no_nuoc_ngoai_cua_viet_nam_0097

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH -   - BỘ MƠN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Tiểu luận: NỢ NƯỚC NGOÀI CỦA VIỆT NAM, THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Giảng viên : PGS-TS Lê Phan Thị Diệu Thảo Lớp : CHT7CN2013 Học viên : Đỗ Nhật Thanh Phan Hoàng Hảo Lê Thị Lan Đỗ Huỳnh Ngọc Minh Lê Văn Minh TP Hồ Chí Minh, 07/2014 MỤC LỤC Khái niệm nợ nước Theo khoản điều Nghị định số 134/2005/NĐ-CP ngày tháng 11 năm 2005 Chính phủ việc Ban hành quy chế quản lý vay trả nợ nước thì: “Nợ nước ngồi quốc gia số dư nghĩa vụ hành (không bao gồm nghĩa vụ nợ dự phòng) trả nợ gốc lãi thời điểm khoản vay nước Việt Nam Nợ nước quốc gia bao gồm nợ nước ngồi khu vực cơng nợ nước khu vực tư nhân” “Tổng vay nợ nước khối lượng nghĩa vụ nợ vào thời điểm giải ngân chưa hoàn trả, ghi nhận hợp đồng người cư trú việc hoàn trả khoản gốc với lãi khơng lãi, việc hồn trả khoản lãi với gốc không với khoản gốc” 2.Tình hình vay nợ nước ngồi Việt Nam Các phương thức vay nợ chủ yếu Việt Nam: Ngoài yếu tố tiết kiệm nước, quốc gia phát triển – cho quốc gia thiếu vốn - cần “giúp đỡ” từ yếu tố “ngoại sinh”, Chính phủ cần phải huy động nguồn lực từ bên nhằm đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ cho trình xây dựng phát triển đất nước Nợ Chính phủ chủ yếu xuất phát từ ba nguồn chủ yếu sau đây:  Nợ ODA (Nguồn vốn vay phát triển thức - phần cho vay ưu đãi khoản hỗ trợ phát triển thức ODA)  Vay thương mại qua hợp đồng song phương đa phương  Phát hành trái phiếu quốc tế (một hình thức vay nợ nước ngồi vừa Chính phủ áp dụng) Các khoản nợ nước Việt Nam số năm gần Phân theo chủ nợ khoản nợ thức ta có chủ nợ song phương đa phương Chủ nợ song phương quốc gia Angeri, Trung Quốc, Nga, Hàn Quốc, Hoa Kỳ, Pháp, Nhật Bản… Chủ nợ đa phương tổ chức EIB, IBRD, IDA, IFAD, IMF, NDF, NIB, OPEC, ADB…  Nợ song phương: theo số liệu thống kê năm 2012, chủ nợ lớn Việt Nam Nhật Bản (34,5% tổng nợ), WB (28,8%) hay ABD (15,5%) Đức (9,8%) Như vậy, phần lớn nợ nước Việt Nam chủ yếu định giá động tiền mạnh JPY, SDR, USD EUR  Ngồi Việt Nam cịn vay nợ từ tổ chức đa phương chức giới sau: Bảng 5: Nợ vay từ tổ chức đa phương Việt Nam (Đơn vị tính: Triệu USD) ADB Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 2.009,66 2.421,22 2.623,58 Năm 2009 Năm 2010 3.860,99 IBRD 4.174,44 700 IDA 3.593,14 4.608,97 4.863,11 6.441,29 6.930,41 IFAD 77,04 90,94 95,49 115,96 128,38 IMF 188,54 170,58 135,58 92,78 50,01 NDF 14,07 16,63 17,22 31,97 30,77 NIB 184,12 204,79 231,88 241,15 223,16 OPEC 33,55 37,69 40,15 46,12 52,71 48,09 68,62 131,33 8.048,07 10.898,98 12.421,25 EIB Tổng 6.100,11 7.550,82 Nguồn: Bản tin nợ nước số – tháng 07/2011 – Bộ Tài Chính Qua bảng ta thấy nợ song phương đa phương Việt Nam qua năm tăng lên đáng kể Nhật Bản IDA hai chủ nợ lớn Việt Nam 2.2.2 Hiệu sử dụng nợ vay Trong thời gian qua, ODA có mặt hầu hết lĩnh vực sở hạ tầng kinh tế xã hội Các cơng trình sử dụng vốn ODA góp phần tăng trưởng kinh tế cải thiện đời sống nhân dân Trong lĩnh vực nông nghiệp phát triển nông thôn, số dự án trọng điểm quan trọng triển khai hệ thống tưới Phan Rí-Phan Thiết, giảm thiểu lũ hạn hán vùng sơng Mê Kơng mở rộng, hệ thống thủy lợi Phước Hịa, chống lũ Sài Gịn, chương trình triệu hécta rừng, chương trình 135, dự án giảm nghèo tỉnh vùng núi phía Bắc, dự án phát triển sinh kế miền Trung Trong lĩnh vực lượng công nghiệp, nguồn vốn hỗ trợ cải tạo, nâng cấp, phát triển nhiều nhà máy nhiệt điện thủy điện với cơng suất lớn, điển hình Nhà máy nhiệt điện Phú Mỹ 2.1 công suất 288 MW; nhà máy nhiệt điện Phả Lại II công suất 600 MW; nhà máy thuỷ điện Hàm Thuận - Đa Mi công suất 475 MW; nhà máy nhiệt điện Phú Mỹ I cơng suất 1.090 MW; nhà máy nhiệt điện Ơ Môn công suất 600 MW Cũng nhờ nguồn vốn mà lĩnh vực giao thông vận tải bưu viễn thơng khơi phục bước đầu phát triển