4.2.1.K t qu phân tích tƠi chính theo quan đi m t ng đ u t
K tăqu ăphơnătíchătƠiăchínhătheoăquanăđi măt ngăđ uăt ălƠăc ăs ăđ ăxemăxétătínhăkh ăthiăv ă m tătƠiăchínhăc aăd ăán,ălƠăc ăs ăđ ăcácăngơnăhƠngăquy tăđ nhăchoăvayăv năvƠăkh ăn ngătr ă n ăc aăd ăán.
Chi ti tăphơnătíchătƠiăchínhăđ cătrìnhăbƠyă ăPh ăl c 5.K tăqu ăphơnătíchătƠiăchínhăc aăd ă ánătheoăquanăđi măt ngăđ uăt ăđ cătrìnhăbƠyă ăHìnhă4.1,ăB ngă4.4.
Hình 4.1. Bi uăđ ngơnăl uătài chính theo quan đi măt ng đ uăt
Bi uăđ ăngơnăl uătƠiăchínhăquanăđi măt ng đ ut ăbi uăth ăngơnăl uăơmătrongă2 n măđ u, trongăđóăn mă0ăvƠăn mă1ălƠ th iăgianăxơyăd ngăc aăd ăán. K ăt ăn măth ă2,ăngơnăl uă d ngăvƠăt ngăd ntheoăth iăgian.
B ng 4.4. K tăqu ăphơnătíchătƠiăchínhătheoăquanăđi măt ngđ ut
Các ch tiêu K tqu
(theo giá danh ngh a)
K tqu
(theo giá th c) Chi phí v n bình quơn tr ng s - WACC (%) 11,68 6,26
NPV (tri uVN ) - 61.710 - 61.710 IRR (%) 10,18 4,83 B/C 0,85 0,85 H s an toƠn tr n trung bình 0,87 -400.000 -300.000 -200.000 -100.000 0 100.000 200.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
Ngơn l u tƠi chính theo quan đi m t ng đ u t
N m
Tri u VN
K tăqu ăphơnătíchătƠiăchínhăchoăth yăgiáătr ăhi năt iăròngădanhăngh aăc aăd ăánă(NPVfTIP) là - 61.710 tri uăđ ng < 0.ăSu tăsinhăl iăn iăt iădanhăngh aătheoăquanăđi măt ngăđ uăt ălƠă 10,18% < WACCn là 11,68%. T s ăl iăích/chiăphíă(B/C)ă= 0,85 < 1.ăQuaăđó,ăk tălu năd ă án không kh ăthiătƠiăchínhătheoăquanăđi măt ngăđ uăt . H ăs ăanătoƠnătr ăn ă(DSCR) c aă d ăánălƠă0,87 < 1,ăchoăth yăd ăánăkhông cóăkh ăn ngătr ăn .
4.2.2.K t qu phơn tích tƠi chính theo quan đi m ch đ u t
Hình 4.2. Ngơnăl uătƠiăchínhătheoăquanăđi măch ăđ uăt
Bi uăđ ăngơnăl uătƠiăchínhăquanăđi măch đ uăt ăbi uăth ăngơnăl uăơmătrongă6 n mđ u.ăK ă t ăn măth ă7,ăngơnăl uăd ngvƠăt ngăd nătheoăth iăgian.
B ng 4.5. K tăqu ăphơnătíchătƠiăchínhătheoăquanăđi măch đ ut
Các ch tiêu K tqu
(theo giá danh ngh a)
K tqu
(theo giá th c) Chi phí v n bình quơn tr ng s - WACC 15 9,42
NPV (tri uVN ) - 102.189 - 102.189
IRR (%) 10,61 5,24
B/C 0,39 0,39
K tă qu ă phơnă tíchă tƠiă chínhă choă th yă giáă tr ă hi nă t iă ròngă danhă ngh aă c aă ch ă đ uă t ă (NPVfEIP) là - 102.189ătri uăVN ă<ă0.ăSu tăsinhăl iăn iăt iădanhăngh aătheoăquanăđi măch
-200.000 -150.000 -100.000 -50.000 0 50.000 100.000 150.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
Ngơn l u tƠi chính theo quan đi m ch đ u t
Tri uă VN
đ uăt ălà 10,61% < WACC là 15%, và su tăsinhăl i n iăt iăth cănh h năsu tăchi t kh uă th c.ăT ăs ăl iăích/chiăphíă(B/C)ă= 0,39 < 1.ăQuaăđó,ăk tălu năd ăánăkhông kh ăthiătƠiăchínhă theoăquanăđi măch đ uăt .
4.2.3.K t lu n phơn tích tƠi chính
Nh ăv y,ăquaăphơnătích tài chính d ăánătheoăcácăquanăđi măđ uăt ăd aătrênăcácătiêu chí đánhăgiáălƠăgiáătr ăhi năt iăròng,ăsu tăsinhăl iăn iăt i,ăt ăs ăl iăích/chi phí,ăh ăs ăanătoƠnătr ă n ăchoăth y m cădùăd ăánăđƣăđ căh ngăcácă uăđƣiăđ uăt ăv ăthu ,ăti năthuêăđ tănh ngă v năkhôngăkh ăthiăv ăm tătƠiăchính.D ăánăs ăkhôngăđ căngơnăhƠngăchoăvayăvƠăkhôngăthuă hútănhƠăđ uăt ăth căhi n.Doăđó,ăđ ăthuăhútănhƠăđ uăt ,ăngơnăsáchăc năchiătr ăchiăphíăx ălỦă rác choăd ăán.ăK tăqu ătínhătoánăchoăth yăđ ăd ăánăcóăhi uăqu ătƠiăchínhăv iăNPVf
EIP = 0, IRRă=ă15%ăthìăchiăphiăx ălỦărácămƠăt nhăph iătr ăchoăch ăđ uăt ălƠă88.958ăđ ng/t nărác, th păh năm căđ ăxu tăc aăch ăđ uăt ălƠă391.860ăđ ng/t n.