M i quan h gi a chi tiêu Chính ph và t giá h i đoái th c đư có nhi u nghiên c u
lý thuy t c ng nh th c nghi m, nh các nghiên c u c a Frenkel và Mussa, 1988;
Froot và Rogoff, 1995; Obstfeld và Rogoff, 1996; Fischer, 2004; Kim và Korhonen, 2005. Tác đ ng c a chi tiêu Chính ph đ n t giá h i đoái th c c ng thông qua hai
hi u ng: hi u ng thu nh p và hi u ng thay th .
M t m t, theo hi u ng thay th , chi tiêu chính ph ch y u cho hàng hóa phi m u d ch, n u tác đ ng l n át c a chi tiêu chính ph là th p (ít nh h ng t i chi tiêu c a
ng i tiêu dùng), thì m t s gia t ng trong chi tiêu chính ph d n đ n m t s gia
t ng lên, làm n i t t ng giá. Nh v y m t s gia t ng trong chi tiêu chính ph d n
đ n t giá h i đoái th c t ng, đ ng n i t đang b đánh giá cao.
M t khác, theo hi u ng thu nh p, m t s gia t ng trong chi tiêu chính ph ph i
đ c s tài tr b i m c thu cao h n, do đó làm gi m thu nh p kh d ng, làm nhu
c u đ i v i hàng hóa phi m u d ch gi m theo, d n đ n đ ng n i t gi m giá, đi u này làm gi m t giá h i đoái th c.
H n n a, nh h ng c a chi tiêu chính ph đ n t giá h i đoái th c theo th i gian
c ng khác nhau. Trong ng n h n, chi tiêu chính ph cao d ki n là s không nh
h ng m nh đ n t giá h i đoái th c, tuy nhiên chi tiêu chính ph cao kéo dài r t có th s làm suy y u ni m tin vào đ ng ti n, vì đi u này có th đ c theo sau b i các lo i thu m c cao d n đ n nh ng tác đ ng tiêu c c đ i v i s phát tri n kinh t và t giá h i đoái th c. Do đó chi tiêu chính ph cao trong m t th i gian dài có th gây ra s gi m giá đ ng n i t .
Bi n này đ c tính toán b ng t l t ng đ i c a chi tiêu chính ph trên GDP danh
ngh a b ng cách s d ng công th c sau:
GEXPt = ( )/ (3.15)