Tài liệu Phân tích kỹ thụât và sử dụng phần mềm Metastock trong phân tích kỹ thuật docx

So sánh phân tích cơ bản và kỹ thuật Phân tích kỹ thuật Phân tích cơ bản  Tìm hiểu động thái/hành vi của thị trường..  Phân tích kỹ thuật cho phép xác định thời điểm tham gia và thoát

Phân tích kỹ thuật và sử dụng phần mềm

Metastock trong phân tích kỹ thuật

Ts.Nhu The Dung

2

N ội dung

 Phân tích kỹ thuật là gì?

 Lý thuyết Dow.

 Nội dung của phân tích kỹ thuật.

 Sử dụng phân tích kỹ thuật như thế nào?

Phân tích kỹ thuật là gi?

 Phân tích kỹ thuật là việc dự báo vận động của giá chứng khoán trong tương lai

dựa vào giá quá khứ  không đưa ra dự báo tuyệt đối

 Ứng dụng trong phân tích giá cổ phiếu, chỉ số, hàng hoá thông thường, tỷ giá, công cụ phái sinh…

 Mối quan tâm:

 Cung?

 Cầu?

 Xu thế giá?

 Công cụ:

 Đồ thị, bảng biểu, các chỉ báo kỹ thuật…

 Giá: giá mở cửa, đóng cửa, cao nhất, thấp nhất…

 Dữ liệu: giá, KLGD hàng phút, giờ, ngày, hàng tuần, tháng, quý, năm

Diễn biến VNIndex

 Giá cả vận động theo xu thế

 Lịch sử có tính lặp lại

Giá cả phản ánh mọi thông tin

 Giá cả bản thân nó đã bao hàm các yếu tố kinh tế:

 Môi trường vĩ mô (chính trị, kinh tế…)

 Yếu tố ngành.

 Hoạt động của công ty.

 Tiềm năng phát triển của công ty…

 Lý thuyết Dow (Charles Henry Dow (1851 – 1902):

 Xu thế cấp 1 (dạng thuỷ triều): xu thế dài hạn, từ vài

tháng đến vài năm

 Xu thế cấp 2 (dạng sóng): chệch khỏi xu thế chính, vài

tuần đến vài tháng

 Xu thế cấp 3 (gợn sóng):những dao động hàng/vài ngày

của giá chứng khoán

 Mất nhiều thời gian.

 Kỹ thuật định giá tuỳ thuộc nhóm ngành/công ty.

 Tính chủ quan (các giả định về tăng trưởng…)

 Các thông tin phân tích không đầy đủ và không chính xác (các báo cáo tài chính).

So sánh phân tích cơ bản và kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật Phân tích cơ bản

 Tìm hiểu động thái/hành vi của

thị trường

 Tìm hiểu các ảnh hưởng/kết quả

Linh hoạt và có thể ứng dụng ở

tất cả các thị trường với các điều

kiện kinh doanh, thời gian khác

nhau

 Nghiên cứu các yếu tố tác động tới giá trị nội tại/thực của cổ phiếu

 Tìm hiểu các nhân tố tác động/các nguyên nhân gây ra sự dịch chuyển

 Thường tập trung vào nhóm các yếu tố tác động

 không linh hoạt

 Tuỳ thuộc quan điểm.

 Thông thường là kết hợp.

 Phân tích kỹ thuật cho phép xác định thời điểm tham gia và thoát khỏi thị trường.

Phân tích kỹ thuật

Triết lý về phân tích kỹ thuật

Lý thuyết Dow Các dạng đồ thị

Các công cụ phân tích kỹ thuật

 Giả định: Đa phần các chứng khoán đi theo xu

hướng cơ bản/chính của thị trường

 Xu hướng chính của thị trường là chỉ số chứng

khoán bình quân - phản ánh một nhóm cổ phiếu đại diện cho thị trường

 Các điều kiện tác động cung - cầu.

 Những quyết định đầu tư bất ngờ.

6 nguyên lý cơ bản của lý thuyết Dow

 Giá phản ánh tất cả các hành vi của thị trường.

 Thị trường có 3 sự dịch chuyển.

 Các đường xu hướng sẽ chỉ ra sự dịch chuyển.

 Mối quan hệ giá - khối lượng là nền tảng cho dự báo.

 Chuyển dịch của giá cho phép xác định xu hướng.

 Danh mục phải được xác định.

Giá phản ánh tất cả thông tin/hành vi của thị trường.

 Mọi thông tin bao gồm thông tin chính trị, kinh tế, tâm lý, và cơ bản khác.

