Ebook Tiền tệ ngân hàng - PGS.TS. Nguyễn Đăng Dờn (chủ biên)

VA CHUC NANG CliA NGAN HANG TRUNG I.IdNG... cae NH' thlldng m~j (Commercial Bank).[r]

~, ~,

TRUONG El~1 HOC KINH TE TP HO CHI MINH

CHU BI~N: PGS TS NGUYEN !lANG DON

~ "

TIJEN TE

A " -

NGAN HJANJG

TRl/ONG El~1 HOC KINH TE TP HO CHi MINH *

liEN lE-NGAN HANG •

* * * * * * * * * - PGS-TS NGUyj::N DANG I)(~N - TS HOANG Due

- TS TRAN HUY HoANG - TH.S TRAM XUAN Hu<lNG

\.<11 NOIf)AU

Ti€n t~ - NgfJn hang la monl.v IUljn (XI sa, gfa 111(11 vj Irf quan tr(,ng rhulmg 1"l1h dao t{JO clia cdr tru"i'JlIg d{li h(Jc khot

kinh Ie'tili chfnh r1 Vir! Nom

Nhdm ddp 1111g yea cdu ruing cao rht{t{uqng diw t(W, t,.hl ca

siJ thiet ke'm'!c lieu ehuang trlnh (Jao fQo vlfa khoa h(Jr \'U<1 phil hqp vol th/{C tilt/, chung to; dil 16 chue bier, sO(ln l(Ji cu6n srich nay

Tq,p thi tde gid tham gla bi~n SO{ln CU(}1r sdch g6111:

PGS-TS Nguy&n Di1ng /Xln, Truang br) man kinh doanh ti€n

t~ chii bi~n l'a thmll gfa I'itt cdc chuang I, lI, TTl \'a IV, V, VI, Vll, TX

- TS lIocing Due, Truong khoa Dao t{lO T(}i chue, d6ng tdc

gid chuang I, 1I, lV

TS Trein Huy lioang, Gifing vten chinh, d6ng tdc gid chuang Ill, IV WI V

- 1'hS 1',.£1111 xual1 [-{tI(lng, Giang vien, d6ng tdc gid chuang VII, V/ll va IX

Cuon sdcll flay Iii lui /ifU tham khao co gid trj rrang finh v!lc

Tiln t~ - 1(tl d{mg - ngtin hang

M(lc du r.dc tde gia dii ff)n tam va cd nhi~u ctl gdng qud trinh bien SOQtl, song khd trdnh khai nhang thie'u s6t T<Jp thl

tdc gid mong nh(jn duqc nhrlng y kitn dong gop quy bdu cua b(ln

dqc dl kjp thai b6 sung, chinh l.v eho Idn tal bon tal

Kin chan thdnh cam em va 1r{in trQrlg giGl ihiru cuen sdch

/liiy eung /J,.w dQc

CHUONG I

- - < " ; : ? ;::

NHVNG VAN DE cd BAN VE

TIEN T~ V A LVU THONG TIEN T~

1.- NGUON GOC vA BA.N CHAT CliA TlEN T~ Ngudn g6c eoa ti~n t~

Khi n~n san xua"t va 1rao d6i hang h6a ua phat trien tdi mQt tdnh UQ nha't uinh, thl gia tIi ella hang h6a mdi dUQc hi€u hit%n h~ng ti~1l - tue 13 mdi co sl,l' fa doi eua lien t~ Ti~n t~ fa

uai 130 ke"t qua ella qua trlnh phat tritin Hiu dai eua de hlnh

thai gia trio Ttl' hlnh thai gia tIi gian ddn, 18 hlnh thai ban d~u va adn gian nha't, rna cling co the thay uu<)c de'n hlnh thai gia tTi rna [()og, qua hinh thai gia tTi chung va cm'fi cling 13 hlnh thai lifn tt$

* ffinh thuc gia tri gian ddn :

Trong hlnh thai gia tTi gian udn, gia tTi (tu\Jng 06i) eua

m91 v~t ul1<;1c bitSu hi~n d gia tTj sli' d\lllg ella m()t v~t khac

nhft dong vai tro v~t ngang gia "odn nhit" bQc 16 d~c diem: - Gia tIi su dl,lng trd hlnh thai bi€u hit$n cua gia trio - Lao dong e1,1 the trd htnh thai bieu hi~n etla lao dong trW lIiQ'ng

- Lao u¢ng tli nhan trd lao u¢ng xa hqi rtl,ic titp

c Mac eho r~ng : "Hlnh thai gia trlllidng d5i va hlnh thai v~t ngang gia la m~t lien quan vdj khong tach roi uu(jc nhung d6ng thoi la q(c d6i l~p nhall va khong dung hoa nhau, nghla 13 cl,ic ella cling mqt bieu hi~n gia Hi ,,(1) Hlnh thai gia tri gian dan (hay ng~u nhien) la m~m

mefng phoi thai ella h'inh theE gia trl - ti€n t~, hang h6a

-v~t ngang gia "don nhat" la m~m m6ng ella tic!n 11$

* mnh thai ghi trj md rC)ng :

Xuat hil$n san cUQc d<;1i phan cong lao dong X3 hOi l§n thll' nh§t xiiy ra, khac co ban so vdi hlnh thai gi"a trj gian don

d hlnh thai gia tIi rna r¢ng; gia tJi cda m¢l v~t khong phai du<;1c bieu hi~n a gia tri sa d\mg cua m¢t v~t rna ia dli<;1c bi€u hi~n a gia trj sa dl,lng clla hang h6a khac co tac dl,lng lam v~t ngang gja Bay 13 nhltng v~t ngang gia "d?c thil" Nhung v~t

ngang gia d~c thll t6n t<;1i song song vdi va d~u c6 quy~n b;tc nhli trang vai tro v~t ngang gia

Hinh thai gia tr! rna r¢ng, 13 m¢t blidc phat trien mdi, tien b¢ so vd'i h'inh thai gia tr! gian don, song ban than n6 cling b¢c 1¢ nhi~u thie'u s6t :

- M(it fa : Bi€u hi~n tliong defi cua gia tri mot hang hoa chlia dli<;1c hoan t§t v'i co nhi~u hang hoa lam v~t ngang gia va co the k60 dai vo t~n

- Hai ia : Cac hang h6a bieu hi~n cho gia tIi cua mot hang h6a la kh6ng thu~n nMtt va htt slfc roi r~e

.- Ba Iii : Ne'u gia tri tliong defi cua m6i hang h6a d~u bi€u

hi~n hlnh IMi rna r(lng nay, thl hlnh th~i gi~ tri Ilfdng d6'i ella rn6i hang hoa se la mot chu~i bi8u hi~n gia trj vo cUng vo t~n, khac vdi hlnh thai gia tIi tliong doi clla b§t ky mQt hang hoa nao khac

C M~c cho rhg : "Co bao nhieu hang hoa thl c6 ba"y nhieu chu~i khac va vo cilng vo t~n ve bi€u hi~n gia tIi" e)

• Hlnh tlull gia trj chung :

Hlnh tMi gi~ trj chung xuift hi~n 111 lift yeu de kh~c phl)c nhiffig thie'u 561 noi tren eua hlnh thai gia tq rna r¢ng Hinh

thai xuiit hi~n xay cuQc d.ri phan cOng lao dOng xa hQi l~n thtl' hai Trong hlnh thai gia tIi chung left d cae hang hoa bieu hi~n gia tIi eua mlnh d fiN hang hoa dong vat tro

v~t ngang gia Nhu v~Y tinh chat eua hlnh thai gia tr! da thay ddi bai VI cae hang hoa bi€u hic$n gia tIi l:ua chung mOL each ddn gUm va th6ng nhat va v~y no tTd hlnh thai gia tri

ph6 bie'n - ffi9t h'inh thai gia tn nhu' v~y se duc;1c xa hQi thira

nh~n vdi slf xudt hi~n eua v~t ngang gia "ph6 bien" lam cho qua tnnh trao ddi tro nen thu~n ti~n hdn, ddn gian hdn d6 13

di~u ki~n quan trc;mg de thuc d§'y kinh tc hang hoa phat tri€n Cling dn p!:tai chu y r~ng d hlnh thai gia tIi chung, nguoi ta kh6ng trao d6i san ph5'm hang h6a tnfc tie'p nhu' a h'inh thai gia trj gian ddn va hlnh thai gia tq ma r9ng ma trao d6i mQt each gian tie'r thong qua v~t ngang gia chung

* ffinh thai gia tri - ti~n t~ :

V~t ngang gia chung hmh thai gia tq chung dll<;1c chQn tUy thea t~p quan dja phlldng mang y nghia t11c;Jng tntng nhu long thu, da tM, vo so, che kho, vong d~ (hoa t~), nhi'lng

v~t c6 th~ trao d6i tI1!c tiep vdi nhic.;u hang hoa khac Nhu'Ilg blc l11<;1ng san xua't phat trien, thi tnt~ng cang ma rQng thl finh tr?ng co nhieu v~t ngang gia chung gay kh6 khan cho hiU thong trao dd'i hang hoa, thi chinh nhl1ng vM ngang gia chung 1<;1.1 dau tranh hai tru va g.,.t ho l~n

V~t ngang gia chung b'8.ng kim Io?] thay the' d~n v~t ngang gia chung khac va nhfi'ng v~t ngang gia chung b~ng kim lo?i thl b<;lc va sau IS vang da chie'm uu the luy~t d6i ; no g?t bo tat ca nhling v~t ngang gia khac de "dQC chiem" v~t

ngang gia chung Chi de'n hie tht h1nh thai gia lrj tien t~ mdi du<;Jc xac l~p va vang vdi tu l:ach La v;1it ngang gia' chung da lrd lien t~ Hinh thai gia lri - ti~n t~ XU~l hi~n sau l:UQc d<;ii ph an eong lao di)ng l~n thu Nganh Thu'dng nghi~p

va thudng nhan doi di~u chung to sl,r' fa doi cia lien t~

g~n Ii~n vdi slf phat trien l:tla san xua"t trao ddi hang hoa

2.- Han chat eila ti~n t~

Nhu' v~y tien l~ doi la ke't qua l:ua qua ldnh lrl:ln d6i va

slf ph3.l tri€n ella cac hlnh thai gia trio Tien t~ doi Hun eho the' gielj hang hoa du<;Jc ph§n lam evc, mot phia la cae hang hoa thong thuong, mN phia la hang hoa d~c bit$t - hang hoa ti6n tt$ Tu st! phan tich noi tren cho lhfi"y ban l:h51 ella lien 11$, ban chat d6 la : Titn tt$ la m6t hang hoa d~e hi~t, dong vai tm v~t ngang gia chung de lu'ang va bieu hit$n gd tr1 cua ta't d cae hang hoa kh.k de lam phu'ting ti~n htu thong , phu'dng li~n thanb toan va ttch lLi.y gia lri l:ho 1TI9i tej chuc va ca nhan xa hi)i

Tien t~ Hi san phiim ll,r' phat va t3"t yC"u eua nen kinh te' hang hoa Tien l~ la mQl ph<;iID trii kinh te' heh su g~n li~n voi sl,r' phat sinh phat triEn va t6n t~i eua nen san xu3"t va trao ddi hang hoa (j dau cO t6n t~i san xuiil va trao dbi hang h{)a thl t1 sc eo sl,l t6n t~i clla lien t~

Tien t¢ khCmg chi 18 nlQt v~t th0 ddn thll9.n vo tfi, v{j giae, nla n!'l (.;(m dllI3 dl,lng va hi0u hien de ljl!,,111 n¢ XH hOi _ 18 quan he giua ngt[('fi vdi ngt[oi d.c l:he'd(l xii h()i L"on t6n

t~i san xua't va tl'ao d8i bang hela Tien t~ nlim tay giai d:t'p nao no sc phl}.c V~I eho nwL' dfl :h VI) quyen l~Ji clia giai di'p

d6

3.- Hinh thU'c coa tit1n tv

-Trong lich su ella mInh, lien ll$ 16n l<;1i du'Cfi hlnh lhuc :

3.1·Tiin t? - Himg /ula (Hoa tn : I-Ioa l¢ du1c hi€u lhea

hat nghta :

M(JI fa : Ban than hen t~ 18 mQl hang hoa, c6 gia tri va co gia tIi su d\lng nhu cac hang hoa khac

Hai Iii : I-Iang h6a thuQc IOl;li hang hoa "d~c bi~t ",

du1c mot nhom ngu(fi, mot qu~n th€ xa hOi, ho~c toan hO xa hQi thua nh~n Hun "v~t ngang gia" d€ lam cho hanh vi trao dBi thu~n l(,1i

1-16a t~ ding du(.1c t6n t<;1i g6m nhieu 10<;11 vdi phl;lm vi su

d~lllg trao dBi dug du'(1C rna r9ng va hoan thi~n d~n nhu' vang da, lOng ua thu, ngQc trai, mu6i, che kh6, kim IOl;li, vong b<;le, vang mie'ng va cu6i ciing la d6ng ti~n B?c, d6ng tien Yang H6a t~ da c6 tit thCiI Tfung cd cho de'n the' ky

tha XII sau e6ng ng lyen, va hi~n Vall can t6n l<;ii tTong

giao dich loan lUy kh6ng can uauh nghla 13 litn l~ nhu

truck

3.2- Tiill tf - Till d(lllg (Till tn : I:>ting tien dUl1c sl't

dl,lIlg trcn co sa la'y Hoa t~ su ul,lng lrong h(u thong co nhieu khie'm khuyet llhu' chi phi v~n chuy6'n ball quan idn, r.;hi phi ki€m tra, ph§.n 10<;11 nhi~u va fa't kho khan; ngoai hoa t~ can

d~ hi b~lO mbn tlj nhi~n lam giam gia tri d6ng ti~n Tin Ii'; fa deli nh~m kh~c phl.l-C nhling khi~'m khuye't Cae 10<;1i lien tin

u~lJ1g phat hanh hai de Ngan hang thudng 1ll?1 lit h6i the' ky XU, Xlil (ky phie'u ngan hang) da c6 tac dl,lIlg ra't to Ion, ugn

Lich sO' htu thong gia'y b~c ngall hang cho thl1y c6

lo~i :

• Mot IO{li gQlla Tin If khd !wan (Convertible Money) la

10(,li gia'y b(,lc ngan hang dUQc chuySn d6i Yang mQt cach tt! thea gia tr~ danh nghia clla ti€:n gia"y theo ham htQng yang rna n6 d~ i dic$ n

Vi dl,l :

(j My tntdc nam 1931 ~ usn c6 ham htQng yang gia ,5042 gam Va ng - cu 20,6 USD c6 th~ d6i try I lUQng Yang (1 ounce yang)

Tin t~ khcl hoan gcin lien vdi h~ thong ban V! yang ho~c ball vi H6i doM Yang - H~ th6ng (ban vj vang)da bi bal bOvS rni;.t phap 19 tit thing 12/1971 sau st! kic$n usn pha gia 7,89% va nglfng chuyen ddi yang thea tuyen b6 cua T6ng thang Hoa Ky

• Mot 10l,1i khac gQi la Tfn t~ phap djnh :

Bay cling la lo<).i ti~n quy lfdc dUQc htu th6ng dt!a vao

ni~rn tin nhlf Tin t(: kha hoan Tuy nhien, 10(,li khong dlf9c chuyln d6i yang, rnA n6 dlf9c htu th6ng theo quy dinh clla ph<1p lu~t, mang tinh cha't b~t buQc Tiiin gia'y hi~n dang hill th6ng dc nlfoc t~n the' gidi hi~n d~u thuQc lo<).i -Tin l~ phap dinh

3.3~ Tiln I? - Kt toan (Tiln ghi sd) :

l'i~n chuySn khoan (li~n ghi s6) khong t6n t(,li dudi d~ng

v~l chllt nhu B6a l¢, hay Tin t~ rna n6 t6n t<,ii tren tai khoan t(,lt ngan hang hoij.c t6 chuc tin dlJng - rn~c du t6n t<,l.i tren tai khoan nhung tiiin ghi s6 v~n th€ hic$n "Oi<1 lIi" 111~t clla n6

nghia la n6 dl1Qc sa dl,mg de giao dich, loan mqt each blnh thuang Trong di~u kit%:n c6ng ngb~ ngan hang hi~n d<,1i nbl1 nay, thlti~n gbi s~ cang dl1Qc ua chuQng va c6

l!U di€m vl1Qt trQi so veli cac 10<,1i titSn khac

Ngoai vi~c stl d\mg ti~n ghi s6 qua tai khoan ti~n giti t<,1i ngan hang Ti~n ghi s6 t~o cd bQi de chli lai khoan sa d\lng cac the tin d\lng, the toan mang l~i tit%:n feh to!dn va an wan v~n minh cho xa hQi

11.- CHUC NANG ClIA TIEN Ti;

1.-Thl1flc gia tri (Standard of Value)

ThltelC giti tTj la chuc n~ng cd ban thu nhilt clla li~n t~ thong qua gia tTj clla mlnh de 111<'ing va bieu hit%:n gia tri cho eac hang h6a khac va chuyen gia tri clla hang hoa tbanb gia ca hang hoa

Thtfc hit%:n chuc n<lng thudc gia trL ti~n tt%: lrd tbanb mot "tieu chuii'n" de 111C1ng hao phi lao dQng xa hqi' ke't tinb cac hang h6a, VI v~y ti~~ t~ phai c6 nhang d~c diem (hay di~u ki~n) sau day:

-Ti~n ph3.i c6 gia trj - day Ia di~u kit%:n quan tl'Qng bang Mu, boi VI neu ti~n kh6ng c6 gi' tri thl kh6ng the tro "tieu chuan" de'so sanh vdi gia tIi hang h6a dl1Qc "Gia tTi"

clla ti8n t~ co the' dl1Q_c hien la gia tr! tl$ n6 - nhl1 ti~n dd.c bhng B~c bhng Yang Cfing c6 tbe hi€u la gia tr! quy l1dc, gia tri phap dinh, dl1Qc DlQi ngl1<'ij lTOng xii hQi tbila nh~n

- Ti~n clin cO tieu chuifn gia ca.: bao g6m cac nQi dung: don vi ti~n t~, t~n gQi d~'lg ti~n, phSn chi a nho (hay bQi s6 va ud'c s6 clla don vi li~n t~) Tit cii nhung di€m d~u pbai dlrQ'C quy dinh bdi phap IU~l clla Nha nuoc

Vi$e hidng gia tl'i eua haut hela chi ol(\je thlfe hit$n 1ml1g Hi duy, tTOng y ni$rn va kh6ng dn phih co ti~n m~l ve diem thl C Mac n6i: "Gia ca, hay hlnh thai li6n ella cae hang hoa, cling I1hu hlnh thai gia tr~ ct'la c1l1ing n6i chung, HI

IIlQt cai gl kha.c voi hinh thaI v~t the hit$n thlfe co the cam tha'y duQ'c bhng gi8C quail !)o 00 chi la rn¢t hillh thai tren y nit$m, ehit6n t~i trang quan nit$m ma thoi" ( \

Khi thVe hit$n chue nang thude gia tTi - 1j~n tt$ oil chuytin gia tf! ella hang hoa lhanh gia cii hang h6a thl mQI

l11~t cho thiy rn6i tUdng quan ty l~ nghieh giua gia lei li6n tt$ va gia d hang hoa nhung m~l khae cho tha'y lac Jt.J-ng th~t

to ld'n ella li~n 1~ Leong chue nang thuoc 00 gia tri dOl voj n61l san xua't hang hoa, n6 Ia rnQt e6ng ql d~e bit$t qu~n tf9ng d6' thVe hit$n quy !U~l gia IT! - quy !u~t ph6' bien ella nen san xua't hang hoa

Ngoai voi vi$c ehuyEn gici lrj hang h6a lhanh gia cit

hang hoa thi day chinh ia di~u ki~n vo cung quan tn;mg va li&n quyt1 de chu5n bi oua hang h6a va~ qua tdull ltru thong NhO'ng l~p ht~n hin da: chung minh thuoe gia trj la chli'c nang e(f han thu nhit elia ti~n tt$

2.- Phlfllng ti~n iu"u thOng (Medium of Exchange)

Hay la chuc nang e(~ ban thu hai cua li6n t~ Voi ehli'e

liang lien dU\ic dung lam trung gian mot gioi cho qua trlnh lrao deli hang h6a, n6 1a phu(lng tit$n 06' thl,l'c hit$n gia tTi cua hang hela, ia phurlng ti~1l ue' l<:i0 slf chuy€n hoa cLla eOl1g lhue H (hang)·- T (li6n) 1-1 (hang) c Mac noi: "Vol lucach

la ke lnmg gian trung qUH trlnh It(u th6ng hang h6a, ti6n gift

clurc Il~ng Iii phuLfng ti~n IU'l1 th6ng" (4),

Vd'i slf tham gia ella tien da cho phep thay the phut1ng LhU'c Lrao d5i hang hoa tTlfe tiSp (H-H) bhng phU'dng Lhll'e Lrao d5i hang h6a gian liSp thong qua ti~n (H-T-H) da eo Lac dl:lflg to Ion va mang I~i nhieu lCJi ich cho slf pluit Lri€l1 Clla san xua't va trao d5i hang hoa

Sv chuy~n hoa etta cong thuc H-T-H khong phai hie nao cling duljc thlfc hi~n thu~n lCJi SUOIl se ThlfC ~t, qua trinh d6 duljc philn chia giai do~n - giai dO(,l.n ball hang (H-T) day is giai dO(,l.n quaIl tn;>ng d6i voi ngu'oi sail xua't k1nh doanh Ddng thoi IS giai dO(,l.n kh6 khan nha't, VI slf chny€n h6a tit liinh thai san ph§m hang h6a sang hlnh thai ti~n t~ se cho Lha'y gia Lri lao dQng ella ngU'oi san xua't c6 du(,1c xa hQi cMip nh~n hay khong, d6 la d m¢t va'n de s(lng cua ngU'oi san xua't Khang ban du(,1c nghia Ia ddng nghia vdi thua 13 va pha san i-)it!u khie'n cho nguoi san xuiit ID~C du khong coi tit!n la IDI,lC dkh cua vi~e trao deSi, Illa v~n phai quan taID m(,l.nh me de'n no Trong giai dO(,l.n mua (T-H) l<;ti du'(,1c Lhlfc hi~n mQL each thu~n 19i thI cling khi€'n cho ti6n (T) co kha nang gay ap Ilfc Idn d61 voi h,(c lu(,1ng hang hoa cua

X3 h¢i ChU'c nang phu'dng ti~n htu thong co Lac dl,lng Lo Idn va r6 r¢t d6i vd'i qua Lrlnh Lrao d6i hang h6a n6i rieng va d6i vd'i nt!n kinh t€' hang hoa n61 chung Nhu'ng no ciillg c6 th~ L(,I.O nen mdm m6ng cua nhctng cUQc khiing hoang kinh te'o

Khi tht,re hi~n chd'c n~ng phU'dng ti~n htu thong, ti~n t~ c6 m¢t s6 d~c diBm sau day:

- Trong htu thong li~n chi dong vai LrO trung gian moi gioi, no khong phal la m\lc dich rua Lrao d6i

- Phai co m¢t kh6i lu'~fng li6n th~t sl! g6m tien m~t va ti6n ghi s6 : de thlic d£y qua tduh htu th(lng hang h6a duc;1c thong

-su6t, doi hoi phai co mot kh6i hrqng li~n - kh6i hrqng ti~n nfu it qua se gay tlnh tr~ng thifu phuong tit$n hru thong hang h6a se bi ngttng trt$, ngl1de l~i nfu kh6i luqng ti~n qua nhi~u se gay hit$u ti'ng l~rn phat

- Trang lu'u thong, khong nha't thift phai dung ti~n eo dl1 gia tri (vang ) rna ehi dn si'r dVng cae lo~i ti~n ky hit$u

3.- Phlfdng li~n c!ll Iru (Slore of Value)

Phuong ti~n cf[t tIii'la ehlre nang xii hOi v6n c6 cua li~n tt$ Trong chuc n~ng nay, ti~n duqc rut ra khoi nnh vl,l'c htu

thong dcf cit tnJ, d€ thoa man cac nhu du mua hang sau Trang n~n kinh tf hang h6a, cae san phirn hang hoa d~u co mot hlnh thai gia tri chung la li~n, do ca't tnJ tiSn trd nen cAn thiEL, n6 kh6ng nhl1ng 18 nhu cAu chinh dang rna la ham mu6n cua can nguCii n6i chung Sd di tiSn thlfc hit$n duqc chuc nang cit tm b(1i VI no 13 hit$n than cua cua cai xii

hQi, n6 c6 the trltc tiep chuy€n hoa bit ky rn¢t thti' hi'mg h6a nao

Trong chuc n~ng phuong tit$n cf[t tIii' c6 d~c di~rn quan trQng:

M(}t fa " Tien thtfc hi~n chuc nang phLic1ng ti~n cat tru phai In lien c() gia tri va co thE du\Jc lhtfc hien b~ng Yang, ho?c b~ng lien dau hi~lI

Hai lil " Tien lrong chuc nang phuong ti¢n eil tm d6i I~p v(:ji lien tTOng chuc nang phuong ti~n lu'u th6ng bi6u hi~n ehb: Ti6n di't tru la lien u.ltng im kh6ng;v~n d6ng, kh6ng phl,lc

Vl.! cho 4U3 trlnh lu'u thong hang h6a nao

khi nhu cAu doi hoi Trang di~u' ki~n Uu th6ng ti~n v~ng hay ban vi v~ng, vi~c co tac dl,lng di~u haa kh6i hi<jng ti~n n~n kinh te', lam cho kh6i lu<jng ti~n kh6ng bi thitu ho?c khong bi thil'a so vdi nhu diu cua hru thong h~ng h6a

Nhu v~y nhil'ng chU'c nang phuong tien hru thong va phuong ti~n cSt tm c6 rnai quan h~ di~u haa t1! phat Tuy nhien di~u ki~n hru thong ti6n diu hit$u - ti~n d5u hit$u kh6ng co gia trj thl!c tt nhu ti~n V~lng nghIa Ul no kh6ng cha'p hanh dUl!c chU'c nang phuong tit$n cat tm nen kh6ng the co m6i quan h~ di6u haa tt! phat noi tr~n

4.- Phu'dng ti~n tOlin (Mean of Payment)

Phuong tit$n toan nh~rn ke't thuc me>t qua tdnh hru thong trao d6i nao d6 Vdi Y nghIa d6, ti6n chuc nang phuong tit$n toan xua't hien nhu la rne>t phuong tit$n d~ toan cac khoan nl!, khong nhung lInh vt!c hang hoa djch Vl,l rna cii cac llnh vt!c khac nhu nQP thue', tra

nl! va cac kholm chi lieu tai chinh khac

c Mac cho ring trang chuc nang phuong ti9n toan,

ti~n khong lam trung gian cho qua trlnh trao d6'i nua, rna no hoan qua tdnh rnQt each dQc I~p, nhu'ng (1ng l'ili

kh~ng djnh r~ng no n~rn ban than hru thong, chu khong phai nhu ti6n trang ca't tru

D?c diem ella ti6n trang chU'c nang phudng tit$n loan 18 st! v~n dQng clla ti6n dQc l~p tU(fng d6i so vdi st! v~n d(mg Ct13 hang haa djch VLI, giua chung co sl/ tach roi ca

ve kh6ng gian va thai gian Hdj v~y ngu'oi ta co the sli' dl,lng ti0n yang, ti0n diu hj~Ll ho~c cac c(}ng C'.l toan khac vdj Ht cach la phuong lien th(l.nh toan, ngLtoi ta co the sa dung

ChU'c n~ng phu'dng li~n loan cang duljc md rl)ng va phal tri@n, dmg lam ti1ng them Sl/ ph\! thuQc l~n giua cac chll nlj va nlj, giua nhung ngu'ol san xua'"t kinh doanh vdi Ne'u mot nguoi san xuil kinh doanh nao mil kha na.ng toan - mot khan toan hi vo, thI se gay anh hu'dng hang 10l;ll den d.e khall toan khae, nghia la anh hUdng day ehuy~n Je'n h~mg lO<;ll nhung ngu'Cfi san xuil kinh dnanh Tuy nhien ehU'c nang phu'ci'ng til$n loan ding· eo lac dl;mg ttch clfe clla no vi~e thuc Jdy qua trInh lieu thv hang hoa la.m eho san xuil va htu thong hang h6a phat tri~n

5.-Ti~n t~ the' giffi (World Money)

Cling vdi slf phat lri6n ella nen kinh te' the' gidi, cac quan hi$ kinh te' qu6'c te', cling cae lIuan hi$ khac dlng duqc phal triSn va md r¢ng giua cac nu'dc, thl Yang ch~(p hanh chac nang tien ti$ the' gidi, nghia la no tham gia vdi tu' each 13 thu'dc chung, phudng ti~n mua hang va lOan chung, dang thai la phudng tii$n dS di ehuySn ella ciii til nudc sang nudc khac

Noi each kh.3.c chac nang ti~n ti$ the' gidi la tien ti$ thtfe hi~n cac chuc na.ng cila no ph{lm vi the' gidi Vdi Y nghia d6 ehi e6 vang mdi cMip hanh chuc nang ti~n t~ the" gidi, m9t caeh d~y du va tr9n vtr:n cae d6ng ti~n eua cae quae gia thlfe hi~n ehac nang eua no troug chu chuYSn kinh t6" quae nl)i rna thoi

e Mae noi: "Khi khoi nhung gidi h~n ella Hnh vtfc Itru thong trang nu'de, thI lien trut bo nhung hlnh thai d!a phudng rna no khoac lay d€ tra li:\i hinh thai ban d~u cua no 13 hlnh tr.ai nhling thoi kim lo~i lIUY"· e)

Cung dn n6i them r~ng, thCfi d~i hi~n nhung "dinh nghia to v~ tic!n t~ dlllg tri'1 nen phuc t~p st! xua't hi~n

kha.i ni~rn "Tien t~ phap dinh" "ti~n t~ qu6c te''' vdi nhung ddn vi nhu' SDR, EURO, v.v Ngoai ra, tht!c te' mOt s6 ngol,\i

t~ ml,\nh va tI,t chuy~n d6i nhu' USD, GBP, lPY tharn gia quan h~ toan tin d\lllg qu6c te' vdi tu' each la phu'dng ti~n du'cje nhiSu nu'ae u'a chut)ng, khie'n chao nh~n thu-c

v~ chu-c nang li~n t~ the' gi(1i cling eo nhi~u quan diem khac Tuy nhien dil nh~n thu-c nhu' the' nao thl vang v~n giu du'{Je vai tro v6n eo ella n6 - vai tro v~t ngang gia chung eho the' gidi hang hoa, kh6ng mt)t diu hi~lI tien t~ nao c6 the thay the'du'<.1c vai Lro etta vang

Ngoiii n6i de'n chile nang ella ti6n t9 e6 quan diem eho rhng ti6n tt$ thl!e hi~n chile nang 111 thu'Ge gia tr1, phu'dng ti~n trao d6i va phu'dng ti~n tich lUy d mile dt) t6ng quat, di€u d6 kh6ng rnau thu~n voi ehilc nang da gidi thi~u d tren Nhu'ng neu nghien etl'u chile nang ctta ti~n t~ thea ban cha't va ngu6n g6c doi clla n6, thl eo Lh~ n6i rAng n6i den tien ~ rna khong n6i de'n chile nang e{1 ban Clla n6 la thu'dc gici tIi va phu'dng ti~n htu th6ng thl khong th& 16t ta du<;1e ngu6n g6c va ban eh§""t clla tien t~

Nhu' v~y, eh6'e n~ng ella tic!n t~ III cae hlnh thtt'c bie'"u

hi~n va n6i len ban chit cua ti~n ~ Cac chd'c nang d6 la mQt kh6i th6ng nh3't, kh6ng d6'ng rieng Ie rna lien h~ vai rn¢t each eh~t ehe Trude het d6 thu'dc gia trj va phu'dng

ehd'e ming thU'de ghi tri va phlfdng ti~n htu th6ng l)i~u d6 vlta eho thay sl! thong nhal giila chde mlng thlfde gici tli va phl1dng· ti~n htu lh6ng, vita eho thay ban chat eua ti~n tc$ thi

hi~n r5 qua ehde nang cd han VI Iy do d6, Mcie eho rhng mQt lo~i ng h6a bie'n ti~n t~ trude he't VI n6 la s1,f thang nha't giiJa thlldc gici tf! va phlldng ti~n hru thong MQl hang h6a bi€n ti~n, nghia La mot hlnh thcii ngang ghi dtf<;fc ;.ea hQi thita nh4n, thl dU'dng nhien n6 la mQt v4t e6 ghi lr! eat tnt R5 rang ehdc nang phU'dng ti~n cat tn1 ella ti~n tc$ la ehde na.ng v6n co, thuQe ban ehilt ella ti~n t~ Phcli n6i la vdi tl1 each Ii} phl1dng ti~n htu thong va phlldng tic$n cat tru, thl ti~n t~ hoan toan eha'p Mnh dtf<je ehde nang phlldng tic$n tocin, ti&n tc$ xufit hic$n vdi ttf caelI la phlldng tic$n tmin thI IllOt m~t n6 kh6ag nhl1ng ehdng minh m6i quan h~

eh~t giiJa ea:e ehue nang etla ti6n t~ va m~t khae n6 chung minh ding, sl! xufit hic$n ehue mlng phtfdng tic$n toan cua titn tc$ la mot kC't qua tift ye'u

en6i L"1.l.ng, sl! xllfit hic$n chilc nang ti€n t~ the' gidi khang nhung La doi hoi khach quan clla st;f phat triin Thi truong the gidi, cae quan he; kinh te, chinh tr! ngo~i giao xii h9i gil1a cae mfoc cang dll(jc cLIng c6 va phat tri€n, vua chung t(l slJ phat triin eua n€n kinh t6 qu6e gia, vita chung to st;f rhat triBn ella h¢ th6ng kinh t6" the giai n~m trung mt>·j quan h¢ tit yell Va ti~n lc$ thl!e hi¢n dl1<;fc C,\L Chl'(C nang lhude (10 giu trL phHdng ti¢n h1U thong, phlldng tic$n eii"t tn) va phtfdng li¢n toan lmng ph;;tm vi quae gia thl ntl hoan lOan co khn

n,lng Ina rQng ph;;tlfl vi ho;;tt dong ph<.tm vi the' giai.Khi

n6i (16'11 chde niing ella ti~n tt$, M Friedman, giao sti Clla

Universily of Chicago - ngtfcli khdi xU'dng cht't nghla lh3n l~

Indi cho r~l1g Ti6n t¢ c() chde mlng:

-(1, 'l'hlldc gili trio

\Z' PhlMng ti¢n trao d6i (g6m phU'dng ti~n htu th6ng va phu'dng ti~n wan g¢p ll;li

@J PhU'dng ti¢n tich lily gia trio

Quan ditS'rn clla M Friedman, theo ch(mg toi, khang c6 gi mall thu!n,vdi quan diem c1ia K Mark v6 chltc nling clla ti~n

t~

111.- QUY LU~T LUU THONG TII~N Te

[Karl Marx (1818-1883)]

1.- Tinh cha·, cua quy lu~t

Quy lu~l C Mac nghien cdu va phal hi';n ~ lam

n~n tang Iy lll~n di~\1 hanh chinh sach lien l~

Theo 6ng, htu thong, Sl! v<%n d(ing dlfi hang h6a va

Slj v<%n dQng Cl'ta ti~n t~ giit nhitng vai tn) khac nhan hoan toano

Hang hoa V~tn dc)ng de phl.lC V1.1 cho nhu cliu lieu dung ella x<i h()i va ngt(ol St;r v~n d(lng Iii tllChlg d6i bfi't hien tu Hnh vL!c san xu fit sang hnh vl,fc licu dung Con lien l~ v4n dQng la de phl,lc V~l cho st;r v~n d¢ng cti.a san ph<fm h~ng hoa dich Vl), V1 v~y no luon luon v~n d6ng va tbn t~i mat IU'u

thong de phl,lC Vl,I cho st;r hu'in chuy€n eLla san phffm xu h¢l Quy luJt hcu thong ti~n t~· \a lilly llt~t kinh te' pht; hie'n,

Ih\~lt d()ng twng hfl.'t ky m()i nCn kinh tc··- xa IH)i nun, nC'u t! d6

(:('111 h1n t,,li kinh t2' hang hela, tt1n t,~i ti0n t~ va ItfU th6ng lien

t¢

2.- Nt)i dung CU3 quy lu~t Iu'u thong ti~n tt;

C\, th0 nc)i ljuy lll~t h(u th0ng ti~n t~, chlta dt.(ng nQi dung e(l h<.tn :

-Thtl nluit: Phan Anh rn6i quan h~ co tinh quy lu~t giua san xua't quy lu~t htu th6ng Mlllg h6a vdi ti~n t~ va htu th6ng ti~n t~ Trong d6san xua't htu thong hang hoa bao gia ciing giu vai tro cd sd, quye't djnh ti~n t~ va lu'u thong ti~n t~ c6 lac d9ng ngu\1c trd l<;\i d6i voi san xua't htu th6ng h~lllg hoa

Trong n~n kinh te'thi tntCfng phat tri~n stf v~n d¢ng ella hang hoa va sv v~n dQng ella tien t~ xo~n xuyt voi nhung ItnJ th6ng hang h6a bao gia ciing giu vai trb cd sd' cho htu th6ng tien l~ C MAc n61: "Sv v~n d¢ng rna lu'u thong hang hoa bUQe tien t~ phai theo, lam eho tien t~ luon Iuon xa roi di~rn xua't phat cua n6 de luon luon chuy€n tit tay sang tay khac: D6 la cai rna nguai ta g(li la "LIfll thong tien

t¢ "

LIfll th6ng tien t~ di~n rn¢l each co qui lu~l Qui lu~t b~t ngu6n tll ch6 hru thong hang hoa 109 cd sd ItnJ thong tien t~ va lu'u thong hang h6a chi thu hut rn(>t kh6i lut;1ng ti~n

t~ nhat djnh Nhu v~y qui lu~t lu'u dlong lien t~, kh6ng chi la qui lu~t xAc dinh kh6i 1u'<;1ng tien dn thie't cho lu'u thong, rna no chi ro m6i quan h~ c6 tinh qui lU~l giua cae yeu t6s6 lu<;1ng hang h6a djch V1,l, mt?c gia ca, s61ut;1ng ti6n t~ va t6c dQ

lu'u thong ti6n ~

Thtl ha; : Dua cong thuc cd ban, eong thuc tang quat

d6 X8C dlnh nhu c~u tien t~ cho nen kinh te' (kh6i IU<Jng tien dn thiet cho nen kinh tel va di den ke't lu~n co y nghia ldn v~ m~t 19 lu~n va thvc ti~n :

- Nhu du Lien t~ tang giarn ty l~ thu~n voi t6c d(> tang tnidng kinh let , nghia la san xua't, ItnJ th6ng hang hoa gia

C MAe viSt : "Nhtt v~y t6ng sli 1tt~ng ti~n ha~t d~ng vdi ttt deh 1~ phttdng ti~n hill thong mbi m~t lchailng thai gian nhfi't dinh, mQt m~t thi dttc;fc quye't djnh bdi t50g 56 gi<i ca eua thS gidi hhng h6a dang hill thong v~ m~t lchae b~i tlie dQ

nhanh hay ch~m cUB nhUng qu<i trlnh ngttc;fc ella lIru

thong h~ng h6a, tily thea t6e dQ n~y m~ mQt b(i ph~n IOn hay nha t5ng s6 gia ca c6 th8 dltc;fc tht1c hic$n vdi cilng ffiN

ddng ti~n" (')

M<ic cho rhng qui lu~t htu thong ti~n t~ ia: "qui lu~t thea

d6 sli 1tt~ng cae phttdng ti~n hill thong dtt~e quySt dinh bai t6ng 56 gi<i cii cae hang h6a dang htu thong va t6'c dQ hm thong trung binh cUa ti~n" Qui 1u~t Ily e6 th~ di2n d~t nhtt sau: Vdi m9t t6ng 56 giA tri hang h6a nhA't dinh va vdi

m~t t5e d¢ trung blnh nhllt dinh cUa nhiIng sl! biSn d6i hinh

th~i cUa cAe h~ng h6a, thi s61tt~ng ti~n hay v~t li~u ti~n dang lu'U thong se ph~l thuQc vao ban than gia tri cua v~t li~u

nhy(') Tir qui 1u~t n6i ""n, c6 th~ nit r nhiIng kSt 1u$n quan

lIQng sau day' :

M(;, ld : S61~ng ti~n cAn thiSt eha hill thong (nhu du

ti~n tel dtt~e quyGt djnh Ix'fi 3 yEu 16: - T6ng sli 1tt~ng h~ng h6a dieh Vli,

- MU'c gia ca

- T6c dQ lu'U thong ti~n tc$

Trang d6 nhu c~u ti~n t~ bien d5i ly lc$ thu~n vdi hai ye'u

16 d~u v~ ty 1~ nghich vdi yGu 16 thlt ba (t6e d!l)

(') C.·MAc, Tv ban, auyln I, tap 1, NXil Sv That, HI NQi, 1962, trang 231 (') C Mac, Tv ban, Quyin I, tap 1, NXB Sv ThAt, HI NQi, 1962, trang 223

- D-.§y Hi k€t lu~n quan trQog nh5't nghien CUu qui lu~t htu th6ng tien t~ noi rieng va hQC thuy€t v~ tien t~ eua C Mac n6i chung

Hai Iii : Sa' ht<;1ng ti~n htu th6ng (cung ca'p ti~n t~) co anh hu'dng ngtt<;1c trd l':li vdi ml1'c gia ca hang hoa

Tit stf phan tich n6i tren, 'co thcf nit nhung n¢i dung cd ban clla qui lu~t h10 thong tien ~

1- S61tt<;1ng ti~n htu thong nhieu hay it bie'n d6i ty 11$ thu~n vdi t6ng gia ca hang hoa va ty l~ nghjch vdi t6c dO htu thong tien ti$

2- Phu'dng trlnh xac djnh so' tien c~n thie't (nhu c~u tien tc$) t6ng quat nhu' sau :

Trong 06:

Mc= H V

- Mc : kh6i 1u'<;1ng tien dn thie't

LQiPi

-v H : Iii t5ng gia ca h~lllg hoa c~n du'<;1c th1!c hi~n - V : Tac htu th6ng ctta tien ~

Tuy nhi€n, nghi€n cU'u"ohu du ti6n t~· kMng nhUng vdi ttt cach la phu'dng ti~n M.i th6ng"ma cOn d vdi tu" cach la phttdng ti~n toan v~ tich liiY c Mac cha rhng vic$c xac dinh kh6i lu'<;1ng tien c~n thitt (ohu du ti~n t~) phAi dtt<;1c dieu ehinh m¢t each hqp 19

c Mac viSt: "Ne'u bay gio chung ta xet de'n tang s6 tien dang n~m trang lttu thong lrang m(>t khoang thai gian nh5t dinh thl chung ta se th~y r~ng vdi mt)t t6c dQ mu chuy~n nh3't dinh clla de phu'dng tii$n htu thong va phu'dng til$n toan, tang s6 ti~n fty se bhng tang s6 gia d hang hoa d.n du'qe th1!c hil$n c¢ng vdi t6ng so cac khoan toan da de'n

cung, trit di t6ng s6 vang quay do, dIng nhilng d6ng tiSn

fly IAn htc;ft lh':i.lam chuc nang phl1d'ng ti~n toan,,(8) Ta co the bie'u dien nQi dung My oong thac sau

day:

H+

NdMn

h~n lra

Tltoan

blilrir

Tti gia hlh6a

ban chiu

M= -v Trong do:

- (M) : Nhu c~u tien t~ (run gQi la Kc)

- H : T5ng gia eli Mmg hoa dich VV

- V : T6'c dQ htu thong lien t~ (Sl! van d¢ng nhanh hay

ch~m ella ti6n ~ htu thong)

3.· Y nghia ella qui lu;1t htu thOng tien t~

Nghien ctht qui lu~t htu thong ti~n t~ ella C Mac, cung nhu tiep thu c6 ChQfi lQc nhung h9C thuye't tien t~ ella cae giao su', cae nha kinh tt ndi tieng nhl1 Fisher, I.M Keynes, mQt each dung d§n va cO cd Sd khoa h9c v& ph~m triI kinh tt ti€n

tt$ n6i rieng va n6n kinh tt ti~n t~ noi chung Nghien cU'u qui

lu~t ella htu thong ti~n tt$ nhAm giup ho~ch dinh va thvc hit$n mQl chinh sach ti6n tt$ hQp lY Trude het la chinh sach cung ling va di~u hoa kh6i tiSn ~ cua n~~ kinh Ie' Dam baa cho·

nen kinh tt vita tnlnh du(jc l~m phat n~ng n~, vita dam bao

cung cf{p du phu'dng ti~n cho n~n kinh te' nheJ d6 ma thue d§:y nen kinh 12 phal tritSn

IV.-VAI TRO ellA TlEN Ti;

Thong qua vi~c thl,l'c hi~n chile nang ti~n t~, ta tha'y ti~n

D6 chinh l~ vai tm cua li~n t~ Vai trb clia ti~n ~

n~n kinh tt thi tntong the hi~n tIen m~t :

Thll: nhdi : Ti~n te la phll'dng tien khang the thiEu de md r¢ng va phal trien kinh te' hang hoa C Mac da tung chi r!ing ngu'oi ta kh6ng Lh€ litn h~l.llh san xuit hang h6a nEu nhu khong co tien va sl! ho~l 119ng eua no

M Friedman noi: "51! biEn dong co tinh chit chu ky clia thu nh~p tlnb b~ng ti~n, gi6ng nhu' sl! bie'n dong dai h~n co the ph1,l thu¢c vao sl! v~n 110ng cua dl! tIii' lien t~ va laC dQ"

511 rn~ng Idn lao 116 du<;lc nhii'ng ngu'oi theo thuye't t.I9ng li~n khing djnh : "SI:! phan tich ti~n te danh cho thEII:!C ti~n t~ dia vi th6ng tIi t3't ca cac dong ll!c lac dong de'n n~n kinh tt"

Nha co tien t~ tham gia chU'c nling thude gia trj va phu'dng ti~n hru th6ng lam cho vi~c lu'ang v~ bi€u hi~n gia tIi cua h~ng h6a vita I1dn gian thu~n l<;li vita th6ng Dh't, v~ lam cho sl:! v~n d(ing cua hang h6a hill thong dll'<,1c ti.!n hanh m(it dch tr6i chay; ciing nh~ cO ti~n rna ngll'/Ji silo xuift kinh doonh mOi h~ch toAn dll'<)c chi phi vA kEt qua san xulft thl:!c hien tich Jiiy ti~n ~ d~ rod r(>ng qui mo san xua't kinh doanh

T6m I~i, ti~n ~ tr6 cOng Cl) nha't va khang the thiEu dE thl:!c hien yeu du quy lu~t giA trio Vl v~y n6 la cang cv khOng the thiEu dtt<,1c de! ml! r(\ng va phAt trien n~n kinh to' hang h6a

Thlt hai : Tien t~ 13 phu'dng ti~n de thl!c hi~n v~ rnd T¢ng

cac quan hl$ quae te'o

qu6c gia rna n6 can la phudng til$n quan tn:mg de thlfe hil$n v.?! rna r6Jlg quan hl$ hop tae qti6e te'

Cung vdi ngo~i thudng, cae quan ht$ toan va tin dl,lng qu6'e te', ti6n tt$ da ph at huy vai tro ella rnlnh de trd phudng tit$n eho vi~e thlfe hil$n va rna r9ng cac quan ht; qu6e te', nhC1 d6 rna eae m6t quan h~ nhi€u rn~t giua cae qu6e gia lren the' gidi Jut;1e hlnh va phat tri~n lam eha xu the' hba nh?p tren ca.c linh v~e kinh te' xa h6i, tai ehinh, ti~n t9 ngan hang, h(:fp tac khoa hge ky thu?t giii'a eac nude ding co cd h(Ji phat trien thu?n 19i

Thll ba : Ti6n tt; ~a rn6t c6ng C1,I d6 phl.l-c V~I cho rn1,lc dich clla ngu'Cfi so' hU'u chung

Tien t~ khong chi ddn thu~n la rn6t v~t, rna no eon hi6u

hi~n quan ht$ xa h6i Trong di6u ki~n Clla n~n kinh tt hang h6a phat trien cao thl h~u nhu rnQi quan h~ kinh te' - xii hoi d6u hj ti~n t~ hoa, rnQi ca nhan, ta ehttc, cd quan ac!u khong the thoat ly khot cac quan h~ tic!n tl$ Trong di€u ki~n do, ti~n t~ t!a cong cl) e6 quy~n life v<;ln nang de xU- 1.9

v~ giai tOa rnQi fang hu(k phat sinh n~n kinh t6' X3 hOi kh6ng nhUng ph~rn vi quO'c gia rn.?! a ph<;lrn vi quO'c le' Chinh vi v~y rna ti~n t¢ c6 the thoa man rnQi rn1,lc dfch va

quy~n l\1i dO'i vdi nhUng dang n~rn giu ti~n t~ ChU'ng nao tdn t~i n~n kinh te" hang h6a va ti~n t¢ thl the' life clla Jdng ti~n se cOn phat huy sttc rn<;lnh cila no Va'n d~ {j ch~ Ja

cun ngu'oi su- dl,lng "the' Ilfc" clla Jdng tic!n nhu the' nao va phl,lc Vl,l quy~n l\1i cho rn.?! thai

V.- CUNG VA CAU TlEN Te

Tuy c6 sv kM.e gilla tiBn m~t v ~ ti~n gU'i kh6ng IcY

h~n nhU'ng n6 d~u co nllng l\1c giiii toa r't nhanh ch6ng, dap ung kip thai cac nhtl c.§.u giao djch eua ngU'oi sd hUll chung Va Vl 19 do ngu'oi ta gl.,li n6 l~ ti~n giao dlch N6 du''1c gQi la ti~n ~nh (Moneytary Strong)

• Kh61 ti~n rOng (M, M,) :

BBn c~nh kh6i ti~n giao d!ch (M1) e6 nhllng khoan khac gQi la "ehuli'n tl$" nhlfti~n gifi tiet kil$rn, ti~n gifi dinh ky, trai phitll, kho b~c ng~n h~n, cac h6i phie"u, ky poiell ng<in

h~n nhllng tai san khong sit dl~ng 14p tde nhlf ti~n

(ti~n m~t, ti~n gifi hci~t ky) nhlfng sall rnQt thCii gian, n6 e6 th8 dt1CJe slY dlJ,ng ti~n gdi ho~t kY) Do v~y no phai dlf(jc c:iu t<.10 va.o kh6i ti~n t~ eua n~n kinh tt Kh6i ti~n r(lng VI v~y trCf d6i llf(jng quan tn;mg cua chinh sach ti~n t~ qll6c gia

Tuy muc d(> "giiii toa" cua cac 10<.1i "ehu~n t~" kh6i ti~n

r~-ng dU'(jc phan tha.nh cac c'p dQ khae nhall

M2 = MJ + Ti~n gifi tie't kil$rn, Ti~n gifi dinh kyo

~: Kh6i ti~n (Moneytary Block) ~ Ky hi~u la M

M = M2 + Ti~n gU'i khac, Trai phie'u ng<in h~n, cac h6i

phi€u

Kh6'i ti~n clla n~n kinh tt!' vdi cac ph~n eua n6, bie'n d9ng toy theo tlnh hlnh kinh tt!' tai chinh va st;t' ho~t dQng hU'u hil$u eua hc$ th6ng ng§.n hang

2.-ellu tilln t~ (Nhu eIlu ti~n t~) (Monetary Demand)

C§u ti~n tt; la t5ng kh6'i 1U''1ng ti~n rna cac t6 chde va ca nhan dn co d~ thoa man eac nhu duo

Nhll ca_ll ti~n tt$ khong tr\1e tie"p quy€t dttJh muc ti~n tl$ cllng dng, bai VI muc ti~n t~ cung dng nhi$u hay ft phl,1 thu9c vao quy~l dinh clla ng§.n hang Trung lfdng rna n6 chi co lac

•

-Cung ti~n t~ lil kh6i htqng ti~n cung ang cho n~n kinh tl!' dam baa cac nhu du san xua't, htu 'thong hang h6a cling nhlt cac nhu du chi lieu trao d5i khac cua n~n kinh tl!' xa: hqi

N6i cach khac, muc cung ti~n t~ la toan the kh6i ti~n t~ da: duqc cling ca'p cho n~n kinh te'trong mQt thoi ky dU<;1c xac dinh Mac cung titin t~ da: cung dng cho nen kinh te t').o kh6i ti~n t~ (Moneytary Block) va bao g&m cac ph~n

sall :

• Ti~n giao dich (M,l:

Tit~n giao d~ch la kh6i titin tn!c tie'p lam phuting ti~n htu thong va phudng th$n toan n~n kinh teo Vi v~y n6 cho phep dap Ltng cae nhu du toan clla cac ca nhan va t5 chuc

Ti€:n giao dich (Md bao g6m :

~ Ti~n m~t htu Mnh (g6m lien m~t lay dan cu, li6n

m~t quy clla cac ddn vi, t6 chttc kinh te' va tMn m~t tay quy nghic$p VI) Clla hc$ th5ng ngan hang, hQ ph~n

ti~n m~t cOn duqc gQi Ia cd sO' ti~n t~ gay ap h!c lI1!c tiep va m').nh me d5i vdj h!c luqng hang hoa dich vl,l cua n~n kinh teo VI v~y n6 id b¢ ph~n dn duqc thee doi va kiem soat th~l

ch~t che Tien m~t htu hanh chinh hi lu<;1ng ti€:n gia'y ngan hang Trung udng pMt hanh va dang n~m luu thong Do

v~y no duqc gQi ta ti6n Trung uang

- Ti~n gai ho').t ky, ti~n gai khong ky h').n, duqc xem til

titin giao d~ch ,bdi VI nguai gai ti~n (chu tai khoan) ba't ky hk

nao cung c6 the sa dl.mg tien tren t1\1 leboan de loan

qu6e gia rn~ n6 cOn 1~ phudng ti~n quan tn;mg de thlje hi~n va md' TOng quan h~ h<;1p tac qti6e t6

Cling vd'i ngo'iii thudng, eac quan h~ toan v~ tin

d~ng qu6e te', ti~n t~ da phal huy vai tro eua mInh dE tTd phudng ti~n eho vi~e thlje hi~n va rnd' r¢ng cae quan h~

qu6e te', nho d6 m~ cae m6i quan h~ nhi6u m~l giii'a cae qu6e gia trc~n lhe" gid'i dU<;1e hinh th~nh va phat trien lam eho xu the' hoa nh~p tren elk linh v~c kinh te xa hQi, tai ehinh, ti~n tt;: ngan hang, hc;fp lac khoa h9c kY thu~t gilla cae mine cling c6 cd h~i phat triSn thu~n lc;fi

Thu- ba : Ti~n t~ la mOt oong e1,l de ph\le V~l cho ml!e dich

eua ngu'oi sd' hllu chung

Ti~n t¢ khong chi ddn thu~n 1~ mOt v~t, m~ no bieu hic$n quan hc$ xa hOi Trong di~u ki¢n cua n~n kinh t6 hang h6a phat triSn cao dQ thl h~u nhlf mQi quan h~ kinh te' - xa hQi d~u hi ti~n t~ hoa, mQi ca nhan, t5 chuc, cd quan d~u

khang thE thoat ly khoi cae quan h~ ti~n tc$ Trong di~u ki~n do, ti~n t¢ L.u th~nh cling C1,l c6 quy~n ll!c v~n nang de xU' If

vlt giai t6a rn9i rang huge phat sinh n~n kinh te' xii hQi kh6ng nh11n.g ph~rn vi qu6c gia m~ cOn d ph~m vi qu6c

It Chinh vi vh m~ ti~n ~ c6 the thoa man mQi mvc dich va

quy~n Iqi d6i vai nhifng dang n~m giil li~n I~ Chilng nao t6n t'iii n~n kinh te hang h6a va ti~n t¢ thl the' Iljc cua dang ti~n se cOD phat huy sU'c m~nh cua n6 Va'n d~ (1 ch6 Hi Gon nglfc'1i sa d\1-ng "lhe' Il!C" d6 cua ddng ti~n nhlf lhe' nao va ph\IC V1,l qu y6n l<;1i cho rn~ th6i

V.- CUNG VA CAU TIEN Te

Cae ~hu c4u neu tren, thea I.M.Keynes, phV thu¢c Van(') muc thu nh~p (lhu nh~p cao thl chi tieu dmg nhi~u, nhu c~u giao dich se tling, thu nh~p cao cung cho ph6p thlfc hi~n cac nhu du dlf phong cao) e) va Hii sufft (Hii sua"t cang ca~, gia chung khoan se dmg h?, nhu du v~ ti~n t~ se cang h~ thifp)

• Quan die'm eua MILTON FRIEDMAN cho r'8.ng t6ng du ti~n t~ phl,l thuQc van nh~n t6 :

- Muc gia ca hang hoa dich Vl!

- Muc thu nh~p thlfc t& va san h1'9ng nen kinh teo

- Uii suat thl/c te'o

- Chi s6 gia ca (chi s61<)rn phat)

<Jng kh&ng dinh thu nh~p thlfc te la nhan to' anh huang tn!c tiep va thu~n chieu vdi du ti~n tl$

VI.- TOM LlJoe MOT 56 Hoe THUYET TIEN Te

l.-HQc thuye't ti~n t~ cIS dilln (hQC thuye't s61u'Q'I1g ti~n t~ c6 di€n)

V~ ngu6n g6c clla ti~n tl$ :

Trang n6n kinh Ie' chinh IIi hQc phU'dng Tay htu hanh hai

tr1tong phai, quan di~rn khac :

MOt tnt?1ng phai, rna dc.ti dil$n la Adam Smith v~ Davit Ricardo, cho f~ng ti~n t¢ dC1i la ke't qua ta't ye'u ella qua trlnh trao d6i h~lllg hoa Adam Smith da Iffy thi dl,L de chung minh cho quail di&m ella mlnh

"86i v0i nguC1i ban lhit, s6 thjt tren qu~y ella nhi~u h(1n s6thit rna co the dung Ngu'C1i nau nt(lu va nguoi ban ban bao mu6n mua mOt it thjt clla anh ta, nhung he) kh6ng c6 gl khac ngoai san ph§m ci'ta he) lam d& dem trao

d6i voi nguoi ban thjt nhllng ngu'oi ban thjt da dl! trii' du nt~fU va banh bao f6i Trong truong h<jp nhu v~y, hQ kh6ng trao d6i dU9c voi E>€ cho Gnh canh tren khoi xay fa, m6i ngu'oi thong minh bat ky giai do;;tn nao cl'ta sl! phat trien X3

hOi sau dii xuat hit$n phan cong lao dOng, d6u biet thu xe'p cong vit$c etta mlnh du't;fc 6n thoa mN cach fat tl! nhien, ngoai s6 san ph~m d~c bit$t mlnh lam fa co mOt 10;;ti san phim khac, de? den dn cO the dung san ph§m P:y trao doi la'y san ph5m clla ngu'oi khac Ai ding c~n thU' san phim

ay" (Adam Smith : Lu~n ella cai - tie'ng Nga, quy~n 1, trang 24) Thu S~1fl ph§m rna Smith n6i den d6 la tien () hlnh thai gia trj chung, chu ong chua ph an tich cac hlnh thuc gia tri truac Vi v~y, Gng chu'a phan tich dlNc cac ngu6n g{)C thl{e sl! ci'ta tien Hl n~m tTOng mau thuiln Clla hang hoa d' hlnh thai gia tri gian ddn

TfU(fng phii khac, rna d';li dit$n HI hai nha kinh tt' hoc nguoi Due W Ghcrlop va C Smondesl, cho r~ng ti6n t9

dot nhu'la mOl sl{ kit$n e6 tlnh eha't tam 19

C Smondesl n6i : "C9i ngu6n cua lien t9 kh6ng the tim tha'y d phu'dng ti{:n lfao dGi chung SI! ph at sinh fa liCn 11; e6 ngu6n gCle khac n~m tum ly ban chat nglfdi (hl

ehinh la i~)ng ham l11u(ln hi6u hiet va nhu du Hun dt;:r cl'ta ngulii ,,(9),

C(:)11 W Ghcrlop khflllg u!nh : "Slf c~n dftng tien lam phudng lien hiu thOng va X{lC d!nh uJng dl'p xu h(li lu6n luOn thuQc v0 biln chit Ci'la ngut'fi,·(IO)

(9) 'Ve sLf doi va phal tri€n eua tlen W' - NXV Phrilng PhUDe' Tie'ng Phap, trang 20,

Co) "Uch su tv tLfOng Kinh tlr' - tilfng Anh, trang 84

-Vit$c giiii thich ti~n t~ thea hi(:n tU<;1ng lam 1:9 nhu tren ro rang la dung tren quan diSm Him va xuyen t~c ngui3n goc cua ti~n tt$ til' m~t ph<;lm tm kinh te'thanh hit$n tU<;1ng tam 1:9

V~ thl!c chat cua ti~n t~ cung tan t<;li tntong phai tnii ngu<;1c :

Truong phAi Ti~n l~ kim lo~i va tntdng phai ti6n t~ danh

Truong phai Tien tt$ kim 10~i - voi Cal: o~i bi€u nhu Thomas Mun (nguoi Anh), Antoure Monterevalchienne (nguoi Phap) cho r~ng tien t9 va kim 10~i quy 1a met - h9 oang nghTa tien t~ va kim lo~i qllY va kh~ng oinh r~ng vang h<;1c th\fc chit la tien, cho ncn vang h<;1c la ella cai chinh tong

C~n phai n6i r~ng, yang h~e chi trd tien t~ n6 oOc quyen chiem out;1c vai tri) v~t ngang gia nghIa la no trd ti~n nhii'ng dieu ki~n ljeh sti' nha't oinh VI v~y, vit$e d6ng nhit ti6n t¢ va yang b<:te HI kh6ng hoan toan oung

TTl[(Jng phai ti6n t¢ danh: Quan uib'm ella nhii'ng ngu'oi theo tru'ang phai danh eho rang ti6n t~ chi 1a nhung udn v1 tinh toan va 13 nhung dill hi¢u qui u'oe, rhue Vl.1 cho trao d6i hang hoa, ban than 06 kh6ng elm tinh chit h~l.Ilg

h6a - quan di6m cung phil oinh m6i lien he n()i tai giua tien tt$ va kim 10<;ti quy, d6ng thai sue ea ng9i lien khong oli gici, o~c bil;t la ti6n giiy NhG'ng o<;1i hieu ella phai dny danh ph iii k6 den Harold Barger, George Berkeley, Tame Stuart-hq eoi ti6n t~ 1a nhang lIdn vi tinh wan trun tu't;1ng va h~l.fl than n6 kh6ng c() gia tri n()i t<;1i

Hqe thuye't ve s(i 1u'(Jng ti6n t9 (c6 diSn) n6i ricng va cae

hqc thUYc"l sf) 1u'(.1ng lien t9 noi chung olf<jc cOl la he) ph~n ea'u lhanh quan In;mg nha't trang h~ th6'ng 1y Iuan lien t~ va h¢ th6ng 1y lu~n kinh tC" n6i chung

C6 the n6i, diem dAn tien cua hQc thnye't s6h1<;Jug ti~n t~ c6 diSn 13 neu lu~n d~ v~ sif ph1,l thuQc gilla muc dq gia d

va s6 h1<;Jng ti~n t~

Jean Bodin (nha tri6't hQe va nha kinh te hQe ngt1di Phap), eho rang: Gia ca hang hoa ehi dcfn gian la sif phan ehie'u eua kh6i kim lo~i quy hi~n co Dug viet: "Tai eho rang tlnh tf~ng gia eao ma chung ta quan sat tha'y hi~n bi1t nguan til' nguyen nhan Nhung mOt nguyen nhan ehu ye'u va nh:!'t 13 sif dt1 d~t vang va b~c clla vUdng qu6e chung ta hi~n gio so vdi the' ky trt1de day" (Tra loi nhung nghjch ly eua Malitdren)

Dlfa vao lu~n d@ n6i tren, eae nha kinh te, tri6't h9L: nhu B.Davanditi, J.Montarini, Tean Locke da phat trien pht1dng an nht1 sau :

Vdi nhung dieu ki~n khac nht1 nhau, tang s(f lU(jng tien te va giam s61t1<;Jng hang h6a thl gia tri don vi ti~n t¢ se

giamxu6ng

Phat triSn tt1 tt1dng ella Bodin va J Locke, nha tri6't hQc Anh David Hume da dt1a fa eong thue vS moi tt1CJng quan giG'a gia ca va li~n t~ nht1 sau :

Sif thay deSi eua s6 lut;1ng tien t~ di~n fa thu~n ehi~u voi slf thay ddi clla gia ca

Ncli vS h~u qua clla vi~c gia lang s61u<;1ng vang b?c tmng nuoe D Hume ehi ro : "Tho<;1t d~u khang phat sinh sif thay d6'i nao ca, sau gia d se tang len, hie dAu la mQt lo~j hang sau d6'n cac 10<;1i hang khac K6't el,le gia cac 10<;1i hang tang If:n khang cung ty l~ voi s61t1<;1ng ti~n kim 10<;1i hit;n c6 vt10ng qu6e"

Lu~n diem cua D Hume dt1c;fc Cae Mac danh gia eao, Va ,

,

di diEn Thy nhien, CAe MAe eho rhng D Hume cung nhll' ck tAc gia thE IcY 18 chll'a c6 d1l til' lieu dn thiEt cho viec nghien

c1i'u IU'u thong (i~n teo Theo Cac MAc, nhung til' lieu d6 chi

xu~i't hit$n c6 sl/ phat trien th\l'c s1f- cia st! nghi~p ngan hang

Co thl t6m tdt nhllng d~c thu lu?c thuyei srI luqng

tiin t~ cd diin nhu sau :

Mq/ Iii : s6 htqng ti€n hru th6n~ du'<,1c X3C dinh mot

each doc l~p vdi t&ng gi<i ca hang hoa, doc l~p vdi qua lrinh

san xufi't va hm th6ng

Hai Iii : To'c d(\ IU'u thong ~~n te dll'lIc dc dinh nhll' la mot y€u td c6 dinh

Ba 10 : HoaD to~.I.ll lo~i trir mQi anh hu'dng tich qtc ella

ti€n t'; d6i vdi de yeu to' san xufit

Bon iii : Sll thay d6i s5 htl/ng ti~n t~ co anh hUdng ddng nhat den gia ca eua de lo."i hang hoa khong phlJ lhuQc linh v1,l'c kinh 16 ban d~u chin anh hu'dng tntd'c nha't eua vi¢c tling kh6i htqng tien htu thong

San nay, ngu'6i ta dl'l ph€ ph~n lu~n diem nei tren va b6

~ung v'o thuyEt so' Ill'lIng ti~n te di di<!n bhg diem sau:

M{jt Iii: So'lll'lIng ti~n te thay d6i thu~n chi~u vdi giA ca Hai lel : SJ! thay dl!i s6 Ill'lIng ~~n te aM hll'ang k:h6ng ddng nhlftdo'i vai giA ca cac lo~i hang h6a

Ba lil : Giila s6 Ill'lIng ~~n te va giA tri ti~n te c6 sJ! tAc

di)ng qua I~i lIong m¢t khu6n kh6 nhii't djnh s6 Ill'lIng (i~n te

,ph\! htu(k vao gici tri tit!n t'; va phv thuQc vao ca kho'i 1u'(1ng toan tr?ng giao dlch buon b<in

PhU'dng an eua Fisher dU'~c gQi 13 phU'dng an giao dich

v~ sfilU'Q'ng ti~n t~ Dng dl1a phU'r1ng an n6i tieng sau day:

MV = P.Q (I)

Vdi:

- M : T6ng khoi 111Q'ng ti€n m~t lrong chu chuyen

- V : T6e dq htu thong ti~n t~ - p': Giti d hang h6a ea bi~t - Q : S6111(.i'ng hang h6a

Trang ehl1dng vi$' hen phai (P.Q) la t6ng gia d eua cae hang h6a tham gia giao djeh, v€ ben tnli (M V) Hi tdng khoi l11Q'ng chi tnt

v6 sau, Fisher b6 sung va~ v~ treE cua phl1dng tdnh (1)

de c6 phu"dng tdnh hoan ehinh sau day:

M.V + M'V' = PT (2)

MV=PT (3)

Trong do:

M' la kh6i 111Q'ng phudng ti~n toan c1 tren cae tai khoan sec, Va V' la tClC de) quay cl'ta phu"dng tien toan tlfc1ng ung COil PT ban g6m tclng gia d hang h6a va dieh vlJ tieu th~l ky PT = (P.Q + dich vu)

Ttl" phuong trlnh (2) I Fisher nit kc't lu~n vt mac chung:

• M(Jlla : MUl: gia thay d(;i ty l¢ lhu~n vdi s61uQ'ng ti~n

1¢ ii hru thong KGt lu$n hi6u thi tu" tu"dng trung tam ella hoc lhuye't s({ lu"c;1ng tiGn teo

34-• Hai ld : Mile gia thay d6i ty 1~ nghich vdi kh6i Ilf~llg bu6n ban du<;1c thvc hi~n b~ng ti~n

• Ba La : Muc gia thay d6i 1y l~ thu~n v(ji to'c dt? htu

th6ng tien t~

Trong h9C thuytt ella I Fisher co mQt s6 sai l~m

Tntde he't, I Fisher cho r~ng (P.Q) khong quy€'t dinh den

M v, k€ dO dng cling kh~ng dinh gia ca ea bit$t kh6ng anh hlfong de'n milc gia chung (P) chu khong phiii gia lfi ti~n tt$ va gia tTi hang hoa quye't dinh den P

1 Fisher viet: "N6i tom l{li : H9C thuyet s6 hi<;1ng tien tt$ kh~ng dinh r~ng trang di€u kit$n 16c dQ hru thong va cae di~u kit$n buon ban kh6ng ddi, ntll chung La lang them s6 htc;fng la thl gia tfi sc bi nang len cling ty It$"

3.- HQc thuy&t ti~n t~ ella trtiong phai Cambridge Phu'dng an h9c thuytt sO' h1<;1ng lien tl$ Cambridge 18

phu'dng an nhi~u h{,)C giii ella tntong E>l;li h9C Cambridge (Anh) tham giam xily dl!'ng D6 A Marshall, AC Pigau; D Robertson, rieng J M Keynes co 51/ khac bit$l a thai dq tdng quat nghien clhI cae vil'n d~ ti~n tt$ VI v~y, phlfdng

.in eua J.M Keynes dUQc coi HI phu'dng an rieng bit;:l

Phlldng an Cambridge - g9i Laphudng an s6' du tiin m(it

vin d~ chinh yC'u ciia phu(1ng an Cambridge 13 mUCIn

giai dap nhu du ella chii the kinh t6' v~ s6 du' ti~n m~t pht.J thu(k van nhl1ng yc'u to' nao N6i each khac 18 b~ng each oao

de xac dinh quan ht$ ty l~ phan chia thu nh~p hang

thanh ti~n va nhl1ng hlnh thue t6n t~i khac ella no

ve nhu ciiu ti~n m~t phuong an nay cbo ding co 2 yeu 16

anh huang 18, :

S\i de dang d~t de'n ti~n t~, phttdng ti~n mua 5~m chung - Cae nhu c~u dl! trii' ti~n tt$ d~ baD hiem dl,i phong Ye'u t6 thll' nha't nGu d~ dang tich lUy tien m~t til) d6i l~p

vd'i l<;1i nhu~n VI v~y, day siS Hi nguyen t~c vit$c 11!a chQn "tien m~t d1,t trlt hay chi phi de t;;tO fa l<;li nhu~n"

PhU'dng an s6 dl1 tien m~t duqc bieu thj qua cong thue san diiy :

M=K.R.P (4)

Trong dO:

- M : cgu tien t$ (s6htQng ddn vj tien tt$ yell diu)

- K : H~ s6 nhu d.u ti~n tc$ (nhn du tien ¢ c~n n~m giu tai san ella hQ)

- R : Gia tIi ella tdog lai san ella c6ng chung - P: Chi s6 gia ca

A.C Pigau dU'a fa vi dl,l : Gia tri- lai san cda oong chung

(R) 1.2.000 tY USD Chi 56 giii ci (P) la 125% va nhu du ti~n t~ dn n~m giu (K) 1 1110 thl :

M = _1 x 2.000 x 125% = 250 tY USD

10

4.- HQc thuye't ti~n t~ cw John Maynard Keynes

(1883-19~ Ly thuye't v€ d.ll tien tt$ ella J M Keynes rna Dng ta gQi III Ly thuye't v€ st! l1a thich tien m~t da pharr tich yell to' anb hltong den dll ti€n tt$

• £li)ng cd dl)' ph/mg • £li)ng cd d~u cd

(j nban t6 tM nhlit, 6ng cho f~ng mile giao dich c6 y nghla quye't dinh, rna mue giao dich l(Ji mac tim nh~p quye't dinh Nhll v~y du ti~n tt$ ty 11$ tllU~n vdi thu nh$p

(j ye"u t6 thil hai, 6ng cho flng ti~n dl)' ph/lOg nh~m thoa man cae giao dich tlldng lai Ngoai ra, no cho phep thea man cae nhu du giao dich d(n xua't ba't ngd va ong cling

kha.ng dinh rhng du ti&n t~ dv phong cling ty It$ thU?ll vdi thu

nh~p

Trong nhan t6' tha 3 (d.§.u cd), Keynes cho r~ng cae lai

san dU<;fc dung dtS cit giu ella di g6m lo~i : Tien va trai khoan

Khi Ui.i suftt (dl! tinh) tang thl l<Ji uk dV Hnh eua ti~n

(ti~n gli'i) ldn hdn 1choan i<ji v6'n (do gia treE khoall giam) thl

ngl1di ta se giU lien Ngu'<jc l~i, neu Uii sua't dl! kie'n giam (gia trill1choan se tang tlWng lai ) khoan hJi van

se Idn hdn l<;Ji lac tien gill thl ngltdi ta se gift tnii khoan Nhu v~y, c!u ti~n t~ d~u cd tang, giarn c6 rn6i lien ht$ ngti<;fc chi~u so vdi Uii sutt

TIt Sv phan tich nha,n t6 anh httdng den cAu ti~n t~, Keynes da l$,p phUdng trlnh du ti~n t~ vdi bien s6 la lai

~ua't (i) va thu nh~p thl)'c te" (Y), d6 lai ~ulit (i) li~n h~ nghich vdi du ti~n t~ (li~n h Đm), cOn thu nh~p (y) li~n h~

thu~n chi~u (lien he dlfdng) vdi du ti~n t~ Md

P ; r (~ y)

Trong do: Md la cc1u v~ s6 dlt ti~n t4$ thl,l'c te' (so' du' tien m~t) p

Ngoai Keynes can cho r~ng t6c (vang quay cua tien) khang phlti lil ytu to' cO' djnh rna n6 hi bitn dong (thay d6i) theo lai sufft (i) va ang I~p lu~n r~ng t6c tang hii sufft tang va nglt<jc 1(,\1

Cu6i cung, tren cd sO' ph§.n tich cac lu6ng tien thich ung voi cac lu6ng hang h6a tu'dng lhlg, ong du'a fa cong thuc de xac dinh kh6i lu'<jng ti~n t~ nhu' sau :

I M = K IE - S +1 J (6)

Trang do:

- E (Earning) : Thu nh~p ti~n t4$ cua xa hOi lTOng ky (nam) - S (Saving) : s6 tien titt ki4$m ho~c tich lily

- Vdi (E-S) : Tttdng ling voi lu6ng hang hoa tu' li4$u tieu dung

(P.R)

- I (Investment) : gia lri cua cat du'<jc t~o dc1u tu' lla lu&ng li~n tu'dng ung voi ludng hang hoa tu' li4$u lao d';;ng (P' C)

- K : M s6 slt dvng ti~n t~

TO' c6ng thuc tren, Keynes dlta cong thli'c ve muc gia :

(E - S)

- Gia ttl' li4$u tieu dung R

Voi R Ht kh6i Itl'<jng san phifm' lieu dung

! - Gia tu' li4$u san xufft P c

E-S+!

-gia chung HI Wng tim nh~p ti~n t~ bi ph1,l thuQc va~ ye'u to' :

1 Liii sud! tiel ki~m

2 So'l"""g tiln giii tiii kiim

3 Th6i quen sj} dl,Ulg thu nh,Qp tiin t~ cila dbn chUng

4 GitJ cd ddu tit) (liii sufit ngan hang)

J.M Keynes l~p lu~n Thng l~m phat cang Ion se lam cho

t6~ng d.u t1\ng T6ng du tang se c6 tac dt;mg kich thich san xua't va v~y c6 th~ giiH quye't du<;Je n<;ln tha't nghit$p 6ng eho rhng dn thvc hit;n chinh sach md rQng tic;n t¢ dS thde day tang tru'dng kinh te'o

5, HQc thuy€t ti~n t~ ella MIL TON FRIEDMAN M Friedman, giao su cua University of Chicago, da: dua mQt ly thuyet ti~n ~ vdi nhan d~ : "Ly thuye't v~ s6 lUling tien t~ - mQt sv xem xet l?i" g9i 11'1 chu nghla ti~n t~ moi Tac phAm eua ong xuat ban nam 1956 va ra't n6i tie'ng d My cling nhu cae mioc khac

Ngl10i ta cho r~ng h9c thuyC't eua M friedman dVa trcn cd sd nghien CUu va kc' thua nhfi'ng diem h<;Jp ly cua thuye't tien tl$ eua hai giao ~u' xuat s~c 11'1 l Fisher va A C Pigou, ke't hllP Val th1,l'c te' mOl phat sinh cua thoi ky phat tri€n cua chu nghia tl1 ban dQc quyen nha nu'dc

Xuit phar tlr dinh nghia cho rhng ti~n tt$ 11'1 nhii'ng "ddn vi" rna m9i ngu'C1i thlra nh~n d€ chi tra c6ng nQ thea gia tIi danh nghia dinh Wac Ong cho r~ng ngoai ti~n m~t Hlm phudng ti~n hill thong va phl1(fng ti¢n toan c6 ti~n

gti'i ng~n h:~m, tien gti'i dai h?n d~u thuQc ph~m tru kinh te'o TIl' d6 M Friedman cho rhng nhu c~u ti~n t~ phl,l thuQc vao nhan t6:

- Mac ghi ca h~ng h6a djch vv

- Mll'c thu nh~p th11c t6 v~ slm lUlIng n~n kinh te'o - Uti sugt thl,fc te'o

- Chi ,6 gia

Trang d6, ong nhan m{inh rling 51! b,6n dGi thu

nh~p th11c te'se lmh hUdng den nhu du ti~n t~ vdi cUdng dQ m~nh nha't va thu~n chi~u Ngo~i ra, nhu du ti~n t~ ciing bi6n d6i thu~n chieu vdi mUc ghi ca Con lai suat Hi

nhan t6" e6 tae dOng (nguqe ehi~u) Mn nhu du tilln ¢ -song thea M Friedman thl tac dong ciia Uti suat de'n nhu du ti~n ~ khang Idn l~m (trong Keynes cho rang lai suat lam mot ye'u 1fS cO tinh quy€t dinh de'n c~u ti~n t~) E>3.y ehinh HI diem khac gilla hQc thuy6t cua M Friedman va hQc thuye't eua M Keynes

Trang tac phgm "Khuan khd ly thuye't cua 51! phan tich v~ ti~n t~", M Friedman viet: "Chung ta gia dinh rang '56 lUlIng ti~n t~ danh nghia rna d§n cU c6 tay

thCJi leY n~o da'y se tUdng ffilg v(1i s6 lUlIng Mn hdn 56 IUl/ng m~ hQ mong mudn n€u dnh thea thdi gia; ty can ngU~i ,f cd tranb duqe dillu m~ hQ eoi mlnh l~ thita tllln

m~t Ntu gia ca v~ thu nh~p c6 thi tv do thay d6i thl 'v tinh toan chi nhi~u hdn se l~m tAng khdl lUlIng chi va thu nh~p bieu thi bhng nhiffig ddn vi danh nghia se dua de'n Sl,f phlJ-th~m gia ca- va e6 the cOn dua de'n 511 gia tnng thu nhaP"

Lu~n diem cua M Friedman dUl/c di~n ta, bhng cong thue n6i titng (t:ang b6 t<;lP chi Journal of Political economy 5(811959)

-Tro~g del :

- Md : S6htdng ti~n cAn thie't (nhu cAu ti~n t~) - P : 011 ,6 gia ci\ h~ng h6a djch v~

- Y : Thu nMp thl,fc te' (h~ng h6a+djch vII)

- a : Hhng 56 (h~ SO) dltdng bit!u thi nhu du ti~n tc$

trong thu nh~p eua dan chung

- b : H~' s6 (lon hdn I) bi~u thi nhu d.u tien t~ bien d5i voi ty 1~ Ion hdn so v(ji thll nh~p

Tit d6 suy ra: I ~ = a Yb I (8)

Vdi Md Iii 56 dl! tien mal do thie't

P

Phlfdng lrinh (8) chuy~n phlfdng Irinh Logarit : Md

Log p =Loga+bloy

Bay la mOl phlfdng trinh tHye'n tmh c6 bien sllia log MdlP va b logy

M Friedman dii kic!m Ira ham tuye'n tinh logarit n~y bhng vi~c sUO d1p1g cAe giA tJi biEn s6 hinh lren d~u

ng!!oi cho m5i chu kY kinh doanhvdi chu ky kinh doanh til

nam 1870 den n~m 1951 (trong khoang 80 n~m) Ong rut

fa kit lu~n la cd % tling len thu nh~p Hill dai se c6

ky v9ng tang nhu d,ll ti~n t~ len 1,8%

Dng cho r~ng khi CUllg ca'p ti~n t~ tling se lam cho l1ii sutt giam xu6ng - lai sua't rna 60g n6i la Hi.i suit th\fc tt

Dng cho rhng nt!n tht!c hi~n mQt chinh sach "the'lt chi}.t" ti~n

t~ 0 mdc hQp 19 d~ phat trien kinh te'o

Quan M giila cung c§p tien t¢ va lai suat dllQC bieu hi~n qua sd dd sau day:

Liii suIt R2 ,_

Ro·

R]"

112 ~Q MJ

, i

" " -+

M (cung clfp tien tel

y :>

Trong : Y la <luang cong bien hi~n mdi quan h¢ giUa liii surt va cung cap tien t~

Cung cip tien t~ d mac (Mo) thl liii su§t se d mdc (Ro)

Ne'u cung cip tien tt$ tang d m((c (Md thlliii sua't se ghim xu6ng mde (Rd NgU'Qc l<}.i cung cffp tien tt$ giam xu6ng d

mdc (M2) thllai suit se tilng len mac (R2)

Cang thuc tang quat clia h9c thuytt M riedman ve s6 IUQng ti~n tt$ 11\ :

M=K.P.Y

(9)

Trang :

M: SolltQng tien t~ dn thiet (du tien tt$)

K: Tudng quan ctia thu nh~p ti6n tt$ !rong thu nh~p

P : Chi s6 gia ca

Trong eong thU'c ngu'oi ta eho r~ng slf gia tang ella kh5i htQng ti~n t~ e6 the' d§n de'n hoi:\e la s1/ t~ng gia hoi:\e la sl,l' ti1ng thu nh~p - tit he;> eho rhng hay ti1ng khoi lU\1ng ti~n tt$ hang n~m kholmg - 5% De' gia tang san xu~t, 5n dlnh kinh tt M Friedman danh eho ti~n tt$ mOt sri" m~nh to Ion trang ehu kY san xua't Ong vitt: "S1,1' bitn dong co tinh ch~t ehu ky clla thu nh~p tinh bhng ti~n, gi6ng nhu s1,1' bitn dong dai

h~n, co the phl,l thu¢c vao s1,1' v~n d(>ng eua dl,l' trU' ti~n t~ va to'c di) (htu th6ng ti~n t~)"

TIl' vi~c nghien cU'u v~ mo'i quan ht$ giua cung ca"p ti~n tt$ - gia ca, Hii sua"t M Friedman da nit mN s6 ktt lu~n quan

trc.mg co y ngbia tb1,1'C ti~n cao :

- Mi)t iii : Ntu co 51/ thay d5i trang cung ca'p ti~n 11$ (cung ling ti~n) thl no se lam thay d6i gia ca a nhung mri"c dO khac

nhau

- Hai fa : Ttl' ktt lu~n lren, dn phai ktfm soat m6t each chi:it chekh6i lu't;Jng ti~n phat hanh Kiem soat vi~c cung U'ng

ti~n ket ht;Jp VOt chinh sach thut de' bern soat l~m phat nh~m thue dgy t~ng trol1ng kinh te"o

6.- HQe thuytt ti~n t~ kim lo~i hi~n ~i va ti~n t~ danhhi~n~

Ngoai c,k hQe thuytt ti~n tt$ n5i tiGng noi tren, thoi dfili hit$n v§n cOn 16n t~i hc;>c thuye't ti~n 11$ trai nguQc FJ6 la hc;>c thuyGt ti~n t~ kim 10~i hit$n d~i va hc;>c thuytt danh hit$n d~i

nh~n slf t6n t~i tren thlfc le' ciia cAc lo~i tic!n da"u hi~u kMing dGi duqc ea v~ng nhUng h9 cho rhng d6 la bi~u hi~n khong blnh thuong H9 keu gQi hay quay tro I~i cht de> ban vi Yang, kh6i ph1,lc I~i che' dt') ti~n gia'y tl! ddi la'y v~mg

J RVEP vitt: "C6 h~ th6ng ti~n t~ khac hAn nhau, m¢t

h~ th6ng rna d6 ddn vi tien t~ ducjc dam bao b~ng tai san cua ngfi.n hang phAt hanh c6 the dem ban thi tntong - gQi la h~ th6ng ti~n t~ "Thlfc cha't" Va mt')t h~ th6ng ti~n t~ ducjc gQi la h~ th6ng tien t~ danh; h~ thang ti€n chi Hi "Ky hi~u" ma't di thl,fc cha't cua mlnh"

Thea RVEP h~ th6ng tien t~ danh se mang l<:li nhung h~u qua l<;tm phat n~ng ne, chi co h~ th6ng tien t~

"chan chinh" mdi tranh ducjc l~m phat

HQc thuye't ti~n t~ kim lo~i n6i ding h~ th6ng tien t¢ thlfc chSt phai g6m n¢i dung chinh sau day:

- C~n qui dinh mot so' IUQng v~mg nhftt dinh lam ddn vi ti6n t~ (qui dinh lieu chu§:n gia ca)

- Tic!n d.1u hi~u ngful hang phat h~lllh (hen ngan hang) hiii dUQc tl,t dGi vang thea gia qui dinh

- Thl,fc hi~n cd che phAt hanh tien ngan hi'mg c6 dam bao

b~ng yang, bang thu'dng phie'u

1 RVEP cho ding phl,lc h6i ban vi Yang se dua r;1e'n slf h6i sinh cua long tin, slf 6n dinh 1ai chinh, sl,t khuye'ch trudng kinh te'va sl,t tie'n be> xa he>i

Trai vdi hQc thuye't kim IO<;li ttc!n t~ kim IO<;li hi~n d~i, hQc thuye't danh hi~n d<;li co ch6 dang kha vung yang ph<;lm vi qu6c te' - d<;ti di~n xua't s~c la G Knapp HQc

thuyGt danh hi~n d{ii d11'<;1c coi nh11' 1a n~n lang 19 1u~n cac chinh sach kinh te" tai chinh d cac n11'dc t11' ban

Vdi tac ph5m "H9C thuye"t ti~n t~ quac dinh" duc;!c xua"t blm vao dh the'ky 20, Knapp cho rhg :

- Ti6n t~ la san ph§'rn clla tr~t W phap lu~t, IS "v~t sang wo" ciia chinh quye n Nhs n11'de

- Nha n11'dc bUQc rn9i ng11'ai phiii toan c6ng nc;! cho bhng ph11'dng ti~n chi tra qui 11'dc Nha n11'dc qui dinh va chinh nh?l cac ph11'dng' ti~n chi tra qui uoc {fy da giai thoat sv dinh liu vdi kim 10{ii ti~n teo

- HI$ th6ng chi tra bhng "qui 11'dc" Nha n11'dc sang t{io d11'c;!c g9i la tien t~ va hinh thai ti~n t~ cao c§."p nha"! la tien gia'y hic$n nay, v v

Gng noi : "Thvc cha't cua tien tl$ kh6ng ph~H IS d chi; no la qui 11'oc bhng vat chfft, rna la qui 11'dc lren tieu chwfn lu~t phap, co kha nang dieu hoa slf sii' d1,lng chung"

Nha kinh tG h9c n6i ti€ng ella My P.A Samuelson, ng11'?li phat huy xuit s~c hQc thuye't danh hi~n d{ii cho rhng;

"Thai d~i ti~n gia'y thay the' thai.~i ti~n hang h6a Tien gia'y lam b~c 19 thl,lc chat cua li~n [¢, bim chlft n(ii tai cua n6

Ti~n t~, d61a sV qui Udc X3 hQi nhan t{io"

••

CHIIONG II

" K '"

CAC CHEDQ

LVu THONG TIEN T~

1.- NHUNG VAN ElE CHONG VE CHE ElO LlIU THONG TlEN T~

1.-Khai ni~m

• KIWi nifm vi irtu thong ain tf : LlfLl thong ti~n t~ 13 ,slf

v~n dQng ella ti€n trang hru thong, dU'di cae hlnh thU'c kh<k (lien m~t va chuy~n khoan) de ph\lC VI,! SI,l' luan chuyen ella san ph§:m hang hoa, dich Vt.! - nham lam cho san ph§m hang hoa, v~n d6ng ti:t nCfi sang ndi khac, tir nganh

sang nganh khac, tu ndi san xuit de'n ndi lieu dung

• Kh6i ni~m vi cht di) irtu thong tiin tr Yang, b<;lc dil lrd

thanh ti~n t~ san cUQc phan cGng lao-dong xii hqi ldn l~n tht'i' hai (thu cong nghi¢p tach khai chk\n nu6i) Llic d~u ti~n t~ xuit hl~n dudi d.c hlnh thl1c thoi, nen bang vang, b?c co pha

l~n cae kim lo~i thttong, dJ gay nhi~u kh6 khan tTd ngl.li cho

hru thong trao d6i hang hoa Khi ngh~ buon ban va giai cap thudng nhan doi (Cll{)C d<.li phan cong lao d(Jng xa h{)i l§n thu b3) thl tien duc cling h5t d§u xuit hit$n Vi~e due tien cae thudng nhan thlfc hi¢n nen uy tin cua n6 tren thi tntC1ng cang hi giam sth, va~ khoang 7,8 the' ky trucic cong nguyen, nhung d6ng titn uuc nhu vh da xua't hit$n a Hy L<;tp,

kh6ng c6 mQt st! kh<'ic bi~t giil'a c<'ic mtdc, st! kh~c bi¢t ntu c6 chi Iii nhilng nhan t6 c6 tinh chifl 1<5' thuiit

Vdi ly d6 nglfdi ta ddng nghia kh<'ii ni¢m che' dQ tMn

l~ va hc$ th6ng ti~n l~

2.- Cae nhan t6 ella ch~ dl) htu thong ti~n t~

Ch€ dQ hru thong ti~n t~ dUQc phap lu~t ctta mlii nlfdc quy dinh d€ up dl,lng trang phc.l1n vi lanh th6 qu6c gia Nhlfng neu xct thea noj dung ca'u thI mdi ch€ dQ htu thong titSn tc$ bao gdm cac y€u to' san day hQp :

• Ban vi tiin t~ Trong nhan t5 nay, Nha nlfdc chinh thtl'c thO'a nh~n va chQn "v~t ngang gi<'i chung" • ltl'c la d6ng vai tro

.,

hen ttt

MQl thtl' kim lo~i nao dO dlfQc thO'a nh~n mot cach tv nhien dt!a !ren di san cUa qu<'i khl1' N6i chung trudc day, kim lo~i

vang dlfQc ch9n lam v~t chung nhlfng h§.u nhlf c6 t§'t

ca cac ntidc dt$u l§'y nhan t6 "Ban vj ti~n gi§'y" Ban vi ti~n la - nhan t5 quan tCQng httng d!u VJ n6 la cd so cua toan bo ch€ htu th6ng li~n tc$

• Dun vi tiln t~ h\ nhan t5 quan tTQng thtl' hai sau nhan to' kim lo~i quy d6ng vai tm ti~n t¢ Trong nhan t5 ngti(Ji ta

d~t ten gQi cho ddng ti~n ky hic$u, tieu chu§:n gia d (tit3u chuin luling)

Nhan to' cho th§'y sv khac bic$t ra't cO v~ yeu t6 k:9

thu~t giil'a cac ddng ti~n kh<'ic

+ vi ten gq; : mdi nudc d~t ten rieng chs> ddng ti~n nlfdc minh, cung c6 nhi~u nudc c6 ten gQi ddng ti~n gia'y dlfQc

nhi~u nlfdc 5U dQng Chdng h~n ddng 80 Ia (Dollar) ddng Phon1ng (Franc)

Ta't ca mqi qua trlnh noi tren d~u di~n fa mang tinh tlf

ph~t nghia la hru th6ng ti~n t~ chu'a eo tinh h~ th6ng, chu'a ted mQt che'dQ thlfc s1/ Chi nao Nha nu'dc can thi~p

thlfc slf va~ qua trlnb bang lU~l phap, b'8.ng cae bi~n phap

v~ kinh te', hanh chinh thl moi c6 khai ni~m v~ ehe" dO hru

th6ng ti~n t~

Nhu' v~y, ti~n ~ va ltru th6ng ti6n t9 lit mot san phii'm tt! phat, mot qua trlnh W phat, c()fl ehe'dt) htu thong ti~n tc$ th1I'.li

13 san phim ella phap quy~n 86 13 h~ th6ng lItu thong ti~n tl$ thea lu~t djnh, h~ th6ng d6, nhung nhan to' khac ea"u hru thong ti6n t~ du'<;1"e quy dinh m(Jt each ch~t ehe va th6ng nhgt

C6 the' n6i ding, trude CNTB dUi a cae nude ehu'a c6 mot ehe' dt) ItfU thong ti~n te theo dung y nghIa eua n6, thai ky trude CNTB, ItfU thong tien t~ chua dljng nhieu ye'u to' bap henh khong 6n d~nh S1/ hon lo~n va phan tan cua

h~ thO'ng ItfU thong tien t~ h'ic hay gin hoan loan phu h<;1"p vdi

d~c diem phal trien kinh t6 -xli hQi ella n6 Chi cUQc cach

m~ng ella giai dip tu' san gianh th~ng l<;1"i, phlidng thuc san xua't TBCN bit d~u dli<;1"e hlnh thl ngu'ai ta mdi nghi de'n

vi~e phiii thitt IG.p tr~t tt! lInh Vl/c hru thong tien t~ - tin

d~ng va ngan hang Nhu' v~y ehc'dt) hru thong ti~n t~ la mt)t khai ni~m glin vdl chinh the ct)ng hoa

+ V@ Icy hi~u : nguoi ta dung ro¢t ho~e hai chii' dAu dS ky

hi~u ten mtoe, g9i chIT sau 180 chIT viSt t~t ten 'ddng ti~n theo ISO

Ky hi~u:

D6ng Dollar My: USD (United State Dollar) Dang Yen Nh~t Ban: IPY (Japan Yen) D6ng quan Pbap : FRF (French Franc) Dang Viet Nam: VND

Ky hi~u d6ng tien th6ng nMit thea tieu ehu~n qu6e te se eho phep tiet ki~m thong tin cae giao dieh h6i doai giua cae nuoe

+ Ve tieu ehu&n luong (tieu ehu§n gia ca,) cae nude

d~u quy dinh ddn vi ti~n t~ va tieu ehu£n gia d eua u6ng tien C6 nude quy dinh ham 1uqng yang, eo nude quy dinh gian tie'p thong qua ty l~ gia h6i doai voi IDOt d6ng tien ho~e mot d6ng tien ho~e m¢t nMm cac uang tien

• Nhdn t6' tha ba 13 quy djnh vi~c duc tien EHy Ia nhan to

khong th€ thie"u eht d¢ ill'll thong tien due hang kim lO{li Thong till!Cing ti~n due bling kim 10{li nguoi ta thuong pha them kim 10<:J.i thuong d~ dam baa dQ cll'ng, dQ ben ella ddng ti~n, d6ng thCii quy djnh cong sai hao mon de i:ll;ln ehe' nhftng tranh chip tfOng toano

+ D8i vdj 10<;l.i lien due eo dAy uu gia Lrj (ti€n due bang yang, b<;l.c) cae nude ap d\mg eh~' u() "l:Ah.: tl,! do" VI day Ia 10<;l.i tien c6 gia tr~ (Hy du (gia tTi tht!e tt!' =: gia Lrj danh nghia)

hdn nhi~u so vdi gia IIi th1,1'c cua no Nhu' v~y duc nhUng d6ng ti~n thl ngu'O'i duc se co thu nh~p, v~y Nha nu'dc nlim dQc quy~n duc lo~i ti~n vua co thu nh~p duc

ti~n vlta ngan ch~n vi~e "L~m phat" ti~n duc Ie

Ti~n Ie chi toan vdi s6 lu'Q'ng co h~n ml',i IAn giao dieh

• Cu6i cung phih noi de'n nhan t6v6 phat hanh va t6 chuc htu thong cae lo~i ti~n dĐ'u hi~u ã

C6 Iy cd ban M cae mtac quy djnh vi~c phat hanh va

16' chuc Ittu thong ti~n da'u hi~u :

• Mrt fii : Do t6e dO khai thac kim 10\1i quy khong theo kip

t6c d6 phat tri~n cila san xu§t' va lttu thong hang hoa, kh6i luQ'ng san pM~m h~mg hoa, dich V1,l ding tang da sinh tlnh tr~ng "khan hie'm" 1i~n tc$ - tue 13, lu'<;1ng ti6n due khong dti de thca man cae nhu c~u Ittu thong tTao d6i Trong hoan dnh d6, nguCfi ta phai tIm cach khlic ph1,lc b~ng vi~c thila

nMn nhung d6ng ti~n dli'u hi~u htu hanh h9P phap, cling nhlt

cac cong C\l hiU thong tin d\1ng khae

Nhu' vay, s1,1' xu5't hi~n cae 10<,\i 1i~n d§u hi~u cae cong C1,l

htu thong tin d~ng rn~t m~t 111 qua trlnh kMch quan, nhltng

m~t khaeh no chi c6 y nghia hi~n tht,te du'Q'c lu~l phap thua

nh~n

• Hai fa : Cal.: 10lili li6n -d§u hic$u, ch6 no khong c6 gia lTi tht,tc te' (gia lfi n6i t~i) nen fit d~ phat sinh vi~c "L<;tm phat" se gay anh hudng xa'u den tinh hmh lu'u thong ti6n l~

Do d6, Nha nude cAn quy djnh ehe' d6 phat hanh va t6 chue htu thong ti6n dati hi¢u, d& vua kh~c ph1,lc dUQ'e kh6 khan thieu phudng ti¢n trao d6i l<;t.i vll'a khong gay r5i lo~n cho lttu thong li~n t~ Trong nhkn to' nay ndi len di~m ehinh:

:'\0 Thii'a nh~n nhii'ng dllu hi¢u hay cOng eu nao iii phltdng

ti~n lrao d6i chinh thl1'c, hay ~6i each khac fa thita nh~n nhtrng d§'u hi~u n~o lam chU'c nAng phttdng ti~n htu th6ng va phttdng ti~n toano

- Ngay ca trong che'd(> htu th6ng ti~n due, vi~c sit d~mg

ti~n due bhng kim lo~i quy chi xay cae khoan giao dich !do, n6i chung 13 r~t b~''t ti~n, t6n kern (v~n chuyen, kiSm

nghi~m, can dong dtm ) vi v~y ngtfoi ta thu'ong s11 d1,lng cae lo~i tien dg'u hi~u nhu' ky phie"u ngan hang, thudng phi€u sec, ti~n ngan hang Tht,tc tt hi~n da chung minh l~p

lu~n n6i tren, h§u nhtt a t3't ca cae mtoc ngttoi ta d~u dung tien da'u hi~u thay cho ti~n due bling yang dS htu thong trao d5i va toaD cho

VI ly d6, c6 the n6i r~ng nhaD to' quy dioh vil$c ph<H hanh va 16 chuc htu thong tien diu hit;ll l{li 18 npan 16 cO Y nghia th~t to Idn Duong nhu tlnh hlnh lu'u thong tien t~ eua mQt qu6'e gia co 6n dinh hay khong l~i ph\l thuQe ra't Idn va eh€ dQ phM hanh va t6 ehl1e lu'u th6ng ti~n da'u hi~u

Trude d§.y cac nudc dang ap dl).llg ch€ dQ ban vj vang, thl mlii nltoe Mu quy djnh che!' d9 til eMe pMt hanh va 1u'U thang ti~n dllu hi~u bhng cae d~o 1u~t ngftn hang

+ a Anh, dQO lu{it ngdn hang 1844 quy dinh :

H~n m1!e eao nhil'! eua s6" kY phi"'u ngftn hang pMt hanh kh6ng cO vang dam bao Ia 14 lri¢u Bang (nam 1928 h~n nuoe 1a 260 lri¢u)

Khong h~n che' s61ut;1ng IcY phie'u ng§.n hang phat hanh song n€u Vu't;1t qua h{ln ml1c noi tren thi phai dam bao 1009(,·

vang

· H~n muc cao nha't cua t6ng leY phie'u ngan hang duqc pha! hanh la 1.800 trieu Phorang (sau thay d6i 6.800 !rieu)

· S6 ky phie'u ngan hang phat hanh phiH duqc dam baa 32% yang Be'n nam 1928 Ph~p kh6ng quy dinh t6ng s6 leY phie'u phat hanh nua rna chi quy dinh tY l¢ dam baa yang cha s6 ti~n gia'y phat hanh

+ iJ Due, dr;lO lu4t ngdn hang 1875 quy dinh :

· H~n muc caa nha't cua s6 leY phie'u ngan hang phat hanh kh6ng cO dam baa 13 385 tri~u Mac (trong d6 cha ngan hang qu6c gia la 250 trit$u ya cha cae ngan hang ttr la ] 35 trit$u)

· H~n mdc n6i tren co lhS duqc ~ang len nhung phai n9P thue' 5% tren t6ng s6 phat hanh them

· Tang s6 leY phie'u phat hanh phai duqc dam baa t6i thi€u Hi f3 Yang

Nam 1924, flue e6 thay d6i d~o lu~! phi! hanh, thea d6 quy dinh phai co 40% yang dam baa, cOn 60% dam baa b~ng

ngo~i h6i, cha phep h~ tha'p mfi'e dam bao nhu'ng phai n9P thue' lily tiEn

+ a My, d~o lu~t ngan hang nam 1913 (trltoe nam 1913, d

My kh6ng c6 Ngan hang Trung Udng)quy djnh:

· T6ng s6 ky phie'u ngan hang phat hanh phai co it ohit

40% yang dam baa l~i phai duqc dam bao bhng thudng phieu

Mue thue' phai nQP tinh tren s6 phat h~mh them va thue' su§t ttrdng ling

Cho phep cae ng§n hang pMt hanh kY pl1i€u ngan hang de mua e6ng trai Nha nude (dam bao bhng c6ng trai Nha nuoe)

D~o lu~t 1913 eua My du<;1e danh gia 13 "thoang va cO nhieu U'U diem", VI v~y c.1u<;1c nhieu nude nghien Ctl'u va v~n

dl:mg

C§n phai n6i them r~ng, nhung d~o lu~t ngan hang n6i tren ia nhung d~o lu~t n6i tie'ng dtt<;1e lip dl,mg d cae nuoc c.1§u dan, cO nen kinh te' phat tricfn m~nh, c6 hc$ th6ng ngan hang to ldn, nhi~u nude khac 13 nhUng nude thuQe dja, phl,l thuQe ho~e nhung nude kern phat tricfn h~u nhu kh6ng c6 mOt d<;lo lu~t r5 rang eho rieng rnlnh rna bi anh hudng va ~hi ph6i bdi nhftng nude Wn, ho~e cO,d<;lo lu~t nhu'ng khong quy dinh c6 nhtt nhii'ng d~o lu~t n6i tren Tuy v~y eho den h~u nhu d tit ca cae nude deu c6 ln~t 'Ie ngan hang, nhftng lu~t d6 e6

th~ Nha nude kh6ng quy dinh chi tie't nhu'ng l<;li quy dinh nhii'ng vin d~ e6 tinh nguyen t~e eho vic$e phat hanh va t6 ehue hill th6ng ti~n diu hic$u

