Tiểu-luận-TCQT

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ****** * TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI LINH HOẠT VÀ HỘI NHẬP TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN Giảng viên hướng dẫn: TS Kim Hương Trang Nhóm thực hiện: Nhóm STT Thành viên Mã sinh viên Nguyễn Ngọc Hà 1714410068 Nguyễn Thị Thanh Hoa 1714410098 Nguyễn Diệu Ngọc 1714410169 Nguyễn Thị Minh Phượng 1714410192 Hà nội, tháng năm 2019 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ****** * TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI LINH HOẠT VÀ HỘI NHẬP TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN Giảng viên hướng dẫn: TS Kim Hương Trang Nhóm thực hiện: Nhóm STT Thành viên Mã sinh viên Nguyễn Ngọc Hà 1714410068 Nguyễn Thị Thanh Hoa 1714410098 Nguyễn Diệu Ngọc 1714410169 Nguyễn Thị Minh Phượng 1714410192 Hà nội, tháng năm 2019 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG Phần I Cơ sở lí thuyết Tỉ giá hối đối linh hoạt 1.1 Định nghĩa tỉ giá hối đoái 1.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái linh hoạt 1.3 Ưu điểm, nhược điểm tỉ giá linh hoạt 1.3.1 Tỷ giá thả hồn tồn 1.3.2 Tỷ giá thả có quản lý 10 Hội nhập tài 10 2.1 Định nghĩa 10 2.2 Lợi ích Hội nhập tài nước phát triển 11 2.3 Lợi ích rủi ro HNTC Việt Nam 12 2.4 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hội nhập tài quốc gia phát triển 13 PHẦN THỰC TRẠNG TỈ GIÁ HỐI ĐÁI VÀ HỘI NHẬP TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN 15 Thực trạng tỉ giá hối đối hội nhập tài Việt Nam 15 1.1 Bối cảnh chung: 15 1.2 Cụ thể theo giai đoạn 17 1.2.1 Giai đoạn 1995-2011 17 1.2.2 Giai đoạn 2012 - 2018 20 Thực trạng tỷ giá hội nhập tài Lào 25 Tỉ giá hối đối hội nhập tài Thái Lan 30 3.1 Thái Lan giai đoạn 1990-1997 30 3.2 Thái Lan giai đoạn 1998 - 32 PHẦN KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP 35 Giải pháp tỉ giá hối đoái 35 Giải pháp hội nhập tài 35 TÀI LIỆU THAM KHẢO 37 LỜI MỞ ĐẦU Hội nhập tài xu mà thị trường tài quốc gia khu vực giới trở nên ngày gắn kết Quá trình diễn lan toả toàn cầu với đời liên minh kinh tế, tiền tệ Nhiều quốc gia khai thác lợi ích hội nhập tài khơng quốc gia phải gánh chịu nhiều rủi ro biến động Hiểu rõ hội nhập tài chính, đặc biệt mức độ hội nhập, yếu tố quan trọng giúp quốc gia xây dựng lộ trình rõ ràng hợp lý nhằm khai thác lợi ích hạn chế bớt rủi ro biến động mà hội nhập đem lại Đặc biệt với quốc gia phát triển, vấn đề hội nhập tài phải trọng Với phát triển vũ bão kinh tế giới, mối quan hệ kinh tế lĩnh vực nước ngày mở rộng nước, vấn đề tốn, định giá, so sánh, phân tích đánh giá mặt giá trịvà hiệu trở nên phức tạp nhiều Đơn vị tốn khơng tiền tệ nước mà phải sử dụng loại ngoại tệ khác liên quan đến việc trao đổi tiền nước khác Tiền nước quy định theo pháp luật nước đặc điểm riêng ,vì phát sinh nhu cầu tất yếu phải so sánh giá trị, sức mua đồng tiền nước với ngoại tệ ngoại tệ với Hoạt động chuyển đổi đồng tiền thành đồng tiền khác trình quan hệ nước, nhóm nước với làm nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế nhạy cảm phức tạp Kinh tế thị trường thường xuyên vận động tỷ giá hối đoái tượng kinh tế khác biến động lẽ tất nhiên Tỷ giá biến động ngày, chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố.Tỷ giá ngày hơm hồn tồn khác ngày hơm qua, lên giá, xuống giá đột ngột đồng tiền tốn mẻ, đầy hóc búa cho nhà quản lý Như hoạt động hội nhập tài chính, biến động tỷ giá hối đối linh hoạt có tác động hội nhập tài có ảnh hưởng đến tỷ giá hay khơng? Để làm rõ vấn đề đó, khn khổ mơn học Tài quốc tế nhóm chúng em xin chọn đề tài: “Tỷ giá hối đoái linh hoạt hội nhập tài quốc gia phát triển” Nội dung tiểu luận gồm có: Phần 1: Cơ sở lý thuyết Phần 2: Thực trạng tỷ giá hội nhập tài số nước phát triển (Việt Nam, Lào, Thái Lan) Phần 3: Kiến nghị giải pháp Để hoàn thành tiểu luận này, chúng em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình Tiến sĩ Kim Hương Trang! NỘI DUNG Phần I Cơ sở lí thuyết Tỉ giá hối đoái linh hoạt 1.1 Định nghĩa tỉ giá hối đoái - Tỷ giá hối đoái tiếng anh exchange rate, có nghĩa giá tiền tệ quốc gia tính theo loại tiền tệ khác Ví dụ: won = 19,16 VNĐ USD = 23205 VNĐ - Tỷ giá hối đoái linh hoạt loại tiền tệ xác định thị trường ngoại hối, “ngoại hối” lý tỷ giá hối đoái biến động theo thời điểm - Đặc điểm: + Phần lớn tỷ giá hối đoái tỷ giá hối đoái linh hoạt + Tỷ giá hối đối tăng giảm dựa yếu tố kinh tế Ví dụ: Để biết ví dụ tỷ giá hối đoái linh hoạt, xem xét thay đổi Hoa Kỳ Canada Vào tháng năm 2017 đô la Mỹ trị giá 1.28 đô la Canada Từ tháng đến tháng năm 2017, giá trị giảm gần xu, khiến Đô la Canada trở nên mạnh chút Nhưng vào đầu năm 2018, đồng đô la Mỹ lấy lại sức mạnh Nếu bạn nghỉ mát đến Niagara Falls, Canada vào tháng năm 2017, đô la Mỹ bạn có trị giá 1,37 la Canada, bạn thừa sức để mua đổi tiền Nhưng bạn chuyến vào tháng năm 2017, tiền la Mỹ có trị giá $1,21 đô la Canada – mát lớn sức mạnh tiền tệ 1.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái linh hoạt Sự can thiệp phủ: Lãi suất chiết khấu Lãi suất tái chiết khấu: Khi tỷ giá biến động mạnh, ngân hàng trung ương thông qua việc thay đổi lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh cung cầu ngoại hối, từ tác động vào tỷ giá hối đoái Nếu tỷ giá thị trường lên cao mức, ngân hàng trung ương tăng lãi suất tái chiết khấu Khi lãi suất tái chiết khấu tăng lên, lãi suất thị trường tăng lên, vốn từ nước chảy vào nước để thu lãi trường hợp điều kiện khác tương tự Cung ngoại tệ tăng lên, nhu cầu ngoại tệ giảm bớt tỷ giá hối đối có xu hướng giảm Lãi suất quan hệ cung cầu vốn vay định cịn tỷ giá hối đối quan hệ cung cầu ngoại hối định Như vậy, yếu tố để hình thành tỷ giá lãi suất khơng giống nhau, biến động lãi suất không thiết kéo theo biến động tỷ giá Lãi suất cao làm cho việc thu hút vốn ngắn hạn từ nước thuận lợi hơn, tình hình kinh tế - trị - xã hội khơng ổn định khó thực Nghiệp vụ thị trường mở: Sử dụng công cụ nghiệp vụ thị trường mở, ngân hàng trung ương mua bán ngoại hối thị trường để tác động đến cung cầu ngoại hối, tiền tệ, qua tác động tới tỷ giá hối đoái Khi tỷ giá cao, ngân hàng trung ương thông qua hệ thống ngân hàng thương mại tung ngoại tệ dự trữ bán trực tiếp thị trường tạo tăng cung giả tạo ngoại hối Tỷ giá hối đối có xu hướng ổn định trở lại.Ngược lại, tỷ giá thấp, ngân hàng trung ương mua ngoại tệ vào Tỷ giá có xu hướng tăng cao trở lại Tùy theo điều kiện nước mà việc tổ chức thực công cụ với phạm vi quy mô khác Việc can thiệp khơng nên máy móc mà phải cân nhắc, tính tốn kỹ lưỡng nhân tố thực chiều hướng phát triển tương lai kinh tế, thị trường tiền tệ giá Điều chỉnh tỷ giá công cụ thị trường mở thường gặp phải phản ứng trái ngược nhà xuất nhập khẩu, người nắm giữ tay khối lượng ngoại tệ lớn với người có lượng nội tệ lớn Để mâu thuẫn không gây ảnh hưởng xấu đến kinh tế cần phải cân nhắc, chọn thời điểm can thiệp, xem xét diễn biển cung cầu ngoại tệ thị trường, lựa chọn tỷ giá để đạt mục tiêu đặt Để can thiệp có hiệu quả, điều kiện thiếu cho quốc gia phải có lượng ngoại tệ dự trữ đủ lớn để can thiệp thị trường cần thiết Trong điều kiện giá biến động nay, nước thường tổ chức quỹ dự trữ bình ổn tỷ giá hối đối để điều chỉnh tỷ giá kịp thời.Quỹ dự trữ ngoại hối ngoại tệ phương tiện toán quốc tế phát hành ngoại tệ (chẳng hạn chứng khoán phát hành ngoại tệ) hay vàng Phá giá tiền tệ: Phá giá tiền tệ sách mà ngân hàng trung ương thức tuyên bố đánh sụt sức mua đồng tiền nước xuống so với ngoại tệ (hay thức tuyên bố nâng tỷ giá hối đoái) Khi nhận thấy đồng tiền bị giá (tỷ giá hối đối tăng), phủ thực phá giá mạnh đồng nội tệ nhằm mục đích sau bình ổn tỷ giá Ví dụ, vào tháng 12/1971, Chính phủ Mỹ tuyên bố phá giá đồng USD 7,89% nhằm đối phó với việc giảm sút liên tục sức mua đồng USD Trước phá giá, GBP = 2,40 USD Sau phá giá 1GBP = 2,61 USD Việc nước phá giá đồng nội tệ có tác động nhiều mặt.Phá giá tiền khuyến khích xuất hàng hóa, hạn chế nhập Phá giá đồng nội tệ làm tăng nguồn vốn từ nước chảy vào nước, hạn chế chuyển vốn bên để đầu tư; thu hút du lịch từ nước vào nước, hạn chế du lịch nước Kết chunglàm tăng cung ngoại hối, giảm cầu ngoại hối tỷ giá hối đoái ổn định trở lại Tuy vậy, phá giá tiền tệ dẫn tới nhiều hậu Giữa hai quốc gia liên quan đến tỷ giá, nước phá giá lợi, bên bị thua thiệt Họ tìm cách phá giá đồng tiền mình, dẫn tới tình tình bất ổn kinh tế