hệ thống giao thông đường bộ, đường sắt, đường không, đường biển đường thủy nội địa Điển hình tuyến đường như: Hệ thống đường phía Bắc (Quốc lộ 5, 10, 18), Quốc lộ 1A, đường cao tốc Thành phố Hồ Chí Minh - Long Thành - Dầu Giây, đường xuyên Á Thành phố Hồ Chí Minh - Mộc Bài, hầm đường đèo Hải Vân, cảng biển nước sâu Cái Lân, cảng Tiên Sa (Đà Nẵng), cảng Sài Gòn, nhà ga quốc tế sân bay Tân Sơn Nhất, cầu lớn cầu Mỹ Thuận, cầu Cần Thơ, cầu Thanh Trì, cầu Bãi Cháy Đây sở hạ tầng kinh tế quan trọng để thúc phát triển ngành, lĩnh vực địa phương, kể thu hút nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước Đối với lĩnh vực giáo dục đào tạo, nguồn vốn hỗ trợ cho việc thực cải cách giáo dục tất cấp học (giáo dục tiểu học, trung học sở, trung học phổ thông, giáo dục đại học, cao đẳng dạy nghề) Các dự án vốn vay ODA điển hình dự án xây dựng Trường Đại học Việt Đức (WB); dự án xây dựng Trường Đại học Khoa học Công nghệ Hà Nội (ADB) Bên cạnh đó, nhờ nguồn vốn ODA, hầu hết thành phố lớn, thành phố trực thuộc tỉnh, thị xã số thị trấn có hệ thống cấp nước sinh hoạt Các thành phố lớn Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Đà Nẵng triển khai thực nhiều dự án ODA phát triển sở hạ tầng đô thị quan trọng, quy mô lớn đường sắt nội đơ, nước xử lý nước thải, chất thải rắn Từ xảy thực tiễn, nhìn nhận lại mà bội chi ngân sách với đầu tư hoang phí mà khơng cần nghĩ đến rủi ro hay khơng đong đo rủi ro Ví vụ Tập đồn Cơng nghiệp Tàu thủy Việt Nam Vinashin với số nợ lên tới 86.000 tỷ VND thực chất tới 120.000 tỷ VND Trong báo cáo Bộ kế hoạch đầu tư số GDP bình quân đầu người năm 2010 Việt Nam ước khoảng 1.200 USD, tức GDP nước năm 2010 ước đạt khoảng 103 tỉ USD khoản nợ Vinashin xác định tương đương 6% GDP nước năm 2010 Con số GDP ước tính, tức đạt, khơng đạt, từ tỉ lệ nợ Vinashin GDP nước cao 6% Riêng Vinashin mà khoản nợ chiếm tỉ lệ 6% GPD, đó, khối Doanh Nghiệp nhà nước với tiềm tài nguồn lực to lớn mức độ lợi nhuận thấp, chí có doanh nghiệp lỗ nhiều năm liền Do đó, mức nợ doanh nghiệp nhà nước thực mối lo ngại cho kinh tế Hơn nữa, năm tới, dự án cần nhiều vốn dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam (56 tỉ USD), dự án xây dựng thủ đô (60 tỉ USD), nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận (hơn 10 tỉ USD)… thực mức nợ cơng cịn tăng cao Tình hình sử dụng vốn ODA lĩnh vực Như thấy vấn đề nợ cơng chưa quan tâm mức; cách tính bội chi chưa rõ ràng Việc vay nợ tập đồn có tính vào bội chi ngân sách hay khơng? Từ học Vinashin cho thấy tập đoàn bị phá sản Chính phủ phải can thiệp chịu trách nhiệm với khoản vay tập đồn Tảng băng ngầm nợ “tư” bắt đầu “nổi” lên có 300 triệu USD nợ riêng Vinashin biến thành “nợ” quốc gia Trên đơn cử trường hợp điển hình Vinashin Ngồi ra, Việt Nam cịn nhiều tài trợ cơng khơng hiệu Chính phủ vay nợ để đầu tư lại không làm cho đồng tiền sinh lợi để thu lợi nhuận trả lãi Quá ưu “đứa cưng”, tập đồn, doanh nghiệp Nhà nước mà Chính phủ khiến cho tình trạng nợ cơng Việt Nam ngày trầm trọng Nếu Nhà nước tiếp tục tài trợ nợ cơng kiểu chắn Việt Nam sớm vượt ngưỡng an toàn nợ công mà ngưỡng cảnh báo Thơng qua chương trình đầu tư cơng, nợ cơng Việt Nam chuyển tải vào dự án đầu tư nhằm cải thiện sở hạ tầng, tạo tảng cho phát triển kinh tế bền vững Tuy nhiên, tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam không đạt hiệu cao, thể hai khía cạnh sau:  Thứ nhất, tình trạng chậm trễ giải ngân vốn: Theo báo cáo WB, tốc độ giải ngân Việt Nam đạt khoảng 50% Đây vấn đề mà nhà tài trợ mong muốn Việt Nam cần quan tâm cải thiện Việc chậm giải ngân đồng nghĩa với tiến trình thực chậm, cơng trình dự án thi cơng dở dang, chậm tiến độ, chí phải ngừng lại Những năm vừa qua, nguyên ngân chủ yếu dẫn đến việc giải ngân vốn ODA chậm Việt Nam thiếu vốn đối ứng Tỷ lệ bình quân chung dự án ODA 80% vốn vay 20% vốn đối ứng Cho nên dự án có kết cấu hạ tầng lớn đường cao tốc, quốc lộ…lên đến vài tỷ USD vốn đối ứng cần đến hàng trăm tỷ đồng thế, Bộ Kế hoạch Đầu tư cần phải nhanh chóng giải vấn đề để cải thiện tốc độ giải ngân, đảm bảo tiến độ dự án  Thứ hai, hiệu đầu tư thấp, thể qua số ICOR liên tục tăng mạnh giai đoạn 2008-2010 (6,15%-8%) Chỉ số ICOR thể tỷ lệ vốn sản lượng tăng thêm Tỷ lệ cao tức cần số vốn nhiều để tạo thêm đơn vị sản lượng tăng thêm, có nghĩa hiệu đầu tư thấp dần Tuy nhiên, giai đoạn 2011-2013 số có chuyển biến tích cực có xu hướng giảm xuống 5,53% Nguyên nhân hiệu đầu tư Việt Nam thấp dự án theo chế xin – cho, mà mảnh đất màu mỡ cho tham lợi ích nhóm Ngồi cịn việc đầu tư dàn trải, thiếu trọng điểm dẫn đến thất thốt, lãng phí nguồn vốn đầu tư 2.3 Tình hình quản lý nợ nước ngồi Việt Nam Ở Việt Nam có quan tham gia quản lý nợ nước ngồi Bộ tài chính, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Ngân hàng nhà nước Bộ Tài mà cụ thể Vụ Tài đối ngoại Quỹ Hỗ trợ phát triển, thực chức đàm phán hiệp định vay nợ, ký kết hiệp định, theo dõi giải ngân chuyển đề nghị toán chi trả nợ cho Kho bạc nhà nước chuẩn bị báo cáo nợ sở thông tin đăng ký khác báo cáo khoản vay nợ trực tiếp, bảo lãnh cho vay lại Ngân hàng nhà nước: thay mặt Chính phủ, đàm phán khoản nợ đa phương với tổ chức tài quốc tế (IFI) ADB, IMF, WB chuyển hiệp định thức ký sang Bộ Tài chính; quản lý vay, trả nợ doanh nghiệp Bộ Kế hoạch Đầu tư: lập dự thảo nhu cầu hàng năm vay ODA, xây dựng danh mục dự án chương trình phê duyệt, đàm phán ký kết hiệp định khung ODA chuyển cho Bộ Tài để dàn xếp hiệp định vay nợ cụ thể Theo dõi đánh giá việc sử dụng ODA tiến hành báo cáo ODA Hiện nợ nước Việt Nam chủ yếu vay ODA vay từ IDA theo điều kiện ưu đãi (Việt Nam tiếp tục vay từ IDA tỷ đô la Mỹ cho giai đoạn 2014 - 2017 Như vậy, liên tục vòng năm từ 2008 đến 2017, Việt Nam nước nhận nguồn vốn vay ưu đãi IDA lớn thứ hai giới) Do vậy, thời gian tình hình vay, trả nợ Việt Nam cịn chưa thực diễn phức tạp, khơng có nghĩa Việt Nam khơng cần có hệ thống quản lý nợ hữu hiệu Bởi khoản dự nợ song phương hành khơng ưu đãi lãi suất giới giảm nhiều Ngay bây giờ, cần phải đánh giá rủi ro đồng tiền vay lãi suất khoản vay khoản vay tương lai từ nguồn ODA Việc tìm phương pháp tài trợ thâm hụt nhu cầu cấp bách Hiện cần xây dựng hệ thống quản lý nợ để đáp ứng thách thức tương lai gần Đánh giá tính ổn định nợ nước ngoài: Một quốc gia coi có cơng tác quản lý nợ tốt mức độ ổn định bền vững nợ cao, thỏa mãn mức giới hạn an toàn tổ chức giới Theo phương pháp WB, để đánh giá mức độ ổn định bền nợ dựa vào tiêu chí như: tỷ lệ nợ nước ngoài/xuất khẩu, tỷ lệ nợ nước ngoài/thu NSNN, nợ/GDP Bảng 6: Tiêu chí đánh giá tính bền vững nợ WB Tiêu chí (%) Khơng bền vững Trung bình Bền vững Nợ/GDP 50 40 30 Nợ nước ngồi/xuất 200 150 100 Nợ nước ngoài/thu NSNN 300 250 200 Nguồn: Ngân hàng phát triển Châu Á Bảng 7: Tính bền vững nợ Việt Nam Tiêu chí (%) 200 200 2010 2011 2012 Đánh giá 41,1 Trung bình 51,9 31,67 Bền vững 162 Bền vững 2006 2007 31,4 32,5 29,8 39 42,2 Nợ nước ngoài/xuất 62 63 65 76 79 Nợ nước ngoài/thu NSNN 145 147 151 155 157,9 Nợ/GDP 41,5 172 Nguồn: Bản tin nợ nước ngồi số – Bộ Tài Chính; Tổng cục thống kê 10 Lực lượng cán quản lý nợ nước ngoài, đặc biệt cán Vụ Tài Đối ngoại (Bộ Tài chính) đào tạo nâng cao lực thơng qua khố bồi dưỡng, hoạt động dự án xây dựng lực quản lý nợ nước Nâng lực cán nâng cao thể rõ việc ban hành văn pháp quy có chất lượng hơn, phù hợp với thông lệ quốc tế thực tiễn hoạt động kinh tế, tạo thuận lợi cho đối tượng phải tuân thủ người thực thi, giám sát 2.5 Một số tồn vấn đề nợ nước 2.5.1 Tồn vấn đề vĩ mô Về mặt kinh tế vĩ mơ, tài chưa hồn tồn khỏi tình trạng ức chế, thể việc tín dụng chủ yếu “rót” vào doanh nghiệp nhà nước theo điều kiện ưu đãi, doanh nghiệp tư nhân tiếp cận cách hạn chế;Cơ chế cấp bảo lãnh cho vay lại nguồn vốn ODA Chính phủ nói chung có xu