ESSAY topic EXPANSIONARY FISCAL POLICY

ACADEMY OF FINANCE ======  ====== ESSAY Topic: EXPANSIONARY FISCAL POLICY Members: Luyện Văn Bảo, No 08 Nguyễn Thị Huyền, No 16 Class: CQ55/32.03 - 55/32.02.LT1 Hanoi, March, 2020 EXPANSIONARY FISCAL POLICY I Reading What Is Expansionary Fiscal Policy? Expansionary fiscal policy is a form of fiscal policy that involves decreasing taxes, increasing government expenditures or both, in order to fight recessionary pressures It is part of the general policy prescription of Keynesian economics, to be used during economic slowdowns and recessions in order to moderate the downside of economic cycles An expansionary fiscal policy seeks to increase aggregate demand through a combination of increased government spending and tax cuts The idea is that by putting more money into the hands of consumers, the government can stimulate economic activity during times of economic contraction (for example, during a recession or during the contractionary phase of the business cycle) While expansionary policies necessarily increase the budget deficit or decrease surpluses in the short term, the idea is that by stimulating more economic activity, the overall economy will expand (hence the name), making up for short-term deficits with long-term economic growth This is because even a relatively limited stimulus, if smartly targeted, can have a multiplier effect across the entire economy.The flipside of expansionary fiscal policy is contractionary fiscal policy, which involves raising taxes or decreasing government spending in order to “tap the brakes” on economic growth What Is the Purpose of Expansionary Fiscal Policy? According to Keynesian economic theory, expansionary fiscal policy is one of the most effective tools (along with an expansionary monetary policy) governments have to promote economic activity during periods of recession During these periods, aggregate demand falls as businesses and consumers cut back on their spending If left unchecked, a drop in aggregate demand can create a vicious cycle, whereby weak consumer demand leads businesses to invest less, which further depresses demand, and so on To counter this cycle, an expansionary fiscal policy has two essential tools: Tax cuts, whether they take the form of overall rate reductions or refundable credits put more money directly into the pockets of consumers Increased government spending, often on public works, in order to increase the overall level of employment Notice that in the case of both options, the most basic goal of expansionary fiscal policy is to increase demand in the economy by giving people more disposable income, both to spur consumer spending and business investment.This is different from an expansionary monetary policy, which relies on issuing bonds and lowering interest rates in order to spur lending on the part of banks and increase the money supply The advantages and disadvantages of using the expansionary fiscal policy Fiscal policy means the use of budgets and related legislative measures to try to influence the direction of the economy Expansionary fiscal policy refers to reducing taxes and increasing government spending to stimulate the economy The multiplier effect of expansionary policy spurs economic growth, which leads to increased investment, consumption and employment Investment Expansionary fiscal policy means increased government investment This includes stimulus spending, relaxation of unemployment insurance qualification rules and increased transfers to other levels of government For example, after the 2008 financial crisis, governments worldwide implemented massive stimulus programs to stabilize their respective economies The concept behind stimulus spending is that a government steps in to fill the investment void left by downsized and cash-constrained businesses Private