Đang tải... (xem toàn văn)
CỔ PHIẾU
ỦY BAN NHÂN DÂN TP.HCM TRƢỜNG CAO ĐẲNG CÔNG NGHỆ THỦ ĐỨC BÀI THUYẾT TRÌNH: Môn: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NHÓM 7 1. Trịnh Thị Dung 2. Mai Thị Mộng Linh 3. Lê Thị Kim Phi 4. Lê Thị Kim Thuyền 5. Phạm Thị Trúc Ly 6. Nguyễn Thị Hiền 7. Nguyễn Thị Phƣơng Thảo NỘI DUNG Phân loại của cổ đông Quyền lợi các cổ đông Các nhân tố ảnh hƣởng Các phƣơng pháp định giá Đặc điểm Các mô hình định giá Luật ban hành cổ phiếu Khái niệm I.KHÁI NIỆM CỔ PHIẾU Theo luật Thương Mại Việt Nam 2006: Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Ngƣời nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công ty phát hành. II. ĐẶC ĐIỂM CỦA CỔ PHIẾU Không có kỳ hạn và không hoàn vốn Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả SXKD của doanh nghiệp Khi phá sản, cổ đông là ngƣời cuối cùng nhận đƣợc giá trị còn lại của tài sản thanh lý Giá cổ phiếu biến động rất mạnh Tính thanh khoản cao Có tính lƣu thông Tính tƣ bản giả Tính rủi ro cao III.ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU Theo nghị định 144: Có mức vốn điều lệ đã góp tối thiểu tại thời điểm đăng ký phát hành là 10 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh của năm liền trƣớc năm đăng ký phát hành phải có lãi. Có phƣơng án khả thi về việc sử dụng vốn huy động đƣợc từ đợt phát hành. Số lƣợng tối thiểu nhà đầu tƣ ngoài công ty đƣợc mua là 50. Phải thông qua tổ chức trung gian. Việc phát hành cổ phiếu ra công chúng để thành lập công ty cổ phần mới trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng, công nghệ cao không bắt buộc phải đáp ứng điều kiện 1 và 2. IV.QUYỀN LỢI CỦA CỔ ĐÔNG Tham dự và phát biểu trong các đại hội cổ đông. Được nhận cổ tức. Được ưu tiên mua cổ phần mới. Được tự do chuyển nhượng cổ phần. Xem xét, tra cứu và trích lục các thông tin và yêu cầu sửa đổi các thông tin không chính xác. Khi công ty giải thể hoặc phá sản, được nhận một phần tài sản còn lại tương ứng với số cổ phần góp vốn vào công ty. . Được tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho cổ đông khác và cho người không phải là cổ đông, trừ trường hợp quy định tại khoản 5 Điều 84 của Luật này Cổ đông hoặc nhóm cổ đông sở hữu trên 10% tổng số cổ phần phổ thông trong thời hạn liên tục ít nhất sáu tháng hoặc một tỷ lệ khác nhỏ hơn quy định tại Điều lệ công ty có các quyền sau đây: Đề cử người vào Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát (nếu có) Yêu cầu triệu tập họp Đại hội đồng cổ đông trong trường hợp quy định tại khoản 3 Điều này V.NGHĨA VỤ CỦA CỔ ĐÔNG Thanh toán đủ số cổ phần cam kết mua trong thời hạn chín mươi ngày, kể từ ngày công ty được cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty Không được rút vốn đã góp bằng cổ phần phổ thông ra khỏi công ty dưới mọi hình thức trừ trường hợp được công ty hoặc người khác mua lại cổ phần. Tuân thủ Điều lệ và Quy chế quản lý nội bộ công ty. Chấp hành quyết định của Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị. [...]... thức cổ phiếu Cổ phiếu đƣợc phép phát hành Cổ phiếu quỹ Cổ phiếu đã phát hành Cổ phiếu đang lƣu hành Cổ phiếu ghi danh Cổ phiếu vô danh Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ƣu đãi VII CÁC LOẠI GIÁ CỦA CỔ PHIẾU Mệnh giá của cổ phiếu: + Mệnh giá là giá trị danh nghĩa mà công ty cổ phần quy định cho một cổ phiếu đƣợc ghi trên cổ phiếu + Mệnh giá của cổ phiếu không liên quan đến giá trị thị trƣờng của cổ phiếu. .. kế toán của cổ phiếu thƣờng trong bảng cân đối kế toán của công ty ☻Gía trị sổ sách: Là giá trị của cổ phiếu đƣợc xác định dựa trên số liệu sổ sách của công ty Nếu công ty chỉ phát hành cổ phiếu thƣờng thì giá trị sổ sách của một cổ phiếu thƣờng đƣợc xác định bằng tổng giá trị tài sản ròng của công ty chia cho tổng số cổ phiếu thƣờng đang lƣu hành Trƣờng hợp công ty phát hành thêm cổ phiếu ƣu đãi... báo cổ phiếu các năm