1. 1T ng qua nv DNVVN
1.6 M ts các nghiê nc uătr căđơy
Trên th gi i có r t nhi u mô hình nghiên c uăđ c s d ngăđ nghiên c u v RRTD c a DNVVN, m t s mô hình thông d ngănh :ă
Mô hình x p h ng tín nhi m c a Moody’s v̀ Standard & Poor
Moody và Standard & Poor là hai t ch cătiênăphongătrongăl nhăv c x p h ng tín nhi m trên th gi iăvƠăcóăuyăt́năvƠălơuăđ i t i M . Các t ch c này ho tăđ ng trên các th tr ng tài chính l n. K t qu x p h ng tín nhi m c a các t ch c này d a trên vi c x p h ng trái phi u và kho năchoăvayăđ căcácănhƠăđ uăt ăđánhăgiáăr t cao.
Ph ngăphápăx p h ng tín nhi m c aăMoody’săt p trung vào b n l nh v c chính
lƠăđánhăgiáămôiătr ngăngƠnh,ăđánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăch́nh,ăđánhăgiáăho tăđ ng s n xu t
kinhădoanh,ăđánhăgiáăkh n ngăqu n tr c a doanh nghi pătrongăđóăchúătr ng vào qu n
tr r i ro và ki m soát n i b .ă i v iăMoody’s,ăx p h ng ch tăl ng công c n dài h n c a doanh nghi p cao nh t t Aaaăsauăđóăth p d năđ năCăt ngă ng v i t AAA đ n C c a Standard & Poor.
Mô hình đi m s Z (Z- Credit Scoring model):
Môăhìnhăđi m s Z (Z- Credit Scoring model): do Edward I. Altman kh i t o và th ngăđ c s d ngăđ x p h ng tín nhi măđ i v i các doanh nghi p. Mô hình này
đ căxemănh ălƠăm t trong các công c đ phát hi n d u hi uăbáoătr c s phá s n c a
kháchăhƠngăvay.ă iăl ngăZălƠăth căđoăt ng h păđ phân lo i r iăroăđ i v iăng i
vay và ph thu c vào các y u t tài chính c aăkháchăhƠngăvayă(Xj),ămôăhìnhăt́nhăđ c
kh n ngăx y ra RRTD c aăkháchăhƠngăvayătrênăc ăs s li u trong quá kh .ăAltmanăđưă
xây d ngămôăhìnhăchoăđi mănh ăsau:ă
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5 Trongăđó:
X2 là t s ắL i nhu n gi l i/ T ng tài s n”
X3 là t s ắL i nhu nătr c thu và lãi/ T ng tài s n” X4 là t s ắTh giá c phi u/ Giá tr ghi s c a n dài h n” X5 là t s ắDoanhăthu/ăT ng tài s n”
Nh ă v y, Z càng cao thì kh n ngă x y ra RRTD c a khách hàng vay càng th p và
ng c l i.ă i u này là m tăc năc kháchăquanăđ quaăđóăx p h ng các khách hàng theo
m căđ nguyăc ăv n .ăă i m s ZălƠăth căđoăkháăt ng h p v xác xu t v n c a
khách hàng. Theo tính toán và th c t cho th y:
N u Z > 2,99: Doanh nghi p n mătrongăvùngăanătoƠn,ăch aăcóănguyăc ăpháăs n
N u 1,81 < Z <2,99: Doanh nghi p n m trong vùng c nh báo, có th cóănguyăc ăpháă s n
N u Z < 1,81: Doanh nghi p n m trong vùng nguy hi m,ănguyăc ăpháăs n cao.
V i mô hình này, ngân hàng có th đoăl ng và so sánh c th đi m Z cho t ng kho n vay. Ngoài ra, s bi năđ ng c aăđi m s Zăđưăd báo kh n ngăchuy năđ i h ng tín nhi m c a khách hàng.
