Bài viết dựa trên tổng hợp dữ liệu từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và các tổ chức, nhóm tác giả phân tích thực trạng rủi ro hệ thống tại ngân hàng thương mại Việt Nam, giai đoạn 2009- 2019, thông qua các chỉ tiêu như tỷ lệ nợ xấu, cơ cấu tín dụng, đòn bẩy tài chính và khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại. Đề xuất một số khuyến nghị nhằm quản lý rủi ro hệ thống trong khu vực ngân hàng.
Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị Đỗ Thu Hằng Tạ Thanh Huyền Khoa Ngân hàng, Học viện Ngân hàng Khoa Ngân hàng, Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 23/09/2020 Ngày nhận sửa: 23/03/2021 Ngày duyệt đăng: 22/04/2021 Tóm tắt: Cuộc khủng hoảng kinh tế tài Mỹ năm 2008 làm thay đổi nhận thức nhà nghiên cứu nguy hậu khốc liệt rủi ro hệ thống đến hoạt động tổng thể kinh tế Trong nghiên cứu này, tác giả tổng quan rủi ro hệ thống khái niệm, phân loại tác động rủi ro hệ thống Tiếp theo, dựa tổng hợp liệu từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tổ chức, nhóm tác giả phân tích thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, giai đoạn 2009- 2019, thông qua tiêu tỷ lệ nợ xấu, cấu tín dụng, địn bẩy tài khả khoản NHTM Phần cuối, tác giả đề xuất số khuyến nghị nhằm quản lý rủi ro hệ thống khu vực ngân hàng Từ khóa: địn bẩy tài chính, ngân hàng thương mại, nợ xấu, khoản, rủi ro hệ thống Current situation of systemic risks in Vietnam commercial banks and some recommendations Abstract: The 2008 global financial crisis changed researchers’ perceptions of the importance and consequences of systemic risk on the overall performance of the whole financial system The authors review theories of systematic risk such as the concept, classification and consequences of systematic risk In section 2, authors analyzed the current situation of systemic risks in Vietnam commercial banks during the period from 2009 to 2019, focusing on the aspects of high financial leverage, credit structure, high NPL ratio, liquidity stress Lastly, the authors propose a number of recommendations to manage systemic risks in the banking sector Keywords: commercial banks, leverage, NPL, systemic risk Hang Thu Do Huyen Thanh Ta Email: huyentt@hvnh.edu.vn Banking Faculty, Banking Academy of Vietnam Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 227- Tháng 2021 24 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X ĐỖ THU HẰNG - TẠ THANH HUYỀN Tổng quan rủi ro hệ thống 1.1 Khái niệm rủi ro hệ thống So với rủi ro khác, rủi ro hệ thống nhận diện tương đối muộn Về mặt lý thuyết, rủi ro hệ thống xuất khoảng năm 90 kỷ 20 thật ý sau khủng hoảng tài tồn cầu năm 2007- 2008 Các nghiên cứu từ trước đến cho thấy, chưa có thống khái niệm rủi ro hệ thống Một số khái niệm rủi ro hệ thống tiêu biểu sau: Mishkin (1995) định nghĩa, rủi ro hệ thống khả xảy kiện bất ngờ, thường khơng dự tính được, làm gián đoạn thơng tin thị trường tài chính, khiến thị trường luân chuyển vốn cách hiệu cho bên có hội đầu tư hiệu Ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS, 1994) cho rằng, rủi ro hệ thống rủi ro người tham gia không thực nghĩa vụ theo hợp đồng