PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG. BÀI TẬP MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DO NHÓM SINH VIÊN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH DOANH – ĐẠI HỌC UEH THỰC HIỆN. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG. BÀI TẬP MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DO NHÓM SINH VIÊN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH DOANH – ĐẠI HỌC UEH THỰC HIỆN.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Giảng viên hướng dẫn : BÁO Trần Dương Sơn TÀI CHÍNH CƠNG TY PHÂN TÍCH CÁO CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG) Giảng viên hướng dẫn : Trần Dương Sơn Sinh viên thực hiện: • NGUYỄN VĂN SƠN • NGUYỄN HUỲNH ANH THƯ • CAO QUỐC VIỆT • ĐINH QUANG VIỆT • TRẦN PHÚC THẢO VY Thời gian thực : 06/01/2021 – 5/06/2021 Lớp học phần : 21D1MAN50211307 Chuyên ngành : Quản trị Khóa /Hệ : K45, ĐHCQ Thành phố Hồ Chí Minh, tháng năm 2021 TV1 TV2 TV3 TV4 TV5 Tham gia buổi họp nhóm (tối đa 15) 15 15 15 15 10 Tham gia đóng góp ý kiến (tối đa 15) 15 15 15 15 15 Hồn thành phần cơng việc nhóm giao thời hạn (tối đa 20) 20 20 20 20 20 Hồn thành cơng việc nhóm giao có chất lượng (tối đa 20) 20 20 20 20 20 Có ý tưởng mới, sáng tạo đóng góp cho nhóm (tối đa 15) 15 15 15 15 10 Hợp tác tốt với thành viên nhóm (tối đa 15) 15 15 15 15 15 Tổng điểm 100 100 100 100 90 Sơn Thư C.Việt D.Việt Vy Chỉ tiêu đánh giá Chữ ký thành viên PHÂN CÔNG VÀ ĐÁNH GIÁ Họ tên TV1 TV2 TV3 TV4 TV5 NGUYỄN VĂN SƠN NGUYỄN HUỲNH ANH THƯ CAO QUỐC VIỆT (Nhóm trưởng) ĐINH QUANG VIỆT TRẦN PHÚC THẢO VY Nội dung phân cơng Phần III: Phân tích báo cáo tài 3.1 Phân tích tỷ số tài 3.4 Các tỷ lệ tài 3.5 Các số đánh giá khả sinh lợi Phần IX: Vấn đề giải pháp cải thiện hiệu tài Phần IV: Phân tích cấu 4.1 Phân tích cấu biến động tài sản 4.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn 4.3 Phân tích lãi lỗ Phần VI: Điểm hịa vốn 3.6 Các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 3.6.1 Tỷ lệ P/E 3.6.2 Tỷ lệ P/B 3.6.3 Tỷ lệ P/CF Phần V: Phân tích mơ hình Phần VII: Phân tích địn bẩy tài Phần VIII: Tính chi phí vốn bình qn giá trị nội Phần I: Giới thiệu chung Phần II: Giới thiệu tổng qt cơng ty Phần III:(tính cụ thể năm tiếp theo, vẽ biểu đồ, nhận xét) 3.1 Phân tích tỷ số tài 3.2 Các số đánh giá khả toán 3.3 Các số phản ánh hiệu hoạt động Phần IX: Vấn đề giải pháp cải thiện hiệu tài Phần III: ( Tính số liệu năm đầu ) 3.2 Các số đánh giá khả toán 3.3 Các số phản ánh hiệu hoạt (từ 3.3.1 đến 3.3.4) Thái độ Rất tích cực Rất tích cực Rất tích cực Rất tích cực Tích cực Mục lục Phần I: GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Trình bày đề tài 1.2Ý nghĩa: PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QUÁT VỀ CÔNG TY 2.1 Một vài thông tin công ty: 2.2 Lĩnh vực hoạt động chủ yếu: 2.3 Quá trình hình thành phát triển: 2.4 Một vài sản phẩm kinh doanh bật 2.5 Hoạt động kinh doanh: 2.6 Cơ cấu tổ chức: PHẦN III: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3.1 Phân tích tỷ số tài chính: 3.2 Các số đánh giá khả toán: 3.2.1 Tỷ lệ toán tổng quát: 3.2.2 Tỷ lệ toán nợ ngắn hạn (CR): .8 3.2.3 Tỷ lệ toán nhanh (QR): 10 3.3 Các số phản ánh hiệu hoạt động: 12 3.3.1 Vòng quay tổng tài sản (TAT): 12 3.3.2 Vòng quay tài sản cố định (FAT): 13 3.3.3 Vòng quay khoản phải thu (RT): 15 3.3.4 Kỳ thu tiền bình quân (ACP): 16 3.3.5 Vòng quay tồn kho (IT): 17 3.4 Các tỷ lệ tài 19 3.4.1 Tỷ lệ Nợ/ Tổng tài sản (TD/TA): 19 3.4.2 Tỷ số khả trả nợ (DSCR): .20 3.4.3 Tỷ lệ toán lãi vay (ICR): 21 3.5 Các số đánh giá khả sinh lợi 23 3.5.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM): .23 3.5.2 Tỷ suất lợi nhuận ròng ( Lợi nhuận biên tế ) (NPM): 24 3.5.3 Tỷ số sức sinh lợi (BEP): 25 3.5.4 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA): 26 3.5.5 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE): 28 3.5.6 Mối quan hệ ROA ROE 29 3.6 Các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường: 30 3.6.1 Tỷ lệ P/E: 30 3.6.2 Tỷ lệ P/B 32 3.6.3 Tỷ lệ P/CF .33 PHẦN IV: PHÂN TÍCH CƠ CẤU 34 4.1 Phân tích cấu biến động tài sản 34 4.