Trong khuôn khổ luận văn nhỏ nên đề tài không tránh khỏi những hạn chế, để phát triển hơn nữa đề tài này, ta có thể tiếp tục nghiên cứu thêm theo các hướng
Theo dõi, so sánh thực tế các danh mục đề nghị bên trên vào thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam trong một khoảng thời gian tương đối dài để có thể đánh giá chính xác về hiệu quả của các danh mục đề nghị so với các danh mục khác, xem thưc tế danh mục đề nghị có thực sự là tối ưu chưa.
Lý thuyết Markowitz còn đề cập đến việc kết hợp giữa các loại tài sản rủi ro và phi rủi ro, xác định lãi xuất phi rủi ro để tạo nên đường phân bổ vốn (Capital Allocation Line) và điểm tối ưu tại danh mục thị trường (market portfolio). Đây là những điểm mà đề tài này chưa xây dựng được.
Việc sử dụng lợi tức đạt được trong quá khứ cũng như độ lệch chuẩn của lợi tức trong quá khứ đó làm ước lượng cho lợi tức và rủi ro trong tương lai có thể sẽ không chính xác. Đây là một điểm yếu rất lớn của mô hình Markowitz mà khiến nó thường ít được sử dụng trong thực tế. Để cải tiến mô hình này, các nhà nghiên cứu đã đư ra nhiều bổ sung như khái niệm về giá trị chịu rủi ro (Value at Risk: VaR) và giá trị chịu rủi ro có điều kiện (Conditional Value at Risk: CVaR), đồng thời đưa ra các mô hình hiện đại hơn như mô hình Black-Litterman năm 1990, … đây là những hướng nghiên cứu hiện đại rất đáng xem xét.
75
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Danh mục tài liệu tiếng Việt
Nguyễn Đăng Nam, 2006. Phân tích và đầu tư chứng khoán. Nhà xuất bản tài chính.
Eugene F.Bringham & Joel F.Houston, 2009. Quản trị tài chính. Dịch từ tiếng Anh. Khoa kinh tế - Đại học Quốc gia, Thành phố Hồ Chí Minh biên dịch.
Minh Ngọc, 2013, Tổng quan thị trường chứng khoán 9 tháng 2013, http://baodientu.chinhphu.vn/Kinh-te/Tong-quan-thi-truong-chung-khoan-9- thang-2013/182307.vgp
2013, Quản lý danh mục đầu tư,
http://v.lvc.com.vn/Article/PhuongThucDauTu/Post/2009/04/21/quan-ly-danh- muc-dau-tu.aspx
http://www.cophieu68.vn/
Danh mục tài liệu tiếng Anh
Markowitz, H.M. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance.
Global Financial Development, 22-Apr-2013,
http://data.worldbank.org/data-catalog/global-financial-development The Little Data Book on Financial Development 2013,
http://data.worldbank.org/products/data-books/little-data-book-on-financial- development-2013