II.· CHE flO LIJU THONG TlEN flUC BANG KIM LO~I

Che'dO htu thong ti~n kim lO<;li tu'dng ling vdi thC1i ky phat trien eua CNTB tt,t c~nh tranh lTd v~ tru'dc Che' dO ti~n tc$ phat trien m thifp den eao phil h(1p voi trinh d~ phat trien eua n~n kinh te' - xii hOi, nhu'ng ehe'dO chi tcd mN

h~ thd"ng hoan ehlnh va thd"ng nhllt lrong th~i ky ti~n CNTB I.· Ch€ dil dda ban vi (Ch€ dil milt ban vi • Monornetallism)

Ddn ban vi la mOt eh€ dO tien tc$ H1Y mOt thli kim lo~i lam v~t ngang gia chung Trong htu thong ti~n due b~ng kim lo~i

Day chie'rn vi tri chu y6u ngoai c6 cac lo"i ti~n Ie va ti~n da'u hil$u cung cac cong C\l khac, nhu'ng ti~n duc b:tng

kim lo~i chie'm 00 the'va giU' vai tro cd sd cho htu thong

ti~n t~

Trang ddn vi ban vi, v~t ngang gia 13 v~t lit%u due tien co the 11'1 kern, dang, b~c ho~e vang

- Neu che'dQ ddn ball vi voi kern ho~e d(1ng lam ban vj va trd ti~n due, ngu'Cli ta gQi d6 11'1 ehe' dQ 100 thong ti~n kern gia Che'dQ btu thong ti6n kern gia phan anh d~e tning eua n~n kinh te' hang hoa kern phat tri~n lit phu'dng thuc san xua't phong kie'n tro v6 trude

- Ne'u ehe' de) ddn ban vi vdi v~t ngang gia 11'1 b~e ho~e vang va s1/ xu§t hit%n ti6n due bang b~e ho~c bang vang ngu'Cli ta g9i che'de) htu th6ng ti~n dd gia

Thy nhien, n6i den ehe'do ddn ban vi, ngu'Cli ta rnu5n nha'n rn~nh dtn ehe'dQ ban vi ddng, kern, rnu5n nha'n· rn~h de'n eht dQ htu thong tit!n kern gia tJi, tu'dng ung vdi giai do~n phat trien eua ehu nghla phong kitn vt! trude

2.- Che' d~ song ban vi (Che' d~ hai biin vi -Bimetallism)

ChS" de) song ban vila chS" d¢ tien t¢ rna vang va b~e d€u duqe sii' dVng vdi tu' each la ti6n tt$ Yang va b~c d6u la v~t

ngang gia d~u th1/e hit$n chli'e nang thu'oe gia lTi va phu'dng li¢n htu thong vdi "quy€n h,tc ngang nhau"

Trang che' dO ti~n due bhng vang va ti~n due bang

b~c d~u due t1/ va toan khong b~n che'

Trang cbe' dO ti~n tl$ song ban vi co pbftn bic;t lo~i ban

54 8dn vj song song: III ban vi rna thea ti~n vang va ti~n

b~e htu thOng tren thi tnlong thea gia trj thl,ie te' eua no, Nha mtde khong ean thi~p, vdi ehe' dQ ban vi song song da lam xuat hi~n thude gia trj va do mQt nude co h~

thO'ng gia ca: mQt ht$ th6ng gia ca thea vi'mg va mQt h~ thO'ng gi,fd thea b~e Hai h(: m5ng Iuon thay d6i

- sd" vi kep: la song ban vj, nhung tiSn vang' va ti€n b~e

htu thong (ren (hi tru'ong theo tY gia dii du'\1e Nha nu'de quy

djnh, ty gia gifta vang va b~e Nh1i nuoe quy dinh gQi la ty gia phap djnh, co hi~u hIe ca nude

Vit$e quy dinh ty gia phap djnh r6 rang la nh~m kh~e ph1,le nhung ro'i lo~n eua che'dQ ban vj song song

Thi du : d Phap nAm 1865 quy dinh lkg vang due du'\1c

3.100FRF (bao gdm 155 d6ng vang, m~i d6ng vang tri gia 20

FRf tieu ehu§'n gia ca I FRF = 0,32g vang I kg b~e due mQt luqng ti~n tIi gia 200 FRF, d6ng ti€n due bhng b~e g6m lo~i 0,5 FRF, FRF, FRF va FRF voi tieu chu~n gia

cii FRF = g bac)

Nhu v~y ty gia phap djnh giua vang va b~e la:

200

3100 15,5

Tu'dng (l! nhu' v~y My 1792 quy dinh vang An 15 bac

TY gia phap dinh du'\1e quy djnh M kh~e phue rlii lOan eua

ban vi song song, nhltng ehinh no l~i de mQt r6i lo~n khac

(rong lu'U thong (i~n (~ Bdi VI tY gia phap dinh nh~m c6 djnb

gia tri giua vang va b~e nhu'ng th\fe te' gia van'g cang tang so vdi gia b~e nen da sinh hi~n tu'qng tiSn xau dudi lien t6t khoi lu'u mong, hif:n tU(jng dU(je Gresham

-dudi ti~n t6't fa khai btu th6ng, hi~n tU<;1hg duqc Gresham rn6 tA nhu rnQt quy lu~t Sau ngu'oi ta gQi 103 quy lu~t

GRESHAM Ti~n bac (ngay cang bi mill gia) dulli ti~n vang fa khai btu thong theo tr~t t11 nhu sau: nau chay ti~n yang dS d5i lay b~c tren thi lntdng, sau d6 dung bqc de duc ti~n, r6i dung ti~n b~c de d6i lay li~n vang theo ty gia phap dinh

Kef qua : Ti6n vang bie'n- khoi lttu thong va trb thuO'c gia tTL tien bqc thl tran d~y trung htu thong Den

day thl chS' dQ song ban vi khong t6n t?i nfr'a rna n6 t1!

phat chuy€n sang ch€ d¢ ban vi vang VI ly do d6, ngudi ta cho ding ch& de;, song ban vi la ch~ d() ti~n t~ chuyEn ti€p lien tt.).c tit che' dQ ban vi bqc sang cb€ d() ban vi vang

Khi n6i den che' d¢ song bflll vi, c Mac da n6i: "Hai hang h6a rna dli g~t be die hang hoa khac thl chung cling gi;lt be

l~n VI v~y (j nbung nd'i nao rna vang va bi;lc d6u t6n l'iii song song vdi tu' cach la ti~n t~ phap dinh, nghra la lam thlfdc

do gia tIi, thl ngu'di ta dii tan cong vo ich rnuan coi chung nhlt la rni)t v~t cha't duy, nhat va gi6ng (j nhung nd'i nao ph8p lu~t quy djnh hai hang h6a lam chac nang thudc gill

tri, thl Iren th\!C ti~n baa gill ciing chi c6 milt thu hang h6a la gill dW;1e dia vj ella n6 rna th6i,,(II)

3.- eM d(l bOn vi vimg (Gold Standard)

Ban vi vang la cbS' dQ ti~n t~ di~n 11)nQ ciia chu nghra tlt ban Trang che'd¢ mi)t IrQng IUdng vlmg nMt djnh dUdC Nha nlfoC quy d!nh l~rn tieu ehu~n gia ca (tieu chu&n luang)

C') C.Mac Gop pMn ph! ph,n khoa kinh I€ chlnh Iri - NXB SV ThaI, Hi NOi, 1964, Ir 90

Che' d¢ ban vi vang dut;1e ap dvng l~n dAu tien d Anh v~o na.m 1816 xung dang vdi vi tri ehu eh6t dAu dan eua no titn trlnh phat trien eua CNTB sau d6 Bue eung !hl,fe hi¢n ehe'd6 ban vj vang (1872), cae nude B~e Au va Hoa Ky thl,fe

hi~n che'd(i vao nfim 1873, Ha Lan (1875), Phap, Bi, Y, Th\lY Si (1876) Nga, Nh~t (1897) , !'le'n cuBi the'leY 19 dilu the'leY 20 hau h€t cae nude tu ban ·d~u thtfe hi~n che' dQ ban vi vang

Tieu ehu5n gia ca ella cae dOng ti~n ehe' d9 ban vj vang:

· Bang Anh (GBP) 7,3224 g vang · !'l6 la My (USD) 1,5042 g v~ng

PhdrAng Phap = 0,3206 g vang (FRF)

· Mac !'lac (DM) = 0,3600g vang Che'dQ ban vi vang cO d~e diem:

- Ti€n viing dU(1c due tl,l : Theo tieu ehufin gis ca rna Nha nude quy dinh va dut;1e toan kh6ng h{in che'

Ti~n gity (ky phie'u NH • lien ngan hang) dugc II! d6i H(y ti6n vang theo gis trl danh nghia (m~nh gia) ciia tien giay, nghia la d6i ngang gia Bay la d~e diem quan tr9ng nMit, bdi VI giua ti~n gifty va ti~n vang lien h~ vdi tn.tc tie'p v~ ngang gia nhu v~y, thl gia tri (sue mua) eua ti~n gia'y se 6n dinh, day 1~ di~u ki~n quan tr9ng hang d~u dB 6n dinh va thue d~y n~n kinh te' phat triBn

- Vang dut;1e tl,f lufin ehuyBn giU'a cae nude, mQi nguoi ducje t11 xu§t nh~p khffu vang

Vdi d~e di6m tIen, eho tha'y ban vj yang la eh€ d<l ti~n

t~ 6n ajnh khang nhung la ehe'dQ tien t~ qu6c gia rna cOn la

che' dO ti~n t~ quo'c.te tho'ng nhat V1 v~y no co tac dvng rtt to \dn vit$c thuc d§y n~n kinh te a cac nudc til' ban phat tritn, thuc diy h~ th6ng tin d1,1ng TBeN md n)ng va phat tri€n, lam cho quan h~ ngo<;li thuang toan qu& uS" dUQc phat tritn thu~n l<;fi, thuc dfiy xua't khfiu tu' ban, thuc d§'y cac quan h~ Hnh d1,1ng qu6'c te mo rong va phat tri€n

Du'di tac dong clla quy lu~t phat trien khong d~u clla CNTB lam eho tr~t tl,! va vi tri Clla cac nude de qu6'e thay d6i, Anh tu vi tfi d§.u bang da t1,1t xuo'ng hang thll' sau My va l:)U'e, Phap tu vi tIi h<;lng nhi t1J.t xuO'ng h?ng tu', My va B\!e tu h~ng 3, h~ng da vuan len h<;lng nha-i, h~ng nhL B~e

bi~t BU'e la nu'dc eo nen c6ng nghi~p phat trien cl1c nhanh, nhung sinh sau de muon so vdi Anh, Phap, My nen h~u nhu chua eo thj truong, VI v~y no tlm each gay chien tranh de phan chia thi truCSng the gidi, chiem l~i thu()c dia eua cae nU'de Anh, Phap Ta't nhien kh6ng m()t nu'de de quae nao l ,.i lam ngd H<; cung tlIn cach gianh gi~t l~n va trang haan canh ban vi vang ur ch5 I che' di) ti~n t~ 5n dinh as thue d§y kinh tt xii h¢i phat tri~n l<;li dUQc cac nude su dVng de- vd vet vang lam tiing them kho v~ng dv tri1 qu6c gia de lam quI' chie'n tranh Ke't qua I trang khaang tir nam 1900 d€n nam 1913 2/3 dl)' tril vang cua the' gidi dli t~p trung vaa tay de' qu6c IOn Anh, Phap, DUe, My, Nga vdi hdn ty

Dollar vang (tten 7.500 tan vang) so' eon 'l~i n~m r3.i rae trang

nhi~u nudc

de> bao h9 m~u djch ; ch€ de> toan t., dil bi thay the' bd'i che'de> quan eh€ ngo?i hot

Ta't ea nhUng di~u d6 khien eho ehe de> ban vi yang bi sl.lP dd hoan toan Vao trude n6 fa CU9C the' chie'n IAn thti' nha't

13 hoan toan 16 gich va hCJp 19

111.- CHE ElO LlIU THONG TlEN GIAy

(Ch€ dQ htu thong tien da'u hit;u - Token Money) 1.- Nguyen nMn dm, biin chii't va hlnh thac

Che'di) htu thong ti~n giily (ti~n dilu hieu) I d~c trung co ban ella htu thong ti~n t~ giai do?n phat trien sau ella CNTB Tuy v~y, lrong thoi ky pbong kie'n nguoi ta eling da tha'y tien gia'y doi sam d Trung Qu6e (the'ky thti' 7) cae nU'dcCMu Au (tbe'ky 17 - 18) <l B&c My (the'ky 17)

Trong thoi ky phong kie'n, ti~n gia'y doi til m()t 19 ra't

d~ tha'y do la n6 t::to thll nh~p vit;e in tien va phat hanh

ti~n eho cae Nha nude phong kie'n; ngoai fa cae de' ehe dn

t~p trung kim lo?i uti phl,l.c V\l eho quyen 19i clla bQ may t~p

quy~n (duc sung d~n, gidi, t~ng cU'ong dU' tIu guy kim ) cihig la nguyen ohan khie'n ti~n gia'y fa doi

Den giai do~n phat triln clla CNTB, h!c lUling san xu{(t phat trien vdi t6c dQ cang nhanh chong nen dil phat sinh nnh tr?ng "khan hie'mH ti~n

kim lO<;li; m~t khac vi~c sU'dl.lng

ti~n due lttu th6ng cling co l1hi~u trd ng<;li vl n6 bi hao mon, bi bie'n cha't, d1i khie'n cho nguoi ta phai tlm nhi~u cach de giai quye't nnh tr<:lng kho khan Va h¢ th6ng ngan hang da: phat triin thl no cang t<:lO dieu kit;n cho st! d0i d.c

nhan fa d~i cua cac lo~i tiC:;n da'u hic$u 11'1 xua"t ph3t tlr nhung dbi hoi clla thl,l'c te'v! lttu thong h~mg hoa va lu'U thong tiC:;n tt$ Nhung ngu6n g6c quan tn;mg hdn ca cho qua trmh doi cac lo~i da'u hic$u gia trj n~m d~c di~m cua tien t¢ thl,fc hi~n chuc nang phudng tic$n Ittu thong va phudng ti¢n toano Trong cae chuc nang nay, tien tc$ xua't hi~n vdi tu cach 180 v~t trung gian moi gidi cho qua trlnh trao d6i ho~c d~ hoan mQt qua trlnh hru thong qua khau toan,

v~y nguoi ta hoan to~m co kha nang thay the'ti€n duc b~ng kim lo<;li quy bang cac lo<;li da'u hi~u gia trio Co the n6i sl,l' fa doi eua cae lo~i tien da'u hic$u chinh la qua trlnh phat triin tf(t ye'u qua trinh htu thong hang h6a va lu'U thong ti~n tc$ quye't dinh, dudi tac dong cua h~ th6ng ngan hang

Sit dvug d.c lo~i ti~n d~u hic;u cac che'dQ Ittu thong

ti~n tl$ co tac dvng ldn :

Trudc he't no cho phep giiii quye't dUQc tinh tr{l.ng thie'u phudng ti~n trao d6i phat sinh tU' che' d9 htu thong ti~n kim

la~i trang di& ~n cUa n~n kinh te'thi Wong ph't trien Kit den I~ vi~c s~ d\lng ti~n di'u hi~u se cha phep tiitt kic$m nhiC:;u chi phi cho xii h¢i

btu th6ng dliu hi~u gill tri I~ xu htldng ph't triEn tlit yeu cua chit d(i htu th6ng ti~n t~ hi~n d~ cO Y nghia Idn d6i vdi nen kinh te' - xa hqi Nhltng vl dffu hic$u gia tti la nhung v~t

khong cO gia tq nhtt ti~n duc bang kim lo~i quy nen n6 d~ bi l<.tm dl;mg, d~ bl1<;lm phat

phan cach giua ti6n tt$ va yang, tien tt$ d1'l tach khai yang, ti6n gi[(y tnjc tiep la da"u hi~u clla gia tIi hang h6a la hoan toaD sai

l~m Vi rni)t ly do ddn gian la ti~n gia'y la Y~t khong co gia trj ban than; kh6ng the- cha'p hanh due,1c chuc nang thU'dc gia tIi, chuc nang phudng ti¢n ca't tru va chuc nang ti~n t¢ the' gidi

Ti€n gia'y la d~i bi6u cho tien yang, tien b,w, rn~c du no co d6i hay kh6ng d5i duc;1c yang Ti€n giay rnai rnai v~n la da'u hit$u clla yang, th6ng thS nao la dfiu hi¢u cua gia tIi hang h6a dU<;1c

Tom l~i ti~n gia'y (hay ti~n dfiu hit$u n6i chung) la nhung phudng ti~n co th~ thay the due,1c cho yang chuc nang phudng tit$n btu thong va phudng ti~n toano Tien gia"y la nhllng V?t kh6ng co gia tTi ban than rna chi c6 gia tri danh nghla Tien gia'y (hay tien da'u hit$u n6i chung) Iil rnQt khai nil$rn fQng de chi cac phudng tit$n htu thong va phudng ti~n

thanh toan thay Yang, n6 bao ham cii tien gia'y Nha nudc phat hanh va hru thong b~t bUQc (tien tai chinh, tien qu6c thO') tien ngan hang Ngan hang Trung udng d.c nudc phat hanh dl,l'a tren nh11ng cd Sd dam bao nha't dinh, ngoai fa no bao h~rn ca cac phudng tit$n toan khac nhu ngan phie'u, the toan, ti~n di~n ttl

Trong chudng nay, chung ta nghien cUu lo~i ti~n ngan hang phat hanh Vdi tu cach n6 la rni)t lO<;li ti6n giiy htu thong theo lu~t djnh

2.- Gili tri va quy lu(it htu thong ti~n gi§'y

N6i den gia tri clla tien gia'y la ngubi ta noi den gia tri d\ii

- Gia tIi danh nghia (m~nh gift) ella ti~n gifiy Gia tri danh nghia la gia trj aUQe ghi tren m~i to ti~n gi{[y

- Gia tri a~i di~n thl.l'C t6" bi~u hi~n mlii tudng quan giua gia tri danh nghia ella t6pg s6liSn gia'y va gift tri ella s61uQng tien v~mg dn thie't cho lttu thong rna n6 d;:ti di~n Bay ehinh 1a st1'e mua thue te' ella , ti~n gia'y

Tu d6, v~ m~t 19 thuy€'t, c6 the xae dinh gia· tri ella tien gia'y nhu sau :

· Gift tri ella t6'ng s6 ti~n gia'y d1i phat hanh: chinh Hi gia tri a<).i di~n eho tbng s6 ti~n vang dn thi6t cho htu thong aUQc

X3c dinh thea quy lu~t htu thong tien tt;:

· Gia tri eua m¢t adn vi tien giKy (tinh blnb quan)

Gia tri ella ddn vi tien gi§y s6 lUQng ti~n gia'y phM hanh quy€t dinh C6ng thuc :

Gifi trj ella tdng s6 ti~n Gia tri d(li gi:iy dli ph"t hil.nh

di~n eua ddn =

vi ti~n gia'y So lUQng ti~n gia'y tTOng htu thong Be ddn gian ta lry vi d\l :

- Gia sa s6 1uQng tien dn thie't eho htu thong (nhu du

ti~n tel la 5.500 ty dang

- so' Ittdng t;~n gi:iy dli ph"t hanh Iii (XI) thi gi" tri cUa tBng sO' tiSn gi~y la S 500 ty

* Giii sa ngltC1i ta aa phat h~lflh lo;:ti ti~n 1.000 d (gift tri danh nghia la 1.000 d)

-eua ddn vi ti~n gia'y = 5.500 ty = I.OOOd 5.500 tri~u

phil h~p vdi gia trj danh nghia

Ne"u phat hllnh gtp d6i s6 htQng n6i lIen tac 111 (5.500

tri~u x 2) = 11 ty -thl gia tIi cliB ddn vi ti~n gia'y Ioe chi

b~ng

5.500 ty = 500d chi bling y, gia IIi danh nghia cua 11 ty

no

Ntu phM hanh it hdn (gia sa 2.750 lri~u to) thl gia tri eua ddn vl ti€n gia'y b~ng

tr~ danh nghia eua n6

5.500 ty 2.750 tri~u

= 2.000d ga"p d6i gill

Til' nil nhll'ng nh~n xet sau day:

Chi nao s61u'<;1ng ti~n gia'y phat hanh phil h<;1p voi nhu du eua no thl gia tri d~i dit$n eua ti~n gia'y moi phil hcjp voi gia trj danh nghia Neu s61u'cjng tien giay phat hanh fa nhi~u hdn thi gia lrj d~i di~n (sl1e mua thl!e te') nha hdn gia trj danh nghi'a, ngu'cje l~i ntu s61u'cjng ti~n gia'y phat hanh fa it hdn thl gia tIi d~i di~n Ion hdn gia tIi danh nghia eua n6

Til' nh~n xel n6i tren, cO thE kh~ng :dinh rhng ti~n gia'y Ut d\'Li bl~u eho ti~n vang nen vit$e phat hanh ti~n gia'y vao htu thong phai phil ht;1p vdi lu't;1ng li~n e~n thitt eho htu thong;

m~t khae ti~n v~ng la v~t c6 gia tIi, no c6 kha nang tv" di~u

hoa tlf phal giii'a chl1e nang phu'dng ti~n giao th6ng Va phu'dng

ti~n e§t trli', lrong ti~n gia'y kh6ng c6 khii nling di~u hoa HI

"Mot quy lu~t rieng bic$t cua 511 h1u thong ti~n gi!y chi c6 the ch5 ti~n giffy d6 d{li bi€'u cho vang hay b{lc sinh fa ma thoi va quy lu~t d6 nft ddn gian Quy lu~t d6 la: vi~c ph.H hanh ti~n giay -phai d.n d6'i vdi 56 htQ"ng vang (hay b~c) dUQ"c

ti~n giay d~i di¢n va dang le phai dUQc 1l1U thong th~t 511" (1\

Nhu da: n6i d tren : gia tri ~~i di~n cua ti~n gia"y gBm sut tUdng ang vdi 56 lUQng ti€n giay l<'ing len gQi hi Sl,t m.it gia

cua ti~n giay N6i cl) the'" hdn hi ne"u lUQng tien gi.iy philt hanh nhi~u hdn nhu du (ma vi~c TIay thl r.it de! va thuang xuyen xciy ra) thi ti~n gia'y se bi ma't gia E>61a nguyen nhan chinh Ngoai c6 cac nguyen nhan khac ciing lam cho ti8n giay bj mat gia nhu :

· Nhan dan thie'u tin tudng vao cht dQ chinh tri, cling nhu chinh sach phal trien kinh te', chinh sach ti~n t~ cua Nha nude N6i cach khac, c6 s~t khung hoing v~ kinh t8 chinh tIi nudc thi ti~n gitfy cling bi mat gia

· TInh tr~ng can can toan quO'c t8 bOi chi ldn va

thuong xuyen efing se lam cho ti~n giiy mat gia

· Do tac dOng bdi yeu't6t1lm ly laID t6e d91l1U thong ti~n tl$ quay nhanh, kh6i lUQng ti~n dn thitt cho htu thong giam dttn den tlnh lr~ng thua ti~n kh6ng phii phat hanh, eung

khie'n cho ti~n gia)t-bi mat gia

Til nhil'ng phan tich lreli day c6 the' kh5ng ujnh rtng u~c dit!m n5i b~t eua ehe dO htu thong ti~n giay la: Hi~n tLtQng phat hanh lhua ti6n gitfy, ti~n giay mit gia Iii phS bien toft d cae nuoc thl)."e hic$n ehe" d() lUll thong ti€n giay

E>1ly la d~c ui8m lon, doi hoi phai nh~n l!ni'c dung vl$.n dl)ng chI! d() h.ta thong ti~n giay

C2

) C Mac Til Mn allYl!n I, t~p I, NXB SI! Th~t, Ha N¢i 1959, tr 179

3.- Cae ehe'd(\ h1ll tMng ti~n gia'y

3.1.- eM d~ lrill 'hOng tiln gUty klui hoan (Tin 'f klui

hotin - Convettible Money)

• Tin tc$ kha hOaD hO~1n toaD (tt[ chuy€n d6i v~ng) Day l~ lo~i ti~n gia'y d1f<;1c chuyln d6i v~ng rnQl each tt[ v~ kh6ng h~n ch€ s6 hl<;1ng Vi~c chuyln d6i

Cae IO<;li ti~n gHi"y phat hanh vi! htu th6ng ttt d~u the' ky

XX lrO' v~ trude lilliD tc$ kha ho<~n thee y nghia d~y duo • Tin tc$ kha h011n h~n ch€

+ Ti~n gia'y dlt<;1C chuyen d6i vang nhUng b! h~~ che v~

do'i tIt<;1ng va mac t6i thieu chuyen d6i

+ Cht d<J Ban v,i Bdng Anh - GBP (Gread Britain Pound)

CuQc chien tranh th6 gidi l§n tha nhft (1914 - 19]8) dii lam cho cae nUde tll ban suy yell, n~n kinh te hi lao pha n~ng n~ Tuy nhien chi sau ffi91 thCii gian ng<'l:n, tit nam 1924 lrd di

n~n kinh te cae nUde ttl ban l<.1i dU<;1c kh6i phQc va phat triln,

trong hoaD caoh d6, nhilng nUdc de' qud"e ldn nhlf Anh, My Phap, f)l1e d§' tIm each ph\IC h6i l~j eh6 d(> ban vi vang (tuy dlfdi hlnh thac vdt vat 1<;li) de 1<.t0 Srf 6n dinh llfdng d6'i ht$ th6'ng ti~n tc$ TBCN Che' d(> ban vi Bang Anh dc.'Ji

trong hoon canh d6

Thrf.e eha't cUa eh6 d() tic!n tc$ nily 1il ch€ d() ban vi vang thoi vil ban vi h6'i doai vang

(j Anh n1m 1925, Nha nude quy dinh: I!Ul5n d6i li~n giify (Bang Anh) Hi'y vang thi phai c6 it nha't 1.700 Bang mdi d6i

dl1(jc m¢l thai vanS' nij.ng 400 h1qng (400 ounce vang tl1C1ng

dU<1ng 12,44 kg vAng)

(j Ph~p n1m 1928 dIng quy dinh ph'i e6 t5i lhi.!'u

215.000 Pr mdi d5i dtlQc mot thoi vang n~ng 450 h1<;1ng

D6"i vdi nhi~u mtdc kh6ng c6 nhi€:u vang dl! tnl thi thlfc hit$n ch8 dO ban vi h6"i do<1i, nhilng d6ng ti~n nay mu6n d6i dlf<,:1c fa vang thl phai thong qua ddng ti~n-qu6c t6 chu ch6"t

(hk nAy IA Bang Anh vA 1')0 la My)

NQi dung cd ban ella ch8 dQ ban vi Bang Anh III d6ng

Bang Anh, sau Bang Anh III Dollar My dl1Qc ccic mtdc thira

nh$n lA phlfdng tit$n dl! tn1' va thanh tmin qu6c teo Vdi nQi dung d6, nUde Anh d van dja v, d~c bi~l c6 lqi tren d.e linh v1!c thlfdng m<;li tocio va tin dvng quae teo Boi vi ngilo

M.nh Anh glio nhtl trd ngan hang ella the' gidi Tuy

nhien, l<).m dv.ng d~c lQi (Ll;lm ph <it Bang Anh dog gia t1ng) 111m cho ddng Bang ngl1y cl1ng ma't uy tin tren

thj tnt1Jng qu5e to! Ng~y 419/1931 Chinh ph" Anh tuyen b5

ph~ gi~ Bing Anh 33% (n/)i dung yAng eua B.ng ti'! 7,3224g vAng xu5ng 4,902g vAn g) vA huy bO eho! d¢ ehuy.!'n dai

Bang Anh v~ng Khi Bang Anh phci gici, thl miii nhQn clla cUQc khung hoang l~i hudng vao d6ng USD Chju kh6ng n6i

sac ep cda eu¢e kh,lng ho'ng d6, 61311 933'T6ng th5ng

M5' d~o lu~t dinh chi chuye"n dGi USD Yang mQi cd

quan, xi nghi~p> t11 nh§n c6 ti~n -vang hol!.c thoi Yang tIi gici til

100 USD Ird len Mu ph.i n<)p eho ehinh phu F.l.!n eu5i th~ng 1/1934 lifl d yang d MY Mu bj qu5e hiJu h6a DJ! lr!! vAng

clla ccic ng§n hl1ng lien bang d~u phai chuyln sang Kho B~c

NhA nude

-Ng~y 3111111934 Chinh phd M9 lUyen b6 pM gi4 USD 41 % (lieu ehutn gi4 cO giam lir ,S046g xullng O,888671g vang)

Hai sl! ki~n xay tl,li Anh vA My da danh dcfu sl! tan ella che dQ ban vi Bang Ani

·66-+ Cht d(j ban vi Dollar My (H~ thdng tiJn t~ Bretton

Woods),

Tntdc che'dQ lien tl$ dCJi, d tren the' gidi da hinh khu vifc ti~n t~ Wo

Khu vifc Ba og Anh : T~p h<;fp elk mtdc tham gia vAo khu vt!c li~n tt$ Vtfdng qu6c Anh dd'ng d~u g6m cae mMe B~c

Au, Bd Dao Nha, Ai qt>, [ R~e, A'n DQ

- Khu V1f.c Dollar My g6m My (dang d.ciu), cac,mtdc chao

My La linh, Canada

- Khu Vlfe PhdrAng PMp gdm Phip (drrng dau) va e4e midc chao Phi, d.c mtdc Ddng Dttdng

Ok mtdc tham gia vilo khu v1f.c liJn t6 d~l1 ap dlJng mQt cht dQ Ai chinh ti~ n t~ th6ng nhcft, d~ng Ih<'Ji j~u tien hAnb mQl chs' dQ qUaD che' ngo~i h6"i nblf nhao

E>~c diim eua khu v1f.c \i~n tc$ ill:

- Ouy tii mQl tY gia &0 dinh giil'a d6ng ti~n cda ccic mtdc khu Vl!c vdi ddng ti~n chd ch6t cda khu v1f.c d6, c<fc nlidc phdi gd'i phSn Idn dl! triI v~ng vA ngo~i hili cd mlnh vao ngan hAng eua m'de ehd chill

- Th1f.c hi~n chc! dQ ngo<J,i hm tt! gitla colc nlidc cilng khu

vtft va quan chc! ngo~i h5i d6i vdi c<fc mtdc ngoAi khu v1f.c - D6ng ~Mn cua c~c mtdc chd chd't dlf<;1c sit d\mg la phtfdng ti¢n to~n gitl'a dc nlfdc khu vt!c Khi cuQc the' chie"n thU' n6 ra, c~c khu V1!C ti~I'I tc$ ciing kh.6ng ly d~

,

CUQe ehie'n tranh the' gidi Mn tha hai dii kich thich n~n kinh te' eua My ph3t trien nhanh ch6ng Ok nude tham chiin deu bi kit';=t qul$ Trong khi, thuQc life lu'qng D6ng minh, nhung d<:ii dUdng ngi\n each 10 hi'a chie'n tranh, da lam eho My nhanh chong trd nude gam m<:inh nha't the' gidi Am muu lam ba ehu the' gidi eua My la hoan toan co cd s6 va HQi nghi taiehinh - tien tl$ qu6e te' da hqp hoan canh do, dftn de'n st! doi eua Hi~p ude tien tl$ Bretton Woods vao thang 711944

MQt nhUng nQi dung quan tr9ng cua Hil$p u'oe n6i tren la thie't l~p ehe'dQ tien tl$ qu6e te' la'y d6ng USD lam ban vi - g9i la eh6 dQ ban vi USD

Che" dO ban vi USD dii h<.'p hoa dilng USD dilng

tien qu6e tS chu ye'u, b~ng ehe'dQ ty gia "co' dinh" vdi USD

lam ehu§'n D6ng usn tra d6ng ti~n qu6e t6 dii khien nude My d vao vi tri <tQe quy~n d~e lqi rna kh6ng nu'de nao

c6 thi c6 dtl<.'c

Tuy nhien, My l~m pMt USD di trang trai ck khoim chi phi va n<.' nAn kh6ng ld di thl)'c hi~n ch~y dua vii trang, gay chie"n tranh, lam chd USD cang bi milt uy tin tren thi trlfi1ng qu6c te" M~t khk, sau m~t thi1i gian cam tha'y My kh6ng thtlc hi~n dung nghla V1! cam ke"t Hi~p tldc ti~n t~, c~c ntldc dii ttt bo h~n che" d~ "TY gi§ c6 diM" kh6ng can

thi~p M giu gi§ USD, rna thl)'C hi~n "tha niii" tY giii Tilt ca

nhung di€u d6, ke't hqp vdi n~n "si\n va.ng" cla cae nttde d6i voi kho vang eua My nhilng n~m 60 eua the' ky nay,

khie"n cho Chinh phd My phai tuyen b6 ngttng chuyiln d6i USD vang, pM gill USD.7.89% van 18/12/1971 saLl

sl,lP dG D6ng USD trd v6 vi tIi ban d~u eua no Ii!! d6ng ti~n qu6e gia

Cling dn phlti n6i them rling: Tuy ehe' ban vj USD Sl,lp dG nhl!ng d6ng USD v~n dttQc cae nttCJe su d1,lng cac giao dich thuong ffi{li va tha~ toan qu6e teo Cae nttdc v~n coi

USD nhtt la phttong ti~n ctl,l' tm vi!! toan qu6e te'o

Ngoai hai che'do htu thong ti~n gia'y mang tinh ehfft qu6c te' n6i tren eon eo cac che ti~n t~ eho phep su dl,lng eac don vi ti~n t~ ghi so' nhtt:

-Quy~n nit van d~c bi~t (Special Drawing Right - SDR) flay Ii!! don vi ti~n tc$ ghi so' Quy ti~n tc$ qu6c te' phat hanh, cae nttCJe hQi vien clla IMF dttQc quyen vay SDR de trang trai b(>i ehi tTeng toan qu6e t8 vdi ea.e nude khac IMF

Don vi tien tc$ Chilu Au (European Currency Unit -ECU)

flay la don vj ti~n tt$ ghi so' clla kh6i e(mg d6ng kinh te' chilu Au, Quy ti~n tc$ Chilu A.u phat hanh Cae nude vien ella EEC sa dl,lng ECU de toan nQ Hin theo ng!lyen t~e ECU chi su d1,lng uttde m~c nQ da su d1,lng he't so' ngo~i tt$ de lni nQ cho nttde chti nQ Tren thl!e te' ECU kh6ng eo uy tin va khong dttQe sa dl,mg r(>ng rai nhtt SDR

Beit d~u tu nam 1999 cae nude Lien hit$p ehau Au (EC) se sU dl,mg ddng ti~n ehung th6ng nhfft, la d6ng EURO

ddng Rup Lien X6 (0,987412g vang) N~m 1990 kh6i SEV blLt dju lan vB, den 1211991 thl d6ng Rup chuy~n nhuQng

ciing kh6ng cOn t6n tf,li nii'a

3.2- eM dv Irtu thang ti~n gilfy blii khil holin (Tin t?

Ph6p dink - Fiat Money)

Sv sVP d6 ella che d¢ ban vj USD da pha bo mO'i lien hc$ gifta ti~n gia'y vdi 'vang v~ m~t phap lY Elung tntdc cUQc khi'mg hoang tri~n mien ella ca hc$ th6ng ti~n t~ quae te, d in5i quae gia d~u ap dt,mg ch€ dQ hm thong ti8n gia'y khang d6i du'<;JC fa vang, che' hru thong ti~n gia'y hi~n co m¢t

so d~c di~m:

w MQl IiI : Ti~n gia'y ngan hang Trung u'dng cae m1C1c

phat hanh 13 ddng ti~n Phap dinh, no dU9C sti' dvng voi tll each 18 phu'dng ti~n htu thong va phu'dng ti~n toan mot each hllP phap va khang hf,lfi che v~ m~t s61uc;1ng

- Rai Iii : Thy vang kh6ng dU<;Jc chinh thac thua nh?ll 13

ti~n t~ song yang vln cOn m~c nhien du'<;'C sa dl,mg vdi ttt cac ia thudc gia trj, phudng ti~n tich liiy va ti~n t~ the' gidi

- Ba la : Thy m6'i lien h~ chuyen d6i lii' ti~n gia'y Yang

bi bai 00 ho~m toan, nhung cac nudc v~n coi tr9ng dl,! trU' vang va ngo~i t~ va Hfy d6 lam m¢t nhung -cd sCi dam bao gian ti€p cho btu th6ng ti~n t~ nudL:

-Bon Id : che'd¢ lu'u thong tien gia'y 13 m¢t eh€ d9 tien t~

d~ gay l~m phat, vl V?y Nha nuoe, chinh phil va ngan hang Trung_ U'dng cac nudc d~u thl,!c thi m¢t chinh sach ti~n t~ rna vdi chinh sach d6 se eho phep ngan ch~n ho~c kit!rn ch€ ll,irn phat d6 dam bao cho lu'u thong tien ~ clla quo'c gia dUQC 6n dlnh, tl,io di~u ki~n dE 6n dlnh va thuc ll~y kinh te' phat trien

IV.- CHE eO LlIU THONG TIEN T~ 0 VI~T NAM 1.- Lieh .tl' htu thOng ti~n t~ 1I Vi~t Nam

1.1- Thili IcY phong kie, (TiL thOng 9/1858 vi tTl/{Jc) : d Viet Nam thai kY bj phong kill"n phU'dng B~e h(> da hill hanh !i~n dUe bhng dang Elll"n the" kY tha Ly Nam De'len ngoi, nha vua da cho due ti~n d6ng cua tri~u Ly la'y ten la Thien Due Thong Bao Day 18 ti~n due du<;1c due

d~u lien Vi~t Nam Sau do, rn6i co ffi9t trieu d<ili kh,:lc thay the'deu co xuit hit%n cae lo~i ti€n due bling d6ng E>Gn doi nha H6 (1400 -1407) sau len ngoi, H6 Quy Ly dli eho phat h~lllh ti~n gif{y cu'Bng bue htll h~lfih d~ d5i la'y lien due

b~ng d6ng Ngoai fa nha Hd con phat hanh ti€n gia'y de trang tdi cae chi phi ella tri~u dtnh Khi nha H6 bi sl.lP de; th'i ti~n

gia'y cung khang

1.2- Thili IcY thui}c dja nila phong kie'n (1011858 -811945) :

Tit giua th€ ky 18 Phap b~t d~u xam h1'<;1c nude ta, (j

Vi¢t Narn'da xua't hit$n nhi~u lO€li ti€n khac Ngoai ti€n due bhng ddng, kern eua cae tri~u d~i phong ki6n du'dng thoi,

cOn cO ddng b~e Mehie6 N~m 1862 d6ng b~e Mehieo du'Qe chi huy quan d(\i Phap eho htu hlinh ehinh th,l'c (j Vi~t Nam, song song vdi ddng ti~n Phdr~ng Phap Ltle bi!.'y gW I d6ng

b~e Mehie6 n~ng 27g ~n quan !i~n d6ng Vi~t Nam va bhng 5,35 FRE N~m 1875 ngan hang El6ng DU'dng laP va pM! hanh ti~n Dong DU'dng Dang El6ng DU'dng ltle bi!.'y gi~ 1a

d6ng ti~n duc bhng h\lc (Ban vi b\lc) va ti~n gifi'y ngan h~lllg

th6ng lu\J thong ti€n t~ Ngay 31/5/1930 T6ng th6ng Phap ky

s~c It%nh chuyen d6ng Dong Dttdng til' che' di) blm vj b~c sang ch€ d¢ ban vi vimg va quy djnh ty gia dang D6ng DU'dng vdi

FRF nhlf sau :

• I d6ng 80ng Dttdng

·1 FRF

• ddng 80ng Dttdng

= 10 FRF

= 0,0655g yang

= 0,6550g yang

Bang Dong Dttdng bi chinh phti Vi~t Nam DaTI chu CQng

hoa ca'm btu hanh tren toan c5i Vi~t Nam tit thang 411948

nhung thl,tc tt de'n nl1m 1954 mdi thlfc hi~n dlf<;1C

1.3 ThlJi ky each 11I{lng dan /9c ddn chit va driu tranh

thOng nhfit nlli1c nhil (9/1945 - 411975) :

Sau cUQc each ffi';lng thang Tam th~ng l<;fi, l~p nen nUde

Vi~t Nam Dan chti C(>ng hoa Nha nude dB cho phep phat hanh ti€n tai ehinh (tien qu6c kho)

- Thang 111946 phcit hanh tien (ai chi.nh tit Nam Trung bi)

tTd vao

- TMng 1011946 phathi>.nh ti~n tai ehinh tit Me Trung be tTd' fa

- Thang 1111946 Qu6e h¢i kh6a giao eho Bi) Tiii ehinh phat hanh ti~n gilfy ph{im vi ca nlfdc

- Thang 511951 thl>.nh l~p Ngiin hang Qu6e gia Vl~t Nam va tien ngall hang dU<;fc chinh th(f~ phat himh d Vi~t Nam, de

thu h6i ti6n lai chinh vdi ty 11$ thu d5i d6ng'ng~n hang bhng 10 dang tai chinh Day dlf<;1c coi 13 CU9C ca.i each ti6n tl$ I~n

chi! dQ ti~n tt$ qu6e lebO" sang chi! dQ ti~n tt$ ng§n hang de t~o

di~u kit$n thue day san xu!t va htu thOng hang h6a phAt tri8n 'Thang 211953, cai eAch ti~n t~ hin thrl' - Vlt$t Nam vdi nQi dung phAl hanh tMn mdi thu ddi ti~n eft vdi ty l~ d6ng NH mdi b~ng 1.000 d6ng NH cu

Sau hi~p dlnh Gianeva, C1 mit!n Nam v~n t6n t~i mQt Chinh phD d d6 ngan hang qu6e gia (ngvy) cling phAt hanh

ti~n ngan hang va htu th6ng tren lanh tlld mien Nam Vi~l Nam

1.4- ThiYi IcY thlfng nMI Tif quOc (til sau 301411975) de-n

thUng 911975, hr thlfng NH qulfc gia ng~y dii ·quoc hilu Ma

Tnii qua nhi~u eu¢c cai eAch tit'!n t~ vao thAng 911975,

thang 5/1978 thang 9/1985 phat hilnh ti~n mdi thu h6i ti~n co nhhm 6n dinh h~ th6"ng tit'!n t~ Vi~t Nam, nhung dill 011de c6 chie'n tranh, nt'!n kinh t8 ngheo nan l~e h~u nen

l~m ph,h da: xay r!t nghiem trQng f:)~e bic$t nghiem trQng v.o nhiYng nam 1986,1987,1988,1989

Nha nude dii ap d1;lng nhi~u bit$n phap quan lrQng d~ ki~m chi! va ki~m soat l~m phAt, cho di!n sal! nhieu bi~n phap tAc dQng d6ng bQ, d Vit$t Nam da: hlnh mQl ht$ th6ng t6 chl1'c htu thOng tien tt$ bude d:1u luang d6i dn dinh

2.- Ht th6ng t6 chtlc 111u thOng ti~n t~ II Vi~t Nam

Ht$ th6'ng t6 chrl'c htu thOng ti~n tt$ 1<1 ht$ thO"ng htu thOng lien dlfu hi~u (tien giii'y) dl1qc quy djnh IMnh phap lu~t

• Dan l'i tiln tf va t2n gqi ella d6ng tiln : Dan vj tit'!n 11$

ella Vit$t Nam la ·'d6ng" "f)6ng" la lieu chu§n thude n~n kinh teVit$t Nam

Ten gQi la d6ng ngan hang Vit$t Nam (con gQi la d6ng b~c Vit$t Nam) ky hi~u qu6c gia la "d" ky hit$u qu6e tt la "VND"

-Tieu chuln hlC1ng cua ti~n t~ Vi~t Nam kt thita tieu chuin htClng cua cac d6ng ti$n dii t6n t~i lich sit phat trign clla n~n kinh t.e' - xii h¢i Vi~t Nam

Gia tri clia mc;>i san ph<fm, hang h6a, dich VI.! trang n~n kinh It Vi~t Nam d~u dtlqc Itlang bang "d6ng" va gia d

clla no dtlc;lc bi€u hi~n b~ng d6ng,

Quy dinh vc3 phat hanh ti$n: phat h~iflh ti~n Iii d¢c

quy~n clia Nha ntldc Vi~t Nam Ngan hang Nha ntldc Vi~t Nam la cd quan nha't phat hanh ti~n clia mtdc C¢ng hoa XHCN Vi~l Nam, Ngan hang Nha ntldc dItqC quy~n quytt dinh kich thudc, m~nh gia, trc;>og luqng, hlnh ve cua ti~n

giay va ti~n kim 10<.li

Ngan hang Nha ntldc chiu trach nhi~m bao quan ti~n dt;f

to1 pMt hanh va dam bao cung dng tie:n cho n~n kinh te nham thoa man nhu d.u -eua htu thong ti~n t~ clla n$n kinh 1&' qu6c dan

Vi¢e phdt himh ti~n dtl(lc thl!c hi¢n theo nguyen tde ;

Vi~c ph;!t hanh chi dUQc tht;fc hi~n thong qua can duong tin dVng

Nguyen t~c phat hanh tren qua cd cht tin dvng the hi~n d

ch6:

- Chi pMt hanh ti~n de cho c.k ngan hang thlldng ~i ngan hang dAu tit va ph't trign Yay bhg phlfdng ph.p t.i chi"t kha'u

~ Truong h~1p c~n thitt co th6 phat hanh cho Chinh phu (B9 Tai chinh vay) nhtlng phai dtlQc dam baa b~ng trai phieu kho b'.lc sinh lai

~ Phat hanh ti~n d6 tclng dt;f tnl ngo~i t~ va vang

• Vic$c phat hanh ti~n phai din ct1 then nhu cAu iuan chuyen hang h6a dich V1J nen kinh It lheo nguyen uk

Day thi ti~n m~l (ti~n Trung udn~> chi c6 the dUl/c,phat hanh c6 nhu du doi hOi ella thl,lc 16' theo tin hi~u clla thi lnib'ng

- Phal h~mh qua th! tn1~ng ~o

• T6 chdc ky thu~t phcit hanh phiii diim bao ~inh t~p trung thefng nha't dudi sl,l quan Iy th6ng nhit cua Nha nude Theo nguyen t<1:c th'J ngan h~mg Nha nudc chiu treich nhic$m t6 chdc ky lhu~t phat hanh theo doi hoi clla t1nh hlnh thl,le ti~n tren cd so dap dng yeu du quan Iy vi mo clla Chinh phli

Nghiem ca'm cae hanh vi: Lam ti~n gia, tang trii luu hanh

ti~n giii, pha hO<J.i d6ng ti~n qu6c gia dudi ba't cd hlnh thuc

n~lO, hoii.c tu chefi khang nh~n htu h~lfih d6ng lien hl/p phap

* Phudng lic$n luu thong va phudng tic$n loan: Tie:n gia'y va ti~n kim lo~i ngan hang Nha nude phat ha.nh la d6ng lh~n h9P phap htu hanh va lam phudng li~n loan tren lanh th6 Vic$t Nam m{,t each khang h~n che

Ti~n giay Vic$t Nam (gia'y b~c ngan hang) g6m cac lo~i

c6 m~nh gia tit ld, 5d, IOd, 50d, IOOd, 20Od, 500d, l.OOOd,

2.000d, 5.00Od, IO.OOOd, 20.000d, 50.000d va IOO.OOOd Trong thl,lc t6' hlnh nhu chi c61o~i lien IOOd va 200d tra len la dU9C su d1J.ng Cac lo~i ti~n khac c6 mc$nh gia nhc h~u nhu khang lrong htu thong nlla

Ngoai lie:n giKy d Vit$t Nam dU<;1c phep sil' d\lng eac phudng tit$n toan khac thay ti~n, d6 HI.: Cae lo~i the tin d\lng, the toan, sec, thudng phieu

• V~ cd cau htu thong ti~n tc$ :

Cd diu di~u hoa htu thong tien t~ gdm:

- Quy nghit$p VlJ ngan hang: Quy co a ca ht$ th6ng ng§n hang Nha nudc va ht$ th6ng ngan hang thuang rn~i, ngan hang d~u tli va cac t6 chti'c tin d\lng khac Quy dung d~ giao dich vdi khach hang

- Quy di€u hoa ti~n mi;.t: Quy dung d& di~u hoa ti€n mi;.t thea nhu cAu cua n~n kinh te', no chi dli9C thiet l~p t<;\i Ngan hang Nha nudc Trung lidng va cac chi nhanh, no dU9c dung d& di~u hoa nhu cAu ti~n thea dia phudng va kIm v\f-c

- Qui' dl1 1m ph.! hanh: qui' M<;Ic bao quan I?i kho tien Trung liang Th6'ng d6c ngan hang Nha nudc quan 15' thea uy nhit$rn cua Chinh phu

- Ti~n fach nat: ca.c 10<;\i tien gia'"y f<ich n~t, tien kim lo<;\i bi hu hong khong dli tieu chuifn hru hanh rna ngan hang Nha nudc quy dinh (tieu chu§:n va phan 10<;\1 ti6n nkh nat hu hong, thll t1.J.c tieu huy va thay the' )

76-so Iii TONG QUAT VE co cAu liEU HQA Lilli THONG TlEN T~ 0 VI~T HAM

auY Di,lTRQ PHAT HANH

QUI' 8IEU HOA TIEN MAT CUA

NGA.N HANG NHA NUde

auy NGH\~P Vl,J NGAN HANG

ellA NGAN HANG NHA NUdc

QlIY NGHI'P V\l GAN QuY NGHI'P V\l CUA QuY NGHltP V\l

HANG alA NGAN NGAN HANG DAu TU CUA cAc TO CHOC HANG THlidNG MAl vA PHAT TRI~N TiN DUNG

T1tN M4 T LlfU HANH GIUA cAc DON VI T6 cH(Jc

CHl1llNG 1\1

" A" ~ ;

LY THUYET VE LAM PHAT

x "

VA CHONG LAM PHAT

, ~ K _~ ,

1.- Lo!IM PHAT VA BAN CHAT KINH TE CUA Lo!IM PHAT

1.-KhOi ni~m ve I~m phOt (Inflation)

Khi nghien cUu che'dQ htu thOng ti~n giil'y, cMng ta thil'y

r~ng ti~n gia'y la d11u hi~u cua vang, thay the' cho vang lrong chuc n~ng phu'dog ti¢n htl1 thong va phu'dog ti~n toano Tien gia'y Hi v~t khang co gia tIi ban than rna chi cO gia

tIi danh nghla Vt v~y n6 kh6ng th€ t\1 phat di~u hoa giua cae

chI1'c n;log phttdng til$n btu thong va phttdng ti~n cf{t trli (tich liiy) d6 ti~n giii'y bi mil't gill tra thanh mOt hi¢n ttldng phil biGn va thtlong xuyen - tit d6 cO thE n6i r~ng lam ph.t ciing

13 mOt hi~n tu<;!ng phd bien thttong xuyen cae qu6c gia

th\ic hi~n chG d¢ luu thOng ti~n giii'y h~n

V~y 4m phllt la gl D6 la vi~c pMt Mnh thira ti~n giil'y vao luu thOng, lam cho ti~n gi!fy bi mlft gill, gill ca hang h6a

t~ng len, thu nh~p qu6c dan bi pMn ph6i lai gay thiet hai d€n toan b¢ ddi s6ng kinh te' - xa h¢i

C6 nhi~u quan di6m nhm nh~n va dinh nghia lc,lID phat ra't

khac nhau:

C6 quan ditSm cho dng l~m phal 13 st;i tang len li€:n tl,lc ella gia cii - n6i each khac HI tmh tr~ng IDli'C gia d ta.ng va laog lien we Theo quan ditSm thl khang ke gia ca t1'ing l€:n nguyen nh§.n nao d~u la l.,.m phat Ngtioi ta c~n Cli'VaO chi s6 gia tieu dung CPI (Consumer Price Index) de xac dinh ty 1~ l:;tm phat (Inflation Rate)

-Quan di8'm khac cho rlng l~m pM.t l~ vic$e phat h~nh ti~n giefy vUQt qua mde Mm bao blng v~ng, b~c, ngo{li ti} cua qu6c gia VI v4y gAy sJ!, mtt gia rua ti~n gity l~m eho gia ca hang h6a bi d§'y len cao; quan diem qua coi I.rQng cd sa dam bao b~ng v~ng ngo{li te cho tien Dlldc va nguoi ta cho rhng d€ eh5ng lC}.m phtlt c!n ph~le h6i l{li che" dQ tit!n gity chuyen d5i vang thea mqt mU'c gia quy dinh

L{li c6 quan di~m eho chng l{lm phal l~ st! mat can d5i nghiem trQng gil1a li~n v~ hang n~n kinh t6, st! mtt can d5i vdi ti~n ldn hdn hang khie"n eho gia d t<lng len d' ffiQi hie mQi ndi De' kh~e ph\le tInh tr{lng n~y, dn dung mQi bi~n phap de' thiet 14p l{li sJ!, cAn d6i gil1a ti~n va hang n~n kinh t6 C!n phAn bic$t l~m phat vdi giam phat va thiell phat Trong d6,l{lm phat la sJ!,.gia tang lien H.le eua gia d, cOn giam phal xay ty 1<$ ~i'ing gia e6 sJ!, S~It giam, lrong thieu phat bi8'u thi ty Ic$ l{lm phat nhi) hdn O-tde chi !.61{lm rh8t am Vic$e nhin nh4n l<j.m phal blng dinh nghia hay djnh nghia khae kh6 di den th6ng nha't thea lltng quan diem rieng bic$t Tuy nhien du l<;lm rbat the' hit;n qua nhU'ng d~e trung cd ban nhu:

- SJ!, thira ti~n eung etp tiSn tc$ ti'ing qua mIte

- St! ta:ng gia ca d6ng bq va lien tve thea SJ!, meft gia eua

ti~n giffy

- SJ!, phan ph6i l{li qua gia d

- Sri btl 5n v~ Idnh to! - xa hoi

2.-Nguy@n nhAn a ban cha't kinh te' cw I~m phil!