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn: 38 4.3 Phân tích lãi lỗ: 39 PHẦN V: PHÂN TÍCH MƠ HÌNH 41 5.1 Mơ hình số Z: 41 5.2 Phân tích Dupont 42 PHẦN VI: ĐIỂM HÒA VỐN 42 PHẦN VII PHÂN TÍCH ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH 44 7.2 Đòn bẩy kinh doanh (DOL) Đòn bẩy tổng hợp (DTL): 44 7.2.1 Đòn bẩy kinh doanh (DOL): 44 7.2.2 Đòn bẩy tổng hợp (DTL): .45 PHẦN VIII TÍNH CHI PHÍ VỐN BÌNH QN VÀ GIÁ TRỊ NỘI TẠI 46 8.1 Tính chi phí vốn bình qn có trọng số (WACC) 46 8.2 Tính giá trị nội doanh nghiệp 47 PHẦN IX VẤN ĐỀ VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH .48 PHẦN X: Tài liệu tham khảo 49 PHỤ LỤC .50 Phần I: GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Trình bày đề tài Hiện tại, Việt Nam quốc gia có kinh tế phát triển Việt Nam ln tích cực ngoại giao, tăng cường hội hợp tác với không quốc gia khu vực mà mở rộng sang nước khác Sự xuất đại dịch Covid-19 gây nhiều biến động kinh tế Sau đại dịch Covid-19, nước ta có khả kiểm soát dịch tốt, nên thu hút ý nhà đầu tư nước ngồi Điều làm cho bạn trẻ tiến hành dự án khởi nghiệp mình, với xu hướng xây dựng kinh tế thị trường phát triển ngày mạnh mẽ doanh nghiệp, khái niệm thị trường chứng khoán hay đầu tư cổ phiếu trở nên quen thuộc đóng vai trị quan trọng trình phát triển kinh tế Những biến động dù nhỏ thị trường chứng khoán ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phát hành cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khốn Khơng có doanh nghiệp, nhà đầu tư quan tâm đến vấn đề Mặc dù, nước ta có biện pháp phịng dịch tốt, không tránh khỏi hệ luỵ Càng sau, xuất nhiều công ty mới, nâng cao khả cạnh tranh Doanh nghiệp muốn trụ vững thị trường, doanh nghiệp phải ln có kế hoạch định hướng rõ ràng, chiến lược cụ thể, trọng vào chiến lược đối thủ Trước hết, để đạt điều đó, doanh nghiệp phải đặt quan tâm đến tình hình tài lên hàng đầu Q trình sản xuất kinh doanh ln gắn liền với tình hình tài doanh nghiệp Để hiểu rõ thành lập công ty, trước hết phải tìm hiểu mã cổ phiếu, tình hình sản xuất, hoạt động kinh doanh phân tích báo cáo tài năm, nhằm giúp đưa định đắn Qua phân tích tài nhận biết mặt thiếu sót, tồn tài cơng ty Phân tích tài giúp cho nhà đầu tư có sở để lập nhu cầu vốn cần thiết cho năm kế hoạch Do đó, việc nghiên cứu thơng tin doanh nghiệp tình hình giao dịch cổ phiếu doanh nghiệp vô cần thiết Trong phân tích này, nhóm xin phân tích đề tài: “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Đầu tư Cổ phần Thế Giới Di Động (MWG)” để đưa kết luận dự đốn tình hình kinh doanh doanh nghiệp tương lai, thấy rõ tình hình tài tại; rủi ro hội triển vọng cho nhà đầu tư mua cổ phiếu; thông qua thông tin cần thiết, tình hình tài diễn biến cổ phiếu sàn giao dịch chứng khoán 1.2 Ý nghĩa: Phân tích báo cáo tình hình tài khơng có ý nghĩa chủ doanh nghiệp hay nhà đầu tư, mà điều quan tâm nhà cung cấp, nhà cho vay khách hàng bên lẫn bên Việc phân tích báo cáo tài phần lớn giúp cho doanh nghiệp phát triển hơn, giải rủi ro gặp phải cịn thơng tin để giúp nhà nghiên cứu hay sinh viên thuộc khối ngành kinh tế học tập nghiên cứu Phân tích báo cáo tài nhằm nhận dạng biểu khơng lành mạnh vấn đề tài ảnh hưởng đến tương lai phát triển doanh nghiệp, đánh giá sách tài sở định kinh doanh công ty nhận biết tiềm tăng trưởng phát triển công ty PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QT VỀ CƠNG TY 2.1 Một vài thơng tin công ty: Tên công ty: Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động Tên viết tắt: MWG Tên giao dịch: Mobile World Investment Corporation Mã giao dịch chứng khốn: MWG Ngày thành lập: 03/2004 Loại hình: cơng ty cổ phần Tel: (08) 38 125 960 Fax: 08 38 125 961 Website: www.thegioididong.com Trụ sở chính: Tịa nhà MWG - Lô T2-1.2, Đường D1, Khu Công nghệ Cao, P Tân Phú, Quận 9, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam văn phịng hoạt động Lầu 5, tồ nhà E-Town 2, số 364, đường Cộng Hòa, phường 13, quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Người sáng lập: Trần Lê Quân, Nguyễn Đức Tài, Đinh Anh Huân, Điêu Chính Hải Triều, Trần Huy Thanh Tùng Logo: 2.2 Lĩnh vực hoạt động chủ yếu: Lĩnh vực hoạt động chủ yếu năm nhóm công ty mua bán, bảo hành, sửa chữa: thiết bị tin học, điện thoại, linh kiện phụ kiện điện