M đu
K t l un ch ng 1
3.1 Phân tích kt qu nghiên cu
Bài lu n nghiên c u v vi c đánh giá kh n ng lâm vào tình tr ng phá s n c a doanh nghi p d a trên các ch s tài chính. V i vi c s d ng mô hình Logistic đ d báo, k t qu ch y mô hình ch ra r ng, các ch s tài chính có kh n ng d báo nguy c phá s nc a doanh nghi p v i đ chính xác trên 90%. Trong 6 bi n c a mô
hình, v i m c ý ngh a 10% 3 ch s có nh h ng l n đ n kh n ng lâm vào tình tr ng phá s n doanh nghi p là TLTA, CLCA và RTA. K t qu này là phù h p v i c lý thuy t và các nghiên c u tr c đây v vi c d báo xác su t phá s n doanh
nghi pqua các ch s tài chính.
Xét v m t lý thuy t, các ch s tài chính này ph n ánh b m t tài chính c a m t doanh nghi p vì: TLTA cho th y m c đ n c a doanh nghi p là bao nhiêu, có
phù h p v i ngành ngh c ng nh quy mô c a doanh nghi p không; CLCA cho
th y doanh nghi p có dùng v n đúng m c đích không (t c v n ng n h n ch s d ng đ tài tr cho các kho n n vay ng n h n), tình hình tài chính có lành m nh
không (doanh nghi pcó b m t cân đ i tài chính không); RTA cho th y vòng quay t ng tài s n c a doanh nghi p có nhanh không, đ ng th i cho th y đ c m c đ
luân chuy n hàng t n kho và kh n ng qu n lý, thu h i công n c a doanh nghi p.
Vòng quay tài s n nhanh c ng ch ng t kh n ng chuy n đ i thành ti n c a tài s n doanh nghi p t t, kh n ng chuy n đ i nhanh s giúp doanh nghi p đáp ng k p th i các kho n thanh toán đ n h n. Do v y, khi các ch s này bi n đ ng thì t t nhiên s có nh h ng m nh đ n kh n ng thanh toán c ng kh n ng lâm vào tình tr ng phá s nc a doanh nghi p.
Xét v m t th c nghi m, trên th gi i và đ c bi t là các n c phát tri n đã có nhi u nhà kinh t nghiên c u v vi c d đoán kh n ng phá s n đ i v i doanh
nghi p b ng nhi u ph ng pháp k thu t khác nhau. Trong đó, mô hình phân tích phân bi t và mô hình phân tích h i quy Logistic là 2 ph ng pháp ph bi n nh t vì s d ng tham bi n là các ch s tài chính đ n gi n và d tìm s li u. Trong lu n v n
này, ph ng pháp đ c l a ch n là phân tích h i quy Logistic và các bi n đ c s d ng đ u là nh ng ch s tài chính đ c s d ng ph bi n trong các bài nghiên c u c a các nhà kinh t trên th gi i. V i TLTA, CLCA và RTA là các ch s tài chính đã đ c các nhà nghiên c u kinh t trên th gi i s d ng trong mô hình d đoán kh n ng lâm vào tình tr ng phá s n và đem l i k t qu d đoán cao nh : Altman (1968) đã s d ng 2 bi n TLTA và RTA trong 5 bi n đ d đoán và cho k t qu chính xác 95%, Ling Zhang, Jerome Yen và Atlman (2007) s d ng bi n TLTA trong 4 bi n và cho k t qu d đoán trong 2 n m t i là 87%, Ohlson (1980) s d ng 2 bi n TLTA và CLCA trong 9 bi n đ d đoán và cho k t qu d đoán trên 90%, Ying Wuang và Michael Campbell (2010) s d ng 2 bi n TLTA, CLCA trong mô hình 5 bi n và cho k t qu d đoán trên 99%. Nh v y, ph ng pháp nghiên c u c a mô hình và k t qu thu đ c là phù h p v c m t lý thuy t và th c nghi m.