khiến người tham gia khác vỡ nợ với phản ứng dây chuyền dẫn đến khó khăn tài rộng lớn Hội đồng Thống đốc hệ thống dự trữ liên bang (Fed, 2001) đưa khái niệm rủi ro hệ thống sau: “Rủi ro hệ thống xảy tổ chức/định chế mạng lưới toán USD lớn riêng biệt không sẵn sàng tốn số nợ rịng Nếu xảy việc khơng tốn, chủ nợ tổ chức mạng tốn khơng thể tốn nghĩa vụ Do đó, hậu nghiêm trọng lan sang tổ chức/định chế khác mạng lưới riêng biệt, đến tổ chức tiền gửi khác hệ thống đến tổ chức khác khơng tham gia vào mạng lưới nói chung đến kinh tế…” Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB, 2004) định nghĩa rủi ro hệ thống rủi ro mà tổ chức khơng có khả thực hiện/ đáp ứng nghĩa vụ đến hạn khiến tổ chức khác để đáp ứng nghĩa vụ họ đến hạn. Sự thất bại gây vấn đề khoản tín dụng nghiêm trọng, đe dọa ổn định niềm tin vào thị trường. Khái niệm nguyên nhân hậu rủi ro hệ thống cách rõ ràng Tuy nhiên, khủng hoảng tài 2007 - 2008 cho thấy định nghĩa bỏ qua không mô tả rõ ràng thuộc tính quan trọng khủng hoảng hệ thống, tác động/ thiệt hại bên ngồi hệ thống tài khủng hoảng việc không thực hiệu chức hệ thống tài chính, bao gồm cung cấp khoản, tín dụng dịch vụ, hay nói cách khác bỏ qua nguy lan tỏa từ lĩnh vực tài sang kinh tế thực các chi phí liên quan. Schwarcz (2008) định nghĩa rủi ro hệ thống rủi ro (i) cú sốc kinh tế, ví dụ thất bại/sụp đổ định chế hay thị trường kích hoạt/gây (thơng qua hoảng loạn cách khác) (X) thất bại thị trường chuỗi tổ chức (Y) chuỗi tổn thất đáng kể tổ chức tài chính; (ii) dẫn đến tăng chi phí vốn giảm tính sẵn có nguồn vốn, thường chứng minh biến động giá đáng kể thị trường tài Dựa vào khái niệm trên, rủi ro hệ thống mơ hình hóa bao gồm yếu tố sau (Hình 1): • Cú sốc (loại, nguồn, thời lượng, phạm vi) • Các kênh truyền nhiễm • Các tổ chức (bị ảnh hưởng rủi ro hệ thống) • Tính dễ bị tổn thương cấu trúc (tăng trạng thái rủi ro rủi ro hệ thống) Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 25 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị Hình Mơ hình rủi ro hệ thống Nguồn: Smaga, 2014 Tồn q trình bắt đầu với cú sốc Nếu cú sốc ảnh hưởng đến các tổ chức có ý nghĩa hệ thống tác động hệ thống tài mạnh Những cú sốc bao gồm cú sốc nội sinh (xuất phát từ sụp đổ/khó khăn tổ chức) ngoại sinh (cú sốc bên ngoài) Cú sốc sau chuyển qua kênh truyền nhiễm liên quan đến nhau, bao gồm: mối liên kết song phương; thị trường (thông tin); cấu trúc: tương đồng cấu trúc tài sản/nợ phải trả (rủi ro với cú sốc đối xứng), sản phẩm, hệ thống toán Cũng cần lưu ý, xem xét khái niệm rủi ro hệ thống Việt Nam, cần phân biệt hai khái niệm Systematic risk Systemic risk Cả hai thuật ngữ dịch rủi ro hệ thống hàm ý khác Systematic risk - thuật ngữ rủi ro tổng hợp (kinh tế vĩ mơ) khơng thể giảm thiểu cách phịng ngừa hay đa dạng hóa (Aghion cộng sự, 2010). Đây rủi ro liên quan đến yếu tố rủi ro chứng khốn chưa đa dạng hóa, xác định xu hướng thị trường Rủi ro hệ thống 26 coi rủi ro đầu biến động giá công cụ tài Mặt khác, Systemic risk thuật ngữ đề cập đến hiểu rủi ro tổ chức tài lan truyền sang tổ chức/định chế khác toàn hệ thống nguy đổ vỡ rối loạn chức thị trường tài (Mishkin, 