Phát tri nămôăhìnhănƠy,ăAltmanăđưăxơyăd ng các hàm phân bi tăZ’ăvƠăZ”ăphùăh p h năchoăh u h t các ngành, c th là:
Z’ă=ă6,56ăX1ă+ă3,26ăX2ă+6,72ăX3ă+1,05ăX4
V i công th c này, theo tính toán và th c t cho th y:
N uăZ’ă>ă2,6ăDoanh nghi p n mătrongăvùngăanătoƠn,ăch aăcóănguyăc ăpháăs n.
N uă1,2ă<ăZ’<2,6ăDoanh nghi p n m trong vùng c nh báo, có th cóănguyăc ăpháăs n.
N uăZ’<ă1,1ăDoanhănghi p n m trong vùng nguy hi m,ănguyăc ăpháăs n cao.
D iăđơyălƠăb ng x p h ng tín d ng d a trên ch s Z”ăă
N uăZ”ă>ă5,85ăăDoanhănghi p n mătrongăvùngăanătoƠn,ăch aăcóănguyăc ăpháăs n.
N uă4,15ă<ăăZ”ă<ă5,85ăăDoanh nghi p n m trong vùng c nh báo, có th cóănguyăc ăpháă s n.
N uăZ”ă<ă4,15ăăăDoanhănghi p n m trong vùng nguy hi m,ănguyăc ăpháăs n cao.
Có th th y r ngăđơyălƠăm t mô hình có đ tin c y khá cao d a trên vi c mô hình hoá các m i quan h gi a các bi năquaăđóăph n ánh ch tăl ng tín d ng và các y u t
nhăh ngăđ n ch tăl ng tín d ng t phía khách hàng.
Mô hình 6C v phân tích tín d ng
Mô hình 6C v phân tích tín d ng:ăTr c khi c p tín d ngăđ i v i m t khách hàng, ngân hàng c n ph i xem xét, nghiên c u khách hàng vay khía c nh 6C bao g m:
T ăcáchăkháchăhƠngă(Character):ăth hi n tinh th n trách nhi m, tính trung
th c, m căđ́chăvayăr̃ărƠngăvƠăcóăthi n chí tr n .
N ngăl c c a khách hàng (Capacity): th hi n n ngăl căhƠnhăviăvƠăn ngăl c
phápălỦăđ kí k t các cam k t v i ngân hàng.
Thu nh p c aă kháchă hƠngă (Cash):ă đơyă lƠă tiêuă ch́ă vôă cùngă quană tr ngă đ ra quy tăđnh cho vay. N u khách hàng vay không ch ngăminhăđ c ngu n tr n t ph ngăánăvayăv n là kh thi,ăđ yăđ và k p th i thì r i ro không thu h i đ c v n c a kho n vay là r t l n.
B oăđ m ti n vay (Collateral): là ngu n th haiădùngăđ tr n trongătr ng h p khách hàng không tr đ c n vay t ngu n thu. Chính vì v y, ngân hàng
c năđánhăgiáătrungăth c, khách quan và th n tr ng v TSB .
Cácăđi u ki n tín d ngă(Conditions):ătùyătheoăđi u ki n kinh t đ tăn c, kinh
đ nhăcácăđi u ki n c p tín d ng phù h păđ đ m b o an toàn v n sau khi c p tín d ng.
Ki m soát (Control): t pătrungăđánhăgiáănh ng v năđ liênăquanăđ năđi u ki n kinh t v ămôăđ nh năđnh m căđ nhăh ngăđ năkháchăhƠngăvay,ăđánhăgiáă yêu c u tín d ng c aăkháchăhƠngăcóăđápă ngăđ c tiêu chu n c a ngân hàng và các nhà qu n lý v ch tăl ng tín d ng.
Vi c s d ngămôăhìnhănƠyăt ngăđ iăđ năgi n. Tuy nhiên, hi u qu c a nó ph thu c r t l n vào ch tăl ng thông tin thu th păđ c, kh n ngăthuăth p và sàng l c thôngă tină c ngă nh ă trìnhă đ phơnă t́ch,ă đánhă giáă c a CBTD,ă doă đó,ă đòiă h i v ch t l ng nhân s c a ngân hàng là r t cao.
