2.2.4.5. S táẾ đ ng c a giá d u th gi i lên l m phát
Theo k t qu nghiên c u c a Ph m Th Anh (2009) thì tác gi đ a ra k t lu n l m phát trong n c không ch u tác đ ng c a s bi n đ ng giá d u th gi i.
Nh ng đ i v i m t s nghiên c u nh nghiên c u c a Ph m Th Thu Trang (2009), và nghiên c u c a V ng Th Th o Bình (2009) cùng đ a ra k t lu n có m i quan h cùng chi u gi a giá d u th gi i và l m phát trong n c. Nh lỦ
thuy t đƣ đ c p m t hƠng x ng d u lƠ hƠng hóa đ c bi t, khi m t hƠng nƠy t ng
giá là nguyên nhân d làm cho m t b ng giá c c a nhi u hƠng hóa khác t ng giá
theo vì đơy đ c coi là nguyên li u đ u vào quan tr ng và r t c n thi t.
Theo k t qu h i quy c a lu n v n cho th y có m i t ng quan d ng
gi a hai bi n s này nh ng nhơn t nƠy tác đ ng không m nh l m đ n l m phát
trong n c, đi u nƠy c ng có th đ c lý gi i do NhƠ n c ta th c hi n chính sách tr giá x ng d u nên đƣ lƠm gi m t m nh h ng c a nhân t này. C th là h s h i quy c a dloil lƠ 0.0438 vƠ có Ủ ngh a m c 1%, đi u này cho th y r ng n u giá d u th gi i t ng thì gơy áp l c gia t ng l m phát ngay trong quỦ đó nh ng tác đ ng không m nh. Và h s h i quy c a bi n dloil(-1) b ng 0.0395 và
có Ủ ngh a th ng kê m c 5%, đi u nƠy có ngh a lƠ t m nh h ng c a giá d u th gi i lên l m phát còn kéo dài sau m t quỦ nh ng m c nh h ng c ng t ng đ i y u.
Tóm l i, theo k t qu phân tích th c nghi m trong mô hình h i quy, lu n
l ng, v n đ t gia h i đoái vƠ giá d u th gi i là nh ng nhân t tác đ ng đ n l m phát t i Vi t Nam, nh ng c ch tác đ ng s có m t kho ng tr nh t đ nh.
2.2.5. Ki m đ nh m t s khuy t t t c a mô hình
M t mô hình mu n có g i là t t ngh a lƠ lúc nƠy các bi n đ c l p đƣ gi i
thích t ng đ i chính xác cho s bi n đ ng c a bi n ph thu c thì mô hình đó s
không g p nh ng v n đ mƠ ng i ta g i là m t s khuy t t t c a mô hình nh
hi n t ng t ng quan chu i, ph ng sai sai s thay đ i, đa c ng tuy n ho c ph n d c a mô hình ch a nhi u tr ng. Vì th sau khi đƣ ti n hành ch y mô hình thì vi c đi ki m đ nh các khuy t t t này là r t quan tr ng.
2.2.5.1. Ki m đ nh hi n t ng t ng quan chu i
Ki m đ nh t t ng quan b c 1
T k t qu h i quy c a mô hình cho th y giá tr c a Dubin Watson = 2.11
Nh v y có th k t lu n r ng mô hình không có hi n t ng t t ng quan b c 1.
Ki m đ nh hi n t ng t ng quan chu i b c cao b ng ph ng pháp
Lagrange
Gi thuy t Ho: Mô hình không có hi n t ng t ng quan chu i Gi thuy t H1: Mô hình có hi n t ng t ng quan chu i
K t qu sau khi ki m đ nh Lagrange
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Obs*R-squared 2.029221 Prob. Chi-Square(2) 0.3625 Do Prob.Chi-Square > 0.05, nên ta ch p nh n H0.
K t lu n: Mô hình không có hi n t ng t ng quan chu i.
2.2.5.2. Ki m đ nh hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i
Ki m đ nh hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i b ng ki m đ nh White Gi thuy t Ho:Mô hình không có hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i Gi thuy t H1: Mô hình có hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i
K t qu sau khi ki m đ nh White
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 1.370577 Prob. F(34,30) 0.1919
Obs*R-squared
39.54295 Prob. Chi-Square(34) 0.2362 Scaled explained SS 9.669689 Prob. Chi-Square(34) 1.0000
Do Prob.Chi-Square = 0.2362 > 0.05, nên ta ch p nh n H0
K t lu n: Mô hình không có hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i
2.2.5.3. Ki m đ nh hi n t ng đa Ế ng tuy n
Do s l ng bi n đ c l p trong mô hình khá l n nên vi c th c hi n h i quy các mô hình h i quy ph đ phát hi n hi n t ng đa công tuy n là vi c khó
kh n. Vì th lu n v n s s d ng ph ng pháp đo l ng h s t ng quan gi a các bi n đ c l p trong mô hình đ phát hi n hi n t ng đa c ng tuy n.
N u các bi n đ c l p trong mô hình có các h s t ng quan cao (l n h n
0.8) thì kh n ng x y ra hi n t ng đa c ng tuy n trong mô hình r t cao. Ng c l i n u các h s t ng quan c a các bi n đ c l p th p thì kh n ng x y ra hi n
t ng đa công tuy n r t th p.
K t qu đo l ng h s t ng quan gi a các bi n đ c l p trong mô hình
B ng 2.7: K t qu h s t ng quan gi a các bi n đ c l p trong mô hình
dlex dlm2 dloil gap
dlex 1.000 -0.200 -0.087 -0.267
dlm2 -0.200 1.000 -0.094 0.167
dloil -0.087 -0.094 1.000 0.169
gap -0.267 0.167 0.169 1.000
Nh v y ta có th k t lu n m i t ng quan gi a các bi n đ c l p trong mô hình r t th p, vì th mô hình s không x y ra hi n t ng đa c ng tuy n.
2.2.5.4. Ki m đ nh ph n ế
Ki m đ nh tính d ng c a ph n d b ng Unit Root Test, d a trên c hai tiêu chí AIC, SIC
Gi thuy t H0: Chu i ph n d U có nghi m đ n v (Ch a d ng) Gi thuy t H1: Chu i ph n d U không có nghi m đ n v (D ng)
B ng 2.8: K t qu ki m đ nh tính d ng chu i ph n d theo AIC vƠ SIC
Chu i Ki m đ nh ADF ( T i đa 10 đ tr - Tiêu chu n AIC) K t lu n
P_value ADF 1% 5% 10%
Ph n d 0.0000 -8.7301 -3.5365 -2.9076 -2.5913 D ng
Chu i Ki m đ nh ADF ( T i đa 10 đ tr - Tiêu chu n SIC) K t lu n
P_value ADF 1% 5% 10%
Ph n d 0.0000 -8.7301 -3.5365 -2.9076 -2.5913 D ng
Nh v y d a trên c hai tiêu chí, giá tr P_value = 0.0000 < 0.01 (m c Ủ ngh a
1%). Vì th ta có th bác b gi thuy t Ho. K t lu n: Chu i ph n d U đƣ d ng. Ki m đ nh tính phân ph i chu n c a ph n d 0 2 4 6 8 10 -0.03 -0.02 -0.01 -0.00 0.01 0.02 Series: U Sample 1995Q1 2012Q4 Observations 65 Mean 5.04e-18 Median -0.000417 Maximum 0.019299 Minimum -0.028116 Std. Dev. 0.009144 Skewness -0.098761 Kurtosis 3.295925 Jarque-Bera 0.342838 Probability 0.842468
Ki m đ nh tính phân ph i chu n c a ph n d d a vào th ng kê Jarque-Bera Gi thuy t Ho: Chu i ph n d có phân ph i chu n
Gi thuy t H1: Chu i ph n d không có phân ph i chu n Ta có giá tr P_value = 0.8424 > 0.01 (M c Ủ ngh a 1%)
Vì th ta ch p nh n Ho: K t lu n chu i ph n d U c a mô hình phân ph i theo quy lu t chu n.
Nh v y qua vi c ki m đ nh tính d ng và tính phân ph i chu n c a ph n
d thì ta nh n th y ph n d c a mô hình là nhi u tr ng, vì th có th k t lu n các
c l ng c a h s h i quy trong mô hình t ng đ i t t, hay nói cách khác các bi n s kinh t trong mô hình ph n ánh t ng đ i chính xác s bi n đ ng c a l m phát t i Vi t Nam giai đo n 1995 ậ 2012.
