1. 1 Hệ thống tài chính New Zealand bị chi phối bởi các ngân hàng. Tài sản ngân hàng chiếm khoảng 76% tổng tài sản của hệ thống tài chính. Ngân hàng nước ngoài chi phối hệ thống ngân hàng. 98% tài sản ngân hàng thuộc sỏ hữu ngân hàng nước ngoài, hầu hết là các ngân hàng của Australia. (RBNZ, 2005)
2. 2 OCR được xem xét một cách điển hình trong các phát hành Báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý của ngân hàng dự trữ. Những điều chỉnh không định trước đối với OCR chỉ áp dụng trong những tình huống ngoại lệ. Ví dụ, OCR được điều chỉnh không lâu sau vụ tấn công khủng bố ngày 11/09 tại Hoa Kỳ năm 2001.
3.3 Điều này tương phản với những trải nghiệm bất ổn của MCI nơi mà các thị trường đặc biệt là trung tâm hải ngoại có lúc rất khó đọc được tín hiệu từ chính sách.
4.4 Chúng tôi ước định rằng liệu lãi suất qua đêm liên ngân hàng có được sử dụng như là một công cụ thay thế cho chính sách tiền tệ hay không. Chúng tôi đã tiến hành một thủ tục gồm 2 bước. Đầu tiên chúng tôi kiểm định mối tương quan giữa hai chuỗi số trong giai đoạn 03/1999-12/2004. Chúng tôi thấy rằng hai chuỗi số này cointegrate trong phép kiểm định Johansen và độ dốc ước tính là .99 gần như bằng 1. (Giới hạn cointegrating Johansen kiểm định χ2 p-value= .19). Thứ hai, chúng tôi ước tính mối quan hệ dài hạn giữa OCR và các lãi suất riêng lẻ khác nhau qua cùng thời gian. Chúng tôi cũng ước tính mối quan hệ dài hạn giữa lãi suất qua đêm liên ngân hàng và các lãi suất bán lẻ qua cùng thời kỳ. Kết quả tương tự như khi không
sử dụng OCR hoặc lãi suất qua đêm, thể hiện rằng lãi suất qua đêm liên ngân hàng có thể được dùng như một sự thay thế chính sách tiền tệ.. Để kiểm định có giá trị cao chúng tôi đã sử dụng lãi suất 90 T-bill thay thế lãi suất thị trường chuẩn. Kết quả cũng tương tự như dùng lãi suất liên ngân hàng.
5.5 Ý kiến hạn chế của người đánh giá OLS có khả năng bị giảm so với hai người đánh giá khác về lãi suất cho vay cơ bản hợp lý hoặc thả nổi tới quy mô không có chức năng nào trong DGP cho các lãi suất này (vì ngân hàng điều chỉnh lãi suất hoàn chỉnh sau khi chính sách thay đổi) và chi phí chuyển dịch hay lựa chọn là không quan trọng.
6.6Khi vào tháng 03 2005, khoảng 25% các khoản vay thế chấp được định giá dựa trên lãi suất thả nổi và 75% được định giá dưa trên lãi suất cố định. Trong số các khoản vay lãi cố định, 30% trong số 75% được cố định cho đến 1 năm, 35% cố định từ 1 đến 2 năm, chỉ 10% cho các kì còn lại (ví dụ: lãi suất cố định 3 năm và 5 năm)