sau sẽ có cổ tức lần lƣợt là 3000 đồng (DIV1), 3200 đồng (DIV2), 3500 đồng (DIV3), 3800 đồng (DIV4), và giá bán cổ phiếu sau 4 năm là 45000 đồng (P4) Với tỷ suất sinh lời kỳ vọng re=20%/năm Hãy định giá cổ phiếu sau 4 năm: 3000 3200 P0= + 1+20% 1+20% =30281(đồng) + 2 3500 1+20% + 3 3800 1+20% + 4 45000 1+20% 4 PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU KHÔNG CHI TRẢ CỔ TỨC: VD:Công ty cổ. .. đầu Dt là cổ tức đƣợc chia ở thời kì t Ke là tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà NẾU NHÀ ĐẦU TƯ MUA CỔ PHIẾU VÀ CHỈ GIỮ NÓ 2 NĂM SAU ĐÓ BÁN LẠI LÀ P2 THÌ GIÁ CỔ PHIẾU SẼ LÀ 𝐷1 𝑉= 1 + 𝐾𝑒 𝐷2 + 1 1 + 𝐾𝑒 𝑃2 + 2 1 + 𝐾𝑒 2 X.MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU CỔ TỨC a) Trƣờng hợp tốc độ tăng trƣởng cổ tức không đổi: 𝑉= 𝐷0(1+𝑔) 1+𝐾𝑒 1 + 𝐷0 1+𝑔 2 1+𝐾𝑒 2 + ⋯+ 𝐷0(1+𝑔)∞ 1+𝐾𝑒 ∞ V=D1/(Ke – g) VD: Cổ tức kỳ vọng của cổ phiếu công... KHẤU CỔ TỨC Mô hình này không đƣợc áp dụng trong trƣờng hợp công ty giữ lại toàn bộ lợi nhuận cho tái đầu tƣ và không trong trả cổ tức cho cổ đông XI CÁC PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 1.Định giá theo phƣơng pháp DCF Công thức xác định tỉ số sinh lời: Re= 𝐷𝐼𝑉1+(𝑃1−𝑃0) 𝑃0 Trong đó: Re:Tỷ suất sinh lợi của nhà đầu tƣ DIV1: Cổ tức dự đoán sau một năm P1: Gía bán cổ phiếu dự đoán sau một năm P0: Gía cổ phiếu. .. 1.ĐỊNH GIÁ THEO PHƢƠNG PHÁP DCF Định giá cổ phiếu sau một năm: P0= 𝐷𝐼𝑉1+𝑃1 (1+𝑟𝑒) Định giá cổ phiếu sau nhiều năm: P0= 𝐷𝐼𝑉1+𝑃1 (1+𝑟𝑒) + 𝐷𝐼𝑉2 1+𝑟𝑒 2 + 𝐷𝐼𝑉3 1+𝑟𝑒 𝐷𝐼𝑉 𝐻 𝑃𝐻 3+…+ 𝐻 + 1+𝑟𝑒 1+𝑟𝑒 Trong đó:DIVH :Cổ tức năm thứ H PH: Gía bán cổ phiếu năm thứ H 𝐻 VD1: Gía mua cổ phiếu trong năm là 20000 đồng(P0) Nhà đầu tƣ dự báo bán với giá 22500 đồng, sau 1 năm (P1) và cổ tức sau một năm là 1500 đồng (DIV1)... V=Dp/kp Trong đó: Dp: Cổ tức hàng năm kp: Tỷ suất chiết khấu thích hợp 1) VÍ DỤ : Doanh nghiệp A phát hành cổ phiếu ƣu đãi về cổ tức theo mệnh giá 15%, mệnh giá cổ phiếu ƣu đãi 100.000đ Nếu suất sinh lợi theo yêu cầu của nhà đầu tƣ là 10% thì cổ phiếu ƣu đãi trên đƣợc bán với giá bao nhiêu trên thị trƣờng BÀI GIẢI V= Dp/kp = (15% x 100.000)/ 10% = 150.000đ 2) ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG 𝐷1 𝑉= 1 +... trả cổ tức trong 2 năm đầu, từ năm 3 đến năm thứ 5 cổ tức đƣợc chi trả lần lƣợt là 3000, 4500,6000 Sau năm thứ 5, dự đoán cổ tức sẽ tăng đều 10%/năm, tỷ suất sinh lợi kì vọng 20%/năm Hãy định giá cổ phiếu ? 0 0 3000 4500 P0= + 2+ 3+ 1+20% 1+20% 1+20% 1+20% 6000(1+10%) + =32841(đồng) 5 1+20% (20%−10%) + 4 6000 1+20% 5 2.PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THEO TỶ SỐ PE V=Lợi nhuận kỳ vọng trên cổ phiếu* Tỷ... mỗi cổ phiếu là 3$ Trong năm tới và tỷ số PE bình quân của ngành là 15 thì giá cổ phiếu sẽ là: V = 3$ x15 = 45$ 2.PHƢƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THEO TỶ SỐ PE Công thức xác định chỉ số P/E; (1−𝑏)(1+𝑔) P/E= (𝑟𝑒−𝑔) g= ROE*b Trong đó: EPS: T hu nhập mỗi cổ phiếu của công ty b: Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại g: Tỷ lệ tăng trƣởng ROE: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu VD: Công ty chi trả cổ tức... TÁC ĐỘNG TỚI GIÁ CỔ PHIẾU Sự tiến triển của nền kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực và thế giới Lạm phát Tình hình biến động của lãi suất Chính sách thuế của Nhà nước đối với thu nhập từ chứng khoán Những biến động về chính trị, xã hội, quân sự Những yếu tố nội tại gắn liền với nhà phát hành biến động Tâm lý nhà đầu tư IX.MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU Định giá cổ phiếu ƣu đãi Giá cổ phiếu ƣu đãi đƣợc . LOẠI CỔ PHIẾU Dựa vào Cổ phiếu của công ty cổ phần Dựa vào hình thức cổ phiếu Cổ phiếu đƣợc phép phát hành Cổ phiếu đã phát hành Cổ phiếu quỹ Cổ phiếu. phiếu đang lƣu hành Cổ phiếu ghi danh Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ƣu đãi Cổ phiếu vô danh VII. CÁC LOẠI GIÁ CỦA CỔ PHIẾU Mệnh giá của cổ phiếu: + Mệnh giá