NgoƠiă ra,ă cònă cóă môă hìnhă đánhă giáă 5Pă d aă trênă đánhă giáă cácă y u t Purpose, Payment, Protection, Policy, Pricing ho cănhómăđánhăgiáăCAMPARIăd a trên các y u t Character, Ability, Magin, Purpose, Amount, Repayment, Insurance. Tuy tên g i tiêu chu năkhácănhau,ănh ngăv b n ch t, cách xem xét các y u t thìăbaăph ngăphápă
nƠyăđ uăt ngăđ ng nhau.
Mô hình Logistic
MôăhìnhăLogisticălƠămôăhìnhăđ nhăl ngăs ăd ngăbi năph ăthu căd ngănh ăphơnăđ ă că
l ngăxácăsu tăm tăs ăki năs ăx yăraăv iănh ngăthôngătinăc aăbi năđ căl păcóăđ c. Mô
hìnhănƠyăđ că ngăd ngăr ngărưiătrongăphơnăt́chăkinhăt ănóiăchungăvƠăr iăroăt́năd ngă
nóiăriêng.ăC ăth ăh n,ămôăhìnhănƠyăcóăth ăgiúp ngân hàng xác đ nhăkh ăn ngăkháchă
hƠngă s ă cóă r iă roă t́nă d ngă (bi nă ph ă thu c)ă trênă c ă s ă s ă d ngă cácă nhơnă t ă cóă nhă h ngăđ năkháchăhƠngă(bi năđ căl p).
TrongămôăhìnhănƠy,ăc uătrúcăd ăli uănh ăsau:
Y: đóngăvaiătròălƠăbi năph ăthu căvƠălƠăbi nănh ăphơn,ăch ăcóăth ănh năhaiăgiáătr ălƠă 0ăho că1,ăbi năYălƠăbi nămôăt ătìnhătr ngăn ăx uă(khôngăcóăkh ăn ngătr ăn : 0;ăho căcóă kh ăn ngăhoƠnătr :ă1)
Xi : lƠăbi năđ căl p,ăth ăhi năcácănhơnăt ă nhăh ngăđ năkháchăhƠngăví d nh gi i
tính, thu th p, tình tr ng nhƠ,ầ đ i v i khách hàng cá nhân, ho c ROE, ROA, v n ch
s h u,ầđ i v i khách hàng doanh nghi p.
Khiăđó,ăxácăsu tăm tăkháchăhƠngătr ăđ căn ă(t călƠăxácăsu tăYă=ă1)ăđ căt́nhătheoă côngăth căsau:
i
exp exp
Trongăđó:ăăeălƠăh ngăs ăEuleră(x păx ă2,718)
y* lƠăgiáătr ă căl ngăc aăY,ăthuăđ căkhiăh iăquyăYătheoăcácăbi năđ căl p Nh ăv y,ăv iăcácănhơnăt ăcóă nhăh ngăt iăkháchăhƠngăđ căxácăđ nhătr că
(quaăt ăkêăkhaiăc aăkháchăhƠng, báo cáo tài chính ầ)ăchúngătaăcóăth ăxácăđ nhăđ că
xácăsu tăkháchăhƠngăđóătr ăđ căn .ăV iăxácăsu tătr ăđ căn ăcƠngăcaoăthìăkháchăhƠngă
đóăcƠngắtăcóăRRTD vƠăng căl i.ăD aăvƠoăb ngăd ăbáoăxácăsu tăc aăkháchăhƠng,ăđ iă
chi uăv iăth căt ătr ăn , ngân hàng cóăth ăxơyăd ngăcácăm căx păh ngăRRTD phùăh p.