thoại; máy ảnh, camera, thiết bị kỹ thuật số, thiết bị điện tử, điện gia dụng phụ kiện liên quan bán lẻ cửa hàng Kinh doanh bán lẻ điện thoại di động, thiết bị số điện tử tiêu dùng Thế Giới Di Động lấn sân sang kinh doanh thực phẩm, đồ uống, thực phẩm từ thịt, thuỷ sản, rau 2.3 Q trình hình thành phát triển: Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động công ty cổ phần thành lập theo Luật Doanh nghiệp Việt Nam theo Giấy Chứng nhận Đăng ký Kinh doanh số 41030112275 Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Bình Dương cấp ngày 16/01/2019 giấy Chứng nhận Đăng ký Kinh doanh điều chỉnh Khi thành lập vào tháng năm 2004, Thế giới di động lựa chọn mơ hình thương mại điện tử sơ khai với website giới thiệu thông tin sản phẩm cửa hàng nhỏ đường Hoàng Văn Thụ, Thành phố Hồ Chí Minh để giao dịch Tháng 10 năm 2004, cơng ty chuyển đổi mơ hình kinh doanh, đầu tư vào cửa hàng bán lẻ lớn đường Nguyễn Đình Chiểu bắt đầu có lãi Tới tháng năm 2006, Thế giới di động có tổng cộng cửa hàng Thành phố Hồ Chí Minh Năm 2007, công ty thành công việc kêu gọi vốn đầu tư Mekong Capital phát triển nhanh chóng quy mơ, đạt 40 cửa hàng vào năm 2009 Cuối năm 2010, Thế Giới Di Động mở rộng lĩnh vực kinh doanh sang ngành hàng điện tử tiêu dùng với thương hiệu Dienmay.com (nay đổi thành Dienmayxanh.com) Tới cuối năm 2012, Thế giới di động có tổng cộng 220 cửa hàng Việt Nam Tháng 5/2013, Thế Giới Di Động nhận đầu tư Robert A Willett- cựu CEO BestBuy International công ty CDH Electric Bee Limited Cuối năm 2015, Thế Giới Di Động cán đích doanh thu tỷ USD Năm 2017, Công ty cổ phần Thế Giới Di Động tiến hành phi vụ sáp nhập mua lại hệ thống bán lẻ điện máy Trần Anh Tháng 10, 2018, phi vụ sáp nhập hoàn thành Tổng cộng 34 siêu thị Trần Anh gỡ bỏ tên thay biển hiệu Điện máy Xanh, website Trần Anh chuyển hướng hoạt động dienmayxanh.com Tháng 3/2018 Thế Giới Di Động mua lại 40% vốn chuỗi dược phẩm Phúc An Khang Sau đổi tên Thành Nhà Thuốc An Khang Tháng 12/2018 Thế Giới Di Động đóng cửa trang thương mại điện tử Vuivui 2.4 Một vài sản phẩm kinh doanh bật Điện thoại: Đồng hồ: 2.5 Hoạt động kinh doanh: Tính đến thời điểm tháng 11 năm 2017, Cơng ty Thế giới di động mở thêm 668 siêu thị mới, với 117 siêu thị thegioididong.com, 351 siêu thị Điện Máy Xanh 200 siêu thị Bách hóa Xanh Kết đưa tổng số siêu thị hoạt động công ty lên 1.923 siêu thị, tăng 50% so với thời điểm đầu năm Cũng 11 tháng năm 2017, doanh thu hệ thống đạt gần 59.000 tỷ đồng Sang đến năm 2018, số tổng cửa hàng lên đến 2.160 cửa hàng, có mặt tất 63 tỉnh thành Hợp tác với BKAV Trung tâm An ninh mạng Bkis, Thegioididong.com tiến hành phân phối độc quyền điện thoại Bphone 2017 BKAV (thương hiệu điện thoại Việt Nam) Chiều ngày 22/3/2019, Công ty cổ phần Thế giới di động định để cử ông Trần Kinh doanh làm CEO thay ông Nguyễn Đức Tài rút khỏi vị trí Tổng giám đốc, giữ vai trò Chủ tịch Hội đồng quản trị) Thế giới di động có giá trị thị trường đạt khoảng 1,7 tỷ USD Đồng sáng lập ông Nguyễn Đức Tài người giàu thứ sàn chứng khoán Việt Nam 2.6 Cơ cấu tổ chức: Người sáng lập: Trần Lê Quân, Nguyễn Đức Tài, Đinh Anh Huân, Điêu Chính Hải Triều, Trần Huy Thanh Tùng Số lượng trụ sở: 1890 Nhân viên chủ chốt: Trần Lê Quân: đồng sáng lập kiêm chủ tịch hội đồng quản trị Trần Kinh Doanh: tổng giám đốc kiêm giám đốc phát triển kinh doanh Đặng Minh Lượm: giám đốc nhân Đinh Anh Huân: giám đốc Dienmayxanh.com Đoàn Văn Hiểu Em: đại diện pháp luật Hội đồng quản trị: Ông Nguyễn Đức Tài Chủ tịch Ông Trần Lê Qn Thành viên Ơng Điêu Chính Hải Triều Thành viên Ông Chris Freund Thành viên Ông Thomas Lanyi Thành viên Ông Trần Kinh Doanh Thành viên Ông Robert Willett Thành viên Ơng Đặng Minh Lượm Thành viên Ban kiểm sốt Ông Trần Huy Thanh Tùng Trưởng ban Ông Hoàng Hữu Hưng Thành viên Ơng Hồng Xn Thắng Thành viên Bà Nguyễn Khánh Vân Thành viên Ban giám đốc Ông Nguyễn Đức Tài Tổng Giám đốc Ông Phạm Văn Trọng Giám đốc Kỹ thuật Ơng Điêu Chính Hải Triều Giám đốc Kỹ thuật Ơng Vũ Đăng Linh Giám đốc Tài Người đại diện theo pháp luật Ông Nguyễn Đức Tài Kiểm tốn viên Cơng ty Trách nhiệm Hữu hạn Emst & Young Việt Nam Các công ty thành