slide phân tích chi phí và lợi ích chương 3 yếu tố thời gian của chi phí và lợi ích

co ng c om Phần cu u du o ng th an Chương 5: Yếu tố thời gian chi phí lợi ích CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om  Tại phải xem xét yếu tố thời gian dịng lợi ích an co ng chi phí u du o  Cách tính NPV ng th  Giá trị ròng (NPV) cu  Lạm phát xử lý lạm phát  Quy tắc định lựa chọn CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng co  Nhận dạng lợi ích chi phí ng th an  Đánh giá lợi ích chi phí (có giá/khơng giá) u du o  Đưa vào dòng ngân lưu dự án cu  Xác định tăng/giảm phúc lợi kinh tế xã hội CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Các dự án thường có lợi ích/chi phí xảy vào giai an co đoạn khác du o ng th  Tiền có giá trị cao tiền tương lại  Lợi ích/chi phí phát sinh sớm (về mặt thời gian) cu u cần gán trọng số lớn tính tốn ngược lại CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Câu hỏi: Đầu tư cửa hàng ăn uống 500 triệu, sau năm th an co kinh doanh không tốt, bán lại cửa hàng thu lại 500 triệu ng  Giả sử doanh thu bán hàng vừa đủ trang trải chi cu u du o phí bỏ năm  Đánh giá: lỗ hay lãi? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Tại người thích thu nhập an co tương lai? th  Tính rủi ro, khơng chắn du o ng  Xã hội giàu có lên tương lai  Lạm phát, sức mua đồng tiền giảm cu u  Chi phí hội tiền  Sự thiếu kiên nhẫn người tiêu dùng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  Ví dụ: Đầu tư bất động sản hay gửi tiền vào ngân hàng? an  Bất động sản: $10k, sau năm bán lại với giá cu u du o ng th $11k  Gửi ngân hàng: lãi suất 9% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Gửi ngân hàng, sau năm có $10,9k => nên đầu tư th an co bất động sản du o ng  $10,9k giá trị tương lai (Future value, FV) khoản cu u tiền gửi vào ngân hàng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Giá trị (Present value) giá trị tương đương th an co thời điểm lợi ích/chi phí tương lai cu u du o ng  PV = Bt * DF PV = Ct * DF  DF (Discounting factor): Thừa số chiết khấu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  Thừa số chiết khấu: DF = 1/(1+r)t du o  PV = Bt * 1/(1+r)t ng th an  r: suất chiết khấu cu u  Suất chiết khấu, r = 5%, $100 năm sau hai năm sau tương đương với $ hôm nay? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Giá trị ròng (Net present value – NPV) tổng cu u du o ng th an co dòng lợi ích rịng hàng năm chuyển sang giá trị It = Bt – Ct CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om th an  Suất chiết khấu: r = 5% co ng  Ví dụ: du o ng  Dự án A: Lợi ích rịng hàng năm: $100 năm $160 cu u  Dự án B: Lợi ích rịng hàng năm: -$80, $100, $130, $160,  Tính NPV A B? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Lạm phát: Sự gia tăng gia du o ng th an co tăng thực cầu (nhu cầu tăng) hay giảm thực cung (độ khan hiếm)  Trong thời kỳ có lạm phát, giá thị trường khơng đo cu u lường giá trị thực chi phí lợi ích CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Giá trị thực: giá trị đo lường sức mua đồng tiền, th an co không bao gồm lạm phát, so sánh chúng có ý nghĩa du o ng  Giá trị danh nghĩa: giá trị quan sát thị cu u trường, bao gồm lạm phát, so sánh chúng không mang nhiều ý nghĩa CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): thước đo tỷ lệ lạm phát, th an co mức tăng giá theo thời gian du o ng  Tính giá trị thực từ giá trị danh nghĩa t) * 100 cu u  Giá thị thực = (giá trị danh nghĩa năm t/Chỉ số giá năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  CPI lạm phát cu u du o ng th an  CPI năm t:  Lạm phát: CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om cu u du o ng th an co ng  Ví dụ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng co  Xử lý lạm phát nào? du o ng th dùng cho dự án công) an  Sử dụng lợi ích/chi phí/suất chiết khấu thực (thường  Sử dụng lợi ích/chi phí/suất chiết khấu danh nghĩa cu u (thường dùng cho dự án tư nhân) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng  Phương pháp giá trị thực để xử lý lạm phát an co  Chọn thời gian gốc (hiện – bắt đầu năm 1) ng th  Ước tích lợi ích/chi phí theo giá danh nghĩa du o  Ước tính tỷ lệ lạm phát/chỉ số giá tiêu dùng cu t) * 100 u  Giá thị thực năm t= (giá trị danh nghĩa năm t/Chỉ số giá năm  Tính NPV CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  Ví dụ trang 164-167 an  100 nhà cho người nghèo thuê th  Chi phí ban đầu $40k/căn năm đầu cu u du o ng  Tiền thuê: CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om cu u du o ng th an  Ước tính lợi ích chi phí: co ng  Chọn thời gian gốc: Năm 0/đầu năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om du o ng th an co ng  Ước tính tỷ lệ lạm phát/chỉ số giá tiêu dùng cu u  Tính số giá tiêu dùng từ lạm phát (năm sở) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng co an th ng du o u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  Tính NPV với r = 0,05% th an  NPV = -0,47 triệu $ (giá trị thực) du o ng  NPV = 0,52 triệu $ (giá trị danh nghĩa) cu u  Giá trị danh nghĩa thổi phồng giá trị dự án  Giá trị danh nghĩa cho biết ưa thích tương đối giá trị thực cho biết ưa thích tuyệt đối CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om co ng  Hai nguyên tắc định th an  Phương án có NPV dương phương án đáng lựa chọn cu u du o ng  Phương án có NPV lớn phải ưu tiên CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... thường có lợi ích /chi phí xảy vào giai an co đoạn khác du o ng th  Tiền có giá trị cao tiền tương lại  Lợi ích /chi phí phát sinh sớm (về mặt thời gian) cu u cần gán trọng số lớn tính tốn ngược... https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng co  Nhận dạng lợi ích chi phí ng th an  Đánh giá lợi ích chi phí (có giá/khơng giá) u du o  Đưa vào dịng ngân lưu dự án cu  Xác định tăng/giảm phúc lợi kinh tế xã hội CuuDuongThanCong.com... lạm phát nào? du o ng th dùng cho dự án công) an  Sử dụng lợi ích /chi phí/ suất chi? ??t khấu thực (thường  Sử dụng lợi ích /chi phí/ suất chi? ??t khấu danh nghĩa cu u (thường dùng cho dự án tư nhân)