hướng tập trung tín dụng ưu đãi vào doanh nghiệp nhà nước, chưa có dấu hiệu đáng kể cho thấy hiệu dự án tài trợ thẩm định cách nghiêm ngặt, với chất lượng cao quan thẩm định Việc phân bổ nguồn tín dụng có khả gây tác động cản trở trình cải cách doanh nghiệp nhà nước theo hướng nâng cao tính cạnh tranh hiệu hoạt động Một tác động tiêu cực sách này, hạn chế khả tiếp cận với nguồn vốn vay nước doanh nghiệp tư nhân nói chung, qua làm hạn chế tiềm phát triển kinh tế đất nước 2.5.2 Tồn sách việc quản lý nợ nước ngồi Mặc dù có nhiều biện pháp cải cách hồn thiện, song khung thể chế quản lý nợ nước trình chuyển đổi xây dựng Hiện có 13 nhiều quy định, quy chế, thông tư khác quy định nội dung quản lý nợ nước ngoài: Luật Ngân sách (2002); Quy chế Quản lý vay trả nợ nước (2005); Quy chế Xây dựng Quản lý hệ thống tiêu đánh giá, giám sát tình trạng nợ nước ngồi Quốc gia (2006),… Đây bất cập lớn, làm khung pháp lý quản lý nợ nước trở nên rườm rà, khó theo dõi thực Tình trạng làm tăng chi phí tổ chức, doanh nghiệp - đối tượng phải tuân thủ, chi phí quan chịu trách nhiệm quản lý, giám sát tuân thủ 2.5.3 Tồn việc đánh giá giám sát hiệu nợ nước Phân cơng trách nhiệm quản lý nợ cịn nhiều điểm bất hợp lý Việt Nam chưa có quan chuyên biệt quản lý nợ Nhiệm vụ quản lý nợ giao cho nhiều quan khác tùy theo chuyên môn chức họ Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch - Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước, Ngân hàng Phát triển Việt Nam Tuy nhiên phân cơng trách nhiệm cịn phân tán nhiều điểm bất hợp lý Cơ chế phối hợp bộ, ngành chưa quy định rõ ràng Do dẫn đến cịn nhiều chồng chéo chức năng, nhiệm vụ hai kinh tế chủ chốt này, đặc biệt lĩnh vực lập kế hoạch tập trung, sách, thu thập thông tin, giám sát đánh giá hiệu vốn vay nước ngồi Việc gây lãng phí nguồn lực không cần thiết phức tạp quản lý nợ 2.5.4 Tồn việc thống kê đủ việc thực nguồn vốn cấp từ nợ nước Cơ sở liệu nợ nước cịn q trình hình thành Mặc dù Chính phủ có Quy chế thu thập, tổng hợp, báo cáo công bố thông tin nợ nước (ban hành năm 2006), song việc xây dựng sở liệu nợ nước quy trình thu thập thơng tin, phân tích, tổng hợp báo 14 cáo đòi hỏi thời gian Để đảm bảo hồn thành cơng tác này, địi hỏi phải đầu tư nhiều vào việc nâng cao lực cán bộ, nguồn lực tổ chức, xây dựng phương tiện quy trình thực 2.6 Nguyên nhân 2.6.1 Yếu tố lịch sử Quản lý nợ nước kinh tế thị trường triển khai nước ta từ năm 1995, mà dự án vay nợ ODA ngân hàng đa phương lớn bắt đầu giải ngân đáng kể Kinh nghiệm thực tiễn quản lý nợ nước kinh tế thị trường Việt Nam chưa có nhiều hệ thống quản lý nợ nước ngồi cịn q trình xây dựng hồn thiện Thêm vào đó, nhận thức cịn tồn cách hiểu chưa thực chất nợ ODA Quan niệm ODA khoản viện trợ khơng hồn lại nên khơng tính tốn kỹ khả hồn vốn, dẫn đến lãng phí tham nhũng 2.6.2 Thiếu hụt kinh nghiệm quản lý nợ Cho đến nay, vay nợ thương mại nước ngồi Việt Nam cịn ỏi, kinh nghiệm quản lý kiểm soát nợ thương mại cịn hạn chế Nhiều phương pháp phân tích, số, mơ hình nợ, quy trình thu thập số liệu báo cáo, hệ thống tổ chức… Quá trình học hỏi, tiếp thu k i ế n t h ứ c v k i n h nghiệm xây dựng thể chế chế quản lý đòi hỏi thời g i a n v k i n h nghiệm Một số biểu thích ứng với chuẩn mực thông lệ quốc tế cách thức quản lý nợ nước ngồi Việt Nam nói tất yếu 2.6.3 Nhiều văn điều chỉnh đối tượng quản lý 15 Phân tích tồn khuôn khổ tổ chức quản lý nợ cho thấy việc phân cơng trách nhiệm quản lý cịn nhiều trùng lặp mâu thuẫn văn pháp quy thực tiễn thực hành quy định Nguyên nhân việc có nhiều văn điều chỉnh đối tượng quản lý Một nguyên nhân sâu xa nằm phân chia quyền lực quan Chính phủ, có “tồn lịch sử” khó thay đổi khơng có định trị mạnh mẽ cấp 2.6.4 Thiếu hụt đối ngũ cán chuyên môn Sự thiếu hụt đội ngũ cán chuyên môn nguyên nhân đáng kể dẫn đến hạn chế hệ thống quản lý nợ quốc gia Trước ngành giáo dục Việt Nam chưa đào tạo