1995; Schwarcz, 2008). Cần ý rằng, hai loại rủi ro tồn trường hợp thị trường xuống, điều góp phần làm suy giảm tình hình tài tổ chức hoạt động thị trường 1.2 Phân loại rủi ro hệ thống Về mặt lý thuyết, rủi ro hệ thống xem xét hai khía cạnh/ phương diện (BIS, 2010): - Chiều thời gian chu kỳ (thay đổi theo thời gian - time dimension) Khía cạnh rủi ro hệ thống hiểu gia tăng (tích tụ) rủi ro hệ thống theo thời gian Chiều thời gian bao gồm rủi ro khơng bắt nguồn trực tiếp từ hoạt động Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 227- Tháng 2021 ĐỖ THU HẰNG - TẠ THANH HUYỀN tổ chức đơn lẻ mà từ tập hợp hành vi tổ chức hệ thống tài chính, từ dẫn tới khuếch đại bất ổn khu vực tài kinh tế thực, hiệu ứng phản hồi (feedback effects) gánh nặng nợ mức, đòn bẩy Nguồn gốc chiều theo thời gian tính thuận chu kỳ Tính thuận chu kỳ nghĩa giai đoạn tăng trưởng kinh tế, tổ chức tài thường chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn, địn bẩy, mức độ khoản, giá chứng khoán giá bất động sản tăng dẫn đến việc định giá mức tài sản tổ chức Ngược lại, giai đoạn kinh tế suy thoái, xu hướng ngược lại, gây nên bất ổn thị trường, suy giảm giá tài sản tài chính, giảm địn bẩy, khoản đóng băng dẫn đến khủng hoảng tài trung gian tài khác khơng thể thực chức họ Các chức phân thành ba loại lớn: (i) cung cấp dịch vụ toán, (ii) chia sẻ quản lý rủi ro (iii) cung cấp tín dụng (Freixas cộng sự, 2015) - Chiều liên kết chéo cấu trúc (cross sectional or structural dimension): Khía cạnh rủi ro hệ thống hiểu phân bổ rủi ro (hay nguồn rủi ro hệ thống) hệ thống tài thời điểm định Chiều liên kết chéo bắt nguồn từ liên kết tổ chức hệ thống tài khiến cho tổ chức hệ thống tài trở nên dễ bị tổn thương Chiều liên kết chéo bao gồm rủi ro ảnh hưởng đến ổn định tài chính, bắt nguồn từ bất ổn tổ chức, tập trung (tính tương đồng) trạng thái rủi ro (ví dụ dư nợ tín dụng), hay nguồn vốn, cấu trúc tổ chức mức độ tập trung hệ thống tài liên kết trực tiếp hay gián tiếp tổ chức tài - Sự suy yếu chức chia sẻ quản lý rủi ro ngân hàng, ví dụ khoản bảo lãnh, cung ứng hợp đồng phái sinh… Trong điều kiện xảy kiện hệ thống, điều khoản hợp đồng thực người trả tiền khơng thể thực tốn Ngồi ra, số dịch vụ có giá trị mà ngân hàng trung gian tài khác cung cấp khơng thực thực với rủi ro đối tác lớn Hơn nữa, thị trường bán buôn, việc quản lý rủi ro khoản NHTM quan trọng điều khơng hoạt động kiện hệ thống Thị trường tài trợ khoản gây vấn đề nghiêm trọng (Brunnermeier Pedersen, 2008) 1.3 Hậu rủi ro hệ thống Các tác động kinh tế thực tế bất lợi gây nên rủi ro hệ thống ảnh hưởng đến cơng ty hộ gia đình ngân hàng - Sự gián đoạn hệ thống toán: Việc gián đoạn tốn bắt nguồn từ sụp đổ ngân hàng với việc đóng băng tạm thời tiền gửi khơng kỳ hạn ngân hàng thất bại ngân hàng đại lý giao dịch khiến cho việc tốn khơng thể thực Sự gián đoạn toán xảy có khơng chắn việc liệu tốn đến đích ngân hàng nhận toán hay ngân hàng toán phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ nghiêm trọng - Sự suy giảm dịng tín dụng cho kinh tế kiện hệ thống, ngân hàng chọn giảm nguồn cung tín dụng thiếu khoản vốn, tạo khủng hoảng tín dụng cho cơng ty hộ gia