- Nước tiếp nhận đầu tư không có khả năng, cơ hội tiếp thu công nghệ, kỹ
thuật máy móc thiết bị hiện đại và kinh nghiệm quản lý vì kênh thu hút đầu tư loại này chỉ tiếp nhận vốn bằng tiền.
- Lý do đầu tư chứng khoán nước ngoài: Cơ cấu tương quan quốc tế: thu
nhập đầu tư chứng khoán giữa các quốc gia ít tương quan với nhau như trong một quốc gia và phân tán rủi ro
Tóm lại: Thu nhập, lợi nhuận trong hoạt đồng FPI khá ổn định và thấp hơn FDI, tuy vậy nhà đầu tư vẫn chọn nó do độ tương quan quốc tế giữa các chứng khoán là rất thấp và chu kì kinh doanh giữa các quốc gia thường không đồng bộ. Đối với nước tiếp nhận đầu tư hình thức này có các ưu điểm sau: giúp cho thị trường chứng khoán, một công cụ tài chính hiện đại hiện nay trên thế giới, sôi động và phát triển hơn, ít sợ bị phụ thuộc vào mặt kinh tế vì các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ một tỉ lệ nhỏ CK, chủ đầu tư không có quyền kiểm soát doanh nghiệp nên sẽ không sợ bị nhà ĐTNN cạnh tranh và giành độc quyền với nền kinh tế trong nước. Nhược điểm là độ ổn định không cao do nhà đầu tư dễ dàng bán chứng khoán khi không muốn đầu tư nữa.
2.2.
3. Các hình thức đầu tư gián tiếp nước ngoài
Đầu tư cổ phiếu Đầu tư trái phiếu
Đối tượng ĐT Cổ phiếu (Equity/Share): là chứng chỉ sở hữu (certificate of ownership) Trái phiếu(Bond): là chứng chỉ nợ (debt certificate) Quan hệ giữa nhà đầu tư và DN phát hành
Quan hệ sở hữu (chủ sở hữu và đối tượng sở hữu)
Chủ đầu tư là cổ đông (share- owner)/chủ sở hữu của công ty
Quan hệ tín dụng (chủ nợ và con nợ-creditor &borrower)
Chủ đầu tư là trái chủ (bond- bearer)/chủ nợ của công ty
Thu nhập mà DN phát hành trả cho nhà ĐT
- Cổ tức (Divident): là lợi nhuận công ty đợc chia tương ứng với phần vốn góp.
=>Thu nhập không cố định*
-Trái tức (Interest): là lãi tương ứng với phần vốn cho vay.
=>Thu nhập cố định So sánh giữa chi phí và thu nhập mà DN trả cho nhà ĐT (đối với 1 chứng khoán)
-Chi phí: giá thị trường (market price)
(không phải mệnh giá-face value- MG)
-Thu nhập:
Cổ tức = TNDN x (MG/TVĐT DN) = MG x (TNDN/TVĐTDN)
= MG x ROIDN
-Chi phí: giá thị trường (market price)
(không phải mệnh giá-face value- MG)
-Thu nhập:
Trái tức = MG x lãi suất trái phiếu
Thu nhập của nhà ĐT chứng khoán
Không chỉ có cổ tức mà còn có thu nhập từ việc mua, bán chứng khoán (phần chênh lệch giữa giá mua và giá bán-spread)
Không chỉ có trái tức mà còn có thu nhập từ việc mua, bán chứng khoán (phần chênh lệch giữa giá mua và giá bán-spread)
* Chỉ áp dụng với cổ phiếu thường (common stock) không áp dụng với cổ phiếu ưu đãi (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Những tác động tích cực của FPI
• Góp phần làm tăng nguồn vốn trên thị trường vốn nội địa và làm giảm chi phi vốn thông qua việc đa dạng hoá rủi ro.
• Thúc đẩy cải cách thể chế và nâng cao kỷ luật đối với các chính sách của chính phủ.
[sửa] Những tác động tiêu cực của FPI
• Nếu dòng FPI vào tăng mạnh, thì nền kinh tế tiếp nhận dễ rơi vào tình trạng phát triển quá nóng (bong bóng), nhất là các thị trường tài sản tài chính của nó.
• Vốn FPI có đặc điểm là di chuyển (vào và ra) rất nhanh, nên no sẽ khiến cho hệ thống tài chính trong nước dễ bị tổn thương và rơi vào khủng hoảng tài chính một khi gặp phải các cú sốc từ bên trong cũng như bên ngoài nền kinh tế.
• FPI làm giảm tính độc lập của chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái.