(Luận văn thạc sĩ) ảnh hưởng của độ mở nền kinh tế đến tác động của chính sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Nguyễn Xuân Minh Đức ẢNH HƯỞNG CỦA ĐỘ MỞ NỀN KINH TẾ ĐẾN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Nguyễn Xuân Minh Đức ẢNH HƯỞNG CỦA ĐỘ MỞ NỀN KINH TẾ ĐẾN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng (hướng ứng dụng) Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Đinh Thị Thu Hồng TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Ảnh hưởng độ mở cửa kinh tế đến tác động CSTT lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam” tơi nghiên cứu thực Các số liệu thông tin sử dụng luận văn trung thực có nguồn đáng tin cậy Học viên: Nguyễn Xuân Minh Đức Khóa: 2017 Trường Đại học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT ABSTRACT Chương 1: Giới thiệu 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết kỳ vọng đóng góp luận văn Chương 2: Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm, mục tiêu công cụ CSTT 2.1.1.1 Khái niệm CSTT 2.1.1.2 Mục tiêu CSTT 2.1.2 Tác động CSTT lên tăng trưởng kinh tế 10 2.1.2.1 Trường phái cổ điển .10 2.1.2.2 Trường phái Keynesian 10 2.1.2.3 Mơ hình Mundell-Fleming .15 2.1.3 Tác động độ mở cửa kinh tế đến tăng trưởng kinh tế 19 2.1.3.1 Độ mở cửa kinh tế 19 2.1.3.2 Tác động độ mở cửa kinh tế đến tăng trưởng kinh tế .23 2.1.4 2.2 Cơ chế truyền dẫn CSTT 27 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 34 Chương 3: Mơ hình, liệu phương pháp nghiên cứu 39 3.1 Mơ hình nghiên cứu 39 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu sở 39 3.1.2 Mô hình nghiên cứu điều chỉnh 40 3.2 Giải thích biến liệu nghiên cứu 42 3.2.1 Giải thích biến 42 3.2.2 Dữ liệu nghiên cứu 47 3.3 Phương pháp ước lượng 49 Chương 4: Kết nghiên cứu 51 4.1 Phân tích, mơ tả thống kê biến mơ hình 51 4.2 Xác định độ trễ biến độc lập kiểm định mơ hình 52 4.2.1 Xác định độ trễ biến độc lập 52 4.2.2 Các kiểm định mơ hình 53 4.3 4.2.2.1 Kiểm định tính dừng 53 4.2.2.2 Kiểm định tự tương quan .54 4.2.2.3 Kiểm định phương sai thay đổi 55 Kết ước lượng mơ hình 55 Chương 5: Kết luận khuyến nghị 63 5.1 Kết luận 63 5.2 Khuyến nghị điều hành CSTT điều kiện kinh tế mở 64 KẾT LUẬN VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC – KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG PHỤ LỤC – CÁC CÔNG CỤ CỦA CSTT DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CSTK Chính sách tài khóa CSTT Chính sách tiền tệ FDI Foreign Direct Investment – Đầu tư trực tiếp nước FED Federal Reserve System – Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ GDP Gross Domestic Product – Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund – Quỹ Tiền tệ Quốc tế LSCS Lãi suất sách MF Mundell-Fleming NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương XNK Xuất nhập DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu có liên quan 37 Bảng 3.1 Nguồn liệu ký hiệu biến 47 Bảng 3.2 Tương quan kỳ vọng biến mơ hình 48 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến mô hình 51 Bảng 4.2 Độ tương quan biến mơ hình 51 Bảng 4.3 Độ trễ biến độc lập theo số thống kê 53 Bảng 4.4 Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu 53 Bảng 4.5 Kết kiểm định tự tương quan chuỗi liệu 54 Bảng 4.6 Kết kiểm định phương sai thay đổi chuỗi liệu 55 Bảng 4.7 Kết ước lượng ảnh hưởng CSTT đến tăng trưởng kinh tế tác động độ mở kinh tế theo mơ hình OLS 56 Bảng 4.8 Kết ước lượng ảnh hưởng CSTT đến tăng trưởng kinh tế tác động độ mở kinh tế theo mơ hình GLS 57 Bảng 4.9 So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu khác có liên quan 62 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Trang