viên: Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG) Công ty Cổ phần Thế giới số Trần Anh (TAG) Công ty cổ phần Thế giới di động Công ty Cổ phần Thế giới điện tử Công ty TNHH MTV Tư vấn Đầu tư Thế giới Bán lẻ Công ty Cổ phần Thương mại Bách hóa xanh Cơng ty Cổ phần Bán lẻ An Khang PHẦN III: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3.1 Phân tích tỷ số tài chính: Phân tích số tài Tỷ số/Năm 2016 2017 Các tỷ số tài chính: CR 1,12 1,20 CR đối thủ 1,05 1,14 QR 0,26 0,43 QR đối thủ 0,59 0,58 Các số phản ánh hiệu hoạt động: TAT 4,03 3,52 FAT 30,29 23,86 IT 5,23 5,15 RT 38,15 28,85 ACP 9,57 12,65 Các tỷ lệ tài chính: Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản 74,14% 74,11% Tỷ số khả trả nợ 3,57 3,42 Tỷ số khả trả lãi vay 16,77 12,05 Các số đánh giá khả sinh lời: GMP 16,17% 16,80% 2018 2019 2020 1,30 1,20 0,33 0,58 1,23 1,16 0,33 0,53 1,27 1,19 0,61 0,75 3,40 25,46 4,83 35,57 10,26 2,93 23,39 3,83 50,51 7,23 2,47 17,10 3,75 51,39 7,10 68,06% 70,88% 66,58% 3,89 8,68 2,96 8,89 2,95 9,11 17,68% 19,07% 22,07% PHẦN VII PHÂN TÍCH ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH 7.1 Địn bẩy tài (DFL): Địn bẩy tài mức độ doanh nghiệp sử dụng cơng cụ tài có chi phí cố định cấu trúc vốn tài trợ cho tài sản doanh nghiệp Với kết cấu vốn không đổi, độ lớn địn bẩy tài cho biết phần trăm thay đổi lợi nhuận vốn chủ sở hữu lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đổi 1% Công thức tính: DFL=EBIT/(EBIT-I) EBIT : Thu nhập trước thuế lãi vay I: Lãi vay phải trả hàng năm Chỉ tiêu EBIT I EBIT - I 2016 2017 2018 2019 2020 2.125.559.810.229 3.042.514.373.138 4.222.735.146.592 5.621.583.921.830 6.003.739.228.374 119.645.695.306 233.202.340.492 436.416.577.674 568.136.717.134 594.003.821.021 2.005.914.114.923 2.809.312.032.646 3.786.318.568.918 5.053.447.204.696 5.409.735.407.353 DFL 1,06 1,08 1,12 1,11 1,11 Nhìn chung, địn bẩy tài tăng từ năm 2016 đến năm 2020, điều thể chi phí lãi vay doanh nghiệp tăng năm MWG sử dụng hiệu chi phí lãi vay để gia tăng tỷ suất lợi nhuận 7.2 Đòn bẩy kinh doanh (DOL) Đòn bẩy tổng hợp (DTL): 7.2.1 Đòn bẩy kinh doanh (DOL): Là mức độ sử dụng chi phí hoạt động cố định doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp đầu tư chi phí cố định với mong muốn số lượng tiêu thụ tạo doanh thu đủ lớn để trang trải tất chi phí mà doanh nghiệp bỏ bao gồm chi phí cố định chi phí biến đổi Cơng thức tính: DOL= 𝐸𝐵𝐼𝑇+𝐹 𝐸𝐵𝐼𝑇 F: chi phí cố định kinh doanh 44 Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020 F 5.255.004.193.148 8.367.459.345.332 11.442.608.842.198 14.535.476.994.402 18.784.685.582.756 EBIT + F 7.380.564.003.377 11.409.973.718.470 15.665.343.988.790 20.157.060.916.232 24.788.424.811.130 DOL 1,40 1,36 1,37 1,39 1,32 7.2.2 Đòn bẩy tổng hợp (DTL): Dùng để đo lường nhạy cảm lợi nhuận sau thuế-tức lãi ròng cho vốn chủ sở hữu trước thay đổi khối lượng hoạt động Độ nhạy cảm vừa lệ thuộc vào địn bẩy tài chính,vừa lệ thuộc vào địn bẩy kinh doanh Cơng thức tính: DTL=DOL x DFL Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020 DOL 1,40 1,36 1,37 1,39 1,32 DFL 1,06 1,08 1,12 1,11 1,11 DTL 1,49 1,48 1,53 1,54 1,46 45 Đòn bẩy kinh doanh MWG mức vừa phải, không cao khơng thấp, điều giúp công ty đạt lợi nhuận mức cao mà kinh doanh thua lỗ mức lỗ khơng q cao Qua năm, nhìn chung địn bẩy kinh doanh đòn bẩy tổng hợp MWG có biến động nhẹ, tạm nhận xét ổn định PHẦN VIII TÍNH CHI PHÍ VỐN BÌNH QUÂN VÀ GIÁ TRỊ NỘI TẠI 8.1 Tính chi phí vốn bình qn có trọng số (WACC) Cơng thức tính chi phí vốn bình qn sau: WACC = WD.KD.(1-T) + WP.KP + WS.KS Với: WD: Tỷ trọng vốn vay KD: Lãi suất vốn vay T: Thuế suất thu nhập doanh nghiệp WP: Tỷ trọng vốn cổ phần ưu đãi KP: Chi phí vốn cổ phần ưu dãi WS: Tỷ Trọng vốn cổ phần thường KS: Chi phí vốn cổ phần thường Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020 Kd 9,8% 10% 10,25% 10,15% 8,50% Thuế (T) 20% 20% 20% 20% 20% Vốn chủ sở hữu/Tổng (E+D) 44,51% 46,48% 56,05% 46,18% 48,03% Nợ vay (D)/Tổng (E+D) 55,49% 53,52% 43,95% 53,82% 51,97% Ks 41,09% 37,35% 32,06% 31,59% 25,32% WACC 22,64% 21,64% 21,58% 18,96% 15,69% 46 WACC giảm liên tục qua năm, lý phần lớn ảnh hưởng giảm Ks, điều cho thấy suất sinh lời vốn