và phát tri n th tr ng ch ng khoán phái sinh t i Vi t Nam”, lu n v n th c s , mã s 603114. Nghiên c u đ thi t l p th tr ng ch ng khoán phái sinh, nh ng đi u ki n c n th c hi n đ hình thành và phát tri n th tr ng ch ng khoán phái sinh t i Vi t Nam qua vi c xác đ nh nh ng khó kh n t n t i trên th tr ng ch ng khoán c s gây c n tr cho vi c thi t l p th tr ng ch ng khoán phái sinh.

- Tác gi Nguy n Th Ng c Trang (2008) nghiên c u “Qu n tr r i ro tài chính trong các doanh nghi p Vi t Nam th i k h u WTO” đã trình bày th c t qu n tr r i ro t i các doanh nghi p, đ tài đ c th c hi n v i b ng kh o sát và đ a ra s li u v m c đ am hi u, m c đ th ng xuyên s d ng s n ph m

phái sinh, m c đ quan tâm và nguyên nhân vì sao s n ph m không ph bi n. K t qu nghiên c u là nêu ra mô hình qu n tr r i ro cho doanh nghi p.

- Tác gi Ngô Anh D ng (2012), đ tài “ ng d ng công c phái sinh vào ho t đ ng kinh doanh x ng d u t i Vi t Nam”, lu n v n th c s , mã s 60.31.12. Nêu lên v th tr ng x ng d u và ho t đ ng kinh doanh x ng d u trong và ngoài n c, trình bày m c đ tham gia th tr ng x ng d u k h n, giao sau c a các nhà s n xu t, nhà nh p kh u x ng d u đ u m i, các đ i lỦ bán l , ng i tiêu dùng, giá c x ng d u Vi t Nam nh ng n m g n đây, phân tích nguyên nhân bi n đ ng, tác đ ng giá x ng d u lên đ i s ng kinh t xã h i. L i ích đem l i c a vi c phát tri n đ c th tr ng k h n, th tr ng giao sau x ng d u Vi t Nam.

- Tác gi Tô H i Dung (2009), đ tài “Qu n tr r i ro tài chính đ i v i các

doanh nghi p ngành thép Vi t Nam”, lu n v n th c s , mã s 60.31.32. i v i chuyên đ v ngành thép, m c tiêu nghiên c u mong mu n có chuy n bi n tích c c v qu n tr r i ro tài chính cho các doanh nghi p trong ngành, trong tình hình s d ng s n ph m phái sinh phòng ng a r i ro còn h t s c h n ch . Vi c phòng ng a r i ro v giá c a ngành ch y u là d đoán t ng gi m giá đ nh p hàng hay đ y m nh hàng t n kho, vì v y m c đ thành công c ng không cao. Nghiên c u nh ng nguyên nhân h n ch s d ng s n ph m phái sinh, tác gi khuy n ngh m t s gi i pháp lâu dài đ phát tri n s n ph m phái sinh.

- Tác gi Lê T ng Vy (2007) “S d ng h p đ ng t ng lai và quy n ch n đ phòng ng a r i ro bi n đ ng giá nguyên li u t i Công ty Cà phê Trung Nguyên”, lu n v n th c s . Qua nghiên c u đã đánh giá s c n thi t, kh n ng s d ng h p đ ng giao sau và quy n ch n b ng cách đ a ra các k ch b n bi n đ ng giá cà phê nhân, các chi n l c s d ng s n ph m phái sinh và các b c

tri n khai t i công ty cà phê Trung Nguyên t khâu chu n b t i các b ph n liên quan, m c đ phân quy n th c hi n.

1.4.2.Công trình nghiên c u v sàn giao d ch hàng hóa

- Tác gi Nguy n Th Ng c Trang và nhóm nghiên c u “R i ro giá nông s n và v n đ ng i nông dân”. Tính b t n c a giá c gi a các mùa trong n m và gi a các n m, v n đ l u tr sau khi thu ho ch c a nông dân.

- Tác gi Nguy n Th Ng c Trang “K t qu kh o sát v r i ro bi n đ ng giá nông s n Vi t Nam”, k t qu là: R i ro bi n đ ng giá là l n nh t, nông dân có nhu c u và s n lòng mu n gi m thi u r i ro này, thi u ki n th c phòng ng a r i ro, kênh thông tin thi u và kém hi u qu .

- Tác gi Nguy n Kh c Qu c o và nhóm nghiên c u đ tài “Có kh n ng đ u c trên th tr ng giao sau Vi t Nam” đã k t lu n ch c n th tr ng không thu c hình th c đ c quy n hoàn toàn, chúng ta có th an tâm là không x y ra hi n t ng đ u c .

- Tác gi Nguy n Kh c Qu c o và nhóm nghiên c u đ tài “Vai trò c a giá giao sau trong vi c n đ nh giá giao ngay” đã k t lu n vi c t n kho quá m c khi thu ho ch đ dành đ n giai đo n m t mùa đôi khi b hi u l m là đ u c tích tr . Nhu c u l u kho gi m do giá hi n t i t ng t ng quan v i giá k v ng mùa sau. Vì v y r t khó có kh n ng nh ng th ng gia l i tr hàng c a h trong kho m t cách d th ng trong th i k mà giá t ng cao nh v y đ r i x hàng vào giai đo n giá xu ng.