chuyên ngành quản lý nợ nước ngồi chun ngành tài quốc tế dù tổ chức đào tạo thực tế chưa đủ cập nhật kiến thức kỹ quản lý nợ nước Đội ngũ cán quan quản lý nợ nước chủ yếu vừa làm vừa học Các khoá đào tạo tập huấn ngắn hạn chủ yếudo dự án ODA cung cấp, khơng thể đủ để giúp hình thành lực lượng chuyên gia đảm bảo thu thập thông tin, phân tích dự báo tổ chức hoạt động nghiệp vụ cách thích đáng 2.6.5 Hệ thống quy trình kiểm định dự án đầu tư cịn yếu Quản lý nợ nước ngồi bền vững có liên quan chặt chẽ với việc thẩm định đảm bảo hiệu đầu tư Từ phương diện này, điểm yếu hệ thống quy trình thẩm định, quản lý dự án đầu tư, vốn thực tiễn nhiều năm nước ta, có tác động đến cơng tác quản lý nợ nước Nguồn vốn vay nước thực tế phân bổ cho chương trình, dự án ưu tiên nguồn vốn ngân sách Bởi vậy, để nâng cao hiệu 16 quản lý nợ nước dài hạn gốc phải nâng cao hiệu đầu tư cơng cộng nói chung III GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ VAY NỢ TẠI VIỆT NAM 3.1 Các giải pháp đảm bảo khả tiếp nhận nợ vay nước 3.1.1 Đảm bảo tăng trưởng kinh tế ổn định bền vững Để đảm bảo an tồn tín dụng, kinh tế phải có mức tăng trưởng cao để đảm bảo lãi vay nợ khơng vượt q khả sinh lời Có nghĩa song song với việc gia tăng mức đầu tư GDP phải tăng tăng nhanh Điều đòi hỏi ta phải mở rộng quy mơ kinh tế cách có hiệu quả: đẩy mạnh tăng trưởng xuất khẩu, đa dạng hoá cấu chủng loại 3.1.2 Lựa chọn danh mục vay nợ hợp lý Nhằm đảm bảo cấu nợ bền vững, cần đánh giá cẩn thận vay mới, đặc biệt quan tâm đến việc trì cấu nợ theo thời gian hợp lý Nếu khơng có chế kiểm sốt kịp thời thích hợp luồng vốn ngắn hạn trở thành rủi ro quản lý nợ Việt Nam thời gian tới Để hạn chế tác động tiêu cực luồng vốn ngắn hạn kinh tế với an ninh tài quốc gia, trước hết tự giao dịch vốn cần:  Tăng cường kiểm sốt luồng vốn ngắn hạn thơng qua yêu cầu báo cáo đầy đủ kịp thời giao dịch vốn ngắn hạn  Xây dựng củng cố lực phân tích, quản trị vấn đề tài doanh nghiệp, xây dựng chế pháp lý chặt chẽ 3.1.3 Gia tăng dự trữ ngoại hối Dự trữ ngoại tệ phương tiện đảm bảo khả toán quốc tế nhằm thoả mãn nhu cầu nhập khẩu, mở rộng đầu tư, hợp tác kinh tế với nước Để gia tăng dự trữ ngoại hối, cân có số giải pháp cần thiết sau: 17  Cải thiện cán cân tài khoản vãng lai : Đẩy mạnh chế hỗ trợ, phối hợp Chính phủ doanh nghiệp, bước thúc đẩy xuất hàng hoá, dịch vụ, nhằm đạt mục tiêu cải thiện cán cân toán vãng lai  Gia tăng cán cân tài khoản vốn : Thu hút quản lý hiệu dòng vốn quốc tế gồm nguồn vốn FDI FII nhằm góp phần cung cấp cho phát triển kinh tế - xã hội, gia tăng quỹ dự trữ ngoại tệ quốc gia  Khuyến khích kiều hối chảy nước: Hiện nay, nước ta có triệu kiều bào sinh sống nước tổng số người thăm gửi tiền cho người thân nước tăng lên nhanh chóng qua năm Vì vậy, việc tạo dựng niềm tin phát triển ổn định kinh tế, trị, xã hội nước, nhằm thu hút lượng kiều hối chảy nước vấn đề cần quan tâm 3.2 Các giải pháp làm giảm chi phí vay nợ 3.2.1 Chính sách tỷ giá hối đối Theo đánh giá nhiều chuyên gia kinh tế nước, VND định giá cao so với sức mua thực tế Theo quy luật cung cầu, đến lúc VND trở giá trị thực nó, tỷ giá tăng lên nhanh, dễ dẫn đến tình trạng khả toán nợ Như vậy, việc đưa VND giá trị thực bước chuẩn bị, tránh tình trạng khả tốn nợ nước ngồi Việt Nam Thúc đẩy phát triển thị trường mở mở rộng hoạt động nghiệp vụ thị trường tiền tệ hoán đổi (Swap), kỳ hạn (Forward), quyền chọn (Option)… để điều tiết cung cầu ngoại tệ hợp lý hạn chế rủi ro hối đoái giúp cho ngân hàng tự bảo vệ 3.2.2 Ổn định lạm phát Ổn định lạm phát vấn đề quan trọng tình hình kinh tế giới kinh tế Việt Nam có nhiều biến động nay, lẽ khơng làm gia tăng nợ nước ngồi mà cịn tiêu vĩ mô đánh giá sức khỏe kinh tế quốc gia Lạm phát Việt Nam năm gần lạm phát chi phí đẩy, cần giảm bớt việc phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu từ nước vào việc nhập xăng dầu 18 Bên cạnh đó, kinh