cổ phần thường bị giảm dần Nhưng doanh nghiệp chi phí vốn giảm điều tốt 8.2 Tính giá trị nội doanh nghiệp FCF = EBIT x (1 – thuế suất thuế TNDN) + khấu hao – chi phí vốn – tăng giảm vốn lưu động Năm EBIT x (1 – thuế TNDN) Khấu hao Chi phí vốn (CAPEX) Tăng giảm vốn lưu động Free Cash flow (FCF) 2016 1.700.447.848.183 714.678.341.066 2017 2.434.011.498.510 1.396.851.573.079 2018 3.378.188.117.274 2.483.402.802.206 2019 4.497.267.137.464 3.773.176.816.551 2020 4.802.991.382.699 5.695.992.124.993 (1.277.837.330.214) (2.064.889.567.410) (1.494.591.953.513) (3.065.630.356.796) (3.909.340.084.698) -118.985.880.175 1.873.809.520.465 2.293.515.331.662 1.126.968.471.605 1.325.190.306.525 1.256.274.739.210 -107.836.016.286 2.073.483.634.305 4.077.845.125.614 5.264.453.116.469 Ước tính dịng tiền tự tương lai Giả sử tốc độ tăng trưởng g = 11,36% từ năm 2021 tới 2025: Năm 2021: FCF1 = 5.264.453.116.469 x (1 + 11,36%) = 5.862.494.990.500 Năm 2022: FCF2 = 5.862.494.990.500 x (1 + 11,36%) = 6.528.474.421.421 Năm 2023: FCF3 = 6.528.474.421.421 x (1 + 11,36%) = 7.270.109.115.694 Năm 2024: FCF4 = 7.270.109.115.694 x (1 + 11,36%) = 8.095.993.511.237 Năm 2025: FCF5 = 8.095.993.511.237 x (1 + 11,36%) = 9.015.698.374.114 47 Năm 2026: FCF6 = 9.015.698.374.114 x (1 + 11,09%) = 10.015.359.009.836 (g = 11,09%) Năm 2027: FCF7 = 10.015.359.009.836 x (1 + 10,82%) = 11.098.620.240.339 (g = 10,82%) Năm 2028: FCF8 = 11.098.620.240.339 x (1 + 10,54%) = 12.268.858.758.48 (g = 10,54%) Năm 2029: FCF9 = 12.268.858.758.481 x (1 + 10,27%) = 13.529.115.930.152 (g = 10,27%) Năm 2030: FCF10 = 13.529.115.930.152 x (1 + 10%) = 14.882.027.523.167 (g = 10%) Giá trị cuối (Terminal Value) với gs = 10% TV = 𝐹𝐶𝐹10 (1+𝑔𝑠%) 𝑊𝐴𝐶𝐶−𝑔𝑠 = 14.882.027.523.167(1+10%) 15,69%−10% = 287.457.969.897.165 Tổng giá trị FCF: 𝐹𝐶𝐹 𝑇𝑉 𝑡 Value = ∑10 (1+𝑊𝐴𝐶𝐶)𝑡 + (1+𝑊𝐴𝐶𝐶)10 = 5.862.494.990.500 (1+15,69%) + 6.528.474.421.421 (1+15,69%)2 +…+ 14.882.027.523.167 (1+15,69%)10 + 287.457.969.897.165 (1+15,69%)10 = 109.513.412.115.258 GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Tổng Giá trị FCFF Nợ vay ròng Giá trị Vốn chủ sở hữu Số lượng CP lưu hành (cổ phiếu) Giá trị cổ phiếu (VNĐ) Biên an toàn (MOS) kỳ vọng Giá mua (ứng với MOS kỳ vọng) Giá thị trường Biên an toàn (so với Giá thị trường) 109.513.412.115.258 9.403.999.590.652 100.109.412.524.606 452.605.894 221.185 40% 132.711 118.940 46,23% PHẦN IX VẤN ĐỀ VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH Trong q trình kinh doanh, rủi ro điều tránh khỏi Mặc dù năm vừa qua xảy nhiều biến động làm cho giá cổ phiếu biến động dội, cổ phiếu MWG dần vào trạng thái cân ổn định, giữ vững thị trường chứng khốn Khơng doanh nghiệp hoạt động hiệu nhà đầu tư nước tổ chức đánh giá chuyên nghiệp MWG người lao động tin yêu lần thứ liên tiếp vinh danh TOP 50 doanh nghiệp có mơi trường làm việc tốt Việt Nam doanh nghiệp xuất sắc giải thưởng Vietnam HR Awards 2018 - “Chiến lược nhân hiệu quả” 48 Những năm gần đây, số ROE giảm dần qua năm Điều cho thấy hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp ngày hạn chế Vì lợi nhuận rịng cơng ty đà tăng ổn định, đó, Doanh nghiệp nên thực biện pháp sau để nâng cao số ROE: -Duy trì ổn định tăng trưởng lợi nhuận rịng cơng ty -Cải thiện vịng quay tài sản -Giảm dần địn bẩy tài Bên cạnh đó, hệ số vòng quay tổng tài sản vòng quay tổng tài sản cố định bị giảm qua năm lập bảng báo cáo Vòng quay tổng tài sản thấp, tức vốn doanh nghiệp sử dụng chưa hiệu quả, doanh nghiệp có tài sản ứ đọng công suất hoạt động thấp Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản cần xem xét cụ thể tài sản tài trợ từ nguồn vốn Khai thác tối đa nguồn vốn tín dụng thương mại Đây phương thức tài trợ tiện dụng rẻ kinh doanh Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động doanh nghiệp phát triển vượt bậc kỳ vọng phát triển mạnh mẽ tương lai Theo nghiên cứu EMPEA, thống kê thị phần bán lẻ điện thoại di động Việt Nam năm 2014 Thế giới di động chiếm 25% doanh nghiệp lớn lĩnh vực Cổ phiếu cơng ty đánh giá khả quan để đầu tư năm PHẦN X: TÀI LIỆU THAM KHẢO Các giáo trình - Giáo trình Quản trị Tài bản, NXB Kinh tế TPHCM - Giáo trình Quản trị Kinh doanh, NXB