4. NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CHO VIỆT NAM
4.2.3 Phân rã phương sai (Variance decompotition ):
Mặc dù hàm phản ứng xung cung cấp thông tin về mức truyền dẫn của tỷ giá hối đoái đến các chỉ số giá, nhưng không cho thấy tầm quan trọng của các cú sốc này trong việc giải thích sự biến động của các chỉ số giá, đặc biệt là chỉ số CPI. Để đạt được điều này chức năng phân rã phương sai được áp dụng.
Bảng 4.9 Tầm quan trọng của các biến số trong việc thay đổi của IMP :
Variance Decomposition of IMP:
Period D(OIL) D(GDP) D(LS) D(NEER) IMP CPI 1 38.42699 1.423635 10.59092 4.860362 44.69810 0.000000 2 54.18827 0.938920 6.403752 3.111840 34.20986 1.147354 3 41.98388 2.457076 8.740191 2.161094 42.87520 1.782554 4 18.10708 30.07876 10.63245 2.514754 18.46180 20.20516 5 9.188777 22.66131 9.124135 1.270140 10.01841 47.73723 6 16.98612 18.73064 10.85827 7.514791 8.436570 37.47361 7 15.86295 17.95590 13.20333 10.39618 8.183750 34.39789 8 15.58758 18.91319 12.80424 11.33640 8.172808 33.18579 9 15.93409 16.82931 15.43466 11.64160 7.147155 33.01318
10 15.32786 16.16369 17.32096 12.46006 6.846908 31.88054
Hình 4.6 Tầm quan trọng của các biến số trong việc thay đổi của IMP:
Nhìn vào hình cho thấy IMP bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi D(GDP), D(OIl) và D(LS).
- Trong giai đoạn đầu phương sai của IMP chịu tác động mạnh từ cú sốc của giá dầu và lãi suất, nhưng kể từ quý thứ 4 trở đi thì phương sai của IMP lại bị tác động mạnh từ cú sốc của cả D(OIL), D(GDP), D(LS) và D(NEER).
- Cú sốc tỷ giá hối đoái ảnh hưởng chậm, dai dẳng theo thời gian và càng tác động mạnh trong giai đoạn sau.
Bảng 4.10 Tầm quan trọng của các biến số trong việc thay đổi của CPI : Variance Decomposition of CPI:
Period D(OIL) D(GDP) D(LS) D(NEER) IMP CPI 1 0.002826 20.22068 8.712239 0.781154 15.49348 54.78962 2 1.869705 17.52478 12.75292 0.181786 19.45822 48.21258 3 9.026081 13.10734 10.33491 0.654370 23.16843 43.70887 4 17.61039 9.434604 9.327111 1.543740 26.64736 35.43679 5 20.88272 10.76055 11.35280 1.275169 27.55964 28.16912 6 18.56807 14.86517 15.49498 1.498534 25.47235 24.10090
7 14.32056 17.78456 21.13824 3.667600 22.08342 21.00562 8 11.72583 18.50948 25.28493 6.624228 20.06820 17.78733 9 10.72348 19.84875 26.07287 8.188789 19.36697 15.79914 10 10.91000 21.60663 24.73849 8.500955 18.57776 15.66616 Hình 4.7 : Tầm quan trọng của các biến số trong việc thay đổi của CPI :
Kết quả ở bảng cho thấy phương sai của CPI chịu tác động chủ yếu bởi yếu tố là D(GDP), IMP và D(LS) và chính bản thân nó. Trong những quý đầu tiên kể từ khi có cú sốc tỷ giá thì phương sai của CPI chịu ảnh hưởng lớn bởi yếu tố IMP, GDP và chính bản thân nó. Trong những quý về sau thì phương sai của CPI chủ yếu bị ảnh hưởng bởi GDP, IMP và yếu tố lãi suất.
- Cú sốc tỷ giá hối đoái thông qua chỉ số D(NEER) ảnh hưởng chậm đến CPI nhưng có tính chất gia tăng theo thời gian.
5. KẾT LUẬN 5.1 Tổng kết kết quả nghiên cứu thực nghiệm :