 Nhận thức của chủ thể tham gia thị trường (trader, nhà đầu tư cá nhân, tổ chức, quỹ…) phản ánh vào giá thông qua hành vi của họ

Thị trường có 3 dạng dịch chuyển

 Xu hướng cấp 2 (secondary reaction)

 Thị trường đầu cơ giá xuống (bear market): là sự giảm giá kéo dài.

 Thời gian: từ 1 đến vài năm.

 Nhà đầu tư dài hạn sẽ cần quan tâm.

Xu hướng chính

Xu hướng cấp 2

 Là sự chuyển dịch/điều chỉnh làm gián đoạn xu

thế cấp 1 theo hướng đối nghịch

 Đó là các đợt giảm tạm thời/điều chỉnh ở bull

 Thời gian kéo dài từ 3 tuần đến vài tháng

 Các nhà đầu tư ngắn thường quan tâm

 Đây là xu thế dễ bị tác động nhất

3 giai đoạn trong thị trường bull

 Giai đoạn tích luỹ:

 Thông tin tiêu cực, doanh nghiêp ở thời kỳ suy thoái

 Nhà đầu tư có tầm nhìn nhận thấy doanh nghiệp có thể

chuyển biến nhanh chóng, thị trường bị đè nén và bi quan sẽ đảo chiều nên họ sẽ mua cổ phiếu của các nhà đầu tư chán nản

 Họ sẽ tăng dần giá chào mua khi thấy khối lượng chào bán giảm Các báo cáo tài chính của doanh nghiệp có thể không tốt thậm chí rất tồi.

 Vào cuối giai đoạn thứ nhất: hoạt động của công ty có biến chuyển và bắt đầu xuất hiện những đợt tăng giá nhỏ trên thị trường

Giai đoạn tham gia của công chúng

 Giá cổ phiếu bắt đầu tăng mạnh do cải thiện trong hoạt động kinh doanh của các công ty

 Thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng lên của các công

ty thu hút sự chú ý của công chúng

 Giai đoạn này sẽ mang lại lợi nhuận nhiều nhất cho các nhà phân tích kỹ thuật

Giai đoạn phân phối

 Thị trường sôi động và công chúng lao vào sàn

 Các tin tức tài chính đều rất tốt, giá tăng đột biến, và được đưa lên đầu trang báo

 Sau khoảng 2 năm từ khi thị trường bắt đầu lên, NĐT ít

kinh nghiệm mới bắt đầu tham gia thị trường

 Nhưng thực tế, câu hỏi đặt ra lúc này là: nên bán cổ phiếu không? chứ không phải nên mua cổ phiếu nào?

 Cuối thời kỳ: đầu cơ tràn lan, KLGD tiếp tục tăng, nhưng

cổ phiếu với giá cao đột ngột tụt dốc xuất hiện nhiều, số lượng cổ phiếu giá thấp nhưng không có giá trị đầu tư cũng tăng lên

Thị trường bò tót

Thị trường bò tót

Thị trường đầu cơ giá xuống (bear market)

 Giai đoạn 1: Giai đoạn phân phối.

 NĐT bắt đầu từ bỏ các kỳ vọng trước đó (cuối giai đoạn 3 của thị trường bò tót).

 Nhà đầu tư có tầm nhìn thấy rằng lợi nhuận đã đạt mức rất cao và họ muốn thoát khỏi vị thế sở hữu các cổ phiếu này

 KLGD vẫn cao nhưng có xu hướng giảm trong các đợt tăng giá

 Công chúng vẫn hăng hái nhưng bắt đầu do dự vì không còn kỳ vọng nhiều về lợi nhuận

Giai đoạn hoảng loạn

 Giá bắt đầu giảm do sự sụt giảm về hoạt động

kinh doanh

 Số người mua bắt đầu giảm, còn người mua bắt

đầu vội vã bán đi.

 Sau giai đoạn hoảng loạn có thể có giai đoạn phục hồi hoặc dao động ngang trong thời gian tương đối dài.

 Thông tin về các doanh nghiệp ngày càng tồi

Giai đoạn bán bắt buộc

 Xu thế đi xuống yếu dần nhưng xuất hiện bán bắt buộc do:

 Những NĐT nắm giữ ở thời kỳ hoảng loạn vì giá khi

đó có vẻ rẻ hơn rất nhiều so với mấy tháng trước

 Hoặc họ cần tiền cho các nhu cầu khác

 Các cổ phiếu giảm đến mức thấp nhất, thấp hơn cả giá trị của chúng, hoặc thậm chí mất hoàn toàn giá trị

 Các cổ phiếu chất lượng cao được giao dịch ít

 Thị trường bear kết thúc với những tin tức xấu về doanh nghiệp, thị trường ở mức rất tồi tệ

Thị trường bò tót

Mối quan hệ giá và KLGD

 Mối quan hệ giá và KLGD đó là KL trong xu hướng chính.

 Nếu KLGD thấp trong khi giá tăng hoặc KLGD cao khi giá giảm  dấu hiệu đảo chiều của thị trường

 KLGD được sử dụng trong các tình huống không chắc chắn.

 Lý thuyết Dow: chỉ lấy giá đóng cửa

Xu thế giá lên

 Đỉnh sau cao hơn đỉnh

trước và đáy sau cao

hơn đáy trước

35

 Xu thế xuống: đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, đáy sau thấp hơn đáy trước

38

Đường ngang

 Kéo dài 2 – 3 tuần, hoặc lâu hơn

 Cung - cầu cân bằng

 Giá vượt ra ngoài mức dao động sẽ là dấu hiệu cho thị trường lên hay xuống

Hạn chế của lý thuyết Dow

 Lý thuyết Dow bị trễ.

 Thường làm cho nhà đầu tư phải băn khoăn.

 Không giúp gì cho nhà đầu tư theo các biến động trung gian.

gian

Các bước phân tích

 Phân tích từ trên xuống (top – down approach).

 Phân tích thị trường thông qua các chỉ số

 Phân tích theo lĩnh vực để xác định lĩnh vực tốt/kém nhất

 Phân tích cổ phiếu cụ thể để xác định cổ phiếu tốt/kém nhất

 L ưu ý: “Vẻ đẹp” của phân tích kỹ thuật nằm ở tính

linh hoạt/đa dạng của nó Có vẻ dễ áp dụng (bất cứ

hàng hoá thời gian), nhưng đòi hỏi tìm hiểu cẩn thận, nghiêm túc, và cởi mở

Đồ thị là gì?

 Tập hợp chuỗi các mức giá trong khoảng thời gian nhất định

 Ví dụ

Xác định đơn vị thời gian

 Đơn vị thời gian dùng cho phân tích: phút, giờ, ngày, tuần, tháng, quý, năm, vài năm…

 Đơn vị thời gian càng dài, mức độ chi tiết của độ thị càng kém (ví dụ tháng so với tuần hoặc ngày)

 Lựa chọn đơn vị thời gian tuỳ thuộc vào số liệu sẵn có,

chiến lược đầu tư

 Dữ liệu ngày  đồ thị chi tiết và rõ ràng hơn  dùng cho đầu tư ngắn hạn Có thể làm mất bức tranh toàn cảnh

 Dữ liệu tuần/tháng  dùng cho đầu tư trung và dài hạn

 Dùng kết hợp để thấy bức tranh chung và diễn biến trong ngắn hạn

Đồ thị dạng đường

 Có thêm thông tin về giá so với đồ thị đường.

Đồ thị dạng cột

Đồ thị dạng cột

Đồ thị dạng ống

 Xuất hiện tại Nhật cách đây trên 300 năm.

 Tương tự như hình cột Giá tăng và đóng cửa trên mức mở cửa: ống màu trắng Giá giảm, cột đỏ hoặc đen.

51

Đồ thị dạng điểm.

 Chỉ dựa vào biến động giá, không tính tới thời gian

 Giá không hoặc ít biến động sẽ không được ghi vào đồ thị

Đơn vị đại số, khoảng cách

50 – 100 và 100 – 200

là khác nhau

Lợi thế trong mỗi cách thể hiện

 Dạng đại số:

 Có ích khi khoảng giá hẹp.

 Hữu ích cho giao dịch và đồ ngắn hạn.

 Diễn biến giá dưới dạng tuyệt đối.

 Hữu ích khi giá biến động mạnh.

 Hữu ích cho giao dịch dài hạn.

Xu thế

 Xu thế lên: đỉnh và đáy sau cao hơn

 Xu thế xuống: đỉnh và đáy sau thấp hơn

 Xu thế ngang: không có giá lên và xuống

Đường xu thế

 Dùng để chỉ ra xu thế và xác định đảo chiều của xu thế

 Đường xu thế lên được vẽ theo tiếp điểm dưới của xu thế lên Cho biết sự hỗ trợ đi lên và giúp dự báo điểm đi lên

 Đường xu thế đi xuống: Được vẽ theo điểm trên của xu thế

đi xuống

 Đường kênh: song song với đường xu thế Nếu là xu thế giá đi lên, đường kênh sẽ đi qua các điểm giá phía trên

Nếu là đi xuống, đường kênh đi qua các điểm phía dưới

 Hai đường xu thế và kênh hợp lại sẽ hình thành đường

kênh xu thế

 Giá được kỳ vọng dao động trong khoảng này trước khi vượt qua một ngưỡng để có sự thay đổi lớn (cung cầu cân bằng)

58

 Kháng cự: mức giá tại đó cung được coi là đủ mạnh để ngăn

đà giá tăng (có nhiều người muốn bán).