1.6.2 M t s nghiên c uătr c v RRTDăđ i v i DNVVN
Trên th gi iăđưăcóănhi u nghiên c u s d ngămôăhìnhăLogisticăđ xây d ng mô hình
d đoánăRRTD đ i v i các DNVVN và có k t qu t t nhi u th tr ng.
i n hình là nghiên c u c a I.Altman và Sabato (2007), nghiên c u xây d ng mô hình
d đoánăRRTDăđ i v i DNVVN t i th tr ng M b ng mô hình Logistic, v i d li u
đ c l y t h nă2.000ădoanhănghi p (có doanh thu nh h nă65ătri uăđôălaăM ) trong kho ng th i gian t 1994-2002. K t qu nghiên c u cho th y các bi n L i nhu n tr c thu , lãi vay và kh u hao/T ng tài s n, N ng n h n/V n ch s h u, L i nhu n gi l i/T ng tài s n, Ti n m t/T ng tài s n và L i nhu n tr c thu , lãi vay và kh u hao/Chi phí lãi vay có th d báo kh n ngăx y ra r i ro tín d ng c a các DNVVN;
nghiên c u c ngăch ra r ng mô hình Logistic cho k t qu t tăh năsoăv i k t qu d
đoánăb ngămôăhìnhăđi m s Z.
Nghiên c u c a Gunawidjaja và Hermanto (2013) v mô hình d đoánăRRTDăv i các DNVVN trên th tr ng Indonesia. Nghiên c u s d ng s li u t i th tr ng Indonesia v i m u là 1.845 doanh nghi pătrongăgiaiăđo n 2005-2007, theo k t qu c a nghiên c u này, ba ch s tài chính nhăh ngăđ n r i ro tín d ng c a các DNVVN bao g m tính thanh kho n (Tài s n ng n h n/N ng n h n), kh n ng thanh tón lãi vay (L i nhu n
tr c thu và lãi vay+ kh u hao/chi phí lãi vay), K thu ti n bình quân hay S ngày luân chuy n các kho n ph i thu (Kho n ph i thu/Doanh thu bình quân ngày).
Nghiên c u c a Athaide (2009) nghiên c u xây d ng mô hình d đoánăRRTDăđ i v i các DNVVN trên th tr ng nă . Nghiên c u s d ng mô hình h i quy Logistic v i b ng d li u c a 4977 công ty v iăh nă140ăcôngătyăv n trongăgiaiăđo n 2005-2008. Nghiên c u xây d ng mô hình d a hoàn toàn vào báo cáo tài chính c a các doanh nghi p. Mô hình ch ra r ng ch s “N ph i tr /N ng n h n”ălƠăch tiêu tài chính nh
h ngăđángăk đ n r i ro tín d ngăđ i v i DNVVN.
T i Vi t Nam m t s tác gi đưăs d ngămôăhìnhăLogisticăđ x p h ng tín d ng cho doanh nghi pănh ănghiênăc u c a Hoàng Tùng (2011) nghiên c u trên s li u c a m t s công ty niêm y t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam. K t qu c a nghiên c u ch ra r ng 7 bi n: T su t n (n ph i tr /T ng tài s n), òn b y n (n ph i tr /V n ch s h u), T su t tài s n ng n h n (Tài s n ng n h n/t ng tài s n); s vòng quay tài s n (Doanh thu/t ng tài s n), t su t L i nhu n/Doanh thu, t su t sinh l i tài s n (L i nhu n/t ng tài s n), t su t sinh l i V n ch s h u (L i nhu n/v n ch s h u) có th
d đoánăr i ro tín d ng c a các doanh nghi p. Tuy nhiên các công ty niêm y t trên sàn
ch ng khoán Vi t Nam h u h t là nh ng doanh nghi p l n, có thông tin tài chính khá minh b ch.ăCh aăcóănghiênăc u nào s d ngămôăhìnhăLogisticăđ d báo RRTD cho
các DNVVN t i Vi t Nam. Doăđóătácăgi v n d ngămôăhìnhăLogisticăđ xây d ng mô hình d báoăRRTDăđ i v i DNVVN.