H ng nghiên c u c a đ tài: th c tr ng ngành đi u Vi t Nam, nguyên nhân s bi n đ ng giá và bi n đ ng giá đi u trong nh ng n m g n đây nh h ng đ n s n xu t, ch bi n và kinh doanh xu t nh p kh u c a doanh nghi p ngành đi u. Quy trình thu mua đi u gây ra s chênh l ch giá gây thi t h i cho ng i s n xu t và kinh doanh đi u, c ng nh nh h ng đ n ch t l ng đi u và uy tín c a ngành đi u Vi t Nam. Nh ng thu n l i khi có sàn giao d ch đi u

hi u qu , s n ph m đ doanh nghi p phòng ng a r i ro tài chính cho doanh nghi p đi u, trong đó quan tr ng nh t lá r i ro do tác đ ng c a bi n đ ng giá đi u.

1.5.Kinh nghi m phòng ng a r i ro bi n đ ng giá hàng hóa trên th tr ng giao sau c a m t s n c trên th gi ivà bài h c kinh nghi m cho Vi t Nam:

1.5.1.M

M là n c tiên phong phòng ng a r i ro do giá c . S bi n đ ng giá làm t ng r i ro cho các doanh nghi p xu t kh u nông s n. tránh tình tr ng đó, th ng nhân và ng i nông dân đã g p nhau tr c nh ng v mùa đ n đ nh giá c tr c. Nh v y r i ro v giá c a hai bên đã đ c gi i quy t.

N m 1948, Trung tâm giao d ch The Chicago oard of Trade (C OT) đã đ c thành l p. đó, ng i nông dân và các th ng nhân có th mua bán trao ngay ti n m t và lúa mì theo tiêu chu n v s l ng và ch t l ng do C OT qui đ nh. Nh ng các giao d ch C OT b y gi ch d ng l i hình th c c a m t ch nông s n vì hình th c mua bán ch là nh n hàng – trao đ ti n, sau đó thì quan h các bên ch m d t. Trong vòng vài n m, m t ki u h p đ ng m i là các bên cùng th a thu n mua bán m t s l ng lúa mì đã đ c tiêu chu n hóa vào m t th i đi m trong t ng lai. Nh đó, ng i nông dân bi t mình s nh n bao nhiêu cho v mùa c a mình, còn th ng nhân thì bi t đ c kho n l i nhu n d ki n. Hai bên kỦ v i nhau m t h p đ ng và trao m t s ti n đ t c c tr c g i là “ti n b o đ m”, quan h mua bán này là hình th c c a h p đ ng k h n. Nh ng không d ng l i đó, quan h mua bán ngày càng phát tri n và tr nên ph bi n đ n n i ngân hàng cho phép s d ng lo i h p đ ng này là v t c m c trong các kho n vay. Sau đó, ng i ta b t đ u mua đi bán l i trao tay chính lo i h p đ ng này tr c ngày nó đ c thanh lỦ. Giá c h p đ ng lên xu ng d a vào di n bi n c a th tr ng lúa mì. Các quy

đ nh cho lo i h p đ ng này ngày càng ch t ch và ng i ta quên d n vi c mua bán h p đ ng k h n lúa mì mà chuy n sang l p các h p đ ng giao sau lúa mì. Vì chi phí cho lo i h p đ ng này th p h n r t nhi u và ng i ta có th dùng nó đ b o h giá c cho chính h p đ ng c a h . T đó tr đi, ng i nông dân có th bán lúa mì c a mình b ng 3 cách: Trên th tr ng giao ngay, trên th tr ng k h n ho c tham gia vào th tr ng giao sau.

N m 1974, The Chicago Produce Exchange đ c thành l p và đ i tên thành Chicago Mercantile Exchange (CME), giao d ch thêm m t s lo i nông s n khác và tr thành th tr ng giao sau l n nh t Hoa K .

T đó đ n nay, M không ng ng phát tri n th tr ng ch ng khoán phái sinh và nó là công c qu n lỦ r i ro nông s n và các s n ph m khác. Tháng 7/2007, C OT đ c sát nh p v i sàn Chicago Mercantile Exchange (CME), đ c thành l p vào n m 1874, đ tr thành CME group, m t trong nh ng sàn giao d ch hàng hóa l n nh t th gi i v i các s n ph m đ c giao d ch trên sàn t nông s n (b p, đ u, lúa mì…), gia c m, gia súc đ n trái phi u kho b c c a chính ph M .

Bài h c kinh nghi m cho Vi t Nam:

Kh i đi m cho Sàn giao d ch hàng hóa là các ch đ u m i, lúc đ u sàn giao d ch nh ng hàng hóa t i M chi m u th v s l ng và ch t l ng giao d ch trên th tr ng giao ngay, d n phát tri n thành sàn giao d ch, ngày nay tr thành sàn giao d ch hàng hóa l n nh t th gi i là sàn CME group. T kh i đ u các sàn giao d ch t i M cho Vi t Nam kinh nghi m đ thành l p sàn giao d ch hàng hóa nông s n là l nh v c mà trong đó có nhi u ngành hàng có đ c v trí hàng đ u trên th gi i nh g o, cà phê và đi u. Thành t u c a M thông qua vi c s d ng các s n ph m phái sinh trong phòng ng a r i ro giá hàng nông s n nói riêng và các s n ph m khác nói chung. Vi t Nam c n nghiên c u

tri n khai vi c s d ng các s n ph m phái sinh đ phòng ng a r i ro trong đi u ki n hi n nay là c n thi t.

Một phần của tài liệu XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM.PDF (Trang 30)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(130 trang)