Phan tieh nguyen nhan va ban eha't kinh t8' rua ({lm phat ciing e6 nhi~u quan diem khae

• Quan dilm 1 : Qua.n die'm d6ng nhtt gil1a l<j.m phat va lang gia - gQi Ia ly thuyet v~ l<;lm phat gia d (Price Inflation)

79-Day 130 qUjin diem Ian truy~n rQng rai d cae nude phudng Tay Theo quan diBm thl l<;lm phat 130 s1,i' tang gia n6i chung clla hang h6a ThuCJng nguCJi ta d1,i'a va~ chi sa gia d

hang tien dung (C.P.l) (Consumer Price Index) dS xac diM muc de> clla l<;lm phat

Cae nha kinh te' hQc My nhlt l.P Luthebing, L.V Chandeler va D.C Cliner tuy~n b6 thhg fa r~ng: "Thai ~ Mft leY rna thCJi ky fiy gia hang tllng, khong ke sl1 bie'n dQng Ky 130 lau dai, e6 tinh ch§t ehu ky ho~c ngo<;li 1~ la thCJi ky l<;lm phit"

Nha kinh te'Tht,ly Dien, Bentet Hanxen viet: "Khi chong ta n6i <ltn l<;lm phit tuc 130 cbung ta quy~n n6 vdi vi~c nang gii" Nha kinh ti Phap Emin Giam n6i: "Hi~n tut.;Jng cd ban cia l<;tm phat 130 sl,! t~ng gia" cOn nha kinh tt nguCJi Due Euyun Danner thi eho rhog "Vdi l~m phat chUng ta hiSu d6 la sl! nang gia keo dai"

• Quan diim : Lam phat luu !hang ti~n t~ (Monetary InfJ-ation)

Day 130 quan diem cho rhng l~m phat 13 ket qua eua vi~e tl1ng them ti~n vdi mQt tY 1~ cao (ty 1~ tllng tnldng cao cung ca'p ti~n t~) Milton Friedman dua mQt CelU tra l(Ji n6i

titng trang y kitn d~ xua't cua mlnb M d~p tilt lam phat trang nhi'!ng nam 60 If My: "Lam phat baa gio va If dftu cling la mQt

hi~n tu't.;Jng ti~n t~" C6 the n6i day la sl,! ddng nhit giua LM Keynes va M Friedman phan deh nguyen nhan va ban cbeft ella l~m phat

M Friedman n6i: "L<;lm phat xua't hi~n va chi c6 the xuat hi~n nao sO' lu\1ng tien hru th6ng t~ng len vdi nhip dQ nhanb hdn so vdi san xu at" Ong e,ho rhng mQl

80-tnt~ng hqp rna ty I~ I~m pMt cu m~t nu&: I c1!C kY cae thl

ty 1~ tling tnlCJng ella cung Ung ti~ri t~ cling C1,ic kY caD,

C6 the n6i quan diem v~ I~m pMt "LUll th6ng ti~n W' du<;Jc ca nhung ngub'i thee chu nghia ti~n t~ (M.Friedman) va

d nhung ngu"oi thea tntb'ng phat eua J.M Keynes tbU'a nh~n

da chUng to ph~n DaD S\! d6ng nhfft vi~c phan tich nguyen nhilo va baD chat ella l~m phat a day ngubi (a tin rhog l{lm phal cao Ht ke't qua ella tAng lnt6ng ti~n t~ caD song cung phai thaa nh~n "nhan-qua ngu'c;1c" ute Iii l'ilffi phat cao keo thee ffiQl sl,l' tang tnr6ng tien t~ cae

• Quan diim 3 : L~m phcit nhu c§u va l~m phat chi phi - Ll;zm phtil nhu cdu : Nhung ngttbi thee quan diem Day

coi l'ilm phat nhtt Iii c~u qua mue B hanxen, nghic3n CUll

vS l~m phat da vitt: "BCJi VI nhu doll qua mac cO the coi la nguyen nharr eua l<;lffi phM cho nen chung ta c6 th~ cOng nh~n rhog l<,lm phat, 13 tinh hu6ng (j 160 4li cĐu qua muc

"rÂng khĐ:p" d6i vai nhi~u m~t hang tren thi tnt~ng"

Phat huy quan di€m Herbert Goeths nei: "L<.lm phat la ml)t day cae froh hu6ng t6n t~i s,! dtt thua el1u"

Quan diEm v~ l<;lm pmt nhu c~u - gQi.lei l\iffi phal du - kee (Demand Pulllnflatien)

- L;zm pMt chi phi (L;zm pMt phi ilIiy): nhiYng nguifi thee quan di€m cho ding tmng hoan canh san xu't khong tang

ho~c t~ng it chi phi tling len (rna tntde he't la tang chi phi lU'dng) th'i se sinh l<.lm phat ehi· phi (Cost Push Inflation)

Nh'in chung, ca 2 qu~n diem ve l<.lm phal nhu du va l<.lm phat chi phi d~u cho ra.ng nhung nguyen nhan lam lang gia cii

Nha kinh te' h9C ngu'ol Phap Jacques Marshall yilt: "Tren th11c te', trlnh dQ trung blOO cua gia ca hang hoa bi nang len Va gia tei- cua ti~n t~ h{l thftp hai troong hqp: Khi du v~ san phgm tang rna san xu§t thi l~i kh6ng dli co dan ho~c 13

khi d,c duong sl,l' cua cac ye'u to' OOu c6ng nhan lam thue, d~c

bl~t 13 nhung nguCfi lanh d<;lo xi nghi~p gia tang yeu sach cua h9 va lam tang chi phi Trong tru'Cfng hqp thli ooftt chung ta' n6i de'n l<;lm phM c§u tru'ong hqp thli hal, chting ta n6i den l<;tm phat chi phi"

Ngoai nhung quan di&n tren, nguoi ta cho r~ng m('it s11 "tang troang" qua muc ve tin d1,lng, ngan sach (tang thue', tang d~u tu ) cling co d~c tntng eua l<;tm phat - nhUng thu~t ngu nhu "L<;lm phat tal ehinh", "L{lm phat tin dl,lng" d~ am chi nhung tru'ong hqp tang Wdng qua mue nhu v~y

Tii' d.c quan diem (}anh gia v6 l<;lm phat noi tren cO the thfty rhng cae nguyen nhan va ban chat cua IC;lm phat (}uqc hiiu theo nhi~u cach nhln khac (do cung ling ti~n, hQi chi ngan sach, tang gia, ta.ng luong, tang chi phi ) nhung lC;li thi l<;lm phat xu§t phat ttt nhung nguyen nQan chu ye'u sau day :

- Nen kinh t6" qu6c dan bj ma't can d6i, san xuftt sut kern, ngan sach qu6c gia bi tham hl,lt Hay (}uqc coi la nguyen nhan cua m9i nguyen nhan, n61 each khac s11 khung hoang v~ kinh te' va tal chiOO cda mQt qu6e gia 13 nguyen nhan cd ban va sau xa dua dEn l<;lffi phat S11 khdng hoang cua n~n kinh te' tai chinh qu6c dan dEn luQt n6 1<;11 nhieu nguyen nhan tic

- G~n li~n vdi b(>i chi ngan sach ia b(>c phat tien rn~t, cung d(p tien t~ tAng tntd'ng qua rnuc cung l~ nguyen nhan tntc tiep cua l~m phat

- MQt nguyen nhan khong kern ph~n quan tn;>ng cda l~m phat la h~ th6ng chinh tri bj khung hoang nhUng Hic dQng ben ho?c ben ngoai, iam cho long tin cua dan chung vao che' dQ ti~n t~ Nha nudc 5j xoi mon, tit do lam cho uy tin va suc mua cda d5ng ti~n bi giam slit

- Cu6i cling phih noi r~ng, l<;1m phat xu§t phat tit nguyen nhan chu quan 96 ia vi~c Nha nudc chti dQng sit dl,lng l~m phat nhlt la rnQt cong Cl,l d€ th11c thi chinh sach kinh te cua mlnh

Til nhU'ng phan tich tfen co thti nei dng l<;1m phat vita la mQt phl,im tru kinh te khach quan, vila ia mQt c6ng cl,l kinh te dUQc Nh~ nudc sii" dl,lng de phat triSn kinh te, VI vi~c philn ph5i san ph§rn va thu nh~p noi chung (J~u dUQc thifc hi~n thong qua tien t~ nen l<:lm phat ia bil$n [lhap dSn phan ph6i l<;1i san phjrn va thu nh~p lTOng n~n kinh te Noi cach khac, i<;lm phat se khien cho di~n bien va qua trinh phan ph6i thu nh~p

se c6 lQi cho nh6m d6i tUQng va gay thi~t h<;1i cho nhorn d6i tuqng khac xii hQi Nhu v~y, l~m phat mang ban chĐt kinh tf - xii hÂi sau s~c chrr khong phai la mQt hi~n tu'Qng tif nhi en cua n~n kinh t8' thi tntCJng

('5 Vi~t Nam, sau ket thlic cUQc chien keo dai

hdn 20 nam n~n kinh te' Vi~t Nam, v6n ngheo nan J<;I.C h~u, l<;l.i

bi chien tranh tan pha n~ng n~ (Ja khien cho !lnh hlnh tai chinh - ti~n t~ - gia ca di-€n bien ra't ba't 19i cho s11 phat trien

1985 1986 1987 1988 1989

• KhO"i It/1;1ng Mn hAl 12,5 55,5 215,5 1.004,5 1.795,5 lhOng (1J dOng)

- B~j chi ti6n m~t (tY dOng) 76,0 45,0 160,0 789,0 790,0

Ngu6n : "Chuang trinh chdng iq.m phd! d Vi~t Nam" Vi~n

nghi~n cuu qudn If kinh It tru~g liang va bao cad hang ntlm cila Ngdn hang Trung liang

Bang 16'ng hQp ty l~ tc1ng lntang GDP va ty Ie; l~m phat tu

n~m 1988 (n~m hlnh M theing NgAn hang clfp)

N~m Til! I~ng GOP (%) Ty I! I~m phdl (%)

1988 5,1 311,00

1989 8,0 438,00

1990 5, I 67,20

1991 6,0 67,40

1992 8,6 17,5

1993 , 8,0 5,30

1994 8,8 14,40

1995 9,3 12,20

1996 9,3 4,50

1997 8,8 3,60

1998 5,8 9,20

1999 4;8 0,10

2000 6,75 0,60

2001 7,52 4,35

2002 6,58 4,78

II,· QUA TRiNH OlEN BIEN vA HP.t,U QuA ellA LP.o.M PHAT,

1.~ Bi€u hi~n va di~n bitn coo I,m pha!

Bie'u hi~n cua IJ,lm phat l~ ti~n gi§y bj mtt gia, gia ca

hang h6a ta.ng

Luc d~u gia vang tling, sau Ian r¢ng d6i vdi gia c3

cac to~i hang hoa khac, nhung gia cii cac lo~i hang hoa ta.ng khong d~u f)di vdi hang ttl' li~u tieu dung, tling nhanh nhfi't 1a gia ca hang tieu dung thie't ye'u (ludng thl,l'c, thl,l'c phdrt:J., hang may m~c) k6 la cac hang tieu dung khac f)6i vai tu li~u san xua't thl gia d ta.ng nhanh nha't, la nhllng v~t tu nguyen li~u quan tn;mg (s~t, thep, kim to~i mau )

Gia ca hang hoa ta.ng len lam cho dai s6ng clla ngU'i'Ji lao d¢ng cang kh6 khan, VI v~y cd' ctu tieu dung clla ngU'oi lao d¢ng se bi thay d6i theo chi~u huang giam tieu dung xa xi, tau dai de' tAng mli'c tieu dung tnrdc m~t cho cu¢c s6ng, di6u d6 khi6n cho chi s61~m phat clla titng nhom m~t hang c6 the' khong d~u th?m chi as nhftng m~t hang giam gi,i Nhung chi s6 gia ca chung thl bao giCf cung tling Ngoai bie'u

hi~n noi tren, l<;im phat bie'u hi~n ty gia ngo~i t~ bi tang lien tl,lC, utc H.I ti~n nUdc bi giam gia ngo~i t~ thl tAng gia

Th6ng thuang, nude co l~m phat, ti6n giffY,bi ma't gia so vdi yang, gia Yang nudc tAng thl n6 cung se lam ty giA ngo~i ~ cling tAng len Di~u n~y, d6i vai mtae c6 l~m

ph;\( ciing c6 l<!i l~ c6 the! d«y m~nh dlt<!c xu.-t khllu hang h6a C~n eM y l~: Vl biEu hi~n tn,tc ti€p cua l~m pMt l~ sit tling len lien U;lC cua gia ca hang hoa, nen nguCfi ta thuang

t ,

t , ,

,

r , ,

,

"

,

,

,

L ,

, ,

L ,

, ,

L ,

,

, ,

T ,

,

It; t~ng tniong ti~n tt$ hay t5c d¢ ti'lng tiSn) va tY 11$ mit gia cua ti~n gi!Cy (chi s6 lang gia - ty Ie lam ph.l) kh6ng pMi 111 kh.i niem ddng nh!Ct

Bdng sau (My cho thtiy tinh hinh l(lm phdt va tY l~ tling

trl.liJng titn t~ a My (%) til 1980 -1990

1980 1981 198~ 1983 1984 1985 1986 19G7 1988 1989 1990

~ Tyl~ lang tnJ{fng lii~n t¢ (M 1)

~ Tylt;! J<;lill phat (tHng gia)

Ngu6n: Tien t~ - ngan hang va thj trl.lang ta; chinh - NXB

Khoa hQc Ky t1zu4.t

86-Chi s6 )~m ph't v~ ty )~ tang tflfdng ti6n t~ d Vi~t Nam

nam ) 990 - ) 992 (theo s6 Ii~u pMn tieh cua 6ng Leon

Chaize - c6 v~fn 1M F)

T.g.~~o _ _

1990 1991

III T eng t~dng tien te I

.L~m phat

1992

(j Vi~t Nam tII nam J 990 trd v~ tflfde, ty I~ tang gi (I~m

ph6t) cao hdn ty I~ l~ng lmang li~n t~ cht1'ng to I~m phat ra't

nghiem trQng

Ttl' sl{ ph§n bi~t n6i tn:n, nglfCJi la danh gia 11nh tr~ng cua

phat) va ty l~ tling tntong ti~n t~ Tit d6 cho r~ng l~m phat di(;n hie'n qua giai do~n:

• Ciai dO{ln thif nhtit : a giai dO~D Day ty 1~ l<.tm phat Cty

l~ tang gia) nho hdn ty l~ tang trItong tien t~, n6i each khac tac dQ ma't gia eua tien gia'y ch~m hdn t6c dQ tang titn

TInh tr<.tng da xay My til' nam 1982 dtn nay,

<1 Vi¢t Nam, h&t d~u nam 1991 ty I~ mng gill da thltp hdn ty Ie tling ti~n

Theo cae nha nghien C1l'u tY I~ I~m pMt (tang gill) nho hdn ty Ie tang ti~n thl co nghla la I~m pMt dang Ii trong "tlnh tr<.tng" cO thE cha'p nh~n va th~m chi ngu"oi ta cho rAng vdi di~u ki~n d6 l<.ti la li~u thu6c de thuc d~y tling Wdng kinh ttl'

• Giai do{ln tha hai: Day la hu'dc phat triEn nguy hifm cUa I~m ph"t a d6 tY Ie I~m pMt (ty Ie tang gill, hay ty Ie ma't gia thi trItong) cao hdn tY I(! tang tnrdng ti~n t(!, n6i cach khach tac d¢ ma't gi~ ti~n gia'y Idn hdn, nhanh hdn t6c dQ tling

ti~n

TInh tr<,lng da x<iy d Vi~t N am til' nlim 1990 tres vt tntde a My tit nam 1971 Mn nam 1981 da xily tlnh trang

Khi t6c dQ tang gia ldn hdn t6c dQ tling tien nghia la tien tling them it rna gici ca tang len thl nhieu Trang truClng h'lP nay, l ,.m phlit khong la hi~n tu''Ing ella titn t~ mia, va VI

v~y chung to m¢t tlnh tr{lng nguy hiem va hi dat ella n~n kinh tt tai ehinh L<,lm phat nhtt v~y la I{lID phat trlim tTQng va nguy hiEm vo enng a d6 ngu'oi ta tha'y sl! ma't gia eua tl~n gia'y di(;n nhanh ch6ng vi nhu' mQt cll xe xu6ng dbc ma't

th~ug

Danh gia mdc de;, ella l~m phat b~ng cach so sanh n6 vdi

ty It; tling tntang ti~n U~ mdi thfty h8" !lnh tr~ng nguy hiem va hit$u 11ng clla n6 dbi vdj n~n kinh t8" - xa hl)i

Ngoai nguai ta danh gia muc clla l~m phat

b~ng cach dva va~ tY 11$ tling gia Theo do, n6u ty It$ tang gia cang cao thl l\lITI phat du<;lc coi ·1s cang nghiem trc;mg C6 mdc d¢ kh<k clla l~m phat

- L\lm phM vii'a phai (Reasonable Inflation) Bay la l\lm phat rna ty It$ tang gii ell hang h6a khoang 10% trd l~i

Mrtc d¢ l~m phat gQi Ut l\lm phat me;,t can s6 nguai ta cho r~ng l\lm phat m¢l can so la lo~i l~m phat c6 th~ cha'p

nh~n du'<;1c, nhieu nudc coi l~m phat mot can so nhu' la m¢t chinh sach cua Nha nudc de phat tri~n kinh te"

- L\lm phat cao: L~m phat cao la l~m phat rna chi so tang clla gia d la tudng dOl cao Day la muc (1) l~m phat (1 s6 (dudi 100% nam) - cOn gQi 13 l\lm phat thl!c sl,l' (Real Inflation)

- Sieu l~m phat (Hyperinflation) Day 1a l~m phat vdi cu'ong de) \dn tlt 100% len vai ba trlim ph~n tram mlH nam, vdi mac d~ I?ID pMt thi hiln nhu n6 gay hh huang ghe gdm Mn doi ,6ng kinh to" xli Mi

2.-H4u qua eua l\lm phllt :

Ngo?i tri)' wong hdp laID phat nho, l?m phat vira phai (1~m phat can s6) co t::ie dong ttch qlc den sl,l' phat trien clla n~n kinh t8" cOn l<;1.i noi chung l<;1.m phat d~u gay anh huang xtu d8"n qua mnh phat trien di len clla nen kinh t8" xa

hQi

doanh va ke't qua CUOl cung cang giam sut va khang chfnh xac, lam t~ng finh tr~ng phat trien khong d6u, ma't can d6i giua cac nganh; nganh co chu ky san xuat kinh doanh dai (nhat la nganh nang nghi~p) cang bj thna 1(', n~ng n~, nganh co chu ky kinh doanh nga:n co the tI1,l l~i dUQc, song v~n bj I~Hl phM lam cho dieu dung

Trong Hnh vl/c htu thong buon ban, gia c3 hang hoa tang da gay nen tlnh tr~ng dAu cd tich tru hang hoa, h5n lo~n quan hl$ cung - cAu VI the" bi ma't can d6i gic? t~o lam cho linh Vvc hru thong cling bi r6i lo~n Tuy nhien, d nhilng nudc co l~m phat cao thl c6 di~u kil$n de diy m~nh xua't kh~u hang hoa t9 gia hoi doai tang lam cho gia hang xuai kh§u giam d6i vdi nguoi nh~p khiu a nudc ngoai

Trong nnh vrfc tien tl$ tin dVng; L~m phal lam suc mUa cda dong ti~n giam, htu thong ti~n t~ di~.n bien khac thuClng, t6c dQ btu thong eua thi tnt(jng t~ng len mQt cach dot bie"n dmg lam cho sac mua ctia ddng tien giam xu6ng nhanh chong hdn Ho~t d¢ng cua hl$ th6ng tin dVng ngan hang rdi vao tlnh tr~ng khung hoang, nguon tien gti"i xa hoi bi svt giam nhanh chong nhien nga'n hang bj pha san m~t kha na.ng toan va thua Id kinh doanh nnh hlnh lam cho h~ thtSng ti~n ~ bi rallo~i va khong kiem soat n6i

Trong linh vrfc tai chinh Nha mtdc: hic d~u l~m phat mang l~i thu nh~p cho ngan sach Nha nudc qua cd che' phan phO'i i\ii san phfim va thu nh~p qu6c dan va k€ ca qua cd che' pha! h,mh, nhltng anh hlfllng n~ng n~ cUa lam ph.! ma nhifng ngudn thu ella ngan sach Nha mtdc ma chii ye'u la thue' cang bi giam san xua't bi sut kern, nhi~u c6na ty xi nghi~p bj pha san, giili th~ Tr~t tv an toan xa hOi bi ph a

ho~i n~ng n~

90-· • Tom h}i : H~u qua c1ia l~m phat Hi rai n~ng n~ va nghiem UVng L~m phat gay h~u qua de'n tO~tn b¢ doi s6ng kinh t6 - xii hOi ctia m¢t mtdc L~m phat Him cho vi~c phan ph6i l~i san phiim xa h¢i va thu nb~p n~n kinh te' qua gia d da khie'n qua trlnh phan h6a giau ngh~o nghiem tn;mg hdn L~m phat lam cho mot nh6mnay thu tlu'Qc l(ji loc !dn nh6m khac bi thi~t h~i n~i.ng n~ Nhu'ng suy cho tle'n cling, thl ganh n~ng clla l~m phat lai de len vai ngu'oi lao d(jng Chinh ngu'CJi lao d¢ng la ngu'oi ganh chiu m9i h~u qua clla l<;tm phat

_ A • ~ ~ ~ ,~ A '

111.- NHUNG BII;:N PHAP ON ElINH TIEN TI;: VA KIEM CHE

L~M PHAT

Khi l~m phAt da xay n~ng n~n va nghiem tn;mg thl ehinh ph" cAe mtde phai tim eAeh d~ eMng lai lam pMt nh~m

kh6i ph1,lc l~i suc mua clla d6ng tien N6i nhu' v~y c6 nghia la

vi~c thvc hi~n cac bi~n phap 6n dinh ti~n t~ va ki~m che'l;;tm phat se [Cd thanh mOt nhung chfnh sach ldn phat tri€n kinh te'" clla cac nu'dc

,

On dinh ti~n t~ n6i chung va ki~m che'l~m phat n6i rieng

la vi~c Nha nu'dc ap d1,lng cAc bi~n phap v€ kinh te've t6 chuc va ky thu~t de 6n djnh suc mua clla d6ng ti~n t<;to di~u ki~n dE thue dily n~n kinh te phat tri~n

Trong th~i ky cae nude e6ng nghi~p pMt triEn g~n vdi ehe d(i ban vi Yang, 5n djDh ti~n t~ l~ ap d~ng eAe bi~n phap d6 kh6i ph1,lc l~i quan h~ blnh thu'ong gilla ti~n giiy so voj yang Vdi m1,lc tieu d6, d cac nu'dc da tirng ap dl,lTI-g cac bien pMp ell dien nhu :

- Bien phap lo<;ti be, ti~n giiy khong b6i ho?m (Annulation)

-Bi~n phap pha gia ti~n t~ (Devaluation)

Trong thai d~i hi~n nay, tren danh nghia phap 1'y, yang khong la cd sO' cua hiU thong ti~n t~, kh6ng 1~ cd Sd dam bao tn,rc tiep cho ti~n gia'y htu thong nudc nua, thI cac bi~n phap 6n dinh ti~n tc$ v~ ki~m che' I~m phat dil c6 51/ thay d6i quan trc.mg dn dinn'.ti~n tt% ia 5n djnh suc mua cua tien gid'y tren cd Sd nglin ch~n 51/ leo thang ciia gia

ca hang h6a (ke ca yang) bhng each giai quye't cac ve' ciia

m6i quan h~ giila tiSn (T) va hang (H) Nhu"ng dil c6 ap d\Ulg

bi~n phap gI di nua thl cac mVc tieu cd ban v~n phiH d~t dUQc, neu kh6ng thI chinh sach ti~'ll tc$ va kiem che l~m phat se kh6ng cOn d~y du y nghia cua no Nhung mvc tieu d6 la 5n dinh suc mua Clla d6ng tien, 6n dinh gia ca, thuc d5y tAng tTItdng kinh te', t~o c6ng an vit%c lam Nhu v~y vi~c ap dVng cac bi~n phap d6 co the bao g6m cac bi~n phap c6 tinh chat chien lUQc cung cac bi~n phap ca'p bach trudc m~t

1.- Nhilng bifn phap cd bIln chien htl/c_

Bit%n phap cd ban chie'n IUQc nhhm tac d¢ng toan bQ lt~n m9i m~t ho~t dtjng cua n~n kinh te', vdi y ttldng t~o m¢t suc

m~nh v~ ti~m 11/c kinh te' clla da't nudc, mqt qu6c gia c6 n~n kinh te' phat trien t6t va 6n dinh thl d d6ng ti~n dUQc Gn dinh kha vung ch~c L<;lm phat it co cd hqi de phat tri~n b¢c phat NhU'ng bit$n phap cd ban chie'n htQc chua the phat huy tac dl}.ng Nhung ne'u khong ap dVng nhilng bi~n phap d6 thl tlnh tr~ng l<,'1m phat, t'inh tr<;mg r6i 10~n cua htu th6ng

ti~n t~ se xay tri~n mien kh6ng co 16i thoat Nhung bit$n phap cd ban chie'n htQc c6 the bao g6m nhii'ng bit%n phap }dn nhu:

CJ Vi¢t Nam, ke tit \chi d~y m~nh phM trien n~n kinh 110' hang h6a nhi~u phh, chuy~n d5i cd ch€ quan I;> tit cd che' kS ho?.;h h6a t~p trung sang cd che'thi tntong c6 dic!u tie't, da co lac dl,lfig rat to !dn

Nghj quy€t D~i h(>i Dang I~n tha VII Dang Ci)ng san

Vi~t Nam chi TO: "ChuySn n~l) kinh tt mang n~ng tinh tt! dip,

ttJ' tlie vdi cd ch6 quan 19 t~p trung quan lieu bao ca'p sang n~n

kinh tt hang hoa nhi~u ph~n v~n dQng thea cd chc3 thj

trtlong co sl,! qullO ly ella Nha nude" (Van ki~n f)~i hoi VII,

NXB SI! That Ha N(>i, 1991, trang 55)

C6 th~ n6i vdi chitn lu<;1c phM tri€n kinh t6' - xii hoi a Vi~t Nam den n~m 2000 va nhung nam tiep thea Ja lam cho btj m~t ella nc!n kinh te' xii h9i Vi~t Nam khdi s~c Tit dang phin khoi Chien ht<;fc d6 da cho phep huy dong t6i da ca.c

ti~m nang s~n co lIong nen kinh tt de phlit tri€n n~n kinh t€

va d1i dem l?i ket qua t6t: sue mua eua d6ng ti~n du<;fc nang cao va cang an dinh; ty l~ l<.lm phat da giarn lien tl,lc tit nam 1991 de'n va chi l~i muc uQ mQt can so

- fJi€u chlnh Cd cau kinh te; phdl triln ngimh mill nh(Jn

xud't khtlu

£)i~u chinh cd dIu kinh t€ nh~m d;ip U'ng du<;1c c~c nhu

c~u cd ban v~ doi s6ng va vic$c lam cda nh~n dan lao d¢ng, d6 hoan canh C\l th~ cia m~i quQ'c gia rna co rn()t chie'n htoc di~u chinh cd c§u kinh te'khac d Vi~t Narn cd cau kinh te' du<;1c di~u chinh theo hudng c6ng nghic$p hoa, hic$n d~i hoa, tntdc rn~t: nong - Him - ngu nghi~p v§.n giu vj tIf quan trQng, phat tri~n rn{lnh me c~c nganh djch Vl} (ngan hang -th6ng tin - btlU di~n - du lich ,)

Ngoai fa dn phat trien nganh kinh t6' rnlii nh(;m xua't kh§u boi VI di~u ki~n rno rong giao h.1'U kinh te' qu6'c i€

thl hO<,lt <long ngo<,li thudng noi chung va xuit khju n6i rit!ng co vi tri quan In;mg no vita t<.10 ngu6n thu ngo<.1i t~ cho qu6c gia vua lac dong de'n cac hO<.1t dong cua nganh kinh 16' kbac, d6 cling la' cd sa d~ 6n dinh hm thong ti~n t~ lrOng nuoc

- Nang cao hi~u b,tc cua b(J may quiln Iy Nhil nuO'c

Bdi VI vai tro cua Nha nuoc d6i vdi quan 19 kinh t6' vi rno Ia ra't to IOn Nha nudc I1i nguai nhit dam bao tinh cong

b~ng va 6n djnh kinh t6', d6ng thai Nha nuoc c6 the tac dong <l~ thdc dffy hi~u qua va tang tmong kinh te'

B~ng dc cong Cl,l v6n c6 nhu lu~t phap, cac cong CI,l tai chinh, ti~n t$, gia d d~ lac dong de'n mQi rn{it hO<.1t dong cua n~n kinh te' x5 hOi, do vi~c nang cao hi¢u ll,l'c clia bo may quan 19 Nha nudc du<;1c coi nhu 1a bi~n pbap mang tinh chie'n lu<;1c d~ 6n dinh ti~n t~, tinh gian bien ch6' va ki~n toan bo may hanh chinh

2.- Nhiing bi~n phap cii'p ooch tnldc milt

Bi~n phap cip bach tru'dc mdt d€ 6n djnh ti~n t~ va ch6'ng dB l<.1m phat duqc thl,l'c hi$n trang haan dnh l<.lm phat xay nghiem tn;mg, cdn s6t Il;lm phat cao thl se c6 tac dl.;mg nhanh cb6ng hdn Nhftng bi~n phap nhu v~y duqc gQi la bi~n

phap nnh the' d& d6i ph6 vdi thl,l'c tr<.lng baa dong cua tlnh hlnh ti~n t~ gia d

• : Bi?n phap v~ ti~n t? - tin d{lng :

Xuit phat tu quan di~m cho ra.ng l<.1rn phat bao gio cling Ia hi~n tuc;1ng cua titn t~, nen bi~n phap dn djnh tifn t~ va ch6ng ll;lm phat ph iii bitt dttu tu linh vl,l'c ti~n t~ tin dl,lng:

Quan 19 ch~t che vi~c cung dng ti~n, tht,tc hit$n chinh sach dong bang ti~n t~ Nam 1989 bhng vi~c nang HE su1ft l~n r1ft cao (12%1 thang) a~ thu hdn 3.000 ty ti~n m~t van ngan

Mng g6p ph~n ch~n dUng lam pMt hie bii'y gio

- Quan 19 va h~n che' th~t nwnh kha n1ing "T<;lo ti~n" rna ngan hang thUdng m<;l.i bhng cach lang ty 11$ dl! trii' b~t bUQc, xie't ch~t tin dvng

- Nang cao lai su1ft tin dl,lllg de thu hut ti~n m~t nen kinh te' - xii hQi, nho lam gia.m htQng ti~n cung ling, m~t khac nang cao Jai sua"t tin dVng cling lam gi3.m kha nling rna rong tin dvng clla cac ngan hang tlntdng m<;li

- Truong hqp d.n thiet c6 the ap dvng bi~n phap ciii cach

ti~n tt$, phat hanh tien moi thu d6i tien cli ae l~p l\1i tr~t tv trang luu thong tic!n tl$

• : Bi?n phtip vi tili chinh ngan stich:

Ap dvng bit;n phap vi! tai chinh ngan sach co 9 nghIa quan tT9ng va then chat, bai vl nguoi ta aeu d6ng y r~ng sv khung hoang clla ht$ th6'ng tai chinh Nha nudc, ngan sach bi tham hvt la nguyen nhan chinh clla l<;lm phat, d6 neu d~p

t~t du<;lc nguyen nhan thl ti6n ~ se 6n djnh, l\1m phat Se clu<;lc kiem soat

- Trudc het phiii tim cach dS giam dgn bOi chi tien t0i thang bang thu chi ngan sach b~ng cach tiet ki¢m chi nha't 1?J nhii'ng khoiin chi cho b6 may quiil1 ly hanh chinh, nhung khoan chi chua th~t ca'p thie't ciing dn pha.i dt bi) ho~c giam thieu de lam giam sv cang th~ng ciia ngan sach

- Tang cuong b6i duong va rna T60g cac khoa.n thu til nen kinh te, chang th§t thu thue, clang thai phiii thvc hit%n thu

dUng, thu du, cong b~ng d€ khong gfty lmh huang tieu qte den san xua't va doi s6ng

- sa dl,lng tin dl,lng Nha nude ba.ng cach yay n<;1 lrong

nude va yay mtdc ngoai

(j nuoe tht!c hic?n phat hanh tDE kh03fi Nha nude

ng~n h~n, trung Wi da:i h<;lfi nhu tin phie'u kho b~c, treE phie'u chinh phil Tl1ng c1.fong cae khoafi Yay fi<;1 va vi~n tr<;1 til ben ngoai vdi cae di~u ki~n u'u dai

• : Ngiin chijn s{i leo thang coo gia cd :

S11 leo thang ella gia d do tac dong bd'i nhi~u ye'u to' nha san xua't slit kern, cung c~u ma't din d6i lam gia ca hang h6a bi d~y len cao, cling c6 th~ luang ti6n cung ling cao hon t6'c d¢ tang ella san xua't, ngoai cae yeu to" d§.u cd', tam I)'

Vit$c ap dl}-ng cae bit$n phap d~ ngan ch~n s11 leo thang eua gia ca -tnidc h~t dn phai giai quye't (j kh§u hill thong

ph~n ph6i nhu thl/c hit$n m~u dich tl,f do, ndi long h~l.Og rao thue quan de dify m~nh xua't nh~p khifu hang h6a

C6 thS can thi~p bhng vang va ngolili t~ bhng cach ban

dI! iln djnh gia vang, ngoai t~ d~ tit d6 t~o tam ly an dinb gia

ca cac m~t hang khac M~t khac, quan 19 thi tnidng t6t, ch6ng

d~u cd buon l~u, ch6ng dQc quy~n, tranh mua tranh ban

3,- NhiIDg phtfdng thue ch6'ng l~m ph"t d cae nude phat trien

a cac nudc phat tri~n, ngudi ta thudng dec du6i vi~~ thl,fc hil$n mQt chinh sach kinb te'vi rn6 nao d6 rna vil$c thl,fc hi~n m9t chinh sach nhu v~y thU'dng cling sinh llilm phat

Trudc he't d6 13 giai quye't c6ng an vi~c laID cho ngudi lao dOng, giih quye't nliln that ngbi~p Cac nha nghien Cll kinh

96-te" "MY vA elle nltde t1t blm pMt trien d~u th6ng nba't rhng chfnh phu mudn thl1c hi~n chi tieu c6ng 11n vi~c lAm cao (tha't

nghi~p giam) c6 the dlta de"n l~m pMt - phi d~y vA l~m phAt - du k~o Tuy nhien s1,l' phan bi~t giua hai IO<;li h,lm phat

trong th\!,e t£ lA rift kh6 khAn VI v~y suy eho dIng l~m pMt vAn Hl hi~n nt9ng ella htu thong ti~n t~, k( de'n phiH n6i d€n

th§.m hgt ng§.n sikh H~u nh11 ding thita nh~n giii'a th§.m h~t

ng§.n sach va l~m phat la b<;lll d6ng himh vdi Tuy v~y

n(u tham hl,tt ngan sach du'<;1c trang trai b~ng cae khoall yay

n<! eua ehinb phu (ban trai khoan) thl n6 so khOng gay l~m

,pM! 1Mm thung ng an s;!Ch chi gay l~m ph;\( n6 dlt<!e btl d~p bhng v6'n phat hanh (t<;l-O tien - in ti~n) f)i~u d6 cling

c6 nghia la l<;lrn phat ciing la hi~n tu(jng ella ti.!n t~

each d\it v!ln dS nhlt tren dii eho tha"y phltdng ,Me eh6ng

l~m pMt dlt<!e giai quye"t b~' diiu tit ye"u t6 nao, nhltng d6ng th~i cllng cho tha'y vi~c th1,l'c hi~n chinh sach l<:,-m phat va ch6ng l<;lm phat 13 hai qua trinh xo~ xuyt la'y

Vil$c Iva ChQll phu'dng thrrc ch6ng l~m phat d cae nude

kh6ng hoaD toaD giO'ng nhau d d mOt nudc,

nbiIDg th1!i kY khac nilau nglt1!i ta eling ap dung nhiIDg phltdng thffe khae Nhln cjmng, c6 lo~i phU'dng thffe

sau day:

- Phltdng thffe "H~n eM tiln t?" - ki€m so at eh\it ehe Ilt<!ng tiSn eung 1!ng

Phltdng thffe nAy oon gQi lA phltdng thffe d6ng bAng

che kh6i hlQ'ng ti~n phat h~mh htu th6ng nghia la ki~m soat s1! cung dng tic!n ~ k€'t hQ'p vdi chinh sach thue' nh~m

ki~m che'h,trn phat va thuc d§y tang tnidng dai h:;m

Phudng thU'c h:;m che' ti~n t~ dtt(jc ap d\mg d My

nhi~u th~p ni€n va to co hi~u qua, VI v~y n6 dtt(jc nhi~u nttdc thira nh~n nhu' la phuong thuc chu ye'u d€ 6n dlnh ti~n

t~, ki~rn chS l~m phat

~ Phu'dng thuc "no; lOng tiin t~" - Iffy l~m phat trj l~m

ph~l;

Phttdng phap dt,ta tren quan di€m clla 1.M.Keynes cho rhng m(jt n~n kinh 1£ tling tru'dng va c6 hi~u qua la giai quye' d~y dll c6ng lin vic$c lam (to~m dl,lllg); mu6n v~y phai leich thich m~t du bhng cae chillh sach vi rno clla Nha nttdc Trong d6, vi~c ndi long ti~n tc$, md rQng vil$c cung ti'ng ti~n se leich thich m~t du, giai quy€'t dU(jc n~n thff't nghi~p nh~ thuc dify tling tnidng kinh t€', tU- d6 Il,lm phat se dttqc ki€rn soM

Theo quan di~m ngu'b'i ta coi l~m phal va ch6'ng l~rn

ph~l nhlt la m¢t qu~ Irlnh lien t\,tc nghia 111 vira cho'ng lam ph"llai vira th\fc hi¢n chinh sach ti~n t~ lam phAt

Phltdng thU'c ,dlt\1c thila nh~ " My vao nhiJng th~p nien 40, 50, 60; sau d6 n6 anh hlt"ng manh me Mn cAe nltdc Narn My, cac nudc Argentina, Peru, Brazil, Bolivia c6 ty I~

CHUaNG IV

TfNDl,JNGVA

THT TRUONG TAT CHINH

1.-CHUC NANG VA VAl TRO CliA TIN DI,ING

1.- Qua lr'inh dill va ban ch§t cua tin dl,lDg a) Kiwi ni~m va tin d{lng (Credits;-:

Tin dl,lng la quan ht$ yay nntcJn, quan h~ sli' d\lng v6n l~n giua ~gttoi di yay va ngu'oi cho yay d1,ia tren nguyen t~c hoan tra Tin dt.J.ng du'c;1c bi€u hi~n qua so dB sau:

o Cho va y I'on

Chii th€ cho yay - - - > Chu tho! di yay (Lender) <:<:' _ _ _ _ (Borrower)

@ Roan tra von va Iii;

Tin dl,lng la mQt ph~m tm eua kinh tt har.g h6a, c6 qua

trlnh doi 16n t~i va phal trien cling vdi 31~ phal trieD ella kinh tShang hoa

Ll1e d~u, cae quan h~ tin d~ng hh he't Mu la tin d~ng

bhng hi~n v~t va m91 ph!n nha la tin dl:mg hi~n kim t60 t~i dudi ten gqi ia tin dl}ng n~ng lsi, cd so eua quan h~ tin dt,mg h1c bay giCJ chinh la 51,1' philt tri~n bu'ac d~u eua cae 'quan h~ hang h6a - ti~n t~ dieu ki~n eua nen san xu~t hang h6a

kern ph_! tril!n

Cae quan' h¢ tin dl).llg phat tri8n trong thdi IcY ehie'm hU'u no l~ va che" d¢ phong kie'n, phan anh thtfc tr~ng l:ua m¢l n~n kinh tt san xua't hang hoa nht)

-Chi deSn phU'dng thU'c san xuff't TBCN fa dai, cac quan he? tin dvng mdi c6 di~u ki~n d€ phat triEn Tin dl,mg hang

hi~n v~t dii nhU'Cfng chb cho tin dvng b~ng hi~n kim, tin dl:mg

n~ng liii phi kinh te'dii nhU'Cfng ch5 cho cac 10<;li hlnh tin dl,mg kh§.c U'u vi~t hdn nhU' tin dvng ngan h~ng tin d1,lng chinh plnl

M~c du·tin d~g c6 mQt qua mnh tdn t<;li va ph§.t triEn lau

d~i qua nhi~~ hlnh th§.i kinh teS xa hQi, vdi nhi~u hlnh thU'c kh§.c nhau, song d~u c6 tinh ch§.'t quan trQng sau day:

- Tin dl,mg tntdc heSt chi la Sv chuyEn giao quy~n str dl,mg mQt so' tic3n (hi~n kim) ho?c tai san (hi~n v~t) tit ch-u the n~y sang chit thcS khac, chU' kh6ng lam tbay d6i quyfn so hUll chung

- Tin dl,mg bao gio cung c6 thoi h<;ln v~ phai dU'<Jc "hoan trei "

- Gia tri ctia tin dl,llls:kh6ng nhl1ng dU'Qc bao tdn rna cOn dU'Qc n.§.ng cao nhi':f lQi tti'c tin dt.lIlg

b) Biin elrdt ella lin d"",g :

Ban chai cua tin dl,lDg dU:Qc hieu thea khia c.,mh sau :

TM nhilt : Tin dVng l~ M th6ng quan h~ kinh t€ pMt sinh

giua ngU'Cfi di Yay v~ ngltoi cho vay, nha quan h~ ff'y rna vdn

ti~n t~ dU'QC v~n d¢ng tit ch-u the n~y sang chu thE khac de su dl,lDg cho cac nhu du khac n~n kinh t6 xii hQi

Tha ha; : Tin dVng dU'Qc coi l~ rnQt s6 van, lam bhng hi~n

v~t ho~c b~ng hi~n kim v~n dQng thea nguyc3n t~c hoan tra, da dap tJ'ng cho cac nhu du cia d.c chti the tin dl,lIlg

>I< MQt Iii: ChUi; lumg Iq.p trung vii phdn ph/Ii It;li von ti~n ~

D§y ia eht!e na.ng cd ban nha"t ella tin dl,Ing, nhCf cae eht!e na.ng ella tin d1,lng rna cae ngudn v6n ti~n ~ xli hQi dl1"e di~u hoa tU ndi "thira" sang ndi "thie'u" d~ sU' d1,lng nhhm pMt triin n~n kinh te' I

T~p inmg va phan pho'i.l~·i v6'n ti~n tc$ la hai rn~t h"p ehue nang c6't 16i ~u~ tin d1,lng

>I< a rn?t t~p trung vo'n ti~n ~: nhd sl! ho~t dQng eua h~

th6ng tin d1,lng rna e§.c ngu6n ti~n nharr dji du"e t~p trung l~i, baD gdrn ti~n nhan dB clia dfi.n chung, v6n bhng ti~n clla cae doanh nghi~p, y6n bhng ti~n eua cae t6 eh1!e dolm thi, xii h6i v.v

• a rn~t phan ph6t l~i v6n ti~n t~, dfly larn?t cd ban eua ehue nang - d6 la sl! chuy~n h6a d~ sU' d1,lng cae ngu6n v6n dli ~p trung du"e d~ dap ung nhu c~u ella san xu§t iu'u th6ng hang h6a efing nhl1 nhu doll tieu dung Lrong toan° xli hQi Ca hai rn?t t~p trung va phan pho'i l~i v6n d6u dl1"e thl!e

hi~n thea nguyen t~e hoan trei VI v~y tin dl,Ing co u'u the' r6 r~t, n6 kich thich rn~t t~p trung v6"n, n6 thue d5y vi~e sU' d1,lng v6n e6 hi~u qua

Nhd eht!e nang ~p trung va phan ph6i l~i v6n ti6n t~ ctia tin dung, rna phan Ian ngudn ti~n xii h6i ti:t eM 1a ti~n "nhan r~i" rn~t each btdllg d6i dii dlfqe huy di)ng va s.t dung cho cac nhu e~u cda san xu~t va doi s6ng, lam eho hi~u qua s.t dung v6n toan xa h6i tAng

• Hai Iii: ChUi; ndng tiBi ki~m tiJn m(it vii chi phi btu

thong cho xii Mi

- Ho!;!t d9ng tin dl,lng, trude he't t<,iO di~u kit$n eho 61,1' fa doi eua cae cong C\I btu thong tin dlmg nhlt thl1d'ng phi€u, ky

phi€u, ngan hang, cae 10<.li sec, cae phl16ng ti¢n tmin

hit$n d<;li nhlt the lin dims, the loan cho phep thay the'

m¢t sa h19ng Ion ti~n m~t hill hanh (k~ cii ti~n due b~ng kim 10<.1i quy nhU'trude day va ti~n ~iffy nhu' hi¢1} nay) nho lam giam bot cae chi phi co lien quan nhu' in ti6n, due ti6n, v~n

h ' b' i \ "

c uyen, ao qu n hen V.V

- VOl st! ho<.t1 dong eua tin dl,lllg, d~c bi~t la tin dl:mg ngan hang da md mQt khii nang IOn vit$c rnd' tai khoan va giao dieh loan thang qua ngft.n h~mg du'di cae hlnh thac

chuy~n khoan ho~c bit trit eha nhall

Cung voi Slf ph at triin m<;lnh me ct"la tin d~lng thl h¢

thang loan qua ngafl hang cang dl1(.1c rna T(lng, VITa eha phep gial quye't nhaoh I.:h6ng cae rn6i quan h~ kinh te, vita thuc d§y qua tdnh fiy, tl,W di~u ki~n eho n~n kinh te'

-X3 hOi phat trien

- Nhb hO<,lt dOng clla tin dl,mg, rna cac ngu6n v6n dang nhrn X3 h¢i d11Q'c huy dOng de sa dl,lng eho cae nhu du ella san xua't va lttu th6ng hang h6a se c6 tac dl,lng ti1ng t6'c dO chu ehuyen v6'n phl.'lrn vi toan X8 hOi

* Ba Lii: Chac nitng phan tmh vii kilm soat cae hOfll dqng

kinh t€:

B§y la ehd'e nang phat sinh, h~ qua clla hai ehd'c ni1ng n6i trl:n

doanh nghi~p rna th6ng qua d6 thlj'c hi~n vit$c kie"rn soat cae ho~t dQng {{y nharn ngan ehlitn di.e hi~n ttf<;lng tieu elj'e lang phi, vi ph~m lu~t phap v,v ho~t d¢ng SXKD ella cae doanh nghi~p

3.- Vai tro ella tin d\lng

N6i den vai tro eua tin Jl,1ng, nghla la n6i de'n slj' tac dQng eth tin dl.lng d6i voi ntn kinh tt - xa h9i Vai tro ella tin dt;Lng ban g6m vai trb hai ml,it tieh elj'e, rn~t t6t, va m~t tieu elj'e, m~t xa'u Ch&ng h<;ln neu d~ tin dvng ph at tri6'n tran Ian khdng kiem soat, thi khong nhG'ng kh6ng lam cho n6n kinh te' phM trien ma eon lam eho l~m phM (;;0 the' gia tang gay anh hltang den doi sf;ng kinh te' xa hQi M~t tich elj'e, lin dl,lng co vai tr() to lOn sau day:

.: M¢l la " Tin dI,Lng gop phdn thlie dii), san xuat IU'u thcJng hang hoa phdt triln

- Tin dt;mg, trltdc he't 18 nguan cung (tng v6n eho cae doanh nghi~p cae t6 chue kinh te'o

- Tin d~ng 18 mot nhi1ng (;;ong ql de t~p trung v6n m¢t eAeh hcru hit$u nen kinh te'o

- Tin dlJ.ng kh.6ng ilhling 18 c6ng e~ t~p trung van rna con

la e6ng e~ thue ddy tich t~ vSn eho cae xi nghi~p, t6 eh(te

kinh te'o

C6 the" noi, m9i nen kinh ti - xli h¢i, tin d~ng Jeu phat huy vai tro to Ion n61 lren eua n6

./ }-)6'i voi doanh nghi~p: Tin dl,lng gop phgn eung ll'ng van hao g6m v6n eo dinh, vo'n htu di)ng

./ }-)oi voi dan ehung: Tin dl).ng la du n61 giU'a tie't ki¢Ol

va diu tit

"" E>6i vdi toan xa h(li: Tin dvng lam telng hi~u sua't sa

d\U1g d6ng v6n

Tift ca dc!u hl1p b,c vA tac dQng len ddi sang kinh W" - xa hQi khie"n t~o dQng h,tc phat tri8n rift ml;lnh me rna kh6ng c6 cong C\l tal chinh nao c6 th8 thay the'dlf<;1C I

<- Hai ia : Tin dr;.mg g6p pJidn 6n dinh tMn .t~ 6n d.inh gia ca

Trang thl!c hic$n chll'e nelng thll' nha"t Hl t~p trung va phan phai l~i vo'n ti6n t~, tin dvng da gop phAn lam giam kho'i IU<jng ti6n htu hanh n6n kinh te', d~e bi~t la ti6n m~t tay cae t~ng ldp dan elf, laID giam ap h,fe ll;lm phat, nhCf

v~y g6p ph~n lam 6n dinh ti~n t~, m~t khae, cung ung vo'n tin dVng eho n6n kinh te', t~.o di~u ki~n eho cae doanh nghi~p hoan ke" ho~eh san xua't kinh doanh Ulm eho san xua't cang phat tri8n, san ph5'm hang h6a djeh VI,l lam

cang nhi~u, dap ((ng dlf<je nhu cdu eang tang ella xii hQi, ehinh nhCf mf, tin d\lng gop ph~n laID 6n dinh thj tntdng gia

ca trong nlfde

~- Ba lil: Tin d!Jn,g g6p phdn 6n dinh ddi song tr:zo cong an

vi~c lam va 6n dinh tfijt t{l xii hrji

M(lt m~t tin dvng co tac dvng thuc d3y nen kinh te" phat tri8n, san xua't hang hoa va dieh vv cang gia tang co th€ thea man nhu du dCfi s6ng ella ngUCfi lao dQng, m~t khae v6n tin d\lng cung U'ng d1i t9-o kha nelng lrong vic$e khai thae cae ti6m nang s~n co xii hQi v~ tai nguyen thien nhien, vS lao dQng, dfft, Titng do co th8 thu hut nhit!u h,c IUt;1ng lao d(lng ella xa hQi ~e tl;1o h,c IU<jng san xua't mdi d8 thue d~y trtng lntdng·kinh te"

~, Bon 10 : Tin d~ng g6p pMn pM' triln cae mol quan h4

quO'c ,i!