K T LU NăCH NGă1
Quaăch ngă1,ănghiênăc u nêu ra cái nhìn khái quát v DNVVN,ăcácăđ căđi m c a
DNVVN Vi tăNam;ăRRTDăđ i v iăDNVVN,ăcácăđ căđi m nh m nh n bi tăRRTDăđ i v i các DNVVN; các bài h c v h n ch RRTD c aăcácăn c trên th gi i có th áp d ng cho các NHTM Vi t Nam.ăCácăc ăs lý lu n Ch ngă1ălƠăn n t ngăđ Ch ngă
2ăđánhăgiá,ăphơnăt́chăth c tr ngăRRTDăđ i v i DNVVN t iăNHTMCPăCôngăTh ngă
Vi t Nam
Ch ngă1ăc ngăđ aăraăcác mô hình d báo RRTD trên th gi i, và lý do l a ch n mô
hình Logisticăđ xây d ng mô hình d báo RRTDăđ i v i DNVVN Ch ngă3 c a nghiên c u.
CH NGă2:ăTH C TR NG R I RO TÍN D NGă I V I DOANH NGHI P V A VÀ NH T I NGÂN HÀNG TMCP CỌNGăTH NGăVI T NAM
2.1 S ă l c v l ch s hình thành và ho tă đ ng c a Ngân hàng TMCP Công Th ngăVi t Nam
2.1.1L ch s hình thành và phát tri n
LƠăNgơnăhƠngăth ngăm i l n, gi vai trò quan tr ng, tr c t c a ngành Ngân hàng Vi t Nam, Vietinbankăđưătr i qua m t quá trình hình thành và phát tri n 26 n mă k t nh ngăngƠyăđ u thành l păvƠoăngƠyă26/3/1988,ătrênăc ăs tách ra t Ngân hàng
NhƠăn c Vi t Nam theo ngh đnh s 53/H BTăc a h iăđ ng B tr ngv i tên g i
banăđ uălƠăNgơnăhƠngăChuyênăDoanhăCôngăTh ngăVi tăNamăvƠăđ i thành Ngân hàng
CôngăTh ngăVi tăNamăvƠoăn mă1996.ăN mă2009ăch́nhăth c tr thành Ngân hàng
TMCPăCôngăTh ngăVi t Nam v i 64% v năđ c n m gi b iăNgơnăhƠngăNhƠăn c
Vi t Nam và 36% v n t n c ngoài và c đôngăkhác.
C ăc u s h u: G m 64.46% v n c aăNgơnăhƠngănhƠăn c Vi t Nam, 19.73% v n c a Bank of Tokyo- Mitsubishi, 5.39% v n t Qu đ uăt ăc p v n ngân hàng IFC, 2.63% v n t Công ty tài chính qu c t IFC và 7.78% v n t các c đôngălƠănhƠăđ uăt ă các nhân trên th tr ng ch ng khoán (Ngu n: Báo cáo tài chính c a Vietinbank 2013)
Ho tăđ ng chính c aăNgơnăhƠngăTMCPăCôngăTh ngăVi t Nam là th c hi n các giao d ch ngân hàng bao g măhuyăđ ng và nh n ti n g i ng n h n, trung h n và dài h n t các t ch c và cá nhân; cho vay ng n h n, trung h n và dài h năđ i v i các t ch c
vƠăcáănhơnătrênăc ăs tính ch t và kh n ngăngu n v n c a ngân hàng; thanh toán gi a
các t ch c và cá nhân; th c hi n các giao d ch ngo i t , các d ch v tài tr th ng m i qu c t , chi t kh uăth ngăphi u, trái phi u và các gi y t có giá khác, và các d ch v
Vietinbank là ngân hàng duy nh t t i Vi t Nam liên ti păhaiăn măđ c bình ch n trong danh sách 2000 công ty l n nh t th gi i,ăTopă500ăth ngăhi u ngân hàng giá tr nh t th gi i ngành ngơnă hƠngă vƠă đ c trao t ng nhi u gi iă th ng uy tín trong và
ngoƠiăn c.