Đại học Kinh tế quốc dân Các website - Wikipedia.org - Cafef.vn - https://www.vdsc.com.vn/ 49 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng cân đối kế tốn BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN STT A I II III IV V B Chỉ tiêu Mã số Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Đầu Cuối Đầu kỳ Cuối kỳ Đầu kỳ Cuối kỳ kỳ kỳ Năm 2019 Đầu kỳ Năm 2020 Cuối kỳ Đầu kỳ Cuối kỳ TÀI 6.176 12.288 12.288 18.862.8 18.862.8 23.371.9 35.011.8 35.011.8 37.317.2 SẢN 432.3 23.371.99 100 142.40 142.40 61.306.2 61.306.2 94.756.3 96.908.2 96.908.2 33.970.2 NGẮN 26.36 4.756.394 7.269 7.269 81 81 94 46 46 67 HẠN Tiền 343.8 996.98 996.98 khoản 110 72.96 3.462.0 3.462.0 tương 8.705 12 12 đương tiền Đầu tư tài 120 ngắn hạn Các 636.3 1.410.6 1.410.6 khoản 130 22.97 42.874 42.874 phải 9.955 572 572 thu 4.932 9.370.7 9.370.7 Hàng 684.8 140 31.749 31.749 tồn kho 42.29 778 778 Tài sản 263.5 509.78 509.78 ngắn 150 51.53 4.320.9 4.320.9 hạn 5.405 07 07 khác TÀI 1.089 2.566.1 2.566.1 SẢN 329.9 200 20.825 20.825 DÀI 07.51 722 722 HẠN Khoản 112.4 179.68 179.68 phải 210 64.04 5.175.4 5.175.4 thu 9.268 07 07 3.410.98 3.410.98 3.749.55 3.115.23 3.115.23 7.347.85 3.749.550 3.351.39 3.351.39 0.258.21 6.816.46 6.816.46 7.397.92 258.212 3 8 3.137.00 3.137.00 8.057.31 50.922.4 50.922.45 0.000.00 0.000.00 8.821.91 51.739 1.739 0 2.765.84 2.765.84 1.542.52 1.815.08 1.815.08 1.595.25 1.542.529 7.815.55 7.815.55 9.736.07 5.561.97 5.561.97 1.018.49 736.073 4 9 12.050.1 12.050.1 17.446.0 25.745.4 25.745.4 19.422.1 17.446.00 62.650.9 62.650.9 05.298.9 28.436.5 28.436.5 77.452.6 5.298.981 82 82 81 80 80 74 1.199.14 1.199.14 635.867 635.867 582.987 582.987.0 894.629 6.093.21 6.093.21 488.352 488.352 011.389 11.389 279.254 9 3.959.80 3.959.80 4.750.53 6.696.19 6.696.19 8.713.64 4.750.536 2.908.93 2.908.93 6.730.46 8.636.63 8.636.63 5.982.18 730.462 9 7 242.115 242.115 313.775 313.775.6 374.563 374.563 439.493 970.118 970.118 645.332 45.332 598.474 598.474 257.757 50 II IV V A I II B 849.1 Tài sản 220 46.98 cố định 9.686 Tái sản 42.85 dở 240 4.581 dang 814 Đầu tư tài 250 dài hạn 84.86 Tài sản 260 4.286 khác 742 7.265 TỔNG 762.2 TÀI 270 33.87 SẢN 4.782 NỢ 209.5 PHẢI 300 45.54 TRẢ 4.782 Nợ 209.5 ngắn 310 45.54 hạn 2.096.4 23.249 031 80.420 562.14 2.096.4 23.249 031 80.420 562.14 3.463.65 3.463.65 3.333.14 5.403.77 5.403.77 7.294.96 3.333.147 7.994.93 7.994.93 7.659.60 6.988.92 6.988.92 1.666.13 659.602 5 1 35.457.4 35.457.4 256.831 256.831.9 87.430.4 87.430.4 132.620 06.785 06.785 997.207 97.207 38.310 38.310 362.470 59.937.7 59.937.76 56.464.4 56.464.4 52.757.5 63.115 3.115 79.744 79.744 40.273 209.59 209.59 218.571 218.571 786.843 786.843.6 773.963 773.963 793.813 1.839.1 1.839.1 537.101 537.101 665.206 65.206 131.188 131.188 155.551 37 37 14.854 14.854 22.822.6 22.822.6 28.122.5 41.708.0 41.708.0 46.030.8 28.122.53 263.23 263.23 64.215.2 64.215.2 31.486.8 95.544.8 95.544.8 79.952.4 1.486.856 2.991 2.991 20 20 56 83 83 54 11.012 11.012 16.913.7 16.913.7 19.139.4 29.564.5 29.564.5 30.549.1 19.139.49 905.50 905.50 47.880.0 47.880.0 96.155.5 03.350.5 03.350.5 90.106.0 6.155.514 6.628 6.628 05 05 14 30 30 22 11.012 11.012 15.713.8 15.713.8 17.929.4 28.442.3 28.442.3 29.422.5 17.929.43 905.50 905.50 14.885.1 14.885.1 33.003.6 66.683.8 66.683.8 13.439.3 3.003.626 6.628 6.628 75 75 26 73 73 69 Nợ dài 330 hạn VỐN 2.483 3.841.3 3.841.3 CHỦ 552.6 400 57.726 57.726 SỞ 88.32 363 363 HỮU TỔNG 7.265 CỘNG 14.854 14.854 762.2 NGUỒ 440 263.23 263.23 33.87 N 2.991 2.991 VỐN 1.199.93 1.199.93 1.210.06 1.122.13 1.122.13 1.126.67 1.210.063 2.994.83 2.994.83 3.151.88 6.666.65 6.666.65 6.666.65 151.888 0 7 5.908.91 5.908.91 8.983.03 12.143.5 12.143.5 15.481.6 8.983.035 6.335.21 6.335.21 5.331.34 92.194.3 92.194.3 89.846.4 331.342 5 53 53 32 22.822.6 22.822.6 28.122.5 41.708.0 41.708.0 46.030.8 28.122.53 64.215.2 64.215.2 31.486.8 95.544.8 95.544.8 79.952.4 1.486.856 20 20 56 83 83 54 51 Phụ lục 2: Báo cáo kết hoạt động kinh doan BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Năm 2016 Mã STT Chỉ tiêu số Đầu kỳ Cuối kỳ Doanh thu bán 45.61 25.388 hàng 2.676 01 072.01 cung 802.0 8.730 cấp