Lecture Money and capital markets: Chapter 9 – Peter S. Rose, Milton H.Marquis - TRƯỜNG CÁN BỘ QUẢN LÝ GIÁO DỤC THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Interest­Rate and Asset­Price  Forecasting • If interest rates can be forecasted accurately, borrowers can  borrow when rates are supposed to be the lowest, while  lenders can target the[r]

Chapter 9

Interest Rate Forecasting & Hedging:

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 Learning Objectives 

• To understand why financial analysts today usually choose 

hedging (protecting) against losses from changing interest 

rates and asset prices rather than attempting to forecast interest  rates or the prices of financial assets

ã Toexamineseveralpopularhedgingtools,includinginterest

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Introduction

• For actively traded assets, demand and supply forces are 

continually shifting, such that investors interested in these  assets must constantly stay abreast of the latest developments

• It is thus no wonder that accurate interest­rate and asset­price 

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InterestưRateandAssetưPrice Forecasting

ã Thereare,however,afewpredictableaspectstointerestưrate

andassetưpricemovements

• To understand these few regularities and how the financial 

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InterestưRateandAssetưPrice Forecasting

ã Interestratestendtofall(anddebtsecuritypricesrise)during

a business recession, and rise (and debt security prices fall)  during an economic expansion

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Interest­Rate and Asset­Price  Forecasting

• In general, short­term interest rates tend to be more sensitive 

to business cycle changes than long­term interest rates on  bonds and other capital market securities

• On the other hand, long­term asset prices tend to be more 

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Interest­Rate and Asset­Price  Forecasting

• There is evidence that interest rates also display seasonality, 

tending to be higher at some times of the year than at others

• For example, some short­term rates tend to rise through