N mă2013,ăVietinbankăđưăchuy năđ i toàn di năc ăc u t ch c và mô hình ho t
đ ng t Tr s ch́nhăđ n t ngăchiănhánhăđ m b o qu n tr r i ro và ho tăđ ng kinh doanh hi u qu luônăh ng t i khách hàng.
T mănhìn:ăđ năn mă2018,ătr thành m t t păđoƠnătƠiăch́nhăngơnăhƠngăhi năđ i,ăđaă
n ngătheoăchu n qu c t .
S m nh: là ngân hàng s 1 c a h th ng ngân hàng Vi t Nam, cung c p s n ph m d ch v tài chính ngân hàng hi năđ i, ti n ích, tiêu chu n qu c t .
2.1.2Tình hình ho tăđ ng kinh doanh c a Ngân hàng TMCPăCôngăTh ngăVi t Nam trên th tr ng ngân hàng
2.1.2.1 H th ng m ngăl i và th ph n
Có h th ng m ngă l i tr i r ng toàn qu c v i 01 S giao d ch, 04ă đ nă v s
nghi p,ă02ăV năphòngăđ i di n Thành ph H chí Minh và Thành ph ƠăN ng; 01
v năphòngăđ i di n t i Myanmar; 148 chi nhánh c p m t t i 63 t nh, thành ph tr c
thu căTrungă ngătrênăc n c và 03 chi nhánh t iăn c ngoài và trên 1000 Phòng giao
d ch. Ngoài ra, Vietinbank còn có quan h v iătrênă1000ăngơnăhƠngăđ i lý t iăh nă90ă qu c gia và vùng lãnh th trên toàn th gi i, 07 Công ty h chătoánăđ c l p ho tăđ ng
trongăl nhăv c tài chính. Chi m 20% th ph n trên th tr ng ngành ngân hàng.
Vietinbank là ngân hàng Vi tăNamăđ u tiên và duy nh t có m t t i châu Âu v i 02 chi nhánh t i Frankfurt và Berlin - CHLBă c,ăđánhăd uăb c phát tri năv t b c c a n n tài chính Vi t Nam trên th tr ng khu v c và th gi i.
2.1.2.2 M t s ch tiêu v ho tăđ ng
n h tăn mă2013,ăVietinbankălƠăngơnăhƠngăcóăquyămôăv năđi u l l n nh t Vi t Nam,
l i nhu n và n p thu cao nh t, ch tăl ng tài s n t t nh t, n x u th p nh t ngành ngân hàng. Ch tiêuăhuyăđ ng v n: B ng 2.1: S li uăhuyăđ ng v n c a Vietinbank N m Ch ătiêu 2008 2009 2010 2011 2012 2013 V năhuyăđ ng 174,905 220,436 339,699 420,212 460,082 511,670
T căđ ăt ngă
tr ng - 26.03% 54.10% 23.70% 9.49% 11,21%
(Ngu n: T ng h p b́o ćo th ng niên c a Vietinbank qua ćc n m)
Ngu n v năhuyăđ ng t t ch c kinh t t ngă21%ăvƠăngu n v năhuyăđ ng t dơnăc ă
t ngă27%ăsoăv iă2012.ă i u này kh ngăđnh v th không ng ngăđ c nâng cao c a
th ngăhi u Vietinbank trên th tr ng; ngu n v n th tr ng 2 gi mă16,9%ătheoăđúngă
đ nhăh ngăđi uăhƠnhăc ăc uăt ngăt tr ng ngu n v n năđnh, t iă uăhoáăhi u qu s
d ng v n c a Vietinbank.
Tình hình cho vay: Ho tă đ ng cho vay v n là ho tă đ ng ch ch t chi m kho ng 65-70% t ng tài s n c a Vietinbank. Tuy nhiên, t l cho vay/t ng tài s n có xuăh ng gi m d n trong nh ngăn măg năđơyăxu t phát t nguyên nhân t căđ t ngă tr ng cho vay khách hàng b gi m xu ng do các ngân hàng th t ch tăchoăvayăđ ki m