đình (Bernanke cộng sự, 1992) Một số Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 27 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị lượng lớn khoản vay bị đòi lại kết vấn đề ngân hàng Thêm vào đó, rủi ro hệ thống, khách hàng bị từ chối cho vay ngân hàng đến vay ngân hàng khác Không phải tất rủi ro gây khủng hoảng tài Tăng trưởng kinh tế dài hạn không chấp nhận rủi ro Tuy nhiên, chấp nhận rủi ro mức gây khủng hoảng tài Ngược lại, khủng hoảng làm giảm vị rủi ro người cho vay nhà đầu tư (làm giảm số lượng dự án tài trợ rủi ro liên quan đến dự án này), làm giảm tăng trưởng kinh tế (Aghion cộng sự, 2010) liên quan đến hệ thống thơng qua phân tích tiêu tỷ lệ nợ xấu, cấu tín dụng, địn bẩy tài khả khoản NHTM Thứ nhất, tỷ lệ nợ xấu có biến động lớn Biểu đồ cho thấy giai đoạn 2009 2019 tỷ lệ nợ xấu tương đối biến động Từ năm 2009, tỷ lệ nợ xấu có xu hướng tăng đặc biệt, giai đoạn 2011 - 2014 chứng kiến bùng nổ nợ xấu tỷ lệ nợ xấu NHTM Việt Nam Trong giai đoạn này, tỷ lệ nợ xấu tăng lên mức tối thiểu NHNN khuyến cáo 3%, cụ thể năm 2011 3,30% đạt đỉnh năm 2012 4,02% Đây thực mối đe dọa hoạt động Thực trạng rủi ro hệ thống hệ thống ngân hàng Tuy nhiên, theo ngân hàng thương mại Việt Nam đánh giá tổ chức nước ngoài, số đánh giá nợ xấu chưa thật Trong giai đoạn 2009 - 2019, hoạt động đầy đủ Theo tổ chức xếp hạng tín nhiệm NHTM Việt Nam có nhiều biến động Cùng độc lập Fitch Ratings, tỷ lệ nợ xấu Việt với triển khai hoạt động kinh doanh Nam cao gấp lần số báo giai đoạn NHTM Việt Nam cáo Moody cho tỷ lệ nợ xấu đối mặt với nhiều nguy tiềm ẩn Việt Nam năm 2013 mức 15%, cao rủi ro hệ thống Trong phần này, dựa nhiều so với mức 3,11% công bố tổng quan liệu từ NHNN tổ chức, NHNN trái phiếu phát hành nội tệ nhóm tác giả phân tích vấn đề rủi ro ngoại tệ Việt Nam bị tổ chức hạ bậc tín nhiệm từ B1 xuống mức B2 Đồng thời tốc độ tăng trưởng nợ xấu năm 2010 - 2012 53,24%, 55,74% 46,41% (theo sở liệu IMF, 2020) Tỷ lệ nợ xấu tăng cao dẫn đến hậu chi phí xử lý rủi ro tín dụng (RRTD) gia tăng mạnh mẽ Từ Biểu đồ cho thấy, chi phí dự Biểu đồ Tỷ lệ nợ xấu NHTM Việt Nam giai đoạn phòng liên tục tăng từ 2009 - 2019 năm 2011 số tuyệt Đơn vị: % đối tỷ trọng tổng Nguồn: NHNN & Tổng hợp tác giả 28 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 227- Tháng 2021 ĐỖ THU HẰNG - TẠ THANH HUYỀN dư nợ đạt đỉnh vào năm 2014 Chi phí dự phòng tăng cao phản ánh mức độ RRTD gia tăng giai đoạn Điều dẫn đến hậu khả sinh lời, hiệu hoạt động kinh doanh NHTM giảm sút mạnh Từ năm 2014 2015, nỗ lực mạnh mẽ Chính phủ, NHNN, nhiều biện pháp xử lý nợ xấu thực thành lập Công ty Quản lý tài sản (VAMC) theo Nghị định 53/2013/NĐ-CP Chính phủ, hạn chế tăng trưởng tín dụng, tái cấu khoản nợ, tỷ lệ nợ xấu Việt Nam cải thiện đáng kể, xuống ngưỡng 3% từ cuối năm 2014 liên tục giảm Thứ hai, cấu tín dụng khơng đa dạng hóa, tập trung tín dụng số lĩnh vực có mức độ rủi ro cao Theo Bùi Quốc Dũng Phùng Thu Hiền Vân (2013), giai đoạn 2004- 2007, thị trường bất động sản, ngoại tệ chứng khoán Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, hậu dẫn đến dư nợ tín dụng hệ thống NHTM tập trung mạnh vào lĩnh vực Điều đặt vấn