Mơ hình đ nh giá tài s n v n CAPM cho th y m i quan h gi a t su t sinh l i và beta c a ch ng khoán đ c phát tri n b i Sharpe, Lintner và Treynor, c th :
r - rf = (rmậ rf)
hay: Ph n bù r i ro ch ng khoán = x Ph n bù r i ro th tr ng
Beta ( ) c a m t ch ng khoán đo l ng đ nh y c m c a ch ng khoán v i các bi n đ ng c a th tr ng, còn đ c g i là r i ro h th ng c a ch ng khốn đó. Beta là tham s quan tr ng c a mơ hình CAPM. Ch ng khốn có beta l n h n 1 có khuynh h ng khu ch đ i các biên đ ng c a th tr ng, các ch ng khốn có beta n m trong kho ng (0,1) có khuynh h ng di chuy n cùng v i r i ro c a th tr ng nh ng l ch không nhi u, nh ng ch ng khốn có beta bé h n 0 thì di chuy n ng c v i th tr ng. Danh m c th tr ng có beta b ng 1.
Các gi đnh c a mô hình CAPM:
σhƠ đ u t n m gi danh m c ch ng khốn đa d ng hóa hồn tồn
Ch ng khốn đ c trao đ i trong th tr ng t do c nh tranh
σhƠ đ u t có th đi vay vƠ cho vay v i cùng m t m c lãi su t phi r i ro và không đ i theo th i gian
σhƠ đ u t đ u thích l a ch n ch ng khốn có t su t sinh l i cao nh t ng v i r i ro cho tr c và r i ro th p nh t ng v i t su t sinh l i cho tr c
T t c các nhƠ đ u t đ u có k v ng thu n nh t v t su t sinh l i, ph ng sai và hi p ph ng sai.