tế bị đơla hố cao việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ (trong có sách tiền tệ) bị giảm hiệu tình trạng đơla hố gây khó khăn việc dự đốn diễn biến tổng phương tiện toán, việc hoạch định thực thi sách hiệu Vì vậy, Việt Nam cần phải có giải pháp ổn định giá sinh hoạt, tăng giá đồng tiền nội địa việc kiểm sốt ngăn chặn tình trạng đơla hố mức cao độ 3.2.3 Gia tăng hệ số tín nhiệm quốc gia Khi định đầu tư hay cho vay, nhà đầu thường đánh giá tương quan rủi ro thu nhập Thông tin đáng tin cậy mà nhà đầu tư thường tham khảo hệ số tín nhiệm công ty quốc tế hàng đầu đánh giá Nếu hệ số tín nhiệm quốc gia đánh giá cao, quốc gia dễ dàng tiếp cận nguồn tài thị trường quốc tế, giảm chi phí huy động vốn, đặc biệt cho đợt phát hành Một quốc gia có tăng trưởng cao uy tín vay vay với chi phí thấp 3.3 Các biện pháp sử dụng vốn vay hiệu Nợ nước ngồi có hai mặt đối lập, mặt nguồn lực cho phát triển kinh tế -xã hội, mặt khác quản lý không tốt, hiệu sử dụng vốn thấp, không hợp lý, dẫn tới khủng hoảng nợ gây hậu nghiêm trọng cho đất nước Do đó, việc hồn thiện quản lý nợ vay sử dụng nợ mục đích, có phương án rõ ràng hiệu mang lại nhiều lợi ích cho phát triển kinh tế - xã hội tránh khủng hoảng nợ 3.3.1 Kiểm sốt nợ nước ngồi Trong thực tế có nhiều quốc gia phải trả giá cho vấn đề vay nợ nước đánh khả kiểm soát Hy Lạp, Ai Cập,… Thơng thường khơng kiểm sốt nợ kéo theo khủng hoảng nợ, vỡ nợ dẫn đến khủng hoảng kinh tế có nghiêm trọng khủng hoảng trị Để tránh tình trạng cần phải:  Có thời gian kiểm soát, rút kinh nghiệm vấn đề vay nợ, chuyển khoản tiền vay 19 nợ cho doanh nghiệp vay lại, từ điều cách kiểm soát việc cấp vốn cho phù hợp mang lại lợi ích cao cho quốc gia  Cần so sánh mức tăng trưởng GDP với mức tăng trưởng nợ nước ngồi Khơng nên để nguồn thu ngoại tệ vượt quá, tránh tình trạng vay mượn tràn lan xảy chênh lệch lớn có cắt giảm nguồn ngoại tệ đột ngột, làm thay đổi tỷ giá hối đoái  Cần quan tâm đến khả chịu đựng nợ nước ngồi Việt Nam, khơng nên chủ quan dựa vào ngưỡng an toàn cho nợ nước ngồi theo thơng lệ quốc tế 40% GDP Các quan chức có liên quan cần phải phát triển nhân viên có lực nhằm gia tăng quản lý nợ rủi ro quốc gia Có phân công rõ ràng trách nhiệm quản lý theo dõi nguồn thu từ vay nợ, phân bổ nguồn vốn vay, kế hoạch thực trả khoản nợ, tránh tình trạng chồng chéo khơng rõ ràng Thành lập hội đồng tư vấn nợ Tổ chức có trách nhiệm giúp Thủ tướng Chính phủ sách vay, trả nợ nước ngồi, kế hoạch vay trả nợ hàng năm Thiết lập quan chuyên trách trực thuộc Chính phủ quản lý nợ nước Hiện quan quản lý nợ nước như: Bộ Kế hoạch - Đầu tư, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước bước hồn chỉnh chương trình quản lý nợ nước ngồi đại, tuân thủ pháp luật Nhà nước Nhiệm vụ tổ chức theo dõi, tổng hợp báo cáo tình hình huy động sử dụng vốn vay nước ngồi, tình hình nợ quốc gia tồn đọng để báo cáo với Thủ tướng Chính phủ Đổi mới, hồn thiện chế sách quản lý nợ nước ngồi, gạt bỏ chồng chéo mâu thuẫn phân công, phân nhiệm Việc gắn trách nhiệm sử dụng vốn vay với việc trả nợ cần thiết, tạo cho doanh nghiệp ý thức sử dụng nguốn vốn vay có hiệu Cần tổ chức lại hệ thống thơng tin nợ nước ngồi Hệ thống thơng tin nợ nước Việt Nam nghèo nàn, chưa đầy đủ liên tục, chất lượng thông tin nợ thiếu tin cậy Bên cạnh đó, khơng cơng khai thơng tin bộ, 20 ngành dẫn đến tượng bưng bít thơng tin gây hậu xấu công tác quản lý nợ Tìm kiếm khả giảm nợ thông qua việc chủ động cấu lại nợ, chuyển đổi nợ Thu hút luồng tài khơng mang tính chất nợ đầu tư trực tiếp nước ngồi… Cần có chế giám sát mang tính thị trường DNNN vay vốn từ nguồn vốn phát hành trái phiếu quốc tế Chính phủ để đảm bảo khả trả nợ Chính phủ cần xây dựng kế hoạch chiến lược vay nợ công sở phù hợp với kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch thu, chi ngân sách nhà nước giai đoạn, thời kỳ Kế hoạch chiến lược vay nợ xác định rõ mục đích vay (vay nợ để tài trợ thâm hụt ngân sách, tái cấu nợ cho vay lại vay để tài trợ cho chương trình, dự án đầu tư quan trọng, hiệu quả, vay nhằm đảm bảo an ninh tài quốc gia), mức huy động vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn theo đối tượng vay nước ngồi nước, với hình thức huy động vốn lãi suất thích hợp Kế hoạch chiến lược vay nợ công cần rõ đối tượng sử dụng khoản vay, hiệu dự kiến; xác định xác thời điểm vay, số vốn vay giai đoạn, tránh tình trạng tiền vay khơng sử dụng thời gian dài chưa thực có nhu cầu sử dụng Đảm bảo tính bền vững quy mô tốc độ tăng trưởng nợ công, có khả tốn nhiều tình khác hạn chế rủi ro, chi phí Muốn vậy, cần thiết lập ngưỡng an tồn nợ cơng; đồng thời thường xuyên đánh giá rủi ro phát sinh từ khoản vay nợ Chính phủ mối liên hệ với GDP, thu ngân sách nhà nước, tổng kim ngạch xuất khẩu, cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trữ tài chính, quỹ tích lũy để trả nợ… Kiểm soát chặt chẽ khoản vay cho vay lại khoản vay Chính phủ bảo lãnh Chính phủ vay cho vay lại bảo lãnh vay hoạt động thường phát sinh doanh nghiệp cần huy động lượng vốn lớn thị trường vốn quốc tế, khơng đủ uy tín để tự đứng vay nợ Khi đó, Chính phủ giúp doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn quốc tế với quy mô lớn, lãi suất thấp Các khoản 21 vay bảo lãnh thực chất nghĩa vụ ngân sách dự phòng, làm nảy sinh nguy ngân sách nhà nước phải trang trải khoản nợ khu vực doanh nghiệp tương lai, doanh nghiệp gặp khó khăn khả toán Nguy cao Chính phủ vay phát hành bảo lãnh khơng dựa phân tích thận trọng mức độ rủi ro lực trả nợ doanh nghiệp Do đó, việc vay cho vay lại bảo lãnh vay cần thận trọng, nên ưu tiên cho chương trình, dự án trọng điểm Nhà nước thuộc lĩnh vực ưu tiên cao quốc gia Kiểm soát chặt chẽ khoản vay nợ nước ngồi Chính phủ bảo lãnh việc cấp bảo lãnh cho doanh nghiệp vay nợ nước; khuyến khích phát triển mơ hình hợp tác công – tư 3.3.2 Các biện pháp nhằm sử dụng nợ nước ngồi có hiệu Xem xét cách độc lập, khách quan đánh giá cẩn trọng phương án kinh doanh, lực tiềm doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn, cần định giá lợi nhuận ròng phương án phải cao lãi suất vay Công bố công khai định kỳ (ngắn hạn) thường xuyên số liệu tình hình sản xuất kinh doanh, tiến độ dự án đơn vị vay lại nguồn tiền phát hành Nhằm phân chia rủi ro cho việc phân bổ khoản vay vào dự án đầu tư nên phần vốn vay vào dự án đầu tư lĩnh vực, ngành nghề khác chủ yếu tập trung vào ngành kinh tế mũi nhọn Có biện pháp chế tài mạnh không dành riêng cho doanh nghiệp vay lại nguồn vốn từ trái phiếu mà với vị trí lãnh đạo liên quan từ khâu đề nghị, xét duyệt dự án, điều hành thực dự án, có ràng buộc tránh nhiệm tài Đa dạng hố khai thác triệt để nguồn vốn vay nước ngoài, coi trọng vốn vay dài hạn hình thức ưu đãi tổ chức tài - tiền tệ, đặc biệt nguồn 22 vốn ODA Hạn chế vay thương mại với lãi suất cao, thời gian ngắn, cần cân nhắc vay nợ cho lợi Nâng cao hiệu tăng cường kiểm soát vào việc sử dụng vốn vay, vốn Chính phủ bảo lãnh, cần nhìn nhận đánh giá lại hiệu đầu tư dự án để tăng cường hiệu sử dụng đồng vốn, tăng cường hiệu đầu tư Phải theo đuổi mục tiêu phát triển kinh tế đôi với kiểm soát tiền vay vạch kế hoạch trả nợ Đây vấn đề cốt yếu đảm bảo cho khả trả nợ tính bền vững nợ Chính phủ người đứng vay nợ, khơng phải người sử dụng cuối khoản vốn vay, mà chủ dự án, đơn vị thụ hưởng ngân sách, doanh nghiệp; trường hợp, ngân sách nhà nước phải gánh chịu hậu quả, rủi ro tồn q trình vay nợ Để bảo đảm hiệu việc vay vốn sử dụng vốn vay cần phải tuân thủ hai nguyên tắc là: không vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn, vay thương mại nước sử dụng cho chương trình, dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp bảo đảm khả trả nợ; đồng thời kiểm tra, giám sát chặt chẽ, thường xuyên trình sử dụng khoản vay nợ, khoản vay Chính