dịch 16 vụ Các khoản 135.33 999.3 giảm trừ 02 8.939.4 44.12 doanh 86 9.028 thu Doanh thu từ bán 44.61 25.252 hàng 3.332 10 733.07 cung 672.9 9.244 cấp dịch 88 vụ (10=0102) 37.39 21.330 Giá vốn 9.226 11 302.18 hàng bán 360.4 5.370 26 Lợi nhuận gộp bán 7.214 3.922.4 hàng 106.3 20 30.893 cung 12.56 874 cấp dịch vụ (20=1011) Năm 2017 Cuối Đầu kỳ kỳ Năm 2018 Đầu Cuối kỳ kỳ Năm 2019 Đầu kỳ Cuối kỳ Năm 2020 Đầu kì Cuối kì 45.612 67.698 67.698 87.738.3 103.485 103.485 109.801.2 87.738.37 676.80 540.68 540.68 78.978.6 046.672 046.672 53.690.65 8.978.636 2.016 6.709 6.709 36 447 447 999.34 1.358.7 1.358.7 1.222.09 1.310.80 1.310.80 1.222.091 1.255.234 4.129.0 36.494 36.494 1.976.13 2.695.72 2.695.72 976.137 025.244 28 531 531 4 44.613 66.339 66.339 86.516.2 102.174 102.174 108.546.0 86.516.28 332.67 804.19 804.19 87.002.4 243.976 243.976 19.665.41 7.002.499 2.988 2.178 2.178 99 723 723 37.399 55.198 55.198 71.224.1 82.686.4 82.686.4 71.224.15 84.591.52 226.36 024.92 024.92 59.239.4 44.673.0 44.673.0 9.239.435 2.392.949 0.426 5.235 5.235 35 12 12 7.214.1 11.141 11.141 15.292.1 19.487.7 19.487.7 15.292.12 23.954.49 06.312 779.26 779.26 27.763.0 99.303.7 99.303.7 7.763.064 7.272.463 562 6.943 6.943 64 11 11 52 10 11 12 13 14 15 Doanh thu tài 80.985 21 820.41 40.666 Chi phí 22 093.75 tài Trong 38.893 chi phí 23 852.01 lãi vay Phần lỗ 24 công ty liên kết 135.3 27.70 0.732 120.0 85.86 1.346 119.6 45.69 5.306 4.287 2.351.0 Chi phí 696.2 25 94.719 bán hàng 60.22 997 Chi phí 249.31 934.7 quản lý 26 5.306.5 76.94 doanh 35 1.124 nghiệp Lợi nhuận từ hoạt 2.006 động 1.362.3 874.9 kinh 30 40.593 50.59 doanh 999 (30=20+ (21-22)(24+25+ 26)) Thu 25.192 31.12 nhập 31 750.12 9.990 khác 083 32.09 Chi phí 1.749.5 32 0.825 khác 56.427 758 (Lỗ) Lợi nhuận 23.443 960.8 khác 40 193.69 35.67 (40=315 32) Tổng lợi 1.385.7 2.005 nhuận 50 83.787 914.1 kế toán 694 135.32 7.700.7 32 120.08 5.861.3 46 119.64 5.695.3 06 250.50 9.808.1 27 234.28 6.596.2 75 233.20 2.340.4 92 250.50 342.083.8 342.083 631.177 631.177 794.121.7 9.808.1 75.229 875.229 854.351 854.351 82.667 27 234.28 436.573.1 436.573 569.754 569.754 594.151.5 6.596.2 50.236 150.236 844.844 844.844 13.751 75 233.20 436.416.5 436.416 568.136 568.136 594.003.8 2.340.4 77.674 577.674 717.134 717.134 21.021 92 2.100.986 2.100.98 3.473.28 3.473.28 3.706.939 885 6.885 3.371 3.371 471 4.287.6 7.017.0 7.017.0 9.659.74 12.437.2 12.437.2 9.659.741 15.333.79 96.260 61.321 61.321 1.188.75 82.718.2 82.718.2 188.756 8.830.787 226 366 366 12 12 934.77 1.345.4 1.345.4 1.761.61 2.073.78 2.073.78 1.761.613 3.404.431 6.941.1 97.381 97.381 3.900.08 2.880.05 2.880.05 900.080 838.167 24 559 559 8 2.006.8 2.795.4 2.795.4 3.774.18 5.034.68 5.034.68 3.774.182 5.412.529 74.950 43.775 43.775 2.412.33 3.431.57 3.431.57 412.336 932.954 598 870 870 7 31.129 990.08 32.090 825.75 17.684 17.684 33.233.33 33.233.3 41.557.0 41.557.0 43.512.69 643.40 643.40 7.382 37.382 41.541 41.541 5.471 0 3.816.3 3.816.3 21.097.18 21.097.1 22.793.2 22.793.2 46.307.22 86.624 86.624 0.800 80.800 68.422 68.422 1.072 13.868 13.868 12.136.15 12.136.1 18.763.7 18.763.7 960.83 256.77 256.77 2.794.525 6.582 56.582 73.119 73.119 5.675 6 601 2.005.9 2.809.3 2.809.3 3.786.31 5.053.44 5.053.44 3.786.318 5.409.735 14.114 12.032 12.032 8.568.91 7.204.69 7.204.69 568.918 407.353 923 646 646 6 53 16 17 18 19 20 21 22 trước thuế (50=30+ 40) Chi phí thuế TNDN hành Thu nhập thuế TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN (60=50(51-52)) Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ Lợi nhuận sau thuế cổ đông khơng kiểm sốt Lãi cổ phiếu Lãi suy giảm cổ phiếu 14.92 312.61 495.8 495.80 639.74 639.74 1.248.35 1.248.35 933.836.7 933.836 1.598.413 51 0.960.3 00.54 0.545.4 3.605.4 3.605.4 3.081.83 3.081.83 38.446 738.446 821.219 22 5.472 72 53 53 4 68.13 68.137 37.328 37.328 2.598.4 27.827.22 27.827.2 31.145.9 31.145.9 108.551.1 52 7.051 051.38 692.15 692.15 02.071 9.661 29.661 64.165 64.165 23.373 386 6 1.578 1.075.7 1.578.2 2.206.8 2.206.8 2.880.30 3.836.24 3.836.24 250.6 2.880.309 3.919.872 60 71.229 50.620 97.119 97.119 9.060.13 0.087.02 0.087.02 20.83 060.133 709.507 443 837 349 349 