 Giá sẽ khó vượt trên mức kháng cự và xuống dưới mức hỗ trợ Khi vượt qua, sẽ có mức kháng cự hoặc hỗ trợ mới

được hình thành

63 Kháng cự

Hỗ trợ

Đảo ngược vai trò hỗ trợ hoặc kháng cự

 Mức hỗ trợ hoặc kháng cự bị phá vỡ  vai trò sẽ đảo ngược:

 Giá giảm dưới mức hỗ trợ: mức đó sẽ trở thành kháng cự

 Giá tăng trên mức kháng cự: mức đó trở thành hỗ trợ

 Để điều này xảy ra, giá phải thay đổi thực sự mạnh.

65

Tầm quan trọng của khối lượng

 Khối lượng giao dịch là số lượng chứng khoán được mua bán trong khoảng thời gian nhất định(giờ, ngày, tuần )

Khối lượng

Tầm quan trọng của khối lượng

 Khối lượng giao dịch là số lượng chứng khoán được mua bán trong khoảng thời gian nhất định(giờ, ngày, tuần )

Định dạng đồ thị và một số dạng điển hình

 Dựa vào giả định lịch sử có tính lặp lại.

 Có 2 dạng cơ bản: đảo ngược và liên tục.

 Một số dạng điển hình.

 Đầu và vai: giá có thể đi ngược với xu thế trước

 Đỉnh đầu vai (xu thế lên chấm dứt)

 Đáy đầu vai (đầu vai ngược, ít phổ biến hơn, tín hiệu đảo ngược xu thế giảm ).

 2 dạng trên giống nhau: có 2 vai, đầu, và 1 đường cổ.

 Đỉnh đầu vai mô tả sự suy yếu của xu thế.

Đỉnh đầu vai Dự báo giá giảm theo

khoảng cách đường vai và đỉnh

Xu thế khối lượng giảm

KL tăng mạnh

Đáy đầu vai

KL lớn Phá vỡ đường vai

 kết thúc định dạng

Đỉnh kép và đáy kép

 Được hình thành khi xu thế được xác lập và cho thấy sẽ có sự đảo chiều Giá kiểm định mức hỗ trợ và kháng cự 2 lần và không thể vượt qua

Đồ thị đáy tròn: Khoảng thời gian dài

KL lớn khi giá giảm

KL thấp khi giá ở đáy

KL tăng cao khi giá tăng

Đồ thị Bump và Run (BARR): 3 pha

(Đảo chiều)

KL vừa phải khi giá tăng

Pha Run: giá giảm xuống đường hỗ trợ lead - in

REE

Dạng BARR: chia 3 pha

Pha 1 (Lead – in)

Pha 2 (Bump)

Pha 3 (Run)

Khối lượng tăng mạnh

KL vừa phải

Dạng tam giác:liên tục, ngắn hạn, 1 – 12 tuần

KL cao vào đầu và cuối kỳ

Dạng cờ: liên tục

KL cao vào cuối kỳ

Dạng tam giác gần cân KL ban đầu thấp, sau đó đột nhiên tăng

Tam giác cân

Kẻ song song với cạnh tam giác

để dự báo mức giảm giá

KL tăng cao

Tam giác vuông đi lên

KL lớn

KL giảm

Định dạng đồ thị: LAF

Dạng tam giác vuông

Chóp cuối giá bật khỏi đường

kháng cự với khối lượng tăng cao

SAM

Tam giác vuông đi xuống

SAM

Đỉnh kép: KL cao khi giá giảm từ đỉnh 2

Tam giác vuông

đi xuống: KL tăng khi giá giảm.

Hình chữ nhật

KL lớn

Cốc và tay

Định dạng đường nêm đi xuống (đảo ngược)

 Rộng ở đỉnh và thu hẹp khi giá giảm.

 Hình nêm có độ dốc xuống và có thiên hướng thị trường bò tót.

Đường nêm đi lên

 Dạng thị trường gấu bắt đầu rộng ở đáy và thu hẹp khi giá tăng,

khoảng giá thu hẹp Lực cầu có xu hướng tăng (bullish) nhưng cuối

cùng lực cung (bearish) thắng, giá giảm Khó xác định mức giá giảm.