phủ bảo lãnh, đơn vị sử dụng trực tiếp vốn vay như: tập đồn kinh tế, tổng cơng ty nhà nước, ngân hàng thương mại, dự án đầu tư sở hạ tầng Công khai, minh bạch trách nhiệm giải trình quản lý nợ cơng (Nghị định 79 quản lý nợ cơng có tiến đề cập tới yêu cầu công khai minh bạch nợ công dự trù ngân sách nhà nước để trả nợ dần Những nhà kinh tế học trông chờ Nghị định 79 triển khai công bố rõ số liệu kinh tế nay) Việc công khai, minh bạch nhằm tăng cường trách nhiệm quản lý, sử dụng khoản nợ công trách nhiệm giải trình quan quản lý nợ cơng Để thực tốt ngun tắc quan trọng đó, nợ cơng cần phải tính tốn, xác định đầy đủ toán ngân sách nhà nước phải quan chuyên môn độc lập kiểm tra, xác nhận 23 3.4 Các biện pháp hỗ trợ 3.4.1 Ổn định môi trường thể chế Ổn định môi trường thể chế điều kiện tiên cho tăng trưởng kinh tế Theo hướng năm qua Việt Nam tiến nhiều, loạt luật văn pháp quy ban hành sửa đổi nhằm cải thiện môi trường kinh tế tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, việc thay đổi liên tục luật lệ sách kinh tế gây trở ngại cho đầu tư dài hạn Những việc cấp thiết phải làm thời cải cách kinh tế cách sâu rộng, bao gồm đổi phát triển thể chế Chỉ xu hướng cải cách dài hạn thực thi đổi việc phát triển thể chế có tác dụng Ổn định tăng trưởng hai mặt tiến trình phát triển Ổn định cần thiết để tăng trưởng ổn định có ý nghĩa đảm bảo cho tăng trưởng nhanh bền vững Ngược lại, tăng trưởng cao trì thời gian dài đảm bảo ổn định Điều cần thiết Nhà nước ta phải thay đổi mơ hình tăng trưởng dựa vào vốn, cải thiện lại suất tăng mức độ hiệu doanh nghiệp nhà nước tăng cường chi tiêu đầu tư, sử dụng sách tài khóa cách hiệu Do đó, việc nên làm phải ổn định lại yếu tố vĩ mô khác để đảm bảo tăng trưởng bền vững dài hạn, tuyệt đối không chạy theo tiêu tăng trưởng cao Phát hành trái phiếu in tiền hai phương pháp giải toán thâm hụt ngân sách tăng vốn đầu tư, lại gây lạm phát Hơn mức độ hiệu sử dụng vốn từ Chính phủ cịn q nên khối nợ cơng ngày lớn mà lại có tác động thấp tới kích thích tăng trưởng kinh tế Sử dụng hai kênh phải thời điểm có đánh giá tác động đánh đổi qua lại tiêu vĩ mơ có, cách hợp lý Cần giảm thiểu thâm hụt ngân sách quốc gia Do thâm hụt ngân sách cần khoản bù đắp, hệ khả trả nợ lại 24 Không nên đầu tư vào siêu dự án vay vốn q dễ dàng mà khơng tính tới hiệu đầu tư khả trả nợ Nợ quốc gia cao với cấu trả nợ vay nợ hợp lý tăng khả kích thích tăng trưởng kinh tế Việt Nam cần cơng khai tính tốn đầy đủ khoản vay, thu chi ngân sách, khoản bảo lãnh Chính phủ với tổ chức, khoản nợ doanh nghiệp nhà nước Từ đưa kế hoạch vay mượn, trả nợ sử dụng vốn cho phù hợp 3.4.2  Cải thiện môi trường đầu tư Cải cách mạnh mẽ hành cơng, đặc biệt quy định công chứng, thủ tục hành chính, thủ tục đầu tư; cải thiện tính minh bạch luật lệ sách đảm bảo tính quán văn luật cấp, tăng cường xây dựng sách kinh tế dựa  theo thị trường Hợp lý hoá thuế thu nhập cá nhân, đặc biệt khu vực có vốn đầu tư nước ngồi nhằm tạo điều kiện cho cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi dễ dàng tìm kiếm việc tìm  kiếm nhân lực vị trí chủ chốt Đầu tư vào sở hạ tầng kỹ thuật để đầu tư quốc doanh diễn thuận lợi  Các doanh nghiệp phải đối xử bình đẳng thành phần kinh tế, đặc biệt  lĩnh vực đất đai, vay vốn ngân hàng, minh bạch quyền lợi Đổi chế, giảm bớt thủ tục hành phiền hà việc cấp giấy phép đăng ký kinh doanh, thủ tục xuất nhập khẩu, thủ tục thuế  Có kênh thơng tin rõ ràng, chi tiết dự án đầu tư, sách đầu tư nước, mở rộng lĩnh vực đầu tư, đặc biệt tham gia vào lĩnh vực xây dựng sở hạ tầng 3.4.3 Phát triển nội lực kinh tế Phát triển nội lực kinh tế cần tập trung vào vấn đề gia tăng hàm lượng giá trị gia tăng xuất cách: Giảm nhập nguyên phụ liệu cho sản xuất hàng xuất thông qua việc đầu tư phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ; tăng hàm lượng công nghệ cao sản xuất để xuất nhiều sản phẩm tinh 25