Nghiên cứu này tập trung vào một trong ba quyết định tài chính quan trọng của doanh nghiệp có tác động mạnh đến hành vi của các nhà đầu tư đó là quyết định phân phối cổ tức. Nghiên cứu này phân tích nhân tố tác động lên chính sách cổ tức doanh nghiệp trong mối quan hệ với vấn đề đại diện bằng các biến cấu trúc sở hữu như vốn sở hữu của nhà quản lý, vốn sở hữu của tổ chức,vốn sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và vốn sở hữu của nhà nước cùng với các biến nội tại như beta cổ phiếu, quy mô công ty và đòn bẩy tài chính. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu 271 mã cổ phiếu được lựa chọn ngẫu nhiên trên Sàn giao dịch chứng Khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) trong khoảng thời gian 5 năm từ năm 2008 đến năm 2012. Mô hình hồi quy tuyến tính được sử dụng để kiểm chứng mức độ giải thích của biến vốn sở hữu của nhà quản lý,vốn sở hữu của tổ chức, vốn sở hữu của cổ đông nước ngoài, vốn sở hữu của nhà nước và các yếu tố kiểm soát. Kết quả hồi quy có thấy phần vốn sở hữu của tổ chức có mối tương quan cùng chiều với tỷ lệ chi trả cổ tức và có ý nghĩa. Vốn sở hữu nhà quản lý có mối tương quan cùng chiều, vốn sở hữu của cổ đông nước ngoài và vốn sở hữu của nhà nước có mối tương quan ngược chiều, tuy nhiên các kết quả này không có ý nghĩa thống kê. Mức độ giải thích của mô hình ở mức 59%, các biến trong mô hình có mức độ giải thích tương đối cho biến phụ thuộc là tỷ lệ chi trả cổ tức.
Tác giả cũng thấy rằng, cấu trúc sở hữu đóng vai trò quan trọng trong chính sách cổ tức của doanh nghiệp khi làm tối thiểu hóa chi phí đại diện gắn với vấn đề đại diện của một doanh nghiệp. Cấu trúc sở hữu của tổ chức có tác động cùng chiều lên tỷ lệ chi trả cổ tức và sự tăng lên của các dạng sở hữu này sẽ dẫn đến việc gia tăng chi trả cổ tức. Giải thích nguyên nhân này là các nhà đầu tư tổ chức thích được chia cổ tức hơn do sẽ giúp giảm hành vi cơ hội của ban quản lý công ty mình đầu tư.