7 1.577 1.071.8 1.577.3 2.205.6 2.205.6 2.880.30 3.836.24 3.836.24 372.4 2.878.724 3.917.767 61 93.519 72.426 79.630 79.630 9.060.13 0.087.02 0.087.02 26.33 130.907 783.159 399 339 420 420 7 878.1 3.877.7 878.19 1.217.4 1.217.4 1.584.929 1.584.92 1.970.53 1.970.53 2.104.926 62 94.49 10.044 4.498 88.929 88.929 226 9.226 9.980 9.980 348 70 6.957 10.24 5.248 7.162 5.311 6.689 6.689 8.665 8.665 8.654 71 6.957 9.948 5.248 7.162 5.311 6.689 6.689 8.665 8.665 8.654 54 Phụ lục 3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Lưu chuyển tiền tệ Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 I Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận kế toán 2.005.914.114.923 2.809.312.032.646 3.786.318.568.918 trước thuế Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 2.590.536.703.026 3.823.772.147.620 5.486.723.118.247 trước thay đổi vốn lưu động 1.Tăng khoản phải -989.517.728.630 -1.322.949.244.960 1.246.646.823.981 thu 2.Tăng hàng -4.503.949.077.200 -2.796.297.892.101 -4.672.944.194.460 tồn kho 3.Tăng khoản phải 3.124.564.571.480 3.970.336.761.157 1.331.042.865.781 trả 4.Tiền lãi vay -112.394.627.462 -223.723.867.627 126.753.313.780 trả 5.Tăng chi -164.867.267.201 -96.805.747.662 -427.564.376.510 phí trả trước 6.Thuế thu nhập doanh -530.854.203.913 -690.668.199.572 -829.523.019.750 nghiệp nộp 7.Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền sử dụng vào -586.481.629.900 2.663.663.956.855 2.261.134.531.069 hoạt động kinh doanh Năm 2019 Năm 2020 5.053.447.204.696 5.409.735.407.353 6.813.684.868.794 7.700.024.935.682 -675.979.882.201 850.493.238.036 -8.374.797.030.131 6.269.571.171.518 2.823.942.311.184 -1.894.206.905.085 -227.805.034.461 -75.119.169.600 -537.997.464.046 -563.748.612.045 -1.092.128.547.184 -1.494.585.439.732 -15.000.000.000 -1.286.080.778.045 10.792.429.218.774 55 II Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ&TSK Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ&TSK Tiền chi cho vay 4.Tiền thu hồi cho vay 5.Lãi tiền gửi 6.Tiền chi đơn vị đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài Tiền thu từ phát hành cổ phiếu Vốn góp cổ đông 3.Mua lại cổ phiếu 4.Tiền thu từ vay 5.Tiền chi trả nợ gốc 6.Cổ tức trả Lưu chuyển tiền từ -1.278.788.918.537 -2.065.069.567.410 -1.495.931.919.038 -3.066.921.164.140 -3.911.358.160.002 951.588.323 180.000.000 -210.280.000.000 1.339.965.525 1.290.807.344 2.018.075.304 -85.922.451.739 -8.997.469.863.015 11.512.468.958.904 125.580.000.000 1.799.386.697 29.374.580.928 5.911.392.314.754 6.512.150.136.986 64.286.835.061 278.946.264.804 335.398.013.989 -828.166.470.141 -1.276.037.943.517 -2.120.214.986.482 -2.344.394.040.332 -5.872.761.640.253 -8.574.260.892.627 92.226.480.000 703.840.247.200 240.000.000 1.514.820.000 -315300000 -729.700.000 90.454.820.000 105.200.450.000 -4.850.060.000 -6.040.930.000 19.961.551.061.988 29.465.789.268.692 31.893.805.156.672 45.905.952.301.242 51.168.161.383.884 17.225.505.287.912 27.456.000.269.116 31.690.848.740.269 38.801.961.791.867 48.573.996.682.152 -220.130.282.800 -231.718.927.130 2.515.600.191.276 1.870.536.552.446 -485.862.426.827 -665.093.453.185 -678.908.841.000 421.719.356.776 6.524.501.816.190 2.014.415.380.732 56 hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ 653.080.617.859 2.413.985.522.819 343.872.968.705 29.875.448 338.459.847.513 -634.340.602.108 4.232.583.706.879 996.983.462.012 3.410.983.351.393 3.749.550.258.212 3.115.236.816.468 14.366.562 107.059.306 27.160.364 36.874.578 996.983.462.012 3.410.983.351.393 3.749.550.258.212 3.115.236.816.468 7.347.857.397.925 57 58 ... 3.1 Phân tích tỷ số tài 3.4 Các tỷ lệ tài 3.5 Các số đánh giá khả sinh lợi Phần IX: Vấn đề giải pháp cải thiện hiệu tài Phần IV: Phân tích cấu 4.1 Phân tích cấu biến động tài sản 4.2 Phân tích. .. .33 PHẦN IV: PHÂN TÍCH CƠ CẤU 34 4.1 Phân tích cấu biến động tài sản 34 4.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn: 38 4.3 Phân tích lãi lỗ: ... dịch cổ phiếu doanh nghiệp vô cần thiết Trong phân tích này, nhóm xin phân tích đề tài: ? ?Phân tích báo cáo tài Cơng ty Đầu tư Cổ phần Thế Giới Di Động (MWG) ” để đưa kết luận dự đốn tình hình kinh