investment gradually picks up as government purchases drive up demand for both labor and raw materials Employment Increased public and private sector investments lead to more jobs For example, the funding of a highway construction project means jobs for construction workers and support staff in potentially dozens of small communities These projects require raw materials and finished goods from suppliers who increase production shifts and hire additional staff to satisfy demand Governments often implement job-retraining programs as part of stimulus programs, which allow unemployed workers to learn the skills that are currently in demand or are likely to be in demand in the future Consumption People spend when they have disposable income Groceries and basic household items come first, followed by discretionary items, such as new clothes and furniture This results in increased business consumption because factories must buy raw materials to produce these goods This increased consumption creates a virtuous circle that generates more investment, consumption and employment in the economy Disadvantages Increased business activity and consumer demand could lead to inflation, which might lead to increasing interest rates Expansionary fiscal policy in a period of falling tax revenue could lead to deficit spending Deficit spending may crowd out private sector investment because investors prefer to invest in low-risk government bonds rather than in higher-risk corporate bonds There is also the lag effect, which refers to the time it takes to implement a fiscal policy measure How Is Expansionary Fiscal Policy Implemented? In the United States and most other developed countries, expansopnary fiscal policy is decided by the executive and/or legislative branches In the U.S., Congress sets expansionary fiscal policy through the federal budget and appropriations bills, which the president must then sign into law It’s important to note that when economists and policymakers talk about increasing spending to juice the economy, they’re usually talking about discretionary spending that part of the federal budget that isn’t already earmarked for programs like Social Security and Medicare as mandated by law It also typically excludes defense spending, which makes up the majority of discretionary spending in the U.S Another important thing to note is that governments don’t always use the tools of fiscal policy as intended Because fiscal policy tends to be the prerogative of the executive and legislative functions, it’s often more subjective to political influence than monetary policy, which is generally handled by central banks For example, politicians are sometimes tempted to cut taxes outside of a contractionary period in an effort to boost the economy in order to win re-election, even at the risk of sparking a boom-and-bust cycle II Vocabulary 1.Expenditure (n) /iks'penditʃə/ : the act of spending- Sự tiêu dùng Recession (n) /rəˈseʃən/: (business) a temporary fall in a country’s or the world’s business activities- Tình trạng suy thối Recessionary (adj) /rɪˈseʃəneri/ : Suy thoái Economic cycle (n) : Chu kì kinh tế Multiplier effect (n): Hiệu ứng tăng bội Tap the brakes ( economic growth): làm chậm lại Cut back (v) : cắt giảm Vicious cycle: vòng luẩn quẩn Depress (v) /dɪˈpres/ : to reduce the amount of activity in something, especially a business operation- làm suy giảm 10 Disposable income: income remaining after deduction of taxes and other mandatory charges, available to spent- thu nhập khả dụng, thu nhập sau thuế 11.Spur (v) /spɝː/ : to encourage an activity or development or it happen faster- Khuyến khích make 12 Stabilize (v ) /ˈsteɪ·bəˌlɑɪz/: to cause something to become fixed and stop changing, esp in order to keep it from becoming worse, or to become fixed and stop changing- làm ổn định 13 Cash-constrained (adj): hạn chế tiền mặt 14 Discretionary spending (n) Khoản chi không cố định 15 Boom-and-bust cycle (n) a situation in which an economy or business regularly goes through periods of increased activity and success followed by periods of failure- chu kì bùng nổ suy thối, chu kì lên xuống III Translation Chính sách tài khóa mở rộng gì? Chính sách tài khóa mở rộng hình thức sách tài khóa liên quan đến việc giảm thuế, tăng chi tiêu phủ hai, để chống lại áp lực suy thối Nó phần quy định sách chung kinh tế học Keynes, sử dụng thời kì kinh tế phát triển chậm lại tình trạng suy thối để làm giảm nhẹ nhược điểm chu kỳ kinh tế Chính sách tài khóa mở rộng tìm cách tăng tổng cầu thơng qua kết hợp tăng chi tiêu phủ cắt giảm thuế Ý tưởng cách đưa nhiều tiền vào tay người tiêu dùng, phủ kích thích hoạt động kinh tế thời kỳ kinh tế bị thu hẹp (ví dụ, thời kỳ suy thoái giai đoạn co thắt chu kỳ kinh doanh) Trong sách mở rộng thiết làm tăng thâm hụt ngân sách giảm thặng dư ngắn hạn, ý tưởng cách kích thích hoạt động kinh tế nhiều hơn, kinh tế nói chung mở rộng ( lí sách gọi vậy), bù đắp cho thâm hụt ngắn hạn gắn với tăng trưởng kinh tế dài hạn Điều kích thích tương đối hạn chế, thực cách khéo léo, tạo hiệu ứng nhân bội toàn kinh tế Trái lại với sách tài khóa mở rộng sách tài khóa thắt chặt, bao gồm tăng thuế giảm chi tiêu phủ để làm chậm lại tăng trưởng kinh tế Vậy mục đích sách tài khóa mở rộng gì? Theo lý thuyết kinh tế Keynes, sách tài khóa mở rộng công cụ hiệu (cùng với sách tiền tệ mở rộng), phủ phải thúc đẩy hoạt động kinh tế thời kỳ suy thoái Trong giai đoạn này, tổng cầu giảm doanh nghiệp người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu họ Nếu khơng kiểm sốt, tổng cầu giảm tạo vịng luẩn quẩn, theo nhu cầu tiêu dùng yếu khiến doanh nghiệp đầu tư hơn, điều làm giảm nhu cầu, v.v Để ngăn chặn chu kỳ này, sách tài khóa mở rộng có hai cơng cụ thiết yếu: Cắt giảm thuế, họ nhận hình thức giảm lãi suất tổng thể tín dụng hoàn lại, điều đưa thêm tiền trực tiếp vào túi người tiêu dùng Tăng chi tiêu phủ, thường cho cơng trình cơng cộng, để tăng tỉ lệ việc làm Lưu ý trường hợp hai lựa chọn trên, mục tiêu sách tài khóa mở rộng tăng nhu cầu kinh tế cách mang lại cho người dân nhiều thu nhập khả dụng hơn, cho khuyến khích chi tiêu tiêu dùng đầu tư kinh doanh Điều khác với sách tiền tệ mở rộng, phụ thuộc vào việc phát hành trái phiếu giảm lãi suất để thúc đẩy cho vay từ phía ngân hàng tăng cung tiền Những ưu điểm nhược điểm việc sử dụng sách tài khóa mở rộng Chính sách tài khóa có nghĩa việc sử dụng ngân sách biện pháp theo luật liên quan để cố gắng tác động đến định hướng kinh tế Chính sách tài khóa mở rộng đề cập đến việc giảm thuế tăng chi tiêu phủ để kích thích kinh tế Hiệu ứng nhân bội sách tài khóa mở rộng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, dẫn đến tăng đầu tư, tiêu dùng việc làm Đầu tư Chính sách tài khóa mở rộng có nghĩa tăng đầu tư phủ Điều bao gồm kích thích chi tiêu, nới lỏng quy tắc tiêu chuẩn bảo hiểm thất nghiệp tăng nhanh việc luân chuyển đến cấp quyền khác Ví dụ, sau khủng hoảng tài năm 2008, phủ tồn giới thực chương trình kích thích lớn để ổn định kinh tế tương ứng Ý tưởng đằng sau việc khuyến khích chi tiêu phủ bước lấp đầy khoảng trống đầu tư quy mô doanh nghiệp bị thu hẹp việc hạn chế tiền mặt Đầu tư tư nhân tăng dần việc mua sắm phủ thúc đẩy nhu cầu lao động nguyên liệu thô Việc làm Đầu tư khu vực công tư nhân tăng dẫn đến có nhiều việc làm Ví dụ, tài trợ cho dự án xây dựng đường cao tốc đồng nghĩa với việc có nhiều việc làm cho cơng nhân xây dựng nhân viên hỗ trợ nhiều tập thể nhỏ Các dự án đòi hỏi nguyên liệu thơ hàng hóa thành phẩm từ nhà cung cấp làm tăng ca sản xuất thuê thêm nhân viên để đáp ứng nhu cầu Chính phủ thường thực chương trình đào tạo lại việc làm phần chương trình kích thích kinh tế, cho phép người lao động thất nghiệp học kỹ có nhu cầu có khả có nhu cầu tương lai Tiêu dùng Mọi người chi tiêu họ có thu nhập khả dụng Hàng tạp hóa đồ gia dụng mua trước, mặt hàng tùy ý, chẳng hạn quần áo đồ nội thất Điều dẫn đến việc tiêu thụ kinh doanh tăng lên nhà máy phải mua nguyên liệu thơ để sản xuất hàng hóa Mức tiêu thụ tăng tạo vòng luân chuyển hiệu từ hình thành nên nhiều đầu tư, tiêu dùng việc làm kinh tế Nhược điểm Hoạt động kinh doanh nhu cầu tiêu dùng tăng dẫn đến lạm phát, điều dẫn đến tăng lãi suất Chính sách tài khóa mở rộng thời kỳ doanh thu thuế giảm dẫn đến chi tiêu thâm hụt Bội chi lấn át đầu tư khu vực tư nhân nhà đầu tư thích đầu tư vào trái phiếu phủ có rủi ro thấp trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro cao Ngồi cịn có hiệu ứng trễ, đề cập đến thời gian cần thiết để thực biện pháp sách tài khóa Chính sách tài khóa mở rộng thực nào? Ở Hoa Kỳ hầu phát triển khác, sách tài khóa mở rộng định quan hành pháp / lập pháp Tại Hoa Kỳ, Quốc hội đặt sách tài khóa mở rộng thông qua ngân sách liên bang dự luật phân bổ ngân sách, sau tổng thống phải ký thành luật Điều quan trọng cần lưu ý nhà kinh tế nhà hoạch định sách nói việc tăng chi tiêu để làm khởi sắc hoạt động kinh tế, họ thường nói ngân sách không cố định mà phần ngân sách liên bang dành cho chương trình An sinh xã hội chăm sóc sức khỏe theo luật định Nó thường loại trừ chi tiêu quốc phịng, chiếm phần lớn chi tiêu khơng cố định Hoa Kỳ Một điều quan trọng khác cần lưu ý phủ khơng phải lúc sử dụng cơng cụ sách tài khóa dự định Bởi sách tài khóa có xu hướng quyền quan chức hành pháp lập pháp, nên thường dựa ý kiến chủ quan ảnh hưởng trị sách tiền tệ, thường xử lý ngân hàng trung ương Ví dụ, trị gia đơi bị xúi giục cắt giảm thuế ngồi thời kỳ thắt chặt nỗ lực thúc đẩy kinh tế để giành chiến thắng tái bầu cử , chí có nguy việc châm ngịi chu kì bùng nổ suy thối IV, Comprehension Questions ( Choose the best answer) In what circumstances is Expansionary fiscal policy used ? A a recessionary economy B high inflation rate C hot growth economy D deficit spending What are the main tools of expansionary fiscal policy A Tax cuts, increasing Government spending B Issuing bonds C Lowering interest rates D Open market operations What is the purpose of expansionary fiscal policy A To maintain economic growth, high employment and low inflation B To restrict demand and slow down the economy 10 C To stimulate total spending in the economy, promote economic growth D To fight recessionary pressures How does the expansionary fiscal policy affect the economy ? A Stimulating businesses, private investments by relation rules and increasing Government spending drives up demand for both labor and raw materials B Making more jobs through investment activities for public projects C Putting more money directly into the pockets of consumers by tax cuts, thus increasing consumer demand D All of answers Who influences the implementation of expansionary fiscal policy ? A The executive and/or legislative branches like Congress sets expansionary fiscal policy through the federal budget and appropriations bills, which the president must then sign into law B The Central bank decided the implementation of expansionary fiscal policy C Ministry of Finance is responsible for decision of this policy D Department of Taxation 11 The End! 12 .. .EXPANSIONARY FISCAL POLICY I Reading What Is Expansionary Fiscal Policy? Expansionary fiscal policy is a form of fiscal policy that involves decreasing taxes,... the Purpose of Expansionary Fiscal Policy? According to Keynesian economic theory, expansionary fiscal policy is one of the most effective tools (along with an expansionary monetary policy) governments... using the expansionary fiscal policy Fiscal policy means the use of budgets and related legislative measures to try to influence the direction of the economy Expansionary fiscal policy refers to reducing