đề an toàn hệ thống phụ thuộc vào biến động thị trường - vốn lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro lớn Biểu đồ cho thấy năm 2009, tỷ trọng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản, ngoại tệ chiếm tỷ trọng lớn tổng dư nợ tín dụng (> 25%) Đến thời điểm 5/2011, tháng trước thời điểm NHTM phải đưa tỷ trọng tín dụng phi sản xuất xuống 22% (theo Chỉ thị 01/CT-NHNN thực giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm an sinh xã hội), cịn 18 ngân hàng có tỷ lệ 22%, ngân hàng có tỷ lệ 30% Cuối năm 2011, dư nợ cho vay bất động sản hệ thống ngân hàng gần 200.000 tỷ đồng, chiếm 7,78% dư nợ toàn hệ thống, cao nhiều so với số nước khu vực Thái Lan (6%) Malaysia (7%) Tín dụng lĩnh vực chứng khoán chiếm tỷ trọng không lớn tổng dư nợ tốc độ tăng trưởng ln cao nhiều so với tăng trưởng tín dụng chung Biểu đồ Chi phí dự phịng RRTD tỷ lệ chi phí dự phịng RRTD tổng dư nợ NHTM Việt Nam giai đoạn 2009 – 2019 Đơn vị: Tỷ VND % Nguồn: Cơ sở liệu IMF, 2020 Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 29 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị Biểu đồ Tỷ trọng tín dụng bất động sản cho vay ngoại tệ tổng dư nợ NHTM Việt Nam giai đoạn 2009 - 2019 Đơn vị: % Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sở liệu IMF kinh tế (ThS Bùi Quốc Dũng, Phùng Thu Hiền Vân, 2013) Biểu đồ cho thấy với tăng trưởng tín dụng bất động sản gia tăng nhanh chóng tín dụng ngoại tệ Tín dụng ngoại tệ tăng nhanh chênh lệch lãi suất cho vay ngoại tệ thấp so với nội tệ, đồng thời tỷ giá kỳ vọng ổn định (khơng có rủi ro tỷ giá) Tuy nhiên, tín dụng ngoại tệ tăng nhanh lại dẫn đến áp lực tới tỷ giá gây nên biến động thị trường ngoại hối, ảnh hưởng tới hệ thống tài Từ Biểu đồ 3, tín dụng ngoại tệ năm 2009 đạt gần 17% tổng dư nợ, năm 2010 có giảm chiếm 11% tổng dư nợ tín dụng Thứ ba, mức độ địn bẩy tài chính1 lớn dẫn đến hệ thống dễ bị tổn thương Biểu đồ cho thấy, địn bẩy tài NHTM Việt Nam, trừ năm 2013 - 2014 suy giảm suy giảm tổng tài sản, ngưỡng cao, xung quanh 13, hàm ý đồng vốn tài trợ 13 đồng nợ ngưỡng NHTM giới thường mức 8- 10 (Adrian 30 Đòn bẩy tài = Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu Brunnermeier, 2016) Việc trì tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu cao cho thấy tính dễ tổn thương hệ thống tài Việt Nam Điều dẫn đến rủi ro hệ thống hình thành tích lũy mà không quan sát Thứ tư, xuất tình trạng căng thẳng khoản hệ thống NHTM số giai đoạn Cùng với chất lượng tài sản suy giảm, giai đoạn 2008 - 2011, hệ thống NHTM Việt Nam cịn trải qua tình trạng căng thẳng khoản diễn thường xuyên (Bùi Quốc Dũng Phùng Thu Hiền Vân, 2013) Sự căng thẳng thể rõ sụt giảm tỷ lệ tài sản có tính khoản cao tổng tài sản Biểu đồ cho thấy sụt giảm mạnh mẽ tài sản khoản cao tổng tài sản NHTM, từ gần 30% năm 20092010 giảm cịn 13,30% năm 2011 trì ngưỡng tương đối thấp, trung bình 12% từ năm 2011 đến Một dấu hiệu cho thấy tình trạng căng thẳng khoản hệ thống ngân hàng lãi suất liên ngân hàng có xu hướng tăng mạnh Từ Biểu đồ thấy ba mức lãi suất có xu hướng biến động Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 227- Tháng 2021 ĐỖ THU HẰNG - TẠ THANH HUYỀN Biểu đồ Tỷ lệ địn bẩy tài NHTM Việt Nam giai đoạn 2009- 2019 Đơn vị: % Nguồn: Cơ sở liệu IMF tính tốn tác giả chiều với giai đoạn 2011và cho vay hệ thống ngân hàng Sự 2012, mức lãi suất liên ngân hàng cân đối kỳ hạn huy động vốn cho tăng mạnh Có thời điểm lãi suất liên vay trở nên nghiêm trọng ngân hàng qua đêm đạt gần 16% hệ thống ngân hàng khoản cho vay Nguyên nhân dẫn đến tình trạng căng thẳng dài hạn chiếm tỷ trọng lớn có quy khoản trước hết tốc độ tăng mô lớn nhiều so với khoản tiền gửi trưởng tín dụng cao so với huy động có kỳ hạn Bên cạnh đó, nguy thời gian dài từ trước dẫn tới tình trạng rủi ro khoản NHTM giai đoạn cân đối nghiêm trọng nguồn vốn tăng lên nợ xấu tăng cao mà khả sử dụng nguồn Biểu đồ cho thấy biến phát mại tài sản thấp, ảnh hưởng tới động tỷ lệ LDR tồn hệ thống có gia việc chuyển hóa khoản nợ xấu thành tăng mạnh năm 2009 - 2011, từ tiền ngân hàng 98% năm 2008 đến 110% năm 2011, cộng thêm khoản đầu tư trái phiếu doanh Kết luận khuyến nghị nghiệp ủy thác đầu tư tỷ lệ lên đến 119,9% Trong đó, giới tỷ lệ Qua phân tích thực trạng, thấy rủi ro khoảng 30 - 70% nước châu Á khác khu vực nằm 80% (BIS, 2010) Tỷ lệ tăng cao cho thấy mức độ rủi ro khoản hệ thống có xu hướng tăng lên Đây hậu việc theo đuổi tăng trưởng tín dụng cao giai đoạn 2007 - 2009 Một nguyên nhân tình trạng căng thẳng khoản Biểu đồ Tỷ lệ tài sản khoản tổng tài hệ thống ngân hàng cân sản NHTM Việt Nam giai đoạn 2009 - 2019 đối kỳ hạn huy động vốn Đơn vị: % Nguồn: Cơ sở liệu IMF, 2020 Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 31 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị Biểu đồ Diễn biến lãi suất liên ngân hàng giai đoạn 2009 - 2019 Đơn vị: % Nguồn: Cơ sở liệu Fiin Group, 2020 hệ thống NHTM Việt Nam có biến động giai đoạn 2009 - 2019, thể hiện: (i) tỷ lệ nợ xấu biến động, chi phí dự phịng rủi ro tăng; (ii) cấu tín dụng cịn tập trung vào số lĩnh vực có mức độ rủi ro cao chứng khốn, bất động sản; (iii) mức độ địn bẩy lớn, tỷ lệ nợ cao; (vi) tình trạng căng thẳng khoản xuất số giai đoạn Từ đó, để ngăn ngừa rủi ro hệ thống NHTM, nhóm tác giả đề xuất số khuyến nghị thời gian tới sau: Thứ nhất, nhận thức quan quản lý NHTM cần nâng cao nguy rủi ro hệ thống tác động tiêu cực nó, dẫn đến bất ổn tài phạm vi rộng Thứ hai, quan nhà quản lý cần đánh giá mức tầm quan trọng việc đo lường rủi ro hệ thống khu vực ngân hàng Để làm vậy, bước đầu cần phát triển hệ thống sở thông tin đồng tập trung thống NHNN Tiếp cần xây dựng số cảnh báo sớm rủi ro hệ thống nhằm phát sớm dấu hiệu rủi ro Đồng thời, tăng cường công cụ đo lường rủi ro hệ thống khu vực NHTM Việt Nam; cân nhắc lựa chọn phương pháp đo lường phù hợp với khu vực ngân hàng Việt Nam, sử dụng phối hợp phương pháp để đưa dự báo tốt Thứ ba, nghiên cứu thực Biểu đồ Tỷ lệ dư nợ tiền gửi LDR NHTM nghiệm Brunnermeier Việt Nam giai đoạn 2009 - 2019 Pedersen (2009), Adrian Nguồn: Cơ sở liệu IMF, 2020 32 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 227- Tháng 2021 ĐỖ THU HẰNG - TẠ THANH HUYỀN Brunnermeier (2016), đóng góp tổ chức tín dụng khác đến rủi ro hệ thống khác nhau, đồng thời có nhiều nguyên nhân dẫn đến