Chính phủ một số nước hoặc của các tổ chức quốc tế viện trợ cho các nước đang phát triển nhằm thúc đẩ y, hỗ trợ. quá trình phát triển kinh tế, xã hội của các nước này[r]
(1)NGUỒN VỐN VỚI
PHÁT TRIỂN KINH TẾ NGUỒN VỐN VỚI
PHÁT TRIỂN KINH TẾ
CHƯƠNG 5
(2)NỘI DUNG NGHIÊN CỨU
5.1 Các khái niệm
5.2 Vai trò nguồn vốn với phát triển kinh tế
5.3 Các yếu tố tác động đến cầu vốn đầu tư
5.4 Cung vốn đầu tư và các yếu tố tác động
(3)TÀI LIỆU THAM KHẢO
• Slide giảng;
• PGS TS Ngơ Thắng Lợi (2012), Giáo trình Kinh tế phát triển, NXB ĐH Kinh tế quốc dân: Chương 10
(4)5.1. CÁC KHÁI NIỆM
Tài sản quốc gia theo nghĩa rộng: bao gồm (1) TNTN đất nước; (2) loại tài sản sản xuất và tích luỹ lại; (3) nguồn vốn
người
Tài sản quốc gia theo nghĩa hẹp: loại tài sản sản xuất và tích luỹ lại
Tài sản sản xuất (bởi UN) bao gồm: (1) nhà máy, công
xưởng; (2) trụ sở, trang thiết bị văn phịng; (3) máy móc thiết bị, phương tiện vận tải; (4) sở hạ tầng; (5) hàng tồn kho; (6) cơng trình cơng cộng; (7) cơng trình kiến trúc; (8) nhà ở; (9) sở quân
sự Bao gồm nhóm: Vốn sản xuất (Tài sản sản xuất: gồm loại đầu tiên) Vốn phi sản xuất (Tài sản phi sản xuất: gồm nhóm cịn 4lại)
(5)5.1. CÁC KHÁI NIỆM
Vốn sản xuất giá trị tài sản hình thành từ hoạt động đầu tư phát triển, trực tiếp tham gia phục vụ cho
quá trình sản xuất và dịch vụ kinh tế
5
(6)5.1. CÁC KHÁI NIỆM
Đầu tư hi sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động
nào đó nhằm đem lại cho nhà đầu tư kết định tương
lai
Nguồn lực đã bỏ tiền hoạt động đầu tư gọi vốn
đầu tư
Phân loại đầu tư:
Theo tính chất và mục đích: đầu tư tài chính, đầu tư thương mại,
đầu tư phát triển (bao gồm đầu tư vốn cố định và đầu tư vốn lưu động)
Theo cách thức đầu tư: đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp; BOT,
BT, BTO
(7)5.1. CÁC KHÁI NIỆM
Sự cần thiết hoạt động đầu tư:
• Bù đắp giá trị TSCĐ bị hao mịn và trì ngun vật liệu cho giai đoạn
sản xuất
• Bổ sung thêm TSCĐ và tăng TSLĐ nhằm mở rộng sản xuất
• Đầu tư thay thế máy móc và tài sản bị hao mịn vơ hình tác
động tiến bợ cơng nghệ
Vốn đầu tư phát triển: biểu tiền tồn bợ chi phí bỏ để thực hoạt động đầu tư phát triển: gồm trì, tạo lực sản
xuất và khoản đầu tư phát triển khác
Tổng vốn đầu tư phát triển: I = Ni + Dp
Vốn đầu tư thuần (Ni) gồm đầu tư mở rộng, đầu tư và đại hoá
Vốn khấu hao (Dp) nhằm đầu tư khôi phục, bù đắp giá trị tài sản cớ định bị hao
mịn và sửa chữa TSCĐ
(8)5.1. CÁC KHÁI NIỆM
(9)5.2 VAI TRÒ CỦA NGUỒN VỐN
J M Keynes: kinh tế có thể đạt tới và trì sự cân
bằng mức sản lượng tiềm Để có thể đưa mức sản
lượng thực tế về gần mức sản lượng tiềm thì đầu tư đóng vai trò định
Mơ hình Harrod – Domar:
• Hai nhà kinh tế học: R Harrod (Anh) và E Domar (Mỹ)
• Tư tưởng: Đầu bất kỳ đơn vị kinh tế
phụ thuộc vào tổng vốn đầu tư cho đơn vị đó
(10)5.2 VAI TRÒ CỦA NGUỒN VỐN
= ∆ = ∆∆ =
Trong đó: k: hệ số ICOR (Incremental Capital - Output Ratio) g: tốc độ tăng trưởng kinh tế
s: tỷ lệ tiết kiệm
• Hệ số ICOR phản ánh lượng vốn đầu tư cần thiết để tạo thêm
một đơn vị sản lượng đầu ra; đồng thời, phản ánh lượng vốn sản xuất cần tăng thêm để có thêm đơn vị sản lượng đầu
• Nhấn mạnh tầm quan trọng hoạt động tích lũy