Hình 1.1 Tăng trưởng GDP độ mở thương mại Việt Nam giai đoạn 2012 – 2017 Hình 2.1 Đường IS 12 Hình 2.2 Đường LM 13 Hình 2.3 Mơ hình IS – LM 14 Hình 2.4 Mơ hình MF 15 Hình 2.5 Mơ hình MF chế độ tỷ giá thả mở rộng CSTT 16 Hình 2.6 Mơ hình MF chế độ tỷ giá thả mở rộng CSTK 17 Hình 2.7 Mơ hình MF chế độ tỷ giá cố định mở rộng CSTT 18 Hình 2.8 Mơ hình MF chế độ tỷ giá cố định mở rộng CSTK 19 Hình 2.9 Cơ chế truyền dẫn CSTT theo Loayza Schmidt-Hebbel 28 Hình 2.10 Cơ chế truyền dẫn CSTT theo NHTW châu Âu 29 TÓM TẮT Tiêu đề: Ảnh hưởng độ mở cửa kinh tế đến tác động sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tóm tắt: Nhiều lý thuyết nghiên cứu thực tiễn thừa nhận tác động đáng kể độ mở kinh tế đến sách tiền tệ yếu tố vĩ mô Luận văn xem xét ảnh hưởng độ mở đến tác động sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam với liệu từ quý 1/2004 đến quý 4/2017 Kết cho thấy độ mở thương mại tài có tác động làm giảm hiệu sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam Khi độ mở thương mại độ mở tài tăng 1%, tác động sách tiền tệ giảm 0,3% 1,49% Ngoài ra, độ mở tài khơng ảnh hưởng đến tác động sách tiền tệ xem xét đồng thời với độ mở thương mại Nghiên cứu kỳ vọng mang lại số hàm ý cho nhà hoạch định sách Việt Nam việc xây dựng thực thi sách hợp lý Trong tương lai, nghiên cứu sử dụng phương pháp đo lường độ mở biến số kinh tế khác để có nhìn tổng quát ảnh hưởng độ mở kinh tế đến tác động sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế Từ khóa: độ mở kinh tế, sách tiền tệ, tăng trưởng kinh tế, ước lượng OLS GLS ABSTRACT Title: The influence of economic openness on the impact of monetary policy on economic growth in Viet Nam Abstract: Theories and practices have acknowledged that economic openness has a significant impact on monetary policy and macro factors The thesis examines the influence of economic openness on the impact of monetary policy on economic growth in Vietnam, based on the database from Q1/2004 to Q4/2017 The results demonstrate that trade openness and financial openness reduced the effect of monetary policy on economic growth in Vietnam When trade openness or financial openness increased by 1%, the impact of monetary policy on economic growth decreased by 0.3% or 1.49% respectively In additio Lien Hoa, 2015 The Impact of Oil Prices on the Economy of Vietnam Journal of Economic Development, 22(4): 142-159 109 Nickell, S., 1981 Biases in dynamic models with fixed effects Econometrica: Journal of the Econometric Society, Vol 49., No 6: 1417-1426 110 Obstfeld, M., 2001 International Macroeconomics: Beyond the MundellFleming model NBER Working Paper, No 8396 111 Ólafsson, T T., 2006 Developments in monetary economics and central bank practice Central Bank of Iceland Working papers, No 31: 71-88 112 Olsson, U H., Foss, T., Troye, S V and Howell, R D., 2000 The Performance of ML, GLS, and sWLS Estimation in Structural Equation Modeling Under Conditions of Misspecification and Nonnormality Structural Equation Modelling, 7(4), 557–595 ... ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Nguyễn Xuân Minh Đức ẢNH HƯỞNG CỦA ĐỘ MỞ NỀN KINH TẾ ĐẾN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính –... Kết ước lượng ảnh hưởng CSTT đến tăng trưởng kinh tế tác động độ mở kinh tế theo mơ hình OLS 56 Bảng 4.8 Kết ước lượng ảnh hưởng CSTT đến tăng trưởng kinh tế tác động độ mở kinh tế theo mơ... hưởng độ mở đến tác động sách tiền tệ lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam với liệu từ quý 1/2004 đến quý 4/2017 Kết cho thấy độ mở thương mại tài có tác động làm giảm hiệu sách tiền tệ lên tăng trưởng