KLGD giảm khi giá tăng,

và tăng mạnh khi phá vỡ đường hỗ trợ

Chỉ báo kỹ thuật

 Chỉ báo kỹ thuật phản ánh một chuỗi các giá trị được tính toán từ giá chứng khoán bằng các công thức

 Mục đích: cảnh báo, xác lập, hoặc dự báo

 Mang tính phái sinh nên phải kết hợp với diễn biến giá

 Có rất nhiều chỉ báo và hàng ngày các chỉ số mới tiếp tục được tạo ra

 Chỉ nên sử dụng một số chỉ báo (< 5) và bổ sung cho

nhau

Đường trung bình động (MA)

 Tính trung bình giá đóng cửa trong khoảng thời gian gần đây nhất (5ngày, 10 ngày, 20 ngày…)

Có 7 loại MA

Average)

adjusted Moving Average)

Sự khác nhau của các loại MA

Tuỳ thuộc tỷ trọng gán cho dữ liệu hiện tại:

 SMA: tỷ trọng cho các mức giá là bằng nhau.

nay cao hơn.

 TMA: tỷ trong cao cho các mức giá ở giữa thời kỳ

 VMA: tỷ trọng thay đổi theo từng biến động giá

Đường MA 20 và 200 ngày

Cách sử dụng

Dựa vào vị trí giá

 Giá ở trên/dưới MA  xu thế giá tăng (tín hiệu mua)/giảm (tín hiệu bán)

 Ưu điểm: ít tín hiệu sai

 Nhược điểm: tăng thêm độ trễ về thời gian

Kết hợp 2 đường MA: cắt 2 lần

Phương pháp cắt 3 lần

còn MA 9 ngày nằm trên MA 18 ngày, ngược lại đối với xu hướng giảm giá

 Xảy ra trong thời kỳ hiệu chỉnh hoặc củng cố xu

hướng

Đảo ngược xu hướng thành giảm giá

đó là dấu hiệu bán

ngày cắt xuống dưới đường MA 18 ngày

Đường viền bao quanh đường MA- Envelope

 Tính bằng phần trăm cố định lên trên và xuống dưới

so với đường trung bình

đường viền 5% cho MA 10 tuần

đường viền 10% cho MA 40 tuần

Đường viền 3%, 5%

Dải băng Bollinger

 Do John Bollinger xây dựng

 Đây là chỉ số trễ (lagging) hay theo xu thế (trend – following)

 Hiệu quả khi thị trường có xu thế mạnh

 Chỉ số bao gồm 3 phần:

 Trung bình động giản đơn (SMA)

 Giới hạn trên (upper band) = SMA + 2x{Độ lệch chuẩn}

 Giới hạn dưới (lower band) = SMA - 2x{Độ lệch chuẩn}

 Bollinger gợi ý sử dụng SMA 20 Việc sử dụng thực tế cần điều chỉnh

Dải băng Bollinger

 Độ lệch chuẩn: nhằm đo lượng mức độ biến động của giá

(volatility)  tăng/giảm giá mạnh  giới hạn biên sẽ lớn

 Độ lệch chuẩn cho thấy mức giá được phân tán xung quanh giá trị trung bình như thế nào, và giá sẽ dao động giữa hai dải băng này

 Đặt trên hai độ lệch chuẩn phía trên và phía dưới đường MA

 Mua quá nhiều (overbought): khi mức giá vượt quá lên trên khi chúng đụng đến dải băng trên

 Bán quá mức (oversold): giá vượt quá xuống phía dưới khi chúng đụng dải băng dưới

Sử dụng dải băng Bollinger

 Sử dụng dải băng như là mục tiêu giá

 Giá bật ra khỏi dải băng dưới và cắt lên trên đường MA 20 ngày thì dải băng trên trở thành mục tiêu giá cao hơn, và

ngược lại

 Trong thị trường tăng giá mạnh, mức giá thường biến động giữa đường biên trên và đường MA 20 ngày, nếu có sự cắt xuống dưới đường MA báo hiệu xu hướng thành giảm giá

Độ rộng của dải băng đo lường sự biến động giá

 Sự mở rộng hoặc thu hẹp dải băng tùy thuộc sự biến động của đường trung bình 29 ngày.

 Thời kỳ biến động giá tăng, khoảng cách giữa hai dải băng mở rộng; và ngược lại.

 Khi 2 dải băng xa nhau một cách bất thường, tín hiệu

xu hướng hiện tại sắp kết thúc