kinh tế Tỷ lệ tích lũy, tiết kiệm cao, tốc độ tăng trưởng
kinh tế nhanh (giả sử k không đổi) Trong đó,
tốn nhiều vốn cho đơn vị sản lượng tăng thêm tốc độ tăng trưởng chậm lại 10
(11)5.2 VAI TRÒ CỦA NGUỒN VỐN
11
(12)5.2 VAI TRÒ CỦA NGUỒN VỐN
12
(13)5.3. CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
CẦU VỐN ĐẦU TƯ
13
• Cầu vốn đầu tư mối quan hệ lượng vốn đầu tư mà nhà đầu tư mong muốn sử dụng với giá cả cầu vốn đầu tư
(chính lãi suất tiền vay) (giả định yếu tớ khác khơng đổi)
• Khối lượng cầu vốn đầu tư bao gồm vốn đầu tư tăng tài sản cố định vốn đầu tư tăng tài sản lưu động
• Các nhân tớ ảnh hưởng đến cầu vốn đầu tư:
– Nhân tố nội sinh: lãi suất tiền vay
– Nhân tố ngoại sinh: yếu tố tác động khác (thuế, chu kỳ
(14)5.3. CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
CẦU VỐN ĐẦU TƯ
14
• Lãi suất tiền vay: phản ánh chi phí hội nắm giữ vốn
• Mối quan hệ lãi suất cầu vốn đầu tư: tỷ lệ nghịch
• Khi lựa chọn quy mô đầu tư tối ưu, nhà đầu tư dựa vào lãi
(15)5.3. CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
CẦU VỐN ĐẦU TƯ
15
(16)5.3. CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
CẦU VỐN ĐẦU TƯ
16
• Mơi trường đầu tư: thực trạng sở hạ tầng; hệ thống luật
pháp, luật đầu tư quy định liên quan lợi ích tài (chế độ thuế, giá nhân công ); chế độ đất đai, quy
định thuê mướn, chuyển nhượng, giá đất đai; đường lối
(17)5.3. CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN
CẦU VỐN ĐẦU TƯ
17
(18)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
18
• Cung vốn đầu tư: mối quan hệ lượng vốn đầu tư có
khả cung cấp cho kinh tế với mức giá cả cung
vốn đầu tư (chính lãi suất huy động) (giả định yếu tố khác khơng đổi)
• Các nguồn hình thành vốn đầu tư:
– Vốn nước (Chính phủ, doanh nghiệp, hợ gia đình)
– Vốn nước ngồi (FDI, FPI, ODA, NGO, kiều hối )
• Các nhân tớ ảnh hưởng đến cung vốn đầu tư:
– Nhân tố nội sinh: lãi suất huy động (lãi suất tiền gửi)
– Nhân tố ngoại sinh: yếu tố khác lãi suất huy
động (khả tiết kiệm, sách huy động tiết
(19)(20)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
20
Tiết kiệm của ngân sách nhà nước:
• Chênh lệch tổng thu ngân sách tổng chi ngân sách
• Thu ngân sách chủ yếu từ thuế số khoản thu khác
như: phí, lệ phí, cho thuê, lý tài sản nhà nước…
• Chi ngân sách Chính phủ bao gồm: Chi mua hàng hoá dịch vụ (gồm chi thường xuyên chi đầu tư phát
triển); Các khoản trợ cấp; Chi trả lãi suất tiền vay
Chính phủ
• Chi thường xuyên: gồm khoản chi cho máy quản lý nhà
nước, văn hoá giáo dục, y tế, khoa học, an ninh quốc phòng… để vận hành guồng máy quản lý kinh tế xã hội
(21)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
21
Tiết kiệm của doanh nghiệp:
• Bao gồm phần giá trị Quỹ khấu hao phần lãi sau
thuế doanh nghiệp để lại (lợi nhuận không chia) TR – TC = Pr trước thuế
Pr trước thuế - T = Pr sau thuế
Pr sau thuế - cổ tức = Pr để lại công ty (Pr khơng chia)
• Chịu tác động quy mô hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp; sách Nhà nước hoạt động sản xuất kinh doanh doanh
(22)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
22
Tiết kiệm của dân cư:
• Hàm tiêu dùng:
• Các yếu tố ảnh hưởng: xuất phát từ thân hộ gia