C6 the n6i tm dvng c6 vai tTO quan trQng dE m(j rOng va phat triln cae m6i quan h~ kinh te' d6i ngo~i va rno r6ng giao hill qu6'c te'o Sl,l' phat trien ,,'lia tin dl,mg khang nhiIDg a

trong phl;lID vi qu6c fiQi rna rnd rQng ca ph~m vi qu6e

tt, nho d6 n6 thuc d~y rno rong va phat triEn cae quan h~n

kinh tt!' d6i ngo<.li, nh1m gitip dB va g iai quye't cae nhu C;lU l~n

nhau qua tr'inh phat trien eli len eua m6~ mtdc, lam cho

cae nttdc c6 di~u ki~n xich ll;li g~n ndn va cung

phat trien

11.-cAc HiNH THUC TiN DUNG

Dl,ta vao chti the cua quan h~ tin dvng, 'n~n bnh tt

- xa h¢i t6n Wi cae hlnh thrl'c tin dVng sau day:

1.- Tin d1,lllg thlfdllg m~i (tin d1,Ing hang hoa) (Commercial Credit)

1.1- Kluli nifm :

Tin dVng thu'dng m<;li (TDTM) la quan hc$ tin dvng giua

cae Cong ty xi nghiq, cac t6 chl1c kinh te'vdi dlfqc

thl,lc hi~n dlfdi blnh thl1c mua ban chiu hang h6a cho ID1M ta dai sdID hdn cae hlnh thl1c tin d\mg khac va giil vai trb la cd sa dIl cac hlnh thac tin dQng khac ca d~i

roTM fa deJi dt;ta lren n~n tang khach quan d6 13 qua trinh luan chuy~n v6n va chu ky SXKD (san xu.-t kinh doanh) ella cae xi nghi~p, t5 chile kinh tt! kh6ng co s1,1' phil h(jp va an khdp l~n kh6ng nhung giU'a cae t6 chttc kinh t~ khac nganh (nhu c6ng nghl~p, thu'dng m~i, xa.y d\fng) rna giua d.c t5 chile kinh tt trong cung fiN nganh Sl,f khang ~n khdp

-nay d~n aGn hi~n tu'<;5ng cung mQl thi'1i diem, mQt s6 doanh nghi~p da san xua't fa m(lt lu'<;Jng hang h6a dang dn ban, nhu'ng chu'a d.n phai thu ti~n ngay, lrong mQt s6 doanh nghi~p khac l~i dn mua nhUng san ph~m hang h6a fiy

d~ dap li'ng ~hu du SXKD nhung l~i chu'a co ti~n

Hi~n tu'<;Jng c6 th€ du'<;5c giiii quyGt ne'u cac doanh

nghi~p titn hanh mua ban chiu hang h6a cho Do chinh la tin dl;lng thu'dng m~i

D6i veli ngu'i'1i ban, tin dl;lng thu'ang m~i gilip hQ d~y nhanh qua tnnh tiGu thl;l hang hoa, chie'm linh th~ truong, gitip giam belt cac chi phi htu kho, ban quan

1-)6i voi ngu'i'1i mua, tin dvng thu'dng m~i gitip hQ co du'<;5c hang d€ san xua't kinh doanh, dam bao eho qua trlnh SXKI? du'<;5e ti6"n hanh liGn lI,lc

Nhu' v~y tin dl,mg thu'dng m~i d~u c6 l<;5i d6i vdi ca hai phia, va co l<;5i d6i voi tieS'n trinh phal trien ella n€n kinh te', bai v~y TDTM dli t6n t~i va phat trien tit xa xu'a, d~c bic$t,

TDTM phat tri€n r!it m~nh lrong di~u kic$n clla n~n kinh teS'

ha!lg h6a phat trien cao nhu' hic$n

1.2· D{lc diim coo tin d~ng thlldng m{li :

+ TDTM Iii tin d~ng giila nhilng nglioi SXKD, IUy la, hlnh thl1c lin dl;lng phat triEn r6ng rai nhu'ng khong phai 13

m9tlo~i hlnh tin d1,lng chuyen nghil$p, sl! t6 n t~i va phat tri~n ctla no dlja tren sl! tin nhit$m Ll1ng nhlf m6i quan h$ v6 Lung ca'p hang h6a dieh Vl,l giU'a nhU'ng nglfCfi san xua't kinh doanh

~

ay

+ Sv v~n de-ng va phat tri8n clla TTDTM baC) gib' cfing h<)p v(1i sv phat tri8n clla n~n san xufi't va trao d6i hang h6a, san xua't hang h6a dU'<)c phat tri8n md r(>ng thl TDTM cii.ng dU'c;1c rna rong va ngU'<jc l~i san xua't thu h~p thi TDTM cung bi thu ht;:p

1.3~ Coltg cft coo tin dftng thudng m9-i:

Be TDTM co the ho~t (}¢ng (}U'<;1c, dn phai co c6ng e\1

etta no - 13 ThU'ling phi€u (Commercial Bill) gt;li la ky pbi€u thU'dng m~i nghia 13 d~ dam bao cho h~lflh vi rnua ban

chiu (}U'<jc tien hanh va vi~c toan ti~n hang mua chju

(}U'c;1c thVc hi¢n ch~c ch~n thi nha't thiet ph'ai c6 c6ng C9 Clla n6 la thU'dng phieu

Thvc cha't cua thU'dng phieu 13 m¢t gia'y nc;1 thU'dng rn~i, c6 hinh tht1'c ng~n gQn, ch~t che va dU'c;1c phap lu~t thua nh~n d8 su d~ng mua ban chin hang hoa N6 la din ct1' phap

Iy d€ giai quye'"t d.c tranh chip quan h~ TDTM ThU'dng phieu bao g6m IO<;l.i :

- Mot lo~i ngU'ai rnua· chiu l~p ra, d8 cam ke't tra ti~n cho ngU'oi ban theo thai gian va dla die'm ghi lIin phieu, 10<;l.i gQi l<l thU'dng phie'u gian ddn hay la l~nh phieu (Promossory Note) f~nh phieu it (}U'<jc su d~ng trung quan h~ thU'dng m~i, rna ph~n !dn sa d~ng cac quan h~ lai chinh

- MI)l lo~i khac dung rtl phd bie'n l~ hili phie'u (Bill of

Exchange) gQi la thU'dng phie'u chuyen nhu'<jng, khac vai

phd bien til' ngu<'1i sang nguoi khac nen nguoi ta g9i 13 hOI phi€u

Trong mQt thuang phieu noi chung ho~c h6i phieu n6i rieng thu'Cfng c6 nhung n()i dung sau day:

- Nguoi l~p phieu - Ngu'oi tra ti~n

- s6 ti~n

- Thai h~m tra (trii ho~c td sau) - NgU'oi thu huang

-M~nh l~nh tra ti~n

Thu'ang phie'u c6 tinh chit quan trqng:

MQI til: Tinh ttiru tu'cjng - tren thu'dng phiC'u nguoi ta kh6ng phan anh n()i dung cua quan h~ thudng m~i, lu~t phap cung cho phep r~ng gili tIi phlip ly ella thudng phie'u khong phV thu()c vao xua't xli' cua 06

Hai la: Tinh b~t bUQc (con gQi 111 tinh bllt leba Iebang) Ngu<'1i tra ti~o b~t bu()c phai totin s6 tien cua thudng phieu cho ngu<'1i thV huCfng, kh6ng ducjc vi~n cd de trl hoan ho~c til' ch6i vi~c tra ti~n

Bay 13 Hnh cMit ra't quan trqng, lam eho thu'dng ph-ie'u ra"t co uy tin d tren thi truong

Ba la: Tinh Ill'll th6ng - thai gial) hi~u h!e eua thu'dng phie'u, n6 c6 the Iuan chuyen ttr tay nguCfi sang tay nguoi khac b~ng cAch ky h~u chuyen nhucjng (Endorsement), nhC1 do, thu(1ng phie'u du'cjc sit dl,mg nhu la mot phu'ong ti~n toan trang n~n kinh teo

- TD1M In!e tie'p thue d~y qua lrlnh htu thong hang h6a,

nho d6 Sall phifm h~ni\ h6a du'Q'c v~n d¢ng til ndi san xUlft de'n

ndi lieu dung de dap U'ng cae nhu du eua n~n kinh te', vdi y nghia d6 TD1M cOD c6 tac dl,lllg ldn lao hon la thue d5y sl!

phat trien eua n~n kinh te'o ~

- TD1M g6p ph~n giai quye't cae nhu du v~ van cho n~n kinb te' (v6n b~ng hi~n v\it)' nba d6 dam boo SXKD khong

nhii'ng du'<;1c tTl m(lt each thttong xuyen, rna c6 di~u

ki~n de kh6ng ngitng rna r¢ng

- TDTM c6 lac dl,lllg lam giam 1u'Q'ng ti~n m~t hill

Mnb, nha rna mng viee htu thong thttdng phie'u d6 g6p

ph~n tin djnh 1u-u thong ti~n te

Do lac dl,lng to ld'n ella tin dl,lllg thuang m~i n6i chung

cling nhu' thuang phie'u n6i ri€ng, nen C1 Vi¢t Nam, thea lu~t

Thu'dng m{J,i cO hi~u life thi h~lllh tlr 01 thang 01 n~m

1998, cho phep cae don vi 16 chuc kinh t€ sit dVng thuang phie'u d~ toan ho~t d¢ng thu'dng m~i (di~u 220), cae thuang phie'u du'Qc sit dl,lllg baa g6m h6i phie'u va l~nh phi€u (di~u 219)

Vdi cac qui dinh cua lu~t thU'dng m~i v~ vi~c sd' dl,mg thU'dng phi6u, hy v9ng f~ng n6 se rnd' fa trien v(;mg Idn tTOng cac giao dich thU'dng m~i g6p ph~n thuc d§y n~n kinh t6 phat

tri~n

2.- Tin d\l11g NgAn hAng (Bank Credits)

2.1- KIr4i ,.~m :

Tin dl,lllg ngan hang la quan h~ tin d1,lng giita cac ngan hang vdi cac xi nghi~p, t6 chll'c kinh te', cac t6 chuc va ca nhan dU'Q'c tht,tc hi~n dU'di hInh thll'c ngan hang dlhIg fa huy dong v6n b~ng ti~n va cho yay (c!p tin d1,lng) d6'i vdi cae d6i tU'Q'ng n6i tren

109-Tin dl:lllg ngan hang (TDNH) la hlnh thuc tin dl:lIlg ehll ye'u, chiem vi lrl d~c bi~t quan tr9ng lrong n~n kinh te

TDNH odi va phat trien cilng voi s\f doi va phat tritSn cua h~ lh6ng ngan hang, khach voi TDTM, TDNH Iii

hlnh thuc lin dl:lllg ehuyen nghi¢p ho~.t dQng clla no he't sue da dang va phong phu

2.2- FJijc diim coo tin dy.ng ngan hang:

- D61 tu'(;fng clla tin dl:lllg ngan hang la van ti€~n t~ nghia fa ngan hang huy dQng v6n va cho vay b~ng ti~n

- Trong TDNH, cae ehll thtS clla no duqe xac dinh mN eaeh r6 rang, do ngan hang la nguoi eho vay, cac doanh nghi¢p, cac 16 chU'c kinh le' ea nhan .Ia ngu'oi oi Yay

- TDNH vita la tin dq.ng mang tiuh ch~l SXKD gall vdj

ho~t oQng SXKD ella d.e doanh nghi¢p vil'a la tin dl:lllg tieu dung, kh6ng g~n vdi ho~t dQng SXKD eua c'ae doanh nghi¢p, vl v~y qua trlnh v~n d(mg va phat trien eva TDNH khong hoan loan phil hqp vc'li qua trlnh phat trien eua san xuit va htu

thong hang h6a

2.3- Cong cy hofJ.1 dljng CUll tin dl}ng nglin hang:

Trong TDNH, cac cong Cl,I duqe sd" dl;mg cling ril da dl;lng

va phong phd

De l~p trung cac ngudn van li~n t~ xii hQi, ngan hang sit dl,lng cae oong Cl,l nhu' ky phi€u nga9 hang, chUng chi lien gti'i, cac sa titt ki¢m dinh mde ho~e khong uinh mue, v.v

De cung ling vOi tin dl,lng cho cae doanh nghi~p (eho yay v6n), ngan hang sti dl,lng cong Cl,l chu ye'u 13 khe' u'dc eho yay

(ho~e hc;fp d6ng tin dung), vdj kh€ u'oc cho phep ngan

-lIfl-hang thu h6i dliy dll s6 v6n g6c vi! tien lai thea thi'1i h~n da xac dinh

2.4- Tdc dllng cUa tin dl;lng ngdn hOng:

- Ne'u TDTM chi bo hyp gil1a nhl1ng nha SXKD quen bie't ho~c c6 rn6i lien h~ vdi v~ cung ung hi!ng h6a djch V\I, thl tn'ii l~i, TDNH c6 the rnd rong cho rn9i dO'i u!Qng xa hQi; 06 c6 tilti xarn nh~p va~ cac nganh, vdi nhi~u

lo~i hlnh va qui rn6 hO<:lt dong Ion, vua va nho, kh6ng nhl1ng xarn nh~p va~ linh vl,l'c SXKD rna xam nh~p va~ nhieu linh vl,l'c nhlf djch vl,l, doi sang VI v~y c6 the kh~ng djnh vai tro to IOn clla TDNH vi~c thuc d§:y sl,l' ph at lrien cua n~n kinh te' xa h¢i

- TDTM thlfi'1ng hi gioi h<:ln bdi s6 Ilfl1ng va qui rno hO<;1t dong thl trai l<;1i TDNH khong hi gidi h~n v~ qui rna, c6 nghia H.I trang TDNH c6 the cung ling van cho n~n kinh te' VOt sO' Ilf9ng rft Ion, voi nhi6u thC1i h~n khac nhau, nhC1 d6 giup cac doanh nghi~p khong nhfrng c6 v6n de kinh doanh, rna co von de rna rong dgu tlf, 16i· rnoi thiSt bi, nh~rn nang cao nling ll,l'c san xua't, nhlf v~y TDNH co tac d\lfig d§:y nhanh tac dO phat tri6n clla nen kinh tt

- HO<:lt dong eua TDNH cOn c6 tac dong va anh hlfdng ldn d6i vdi tlnh hlnh htu th6ng ti~n tl; clla dit nlfdc Nho ho~t dong cua tin d\lfig ngftn hi!ng rni! van ti~n t~ ella xii hOi dlf<;fc huy dong va sa dl;lng t6i da cho nhu d.u phat tri€n kinh te'; no vlta e6 tae dl;lng d5y nhanh to'c dO chu chuy€n v6n, vlta li!rn cho cae chu chuy€n ti~n t~ dlf<;fc t~p trung ph~n Idn qua h~ lh6ng ngan hang Do Ia nhung di~u ki~n quan tr(;mg de 6n dinh htu thong ti€n t~, 6n dinh gia ca thi trlfi'1ng

· Ho~t d¢ng c§"p tin dl:mg tTOng tin dl,mg ngan hang bao gdm:

+ Cho yay (Loan)

+ Chio!t khiCu thltdng phio!u y~ chUng til' c6 gia (Discount) + Bao Uinh (Guarantee)

+ Cho thuS tai chfnh (Financial Leasing) Trong d6 cho Yay y~ chitt kha'u I~ chtl yo!u

• : Phdn lot;li eM vay tin dl:lng ngt1.n hang: * Neu din ell' vao thoi h~n: c6 21o~i cho yay:

- Cho yay ngj[n h~n dS phl,lc Y\l SXKD cho cac ddn v~ kinh to!

- Cho yay trung, dai h~n giup cac ddn vl thlJ'c hi~n cac dt! an d~u tt!, d6i md:i thiet bj

* Neu din ell'vao tinh ch§"t Iuan cpuySn cua v6n: - Cho yay y6n hm d(>ng

- Cho yay y6n c6 dinh

* Ne'u cAn ell' yao tinh chit dam bao, c6 Io~i: - Cho yay bhng tin chiCp

- Cho yay c6 dam bao tnfc tie'p (the' ch§"p, dm c6, bao 13nh)

* Neu din cll' yao mo'i quan h~ giua cac chu thS, c6

lo~i:

- Cho yay tnfc ti€p: ngt!oi di yay va ngt!CJi tra n<;1 Ia mOt chd thS

- Cho yay gian tie'p (chie't khĐ"u): nglfCJi di yay la mÂt chu thS, ngttoi tra 0<;1 (ngt!oi toan) la m9t chu thS khac

-* Ntu d.n err vao phuong phap dip ti~n vay va thu n<;1: - Cho vay luan ehuyBn

- Cho yay tU'ng Un

* Neu dl!a van ffiVc dich sit dl,mg v6'n, co lo~i:

- Cho yay SXKD - Cho yay tieu dung

3.- Tin d"ng nM midc (State Credit)

3.1 Khcii nifm :

Tin dl,mg nha nude la quan ht$ tin dl,lng giua Nha nudc (bao g6m ehinh phu trung udng, chinh quyen dja phudng ) vdi cae ddn vI va ea nhan xa hQi, d6, chu yeu la Nha nude dthlg huy d¢ng v6n ella cae t6 ehuc va ea nhiln

b~ng each phat hanh trai phieu d~ s11 dl,lng vi mve dich va lc;1i ich ehung cua toan xa h¢i

Tin dVng Nha nude c6 the duc;1e thl,te hit$n b~ng hi~n v~t (th6c, g~o, trilu bo ) ho~c b~ng hi~n kim (b~ng ti~n, vang ) nhung tin dvng b~ng tien la ehu ye'u

3.2· Cong c" hopt J{Jng cUa tin d{Ulg Nhil nlllic :

Tin d1,lng Nha nude ho~t d¢ng b~ng e6ng e1,l truy6n th6ng va phd bien eua n6 la trai phi€u

- LO<;li ng~n h<;t-n co thCJi h~n til' mOt nam tro l<;li thuong duc;1c g9i la tin phie'u, n6 du<;1e phat hanh tIl,ie tiep ho~e qua ngiln hang trung udng ho~e tho b<;le nha nude phat hanh tn,tc tiep

-Lo~i trung h~n (ttt den n1'lm) ebn g9i la tral phie'u

- LO<;li dai h~n tren nam ebn gC,Ji la e6ng trai

Cac 10<;11 trai phieu n6i tren d~u c6 thB phat hanh va thu

b~ng vang, bang ngo<;li te va deu e6 lai sua"t e6 dinh

Xet ve each tinh va tra lai cho tnii phie'u ngu'Cfi ta phan

bi~t IO<.1i :

- Tnii phie'u Coupon (Coupon Bond): Day 13 10<.1i trai phie'u c6 tien lai c6 dinh va dUIIC toan hang n~m cho nguoi giu tnii phie'u, de'n man h<.1n nguoi giu td.i phie'u se du'lle hoan l<.1i tien mua tnU phie'u va lien lai eua ky h<.1n eu6i

Tr<ii phie'u Coupon la 10<;1i trai phie'u du(je SIT dvng ph6' bien d nhi~u nude, 10<.1i tnii phie'u c6 ph~n: mQt ph§n Ie) trai phie'u (ghi m~nh gia, thai h<.1n), mQt ph§n 13 eu6ng tinh lai (coupon) ghi so' ti~n lai phai lni hang nam Ngu'oi giu tnil phie'u chi dn dt mOt phie'u tinh Iai (khi de'n h<.1n da ghi tren phie'u) r6i gii'i de'n ngu'oi phlit hanh td.i phie'u thi se duqe toan s6tien lai ella nam d6

LO<;1i trai phie'u du'<;1c ua dung VI nguCfi mna trai phie'u se dUIIC toan lien lai hang nam

Xet thea llnh cha't chuy€n nhu<;1ng - TP e6 10<.1i :

- TP vo danh: 10<.1i TP khong ghi ten nguCfi mua - 10<.1i ehuyen nhuc;1ng tv

- TP ky danh: 10<;1i TP ghi ten ngu'oi irma - chuyen nhuc;1ng thea lu~t

- Trai phi~u chie't kha'u (Discount Bond): day is 10<.1-i tnil phi€u tra tai tntO'e ngu'Cfi mua tnii phie'u se du<;1e mua veli gia tha"p hdn m~nh gili, den h<.1nh se duc;1c toan theo

m~nh gia trai phie'u Ph§n chenh I~nh giii'a m~nh gia va gia mua (gia phat hanh) chinh 18 ti~n 18.i trai phie'u 1ra trude eho nguoi mua Trai phie'u ehie't kha'u thuc1ng la 1rai phie'u ng~n h<:J,n ho~c trung h<.1n Tnii phie'u chie't kha'u chia lam 10<;l.i :

.- TTl)l phie'u trlt Hii v~o cu6i ky ti~n lai va g6c (m~nh gift) se· c:lll'<;1c loan m"t l~n man h~n

Tin dl).ng nha nll'dc l~ lo~i tin dl).ng phat trien rft ml;mh me teong thai d~i nay, d~c bi~t 0' nhl1ng nll'oc 'phat tri~n c6 lhi tntang tai chinh hO<;lt dOng h~ hi~u

4.- Tin d\lIlg qu6'e te:

Ngoai cac hlnh thac n6i tren, c6 lo~i hlnh tin d1,l.ng qu6c te'o Day la quan hl$ tin d1,l.ng giii'a cac chinh phu, giii'a cac t5 chac tai chinh ti~n 11$ dll'<;1C lhtfc hil$n bAng nhi~lI phll'ong thac khac nhhm lr<;1 giup l~n de phat tri~n kinh te' xa hOi clla mot nll'oc

111.- LOI TUC vA LAISUAT TiN DI,JNG 1.-LI/i We Ifn dVng (Interest)

Lqi luc tin dl).ng Hi phgn gia tri tang them rna ngu'oi <1i Yay phai tni cho ngll'oi yay sau <1a sl't d1,l.ng s6 ti~n yay trang mN thai gian nha't dinh

C Mac cho rJ.ng "Sau mQt thai gian nhai dinh tll' ban cho yay dll'<;1c hoan l<;li ngu'oi chu sa hU'u cua 06 kern thea mQt gia tn tang them d6 la l<ji tuc tin dl).ng" va 6ng kh~ng <1inh ding lqi tti'c tin dl,lllg fa mQt ph4n cua l<;1i nhu~n ngu'oi <1i Yay t~o fa s~ d1,l.ng vdn yay va phan ph6i l~i cho ngll'ai cho Yay

Dfty m~t sl! ph an ph6i I~i thftt hdp 19 giila ngtt(ji cO "cua"

IVa ngu'Cfi c6 "c6ng"

C6ng thac tti'ng quat phan anh sl! v~n dong cua tll' hlm cho yay (ti~n t~) du'<1c C Mac t<1 mQt each d4y thuy€t phl).c

T = T' ho~c T = T +.M (T la van ti~n tl$, M la ti~n lai)

2 - Uii • urt tfn dVng (Interest Rate)

ty sua't 19i tUc) Hi ty 1~ phAn tram giua t6ng salQi tuc thu dUQc, trang m¢t thai gian (nam, quy, thang) vdi t6ng s6 v6n bo cho vay cung m¢t thoi gian d6

Uii sua't tin dl:l1lg thl,l'c ch{ft 18 gia ca clla tin dVng, gia ca cua quyen sit dvng van

Marshall n6i: "Lai sua't la chi gia phai tra cho vi~c sit

dvng van tren mot thi tntong btt kY"

Lai sua't tin dvng tang hay giam bi anh huang bai c<1c

nhan t6 sau day:

- Cung cdu vi von tin d,mg :

Cung <;Au v~ van tiSn t~ de'i11uQt n6 bi chi phai bai nhi@u nhan 1a: nhu s61uqng ti~n m~it n~m tay cae tffng lop dan CU, v6n b~ng ti6n cua c<1e ddn vi kinh te', cac t6 chue doan th~, d.c nhu c~u ti~u dung va d§u tU clla dan chung, tinh hlnh ngan sach va sl,l' chi lieu cua chinh phu, nhu du v6n cho phat tri6n kinh te', xii h9i

- Ch[nh saeh tiin t~ eua ehfnh phu :

Chinh sach ti~n t~ clla chinh phu la nhan t6 tac dong ra"t m<;1nh de'n tai sua''t tin dvng, bai VI voi chinh sach ti~n t~ se sit

dl,lng dc cong cv dg tac d9ng de'n kh6i ti~n t~ (M) clla n@n kinh t~, ne'u chinh phu mu6n thl,l'c hi~n chinh sach nh~m ki€m soat luqng liSn cung ung va ki6m soat ll;lm phat nhfit dinh sf: tac dong rit ldn de'n lai sufit, ch&ng h?n mu6n giiim bot lUQng

ti~n cung ung (thl,l'c hi~n chinh sach th~t chl,it liSn 1~) ngan hang trung uCfng sf: nang Hii sufit chie't kha'u, nho deS cac muc lai sua't tIn dvng thea d6 se duqc nang len va nguqc l<;1i

- Tinh hinh [(1m phat trang nuoe :

thl Uii sua't cling ta.ng cao N6i chung Hii sua't tin dt;mg bien d¢ng khoang gidi h~n:

.0 < TY l~ l~m phat<Uii sua't tin d\l-ng :s; Ty sua't l~i nhu~n

blnh qufin

Can phan bi~t giua Hii su:l't danh nghla va lai su:l't thl1c d6 lai sua't danh righla la Uti sua't cang b6 de ap dl,l11g cac quan hl$ tai chinh tin dl,lllg Con Uii suat thl/c la Uii sufft danh nghia da lo~i tm ty l~ l~m phaL M6i quan h~ giua lai suat danh,nghla (Nominal Interest Rate), lai sufft tht!c (Real Interest Rate) va ty 1~ l<;lm phat (Inflation Rate) nhl1' sau:

Lai suat thl/c ;:::: Lai suilt danh ng~Ia - Ty 1~ l~m phat

.: Cdc [ot;zi liii suat :

* Liii suat Cd him : lai sufft cd ban la lai su§.'t gill v~ tri

quan tn;mg, chi phoi cac lo~i lai sua't khac Lai sua't cd ban ngan hang trung u'dng xac dinh va cong b6 tr~n cd so Onh hlnh thl/c te' va ml,lc tieu clla chinh sach ti~n t~" lai suit cd ban (Basic Interest Rate) la lai sufft d€ cac ngan hang, t5' chuc tin dvng a'n dinh lai sutt kinh doanh (nhl1 Wi sua't ti~n gli'i, titt

ki~m, Hii sua't cho vay,lai sua"t chie't kha'u ,) ho~c n6 chi c6 y nghia httdIig din, tham khao cho cac NHTM Uii suit cd

ban c6 the qui dinh-t6'i da - Lai sua't tdn: (Interest Rate Cap), cung c6 thS qui dinh Iai suit t6'i thi€u -: Uii su~.'t san (Interest Rate J<loor) ho~c ca Uii sua't trdn mn lai sua't san, ho~c chi cong b6 de tham khao

* I.iii suat tai chie't.khau (Rediscount Interest Rate) : la lai

ht;=p tin dl~ng cua ngan hang thlidng ml,ii - t6'c la tac dong de'n Hii sua\cho v~y clla ngan hang thlidng ml,i_i

Ne'u lai sua't tai chie't khffu Uing cao, cac ngan hang thu'dng ml,ii cung se tang lal sufft cho yay dE giam kh6'i lu'<;fng tin dl,lng, va ngli<;fc ll,ii

* Trang hOl,it d6ng kinh doanh ti~n tl$ clla ngan hang thl1dng ml,ii, ngu'oi ta an dinh cac la1 sufft nhu' sau :

- Lai sufft huy d(lng bao g6m lai sua't ti~n gui, lai sua't tiet kil$m, Uii su{[t ky phie'u, lai suat tnii phi€u

- Uii sua"t cho va y (lai suat cho yay ng~n hl,in, lai sua't cho yay trung, dai h~n)

- Uii sufft chitt khffu: Lai sufft du'<;fc dung dE khffu tm ti~n lai chitt khffu thtjc hil$n nghil$p vt;l chitt kha'u ho?c tai chitt kha'u thlidng phie'u va chung til' c6 gia d die ngan hang thlidng ml,ii

* Trang hOl,it.dl)ng yay, cho yay I~n giii'a cae ngan hang tn~n thi WCfng lien ngan hang e6 13i sufft lien ngan

hang (!BaR) (Interbank Offered Rate) Uii su~t lien ngan hang nhung nl1l1e e6 he th6ng tai ehinh ngan hang pMt trien

hi9n dl,ii d6ng vai trD nhu' la lai sufft cd ban, no c6 tac dt;lng chi ph6i cac muc lai sua't kinh doanh cua cac ngan hang lhu'dng ml,ii

IV.- THI TRUONG TAl CHiNH (FINANCIAL MARKET)

1.- KMi ni?m:

Thl tntCfng tai chinh la thi tnti'ing cae h1l,ii v6n

ng~n hi;m, lnlng h~n, dal h?n, vOi cd ehe' hO{it dong clia thi tnti'ing, du'(jc chuy€n til' ndi "thU'a" sang ndi "thitu" de dap ling cac nhu du phal triEn n~n kinh t€ - X3 hQi N6i cach

khac thi wong tai chinh III ndi giao htu 1rao d6i, 11'1 ndi g~p gCJ gilfa nhlfng ben c6 ngu6n v6n dtf thU'a vdi nhlfng ben c6 nhu

cgu sU' d~mg chung Vdi tlli lntong lai chinh, n6 cho phcp khdi

thong cac ngudn ti~n v6n loan xa h¢i dG uap ung cac nhu du phatlrien kinh te;

Thi lntong ta; chinh hO{lt dOng dlfc;lc ehinh 11'1 nhCf cae tfung gian tai ehinh (ngan hang, eAc quy d~u tlf, cAe eong ly tai ehinh, cae eong ty chang khoAn ) VI v~y cae trung gian lai chinh d6ng vai tro d~(; bi¢t quan tf9ng

2 • Chae nang cpa thj tru'ilng tai chinh

+ l'{lo iij.p IIgUiJII vo,,, dl pluil trii" kill" It :

Chue n~ng cd ban nhat ella thi 1ntong lai chrnh 11'1 khdi

thang cac ngu6n v6n va d~n v6n de dAp ung cac nhu du clia

n~n kinh te' - xa Mi

Ngu6n tien

v6n cung U'ng

." Ca nhan

• Elan vi kinh te

• T 6 chuc doim the

• Ngul1i nuae ngoai

TH! TRUCING

'0::) TAl CHiNH ~)

Nhu cau

sCi dVng von

" Eldn vi kinh t~

- Chlnh ph';

-Ca nMn

• V,Y_

Hi4n ut<;1ng "thli'a" 'V6n va "thieu" v6n ia hi¢n llfc;lng xay

ra ra't phd bic'n lrong xa h¢i, neu khong c6 th! trlfong tai chinh

hO{lt dQng, lhi v6n "thlr'a" v§.n n~01 d(.mg i~i ndi "lhcrll ", noi thieu v6n V~II cu lhieu v6n Tr<;lng thai v~ v6n Irai nglf<;1c nhlf v~y, th~l sl! sc du'qc giiii quyel nho c6 M! nt doi va

hO{lt dQng clh thi lru'ong tai chinh - lam eho cae lu6ng v6n se

dU'c;lc v~n d6ng tty ncfi IhiY" !-lang nc1i thiG'u,

'+ Kkh thich titt ki~m va 4iiu til:

>I< Thl tntong tai chinh qlO cd h¢i dftu Hi cho rnQi

vien xa h¢i, d6 ia cac cd h¢i dftu Hi sinh Wi d~y hlp

d§n; rnQi ca nhan t6 chuc kinh te' thong qua thi tntCJng tai chinh dSu c6 the dung d6ng ti~n eua rninh dG d~u tU' dudi

nhi~u hlnh thuc thong qua cac chung khoan de kie'rn loi dU'di nhieu qui rn6 khac

>I< Thi tntong tai chinh c6 chuc nAng nang cao nang

sua"t va hi~u qua ho;;tt d¢ng cua toan b¢ n~n kinh te' nho hO{lt d¢ng cua thi Wong tai chinh rna n6 kh6ng nhung t;;to cd hÂi dĐ.u tU' cho rnQi vien eua xli hÂi rna tAng hi~u su§t

si't d\l~g v6n cua toan b¢ ~~n kinh tt, cac ho;;tt d¢ng SXKD, nha thi trU'ang tai ehinh cang phat triGn, e6ng ngh~ tien tie'n dUQc u-ng dl,mg rQng rai lam cho n~n kinh te' pha.t tri€n

vdi t6c d¢ cang cao

3.· Cd cll'u cu (hi (rttimg (si chinh

Cd diU clla thi Wong tai chinh bao g6m :

3.1- Thi trrIiJng til, If (The Mo"ey Market):

Thi tru'CJng ti~n t~ la m¢t b¢ ph~n clla thi tnrong v6n thj tnlCJng chi mua ban cac gia'y nQ ng~n h;;tn c6 thoi h;;tn dudi narn Cac c6ng Cl.l clla thi tnlCJng ti~n t~ bao g6m tin phie'u kho b{lc, cae lo;;ti thudn~ phie'u, ky phieu, chung chi

ti~n gih, kY phie'u ngan hang, cac kht U'dc eho vay v.v

Thi tntong ti~n t~ ho:,:tt d¢ng se co tac dl.lng khdi thong va eung u-ng v6n ngl!.n h<;ln cho cae ehu th~ dn v6n ng~n h:,:tn nen kinh tt, VI v~y nguoi ta gQi thi tntong tien t~ la thi tntong van ng~n h{ln (Short - Term Capital)

m~i, cac cong -ty t~i chinh, cac t6 chuc kinh 1.6 v~ ca nhaD Lrong xii h(Ji

Trong thj tnto-ng tit!n t~ co th~ baa g6m cac lo~i th1 tniong sau:

- Thj tru'ong ti6n gi'ti - Thi tntong tin dl,mg - Thl tru'ong lien ngan himg - Thi tntong md

- Thi tntong Lrai phie'u kho b;;tc

Ph~n Idn cac ngan hang, cong ty si't dl,lng thj tntong ti~n

t~ d6 thu hlit cac ngu6n v6n ng~n h;;tn, d6i vdi ngtfoi dffu ttf thl c6 ~(J an toan cao, gia chUng khoan it bie'n d(Jng

3.2- Th; trrJiJng chlZng khoim (The Securilies Market) :

Thi tntang chung khoan, thea nghia r(Jng dtft)c gQi 1<1 th~

tntong v6n (Capital Market) 0 day cac gia'y m;1 trung h~n, dai h~n (chung khoan c6 thai h~n tn~n nam) va cac lo;;ti c6 phie'u dtfQc mua ban

Nhlt v~y thi tntdngeh«ng khoan Ia thi tntdng t~O lap va cung ung v6n trung, dai h;;tD cho n~n kinh te:

Cac c6ng C\l (j thi wong chUng khoan bao g6m: cd phi(u, trai phi(u chinh phu, trai phie'u c6ng ty Trai phie'u ehinh quy~n aja phltdng cae hqp d6ng vay the' chil'p

Cac c6ng C\l trSn thi tniong v6n c6 thoi h<;ln dili (trai phi€u) va vo h;;tfl (cd phiSu) do gia cil clla no dao d¢ng r¢ng hdn so vdi cae c6ng C1,l clla thj tniong ti~n t~, VI v~y no dtfQc coi la nhllng chUng khoan c6 d¢ rui co cao hdn, va Vl

v~y cd chS phat hanh, 11ru th6ng mua ban chling dUQc hlnh khtl ch~t cbe nham h~n che' nhUng bien d¢ng va thi~t h;;ti cho n~n kinh te xii h¢i

-Cae ch'; thi'tham gia thi trtiiJng chang khodn hao gam: - Chd thi phdt hanh chttng khodn: la cae chti thE dU(jc

phep phat hanh chung khoan d@ t~p trung va huy dQng d.c ngu6n van xa hQi Chti the phat hanh hao g6m cae cong ty, xi nghi~p, t6 chuc kinh te', cac Jinh chS tai chinh trung gian va Nha nuoc

- Chit thi ddu tli (ngtti'ti driil lliChU'ng khoan): nhung nguoi

d~u HI' la nhftng nguai dung v6n cia mlnh ho?c v6n huy dÂng dU<jC de dĐ.u til VaG cac chli'ng khoan Lo{\i r§t da d~ng va

phong phd bao g6m cac ca nhan, d.c ddn vj t6 ch<fc kinh te',

cae quy d§u til, quy bao hiem, cac trung gian tai chinh

- Chillhf rnai gitJi (ngliai mai giai):

NgilOi )11oi gioi chung khoan co the la m¢t phap nhfin

ho~c la ID9t tht nhan laID nhi~m Vl,l moi gidi trang vi~e pnat hanh, ~ua ban chU'ng khoan de an hoa h6ng Nho ho~t dong ctia nhUng nha moi gidi rna vi~e mua ban chlhlg khoan d tren thi tnfCfng duSSc thl,l'c hi~n mot each an toan va thu~n l<;1i

- Chu thi t6 ehac va dieu hanh ho~t dQng eua TTCK: cac

ho{\t d9ng giao dich mua ban tn:n TICK d&I sd Giao djch t6 chli'c thl,l'c hi~n, nh~ID th\fc hi~n dung nhung lu~t 11$, nhung quy t~c ph<it hanh va htu thong chd'ng khoan

- Uy ban chUng khoan quae gia: Chli the giu chue n~ng

quan 19 Nha nudc v~ chang khoan va TICK

Trong thj tNang chlffig khoan ngilai ta l<;ti phfin chia n6 thj tnfang sd ca'p (Primary Market) g9i la lhi tnfCfng c§p va thi tru'Cfng thd' ca'p (Secondary Market) hay cOn gOi 13 thi tru'C1ng ca'p II; la thi tnfi'sng phat hanh l§.n d§u cae chung khoan (thi tru'ong ca'p 1) de t~p trung vBn til <.:ac ngunn cung

-I1'ng xa hqi va thj tntang mua dS ban 4ti cae ehU'ng khoan dli phat himh 1~1l d~u (!hi tntl1ng cilp II)

Trong thj t:nI'i'Jng chung khoan ne'u dl,fa thea dO'i tU'9'ng mua ban ngU'oi la ehia thj tnt?1ng trai phie'u (Bond Market) va !hi tntl1ng eil phi€u (Stock Market)

-Thj lntong ehll'ng khoan ehie'm vj tei d~e bi~t quan If9ng trang thi truang lai chinh, n6 IS thj trU'ong t~p trung va tai tT9' v6n trung, dai h~n cho nen kinh te'; day la yeu to' quan tn,lOg df thtie d~y lang truang kinh te'; thj lntong chU'ng kho<in la tim gU'dng philn anh thl!c,tr~ng eua n~n kinh te' tai ehinh

3.3- Thi trllitngh61 doai (Exchange Markel):

f)§'y la thj tntdng di~n cae ho?t d¢ng giao djeh mua ban cae 10~i ngo~i t~, ~ae phudng ti~n toan co gia tTi

ngo~i 11$, dang thai la ndi hlnh tb~lflh ty gia hoi doai theo quan

h~ eung duo

HO<;lt d¢ng tren thi tntong b6i doai vdi cae cong Cl,l ella no la hQp d6ng giao (Spot) hQp dang giao Icy h{1n (Forward) h<;Jp ddng' giao hoan d6i (Swap) cae help ddng quy~n dJQn (Option) nho dap U'ng nhu du ngo~i tl$ cho cae ddn vi t6 ehll'e ddng thoi lam eho thi lntong htSi doai di vao n6n n€p 6n dinh

Cd ca'u thj truong tai ehinh co thf tom t~l bhng sd dd sau

THl TRU<'1NG TAl CHINH (FINANCIAL MARKET)

Thj tntb'ng Th~ lnfc'Jng Tbl tntb'ng

- tiSn t~ chung khmin h6i doM

Thi tntb'ng Thi tnl'CJng ~ lntO'ng

ti~n gt'ti trai phiEu· giao

(Spot)

Thj tntb'ng Thj tntb'ng Ky h~n

cho yay c6 pilleu (Forward)

Thj tnrilng Tbj tnr~ng Hoan d6i

lien NH sdc8:"p (Swap)

Tbj tntb'ng Thi tntb'ng Quy~n ch9fl

ffiO thll' cR"p (Options)

I

Tbj trUdng v1J'n trung dai h¥Jl (Long-Term Cappitai

Market)

THl TRUONG VON NGAN H~N (Short-Term

CHlItlNG V

NGA.N HANG THUdNG MA,l

V A cAc TO CHUC TIN Ql)NG

~ " ' , ~ ~

1.-BAN CHAT VA CH(/C NANG CUA NHTM

1.- Ban chat clla NgAn hlmg Thlfdng m~i a) Khdi ni?m vi NHTM :

Trong nen kinh te' hang h6a, co nhi~u c6ng ty, nhieu ddn vi t6 chU'c kinh te ho~t Q9ng kinh doanh nhi~u nganh,

ngh~, nhi~u linh vl1c khac C6 nganh t~o fa san pMim hang h6a cho xa hqj nhu' nang nghi¢p, cong nghi~p, xay

dl,l'ng, c6 nganh chi lam nhi¢m Vl,l htu thong philn ph6i

(Thu'dng m<;1i), l;;ti c6 nganh chi thu~n lily cung ca'p dich v\1

(v~n tiii, bu'u chinh viEn thong, ngan hang) Trong d6 cae

Ngan hang Thu'dng m{li hO<;1t dQng lInh vifc kinh doanh

ti~n t~ va dieh VI! ngan hang Ta't cO Mu g6p phArr thue dily n~n kinh t8 -xa hQi ph~t trien HOl,l.t d,9ng eua NHTM"

linh V1f.e ti~n t~ tin dl!Jlg va dieh VI! ngan hang va du<)e coi 1a m¢l lo;:ti dinh ch€ tai chinh d~c hiet cl1a n~n kinh t€ thi

tnrb'ng Ngub'i ta cho rhng Ng.1in hang ThUdng m{li doi

trong di~u ki~n n~n kinh te hang h6a ph~t trien tdi m6t trinh

d~ nha't dinh, ddng th~i qua qu~ trlnh t6n t~i va phit trien hang nhi~u the kYo M th6ng NHTM eang dude hoan

NHTM co rnQt vi tri d~c bi~t nen kinh te' - XB hQi V~y NHTM la gl?

Ngan hang Thlldng mfli (NHTM) la IOfli ngan hang giao

d.ich tqtc tiep wii vai cae c6ng ty, xi nghi?p, t6' chuc kinh Ie'va

ca nhiln, bling edch n/14n tfin gin, tfin tiel ki?m, ,.6i sa d!fflK so'

1'6n di eM vay chiel kJutu, cung dip cae phudng ti?n

loan va cung «ng djch v{I ngdn himg cho cae eM'i llf{1ng no;

tren NHTM la lo~i ng§.n hang co s6 hi<;1ng Ion va rAi phd

bie'n n~n kinh te'o St! c6 rn~t Clla NHTM h§u he't cac m~t ho~t dQng Clla n~n kinh te' xa h¢i da chung rninh r~ng

: d dau co rn¢t hc$ thang ngan hang thudng rn~i phat trien, thi o d6 se co st! phat trien vdi t6c d¢ cao Clla n~n kinh te'o

* Lu~t so' 02/1997/QHl 0 Lu~t cae 16 chd'c tin' dl;lllg Vic$t Narn kh~ng dinh :

"Ngan hang 13 lo~i hlnh t6 chuc lin dl:mg duqc tht!c hic$n toan bo ho~t dOng ngan hang va cac ho~t d<)ng kinh doanh kh§.c c6 lien quan " Bieu 10 Lu~t cac 16 chuc tin d~mg)

E>~o lu~t Ng§.n hang ella COng hoa Phap ciing dB chi r6 : Ngan hang thu'dng rn~i ia nhfing cd so rna ngh~ nghi~p thuang xu,yen la nh~n ti~n b~c cua cdng chung duoi hlnh thuc ky thac, ho~c dudi cae hlnh thltc khac, va SIT d~ng ngu6n Ivc d6 cho ehinh h9 lrong eĐ.c nghiÂp v~ v~ chie't kha'u, tin dl!ng va tai ehinh

Nhlt v~y, c6 tM n6i r~ng NHTM 111 Djnh eM tlli chinh

b) QIUi trinh radiJi va pMt triin cria NHTM:

Ngay nay, m5i qu6'c gia, toan bl) h~ th6ng Ngan h~mg da du'~c dinh hloh th~nh ea'p r6 r~t g6m Ngan hang Trong lidog (Central Bank) va h~ th6ng NHIM (Commercial

Bank)

Nhu'ng til xa xu'a hang ngao flam tru'dc cong nguyen, mdi hloh manh nha n~€ ng§.n hang, cho den t~n the' kY

XVIU thl khang co sl! phein bi~t d6 : cae ngan hang hOt;it dl)ng

dQc l~p va ddn di~u, khang c6 m6i lien ht; vdi qhau, nhung hO<:lt dQng d6 d€u giang v~ nQi dung va tioh cha't, baa

gdm nh~n ky thac, cho yay, chi~t khffu, nghla ia thai ky til the ky XVIII tId v€ trude chi t6n t~i n~n kinh te ffiQl

h~ th6ng Ngan hang nha't - H~ th6ng Ngan hang Trung gian (Intermediary Bank System)

Thy nhi€n, cung vdi sl/ phat trit€ll ella n€n kinh te hang h6a h~ th5ng Ngan hang da lling bu'dc phat tri~n, va hoan

thi~n d<in Trong sl! phat tri€n va hoan thi~n cua h~ th6ng ngan hang ehung, la thay ro m6i lien h~ hU'u ed giua sl! phat trien eua h~ th6ng Ngan hang vdi sl! phat trien cua h~ th6ng htu thong ti~n t~ Chinh h¢ th6ng 1u'U 'thong ti~n t¢ bilt dilu tii' hlnh thai ti~n due bhng kim lo~i quy da lam sinh ngh~ Ngan hang ~aeh day hang ngan nam dE til d6 qua nhi~u the' ky, h¢ th6ng Ngan h~ng dll du'~c dinh hinh C6 thl! khai quat qua trlnh hlnh ngan hang bhng quy ldnh sau : htu thong

ti~n due + Ti~n duc bi hao mon + gay kh6 khiin eho htu thong trao d5i hang h6a + lam sinh ngh6 d6i ti~n due +

* Giai dot;lll ddu : Giai do<.tn sd khai hlnh ngh~ ngan hang : Vao thai ky trudc Cong nguyen khoang 3500 nam cac cUQc chie'n dil:n tri~n mien giua cac b¢ t¢c, tlnh tr~ng cudp boc tranh gianh anh hUdng xa h¢i cang ph6 biEn ;,ti~n duc b?ing kim lo~i (d6ng, b<.tc, yang) da xua't hit$n htu th6ng r{{t ddn gian, lam sinh

• >

yeu cau :

- MQt Itl lam bao v~ an toan ti6n b~c clla mlnh

di~u kit$n c6 cttd'p b6c va chie"n tranh xay mOt each ph5 bien

- Hai Itl laID d6 chuy6n d6i nhl1ng dang ti6n bi hao mon nhii'ng dang ti~n c6 dAy du trqng lUting de btu thong m{}t cach blnh thuang

E>3.p ling yeu d.u chi c6 the la cac chua chi~n, cac nhtl thb v~ nhl1ng nguai quy6n quy xa h9i, nhung thtl kim hoan Nghe ng§.n htlng dbi ban d~u vdi nghi~p V1,l ddn gian : nh~n bao quan ti6n vtl dutlc tra thu lao baa quan ; d6i

ehac ti~n due v~ an hoa hdng dGi ti~n Ngh~ ngfin h~ng sd

khai ki~u nhu v~y xua't hi~n ti:J' Hy L~p r6i Ian cac nudc khac

Cung vdi sv phat trien clla san xu§t, hru thong hang hoa, ha<.tt d9ng cua nhung ngubi baa quan vtl d5i chac ti6n duc da c6 tien tri~n them mQt budi:: mdi cho den the' ky tha VIII trudc cong nguyen Hq khong nhung thu nh~n baa quan, d6i ti6n rna sli'd1,lng s6 ti6n baa quan de cho V<:lY, hq khong nhii'ng cha yay bang ti~n m~t rna cOn sii' d1.).ng chung thu thay ti~n m~t E>i6u d6 da lam cha ha<.tt d9ng clla Ngan htlng sd khai tm nen phang phu hon tntdc va thu~t ng11' Ngan hang b~l dAu xuit hi¢n tll'd6 Day chinh la nhil'ng Ngan hang cho Yay n~ng lai Tll' the' ky tha III trudc cang nguyen, vdi

sac m~nh cua mQt de' che' lon, La Ma da chinh ph1,lc nhieu nU'dc ve chinh tIi va quan st! La Ma trd th~nh mt')t de' quo'c giau co b~c nhit luc ba'y giCf VI v~y hO<;it dqng Ngan h~ng

dll'~c rnl1 r¢ng hdn Chinh quy~n La Mil cho phep nhung

ngU'Cfi hanh ngh~ ngan hang md "Ti~m" kinh doanh tr~n cac dU'Cfng he ph6 t<;1i cac trung Him kinh te', thu'dng nwi, phU'dng ti¢n chu ye'u cho COllg vi~c kinh doanh a'y Ia nhUng ca.i ban dai dll\JC chia nhie:u ngan de cf{t giu haD quan tien, cac IO<;1i tai san va s6 sach gia'y to NhG'ng cai han fiy, theo ti€ng La Tinh la Ba~cus de am chi phlldng ti~n va nghe: nghi~p ctia cac nha Ngan hang Thu~t ngu Ngan hang (Bank) bift d~u sll' d1,lng tit d6 cho de'n

* Giai dO{Jn 2 : HO<;1t dQng ngan hang trang thdi ky til' tbe' ky thti'V de'n X sau ding nguyen dJ c6 nhii'ng bu'dc ph<it trien mdi tie'n bq so vdi giai dO<;1n sd khai C~c chti ngan hang bie't cach sii' d1,lng sO: hi~u tai khoan de ghi chep thea di5i tifn giii cua cac than Chli, sii' d~lllg tai khoan de ghi chep thee di5i s6 tifn cho vay, s6li~n thu n<;1, tinh Hii v.v Bay dll\Jc coi la giai dO<;1n Ijch sll' phat trien Ngan hang thlldng m~i -nghi¢p v1,l bli trir cung da dll<;1c cac chu ngan hang sii' d1,lng cac giao dich toan giua cac d6i tU'<;1ng da mang l<;1i

ke!t qua dang khich l~ Trang thi'li ky tir the! ky XI! Mn the! IcY

XVI sau oong nguyen, cac nghi~p V1,l ngan hang cung da ph<it trien da 'd<;1ng v~ phong phu Nghi¢p V1,l chuy8n ngfin (transfer) da dll\JC thl!c hi¢n, mang l<,li nhUng ti~n ich ldn lao cho cac thlldng nhan n6i ri~ng va cho xa h¢i n6i chung

Nhilng "chlfug thll'" chinh nha Ngan hang IcY, ph'l cho

phep khach hang clla mlnh nh~n ti6n d m¢t Ngfin hang khac c6 quan h~, la cong C1,l d8 phat triGn nghi~p VI) cua nha Ngfin hang, va h~u nhU' ai cling tha'y dll<;1c s1,l' an toan va ti~n l<;1i

clla no; Song song voi nghit$p Vl,l chuycfn ngan, cac Chll Ngan hang cling san sang tlll!C hit$n vit$c lra ti~n tntoc cho cac thu'dng phi€u chu'a dao h<;ln theo each ehie't kh§."u ti~n Uii, sau ta gQi nghi~p v1.I ta nghi~p Vl,l chie't kh§."u (Discount)

nghi~p Vl,l bao (Guarantee) (tuy ddn gian hdn bay giO nhieu) cfi.ng da du'Q'c nha ngan hang ap dl,lng trang ho<;t,t d¢ng nghit$p Vl,l clla mlnh

Cung voi sv phal triefn clla kinh tt, thu'dng rn<;t,i, thj tntd'ng nt)i dia khong nhil'ng du'Q'c ding c6 phat tri€n rna tUng buoc hlnh thi tntd'ng qu6c te', thl ho<;t,t dQng Ngan hang cang phat triefn va eang phong phil

*' Giai dof,ln 3 : Bftt d§u tif the' ky XVHI de'n d~u the' ky xx he th6ng ngan hang cac·nu'oc phat trien r§."t nhanh chong Chinh giai dO<;ln phat lri~n nay, cUng vdi cui)c ch<;ly dua trang c<;t,nh tranh gifi'a cac ngan hang da tifng bu'oc hlnh h~

th6ng ngan hang : H~ th6ng ngan hang phat hanh (Issuing Bank) sau d6 pMt trien tMnh Ng~n hang Trung lidng (Central Bank) va h~ thang ng§n hang thliang ID?i (Commercial Bank) Nhli v~y qua Jich sa pMt trien Ng~n hang, rnN rn~t cho tha'y qua trlnh hlnh NHlM khong nhfi'ng la y~u du khach quan clla nen kinh tt hang hoa rna cOn la sv phat triBn tv hoan thi~n clla h~ thO'ng ngan hang Kinh tS xii hqi cang phat triSn thl ht$ th6ng ngan hang cang du'qc dinh hlnh va hO~lll thi~n

Tom tl;1i qua sv phan tich lich sa phat tri€n clla h~ th6ng ngan hang trung gian, co the noi, NHTM dd'i bAng dliiJng :

* Con duang thl1 nh(i't : Nhung ngu'd'i ehuyen lam nghe

cung vdi sl!- ph<it triSn Clla xii hQi, vdi suc ep ttl phia Nha mldc va Giao hQi, ho tirng bu'dc h~ th~p lai su~t cho vay, md re-ng cac ho~t de-ng nghi~p vt) de hinh cac "ngfin hang" cd ttl the IcY XIII trd v~ tntdc Day Iii can Mong phat tri~n Hi.u dai

hang ngan nam tU' thoi Trong cG

* Con dll?tng thri hai : Cac nha kinh doanh Imh vlf-c c6ng thu'dng nghi~p dich vt)., dung tru'dc ganh n~ng liii su~t cua "ngan hang" cho yay n~ng Hii, da lam cho hq ph:?ti hqp h!c l~i vdi nhau, hun van, g6p vtSn de l~p cac He-i tin dl,Ing va sau d6 ph<h triGn ca.c NHTM d~ ho~t d(>ng kinh doanh ngan hang vdi lai su~t thich h<;Jp va vtra phai Nhling Ngan hang, lo~i doi v~lO khoang giua cu6i the' ky XVI

tro v~ sau 86 la cac ngfin hang da doi Y (nhu' lstituto , Bancario Sanpaolo di Torino (1563), Banco di Napoli (1591)

iJ Ha Lan (Amsterdam Bank) (1600) iJ D~c (Nuremberg Bank (1621) Ngan hang Anh (Bank of England) (1694) Ngan hang Anh la Ngan hang c6 ph5n Ion nha't the' gioi It'ic bfly gid va tro NHTW cua Anh qu6c va~ nam 1947 1'U' cu6i th€ky 17 cho dB'n gilla the'leY 18 hang lo~t cac ngan hang cd ph~n tu' nhfin du'<;Jc l~p 0 cac nu'dc Chau Au, Chau My, cOn 0 Chau A thl cae ngan hang d/ji vaa khOling cu6i the IcY 19

trd v~ sau (Trung Qu6c 1896, DOng DUdng thu~c oja 1875 )

c) Bart ctuft coo NgAn haDg Thlfdng m~i :

BKt ki ngudn g6c dai cua NHTM nhl1 !he naa, chung ta Mu c6 thi nh~ th'§y r~ng, NHTM 10 mi)t 1aai h1nh daanh

nghi~p d~c bi~t t;rong n~IJ kinh te' -ho~t d¢ng kinh doanh ti~n

t~ va dich V1,l ngan hang Ban cha"t cia NHTM thE hi~n qua cac khia qmh sau day:

* NHTM Iii m¢t lo~i hInh doanh nghi~p va la m¢l ddn vj kinh t6':

N6i NHTM la m¢l doanh nghif$p va la m¢l ddn vi kinh lIS' nghia la NHTM ho~t d¢ng m¢l nganh kinh tt, c6 cd c{iu, t6 chUc b¢ may nhu mQt doanh nghif$p blnh diing quan h~ kinh tt vdi cac doanh nghif$p khac, phai tt,I' chu v~ kinh te'va phai c6 nghia vv d6ng thue' cho nha nudc nhu cac ddn vi kinh tt khac

* Ho~t d¢ng ella NHTM ia ho~t d¢ng kinh doanh D~

hO~l d¢ng kinh doanh, cac NHTM ph iii c6 van (van du<;1c ca"p ne'u la ngan hang cong, du<;1c c6 d6ng g6p van ntu Hi ngan hang cd ph~n ) phai tif chu ve tai chinh (tl.! la"y thu nhl).p d~ bli d~p chi phi); d?c bif$t h0<.tt d¢ng kinh doanh dn d<;i.t dtn mvc ti~u tai chinh cu6i cling la l<Ji nhu~n, hO<;i.t dQng kinh doanh cua NHTM cling khong n~m ngoai xu hudng <16 Tuy nhien vi~c tlm kie'm l<;1i nhu~n la phai chinh dang tren cd sCI cha"p hanh lu~t phap ctia Nha nudc

* HO<;i.t d¢ng kinh doanh ctia NHTM la hO<;i.t d¢ng kinh doanh ti~n tf$ va dich vv ngan hang Bay la nnh v1f.c "d~c

bi~t" VI tru'C1c htt n6 lien quan tn,tc tie'p dtn tift ca cac nganh, lien quan dtn m9i ni.~t cua dCJi sang kinh tIS' - xa hQi va m~t khac linh V\tc ti~n t¢ ngan hang la lTnh V\tc "nh<.ty cam" n6 dbi hoi mN sv th~ tn;mg va kheo 160 di6u hanh ho<.tt

d(ing ngan hang M tranh nhi1ng thi~t h~i cho xii h9i Liuh vr!c ho~t d(ing cua NHTM g6p ph~n cung ang m¢t kh6i

lu<Jng v6n tin d1plg rift IOn cho n~n kinh tt -xii h¢i

T6m I~i NHTM la lo~i hlnh djnh eM tAi chinh trung gian

ho<.tt dQng kinh doanh linh vvc ti~n t¢ va dich VQ ngan

hang Day la 10<.ti dinh cht tai chinh trung gian quan trgng

va~ lo~i b~c nhit u~n kinh tt thi tru'b'ng, g6p ph§.n t~o

2.- Chac nang cua NgAn hang thltdl1g m¥i

Ban chfft ella NHlM dU'<;fc boc lQ thong qua d.c chl1'c na.ng ella n6 Trong di~u ki~n ella n~n kinh t6 thl Wang va

h~ thang ngan h~ng ph~t triEn c~c NHTM thlle hi~n chac

nang sau d§.y :

2.1 ~ Trung gian tin dp.rrg : Trung gian tin dl,lflg la chuc nang quan tn;mg va cd' ban nha't ella NHTM, n6 kh6ng nhung

cho tha"y ban chf[t ella NHTM rna cho tha'y nhil$m Vl,l

.chinh yc'u ella NHTM Trong chuc na.ng chuc nang "trung gian tin dl,mg" NHTM dong vai tro la ngu'ol trung gian

dang t~p trung-, huy d¢ng c~c ngu6n v6n ti~n t~ t<;lID thai

nhan rbi tTOng n~n kinh t€' (bao g6m ti6n tiSt kit$m ella cae

t~ng lop dan cLi, van bhng ti~n ella de don vi, t6 chuc kinh te', V.V ,) bie'n n6 ngudn Va'n tin dl,lng de cho Yay (ca'p lin

d1,log) dap llng c~c nhu du van kinh doanh va vO'n d§u tll cho

cae nganh kinh te v~ nhu du v6n lieu dung ella xa h¢i

Chile nling trung gian tin dt,mg (lu',!c minh hQa qua sci d6 sau day:

Thu nMn Glng ty ~

nJn· gui tie'c ki~m !

Xi nghi~p I T,'> eMe kinh tet

C:.i nh:1n J- Phit hanh ky phie'u rr:ii phie'u

Ngdn hang Thudng m:;ti

C:fp

C6ng ty

un Xi nghi~p

T6 cMc kinh tl!

dl,lng Hi) gia dinh C:i nhSn

"Trung gian tin dl,lllg" l~ chuc nling cd' ban du,!c hi€u theo khia c~nh sau day:

NHTM chi la ngu'oi gian d~ chuyen v6n ti6n tl$ til' ndi thil'a (b~ng nghil$p Vl,l ngu6n v6n) sang ndi thie'u (b~ng nghil$p Vl,l- tin dl,lng) Cac chu th6 tharn gia g6rn nhUng ngu'oi gi'ti ti1!n vao NHTM va nhilng ngu'oi yay ti~n tit ng~n hang khong c6 rn6i lien hl$ kinh te' tn,tc tie'p nao He,> lchong chiu lnich nhil$rn va nghia 'l,l gl cho ca T§t ca deu thong

qua NHTM, nghia ia NHTM co tnkh ntiil$rn hoan tra li~n cho ngu'oi gd'i (bfft ke ngu'oi di Yay sd' dl,l-ng v6n co hi~u quii hay khang) Con ngu'oi di yay thl phai co nghia Vl,l tra nQ cho ngan hang

- Ngan hang kh6ng phai ia ngu'oi trung gian tai chinh thuftn tily, rna ia trung gian tin dl,lng, nghia la vic$c tht;t'c hi~n ca.c nhic$rn Vl,l- Cl,l- the ella chuc n~ng phai thea nguyen uk "Hoan tra" vo di~u kic$n

C~n phan bic$t khai ni&$rn : Ta.i chinh (Finance) va Tin dl,lng (Credit) Thi chinh la rn6t khai nil$rn r6ng hdn, d goc d6 kinh tf - ti~n te;:, tai chinh duQ'c xern nhu' sV' lai trQ, sV' cung ca'p v6n, sV' ca'p phat, sV' cung ca'p ti~n theo tinh cha't khong b6i hohn tac la khang c6 s11 hoan trii, d6i tu'Q'ng nh~n duQ'c sl! tn;1 giup v6 tai chinh khang c6 nghia Vl,l- phiii hohn tra rna chi c6 nghia vv sd' dl.lng tai chinh dung rnvc dich, dting y~u cau va c6 ke't qua Cl,l the xac djnh (ch~ng h:;lll ngan sach ca"p phat tai chinh cho cac adn vi hhnh chinh SV' nghic$p de chi tieu; ca'p vtSn d~ xay dtfng cd sCi h~ t~ng, cffp phflt thi chinh cho quan d¢i, cong an cffp h9C bang cho ngt1di he,>c )

te, tin dvng dttQc hiBu 1a 13 s6 tien cho vay, cho mttQn Tin dl,mg la quan ht% vay mttQll thea nguyen t~c Hoan tra Ngttoi sit' dl;lng Lit!n quan ht$ tin dt.;mg, co nghla vt;l hoan tra tqtc tie'p va e6 th~i hen Hoan tra trlle titp ehinh 1 dae trttng va la nguyen t~c cd ban dS ph§.n bit$t s1,1 khac giii'a tin dvng va tai chinh

Ngan hang thttdng m<;li chi tht;l'c hic$n chli'c nang trung gian tin d\lng nghia la tht;l'c hi~n vi~c huy d~ng t~p trung v6n thea nguyen d.c hoan tni, chU' kh6ng phih la chU'c nang trung gian tai chinh Tuy nhien, ho~t d9ng clla mlnh NHTM' co lam m9t so cong vi~c mang tinh chit trung gian tai chinh vi dt.;L tiep nh~n van cua t6 chU'c tai trQ (Chinh phd, cac t6 chU'c tai chinh dB chuy€n giaa cha d6i ttt<;1ng sit dt.;Lng thea mt.;Lc dkh dli xlie dinh) nhling nhilng ho,,! d~ng d6 ehi pM! sinh thea tiYng dl,1 an, chd' kh6ng phat sinh thttClng xuyen, va chi nhii'ng NHTM idn, c6 uy tin mdi dttQc giao tht;l'c hit%n nhi~m

Vt.;L d6 rna thoi

Tht;l'c hi~n cht'tc nang gian tin d\lng, cac NHTM thl,1c hi~n nhUng nhi~m Vl,l cv th€ sau d§.y :

:~ Nh~n ti~n git'i khong ky h~n, c6 ky h~n cua d.c ddn vi kinh tt cac t6 chU'c va ca nhan b~ng d6ng tit!n nttdc va bhng ngo"i !~

* Nh~n ti~n gii'i tiet kit$m ctia cac td chU'c va ca nh§n

::~ Phat hanh ky phie'u va trai phie'u ngan hang d€ huy d¢ng v6n xa hei

:~ Cho vay ~g~n h~n, trung va dai hl;ln d6i vdi cac ddn vj va ca nhan

+ Cho vay tieu dung, cho vay tra g6p va cae; lo~i hlnh tin d\lng khae d6i vdi t6 chuc va ea nMin

Chuc nang trung gian tin dl,lng clla NHTM co vai tro va tac d\lng r(t to Idn doi vdi n€n kinh t6' xii hQi

+ Trude he't, nha thl,l'c hit$n chuc Mlllg rna ht$ thO'ng ngan hang thuong rn~i huy uQng va t~p trung h~u htt cac ngu6n v6n ti~n tt$ t~m thai nhan r5i cua xii hQi, bie'n ti€n nhim rai tu eha Hi phuong tit$n lich liiy trd ngu6n v6n Idn eua

n~n kinh te"

+ Ke de'n, nha lhl,l'c hit;:n ehuc nang nay, rna ht$ thO'ng NHTM cung li'ng mQt khO'i hi<;fng v6n tin·dl,lllg ra't ldn cho n€n kinh te' Day la ngu6n v6n ra't quan In;mg VI no khong nhung Idn v€ so' ti~n tuyt$t d6i rna VI tinh cha't "luan chuyen" kh6ng ngling ella n6

Khao sat tlnh hInh "tin d\lng '? d rnQt s6 nude, quy ti~n t~

quac tt IMF cho bie't nudc nao co ty 1~ du n<;f tin d\lng tren GDP cang caD th'i khong nhl1ng n6 cho tha'y s1,l' hOlil.l dQng c6 hit$u qua vdi hit$u sult caD eua h~ th6ng NHTM rna nha d6 lam eho kinh te'tang tnldng caD va an dinh TY lc$ tin dl,lng IGDP clla cac nudc cang nghi~p phat tri@n ph~n IOn d~u d~t tren 100% d chau A nhfi'ng nude nhu Thai Lan, Trung Qu6c, Singapore d~u co ty 11$ n6i tren tlr khoang 120% - 135% d

Vic$t Narn ty 11$ chI rndi d~t khoang 40%

Nha ngu6n v6n tin dl,lng ldn va Iuan chuy€n lien we, thong qua vi~c tht!e hit$n chli'c nang n6i tren se lam cho nen kinh te' phat tri€'n duc;1c cung ung v6n cang d~y du de phat trien

Day III chltc n~ng quan tr9ng, kh6ng nhilng thE hi~n kha ro ban ch§t ella NHTM rna cho tha'y tmh cha't "d~c bi~t"

trong hO<;lt d¢ng ella NHTM

Khi nSn kinh te', chua c6 hO<;1t d~ng ngan hang,

ho~c mdi c6 nhung hO<;lt dOng sd khai (nh~n bao quan lien

due) thi cae khoan giao dich rhanh loan giua nhung nguai san

xuat kinh doanh va cae d6i ttr<;1ng khac deu du<;1c tht!c hi¢n mOL each In!c ti€p, nguai tra ti~n va ngu'C1i th1,l hudng tt! ki€m soat cae giao dich toan, d6ng thai sli' d1,lng lien m{tt de chi tra tn!C tiep Nhu'ng ngan h~mg Unfong m<.lt doi va hO<.lt dong n~n kinh te', thl d§.n d~n cae khoan giao dich

thanh loan giua ca.c don vi va ca nhan deu uttQ'c tht!c hi~n qua

h~ rhang ngan hang

NHTM dung fa lam trung gian de thvc hi~n cae khoan

giao dich loan giITa cae khach hang, gitla ngual mua,

ngtiai ban de hoan t3't cae quan h~ kinh te'thU'dng ID<;l.i giua hQ vdi nhau, la n¢i dung thuQc chU'c nang trung gian loan cUa NHTM

ChU'c nling trung gian rhanh toan dU'c;lc tlll~ hit$n qua bi~u

dd sau:

Ngl(,'si If;! lialj L(:nh Giay

Ngl(tri nlU:I ., • Nglfi'Ji IhlJ lnrong

Ng:in M.ng

(G)flg IY, Ira lien b:io NglWi ban

:\[ oghii;p, Ii) TlllMng (Cong ly, xi nghii;p

dnk kinll IS t111;\ tZli kho:ln m:,i ,6

·T.1' c]n7c, d nh,in)

Nhi~m vv cv the clla chuc n1ing g6m :

* MiJ tai khoim tiin gat' giao djch (ho(lt icy) cho cac t6 chllc va ca nhdn:

Tilt ca cac ddn vi kinh te', cac t6 chac va ca nhan ne'u c6 nnu cAu d~u c6 quy~n md tai kh03n giao djch t~i bilt ky m9t NHTM nao rna mlnh cam tha'y an toan ti~n 19i, d6i vdi cac NHTM c6 nghia vv dap ang nhu du md tal khoan giao dich clla khach hang ne'u h9 tufin thll cac quy diIih v~ vi~c md va sa d\lng lai khoan giao dich t~i ngan hang

Chuc nang lmng gian -thanh to<ln cua NHIM chi co th~ tht!c hi~n du'9C cac khach hang tham gia toan d~u c6 tai khoan giao dich t~i Ngan hang, VI v~y nhi~m V\l hang dftu clla cac NHTM kh6ng nhllng anh hUdng de'n chuc n1ing nay, rna anh huang de'n chuc nang trung gian tin u\lng chinh la vi~c md tai khoan giao dich cho khach hang Thii t!,Ic phili ch~t che nhl1ng ddn gian, dam bao bi m~t, an toan cho khtich hang

* Qudn [j va cung dip cae phuang ti~n thanh toan cho khach hang:

Thanh toan qua Ngan hang la toan b~ng chuy6n khoan lac la b~ng each ghi NQ, ghi Co va~ cac tal khoan lien quan, VI v~y cae chung lu dung lam e1in ell' de h~eh loan vao lai k/loan phai la nhung chung ttl' ehinh ngan hang cung cap va kiem soat, chi nhu v~y mdi dam bao qua trInh loan dUQC tie'n hanh nhanh chong, an loftn va chinh xac,

quy~n 10i clla khaeh h~lllg se dUQc dam bao D~ thl!c hi~n

phU'dng ti~n toaD n~y, khong nhung phai dap d'ng yeu du quan 19 v~ kilm soat ch~t che, rna cOn phai dap ling yeu ec1u linh ho~t d~ sl't d'.lng va ti~n IQi

Tinh cha't, d~c diem va n9i dung eua cac khoan giao dich toan doi hoi phai co nhi6u phU'dng tit$n toan thich hc;1p Vl v~y doi hoi cac NHTM dn da d<;tng h6a cac phU'dng thilc toan - ngoai vi~c sd' d'.lng cac phU'dng ti~n toan truy~n th6ng nhU'sec, gia'y uy nhi¢m thu, uy nhi¢m chi, thU' tin d'.lng dn tung bU'dc rna Tl')ng cac phU'dng tit';n toan hi~n u~i tien tien nhU' the tin dl).ng, the toan

* Td ehtle va ki€'m soat quy trinh thmih toan giaa cae khdeh hang:

C6 th~ n6i, 16 chile va kiem soat quy trinh toan giua cac khach hang \a nhi¢m Vl,l quan tn;mg va leh6 khan eua'

NHTM, bdi no phai dap ling dU'<;:Ic cac yeu du sau :

~ Phai nhanh ch6ng va chinh xae - Phai dam bao an toan va ti¢n lQi

Cac khach hang chi thl/c sl/ tham gia tfch ct!c vao qua trlnh toan qua ngan hang, h9 cam nh~n nhung tit';n ich va U'u vi~t ella eac giao dich toan NHTM t6 chile tht!c hi~n qua h~ng tram nAni tdn t?i v~ phat triln, hl$ thong ngan hang hi~n d~i dii e6 nhung e(f gAng Idn va c6ng hie'n cho xii hoi nhlffig kft qua ld'n lao linh Vl/e toano

Thl/c hi~n chti'c nang Lrung giart thanh' toan, NHTM 'trd

th~nh ngU'O'i thd quy va l~ trung tdm toaD eua xii hoi Sli m~nh ld'n lao d6 ella Nha hgan hang da dU'Qc thl/c tf chU'lg minh vdi vai tro nhU' sau :

bl1ng chuy€n khoan Eli~u lam giarn bdt nhi€u chi phi cho xa h9i v~ in ti~n, v~n chuy~n, bao quan ti~n tl$, tiet kil$m

nhi~u chi phi v~ giao dleh toan

- Cling ehinh nhCl thvc hil$n chlie nang rna hl$ th6ng NHTM gop ph~n d5'y nhanh t6e d¢ luad chuy~n Ti€n - Hang

Ph~n ldn cae giao djch toan qua ngan hang la nhung khoan giao dieh cO gi~ tIi Idn, ph~rn vi toan kh6ng chi bo ht;p tTOng tung khu vVe, dja phuong, rna Ian r9ng ph<,lm vi ca nude va phat trien tren ph~m vi the' gidi Nho

v~y cae rn6i quan h~ kinh te - xa h9i dUge thl,l'c hi~n ca tn~n blnh di~n qu6e n9i l~n tron blnh di¢n qu6e te'o Eli~tI khdng nhU'ng ehlie ch~n se gop ph~n thue u~y kinh te' - xa hQi trang nude phM tri~n rna thue d~y cae quan h~ kinh te' thuong m<,li va tai ehfnh tin di,Ing quae te phat trifn

2.3~ Cung ang dich VII ngiln himg:

Thl!c hit;n ehlie nang Trung gian tin dl:lng va trung gian toan, van da mang l{li nhung hi~u qua to !dn eho n~n kinh te - xa hQi Nhung ne'u chi ditng l<,li d d6, thi chua du, ca.c ngan hang thuong rn<,li d.n dap ling tit ca cae nhu du eua khaeh hang co lien quan den hO<,lt uQng ngan hang l-)6 ehinh la vi~e eung ling djeh vt;l ngan hang

Dieh vt;l ngan hang la gl ? Noi uen dieh v~t ngan hang ngtlai ta thuang g~n n6 vdi d{ie di€nl :

* Thri nhilt : 1-)6 la cae dieh vv rna chi e6 cae ngan hang

vdi nhi1ng u'U the' cua no rndi c6 the thl!c hi~n du(je rn9t each trQn vt;n va d~y duo

Uu the' ella ngan hang thuong rn<;li dU9c the' hi~n qua cae diem sau day:

- C6 M tho'ng m~ng ludi chi nhanh f(ing kh~p, khOng

nhUng a trong nude rna a cae nude

- C6 quan h~ vdj nhi~u rong ty xi nghi~p, t6 chU'c kinh

te', d6, nftm b~t au'l1c tlnh hlnh san xua't kinh.doanh, tlnh hinh lai chinh ella khach haITg m(>t each CI,l th€ s§.u s~c, bitt duQ'c nhUng diem m~nh va di€m ye'u ella tung khach h~mg

- C6 trang hj h~ thO'ng lh6ng tin hi~n d<.li, d~ng thai thu

nh~n va n~m b~t du<;1c I1hi~u thong tin v6 tlnh hlnh kinh te', tai

chinh, tlnh h1nh ti~n t~, gia ca, ty gia v.v va di~n bi€n ella n6 tren thi troang tTong nude va qU(')c te'o

* Thlf hai : 1-)6 13 cae d~ch V1,l g~n lien vdi ho~t o¢ng ngan

hang kh6ng nhung cho phep NHTM thtfc hit$n t6t yeti du ella kha.ch hang, rna h6 tT<;1 tich clfc d6 NHTM thlfc h1t$n t6t hdn chU'c nang tha nhat va thll hai ella NHTM

Djch V1,l ngan hang rna NHTM cung ca'p eha khach hang, khong chi thu~n de hudng hoa h6ng va djeh VI,l phi, ye'u t6 lam tang doanh thu va h;Ji nhu~n eho nha ng§.n h~mg : rna djeh V1,l ng§.n hang ding co lac d1,lng h6 trl! cae m{it hOl,ll dong ehinh clia NHTM rna tntde hltt la hOl,lt dqng tin d\,lng VI v~y cae NHTM chi nh~n cung U'ng cac dleh V\,l c6 lien quan de'n hOl,lt d¢ng ngan hang

Cac nhi¢m V\,l C1,l th~ ella ehU'c nang bao g6m : - Dich V\l ngan quy va ehuy€n ti~n nhanh quae nqi - Dieh Vl,l ki~u h6i va ehuyEn ti~n nhanh quae tt

- Dieh V1,l uy thae (bao quan, thu h(j, chi h(j mua ban

M )

- Dieh Y\l tll' va'n d~u tll', cung c§.'p thong tin v.v

Tren day 1a cae ehll'e nang va nhi~rn V\l Cl) thE eua ngan

hang thudng m{li, cae chue n~ng nhi~rn v1,l {{y cO mal quan ht$

-htru cd voi nhau, hie di?ng qua l~i l~n nhau, VI v~y b6 tri cd e3:'u 16 ehuc bi? may de Utvc hi¢n chuc nll.ng nhi~m VV, cac

NHTM ph~i st!lp xe'p t6 chuc h<;1p ly de thvc hi¢n dCng bi? ca.c chuc nang va nhiem vv ffy kh6ng nen qua chu trQng den chuc nang nay, rna xern nhy chuc nang khac vi coi tr9ng chuc nang nhi¢rn vv rna xem nh~ chli"c nang va nhi¢m vI) khac, se

d~n den ho~t dong dcfn di~u, thieu tinh pho'i h<;1p va hi~u qua se kh6ng cao

M~t khac, neu cae NIITM d~u ch6 tr9ng tfft ca cac chuc nang va nhit$rn vv clla 1J1inh thi kh6ng nhung lam cho ho~t

di?ng kinh doanh co hit$u qua hdn, ty sufft 1(;11 nhu~n cao hdn, rna c6 kha nang phan tan nii TO ho~t dong kinh doanh ngan hang Ph5i h<;fp hal hoa va coi tn;mg ca ba mang

ho~t di?ng la tin d1,lng toan va dich Vl,l ngan hang thl cac

NHTM se co cd h6i dUng vung hdn tTOng cu(>c ch~y uua tren !hi tnr~ng

C.1n phai n6i them dng : thvc hi~n chuc nang trung gian tin dl,lllg, voi nhi~rn V1,l C1,l the va t~p trung clla mlnh la

huy d¢ng v6n (dU'di nhi~u hinh thl!c) v~ dip tin d\illg cho n~n kinh te' Khi cho yay d61 vdi n~n kinh le'M th6ng NHTM c6 nang t~o rnQt kh6i ht<;1ng ti~n rndi - tien tren tai khoan - Ngu'Cli ta g9i la KHA NANG t~o tien, chu khong phai la chuc nll.ng van c6 cua ngan hang thudng rn~i

* Noi co kha nang "tl,iO ti~n" vi tren thvc t6 tTOng ho~t

d6ng cho vay cua NHTM, co t~o rni?t lu'<;1dg ti~n ghi s6 rndi, nhttng ngu'Cli ta chI mdi nhln nh~n va xem xet no

tr~ng thai "TInh" - tr~ng thai sl! v~t dang im khong v~n u6ng - d tr~ng thai tInh ngu'oi ta thffy cO t6n tl,ii mi?t lu'<;fng tien ghi

tn~n khong the t6n t~i' Iau hdn, boi VI ngu'Cti ehu tai khoan ffy Iuon Iuon ph iii nit ti~n ttl' tai khoan ay de sa d\:mg (tra lu'dng, trii ti~n mua h~ng, n¢p thut v.v ) Luqng ti~n m~ d6 quan nic$m rhng n6 du'qe tl,io ea thl!e f.V, thl tren thl!e te no chi ton t~i v~ thoang qua m¢t kho~ng thoi gian r§t ng£n S6du

trt~n t~i khoan ti~n gai ho~t ky eua cae ehu t~i khoan 1~ s6du luon bien ddi, tal khoan ho~t d6ng lien We 13 tiH khoan "s6ng" th~ hien ngu'oi ehll tai khoiin clang hOl,lt d6ng san xu"a't kinh doanb, vi vf).y vi~c "t~o ti~n" nbu' noi (j teen chi 13 rn6t kha nang

* Khltng d~nh "t~o ti~n" hay "tl,lO but tt$" v v kh6ng phai la chdc nang t-ua NHTM, bal vi ngu'di ta cho rhng cae chue nang v~ nhit$rn V\l cia NHTM da du'~e quy dinh ra't r6 tIong gia'y phep kinh doanh ella NHTM Chu'a c6 mt)t NHTM nilo d tren tM gidi dullc dip giily phep hoat di)ng vdi ehuc nang "T~o ti~n" ca.; Trong gia'y phep kinh doanh ella cac NHTM., cd quan quan ly Nha nudc v8 chuyen nganh ngan hang cho phep cac NHTM dU<;1c huy dong v6n, duqc ca'p tin d\IDg (cho yay, chitt kha'u, cho thue tai (hinh v.v ) Tuyc$t nhien khang c6 m¢t diEm nao noi NHTM duqc "tl,iO ti~n" ca Khi dip tin d\lng rna C\l thE I cho yay thl NfITM c6 kM nang

t~o fa ~t luqng tic!n ghi s6 nhu da n6i d tren "Tl,io ti~n ghi sa mdi" (neu 06) thi cling ehlla ke't qua eua ho~t d(ing tin

d\lfig; ho~t d(ing eho yay ella cae NHTM va n6 chi xily m¢t khQang thb"i gian r£t ng~n va se bi tri~t tieu chu t~i khoan sli' dvng ti~n, n6 khong phiii 13 chti'c n~ng v6n co cua NHTM "Kha nang" a'y co the tro th3.nh hi~n thl!c vdi

nhungdi~u kien :

- Th!1 nhtit " cae khoan cho vay d~u thl!c hi~n b~ng

chuyt!n khoiin

- Thu hai : s6 tien du'cJc t<,lO tren lai khoan phai 6n dlnh s6 dU' m¢t thai gian phil hc;fP vdi m¢l chu ky tfn d1,lng

(chu ky tin dl,mg du'cJc hi~u nhU' 1a m¢l khoang thcJi gian clla vang quay v6n tin d1mg)

Dieu ki~n thl1 nha't khong cO gt trd ngC:li, vi phan 1O'n va xu hu'ang gi3i ngan bang ehuy~n khoil.l1

DitSu kic$n thu hai khong the e6, ho?e ra't hi~m xay ra, it

co mQl Hli khoan giao dich nao cua khach hang 1<;11 6n dinh m¢l chu ky tin d\lng (blnh quan khoang thang)

cii s6 du' tai khoan khong sit dl,lng thai gian m¢t thang da la di~u hie'm c6 va bit thu'ong rai

Theo thuye't t~o ti€n, vdi s6 nhan tiSn t~

=

Ty l~ dV tru bAt bUQc ngu'oi ta phan tich ehu ky t~o tien qua nhi€u "the' h¢" ngan hang voi giil dlnh ty 1~ d,! lrii' bfit bu¢e ia lOvk thl sf{ nhan tien

1~ se la 10 Hin so vdi 56 du' ban dau Ngu'oi la quen mit m¢t

di~u ra't cd ban la : so'tien moi t~o fa tren tal khoan ho~t dQng cho vay b~ng ehuy.gn khoan ella NHTM khong thE eu dao d¢ng va IOn len thea m¢t chu ldnh "t<;\o lien" rna no bi rut va SU dl,mg truck qua tr'i.nh 1<;\0 tien (da) xay r6i!

Khao sat thl/c tS v~ biSn d¢ng s6 du' ngu6n v6n tien gui khong ky h<;\n cua khach hang t<;\i t<.1i nhi~u ngan hang d nhi~u nU'oc tren the' gidi, ngu'ai ta chi thiy tang tntdng blnh quan khoang

10 - 15% mbi nam, Vi~t Nam ty 11$ kholl.llg 20 -25%/nam Dieu chung to cai gQi la 56 nhan ti~n t~ va cai gQi III "chuc nang t<;\o tien ghi s6" clla NHTM la khong co

1I.-NGHlep VI,! ellA NGAN HANG THlIONG M~I

Nhill nh~n mot each tdng the, thi cae NHTM ho~t dong kinh doanh v{ji mang nghi~p V1.) IOn : Nghi~p v1.) nguan vdn

; nghi~p V\l tin d\lflg va d~u tlf; va nghi~p \,\1 kinh doanh dich Vl) ngall hang Mbi nghi~p V1.) d~u c6 mQt vi lri va lac dl,lng khac nhtnlg d611 httdng den m\IC lieu chung va t&ng quat

ella ba't ky m(ll NHTM nao d6 1a dap dog dlf<;1c nhu du ella

khach h~l.ng voi hi911 qua cao nha't Sau (lay l~n ]w.jt nghien cU'lI cae nghi9P V\1 eua NHTM

l.~ Nghi¢p V\l ngu6n v6n

Nghi~p vt.I ngu6n v6n, ouqc g9i 1<'1 nghi~p vv N<;1 va

13 nghi~p V\l tien d~, nghi~p V\I do du'Q'c xfr ly trude (theo

nghla tu'dng d6i) Day Hl nghi~p V1,I nham t;;tO l~p ngu6n vCln

ho~t dQng cl'ia NHTM Xet thea khia qlnh 16 gich h9P 19 th1

ngall hang nan t~o l~r ou'qc nhi6u ngu6n vdo thl cang c6 di€u

ki~n d~ rna r9ng eho vay, md f6ng tin dl,ltlg eho n~n kinh te', vi v~y nghi~p V~I ngu6n v6n 1(lc naa cling du'<;l'c quan tam d(mg mti'c

Ngu6n van eua NHTM baa gam nhl1ng lo~i ngu6n vein sau day:

1.1- Vo'n chu slJ hilu (von ri~ng) - vl/" coo ngan hang

(Bank's capital) :

Ngu6n v6n chti Sd hun la ngu6n v6n khdi d~u va du'<;l'c b6 sung lTOng qua tdnh ho~l d(>ng Ngu6n v6n ban d~u khong chiem ty lr"mg Wn, nhltng co y nghia nft quail tn;mg

V6n chi] Sd hii'u ciia NHTM g6m :

* Von dMu If (Statutory Capital) : Bay HI v6n du'<;l'e l~O l~p ban d~~ mdi l~r NHTM va du'<;l'c ghi vaa di~u 11$ eua ngall hang, Van dit?1I 1(: phai a<;lt muc to'1 thieu thell qllY

dinh eua phap lu~t (d cae mrdc va d Vi¢t Nam d~u co quy dinh mli'e v6n phap dinh eho mi5i lo~i hlnh ngan hang) van

Ji~u l~ dUQe Ngan saeh Nha nude ea'p neu la ngan hang e6ng, cae e6 dong Jong gop thea c6 ph§n neu la ngan hang c6 phgn V6n di~u 1~ e6 thE dUQe thay d6i theo xu hudng t~ng len nha dUQc effp be) sung, ho~e phat hanh cd phieu b6 sung, ho~e dU9C ket ehuyGn tu quy dl,! till b6 sung van Ji@u l~ thea quy dinh ella lu~t phap m5i nude V6n di~u

1~ dUQe sit dl;lllg trude htl Jti xlly dt!ng mua s~m tai san e6 Jlnh, cae phudng ti~n lam vi~e va quan 19, tue t~o cd sd v~t

eha't cho ho~t dqng eua ngan hang Ngoai cae NHTM dU<;fe sit dt.tng v6n di@u 1~ Jti hun v6n lien doanh, ea'p v6n eho cae cong ty tWe thu¢e va cae ho~t d¢ng kinh doanh khae

* Cac quy ella ngan hang (Bank's Funds) :

NHTM eiing la m¢t t6 chuc kinh te, VI v~y cae NHTM deu dUge quyen trich l~p cae quy nhu cae ddn vi kinh tt khac, dS sll' dt.tng eho nhung mt.te dich nhf{t dinh Ngoai fa NHTM ho<.tt dqng linh vt!e kinh doanh ti~n t~ va dieh Vl,l ngan hang, dUQe xem la ho?-t d¢ng linh ",!e "di~-.c bi~t" nen

h~u het h¢ th6ng lu~t ngan hang d cae nude d~u eho phep cae NffIM drrqc trich lAp Qui' dl/ (ril' b6 sung vfin di~u If Th6ng thuong quy dUQe trieh thea ty l~ quy dinh (khoang 5%) til' IQi nhu~n rong hang nam, eho den nao s6 du quy ngang bhng v6n di~u 1~

Nhu v~y cae quy ella ngan hang thudng m;;ti bao g6m : - Quy dl,! tIii' b6 sung v6n di~u 1~ gQi dt 180 quy dV tru -Quy DAu tuphat triGn

- Qu9 khen thltdng phUc l<.1i

1.2- Vo'n huy dpng (Mobilized Capitol) :

Van huy d()ng la lai san bhng tien eua cae c~u sd hilu (bao g6m cua ph~p nhan va th~ nhan) rna ngan hang dang t<,lID thoi quan ly va sli' dl,Ing D§.y 11'1 Jlgu6n van chd ye'u va

quan tT9ng nha't cu:r bit kY m(>t NHTM nao, tmh chit quan

tn;mg ella v6n huy d¢ng d1f<;1c the' hi\$n ch5 no khong nhl1ng

chiem ty tn;mg Ion tang ngu6n v6n eua d.c ngan hang rna VI n6 la tien nhan r5i ella X3 hQi JUQc huy d¢ng va t~p

trung de sti' dl,mg co hic$u qua cho de yeu c~u eua nen kinh te' - X3 hQi

Van huy dQng theo trnh chit d1fc;1c pMn lO(,1i tM.nh

nhern:

* Nh6m 1 : V6n huy d¢ng hO(,1t ky, bao g6m ti&n gli'i

kh6ng ky hem ella cae t6 chU'c kinh te' ca nhan, tien gil'i khong ky h(,1ll eua cae L6 chl1c tin dvng khac Day la lo~i ti~n gll'i rna

thea tinh cha't ella no, kh.kh h~l.ng dU(jc linh ho~t sti' dl,lng, ngu'oi La gQi d6 18 ti€n gii'i c6 the phat sec de chi tinh linh ho~t cua no Chli tai khoan dUQc quy~n l~p thu' chuy~n tien, phat

h~mh sec nit tien tit tai khoan mOt dch tt! do, kh6ng phai bao trudc Cae; ddn vj, ca nh§.n gili ti~n vao tai khoan khong nhhrn rn\lc dich hu'dng Hii, rna nhhrn ph\lc V\l nhu c~u giao dieh toan cho chinh minh VI v~y d6'i vdi lo~i v6'n nay, Hii sua't khBng phli Hl cong C\l chinh de thu hut ngu6n v6n nay, rna c6ng C\l chfn4 18 dich vv- rna ngftn himg cung ca'p kern theo cO ddn gian, thu~n l<Ji, an loan va nhanh chong kip thili hay kh6ng

Th6ng thltilng khkh hang so l1!a chqn ngan hang d6 mil tai "khoan la nhllng ngftn hang c6 quy rnB Wn, rn~ng ludi r9ng khl1p, co h~ th6ng dich Vl,l ngan hang hii$n d~i

>I< Nh6m : Van huy d()ng dinh ky, g6rn ti~n giti dinh ky, tit!n gill tie't ki~m eua eli nhan, t6 chac, ti~n phat h~lllh ky phie'u, wE phie'u '" £)~c di~m eua 10<;l.i ngu6n v6n 1a khach hang chi du'c;1e rut tien dao h<;ln (tuy nhien LIong diSu ki~n blnh thUCfng, cac ngan hang v~n cho phep khach hang rut tiSn truoc h<;ln) V6n huy d¢lng dinh ky HI ngu6n van 6n djnh Vl v~y no kh6ng nhung du'<;1c sit dl:mg d~ ca"p tin dl:mg ngin h<;ln rna dU<;Ic sit dVng d~ dip tin dl,lng trung dai h<;ln, v~ 1y thuye't, ngu6n v6n hO<;lt ky chi dU<;Ic sit d\lng d~ cho yay ng~n h<;ln th6i £)6i voi v6n huy d¢ng dinh ky, ngu?5i gui lien co m\lC dich xac djnh la ht1dng Hii V1 v~y hQ se chQn ngan hang nao cO lai sua't eao hdn, chu khong doi hoi h~ th6ng djch V\l hi~n G<;li nhu d6i voi ngu6n v({n hO?lt kyo Vdi ly

do d6, cae ngan bang thuang su d\tng c6ng c\llai suat d~ t~p trung ngu6n vifn C~nh tranh Hii sufit de thu hut ngu6n v6n 1a cu()e q.nh tranh h<;1p ly va gay g~h

Do ngu6n v6n huy d¢ng 1a ngu6n v6n chu yl(u, ehitm ty trqng lOn, nen nghi~p V\l ngu6n van cac NHTM deu t~p lrUng M thu hut ngu6n v6n huy dOng Tuy nhien, day la tai san bhng ti~n cua cac chu so hfi'u nen vi~c huy d¢ng va su d\lng ngu6n v6n phM tuan thu nguyen t~c co ban ia ;

ho~m tra, bi rn~t, trn 1ai

- Hoem trd : 1a nguyen t~c cao nMit, thea cac NHTM phai co tnkh nhit$m hoan tra cho khach hang cO yeu du ho?c dao h<;ln Nh?5 v~y se t<;l.O dU<;Ic Ibng tin not khach hang de' h<,> yen tam gill ti€n vao ngan hang rna kh6ng s<;1 bj

rna't mat

£)~ hoal1 tra cho khach hang, cae ngan hang dn co bi~n pha.p su dl,lng van an toan, co hi~u qua Trang truang h<;1p

kinh daanh thua Ib, ngan hang bi pha san thl vi¢c haan tni

ti~n eho khaeh hang dINe ap d~ng b~ng cd chI!' Bao hll!m

ti~n gut Thea cd che' nay, tat cii cac ngan hang c6 nh~n ti~n

gi'ti cua khach hang dSu b~t hUQc phiii mua baa hi€m ti~n gUi t<;Ii t6 chll'c bllO hi€m ti~n gai cua Chinh phu voi ty l~ phi baa

hi€m tit 0,02% Mn O,2%/nam (d Viel Nam ty 1~ la

0,15%/n~m, d My !a cent eho 100 USD) Sau d6 nl!'" ngan

hang nflO bi ph{l san thl baa hiem ti.~n gui se haan tra ti~n gili cha khach hang voi rnli"c chi tni t6i da 'quy cht baa hiem

ti~n gli'i quy dinh (d Vi~t Nam t6i da 1a 30 trit$u d5ng, d My t6i da la 100,000 USD), Voi cd che' baa hi€m ti6n gai, khong nhllng dam baa quy6n l<;1i cha khach hang, rna g6p ph~n ngan ngua nii fa cua h~ th6ng ngan hang, giu vllng sl,f an toan cho h~ th6ng ngan hang

- Bi mt;it : Day la nguy~n t~c quan tf<;lng, d6ng thC1i cling la doi hoi khach quan eua khach hang, Thea nguyen t~c nay, cae ngan hlmg ph:1i c6 tdch nhil$m gill bi m~t tai khaan cua

kh:\ch hang (gam 56 du, ~6 ghi nq (nil ra) 56 ghi c6 (nh~p

vao) 'tm tntC1ng h~p d{i.c bi~t, e6 yeu du rieng cua cd quan di6u tra Giu bi m~t vS tai khaan Va stf hO<;It d9ng tf~n tai khoiin cua khach hang trO mot trang nhung tieu chu5"n

eua he !hang ngan hang hien dai Nhilng nude c6 he !h6ng

ngan hang phat trien lau dC1i : thl nguyen t~e du<;1c -thl,fC hit$n rilt nghiem tue - ngan hang Thl,ly S9 n6i titng v~ viln d6

- Trd lui: Ngan hang c6 tTach nhil$rn kh6ng nhiIng hoan tra van g6c rna phiii co trach nhit$m tra lai cho khach hang, bat k€ ngan hang hO<;It d(lng c6 Hii hay khong Nguy~n

t~c dam bao cho nguC1i gui tiSn Vll'a bao t6n dU<;1c gia tIi (v6n) vU'a co thu nh~p thich dang (Iai) vi v~y giii ti6n tie't

-ki~m vao ngan hang, ho~c rnua ky phie'u, lrai phie'u ngiln h~mg phat hanh deu Hi nhling hlnh !huc "D§u Hi" c6 hi~u qua, d6ng th~i dam bllO an toan nh§t ~ h~ scrnii ro g~n nhu b~ng

kh6ng

/.3- Von di vay (Borrowed Capital) :

V6n di Yay chie'rn vi tri quan trQng lrong tang ngu6n van clla NHfM, nhung d6ng thai la ngu6n v6n mang y nghTa thie't

l~p sv can bi\ng can d6i va sli' dl,tng v6n clla rn(ji

NHtM

- E>6i voi nhfi'ng ngiln hang vita va nha, !lnh tqng thie'u v6n kinh doanh di~n muong xuyen d.n phai bd sung ngu6n v6n ba.ng cach di yay cac ng~n hang khac

- D6i vdi nhfi'ng ngan hang c6 dic3u ki~n rna r(lng cho vay, thu wc cho yay don gian, di~u kic$n cho Yay thoang hdn, Hii sufit hfip d~n hdn se d§n de'n ktt qua thie'u v6n Trong tnt~ng hqp nay, NHTM d6 dn di yay de dap U'ng nhu du rnd' r(>ng tin· dVng, NHTM nao da sa dl,tng he't ngu6n v6n kha dl).ng ~a vLr phat sinh nhu c§u yay v6n clla khach hang thl ng§.n hang d6 dang a lr~ng thai thinh, v6n yay ngiln h}tng khac vita gitip hQ rna r{jng tin dl).ng, vli'a gitip rna r(>ng va giu chan khach hang

Ngu6n v6n di yay g6rn lO<,li :

* Vay cac ngan hang thwmg m(li khtk :

Cac NJ:ITM c6 th€ vay va cho vay l~n thong qua thj tntang lien ngfin hang (Interbank Market) ho~c cac ngan hang c6 tht cho vay tn.tc titp l§n khong qua thi tntang lien ngaD hang

Tuy nhien, d~ h~ th6ng ngan hang 6n dinh, ho~t d¢ng c6

hi~u qua hdn thl ho~t d¢ng tin dl,mg giua cac ngan hang nen

t~p qua thj tntung lien ngan hang

1.4- Von tiip nh4n (Trust Capital) ;

v6n titp nh\ln la ngu6n van tie'p nh~n tu cac nha tai tn;1 cua Chinh phu t6 chuc tai chinh ho~c tll' nhan d€ tai tn;1 thea cac chttdng trinh dt,t an v~ phat trien kinh te' - xii hQi Ngan hang nao dll'<;1c chi dinh titp ~n va chuy€n giao v5'n nay, du<;1c coi la tht,tc hil$n dich Vll trung gian [di chinh thea yeu diu clla nha tai 1r<;1, va dU<;1C hudng thu nh~p dudi d~ng hoa h6ng dich V1,l tai chinh tmng gian ThuCfng ·nhung ngan hang Idn, c6 m~ng Ittdi rQng kh~p va c6 uy tin mdi c6 dti di~u ki~n de du<;1c chi djnh lam djch V\l tmng gian tai chfnh

1.5- ViJ'n k/uJc (Other CapiloJ) ; Win phat sinh qua

trinh ho~1 d¢ng khong thuQc cac nguan n6i tren nhu v5'n phat

sinh lam d~i ly chuy€n ti~n, toan, cOng n9 chua den h~n pHi trL.)