K T LU N CH NG 2
Nh v y theo nh ng lý thuy t truy n th ng v l m phát k t h p v i nh ng
phơn tích đ nh tính m c 2.1, vƠ đ c bi t là k t qu h i quy trong mô hình nghiên c u th c nghi m, lu n v n xin đ a ra m t s k t lu n sau.
Th nh t, y u t tâm lý k v ng là nhân t tác đ ng m nh nh t đ n l m
phát trong giai đo n 1995 ậ 2012 t i Vi t Nam, đi u nƠy c ng tuơn theo quy lu t
tơm lỦ bình th ng mà b t c m t qu c gia nào luôn trong tình tr ng l m phát leo thang dai d ng trong th i gian dƠi nh Vi t Nam chúng ta.
Th hai, nh nhƠ kinh t đ ng đ i Milton Friedman đƣ phát bi u ắ L m phát bao gi và đơu c ng lƠ m t hi n t ng ti n t Ằ, k t qu nghiên c u c a lu n v n c ng ch ra r ng y u t cung ti n Vi t Nam có t ng quan d ng v i l m phát nh ng s có m t đ tr nh t đ nh, tác đ ng m nh nh t là sau m t quý và có th kéo dƠi đ n b n quỦ sau đó.
Th ba, kho ng chênh s n l ng th c t và s n l ng ti m n ng (bi n gap
trong mô hình) c ng lƠ m t trong nh ng nhân t gây ra l m phát nh ng thông th ng có tác đ ng sau sáu quý.
Th t , v n đ t giá c ng có m i quan h cùng chi u v i l m phát và có
đ tr sau m t quý. Cu i cùng, nhân t giá d u th gi i c ng t ng quan d ng
v i l m phát nh ng tác đ ng không m nh nh nh ng nhân t k trên.
Và t k t qu phơn tích đnh tính và phân tích th c nghi m trong ch ng
này, lu n v n s đ ra m t s khuy n ngh v i c quan ban ngƠnh s đ c trình bày ch ng 3.
Ch ng 3
GI I PHÁP NH M KI M SOÁT
V N L M PHÁT T I VI T NAM
K t h p v i nh ng nguyên nhân gây ra l m phát mà các lý thuy t truy n th ng đƣ đúc k t, đ ng th i k t h p v i k t qu c a mô hình phơn tích đ nh
l ng cho tr ng h p Vi t Nam chúng ta trong giai đo n 1995 ậ 2012, lu n v n
xin khuy n ngh m t s gi i pháp nh m có th góp ph n vào công cu c ki m ch tình hình l m phát v n d đƣ tr thành m t v n đ nh c nh i t i n c ta trong th i gian dài.
3.1. i v i y u t k v ng v l m phát c a ng i dân
Nh lỦ thuy t đƣ đ c p hi n t ng l m phát c a m t qu c gia b chi ph i nhi u b i quy lu t tâm lý c a công chúng v k v ng l m phát. Và k t qu c a ph n phân tích th c nghi m đƣ m t l n n a kh ng đ nh l i v n đ l m phát Vi t Nam trong giai đo n 1995 ậ 2012 ch u nh h ng m nh b i y u t này.
Nh v y vi c t o m t ni m tin trong dân chúng lƠ đi u quan tr ng và c n thi t trong công cu c ki m ch l m phát v n d r t cao trong m t th i dài t i
n c ta. Ni m tin đơy th hi n ba khía c nh.
Khía c nh th nh t, t o ni m tin cho công chúng th y r ng Chính ph và
Ngơn hƠng NhƠ n c đang n l c và nghiêm túc áp d ng nh ng bi n pháp ki m ch l m phát m t cách hi u qu và nhanh chóng m i khi n n kinh t r i vƠo tình tr ng l m phát cao. Trên th c t Chính ph th ng có nh ng ph n ng ch m ho c th đ ng trong vi c ch ng l i l m phát. Vi c phát hi n và công nh n tình
hình l m phát c ng m t kho ng th i gian dài, c ng thêm th i gian đ nh ng chính sách đ i phó v i l m phát phát huy tác d ng, đ c bi t lƠ đ i v i chính sách
tƠi khóa. Nh v y k t khi l m phát x y ra cho đ n khi các chính sách th hi n tác d ng thì c n m t th i gian dƠi, đi u này ngh a lƠ chúng ta ph i ch p nh n m t tình tr ng l m phát dai d ng, gơy đè n ng lên tâm lý c a ng i dân và vì th càng làm tình hình l m phát tr nên x u h n. Nói nh v y đ chúng ta nh n th y t m quan tr ng c a vi c ph i h p đ ng b gi a chính sách tài khóa và chính sách ti n t , đ c bi t NHNN nên c g ng s d ng nh ng công c c a chính sách ti n t nh lƣi su t và t l d tr b t bu c m t cách ch đ ng h n n a, tránh tình tr ng đ nh ng công c này tr nên b đ ng và mang tính thích ng nh k t lu n c a m t s nghiên c u tr c đơy.
Khía c nh th hai lƠ giúp ng i dơn tin t ng h n n a vào giá tr c a
đ ng n i t . i v i Vi t Nam chúng ta do đ ng n i t liên t c m t giá vì v n n n l m phát, đi u này bu c Ngơn hƠng NhƠ n c ph i phát hƠnh vƠ đ a vƠo l u
thông nh ng lo i ti n có m nh giá l n. Nh ng đi u này l i vô hình chung ti p t c phát đi tín hi u cho ng i dân r ng đ ng n i t đang ti p t c b m t giá, đi u
nƠy c ng gơy s c ép lên l m phát. Vì th NHNN nên tính toán và cân nh c đ n
c c u m nh giá ti n đ ng đ a vƠo l u thôngđ tránh tình tr ng đơu c ng g p ti n m nh giá l n, đi u này làm cho ni m tin vào s c mua c a đ ng n i t ngày càng gi m sút.
Khía c nh th ba lu n v n mu n bƠn đ n khái ni m l m phát m c tiêu mà m t s n c đang theo đu i. Th t ra l m phát không hoƠn toƠn có tác đ ng tiêu c c, nó s có tác đ ng tích c c đ i v i n n kinh t n u m c đ v a ph i ng i ta g i là l m phát m c tiêu. Nh v y đi u ki n c n đ theo đu i l m phát m c tiêu là n n kinh t phát tri n n đnh và m c l m phát th p và n đ nh trong th i
gian dƠi. Nh v y khi Chính ph duy trì l m phát m c tiêu thì y u t k v ng l m phát cao trong th i gian t i s không còn, khi đó ng i dân s có ni m tin
vƠo đ ng n i t . Nh ng xét v đi u ki n đ duy trì l m phát m c tiêu thì rõ ràng
chúng ta ch a đ t đ c b t k đi u ki n nƠo, nói nh v y không ph i là Vi t Nam chúng ta nên th c hi n chính sách l m phát m c tiêu ngay mà chúng ta nên
h ng đ n m c tiêu nƠy trong t ng lai.
3.2. Ki m soát y u t cung ti n trong n n kinh t
Vi t Nam chúng ta đƣ duy trì m c t ng tr ng kinh t cao trong th i gian dài, và m trong nh ng công c đ th c hi n m c tiêu này là liên t c t ng cung
ti n trong n n kinh t . Mu n t ng tr ng thì c n ph i t ng cung ti n nh ng d ng nh chúng ta đƣ cung ng l ng ti n v t quá nhu c u mà n n kinh t c n. Nh k t qu so sánh m c l m phát, t c đ t ng tr ng cung ti n M2 và t c
đ t ng tr ng GDP c a Vi t Nam, Trung Qu c và Malaysia thì rõ ràng có th nh n th y l m phát c a Vi t Nam b t ngu n t y u t ti n t . Và k t qu phân
tích đ nh l ng c a mô hình c ng đƣ kh ng đnh l i đi u này. Vì th mu n ng n
ch n v n n n l m phát thì không kh i bƠn đ n vi c ki m soát l u l ng ti n
ngoƠi l u thông.
Vi c ki m soát l ng cung ti n do Ngơn hƠng NhƠ n c đ m nhi m. Và
đ i v i m t s qu c gia trên th gi i thì nhi m v chính c a Ngân hàng Nhà
n c là s d ng chính sách ti n t đ theo đu i m c tiêu bình n giá c , nh ng