giới Phá giá tiền tệ làm tăng nguy lạm phát tiền nội tệ giá, người dân rút tiền mua đất, vàng, ngoại tệ để tích trữ dẫn tới bất ổn kinh tế Hơn nữa, nước có tiềm lực kinh tế mạnh phát huy hiệu Phá giá điều kiện cần để tăng xuất đầu tư nước Điều kiện đủ hàng hóa phải có sức cạnh tranh quốc gia phải thực chiến lược xúc tiến thích hợp Do vậy, nước cần cân nhắc kỹ thực sách Nâng giá tiền tệ: Nâng giá tiền tệ biện pháp phủ tuyên bố thức nâng cao sức mua đồng nội tệ (hay hạ thấp tỷ giá hối đoái) Mục tiêu cuối nâng giá tiền tệ ổn định tỷ giá hối đối, chế tác động ngược lại với trường hợp phá giá tiền tệ Trên thực tế, nâng giá tiền tệ xảy nước nâng giá chịu sức ép lớn từ nước bạn hàng nước chịu thâm hụt lớn mậu dịch quan hệ thương mại với nước nâng giá tiền tệ Sự can thiệp nhà nước hành hoạt động kinh tế quốc tế: Nhà nước tác động tới tỷ giá thơng qua sách hành túy chế độ giấy phép xuất nhập khẩu, hạn ngạch, sách kết hối ngoại tệ, sách thuế xuất nhập khẩu¼ Tuy vậy, sách can thiệp thơ bạo vào hoạt động kinh tế loại bỏ dần Quyết định kinh doanh có tác động đến tỷ giá hối đối quốc tế Ví dụ, xem xét thay đổi đô la Mỹ từ năm 2002 đến năm 2015 Khi nợ quốc gia Hoa Kỳ tăng đáng kể từ năm 2002 đến 2007, đồng đô la Mỹ giảm giá trị so với đối tác quốc tế họ Khi kinh tế bước vào “Đại suy thối”, đồng la trở lại lúc tập đồn lớn nắm giữ giá trị tài Khi Hy Lạp bờ vực khủng hoảng kinh tế, đồng Euro suy yếu giá trị.Đổi lại, đồng đô la Mỹ tăng trưởng mạnh mẽ, điều giúp người Mỹ có thêm sức mua khu vực kinh tế châu Âu.Cuộc trưng cầu dân ý Anh bỏ phiếu để rời khỏi Liên minh châu Âu chuyển giá trị đồng đô la nữa, kiện kéo gần với đồng bảng Anh.Các tình quốc tế có ảnh hưởng lớn đến la Mỹ có giá trị nước ngồi Một tỷ giá hối đoái dựa thị trường thay đổi giá trị hai tiền tệ thành phần thay đổi.Một đồng tiền có xu hướng trở nên có giá trị nhu cầu cho lớn cung cấp có sẵn.Nó trở nên có giá trị nhu cầu thấp cung cấp có sẵn (điều khơng có nghĩa người ta khơng cịn muốn tiền, có nghĩa họ muốn nắm giữ cải họ số hình thức khác, đồng tiền khác) 1.3 Ưu điểm, nhược điểm tỉ giá linh hoạt Chế độ tỉ giá hối đối thả cịn gọi tỉ giá hối đoái linh hoạt Tỷ giá hối đoái thả chia thành hai chế độ tỷ giá thả hoàn toàn tỷ giá thả có quản lý 1.3.1 Tỷ giá thả hồn tồn Cịn gọi tỷ giá linh hoạt bị chi phối cung cầu ngoại tệ phủ khơng can thiệp vào điều tiết tỷ giá Giá trị đồng nội tệ đồng ngoại tệ xác định điểm mà cung cầu Khi nhập tăng làm giảm cung ngoại tệ, đồng tiền ngoại tệ tăng giá theo ngược lại a Ưu điểm ● Giá diễn biến theo tín hiệu thị trường giúp người đầu tư thay đổi nguồn lực từ nơi có hiệu thấp nơi có hiệu cao ● Làm cán cân tốn cân bằng: cán cân vãng lai thâm hụt làm nội tệ giảm giá Tỷ giá thả giúp thúc đẩy xuất cao nhập làm cho cán cân toán trở nên cân 10