rủi ro hệ thống khu vực ngân hàng Do đó, cần xác định xác nhân tố tác động đến rủi ro hệ thống, đánh giá tầm quan trọng hệ thống tổ chức tín dụng nói chung NHTM nói riêng, đặc biệt ngân hàng có quy mơ nguồn vốn lớn, mơ hình hoạt động, sản phẩm dịch vụ phức tạp, mà đổ vỡ có khả tác động lớn đến tổ chức khác toàn hệ thống Đối với tổ chức vậy, NHNN cần có biện pháp giám sát chặt chẽ, chuyên sâu hơn, chí có u cầu cao liên quan đến hệ số an toàn vốn, tỷ lệ đảm bảo khả chi trả, giới hạn tín dụng… ■ Tài liệu tham khảo Adrian, T and Brunnermeier, M.K., 2016, CoVaR, The American Economic Review, 106(7), p.1705; Aghion, P., Angeletos, G, M., Banerjee, A, and Manova, K., 2010, Volatility and growth: Credit constraints and the composition of investment, Journal of Monetary Economics, 57(3), pp,246-265; Bank for International Settlements (BIS), 1994, 64th Annual Report, Bank for International Settlements, Basel, Switzerland, 1994; Bank for International Settlements (BIS), 2010, Macroprudential instruments and frameworks: a stocktaking of issues and experiences, Bank for International Settlements, Basel, Switzerland Bernanke, B.S., Lown, C.S and Friedman, B.M., 1991, The credit crunch, Brookings papers on economic activity, 1991(2), pp,205-247 Brunnermeier, M.K, and Pedersen, L.H., 2009, Market liquidity and funding liquidity, The review of financial studies, 22(6), pp,2201-2238 Bùi Quốc Dũng, Phùng Thu Hiền Vân, 2013, Cơ cấu tín dụng hướng đến lĩnh vực vùng ưu tiên, Báo cáo hoạt động Ngân hàng, Học viện Ngân hàng ECB, 2004, ECB’s Financial Stability Review, December, 2004 Fed 2001, Policy statement on payments system risk, Docket No, R-1107, 1–13, Washington, D,C., May 2001 Freixas, X., Laeven, L, and Peydró, J,L., 2015, Systemic risk, crises, and macroprudential regulation, Mit Press; Malmendier, U and Nagel, S., 2011, Depression babies: macroeconomic experiences affect risk taking?, The Quarterly Journal of Economics, 126(1), pp,373-416; Mishkin, F, 1995, Comment on systemic risk, In George Kaufman, editor, Research in Financial Services: Banking, Financial Markets, and Systemic Risk, volume 7, pages 31–45, Greenwich, CT: JAI Press, 1995 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Báo cáo thường niên 2009- 2019, https://www.sbv.gov.vn/ Schwarcz, S.L., 2008, Systemic risk, Geo, LJ, 97, p.193; Smaga, P., 2014, The concept of systemic risk, Systemic Risk Centre Special Paper, (5); Cơ sở liệu: https://data.imf.org/ https://fiingroup.vn/ Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 33 ... tổn thương cấu trúc (tăng trạng thái rủi ro rủi ro hệ thống) Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 25 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị. .. 1992) Một số Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 27 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị lượng lớn khoản vay bị đòi lại kết vấn đề ngân hàng. .. liệu IMF, 2020 Số 227- Tháng 2021- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 31 Thực trạng rủi ro hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số khuyến nghị Biểu đồ Diễn biến lãi suất liên ngân hàng giai đoạn