đình thu nhập, tâm lý, thói quen tiêu dùng, kỳ vọng vào tình hình thị trường, yếu tớ bên ngồi văn hóa tiêu dùng, khả huy động Nhà nước tổ chức kinh tế
(23)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
23
Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI (Foreign Direct
Investment):
• Là hình thức đầu tư tư nhân nước vào nước khác, người có vốn tham gia trực tiếp vào trình
hoạt động quản lý đầu tư
• Phân loại hình thức FDI:
• Theo hình thức đầu tư: bao gồm hợp đồng hợp tác kinh doanh, doanh nghiệp liên doanh, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài, BOT, BT, BTO…
• Theo chất đầu tư: bao gồm đầu tư phương tiện hoạt động
và M&A
• Theo tính chất dịng vốn: bao gồm loại hình vốn chứng
(24)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
24
FDI:
• Lợi ích việc thu hút FDI:
• Bổ sung cho nguồn vốn nước
• Tiếp thu cơng nghệ bí quản lý • Tham gia mạng lưới sản xuất tồn cầu
• Tăng tính động, khả cạnh tranh • Tăng số lượng việc làm đào tạo nhân cơng • Nguồn thu ngân sách lớn
• Cải thiện cán cân ngoại tệ
• Tác động tiêu cực FDI:
• Cạn kiệt nguồn tài ngun, ảnh hưởng mơi trường sinh thái • Khả phá sản doanh nghiệp nước
• Sự lệ thuộc vào nước
(25)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
25
Đầu tư gián tiếp nước ngồi FPI (Foreign Portfolio
Investment) :
• Là hình thức đầu tư gián tiếp xuyên biên giới
• Đây hình thức bỏ vốn vào hoạt động kinh tế nhằm đem lại hiệu cho thân người có vốn cho xã
hội, người có vốn khơng trực tiếp tham gia quản
lý hoạt động đầu tư (chỉ gồm hoạt động mua tài sản
(26)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
26
Vốn hỗ trợ phát triển chính thức ODA (Official
Development Assistance):
• Đây nguồn tài quan thức
Chính phủ số nước tổ chức quốc tế viện trợ cho nước phát triển nhằm thúc đẩy, hỗ trợ
quá trình phát triển kinh tế, xã hội nước
• Một khoản tài trợ coi ODA thỏa mãn điều kiện sau:
• Được tổ chức thức đại diện họ cung cấp
• Mục tiêu chính: giúp LDCs phát triển kinh tế, nâng cao phúc lợi
xã hội
• Thành tố hỗ trợ (Grant Element - GE) phải đạt 25% Đây
cịn gọi yếu tố khơng hồn lại, số biểu tính
(27)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
27
ODA:
• Phân loại:
• Theo điều kiện viện trợ, ODA bao gồm: Viện trợ khơng hồn lại, Cho vay ưu đãi, Cho vay hỗn hợp
• Theo nguồn cung cấp, ODA gồm có: Viện trợ song phương, Viện trợ đa phương
• Phương thức để cung cấp ODA: Hỗ trợ dự án, bao
gồm dự án đầu tư dự án hỗ trợ kỹ thuật; Hỗ trợ ngành; Hỗ trợ chương trình; Hỗ trợ ngân sách
• Ưu điểm ODA: Lãi suất thấp; Thời gian cho vay dài; Trong nguồn vốn ODA ln có phần viện trợ khơng hồn
lại, thấp 25% tổng số vốn ODA
• Vai trị: ODA có vai trị quan trọng LDCs
nước thường xuyên tình trạng thiếu vốn ODA giúp
cải thiện sở vật chất hạ tầng kinh tế - xã hội, nâng cao trình
(28)5.4 CUNG VỐN ĐẦU TƯ VÀ CÁC
YẾU TỐ TÁC ĐỘNG
28
Vốn của các tổ chức phi chính phủ - NGO
(Non-Government Organisation):
• Là vốn viện trợ khơng hồn lại, thường mục đích nhân
đạo từ thiện
• Các hình thức chủ yếu như: viện trợ vật chất (thuốc men,
chỗ ở, lương thực cho nạn nhân thiên tai) chương
trình dài hạn như: huấn luyện công tác bảo vệ sức khoẻ,
cung cấp nước nông thôn, cung cấp dinh dưỡng