Lý thuy t tài chính hành vi là m t trong nh ng lý thuy t nghiên c u hành vi và nh n th c c a con ng i trong vi c đ a ra quy t đnh c a mình khi th c hi n m t hành vi tài chính và nh ng gi i h n c a m t th tr ng hi u qu . Lý thuy t này ra
đ i trong kho ng tháng 3 n m 2000 b i nhà nghiên c u kinh t Robert Shiller v i tác ph m n i ti ng “Irrational Exuberance”, cu n sách đ a ra m t s lu n c ch ng minh r ng th tr ng ch ng khoán b đnh giá cao vào th i đi m đó. Nh ng lu n c c a Robert Shiller đư s m đ c ch ng minh ngay sau khi cu n sách đ c xu t b n.
Và đ n n m 2002, lỦ thuy t này đ c nghiên c u thêm b i hai nhà nghiên c u Daniel Kahneman (Noble kinh t 2002), Amos Tversky, Richard H.Thaler, Vernon L.Smith (Nobel kinh t 2002). Ti p theo sau đó là m t s nhà nghiên c u khác c ng đ a ra m t s nh n đnh c a riêng mình v hành vi tài chính c a con ng i nh các
nghiên c u c a “Dr. Doom” n m 2007 v cu c kh ng ho ng tài chính kinh t toàn c u n m 2007-2010; Paul Krugman v i tác ph m “The Myst of Asia’s Miracle” n m 1996 d báo tr c cu c kh ng ho ng tài chính ông Nam Á n m 1997. Ph ng pháp nghiên c u c a tr ng phái này d a trên các mô hình k t h p gi a tâm lý h c v i các mô hình v d tính duy lý c a kinh t h c c đi n. Nh ng nhà tâm lý h c nghiên c u v nh n th c con ng i đư đ a ra nh ng mô hình v cách c
x suy ngh c a con ng i có th làm cho các quy t đnh tài chính c a h sai l m. M t s mô hình nh n th c đi n hình mà các nhà nghiên c u đ a ra đó là: S quá t tin (Overconfidence), s ph n ng quá m c v i thông tin m i (Overreaction), s trói bu c các tiêu chu n đ tham chi u (Anchoring), s tính toán không h p lý c a
các nhà đ u t (Mental Accounting), tính đ i di n (Representativeness), ch ngh a
b o th (Conservatism), S sai l m c a con b c (Gambler’s fallacy) và tâm lỦ b y
quy t đnh sai l m trong hành vi tài chính c a các nhà đ u t . Các nhà đ u t và các nhà qu n lý không th y đ c tâm lý c a h luôn b thay đ i, b tác đ ng b i r t nhi u y u t c a th tr ng, t đó vi c ra quy t đ nh c a mình không mang tính khách quan, mà mang tính duy lý, ch quan, b o th , b y đàn do nh h ng c a
đám đông.
Tóm l i, lý thuy t này nghiên c u hai v n đ chính c a tài chính hành vi là tâm lý h c v nh n th c (con ng i suy ngh nh th nào) và nh ng gi i h n c a kinh doanh chênh l ch giá (khi nào th tr ng s không hi u qu ). [17]