2.- Ngh~p Vl,l tin dl,lllg va D4u hi (nghi~p Vl,l (hu~c (iii

san c6 sinh

J1til-Nhi\$m Vl,l cd ban nha't clla bat ky mQt NHTM la chuy€'n hoa ngu6n van 1i~n t~ huy dQng dU<;1C de dap ung cac nhu du clla nen kinh te' xii hQl dudi cac hinh thuc khac - £>6 li'i

Nghit$p VI} tin dl)ng va J-)~u tu' clla NHTM co y nghta to

IOn nhu' sau :

'" Bdng nghi¢p V" tin d!mg : cac NHTM gop ph§n cung ung cho nen kinh te' met kh6i lu'C)ng v6n rft lOn, nhiJ v~y rna dic ddn vi kinh te' thu¢c cac nganh, cac ph~n kinh te' c6 du van dtS san xuft kinh doanh, c6 v6n d6 thtfc hi~n cac dlj an

d~u tu' d6i mdi trang thie't hi· gop ph~n nang cao chit lu'!!'ng san ph~m, tang nang suft lao d¢ng va thuc ddy ta.ng Wdng kinh te'o

'" Ho~t d¢ng tin d~mg 5e t;;tO b¢ ph~n tai san co sinh loi !dn nhft cac NHTM, tuc IS t;;tO ngu6n thu nh~p d6 trang trai chi phi ho~t dQng (tra 13i tien gui, tien Iu'ong, kha'u hao tai san co' dinh ) dang thai ll.lO du'\fc lqi nhu~n d6 vua lam nghta V\l dong g6p cho Ngao sach Nha mrdc, vua ttch lilY

khong ngung d~ md f¢ng quy rna ho;;tt d(mg kinh doanh

C~n phai n6i dng hO<;1t dOng kinh doanh clla NHTM n6i chung va ho;;tt dtjng tin d\lng 06i rieng la hO~l d¢ng co tinh rul ro cao BQ ph~n tai san c6 IOn nhat clla NHTM la du nq eho vay l<;1i n~m lay khach hang, ehli khang n~m tay ella ban than nha ngan hang Vi v~y d¢ rui ro tin dl}.ng la ra't cao va phat sinh sau eho vay cho de'n khach hang tra nQ, dieu doi hoi nha ngan hang phai th~n tf9ng ca'p tin dl)ng eho khach hang va phai trn,rc hi~n cae bit$n phap dam baa moi c6 th~ hy vQng giam thiSu nii ro tin dl}.ng

Toan be> ngu6n v6n cua ngall hang thu'dng ml;li, sau da dung de d§u tu' vao tai san c6 dinh, cong CI) lao dong, va

d~ danh mot ph~n quan trQng cho dlj tm khoan (ti~n

m~t, tien gui t~i NHTM, ti~n gui t~i d.c ngan hang khac, trai phie'u ngiin h?-n) ph~n I~i Ou'l,fC coi la VON KHA Dl,JNG

-cua NHTM, he) dU<;1c toan quy~n sii dl;lllg cac nghi~p VI,! tin dl,lng va d§u LU u~ l~o thu nh~p va sinh Wi

2.1· Nghi'p~!, tin d{lRg:

J-)ay la nghi~p vI,! cd ban hang d1l.u clla c~c NHTM f)ay la nghit$p Vl,l trang d6 NHTM thoa thu?n vdi khach hang (qua H<;1p ddng tin dl,lng) d~ khach hang sa dl,!ng fiQt kho3n li~n nha't djnh, fiQt thCii gian nha't djnh, co liii sua't va phai hoan td

B€ giihn thi€u n1i fO, tht!e hit$n nghit$p Vl,l tin dl,lng phai tuan Lhli 3 nguyen uk sau :

- Hoan trii dung h;;tn cii van va liii

- sa d~tng v6n tin dvng dung five dich cam kSt va co

hi~u qua

- Tien yay phai uU<;fc bao dam bing tai san

Tren cd sO' thl,l'c hi~n cac nguyen uk noi trcn, nghi~p V\l tin dl,Ing du\1C tht!c hi~n dudi cae lo;;ti hlnh sau day:

2.1.1~ Cho vay lrl!e liep (Loans) : Then lol:li hlnh nay, nguoi xin yay tifn hanh eac thu tl,!c yay v6n, ngan hang sau th§'fi dinh ki€m tfa h6 sd yay v6n clia khach hang, ntu nhu du yay vo'n h<;1p It$ co kha nang tra n<;f, Co lai san dam bao (nfu kh6ng dU/fc yay b~ng tin cha'p) thl ngan hang se thl,lc hi~n vit$e eho vay Khach hang muBn nh?n dUQc van yay d€u phai ky vao khe' u(lc Khi d€n h~n, khAch hllflg vay vlin tfa n<;f g6c va liii eho ngan hang, nSu dEn h;;tn khach hang kh6ng trei n~1 thl ngan hang dU<;fc quy~n phat miii lai san ho~e

ap dl,!ng cae chS tai khac d@ thu n<;f Nghi~p V\l dU<;fc gQi 13 cho vay trllc tie'p VI nguoi di yay va nguoi tra n<;f la'

mQt ci;lIi thtS

-Cho yay vifn co thai hcp1

The' chip, d.m c6 Kha.ch hang yay v6n Ngan hang baa lanh cong ty, xi nghi~p,t6' eba yay Tin ehilp ehuc kinh te', ca nhan

Hoan trd goc + [ai den hcp1

Cho yay In,tc tiep la mOl lo~i hlnh nghi¢p Vl,l tin dl,lng ph6

bie'n ella NHTM, ntu can eu vao thoi h',ln - Cho vay duqe ehia lam lo~i :

- Cho vay ng~n h~n : Thai h~n ttl' de'n nam - Cho vay trung h~n: Thai h~n tu 1 nam de'n nam - Cho Yay dai h~n : Thai h~n tr~n nam

Cho Yay ng~n h~n ehti yeu de" dlip ling nhu du v6'n kinh

doanh (v6n iuan chuy€n) eho vay trung h~n, dai h~n d€ dap ling nhu -cAu v6'n d~u tu' eho de ddn vi, de t6 chti'c

kinh te'o

Ne'u elin cti' vaG tinh chit bao dam ella khoan vay, dUQe ehia lam lo~i :

- Cho yay c6 bao dam: day la IO{li eha yay ap dl,lfig voi nhUng kh:kh hang ehlla quen (vay vlin l~n d~u) ho~c khach hang chua eo uy tin voi nha ngan hang OOi vdi nhilng khlich hang yay v6n thuQe lo~i nay, b~t buQc phai e6 lai san laID baa dam

Cae hlnb tlll!C bilO dam c6 the 1 bao dam b~g the' ch~p

(Mortgage) : e~m c6 lai san (Collateral) ho~c baa lanh eua

b~n tha 3 Sv dam bao b~ng tai san se 1a can eti' phap ly d€

xu ly nc;J tntong hc;Jp ngu'oi di yay khang tn'l nc;J dung h ,.n

ho~c khong c:on kha nang tra n9 cho ngau hang

- Cho Yay bhng tin chip (Faith, Reliability) khong dn phai co bao dam

Lo~i cho yay lip dl,ing d6i vdi nhung khach hang truyen th6ng cO quan ht$ tin d':lng vdi ngan hang lau nam, d6ng thi'Ji d6 Hi nhung khach hang co tlnh tr<;lng tai chinh vung chik, si'm xua't kinh doanh 6'n dinh, co lai, co quan ht$ t6t giao dich vdi khach hang va ngan hang - nc;J ngn dU'c;Jc

loan song ph&ng kip thoi

Nhung khach himg du'c;Jc xe'p h~mg phan 10<;\i tin nhit$m thuOc 10<;\i I (ho~c lo<;\i A) deu dU'c;Jc ngan hang cho yay bhng tin cha"p rna khang c~n phai co tai si!tn thG cha-p, dm c6 ho~c bao Hinh cia ben tha 3

Thong thU'ong cho yay bhng tin ch[ip, nha ngan hang can cIY vao phU'ong an si'm xua"t kinh doanh va khi!t nang lra nc;J cua khach hang dS cho vay, day la 10<;1i cho yay nen du'c;Jc nhan r(jng dS giam bdt nhung thu wc va chi phi trung gian khong ~!n thie't

Ne'u din Cll vao tinh cha"t su dl,mg van, cho yay dU'c;Jc chia lam 21o<;1i :

-Cho yay c6 tinh chit san xuit kinh doanh (cho yay ddi vdi cac ddn vl kinh te)o

-Cho yay tieu dung (cho yay tnl gop, cho yay xay d\l'Ilg fn1a chii'a nha, cho Yay toan the ) cho yay tieu dUng chu ye'u ap d':lng d6i vdi ca nhan

2.1.2- Cho vay gian tiip :

Cho yay gian tiep la khoan cho yay du'c;Jc th\fc hit%:n bhng cach chiet ,khiu chltng tii co gia holflc mua l<;1i cac chung ttl' ,nQ

-ttHtclng m~i theo thoa thu~n giua nha ngan hang vdi d.e kha.ch hang

(,ho vay gian tiep dltQe lhlfl: hit;tl utf:;j cae ]ol;li hInh sau :

Chie'l khd'u lhlidng phie'u \'l1 ('Illing :i:t co gid: Vit;c ngan hang roua cae thudng phieu va cherng tit c6 gia ngin h~I1 chlta den h~n toan g9i la chie'· khf(u (Discount) Neu khach hang la ngU'oi chu sa hG'u cae thudng phie'u va chU'ng lit cO

gia, chU'a den h<;ln toan, dn phiii co ti~n lhl co thS den ngan"hang xin chie't khffu, tuc 18 xin nh~n ti6n tnrdc thea each khKu lrU' ti~n lai va phiii ehuySn quy~n sd hG'u r;hung tit cho ngan hang chie"t khKu Khi chung lit dtn h~n ngan hang

se xuKt tdnh cho nguai tra ti~n va nglfoi tni ti~n toan toan bQ s6 ti~n theo chung tit cho ngan hang chitt khKu

Ngan hang chittt khau

0~

.? ~ :t.: , ,

.~ ~ ~ ~

:§.~ ~ I , (Yo l.!.r; v '74 to~

tI\,.<S>~.# ~J)4 'T/)

't" c4

c'to~; Q'-J)

~0-Quan h~ tili chinh thltdng m;, i

Ngltiii xin chi.ft khau ~~ -~~~ ~~ -~ -~~ !\:gu'oi tra ti~ r ,nguiii sd huu cnung tif co gia)

Nghi~p vI,! chie't kh~u giup cae l:hti sd hii'u c~U'ng tu khoi phl,!c ni'ing lttc loan, day la nghi~p vI,! duqc U'a chuQug khang nhii'ng d6i vdi kh,kh hang, rna ca d6i vdi ng"an hang - VI day la nghit;p V~[ cho vay c6 bao dam b~ng chung iU

c6 gia, nH 1'0 tin ull-ug d mL'i'c dQ thffp

Trong nghi~p V'1,l NHTM (thong qua c6ng ty ella 1111nh) se dUng mua n<;J lren cd sci h6a ddn, chung tll' eua

ngu'CJi ban h~lfig (gia mua baa gio cling nho h($n gia trj thvc clia khoan n<;J), nhCf d6 nguCfi ban (ngu'oi chd n<;J) c6 dU<;JC lien dS dap ung nhu duo Khi de'n h~n nglfCJi mua (can n<;J) phai toan loan b¢ s6 ti~n cho ngan hang (nglfoi mua n<;J va IS chd nc;1 mdi) Tht,rc factoring g~n gi6ng vdi nghi~p vI,! chitt khliu - nhlfng so' ti~n kha'u trit nghi~p vI,! Factoring cao hdn nhi~u so voi nghi~p VI,! chie't kha'u, bdi vi Pactoring co h~ s6 nli ro eao hdn

Ngiin hilng

QUan ht; tlnlfing ml)i

Nglti'ti di vay - Ngltiri trii nI.l

2.1.3.- eho thue tai ::hinh (Financialleasi.ng):

Cho thue tai chin-h ttl lO<;li hloh nghi~p vI,! tin dl,!ng

dai h~1l moi hl11h va phii( (nen til' nhilng th~p nien 60

Cac cong ty, xi nghit$p, t6 chuc kinh te' c6 nhu du su d\lllg tal san thie't bi de san xua't kinh doanh nhu'ng khong c6 dti van de mua, ho~c khong dll dieu kit$n d~ dU(jc ngan hang ,:ha vay trung dai h~n, thi co the xin tai tr(j bAng hinh thti'c cho thue tai chinh Ne'u phudng an su d\lIlg tai san thie't bi c6 hi~u

qua thi ngan hang thong qua coag ty s&n sang tal tr(j bang each bi) van clla mlnh fa de mua cae tal san thie't bi thea danh m1,lc, s61u(jng rna nguoi di thue yeu du, sau hoan cae thll t1,lc phap ly' v~ cac tai san thie't bi d6, se cho ngtioi di thue thue de su d1,log mQt thdi gian nha't dinh (Thuong thdi h<.1n cho th1:le chie'm khoang 2f3 thdi gian kha'u hao ella tai san thie't bj d6) voj di~u kit$n la nguai di thue phiii su d1,lng tai san thiet bj va toan ti~n thue d<iy dung h·<.1n thea d.c di~u khoan clla hgp d6ng cho thue tai ehinh Khi he't h<.1n ngtiai di thue dugc quyen llfa ch9n phuong an mua, keo dai thoi h<.1n thue ho~c tra l<.1i tal san thie't bi time Day ia iO<:li hlnh tin d1,lng c6 nhi6u tru ~iem, phi) h(jp vdi cae doanh

nghi~p vita va nho

2.1.4- Bao ldnh ngiin hang (Hank Guarantee):

Thve eha"t, bao ianh ng§n hang ia tin dvng b'ang ehIT leY, nha ch1l'ng thu bilo lanh cua nha ngan hang, rna nguoi duoc bao e6 thS kY ke't va th\!e hit$n cae hgp d6ng kinh t(

thuong m::ti, hgp d6ng tai ehinh mot e~eh thu~n igi Thy bao ianh la nghi~p Yl;I tin d1,lng kh6ng xu§t v6n, nhU'ng i<.li c6 nii

ro, vi ngan hang bao lanh bu¢e phai thve hi¢n cam k9't bao lanh nguai bilo lanh vl 1), nao d6 kh6ng thl)'c hi~n

tu'dng khong nhftng tTOng ph<.tm vj rnQt llu'dc rna c3 tren ph<.trn vi qu6c te'o

2.2- NghifP v~ 4liu tri (Investm<nt)

D~u t11' 11'1 hinh tbd'c be v6n nharn tht,ic hi~n va mu du'<jc

rn~t ktt qua nha't dinh v~ bnh I.e' - x:a h¢i Theo nghia ht;p hOO thi d~u to' 11'1 m¢t hlnh thuc bi) v6n (E>~u ttl') dti kie'rn 1oi.·

NHTM la m¢t t6 chuc kinh tt, ngoai vi~c th\fc hi~n

nghi~p Vl,l tin d~ng, dtl'Qc quy~n th\fc hi~n cac nghi~p v~ d§.u ttl't<.to tai san cO sinh lai cang nhieu cang t6~, day 11'1

nghi~p v~ mang l~i khoan thu nh~p dang ke cho cac NHTM

B~u tu clla nha ngan hang co the' du9'c phan ehia nh6rn ldn : D~u tu tWc tiep va E>~u tu tai chinh

* Ddu tli trl!\ tiP'p !a hinh thuc ngan hang bi) v6n d§.u'tu' tn.ic tiep quan 19 va su d\lng ph§.n v6n cua llllnh, aE t<.to hJi

nhu~n C,ae ngfi.n hfmg chi dUQc quy6n su dvng v6n ella mlnh (v6n rieng) de dAu tu'tn.ie tiep, cac hinh thue d~u tu g6m:

- Hun v6n lien doanh nu'dc va nude 'ngoai - Mua cd phAn {:ua cac rung ty ddo vi kinh te'o - Mua cd phAn clla cae ngfi.n hang cd" phAn

-Ca"p v5n thhnh l~p cac eong ty (eoog ty cho thue tai chinh, cOng ty chang khoan, rung ty roua ban nQ, eong ty dAu til, cong ty b~o hiem v.v )

• Delu tiltdi chinh (Ddu '"chUng khodn):

DAu tu tai chinh la hlnh thuc d~u t11' Hoh ho~t, ngu'i'Ji d§.u til c6 the d~ d~ng thay d6i danh muc adu '" thea hildng c6 19i vi v~y day Hi hinh thuc d~u to' thui'Jng dUQc cae NHTM sir dl,lng kha phd hien Trang di6u ki~n c6 s\!, ho t dQng eua thi tntong chung khoan, cac chung kho3n d6u c6 Hnh chai thanh

khoiin f.:ao Do d~u ut va~ chung khoan khong nhfi'ng l~o khoan ml;lc d~u ll.t co mli'c sinh 101 tu'dng do'1 6n djnh rna t~o khoan "[A! trU' thil' cfip" (secondary reserVes) sa:n sang he tr<;f cac nhu du toan phat sinh nhanh ngoai dt! kiGn cua ngan hang l-)~11 tu' tai chmh r6 rang 1a lo~i hmh d~u tu' }chon kheo va linh ho~t

t)§u tu' tai chinh duQ'c tht!c hit;n h~ng cach :

~ E>~u tu vao trai phie'u Chinh phu va trai phie'u cua Ngan hang Trung udng D§.u tu lo~i co hl$ s6 nii TO b~ng

kbang, VI v~y cac ngan hang co v6n kha dl;lng Idn thuong d~u

tu va~ lo~i

~ D§.u tti va~ TnE phiGu cong ty : E>§u tu trai phie'u eong ty co Hii sua't thuCfng cao hdn song ty l~ riit ro ldn so VOl trai phie'u ehinh phil

3.~ Nghi';p VIJ kinh doanh dich VIJ ngftn hang:

Kinh doanh dich vI} Ilgall hang du<;fc cOlla nghit;p Vl;l trung gian, no khang anh huang In!c tie'p de'n ngu6n v6n (rtghiep Vl) n<;f) va cung khang anh hudng In!c ti€p de'n nghit;p Vl,l tin dl,lng, d~u tu (Ilghi~p VI) co)

Kinh doanh dich Vl} ngan bang, khang nhii'ng lam eho cac Ngan hang Thudng m~i trd cac ngan hang "da nilng" ma qua ho~t d\ing dich Vl,l se t~o IDQt ph§n thu nh~p kha lOn voi chi phi Ta't tha'p Trong thlfc te', ngan hang nao rna n')ng hO<;lt dQng dich Vl,l thl ke't qua kinh doanh se t6t hdn, ty sua't 19i nhu~n cao hdn, nhien, chi nhfi'ng ngan hang Ion

hi~n d<;li, nwng hroi f<)ng, quan ht; d~i 19 voi nhi~u ngan hang va ngoai mtoc mOl co khii nang va di€u ki~n d6 rhal tlien cae 10<;1i hlnh d!eh Vl,l ngan hang

Cae djch Vl;l ngan hang cung ca'p cho khacb hang bao g6m:

.1.1~ Dich V(l nglln quy: Bay la dich VI,l chie'm u'u the' ( -ua

ngiln hang cAc cong vi~c ki€m, d€m, phall lO~l, cang vi~c, baa quan thu phat li~n m~t la thu"c lO{ti djch V\I nay, co th~ noi khong co the lam dtch V\l ng3n quy t6t han nha ugan hang

3.2- Chuyin tiln : Ng;!n hang nMIl chuy'~n tien de chuyln ti~n to' dia pht(d'ng sang dja phttang khac (j nttdc, ho~c ttt nttdc sang nttdc khac thea yeu eAu cda ngttCfi chuy~n ti~n Nhtp s6ng hi~n d;;ti do] hoi cAe ehuyen

ti~n ngan hang tht!c hi~n phai nhanh ch6ng va chinh xac vdi he th6ng trang thie't bi hi¢n dai cho phep cae ngall hang lht!e hi~n vi~c ehuy~n nhanh nttdc·va qu6e te' d~ va dang dap U'ng nhu du eua khach h~ng

3.3~ Dich V(l loOn : H~u het cAe giao dich

toan giira cAe khach hang nttdc va ngoai nttdc d~u dttl!c tht,tc hi~n qua ngan hang Nha vi~c n.\i:m giir tai khoan cUa khach hang, d6ng thai thong qua vi~c kilm soat cac ehang tit loan rna cae Ilg.§.n hang hollll loan co kha nang tht,tc hil$n dich v\l loan thea yeu du cua khach hang

Cae dich v~ toan c6 the chia thanb nh6m :

+ I)jch Vl,l toan qu6c n(li (Thanh toan b~ng sec, uhi! thu, uy nhi~m chi, the tin dung )

+ Dich Vl,l thallh toan qu6c t6 (Tin d"lllg thtt, nhet thu,

chuy~n tien the tin d\mg qu& l€ )

Khi thl!c hi~n dich VI,l toan, ngan hang vita dong

va.i tl"O trung gian lhanh toan vita la ngttol kiEm solit qua trinh ihanh toan, VI v~y cae sai sot kh§u loan ngan

3.4- Thu hQ : Ngan h~lflg se dlfug thu hi) cho khcich hAng tren cd sO cac chung tit rna khach hang ni)p va~ g6rn :

- Thu hi) lQi tuc cd phAn (c6 tlic) - Thu h¢ lQi tlic tnii phieu

- Thu hQ H6i phie'u den h~n V.v

3.5- Mua - ban hI} : cac ho<,tl d¢ng rnua b9.n neu khong dtfQc 51! giup dB ciia ngan hang lhi cac khach hang kh6ng lhl!c

hi~n dtfQc ho~c se co riii ro Idn Chi c6 ngan hang rndi lhl!c

hi~n dtfQc vdi chi phi tha'p va an toim, nhu : - Mua ban hi) ngo~i t~, kim dci quY

- Mua ban h¢ nhung tai san quy, ball v~t, cd V~L

3.6- Dich V{l uy thac : Ngan hang nh~n thl!c hi~:n cac

c6ng vi~c rna khach hang uy lhac-nhtf :

~ Ba'O quan lai san cho cac ea nhan (co nhi, qua phl,l) - Bao quan eae ehU'ng thtf quan tr9ng (chuc thtf, gia"y to bhng khoan nba d§t )

san

- Bao quiln tlIi san quy gia (vang b~c, da quY leY v~()

- Bao quan va btu giif chlhlg khoan cu khach hang - Ki€rn kS, d~nh gia tai san eua cong ty xi nghi~p bj pha - Nh~n va bao qUaD hang hoa nh~p kh~u tlt nudc ngoai v.v

3.7 D/ch V{l til van tili chinh, ruu tli pilat min, thli'm

d;nh dl/ an, cung cdp thong lin

3.S Cae nghifp Yll kinh doanh ngo9i If, yilng b~c, do

quj, tolin°the tin diplg tJ.uOc It

3.9 Djch Yli nhij.n Ya chi 'Ira kilu hoi, Ih,u ddi ngo(li tf

phi mlJ.u dich 1' Y.o

T6m l'.li dich v~ ngan hang la r§t da d,,mg va phong phil, bĐt leY mÂt 1inh vt,l'c nao c6 lien quan de'n hO<;lt d¢ng ngan hang, cac ngan hang d~u slln sang cung ca'p djch vt;I thea yeu du cda khach hang - c6 IO'.li hInh djch V1,l, ngan hang sl! thu

phi dich V1,l, c6 10'.li dich v~ ngan hang dUQc hudng hoa hdng,

nhung cilng c6 nhftng dlch vt;I mien phi hoan toan, di~u

chli'ng to m¢t m~t dich vv- ngan hang la 11191 rnang hO<;lt d¢ng kinh doanh co hic$u qua, m~t khac dich Vl,l ngan hang gop

ph~n t~o di~u ki~n de rnd r9ng va phat tri~n ca.c mang hO<;lt d/)ng kinh doanh cd ban khac

111.- cAc TO CHUC TiN DI,ING KHAc TRONG NEN KINH TE

1.-C6ng ty tili chinh (Financial Company)

La c6ng ty c5 ph~n ho1itc quo'c doanh tht!c hic$n kinh doanh tiSn t~, chu yeu la cho yay ng~n twn va trung hom phvc

Vl,l cac hO<;lt dong mua ban hang hoa va djch vv- d6i vdi cac

doanh nghic$p thu¢c cae ph~n kinh tt

v~ ngudn v6n ban d~u, ca.c c5 dong d6ng gop (ntu la c6ng ty tai chinh c6 ph~n) ho~c du'Qc ccfp ban d~u (neu la oong ty tai chinh qullc doanh)

V~ vlln huy d6ng va ho~t dQng kinh doanh, oong ly lai chinh khong tht!c ~i~n cac dich v~ toan va ti~n m~t, kh6ng huy dQng ti~n grn tilit ki~m cua dan va kh6ng su dung v6n Yay clla dan ~ lam phu'dng ti~n loan Cac c6ng ly tal chinh hO<;lt d¢ng b~.ng ngu6n v6n clla mlnh ho~c dt yay b~ng cach phat h~mh tin phie'u, trcii phie'u

Ngoai dich vl,l tin dVng, cac cong ty tal chinh thl,l'c

hi~n cac djch VI) nhtl nh~n dm c6 hang hoa v~t tu', ngo<)l t¢

gia'y to co gia tn l~lJn tu' va'n tai chinh cho cac doanh nghi~p lrang ky ke't hqp d~ng ha~c t~p c8.C cong ty lien doanh

2.~ Cling ty ellO thu~ tai chfnh (Financial Leasing Company)

C6ng ty cho thue lai chinh Iii mOL lo~i hlnh t6 chuc tin d\Hlg auqc I~p va aU\k: ca'p gia'y phep hO<;1L dOng cha thue tiii chinh, tuc IS sit dl,lIlg van clla m'inh ho~c v6n di vay de mua cac tai san thiet bi thea yeu du cua ben di thue r6i eho ben di thue thue de sti' dl,mg mN thoi gian nhifi dinh (thuang la hon mOt m1'a thai h<;1n sit dl,lIlg tai san thiet bi) voi dieu kil$n la ben di thue phai bao quan, sit dung Hti san thitt bi thea dung hqp d6ng, an loan, hi¢u qua va phai toan lien thu~ djnh ky (thang guy, bach nion) kip lhai dily d\i cho cong ty cho thue tai chinh; ke't thue h<;1p d6ng eho thue ben duqc quyen mua tai san thie't bi thue, tie'p tl,lC keo dal thoi h<;1n thue ho~c tra l~i tai san thiei bl thue cho c6ng ty cho thue tai chinh

C6ng ty cho thue lal chinh ph~n Ion cac ngan hang ldn bo v6'n ra thanh l~p, ho(lc ldn l<1i dudi IOai hinh c6ng ly lien doanh, ngoai cung c6 oong ty cho thue ~i chinh 100% van nuoc ngoai

, 3.- HIJp lIie xii tin d~ng

Ul 10<;11 t6 chti'c tin dl,lng thuOc sd hiru t~p the, duqc t6 chti'c l<;li phu'ang xa, thi trtn lren c(I sCI tl! nguy¢n gop v6n ctia

cac xa vien

HQP lac xii tin d\lUg chi dUQc dung ti~n Imy doug dUQc dE cho vay hay chiSt kha"u kh6ng dUQc dung de hun v6n, li~n ke't, lien doanh mua cd ph.1:n

Ngoai nghi~p vv vay va cho vay, hQp Uic xii thvc

hi~n cac dich Vl! nhL! nh~n gUt vang b{lc, da quy, loan ho, mua ban, chuyln nhL!Qng chUng khoan

4.- Quy tin d~ng nMn dan (gQi IA quy tin d~ng)

Quy tin d\tng 18 11191 h~ thang t5 chU"c tin dvng til" Trung L!dng din cd sCi voi chttc n~ng huy dong v6n va cho vay d6i vdi khach hang la cac ddn vj, 16 chU"c kinh t~' chu yeu la huy dong van va cho vay d6i vai cac ho gia dil1h, nhUng nguoi san xua't, buon ban nh6 HI$ th611g quy tin dl!ng nhan dan gdm:

- Quy TONO Trung u'dng g6m cae thauh vien la cac quy tin dl,lng khu vl!c

- Quy TDND khu vlf-c gdm cac vien Iii cac quy tin dl,lIlg cd sd

- Quy TOND cd Sd il't t6 chl1c kinh te' hQp Lac cac cd dong la xa vien gop v6n de hO{lt d9ng huy d9ng v6n cho vay thc::o phudng cham tuong lrQ git1p dcr 1~11 giua !lhling nguC1i san xua't nh6 tTOng kIm Vlfc nang thon

Ho~t dOng cda qui' TDND d~ dlf<!c hlnh m(\t M th6'ng nen phat huy dUQc nhilng thS m~nh, t~o di~u kil$n va gitip dcr I~n v~ m~1 ngudn v6'n, su dl,lng van vi v~y day la m6 hinh t6 chl1c tin dl,lng dtt<;Jc danh gia 13 hOl;1t dt}ng co hil$u qua hi~n

5.- Cae td cht1c tfn d~ng khOc

Nhu' quy hu\I tri, hil$lI dill dd, lJuy d~u tt; nhan dan

~ Quy h:u'u tri du'<jc hlnh c6 nhi€u ngu'(1i muo'n tiit kit$m de d\l' phong cho Idc v~ htJu sau Nguyen t~c

ho~t d6ng nhu' sau:

Sail du'Qc phep l~p quy, ngu'oi s<ing l~p dung huy d¢ng ti~n titt kic$m d\l' phong tu nhung ngu'(1i lao dQng, tren nguyen t~c huy d¢ng tung ph~n thoi gian lao dQng va c6 thu nh~p, d~ tra tU'ng ph~n hI? v€ htJu ho~c m§t st1'c lao dong

~ Hi~u cdm d6: Ngu'oi yay mang v~t c6 gia den xin yay

d~ nh~n mot khoa.ll ti€n kh6ng qu<i 70% gia tIi v~t dm c6, theo lai su'lt va thai h~n thoa thu~n Den h~n, ne'u ngu'oi yay tn\ du'Qc ny va lai thl se nh~n ll,li y~t dm c6, neu khang thl ngu'oi cho yay co quy~n b<in tai san d6 de thu nQ Cac khoan Yay II day thll'~ng la vay ng~n han

~ Quy ddu tli: Quy co nhi~u ngu'oi tham gia bao

g6m rong ty quan 19 quy, ng§.n hang gi<im sat va ngu'oi d~u tu' Quy d~u tli dUng ngudn van cua mlnh t~p trung du'<;1c ph"t hanh ch«ng chi quy illlu til' M d~u tll'vao ch«Dg khoan d<! kie'm l~i thea qui dinh cua phap Iu~l

•••

CHI/ONG'lIl,

NGAN HANG TRUNG TJONG V A

CHINH SACH TIEN Tf: Qu6c GIA

1.- QuA TRiNH RA ElO VA CHUC NANG CliA NGAN HANG TRUNG I.IdNG

1.-Qua tr'inh dni va ban chftt cua NH Trung I1dng 1.1· Kluii quat qua mnh diJI cua NH Trung tidng:

S~ r d~i cua Ng&n hang (NH) Trung lIdng (Central Bank)

dl1Qc phal tric"n thea m9t tr~l tJ! nha't dinh

:$: Tir NH thl1dng ~i, dudi lac dQng ella quy lu~t c~nh tranh, cling nhtl qua ldnh t4p trung vdn ng~nh ngaD hang dl d5n den sJ! d~i cua cac ng&n hang pMt hanh

Nghi~p v~ "phat hanh" dil manh nha qua trinh

ho~t d¢ng ella ngan h~ng lhu'dng ~i nhung nghil$p v~ d6 d§ d!n d~n phat triin tif thil'p den cao, theo xu htldng chuyen m6n h6a vi\ t~p trung vo) nhllng ngan h~ng thu'dng m~i nhflng till the" clia mlnh dl! n~m !rong tay quy~n pMt hanh "ky

phie"u ngan hang" thl chae nang eua n6 M dtlQe pMn djnh r5

t~ng kh:1c vdi chdc m'tng eua ngail h~ng thu'dng m~l Ngan hang phat hAnh gi!m ddn khOng thJ!e hi~n cae ehlte nang vA nghil$p v\1 vOn c6 eua NH thu'dng ~i mla ute IA kh6ng thl1c hic;n vic;c giao dich vdi clic kluich hAng iA cae cOng ty Xl

nghic;p Luc nAy n6 chi giao djch vdi d.c NH thl1dng m~i va

Day Ia giai do~n phlil lrien cua ht; th6"ng ngan hang, lir khoiing d~u tht ky ] den the leY 19 Trang giai do~n nay, h~

th6ng ngan hang dl1qc phan d!nh 2lo~i :

• M(>t la ng§n hang dlfge phep pha[ hanh [i~n g9i la.Ng§n hang pM[ hanh (Issuing Bank)

* M{>t lo~i NH khac, kh6ng dliqc phep phal hanh ti~n rna chi th\fc hi4$n vi~c giao dich: ti6p nh4n ti~n giti, cho vay '" d5i vd' eae eong ly, xi nghi~p Nhilng Nii g9i chung la Nii trung gian rnA di~n hinh Va chu yeti 13 cae NH' thlldng m~j (Commercial Bank)

• : Ttl Nii pM[ hanh pha[ [riiln [hanh Nii Trung Ifdng (51!

.ehuyin 116a tit NH phal hanh NH Trung lldng) Luc dau s5 hiqng NH phal hanh nhi~u va l~i la NH tll nhan, nen -nha nl1dc kh611g c6 di~u kil$n de can thil$p rnQt cach thllang

xuylln vao hO~l dQng cua NH ph at hanh

NH phlit hanh U'" ctlng Cl.1 m~nh me nh!l clia cac lrum tll ban tai chinh, n6 c6 kha nclog hing do~n cii v~ m~l kinh te va chinh trio VI v~y, nhi\ nlidc d3: titng blidc can thi~p van bQ may t8 chdc Va hO<;lt d¢ng cua NH phal hanh Lltc d:1u (1 cac mtdc, ngllCJi la tht!c hic:n cd cheNH phat hanh dQc quy~n Chi c6 NH mdi dJ.r<,1c thl,ic hi~n viec phat hanQ ti~n Nhl1ng NH dQc

quy~n pMt hilnh dA t6n [~i til cu6i thtky 19 d!n nhilng n~m 30

cua tht kY 20

Sau cuoc tllng khdng hoang kinh l€ l.i chinh 1929 - 1933 va sau Cl1Qc the! chi6n thd 2, nguefi 1a nhtn thay vai tm elfe ky to Idn ella NH phl11 hAnh n~n lAi d ciic nudc d~u th\fc hi~n vi~c quo'c hifu h6a NH phcit Mnh Qua tnnh can thi~p ngAy cang Sall

van hO""t d(ing cUa NH phcit hanh lia: d~n den vi~c qu5c hilu h6a NH phl1t hAnh nhu'1A mot quci tdnh pheit tri€n 10 gich

Vit$c quo'c htlll h6a NH pheil h~lDh da: hie'n NH pheit hanh sd h11u Nha nude va Nha nude da: mfm lay 1r90 v~n

bQ may kinh tt quan trQng d6 nho 116 c6 thl di~u tiet cae

hO~l d9ng kinh tt vi rna

Vi~c quo'c hirn h6a NH phci.t hanh du9'c thl,ic hit$n bAng each

Nha nude be, li~n mna l~i toan bQ cd phieu Clia NH phat hanh Toan bQ h¢i vi~n clia HQi d6ng quan tr! va b() mciy Hinh

d~o di~u hanh, tra va kiem socit d6u Nha nude b(1

nhit$m teen cd sO cd call eft trude qu6'c hifll hoa

Qu6c hifu h6a Ngan hang phiil hanh la mQl bic$n phiip quan lrQng de l~p lnmg quy~n h!c va quy~n l<ji 10 Wn van lrong lay Nha nudc rna lhlfC challa l~p tnmg quy€n IlfC va quyl!n h;1i vao lay ciic t~p doan tu ban lai chinh NH phat hanh hic da: c6 mQt ten gQi khiic ~ Ngan hang Tmng lidng, vila th\fc hi~n chl1c nAng dQc quy~n phiil hanh ti~n, l~i vila thlfc hi~n chrrc ming quan ly Nha nudc v~ ciic m~t ti~n l~ ~ tin dl,mg ~ ngin

h~ng

Nhlf v~y, v~ m~l ban chii't, NH Trung lfdng NH ph., h'nh c6ng quan la m6t san phlrn ciia quy lu~t t\f do c~nh tranh di~n gay g&'t nganh ngan hAng NH Trong lidng la ndi t~p nhilng quy~n l\fc cua nhi~u NH vao rn¢t NH, la rnQt b¢ rniiy quy~n Ilfc to Idn c6 khii ming chi ph6'i va hing do~n ea v~ rn~l kinh t6 IAn chlnh tri trong nudc NH Trong lidng, du dt(~fc

gia, NH dl! (ri!, Vi~n phll( hAnh nhung Mu the hi~n tA mi)( trung Him tai chinh li~n 1~ Idn eua qu6c gia d6ng vai tm rat to ldn h~ th6'ng tin dt;mg va NH C1 ca.c nude

1.2- Nglin Iulng Trung riling i'J Vi?t Nam:

d Vit$t N am tntdc each m~ng thang Tam ",1m 1945, dff c6 Ngan hang E>6ng Dlfdng FJ6ng vai tro l~ NH pMt hanh dQc

quy~n NH Bong Dlfdng (Banque de L' Indochine) du9'c 14p vao cu6i thang 111875, lam nhi~m vl] pM.t hanh ti~n tren toan eOi FJong Dl1dng, d6ng thi'Ji thlfc hic$n ca.c nghi~p Vl} ct1a

NH thlfdng ffi<J.i NH Bong Dl1dng thlfc cha't la mOl bQ may

quy~n h;tc chinh quySn thuQc d!a Pha.p C1 FJong Dudng di@n dQng va chi ph6i NH E>6ng Du'dng chiem vai tro to ldn va HI c6ng C1} tai chinh li~n tt$ quan tr9ng de chinh quyc!n thlfc dan

Phap thl/c hi~n cae m~c tieu v~ chfnh lrj va kinh tt:' trong cUQC chie'n tranh 1-)6ng Du'dug NH Bong Du'dng dii chii'm dffi slf tdn t",i clla n6 <'1 Dong Dtidng n6i chung va <'1 Vit;t Nam n6i rieng cUQc chien tranh B6ng Dlfdng dii k8't th6c sa~ Hit;p dinh Geneve dll dll'Qc ky k8't vao mlm 1954

Sau cUQc Cach m",ng thang Tam th,!{ng lQi chinh quy~n cong n6ng dii dll'Qc 14p, Bang va Nha nll'dc d<1 chu tntdng x§.y d1!ng mQl n~n tai chinh ti~n tt$ dQc 14p de ph1}C v~ cho cong cUQc kiln thiet dft midc

Ngay 6-5-1951 Chu tith nudc Vi~t Nam Dan chu CQng hoa ky s~c It$nh s6 15/SL de thanh-14p NH Qu6c gia Vit$t Nam (National Bank of Vietnam-NBV) Sau d6 dtn thang 01/1960

d6i ten Ngan hang Nha nll'dc Vit$t Narn cho den (State Bank of Vietnam-SBV)

kiem nhit$m cac ch«c ni!lng cia NH thu'cfng nwi su6t 37 ni!lm k~ tll l~p Sau trien khai thl,l'c hit$n cac

pbap I~nh NH (Phap I~nh 37 va 38) (j Vi¢t Nam dii hlnh

thanh mOt ht$ th6ng ngan hang.2 ca'p kha hoan chinh.·

- Ngan hang dip 1- NH Trong udng thl,l'c hit$n nhit$rn vt,I quan 19 nha nudc v~ ti6n tJ$ - tin dl!ng ngan hang toan va ngo;;ti h6i

- NH Ca'p II - g6m cac NH thu'dng m<.ti, NH d~u Hl' va phal tri6n cac t5 chuc tin dVng thl,l'c hi~n vi~c giao dich tn!c tiep vdi khach hang bhng vit$c huy d¢ng v6n cho vay va cac djch vv ngan hang khac

M6 hinh ngan hang ca'p d Vit$t Nam c6 d~c di~m n6i

b~t:

>4< M¢t fa: M6 hlnh NH ca'p la mo hlnh cho phep phan

dinh ranh m<.tch, r5 rang giua cac chilc nang quan 19 Nha nudc ella NH Trung udng, vdi chuc ni!lng lac nghi~p kinh doanh cua NH thU'dng m<.ti va cac t6 chllc tin dl,lllg

>4< Hai La: Ho~t d9ng cua NH Trong udng la nhung rn~t

ho~t d(mg quan 19 (J tAm vi rna kh6ng nhhrn mt,Ic dich kie'm lQi nhu~n rna nhhm mvc dich 6n dinh li~n l¢, 6n djnh gia d thi tnt~ng, ngo<.t-i hdi dE tlluc d§'y nen kinh te' phat tri€n, vi

v~y n6 du'qc phep sti' d\lfig nhung cong ct,I quan 19 vi rno quan tn;mg, phi'! h9P voi lu~t phap d~ thl,l'c hit$n nbit$m vt,I clla minh

>4< Ba La: NH thudng m<.t-i va cae t5 chile tin dvng khac t6n

l<.t-i ho~t d¢ng voi tu each la nhung doanh nghit$p kinh doanh Huh vl,l'c ti611 t¢ - tin dvng va dich Vl,l NH nhhrn t1rn kie'rn l<;1'i nhu~n me-I cach chinh dang g6p phll.n thuc d~y cae nganh san xuff't kinh doanh cung ph at tri€n

2.- ChU-c nang cua Ngtin hlmg Trung tfttng NH Trung udng th\fc hif;n cac chuc nang sau day: 2.1- Phdt hOnh tiin va diiu tiet btu thong tiin t~:

Day la chuc nang cd ban va quan tn.mg hang d~u ctia NH Trong u'dng 111\fC hi~n chuc nang se anh huang de"n finh hlnh hm thong lieu l~ cua quac gia, Vl v~y n6 anh hu'Cfng dtl ffi9i m~l hO<;1t dong cua doi sang kinh t6··- xa hoi, th~m chi co the anh hUC1ng de"n tlnh hlnh tai chinh li€n t~ the' gidi

Vi~c phat harrh ti~n du<;1C t~p trung tuy¢t doi van NH Trong udng thea che'dO Nha nudc n~m doc quy€n phat hanh

li~n

Lu~l Ngan hang Nha nude khoim 1, diiu 23 ghi TO: "NH nha nude , 130 cd quan nha't phal hanh ti~n ctia nudc C¢ng hoa XHCN Vi~t Nam bao g6m lien gia'y va ti€n kim 10o\li"

Gia'y bo\lc Nh va ti~n kim IO{li NH Trong udng phat

hanh la phuong li~n loan hdP pMp nhat (rong m!)l

quac gia, n6 c6 the th1!c hi¢n chac ua.ng phudng' ti~n htu

thong va phuong ti~n loan kh6ng han eht

Di~u 23 eua Lu~1 Ngfin hAng Nha nude Vi~l Nam (Lu~1

01/1992/QHL) ghi ril: "Ti~n gi{{y va li~n kim lo~i NH nha nude Vi~l Nam pMI hanh dUde dung lani phuong li¢n

toan khang h:;1.11 che' tren Uinh th5 nude Cong hoa Xli hQi Chu nghia Vi¢t Nam

Vi~e phal h1111h li~n e6 lh~ dUde th,!,e hi~n thea eaeh eo

dam baD nhu':

- /Jam 000 hang wing (ddm baa hang tril kim) : eac nude

lit ban phal lri~n nhu Anh Phap, My, Due lrude day

lh\fc hi~n r :<J ehe" dam bao hb.ng vang eho tien gia"y phat hanh thea lu~t NH mbi nu'de,

V( dl,l: * d My quy dinh ty l~ tm kim dam bao Hi 40% tang s(\tien phat hanh (Dao lu~t 1913)

* d Anh quy djnh s6ti~n gia'y phat hanh qua 14 tri~u ban phai dU'yc dam bao 100% yang (dan lu? 1844)

* d Phap, a I-)uc d~u c6 nhung d~o lu~t NH quy dlnh trG' kim dam baD cho lien gia'y phat hanh

- Dam bao b~ng tIn d\1~g hang h6a: c(1 che'dam bao b~ng

tnJ kim d1i bi d6 vB cling voi ehe' d(l ban vi vang ho~e ban vj h6i doa! yang Hi¢n d cac mtdc deu ap dl,lng cd ehe'dam bao b~ng lin dl,lI1g hang h6a eho htQ'ng lien phal hanh

Theo cd ehe' nay, ti~n duQ'c phat hanh va !ttl! thang thang qua h~ th6ng tin d\lfig ng8:n h~n dam bao tien di van !ttl! thong

g~n Ii~n vdi sl,l' v~n d(lng ctta san phdm h~mg h6a theo nguyen

t~c c6 thai h<;in va dUQ'e hoan td

NgOfli ra, NH Trung udng e6 the~ ph at h~J.fih ti~n de? cho ngan saeh vay, de tham gia blnh an thj tmong h6i dmh Do

vi~c phat hanh ti6n c6 anh huang r(lng ldn de'n htu th6ng ti~n

t~ ella da't nude, nen doi hoi cong vit';e d6 phai dUQ'c tien hanh nhung nguyen uk nhfft dinh M~e khac vi~e phM hanh

ti~n di di)i vdi vit';c dieu tiet htu thong ti6n 11$ Ilh~m dam bao cung li'ng mi)t kh6i lu~ng ti~n phu hQ'p vdi nhu cau eua nen kinh t6 N6i each khac, NH Trong udng" du phai ki~m socil toan bi) kh6t iu<1ng ti~n cung l1'ng d~ vira dam bao dd phudng tic$n htu thong vira kh6ng gay l~m phat d~ giu vftng va 6n dinh suc mua eua ddng Li~n

Vi¢c di~u tiet luu th6ng ti~n tc$ dE kiem S08t ht'lng ti~n cung uug b~ng hai hudng:

Tnfc liep xac dinh ht(1ng ti611 lang them d.n du,fc thl!c

hit;1l nhu: tl'ing cho tin d~lng, lang de tang tru'(~ng klllb le, l~1ll lIng cho ngan sach, tang dt! lrfi' ngo~l t¢, v:\ng

· - KiSm soal qua trinh "t<;10 tiSn" ctla cac NH thu'ong m<.li Thl,ic hit$n chli'c n~ng NH Trung u'dng tra trung Him ti~n ll$ cua n~n kinh te'o

2.2- Ngan hang Trung lidng til NH coo ngiln hiing

.-Trl:n cd sa n~m tay dQC quy~n phat hanh ti~n, Nh ph.t himh 1m thllllh NH Trung U'dng - tlie Iii tfd NH eua cac ngan hang Chti'c nang dU'qc thS hit$n a ch6 Ja cac d6i tU'qng giao dich chu yeu nghit$p vt;l nq va nghit$p Vl,l co cua NH Trung u'dng HI cac NH thU'dng rn(,li va cac t6 chti'c tin dl,lng kh,k n~n kinh t€, cV th~:

* Ngan hang Trung u'dng nh~n ti~n gal va bao quan ti6n tt$ cho cac ngan hang thu'dng m<;1i, cac t6 chli'c tin dvng

Thu'ong thl cac NH thU'dng rn<.li khong sa dl,lng he't ngu6n v6n cua mlnh d~ cho vay, rna tri mQt mli'c "dl,i tn1''' nha't dinh d€ dam bao kha n~ng toano DJ! t.rii' gam ti~n m~t

~i quy va ti~n gal t<;1i NH Trung u'dng va cac NH khac Ba't eli' m<)t NH thu'dng m<;1i nao ciing d~u phai rnd" tai khoan va gai

ti~n vao NH Trung U'dng Ti~n gtli d6 gdm Io~i:

+ TMn giti dll tril bt'it bUQc: Bu'qc X8C dinh thea ty l~ bach phan lren ngu6n v6n huy d¢ng ctla NH thU'dng m<;1i va khong dU'qc hlfong lai

+ Ti~n gal dS giao dicn (ti~n gii'i toan) nh~m phl,lC v1,l cac nhu du loan giua cac NH vdi

* NH Trung U'dng ti6"p van (ca'p tin dl,lng) cho NH lhU'dng

m~i va cae l6 chuc tin dVng:

u'dng lu6n Iuon d6ng vai tro'l.?! ngu'ai chu n<J va la ngltai cho Yay cu6i cung v.?! vIla ngu'bi cho yay cu6i cling, nen nghit$p v1,l ca'p tin d1p1g cho NH thtidng m~i cla NH Trung u'dng c6 y

nghia quye't dinh d6i vdi ho~t d¢ng tin d\l-ng lrong loan b¢

n~n kinh te' ,

NH Trong u'dng ca'p tin d\lng cho c.ac NH thu'dng m~i

b~ng nhi~u phu'dng phap khac

+ Tai chie't khflu: NH Trong u'dng mua l~i nhU'ng phie'u

n~ chu'a de'n h~n m.?! NH thu'dng m<;li da chiet khfi'u cho khach hang trudc day de hudng m¢t so' l~i tli'c tai chie't khflu nhltng thl,l'c ra, thling qua nghit$p v~ m.?! NH Trong u'dng co th€ giup cho cac NH thoa man du'~c cac nhu du toan, d6ng thai NH Trong U'dng thl!c hit$n vit$c cung li'ng ti~n t¢ eho n6n kinh te" thea yl:u c~u cua chinh sach ti~n t~ Vi v~y

nghi~p VI,l tai chie't -khfiu, Hii sufit tai ehie"t khflu la cling e\l quan trQng hang d~u d~ co th~ tac d('lng de"n vit$c md r('lng

ho~c thu ht;::p kh6i lu<;1ng tin d\lng cho n~n kinh te" Nghia 13 NH Trung lIdng kh6ng IA ngu'~i tac nghi~p"kh6ng phiii I" ngu'ai tn,tc tie'p cho yay d6i Vdl n~n kinh te' nhU'ng hoan toan c6 kha nfulg chi ph6i de"n kh6i 1u'<;1ng tin d1,lng ma ht$ th6ng NH nu'de cung ling cho n~n kinh teo

+ 010 yay b6· sung ngu6n v6n ngih1 h~n cho cac NH thu'dng m~i

+ Cho yay bu d~p v6n loan lien NH

Vdi vi~c nh$n ti~n glti va Lin dvng cho NH thu'dng m~i -NH Trong U'dng lrd trung tam tin d1,lng eua n~n kinh te"

NH Trung U'dog la ngU'C'li to" chll'C va lrd Him toan giua cae NH thu'dng m<:ti Tn3n cd sO tiep nh~n tien gOl va eho yay d6i vdi NH thu'dng ml:li, NH Trung y"dng du'cfng

nhien tro lmllg Ulm toall cua loan h~ th6ng NH Chi co nhll' v~y th1 elm chuye?n toan clia u~n kinh tt mdi

phal trien lI111~n 1~1i Voi tll' each la trung lam toan clla

n~n kinh te, NH Trung I1ling dung ll~ chue loan bi'l lJi.(

ho?c thallh toall tlYng Ifin iiiii'a cac NH Trong d6 lhanh loan

bu lrir se 13 phudng thuc ehu" ytu de d§'y nhanh l6'c d() lhanh loan n~n kinh teo

+ NH TIUng udng th~c hi~n quan ly Nha nuoe d61 voi h~

th6'ng NH Thudng rn~i va 15 ehuc tin dl:mg:

• Thilm djnh ea'p gia'y ph~p ho~t d~ng eho NH thuong

nwi va t6 chuc tin dl,lIlg

* Kiem soal tin dl;lng d6i vdi NH lhll'dng m<;li b~ng rong el;l dt! trii' b~t bUQc, h<;ln mue tin dl;lng

* An diuh khung Hii sua't lien gai va cho yay cung uhu cac ty l~ hoa h6ng, l~ phi de ap d\lllg tron~ cae NH thll'dng

Ill<;li

* An dinh ty 1(: an loan tro"ng ho~t dQng kinh doanh cua NH lhudng m<;li va cac 16 chde tin d1}JIg"

* Thanh tra va kiem soat m()t each thll'?fng xuyen Va toan

di~n m9i m~t hO<;lt d¢ng cia NH lhudng m~i

2 1- NH l'rung """g Iii NH NhiJ nrlbc :

Chilc nang eua NH Tmng \idng the' hi~n Cs mot s6

diem:

* NH Trong ltdng thu9C sd ht1u Nha nll'de

*' Ban hf:lnh cae v~n ban,phap quy theo lh~11l quy~n dta

1ll1nh v~ tl~n tl$, lin dl;lIlg, toan, ngui;li h6i va ng.an hi'lng

va kiem tra thl/~ lli~~1\ cae van han phap lu~t co lien quail

• Lam d~i ly eho kho ~e Nha ml,k

• Til ehll'e lOan giiIa kho b~e vdi cae NH

* Cung ca"p Un d\;tng va tl;lffi dng cho uglln d.ch Nha nude lrong nhilng tntlfng h<.1P elln thiel

T6m l~i vdi tu' each 11 NH Nha nu'de NH Trung u'dng

dam nhil$m cac cang vi~c thu~c chltc nling quan ly eua Nha

mtdc, va thay m~t chinh phu lam d<;ti di~n l~i cae t6 chltc tai

chinh ti~n t~ quO'e te'o

3.- 1'6 ehITe vit bQ may eua NH 1'rung !ldng 3.1- Hr thiJr.g tJ chr'k NH TrWlg """g,'

Trong bftl ell' mQt qu6c gia nao, NH Tnmg u'dng d~u giu vai trb trQog yeu lrong b(l !J1liy qulm 19 va di~u hl'mh vi mo

I-)~c bic$t 11\ cang C1,l v~ chinh sAch ti& tl$ Vi v~y nguoi ta bo

tri ~Ql rnd hinh t5 chuc thich hc;tp de dam bao phat huy den mue cao nhgt hie'll i,!c eua b(l mAy qUaD 19 vi rno

Co 2 mil hlnh ta eMe NH Trung u'ang

~ M6 hinh thli nhdt : D.§.y la rno hinh NH Trung u'dng tWe thui)e ehinh phd Theo m6 hlnh NH Trung u'dng la mol bi) may eua chinh phii, a mOt cd quan chuc nl!lng cda chinh phd, chiu ~1f-kiem soM tom di¢D cUa chinh phd va phai thl}'c hi~n mQj chinh sach, chi thi cda chinh phu

Mo hlnh dUQe ap dVng d hdu het cae nu'de, d Vi~t Nam cling du'<,1e ap dl,Lllg mo hlnh 16 ehue NH Trung u'dng nhu tren Bieu I cda phap l¢nh NH Nha nude kh~ng djnh: "NH Nha nllde Vi~e Nam Ih cd qUail cda H~i ddng ll~ tntdng (nay la chinh phd) "

~ M6 hlnh thu- hai : fJ.11y 18 m6 hlnh ta chuc NH Trung "

d\lng eong el,l phat himh de bu d~p b¢i chi ngan sach nha nu'de va do gay fa ll;lm phat; rn~t khae lam eha NH Trung ucJng rna't han tinh d(>e l~p va ehii dQng lIang vi~e thlfe hi~n cae ehinh sach ti~n t~

Thea rn6 hinh nay, NH Trung udng kh6ng ehiu sl,l' ki€m

So<it eua ehinh phd ma chiu Slf lanh d~o va ki€m soat tie'p bdl

quae h¢i Tren the' gidi hi~n co My va I-)ue la hai qu5c gia ap dl,lOg rna hinh t6 ehae n6i Lren

v~ h~ th6ng t5' chuc eua NH Trung udng noi chung deu 'du<;Jc b6 Lri theo kieu hlnh ch6p ea'p:

- Tf\l s'd N_H Trung udng d?l t~j thu

- Cae chi nhanh d?t l~i cae dnh, ph6 ho?c khu vlfe

T~i tJ¥ S6 Trung udng se bO'·tri cae khai de thlfe

hi~n chue n~ng nhi~rn vl,l co tlnh ehuyen ngimh eao (ho~ch

dinh chinh saeh, phat hanh, tin I:Jv,ng v v ); t~i cae chi nhanh cling se b6 tri cac cd ca'u't5' ehuc dc phong ban de dam

nhi~m cae nhi~m vl,l Lren dia b~n

Tuy h~ tho'ng t5' chuc b& tri thea kieu hlob eh6p gdrn tf\l S6 Trung udng v~ eac chi nhanh, nhung (j rn6i nude I~i bo tri cae chi nhanh thea nhi~u kieu khac

+ () Phap: Tf\l sCi Trung udng d?t l~i thu Paris - cae chi nhanh di,it tren dia ban cae tinh, phd va khu Vlfc

Ph~1l IOn cae nu'de va Vi~t Nam ap d~lng h~ thang t6 chue

+ if /:)ue: TTl,! so NH Trung uang l~i du<;Jc d{it d phO' Frankfurt, m¢l trung lam Ihul 1ng flWi IOn chu khong d?t t~i thu c<"ic chi nhanh thl d?t (1 cac hang

vl1c du<;1c th1lDh l~p m~t ngan hang dl1 tril lien bang NH dong vai tm 13 NH Trurig lidng ctia Rhu vl/c Uinh d~o 12 NH

dV trii' lien bang Iii HQi ddng cae Th6ng d6c d~t tTV sd t~i thn

do Washington Toan b(i h<;1p NH Trung ,dng cua My

+ a Vi?t Nam: f)i~u lehOafl lu~t NH Nha nude da chi

ro: NH Nha nlide Vit%t Nam 13 mQt phap nh§.n co van phap dinh thuQc so hii'u Nha nude, d~t tn} so t~i th1i Ha NQi, c6

cae chi nhann a nhU'ng ndi dn thiet lIong mJdc va van phong

d~i dj~n d nude ngoai

3.2~ Til chr'ic bQ may coo Ngdn hang Nhil ill/lIe :

Theo lu~t "Ng§.n hang Nha mtdc Vi~t Nam" thl NH Nha

nude dli<;Jc t5 chuc hl$ thang t~p trung, th6ng nh§t gdm hI! may di~u h~lllh va ho~t d¢ng nghi~p Vl,l t~j lfl;l sa chinh cae chi nh<inh d cae tinh, th:i lWe thuQc, cae van phong u?i

di~n d Lrang nude, mtdc ngoai va cae ddn vi tn,tc thuQc Trong do, cae chi nhanh Iii ddn vj phQ thuQc, dUQc tht!c hi~n ca.c

nhi~m vl,l va quy~n h~n theo uy quy~n cua Th6"ng d6c, rna thvc cha't la thvc hi~n chile n~ng quan 19 Nha mtdc v€ hoat dQng kinh doanh ti~n t~ tren dja ban

3.3- Liinh d(J.O va di2u hiinh NH Nha nflilc :

Th6ng d6c NH Nha nlJ'dc la vien cua Chinh phd, chiu trach nhi~m Ianh d{lo va di~u h~tnh mQi m~it cua di~u hanh eua Nha hlJ'dc Nhi~m vl,l va quy~n h~n eua Th6ng d6c dU(jc quy dinh theo lu~t, bao g6m :

- Chi d{lo, t6 chuc thvc hi~n cac nhi~rn V\l quy~n h{ln ella NH Nha nlJ'de

- Chiu tnich nhi~m lruac Chinh phu va Qu6e hQi v€ Hnh vvc m'inh ph\! tdeh

- Dai dit$n phap nhlin NH Nha nlJ'dc:

Sau dAy l~ sd dd Til chile lJi) may eua Ngiin h~ng Nh~ mtdc Vic$t Nam

I TH6NGEl6C I

I

I I J I

Ph Ph6 Ph6 Ph Ph

Than)!: <'16.: Th6ug<'l6c Th61l)!: "hk Th6ug <'life Th6ug ,'hie

I I

I .L , L , L ,1 .L 1 I I ,-L

VII v, v, v VtL v, v, Chi Thauh NhA

Ngluen Qual! Qulin Till Kt Phat Ilh;\uh Ira ;,

,,', 19 M dlJIlg tOali h~nh Truh N)!.iin N)!:Jin

kinh N~ QuO< Tili Kho Thanh h!allg liang Cae <1<111

v, '[lit'

,t h6i

" chiuh ql\}' ph6 filmic

- - ~ - ~ ' ~

* TO ch&1c tra va kiim Sodl:

T5 chuc tra vi\ kiem so~t dttQc coi nh11 hl bQ may

quan tn;>ng de dam bao thue d~y ho"l dqng ella hl$ thdng ngan

hang dung phap lu~l, d6ng thoi dam bao cho stf tdn t~i va ho~l

dOng ctia h~ theing oglin hang dttQC binh thttClng va 6n dinh

- Chanh lhanh lra; Chanh lhanh Ira Chinh phu (ho~e

Qucic hQi) b6 nhi~m di di~u hanh ho.,.t dQng cda t6 chdc

tra Ngan hang Tmng ttdng

Thanh lra NH Trung I1dng th\fc hi~n vit$c lra Hlt cii

- T6ng ki<'!m s061: T6ng killm soAl Th6ng Mc (ho~c CM [jch) NH Trung \l(fng btl: nhi~m T6ng killm soat dam

nhi~rn vil$c ki~m 50ci1 mQi hOl,lt d<)ng ctia NH Trung U'dng nhhm 16n lIVng lu~l pMp cling nhlt cae chi !hi cua chinh pM qua trloh hO~l dqng ciia NH Trung 11tfng

II CHfNH SACH TIEN T~QU66 GIA VA VAl TRQ QUAN

L y vi MO CllA NGAN HANG TRUNG UONG

1 - M\lc ti~u cDa chinh sach W~n t~

1.1- Khtii ni?m v~ chin" sUch tiin If (Monetary Policy) Chinh sach ti~n t'; qu6c gia l~ IDOt b¢ ph~n cua chinh sach kinh tt tai chinh cua Nh~ nude nh~m 6n dinh gia tq d6ng

ti~n ki~rn chS" 1~D1 phM gop ph~n phat triEn kinh te" - xa h¢i, bao dam qu6c phong, an ninh vA nang cao doi s6'ng cua nhan

daD lao dt5ng

Trong di~u ki~n mdi, chuyen tit kinh 16 ti~n tt$ sang

kinh tt thi tntCfng, vai tro cua Uti chinh ti~n ~ vA tin d1,lllg

dmg trd nen qtc °ky quan trvng l-)~ phat huy dU'<;fc vai tro to

Idn cua 1iii chinh, ti~n l~ tin dl).ng vi~c thuc d~y n~n kinh t.e' - xa h¢i phAt trien, thi van d~ quan tn;>og h~ng d4u l~ cln cO m~t chinh s6ch t~i chinh -ti~n t~ llch Cl!c vA dung din Nghj qUY€1 d~i Mi El~i bi~u Tolin qu!!,c I'n tha V cOo Bang

C~ng san Vi~t Nom chlm: "S"m th\l'c hi~n mQt chinh sach

l~i chinh ti~n l~ tich C\l'C phil h<.1Ii v"i ch~ng dll1!ng hi~n NhA nlt"c phai s1l' d\lng lAi·chinh - li~n l~ nhlt nhiIng oong c~ cO hi~u I\l'c dll cBi tao vA ph6t trilln kinh uf pMl huy vai lrO

cua lAi chinh v~ IigSn hllng lrong vi~c kiEm lra vA giam sal cac hOal d~ng kinh uf kh6ng ngltng nang cao hieu qua ddng

v6n"

o Trong quli Lrlnh chuyEn hU'dng kinh tt v~ dBi mdi cd cht

quan IY Vai lro Clla Ngll\! h~ngl~ rifllo Ian: "Nganh~ng phai

co nhi~m vt;I khdn c§p cung vdi ho~t dQng tai chinh va cac

nganh kinh te' khac pha'n da'u giam l<.tm phat, di~u chinh hc;1P II' kh6i htdng ti~n hl'U thong g6p ph~n tich clfc vao viÂ<; I~p l<.ti c.Đ.n d61 Ti~n - Hang, 6n dltlh sac mua cua ddng tien "

Nhl1 vh viec doi hoi phili xiiy dlfng m(\t M th6ng chinh sach ti~n t~ dUng d§n tr~n cd sd phan anh cac quan diSm va to' kinh t6 mdi vila phu hc;1P vdi y~u ec1u eua quy lu~t kh.kh quan, vita phan anh dung tlnh hlnh tlll.!c ti~n kinh te" -xii h9i eua da't no'de, se cho phep sa dvng va phat huy t6i da vai trb cua ti~n t~ - tin dvng nen kinh ti th~ truang co dieu tie"t

Til st!- phfin tich lIen dfiy, cO th€ noi ehinh sach ti~n ~ la

h~ th6ng eac quan di€m, di.e chu trudng va bil$n phap eua Nha no'dc nham tae dong va di~u chinh cae ho<.tt d¢ng ve ti~n

~ - tin dVng, ngfin hang va ngo<.ti hdi, t<.t0 fa S\l' 6n dinh eua htu thong ti~n t~ de thuc d§y nen kinh te' qu6c dfin phat tri€n

C6 the' n6i chinh sach ti~n ~ phan anh cae d~e trting chti ye'u sau lIay:

- Trude h6t, ehinh sach tien t~ phan anh do'c;1e cac quan diem va ehu tru"dng cia Dang va Nha mtde vi~c thl1e

hi~n ehi6n lo'c;1e va saeh lo'c;1e v~ phat tri~n kinh te" - X3 hQi - Chinh s3eh ti~n t¢ ph3i xa~-dinh ro mvc ti~u, nguyen tac, trach nhi¢m va quy~n h~n cua h(\ may di~u hanh chinh saeh tien t~ va vi¢e su dl,lng cae pho'dng phap de bern soat

I~m phat, fin dinh ti~n t~, fin dinh va t~ng Wdng kinh te' - Chinh sach ti~n t¢ la m(>t h~ th6ng ddug b(i tac d(>ng va

- Chinh sach ti~n t~ v~ m~t nOi dung va blm eMit thi d6 I" mQt bl? ph~n h<!p th"nh cU chinh sach kinh til', Va trong m9t muc d9 n~o d6, chinh sach tien t~ c6 ml)t quan h~ khmg

khit vdi chinh sach tai chinh qu6c gia Vi v~y vi~c v~n htUID chinh sach ti~n t~ khOng the ~6ng d~t n6 voi sV v~n hanh ella ehinh dch phat trien kinh tt va chinh sich tai ehinh qu6C gla

- Cu6i cung, rung e~n n6i them r~ng chfnh saeh tien t~ thuQc IO{li chinh sach 6n dinh va phat tri€n, nhung vj lri

kha d~e thu Llla n6 vit$c nh{ly cam voi di~u ki~n cda tinh hinh ti~n t~ - tin dl,lllg va ngo{li h6i, nen vi~c V~II hanh chinh sach ti~n t~ doi hoi phai nh~y cam va uy~n chuyen thi moi thu du(jc ke't qua theo mong mu6n

Tuy rnl,le tieu va nguyen uk cua ehinh saeh ti~n t~ la nhfit quan, song tily theo timg hoan ca.nh cv th€ rna cac qu6e gia dn phiH x§.y dt!ng va tht!c hi~n nhftng chinh sach tien ~ ra't khae v~ rn~t dinh tmh f)i~u phan anh quan di€rn

va dlnh huong ella chinh sach ti~n t~ v~ t5ng lh~ cO iO{li: ~ Thfi nluli Iii; Cbinh sach rna f9ng ti€n t¢ gQi la chinh saeh ndi long ti~n ~ (Easy Monetary Policy) [ o{li chinh sach n~y dtillC ap dvng di~u ki¢n n€n kinh tS' bi suy thoai, n~n tha't nghi~p gia t~ng Trong tn!Cfng h<;,p

vi~e noi long ti~n ~ l~m cho lUling ti~n cung Ung eho nen

~inh tS tang se t~o dUllC cOng lID vi¢c l~m cho nguai lao d9ng, thue d§:y rna tVng d~u tu, roO tVng san xua't kinh doanh ChiTlh sach mO f9.ng ti~n t¢ d6ng nghia voi ehinh sach tien t¢ c4.6ng suy thoai (Recession)

}o> Thfi hai La: Chinh sach th~t ch~t tien t¢ (Tight

IOi:li _ehinh saeh nlly dlt\fe ap dvng n~n kinh te'da c6 sl{ pMt iri~n thAi quA d6ng th~i l~m'phAI ng~y eang gia lAng Chinh saeh thoiil eh~l li~n t~ ddng nghia vdi ehinh sach ti~n ti$ eh6ng l~m pM!

1.2- M'!-c diu clla chillh s4ch til, ~ :

Tn!n nguyen l~e 5n dinh li~n l~ 11, li~n d~ eho s\" ph"l trien eua n~n kinh t€ - xii h"i vll mN SI! t;lng lntdng kinh te' thl!e s\l' xay vi~e deh lily (tie"t ki~m) goiin Ii~n vdi vi~c

d~u tit - sd d6 khai quat:

Tiln r; a

gUi cd

Gn din"

-rut Dim

(/ich /iiy) - FJilu trI

-Tang nldng /anlz If

TIt d6 chinh sach ti~n ~ ph_i hlldng de'n ClIe m\lc lieu sau

day:

• 6n d;nh liln 'f If dlnh gid cd, Ifn dinh tY gid h61 dodi:

Th\"e chili cae m\le ti~u n~y l~ kiim soat l~m pMt dl! bao

v~ gia tri dlft nOi v~ dlft ngo!li cUB d6ng ti~n quae gia Day l~ m\!e tieu h~ng dau cd ehlnh sach ti~n ~ Muan 5n dinh v~ thue dly tang tntdng kinh t6 ~n phai khuy6n khieh m" rOng dau tll bAng eAch khai thae ClIe ngudn van ti~m nAng

n1.tde vll nude ngo~i

• di.h va lhUe My tilng InMng kinh It:

Day l~ m\!e tieu cd han v~ ta'l ylfu cUB chinh deh li~n teo Mu6n 6n dinh v~ thue diiy lAng tntang kinh Ie' dn khuye'n khich rna rOng dau III hAng ngudn van v~ ngo~i nllae

• T(lo cong dn vife /am cho ngrtiii lew d(mg fin d,inh tr~t

Cilng vdi m\lc tieu 5n dinh va tling tniCJng kinh t~ chinh sIkh tien t~ dn phiii hu'dcn Jen me)t m\lc ti~u quan tr<;mg la

l~o oong an vi~c Him cho ngllb'i lao dl)ng t~o di~u ki~n d8 6n dinh tr~t tt! xli hl)i

d Vi~t Nam, tTOng nvan to' thul)e yeu to' "eung" la lao dtjng, ngu6n v6n va titn be) ky thu~t, thllao dl)ng la ye'u to' e6

li~m nling Idn Vi v~y d€ thue d§y tling tntCJng kinh tt vdi We de) cao, thl chinh sach tien t~ phai laDl khai thac t6'i da cae h!c lu'<;1ng lao de)ng xa he)i "banh xe" tien t~ va tin d1,lng la cha't "xuc tac" quant tr9ng d8 thoa man yeu c4u

Tuy ·nhi!n cAn htll y r~ng su dung ehinh siieh ti~n t¢ dI!

t~o cOng lin vi¢c lam, giam thit nghi~p thl Til c6 thB di d€n tlnh tr~ng l~m phat cao N6i each khac, giua tha't nghi~p va

l~m phat c6 sv phat triEn d6i nghlch nhau: va'n d~ quan tr9ng d' ch5 la lam d8 vila ki~rn ch€ va ki€rn soat l~m phat l~i vila t~o du'(jc cang lin vi~c lam

NgU'~i ta eho r~ng nEu till~m phiit d m¢t ty l~ vira phai, thl hloh nhu' d6 l~i la lieu thu6c kich thich tling tru'C1ng )<inh tE

2.- N~i dnng cw chfnh sBch ti~n t~

NQi dung cu.a chinh sach ti~n t~, xet ve m~t djnh tinh ta

c6 the th1fy d6 l~ chinh sach th't eMt ti~n t¢ ho~e ehinh sllch ffid r(\ng ti~n t~

NEu n~n ltinh t€ dang i'J tlnh tr~ng I~m ph't kinh tE cao thl d6i hoi phcU thvc chi ml)t chinh sach th~t ch~t tien t~ dI! ch6ng I~m phat

ve m~t d!oh bt,-!ng, chfnh sach tien t~ C§o phan anh kh6'i lut;:fng ti~n cung ang tang them (hay giam helt) lrang m(H khoan thCfi gian nha't dinh bao g6m li~n m~t va tien chuy@n khoan (ti~n ghi s6)

D€ lam cd sO xay d11ng cac giai phap uic dOng va vi~c sa dvng d.c COllg C\' de§' v~n hanh chinh sach libn t~, H¢i dung clla chinh sach lidn t¢' g6m h¢ ph~n h,-!p thanh: chinh sach cung ung va dj~u hoa kh6i ti~n; chinh sach tin.dvng va chinh sach v~ ngo<;ii hot

2.1- Chinh sach cung ftng va diiu hoa kho; tiin (con gpi

Iil chinh sach phat hanh vQ" diiu tiit IJlu thong tiin ~) :

Bay d11de co.! ia b() ph~n quan lr9ng nh5"t va la h{it nhan ella ehinh sach ti~n t~ Do tlnh cha't quan tr9ng eua 06 nen ngu'oi ta thuong coi chinh sach ti~n t~ lil chinh sach cung U'ng

va dieu hoa khdi ti~n

- Chinh saeh cung ung va dieu hoa khdi ti~n nh~m trl

mOt s11 can d6i giU'a tang eung va t6ng edu ti~n t¢ nen kinh te', d ) v~y n6 phai xua't phM lit nhUng dic~m sau d§y:·

+ Thing quan giU'a l11e lu'c;fng ti~n 'cung U'ng tang them

pMi dl!a 'ren muc tang lntdng kinh te' v' tY te tnfQt gil! dl! kiein kY

+ Theo quy lu~t htu thong tibn tt;: thI t6c d¢ htu thong tibn

t~ ell anh tllfC111g den t6ng du ti~n tt% ella nen kinh t8 VI v~y kliOllg the b6 qua yeu to' LJ uan tr9ngn ay

+ Trc·ng tlu!e tt vang, ngo{ii t~;,,, d~9C nguoi dan sa d\lllg la'm ;)~u'dng tit$n toan va trao d6i hang hoa d!ch V\,l, VI

v~y ,~~n phiii tinh Mn ye'u to' nay ph~n ella cung

ti~n t¢

• Xae d.inh thdnh phdn ella khf/i tiln t? :

M Tien m~l hru hi\nh -Ti~n gID kh6ng ky h~n

M Ti~n tie't ki~m v~ ti6n gUi c6 ky hl;m

- Cac khoan tien gui khac, trai phie'u ng~n hl;ln va cac

khoan khllc

Xac dinh ph~n cua khai tien la xac dinh kh6i lu'cJng tien t~ hi~n co cua nen kinh te: Vi~c tinh toan t~p h<;1p solic$u d€ thang ke thanh ph~n kh6i tien t~ c6 y nghia Tit to Wn Bdi vl ~6 la can ell thl/e tien eho vic$e di~u hauh chinh sach cung ling v~ dieu hoa kh6i tien

• Xac d.inh nhu cau titn t? cua nin kinh te' (tdng c6u tiin

tf) (Demand For Money) :

Co nhiSu cach de xac dinh t6ng du ti~n tc$ Theo thuye'l s6 htQng tien t~ :

MV=I'T=GNP , M= I'T trongd6 V= GNP

V M

M Theo quy lu~t cua hru th6ng tien t~ cia C Mac

M Tinh theo mllc tang tiEn v~ ty lc$ tang tniCfng kinh te' va

Iy l~ l~m phat lty kh6i ti~n thlfe te: l~m g6e

• Xac dinh kh6i htQng ti~n ~ tang them ky : Kh6i lu'<;1ng ti~n tc$ cung U'ng tAng them leY kh6ng the VI1qt qua mdc tang tnti'1ng kinh r£ v~ ty l~ l~m phat

M= Ii

V , trongd6

Ii = P.Q

ã Cung ôn.g va di2u hoa khdi lien : Vi~c cung ung va

di~u hoa kho'i ti~n duqc thl,l'c hic;n ~eo c~c nhu c!u ddi li'ng lac u di tit g6c theo kenh l~O ti~n :

+ Cho h~ th6ng NHTM vay + Cho NSNN vay

+ TAng dl,l' tm ngol,li hdi

+ PMt Mnh qua thi lntiJng mil

Vi~c cung lhlg va di~u hoa kh6i ti~n ch1 c6 thE dltgc th1{c

hi~n m9t cach t6t nha't t.ren C(f sd quan sal cac tin hi~u ct1a thi tntiJng nhlt :

+ Chi ,6 gia d hang h6a thie't yo'u

+ Gi~ v~ng

+ Bi~n d¢ng cua ty gia hdi doaL

Nhii'ng tin hit;u n6i treD cO biEn d¢ng tAng hay giam d~u

keo thea mOt sl,l' thay d6i va nhu du ti~n tt; tAng giam ttlC1Ilg ll'ng V1 v$y ta c6 the d\l'a v~o d6 dS cung U'ng va di~u hoa kh6i ti~n

2.2- Chfnh sikh tin dllllg :

Tin d'!llg la m¢t non b~y kinh to' Wn thuc dli'y n~n kinh to' pMt trieln Vl v~y phOi xayd1{ng va th1{c thi m~t chlnh dch tin dvng h<.IP It trtn C(! slJ philt huy t6i da vai lri'> tich c1{c cda

tin d'!llg va h\UI cho' Mn ml!c t6i thiiu nhimg di)ng tac tieu clfc

• Tin c44ng coo nin kinh te':

- Mil r\\ng tin dvng cho cae ng1lnh san xulft kinh doanh vai phltdng cham nang cao hi¢u qua kinh tJ{

- Me} riJng tin dvng cho cae pMn kinh tJ{ M khai tMc cae ti~m nAng to I~n n~n kinh to'

- Kh6i htgng tin dung cung rrng cho n~n kinh to' chi c6 thE dl.{a lren viec khai thac ca\:, ngudn li~n xa hQi, chi sti'

mmg ti~n trung ~dng Irong nhiIDg tnt~ng hQp dn thie!'t va thang qua quA trlnh tAi c6p v6n

· TIu!,c hi¢n vi~c ki.!m soAt khlli b:t<!ng tin d~ng cung «ng cho n~n kinh ti! cho phil hQp va; tAng tntlfng kinh te!'

· Ap d~g C<f che!' liii sua"! thich hQp M vila phAt huy vai

tm don b5:y cua lai sudt, Vlra L<.10 di~u ki~n cho cae ngftn hang kinh doanh t6n t~i va ho?t d(mg c6 hi~u qua

- T?o l~p nhU'ng di~u ki~n de cllc NH thu'dng m<.li va cae t5 chuc tin dVng qnh tTa nh kinh doanh t~ d1,lng nhhm thuc d§y nang cao chat hiQ'ng ella cll.c hO<;lt dOng tin dl,mg

- Khuy~n khich cAe NH thu'dng m?i m(f rOng tin dt,mg

bhng ngu6n v6n 11,1' khai thAc nen kinh te'

• CAn c6 bi~n pbAp h5 tTd de nang dAn ty tr9ng dc· khoan

tin d\mg trung h:;lll va dai h?n d€ thuc d§y d~u tll' phil trien

• Tin df:tng cho Chinh phd (tc;zm ang ngan sdch Nha nllac)

Chfnh sach ti~n t~ c6 the phat huy du't;Jc lac d\mg tich,cl1c

ella n6 va thu duQ'c k€'t qua nhtt mong mu6n, dieu Joi hoi phai

d~t no m6i quan h~vdi chinh stich lai chinh, tntdc he"t la

trong thu chi ngan sach Nha nlidc N6i each khac tinh hlnh

ng~n sAeh Nha nude thong bhng bOi thu hay bOi chi Mu anh huang tn,tc tie!'p Mn tmh hmh ti~n t~ va gia ca

N~·u ngan sAch Nha nude b(ii chi, th5ng thu~ng du<!c bil

d~p b~ng hai ngu&n tai tr<;J tU' nudc va vay cua nudc ngoai

- Ngu6n nllac, g6m:

+ Yay cua dan

+ Yay qua h~ tho'ng ltn d\lng

+ Yay qua NH Trong Udng

- Ngu6n nttdc ngoili g6m :

+ Yay n9

+ Xin vic$n tnl

N6i chung HI giiim khoan vay tll' NH Trong udng tang-cuong khoan vay ella dan

2.3- C hinh sach ngo{li hf/i :

Chinh s,kh ngo<;li hai h<;.1p 19 HI chinh s3ch dam bao cho d6ng ti~n Vi~t N am dmg vang m~nh, d6ng thoi kich thich vi~c thu hut cac ngu6n ngo~i t~ tU' ben ngoai Chinh sach ngo~i h6i phai thoa man yeu du cd ban:

- Bao v~ dQc l~p ehu quy&n eua dang tien qu6c gia - Cho phep t~p tUIn£: sac ngudn ngo~i hai va~ tay Nha nUdc, de' su dlJ.ng mQt each h<;.1p 19 va tie't ki~m cho vic$c pha.t triGn n~n kinh te' quac dan

- T~o di6u kic$n dG rnd rQng eae quan h~ v~ kinh tt, chinh tri, xa hQi, ngo~i giao gifi'a nude ta va nudc ngoai

• vi chinh soch hOl dodi :

d trong flltdc chi htu hanh d6ng ti6n qu6c gia h~n cht va tien 10i ca'm htu hanh ngo<;li lc$, khuytn khich cac ngu6n ngo<;li

t~ ch~y van nudc, ndi long kie'm soat ngol,li hot TIrng bltdc dlta d6ng ti~o Vi~t Nam tW th1111h d6ng ti~n cO khil nang chuye'n ddi

'" Vi dl! tTl1 ngofli h{{i :

Dt! trfi' ngo<;li h6i e6 y nghla quan trQng d6i vdi vic$c thl1c hic$n cae quan hc$ d6i ngo<.ll Vl v~y dn pbai t~p trung dt! tru ngo<.li b6i, n§m chi.\l cae ngu6n ngo?i h6i d~ c6 k€ hO<;lch sit

-dvng hop If NH Trong udng chu d¢ng mua cac ngudn ngo<:li

h6i M lam quy d1)' (Iii' ngo~i h6i

* V€ ty gia hO'i dodi :

T)i gia h61 doai ph~m anh quan h~ cung du ngo<:li te, nhung n6 co tac dQng nguoc l<}.i N6 tac dQng va anh hu'(jng m<;lnh me de'n cac h9at dong ngo~i thuang va hO<:lt dQng san xua't kinh doanh nudc

T)i gia h5'i doal qua tha'p se lchuye'n khich nh~p kh§u gay ba't 10i cqo xua't lch£u, chuy€n dich ngo?i t~ tu ben ngoai vao nudc se hj ch1Jng 1?i Nguc}c l<:li, ty gia h6i doai cao thi xua't kh~u se duoc d§y m~nh, nh~p kh§u se ba't loi, kkh lhich

ngo~i t~ chuyen dich vao nudc, Him cho dl! tN ngo~i t~ co the dUQC gia tAng

Co 3 dOl sach v~ ty gia ho'i doai :

~ Thd nif; hoiln toano

-k dinh tY gill (eef djnh tY gid)

~ Thii nifi c6 can thi~p (tM nd'i co qudn 1Y)

£)6i sach lhu dUQc cac nudc ap dvng

* vi thi trUiJng h6i" dodi: TUng bUGC hinh lhanh thi tntbng

h5i doal d Vi~t Nam , dua thi tntong h6i doai vao hO\lt dong c6 t6 chuc la mot nhUng diem quan tn;mg rna chinh sach

ngo~i h6i phai quan (Am, thong qua ho~( d(ing eua thj tnt~ng

ho'i dOal rna NH Trung uong lh'!c hien vai trO di~u tie't thi tru"bng (bhng cach tham gia mua va ban ngo?i t~ tren thl

lnt~ng) thea nhintg m\le lieu nh~' dinh v~ qmln 19 lY gia M

thue d!ly n~n kinh (6 va ngo~i thtldng phallriiln

3.- Nhifng e6ng C1,I M th1,lc thi chinh Sikh ti~n t~

Be v~n hanh chinh sach tien te da dUQC ho?ch d1nh, NH Tru ng udng sU" d1,lng cac cong C\l sau day'

.l./~ 1)(1 tril biil bu(k (Stan tutory Reser."es) :

Tift ca cac NH thu'dng m~i va tii chuc tin dl,lllg d~u b~t bUQc phai tn m¢t muc "W Ln1 blit bUQc" tinh thea ty l~

ph~n tdm tren ngudn v6n huy dQng DJ! tm b~l bu¢c la s6

li~n rna cac NHTM v.?! cac t6 chuc lin dl,mg phai glii v.?!.o mQt lai khoan l~i Ngan h.?!.ng Trong ttdng v.?! phai lrl s6dJ! lJii'

d6 Lren tai kholm thCJi gian quy din-h

Th! tm eua cae NHTM bao gdm :

- TMn mr;Jt t'.li quy

- Tiin giti t'.li NH Trung ltang - Tiin giii t'.li NH khac

- Trdi phie'u Chfnh phil, TP NHTW

S6tien dJ! tIii' b~t bUQc du'c;1c tinh blnh quan kY t~n cd' sO' ty l~ d1,t 1m quy dlnh va s6du' cac ngudn v6n huy dong

N€u dJ! tm b~t bUQc t!ing ~ ngu6n v6n cho yay clla NH thttdng m~i giam l.?!.m giam khii nang·cho yay d~n de"n lam giam kh6i ti6n

Neu d1,t trii' b.1t bUQc giam ~ Ngudn v6n cho yay cua NH thttdng m{li t!ing kha n!ing cho vay tang, l.?!.m gia tang kh6i

ti~n

Cac nha nghien c«u cho rhng chi dn mot su' thay d6i nha ty l~ dJ! Leii' b~t bUQc thi lac dOng clla n6 de'n kh6i ti6n va kh6i tin d1,lng la rfit Ion

3.2-Lai sulft (Interest Rate):

L3i sufit I.?! mot cong C1,l chti ye'u de di~u chinh gian tie"p giua cung va cAu tin dl,mg

De phat huy du'c;1c Hie dl,lIlg clia rung Cl) 13.1 sufit, cĐll quan

tri~t mÂt sf{ diem co tinh nguyen t~c v~n d1,lng cong ct.J- lai

suit

- Lai suit tin d\lflg phAi gop ph'n d~ng vieD t&,p trung cac ngudn ti~n nhan ~i xa hOi de t<;to v6n cho n~n kinh t€

- Lai su~t tin dl,Ing phAi gop ph~n md r()ng tin dl,lOg cho nen kinh Ie' d6ng th1fi pMt hu y vai Iro don bgy MIMe My sil' dl,lng v6n c6 hil$u qua

• lAi subl huy dong phdi {m h(/1l tY I~ {fUll phdt

- wi sudi coo yay (binh qudn) phdi 1m h(/1l fai sudi huy

dQng blnh qulin Ph~n ldn hon phai thoa man btl d~p chi phi,

thue', phong ngila nii ro va ti~n lai cho ngan hang

- wi sudi dai h~n phdi 1m ~ Iii! sudt ngdn hon

Dc! sU d~ng liii sufft tin d\lllg vdi tit each 06 la rong e~ cua chfnh sach ti~n ~ NH Trung Ilong c6 the :

+ An dinh lai su11t: t6i da cho ti~n gm va t6i thieu 000

ti~n vay, ho~c 16i da cho ti~n vay va t6i thieu cho tiEn gai Cne'u mu6n bao v¢ quy~n 19i eho khAch hang cda NH thttong m<;ti)

+ Tha n&i lai su~t: lai sutt se dllQc tha n6i thong qua thi tnfong ti~n t~, nhien, vdj til cach 18 cd quan thl!c thi chinh s,kh li~n t~, NH Trong lfdng se lac d~ng gioin tie'p ldi 13i 'suat

li~n gil'i va tien Yay cua NH thttOOg m~i bhng liii sUffl tai ehiSt khffu di!' di~u tie't eung - cAu tin d~ng M di~u tiSt kh6i htgng

ti~l1 t~ ctia n~n kinh te'o Nh1t vGy, nEn kinh tt thi truong voi h¢ th6ng ngan hang cffp d6 cae NH thutJng m~i dii nh~y cam vdi cd chS thi tnt"ng, thl [iii ulli tlli chiSt khil'u eua NH Trung Itong tra rong CI! linb ho~t de th\fe hi¢n chinh sach ti~n ~I$

3.3- Tdi chili khdu (Rediscount) :

Tai chitt khtu' D6i rieng ya t~i ca'p v6n n6i chung la vi~c NH Trung lfdng tiSp van (cung I,;~p tin dl,lng) cho cac NH

lhl1cJng m<,li nhhm khai lh6ng' nltng hfc toan cho cae NH

lhu'cJng m<,li, ho~c khuy6n khich h9 md rQng tin dl,mg cho n~n

kinh te'tren cd sd c.k h6 scJ tin d1,lng ho~c cac cht1'ng tit da du'Qc NH lhl1cJng m<,li chitt kh{fu tntdc day

T,E chitt kha'u li1 nghit$p v1,l tin dl,lng cua NH Trung u'cJng tfi.'t ytu se lam tmg 1u'Qng ti~n cung ti'ng, VI v~y phi'ti doi hoi ti6n hanh mN each th~n tn;>ng dl,l'a tren hai tieu chudn: dint Ilt<Jng va djnh Ilnh

- Vi m{it din.k Jl.I{1ng: C~n xem l~i h~n mt1'c tin d\lng rna

NH Trung l1cJng danh cho NH thu'cJng m<,li co va cOn hay khang

- vi m(i.t d.ink t[nh " C~n xeIJ1 xct cac h6 scJ lin dl;lllg va cac chung tit xin tai chie'i kha'u c6 lanh m~nh hay kh6ng va c6 xlhlg dang du'Qc ti€p v6n hay kh6ng; chi1c ch~n r~ng

nghi~p V1,l tAi chitt kha'u NH Trung l1cJng se dong vai tro la ngl1i'Ji cho vay cu6i cung, d~u mai cu5i ~ung de xtr Iy tin d\lng cti.a n~n kinh tt Di~u d6 cho th.a'y hit$u lIfc Cll a cong C\l "tai chi€t khllu" vi~c v~n hanh chinh sach ti~n tt$,

3.4- Th; trrPhlg ml! (Open Market) :

Thj tn!i'Jng.mCJ lil cdng Cl) di~u Mtnh chinh sAch ti~n ~, VI

I~i d6 se trO thanh Clia ngo de NH Trung ltdng phAI hanh li~n

ho~c thu h~p kh6i ti~n eda n~n kinh Ie' thong qua vi~e mua

ho~e ban cAe trAi phie'u ng~n h~n ille 111 thang qua nghi~p vu

eda thi trlt~ng m" rna NH Trung ltdng c6 thE lam cho "dl,i 1m"

cti.a cac NH thu'cJng m<,li tltng len ho~c giam xu6ng va VI v~y

lac dQng d6n kha nmg cung ca'p tin dl,lng cti.a NH thu'cJng m~i lam imh hlt"ng dt'fn kMt li~n te cda n~n kinh l.s

- Khi c~n, NH Trung l1cJng ban trAi phitu de thu hyp kh5i

- NguQc l~i, NH Trung Udn't mua tICii phi6u se khuye'n khich md r(mg tin d\lDg, kh6i ti~n cung U'ng tling, tntong hQp mu6n md r¢ng phat triEn san xu«t, t{10 oong !in vi~c lam

3.5-Wu chlnh tj gill hOldfHli (Exchange Raw) :

Vi~c di~u chinh tY gili h6i Iii chi thl,1'c st.! dn thiet ty gift thl,1'c tt tren thl tntong bien d¢ng vdi bien dQ Idn gay phudng h~j den tlnh hlnh san xufit va dOl sang, gay phudng

h~i den Imh v\f.c ngo<;ti thudng, tin d\lDg va toan qu6c te, co nhi~u phudng phap di~u chinh tY gia h6"i doai nhu :

- Thay dGi lai sufit - Can thiep ngo<}.i h6'i

- Nang gici ho~c phli gia ti~n nudc

3.6- Thanh Ira va kiim sodt hOilt dpng coo h~ thl/ng

ngll" hDng lrong IIJ1/JC: _

C6 thE n6i rhog khong co mot h~ th6ng htu thong ti~n t¢ 6n dinh neu ~h6ng c6 mot h¢ th6ng ngan hang hO{1t d¢ng t6t Ntu hinh dung NH Trung udng la nguoi di~u hanh chinh sacb

li~n 11$, cOn cac NH thudng m{ti, dc t6 chU'c tin d\lI1g la ccic c6

may cUa cblnh sach d6 thl chUng ta co th~ lthing djnh rhng

vi~c tra va ki~m socit ho~t dong cua h~ th6'ng NH

mrdc M hlfdng ho~t di)ng cUa h~ th6ng d6 then lthu6n lth6 pMp lu~t, then nhUng chi thi, hn~c hlfdng d~n cUa NH Trung liang, oro thAnh bi~n phap lth6ng the thie'u M thlfc hi~n muc

tieu cua chinh slich ti~n ~

3.7- Can tlUip th; tnJilng vang va ngo(l; t; (Intervention

Into Gold Marlcet and Poreign Currency Market) :

Khi gici vang va ngo~j t¢ tren thi truCing c6 bien dong lOn (nha't 13 gici ngo<}.i tt$) th'l NH Trung udng se can thit$p tn!c tiep bhng cach bAn (khi gili ngol;l.i l¢ tang qua cao) ho~c mua (khi

•

gia ngo~i t~ giiim qua tMip) d~ gill cho tY gia h6i Goai d mue

d¢ thK;h hQp, nhC1 d6 cae ho~t d(jng kinh t€ tiii chinh kh6ng b~

anh hUdng xa'u

4.~ Vai tro cUa Ngan hang Trung tidng

Ngiln hang Nha nttoc Viet Nam (NHNNVN), Ngiln hang Trung U'dng cila Vi~l Nam, c6 vai trn d~c bil$t quan tn;mg dO'i

vdj tie'n trlnh ph<it trien eua n6n kinh te' - xli h6i

Vai trb cua NHNNVN d1.1'9c the hi~n th6ng qua vil$c thl!c

hi~n cae chuc n;lng cua minh, vai trb d6 th~ hi~n qua cae m?t sau day:

* NHNN tham gia xay dt,rng chie'n 11.1'<;1c va k€ ho?ch phat trien kinh te' - xli hQi

* xay dl!ng dl! an chinh sach ti6n t~ qu6e gia d~ Chinh

phil tdoh qu6'e hQi quye't Glnh va 16 chli'c th1fc hi~n chinh ~ach

ti~n t~; xily dl,tng chitn iUQc phat tri~n h~ th6ng ngaD hang va

cae tin dl,lDg d' Vi~t Nam

* X§y dl,tng cae dl! an lu~t, phap l~nh va d.c dl! an khac

ve ti~n t~ va hO?l dQng ngaD hang; ban hanh cae va.o ban vi ph<.J.m phap lu~t v~ ti~n tl$ va bO<.J.t d¢ng ngan hang

>II cap, thu h6i gia'y phep l~p d6'i vdi cae t5 ehu-e tin dl,lng; eip, thu h6i giiy phep hO<.J.l d¢ng ngan hang eho cac t5 ,chue lin dl,lng va cho cac tel chu-c· khae; quye't dinh giai the, cha'p thu~n ehia, tach, h{Jp nha"t, sal nh~p cae t6 chue tin dl,lng thea qui djnh eua phap lu~t

* Th1!e hil$n vi~c kie'm tra, thanb tra hO<;lt d¢llg ngan hang; kiem soat lin dl,lng, xU" 19 d.c vi ph?-m phap 1u~t lTOng linh v1!e lien t~ va hO<;lt d¢ng ngan hang

'" Thlfc hl~n quan IS' vi~c vay, tea nq nude ngoai ella cae doanh nghi~p thea qui djnh ella ('hinh phil

-"'~

* Chu trl1~p bang can ca"n Lhanh toan qu6c te' va thea doi

ke't qua thl,l'c hi~n can can toan qude te'; quan 19 ho~t

d¢ng ngo{li h6i va quan 19 hO{lt dQng kinh doanh vang

*' K9 k8t, tham gia cac di6u tide qude t€ v6 ti6n t~ va

-ho~t d(Jng ngan hang; d{li di~n cho Vi~t Nam t{li eac t6 ehli'e tai ehinh ti6n t¢ quac t8 dtt~c uy quyen,

* TG chli'e dao t{lO, bdi dttong nghi~p Vl,l ngan hang; t6 ehli'c nghien cli'u, li'ng d\lllg khoa h9C va eong ngh~ ngan hliOg

* TiS ehrtc in, duc, bao quan vi~e chuy€n ti~n; thl,l'e hi~n

nghi~p Vl,l phat hanh, thu h6i thay the'va tieu huy tien

*' TIlllc hi~n tai dip v6'n nh'8.m eung ca'p tin dVng ng~n

h{ln va phudng ti~n toan eho n~n kinh te'o

*' Di6u hanh thi tntong ti~n t~; thl,fe hi~n nghi¢p vv thi tntCing md (nghi~p Vl,l mua, ban d.c gia'y to c6 gia ngl{n h{ln)

* KiEm soM dt,t trii' qu6e te' (bao gdm dt,t trii' ngo{li h6i nha nttdc va d\f tm ngo{li h6i cua cae t6 chli'e tin dl,lng) th\fe hi¢n quan 19 d\f tri1' ngo<;li h6i Nha nude,

* T5 ehli'e h~ Lh6ng toan qua ngan hang, lam dieh

VI! (oan, quan 19 vi~c cung «ng ck phlfdng (ien (hanh toano

*' Lam d~i 19 va thl,l'e hi~n cac djeh Vl,l ngan hang eho kho b{\e Nhs ntt{fc V.V

CHLlaNG VII

H~ THONG THANH ToAN

KH6NG DUNG TIEN MAT (j VI~T NAM

1.- eo so PHAp LV ellA He TH6NG THANH ToAN KHONG DUNG TlEN M~T a VieT NAM

1.- Mol quan h~ giiJa htu thOng ti~n m~t va toan kh6ng dung tHln m~t

Qua tnnh tai san xu!t rnd f()ng du<;fc tien hanh di~u ki~n 16n t'.li n~n san xua't hang h6a va ti~n t~ da cho tha'y

sl! hinh va phat trie-n cae chlly~n ti~n t~ 13 mqt Urt yeu khach quan Bi~u d6 cling cO nghTa 13 lrong dit!u ki~n d6la st! 16n tC).i ella ti~n tc$ va lml thong tien t~ kh6ng nhflng l.1i m<)l uft ye'u khach quan rna ia mQl s11 can thiei de" phlJC VlJ cho stf

chu chuyln ella san ph§m xii hQi de" dam bao cho qua tnnh t,li

san xu!t dlfQC tie'n hanh m<)t each blnh thuang

Chu chuye'n ti~n t~ n~n kinh te' hang h6a dU't;1c lht!c

hi~n dudi hlnh thltc: 'chu chuyln ti~n mi.it va chu chuy€n khBng dung ti~n ~t (th.nh tmln kh6ng dung ti~n m~t)

cJ Vi~t Nam chu chuy~n tit!n mi}t khong dU'Qc thvc hi~n bdi dal! hi~l! Ti~n t~ Vi~t Nam - do Iii d6"ng ngan hang Vi~t nam (VND) cJ d5y ti~n m~t v4n dÂng htu thong ã thlfe hi~n ehue nang phlfdng li~n htu thong va phltdng ti~n loan Con toan kh6ng dllng li~n mij.t, ti~n chi the" eha'p m¢t eht're nang: phltdng ti~n toano

Chu ehuy€'n b~ng ti~n mij.t, ehu ye"u ph\le V\l eho cae m6i quan hc$ kinh te giifa cae tang Idp nhan dan, giifa Nha nltde cae

xi nghi~p, t6 chrtc kinh t€ vdi nhan d§.n lao d(>ng Ch&ng h.,l.fi

vi~c tnt luang cho c6ng nh§.n vien, xii vien, nguCii lao d<)ng dUQc thl!c hi~n h~ng ti~n rn~t, nhan dan lao d¢ng dung ti~n cua rntnh de mua hang h6a, trii c6ng dich V\l cho d.c rn6'i quan

h~ kinh te' giffa d.c cd quan, xi nghi~p, t6 chuc kinh te' la chu yen - ch!ng h~n Cong ty tra ti~n nuta hang cho xi nghic$p B

b~ng Sec, COllg ty C nQp thue' cho Nha m1dc b~ng liy nhic$m chi

Nh{, v~y, tOlln kh6ng dllng ti~n ffi~t Hi tdng h<;!p ttt

ca cac khoan tmin tien t~ giffn ca.c ddn vj, du<;!c tht,tc hi~n

b~ng each Hnh chnyen ti~n tren tai khoan, ho~c btl trii l~n nhan thong qua ngan hang rna kh6ng tn!c tie'p sa d~lng ti~n ffi~it khoan toan

GiCt'a toan khong dung ti~n ~t (chuy€n khoan) va toan bi\ng ti~n rn~t - trtc la giO'a hai hlnh thrtc chu chuy€"n ti~n t~ co mO"i quan hc$ nW.t thie't vdi nhatt - giffa cht'ing co m6'i lien h~ vdi nhan ch~t che va thuang xuyen chuy€n hoa bin MO"i quan h~ b<'l:t nguon til' chd: sif chu chuy6n clla san ph§rn hang h6a doi hoi phai sa d\lng ti~n

t~ cac chrtc nang cua n6 de'" tht,tc hi$n cac rnO"i quan h$ kinh It phat' sinh thuCing xuyen hang - la rnQt t5't yeu - thi rn~t khac doi hoi can nguCii va xii hQi phai sa d\lng tien cac tnt(:lng h<;!p toan nhu the' nao cho h<;!p Iy va ti$n h;:li - Nghia Ia vil$c sa dQ.ng ti~n ~t hay khong dung ti~n mij.t (chuy€n khoan) de tht,tc hi~n cac 'khoan toan khong phai y rnuGn chii quan cua nha nudc hay rnQt cd quan quan

(9 nao d6, rna yen c~u khach quan toan doi hoi Ch~ng h<).n ffi61 khoan toan giO'a ddn vi A va ddn vj B - trang tntang hQp h9 dGu rnd tai khoan ti~n gai t<).i ngan hang - thi tot hdn he'la dung each chuyen khoan - bdi VI n6

-li~n Iqi hdn, tiet ki~l1l lao d(>ng, chi phi it h<ln, an toan h(1n dil.'ng li~n m~l Lay vi d1,l mOt khoan lOall len d€n hang chl,lc, hang trlim lri~u d6ng rna 10al1 hang ti~n Jp.~t, thl vi¢c d€m li~() kiem ti~n (th~l, giil, nkh) da gay bao nhieu phi~n toai, vic$c d6 c6 anh hUdng ra't ~o Idn, ro r¢t den hru thong ti~n t4 ciia qu6c gia Tuy v~y, cling co tnfCJng hQ'p dn phili dung ti~n m~t ch~ng ~.,.n ngu"ai dan dn lien m~t quy tieu dung ella minh de ra thi tn/ang mlla hang h6a

Nhu" v-~y, chung to rhng yeu du khaL:h quan cua cae khoan·thanh toaD lrong n~~ finh le'ma nen h/a chQn mQl hlnh thuc chu chuyen lien tc$ hqp IY Thl.{c le' doi hoi ph iii nh~n thuc va v~n dlJ-ng de da m bao cho chu chuye'n ti~n tc$ phM huy du"qc tac dl,lIlg tich ct!c clla n6 M6i quan hc$ gifi'a hai hlnh thuc chuchuye'n li~n tc$ bie"u hi¢n nhli th€ nao?

D6 la sl.{ chuyen h6a l~n nhau, lac dQng qua l~i vdi hc$ th6ng chu chuyen ti~n t¢

Nghia I~ !rong mdi lrullng h<lp, khOng phai btl elf hk nao

vi~c lo~n b~ng chuylnkhoan (hoBe b~ng li~n m~l) Mu du"~c s11' dl,lng m"t each tri~t dE Va'n d~ d ch~ la c~n phai v~n d1,lng m"t cach linh ho~l va m~m deo lren cd sd ph'n da'u de giam den muc t6i thiEu Cae khoan toan lr11c tiEp titn

m~l

N~n kinh Ie', htu thong hang h6a Irao Mi, dieh v~ dltqe md rVng kh6i htqng chu chuyin li~n t¢ ding tling len Iltdng lfng - l.tc la to~n bhng ti~n m~1 va khang dung tU!n m~1 Mu I~ng I~n, Trong d6 Ihanh loan b~ng ehuy.ln khoan lang ciI v~ s6' tuy~1 dOl va ,6' Iltdng ddi (Iy Irong), Con loan bhng ti~n m~t thl tang v~ sa luyc$t dai nhling I i

giam v~ s6 lliong d6i tty lrQug giam)

-D6 la xu httl1ng phat triEn cae chu chuy€n tien tt$ mOl n~n kiuh te' phat LriSn - d6 cling chinh la st! v~n dlJng cae hlnh Lhuc chu chuySn li~n tt$ mot cach hqp ly va aung d~n nha"t

Cuo'i cung la ph iii kh~ng dinh r~ng: loan khong dung ti6n m~lla mot phttdng phap ~u-dlJng ti6n tt$ h~1p ly va la e6ng Ct,l quan tr",mg ae lhtfe hit$n eong lac quan ly kinh te'

eua nha nu~c Nhung ph<ii tha"y rhng, vit$e lam a6 c6 phat huy Jttqc lac d\lng to't hay khong ding phiii tren cd sd L6 chile to't lu'u th6ng ti6n m~t n~n kinh te'o Boi VI nint ta aa tha'y phuong ti~n loan clla ti~n tt$ fa doi tu phttong ti~n ILl'll

thong cLia nO nghia la neu khong co tien (ti~n m?L, ti6n glh )

lh'i khong the noi ae'n vit$e toan noi chung va Lhanh toan

bhng ehuyen khoan noi rieng Juqe - ph§n tich nhtt v~y de tha'y rhng Ilh~n lhue duqe m6i quan ht$ giua hai hlnh thile chu chuy€n tien tc$ vic$c L6 ehue c6ng lac toan e6 y nghla fa't to Idn

2- Dij.e diim va hie d\lng cua twin kh6ng dung

ti~n mij.t

Thanh loan khong dung Lien rh~t Vi~t Narn, la-quan h~ loan dUQ'e tht!c hic$n va duqc tien hanh h~ng cae trich c1111yEn li~n tit tili khOlln ddn vi nay sang tai khoan ddn vi khac ho~e hu trir I~n giua de don vi, thong qua co quan ngan hAng

Thanh loan kh6ng dung li~n m~l co d~e diem:

.: TilIl nhlil: Stf v~n dong eua li~n lc$ doc I~p so vai stf

v~n dong eua V~l ttt hang hoa ca v~ thoi gian va kh6ng gian, thong thttong stf v~n d¢ng ella ti~n lrong loan va Slf v~n

dong eua v~t ttt hang hoa la kh6ng co stf an khap voi