Luan van Thac si.

1 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan công trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả luận văn Nguyễn Diệp Quỳnh LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn thạc sĩ kinh tế chuyên ngành Tài – Ngân hàng với đề tài “ Hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở chứng khốn Hà Nội” kết q trình học tập, nghiên cứu thân tác giả, đồng thời giúp đỡ, động viên khích lệ thầy cô, bạn bè đồng nghiệp người thân Tác giả trân trọng cảm ơn thầy TS Nguyễn Văn Giao người trực tiếp hướng dẫn bảo trình tác giả viết cung cấp thông tin khoa học cần thiết cho luận văn Xin chân thành cảm ơn Lãnh đạo trường Đại học Thương Mại, khoa Sau đại học tạo điều kiện cho tác giả hồn thành cơng trình nghiên cứu luận văn thạc sĩ kinh tế Cuối tác giả xin chân thành cảm ơn đồng nghiệp, quan cơng tác giúp đỡ tác giả q trình học tập thực luận văn TÁC GIẢ Nguyễn Diệp Quỳnh MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Tên đầy đủ CP Chi phí BCTC Báo cáo tài DN Doanh nghiệp DT Doanh thu DTT Doanh thu FEM Fixed Effects Model HNX Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội LNST Lợi nhuận sau thuế LNTT Lợi nhuận trước thuế Pooled OLS Pooled Ordinary Least Square REM Random Effects Model ROA Tỷ suất sinh lời tài sản TTS Tổng tài sản TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hiệu kinh doanh doanh nghiệp việc so sánh kết đầu với nguồn lực đầu vào sử dụng trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Để đạt hiệu kinh doanh cao doanh nghiệp cần tối đa hóa kết đầu điều kiện nguồn lực hạn chế Đánh giá hiệu kinh doanh giúp chủ sở hữu quan tâm đo lường khả sinh lời doanh nghiệp, yếu tố hàng đầu định tới tiềm lực tài dài hạn – mục tiêu quan trọng hoạt động kinh doanh Mặt khác, hiệu kinh doanh giúp đối tượng quan tâm đo lường hiệu quản lí hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Kết đầu trình hoạt động kinh doanh phụ thuộc lớn vào lực, kĩ năng, tài tính động lực nhà quản trị Trong chế thị trường, doanh nghiệp phải đối mặt với môi trường cạnh tranh gay gắt Để tiếp tục tồn phát triển, doanh nghiệp hướng tới tối đa hóa hiệu hoạt động kinh doanh Mỗi doanh nghiệp cần phải có chiến lược, giải pháp liên quan đến việc huy động vốn, khai thác hiệu tài sản, vận dụng khoa học kỹ thuật, … để tối đa hóa thu nhập hoạt động kinh doanh Xuất phát từ yếu tố trên, bắt buộc doanh nghiệp cần nghiên cứu, tìm yếu tố tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp, mức độ ảnh hưởng yếu tố Giáo dục ngành dành quan tâm lớn toàn xã hội, bao gồm hệ thống khổng lồ trường trung học, đại học, cao đẳng, trung tâm bồi dưỡng khiếu công lập tư nhân,… toàn quốc Dân số nước ta 90 triệu dân, quốc gia có dân số trẻ, số người độ tuổi học cao, tiềm để tăng lợi nhuận việc cung cấp thiết bị giáo dục lớn, doanh nghiệp thuộc nhóm ngành giáo dục nắm bắt hội để gia tăng hiệu kinh doanh Vì tác giả chọn đề tài “ Hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội” làm đề tài luận văn, để tìm hiểu nhân tố tác động tốt, hay không hiệu đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa vấn đề lý luận hiệu kinh doanh xác định mơ hình cho phép nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp - Vận dụng mơ hình xây dựng đánh giá nhân tố ảnh hưởng hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở Chứng khoán Hà Nội - Dựa kết nghiên cứu, đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết sở chứng khoán Hà Nội (HNX) - Phạm vi nghiên cứu: 25 doanh nghiệp thuộc nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Các doanh nghiệp nghiên cứu năm, từ năm 2012 – 2016 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp định lượng: - Thu thập số liệu, thông tin, dùng phương pháp thống kê mô tả, so sánh để phân tích thực trạng hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở chứng khoán Hà Nội - Sử dụng mơ hình định lượng Pooled OLS, FEM, REM để xác định nhân tố tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhóm ngành giáo dục niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội - Quy trình nghiên cứu: + Nghiên cứu tổng hợp lý thuyết, nghiên cứu liên quan đến hiệu kinh doanh nhân tố tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp + Xác định nội dung nghiên cứu cho đề tài + Lựa chọn biến phương pháp đo lường biến + Thu thập, xử lý số liệu + Chạy mô hình + Kiểm định mơ hình + Hồn thiện mơ hình nghiên cứu đưa kết luận Tổng quan đề tài nghiên cứu Cho đến nay, có nhiều tác giả ngồi nước tiến hành nghiên cứu, khảo sát hiệu kinh doanh nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp sau: Đề tài nước - Luận văn “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam” tác giả Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013) Trong luận văn tác giả xây dựng mơ hình hồi quy kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh 45 công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết Thị trường chứng khoán Việt Nam 03 năm (2010 – 2012) sau: Biến phụ thuộc: Hiệu họat động kinh doanh đo lường qua tiêu Tỷ suất sinh lời tài sản – ROA Biến độc lập: Quy mô doanh nghiệp: đại diện biến Quy mô tài sản (LnSIZE); Tốc độ tăng trưởng: đại diện tốc độ tăng trưởng doanh thu (GROWTH); Quản trị nợ phải thu khách hàng: đo lường biến Kỳ thu tiền bình quân (LnTC); Đầu tư tài sản cố định: đo lường biến Tỷ trọng tài sản cố định (LnTANG); Cơ cấu vốn: đo lường tỷ lệ nợ (DE); Rủi ro kinh doanh: đo lường biến độ lệch chuẩn dòng tiền (LnRISK); Thời gian hoạt động: thời gian doanh nghiệp bắt đầu thành lập đến thời gian thực nghiên cứu (LnAGE) Qua đó, cho thấy mơ hình biến tốc độ tăng trưởng doanh thu, kỳ thu tiền bình quân, tỷ trọng tài sản cố định, tỷ lệ nợ, độ lệch chuẩn dịng tiền có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh 45 doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến thực phẩm Việt Nam; biến quy mô tài sản thời gian hoạt động khơng có tác động Từ đó, tác giả đưa số ý kiến nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nói - Luận văn “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh công ty thuộc nhóm ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” tác giả Nguyễn Thị Ngọc Thảo (2015) Trong luận văn tác giả xây dựng mơ hình hồi quy kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh 32 doanh nghiệp nhóm ngành xây dựng niêm yết sở chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 05 năm (2009 – 2013) sau: Biến phụ thuộc: Hiệu họat động kinh doanh đo lường qua tiêu Tỷ suất sinh lời tài sản – ROA Biến độc lập: Quy mô doanh nghiệp: đại diện biến Quy mô tài sản, tác giả sử dụng logarit doanh thu, logarit tổng tài sản, logarit vốn chủ sở hữu để xác định nhân tố quy mô doanh nghiệp nhằm đảm bảo phân phối chuẩn; Tốc độ tăng trưởng: đại diện tốc độ tăng trưởng doanh thu/ tốc độ tăng trưởng tài sản để đo lường tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp; Đầu tư tài sản cố định: đo lường biến Tỷ trọng tài sản cố định (LnTANG); Cơ cấu vốn: đo lường tỷ lệ nợ (DE); Rủi ro kinh doanh: đo lường biến độ lệch chuẩn doanh thu; Thời gian hoạt động: thời gian doanh nghiệp bắt đầu hoạt động đến thực nghiên cứu (LnAGE) Đề tài nước - Capital Structure and firm peformce: evidan from Nigeria – Tác giả Onaolapo & Kajola (2010) Tác giả nghiên cứu biến Hiệu kinh doanh góc độ tài đại diện số ROA, ROE Biến độc lập bao gồm: SIZE (quy mô doanh nghiệp), 10 TANG (tỷ lệ TSCĐ), GROWTH (khả tăng trưởng), TURN (vòng quay tài sản), AGE (số năm hoạt động) IND (ngành nghề kinh doanh) Dữ liệu nghiên cứu gồm 30 cơng ty phi tài niêm yết Sàn chứng khoán Nigeria từ 2001 – 2007 Kết hồi quy cho thấy: tỷ lệ nợ, tỷ lệ tài sản cố định có tác động nghịch chiều với hiệu kinh doanh; vịng quay tài sản, quy mơ số năm hoạt động có tác động thuận chiều với hiệu kinh doanh Các yếu tố ngành nghề kinh doanh có tác động đến hiệu kinh doanh, cụ thể: Ngành bia rượu, thực phẩm đồ uống, ngành hóa học, ngành in ấn xuất bản, ngành thuốc lá, ngành máy tính thiết bị văn phịng có tác động mạnh đến hiệu kinh doanh (ROA) - The Relationship between Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Jordan – Tác giả Khalaf Taani (2013) Bài viết sử dụng báo cáo tài 05 năm từ 2005 - 2009, 45 doanh nghiệp sản xuất niêm yết sàn Amman Stock Exchange sử dụng phương pháp hồi quy bội để nghiên cứu ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu tài tính tốn mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu Biến phụ thuộc để đo lường hiệu kinh doanh doanh nghiệp sử dụng ROA PM (Tỷ suất lợi nhuận – profit magin) Biến độc lập: cấu trúc vốn đại diện qua Tỷ lệ nợ ngắn hạn/Tổng tài sản (STDTA), Nợ dài hạn tổng tài sản (LTDTA) Tổng nợ/Vốn chủ sở hữu (TDE) Kết hồi quy cho mối tương quan nghịch chiều Nợ ngắn hạn Tổng tài sản (STDTA), Nợ dài hạn tổng tài sản (LTDTA) với ROA ROA Tổng nợ có mối tương quan thuận chiều Tuy nhiên R = 4%, chứng tỏ ảnh hưởng không đáng kể biến Kết hồi quy cho thấy mối quan hệ nghịch chiều STDTA, LTDTA, TDE PM Cứ 1% tăng STDTA, LTDTA, TDE làm giảm PM tương ứng 2,8%, 3,92% 0,3% Kết luận cuối cho thấy quan hệ cấu trúc vốn hiệu doanh ... nguồn vốn sở vật chất để đầu tư mở rộng sản xuất, đồng thời giúp doanh nghiệp tạo uy tín, tiếng vang tạo điều kiện thu hút vốn đầu tư từ doanh nghiệp Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp