GIÁO TRÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG GIÁO TRÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN ĐỖ VĂN LỘC BÙI VĂN THỤY Tháng 4/2014 MỤC LỤC Lời nói đầu Chương 1: Tổng quan thị trường chứng khoán 1.1 Giới thiệu thị trường tài 1.1.1 Khái niệm chất thị trường tài 1.1.2 Chức thị trường tài 1.1.3 Cấu trúc thị trường tài 1.1.4 Công cụ thị trường tài 1.1.5 Các trung gian tài 1.2 Giới thiệu thị trường chứng khoán 11 1.2.1 Lịch sử hình thành thị trường chứng khốn 11 1.2.2 Khái niệm thị trường chứng khoán 13 1.2.3 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 16 1.3 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 18 1.3.1 Chủ thể phát hành 18 1.3.2 Chủ thể đầu tư 18 1.3.3 Chủ thể trung gian chứng khoán 19 1.3.4 Cơ quan quản lý giám sát hoạt động thị trường chứng khoán 19 1.3.5 Các cổ tức có liên quan 21 1.4 Cơ cấu thị trường chứng khoán 22 1.4.1 Phân loại theo phương thức hoạt động 22 1.4.1.1 Thị trường chứng khoán tập trung 22 1.4.1.2 Thị trường chứng khoán phi tập trung 23 1.4.2 Phân loại theo phương thức phát hành 23 1.4.2.1 Thị trường chứng khoán sơ cấp 23 1.4.2.2 Thị trường chứng khoán thứ cấp 24 1.4.3 Phân loại theo công cụ lưu thông 24 1.4.3.1 Thị trường cổ phiếu 24 1.4.3.2 Thị trường trái phiếu 24 1.4.3.3 Thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh 24 1.5 Tác động thị trường chứng khoán 25 1.5.1 Tác động tích cực 25 1.5.2 Tác động tiêu cực 25 Câu hỏi ôn tập 27 Bài đọc thêm 28 Tài liệu tham khảo chương 37 Chương 2: Công ty cổ phần .38 2.1 Các loại hình doanh nghiệp 38 2.2 Khái niệm đặc điểm công ty cổ phần 39 2.3 Phân loại công ty cổ phần 40 2.3.1 Công ty cổ phần nội 40 2.3.2 Công ty cổ phần đại chúng 40 2.3.3 Công ty cổ phần niêm yết 40 2.4 Quản trị điều hành công ty cổ phần 40 2.4.1 Đại hội đồng cổ đông 40 2.4.2 Hội đồng quản trị 41 2.4.3 Ban giám đốc 43 2.4.3 Ban kiểm soát 44 2.5 Tách, gộp cổ phần 45 Câu hỏi ôn tập 46 Bài đọc thêm 46 Tài liệu tham khảo chương 49 Chương 3: Hàng hóa giao dịch thị trường chứng khoán 50 3.1 Chứng khoán 50 3.1.1 Khái niệm chứng khoán 50 3.1.2 Các đặc tính chứng khốn 50 3.1.3 Các loại giá chứng khoán 51 3.2 Các loại chứng khoán 66 3.2.1 Chứng khoán nợ - trái phiếu 66 3.2.1.1 Khái niệm trái phiếu 66 3.2.1.2 Đặc điểm trái phiếu 66 3.2.1.3 Phân loại trái phiếu 67 3.2.1.4 Tỷ suất sinh lợi trái phiếu 69 3.2.1.5 Rủi ro trái phiếu 70 3.2.2 Chứng khoán vốn- cổ phiếu 71 3.2.2.1 Khái niệm cổ phiếu 71 3.2.2.2 Đặc điểm cổ phiếu 71 3.2.2.3 Các loại cổ phiếu 72 3.2.2.4 Rủi ro cổ phiếu 76 3.2.2.5 Lợi tức cổ phiếu 77 3.2.3 Các chứng khoán phái sinh 78 3.2.3.1 Quyền mua cổ phần 78 3.2.3.2 Chứng quyền 78 3.2.3.3 Hợp đồng Quyền chọn 80 3.2.3.4 Hợp đồng tương lai 85 3.2.3.5 Hợp đồng kỳ hạn 86 Câu hỏi ôn tập 87 Bài đọc thêm 89 Tài liệu tham khảo chương 92 Chương 4: Phát hành chứng khoán 94 4.1 Phát hành chứng khoán 94 4.1.1 Khái niệm, chức 94 4.1.2 Các chủ thể phát hành 94 4.1.3 Các phương thức phát hành 94 4.1.3.1 Căn vào đợt phát hành 95 4.1.3.2 Căn vào tính chất phát hành 96 4.1.4 Điều kiện phát hành chứng khoán 96 4.1.5 Quy trình phát hành chứng khốn cơng chúng 97 4.2 Bảo lãnh phát hành 98 4.2.1 Cơ chế bảo lãnh phát hành 98 4.2.2 Các hình thức bảo lãnh phát hành 98 4.2.3 Quy trình bảo lãnh phát hành 98 4.3 Phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng 99 4.3.1 Điều kiện phát hành trái phiếu lần đầu công chúng 100 4.3.2 Các phương thức phát hành chứng khoán lần đầu TTCK Việt Nam 100 4.3.3Thủ tục phát hành 101 4.4 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp chứng quỹ đầu tư 102 4.4.1 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp 102 4.4.2 Phát hành chứng quỹ đầu tư 103 Câu hỏi ôn tập 104 Bài đọc thêm 105 Tài liệu tham khảo chương 106 Chương 5: Cơng ty chứng khốn quỹ đầu tư 108 5.1 Công ty chứng khoán 108 5.1.1 Khái niệm vai trò 108 5.1.2 Mơ hình tổ chức 109 5.1.3 Các nghiệp vụ hoạt động 110 5.1.3.1 Nghiệp vụ môi giới 110 5.1.3.2 Nghiệp vụ bảo lãnh 112 5.1.3.3 Nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán 116 5.1.3.4 Nghiệp vụ tư vấn 118 5.1.3.5 Nghiệp vụ khác 121 5.2 Công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư 123 5.2.1 Công ty quản lý quỹ 123 5.2.2 Quỹ đầu tư 125 5.2.2.1 Khái niệm quỹ đầu tư 125 5.2.2.2 Các loại quỹ đầu tư 125 5.2.2.3 Quản trị quỹ đầu tư 128 5.2.2.4 Hoạt động quỹ đầu tư 128 5.2.2.5 Xác định giá trị quỹ đầu tư 137 5.3 Ngân hàng giám sát 138 5.3.1 Khái niệm Ngân hàng giám sát 138 5.3.2 Điều kiện Ngân hàng giám sát 138 5.3.3 Hoạt động Ngân hàng giám sát 138 Câu hỏi ôn tập 140 Bài đọc thêm 140 Tài liệu tham khảo chương 147 Chương 6: Sở giao dịch chứng khoán 148 6.1 Tổ chức Sở giao dịch chứng khoán 148 6.1.1 Khái niệm 148 6.1.2 Hình thức sở hữu 148 6.1.3 Thành viên 149 6.2 Hoạt động giao dịch 154 6.2.1 Hệ thống niêm yết chứng khoán 154 6.2.1.1 Khái niệm 154 6.2.1.2 Các hình thức niêm yết chứng khốn 154 6.2.1.3 Điều kiện niêm yết chứng khoán 155 6.2.1.4 Thủ tục niêm yết 159 6.2.1.5 Quy trình niêm yết 161 6.2.1.6 Những lợi ích bất lợi niêm yết chứng khoán 163 6.2.2 Kỹ thuật giao dịch 164 6.2.2.1 Hệ thống giao dịch thủ công 165 6.2.2.2 Hệ thống giao dịch bán tự động 166 6.2.2.3 Hệ thống giao dịch tự động hoàn toàn 166 6.2.3 Các lệnh mua bán chứng khoán 166 6.2.3.1 Các loại lệnh 166 6.2.3.2 Các định chuẩn lệnh 175 6.2.4 Phương thức giao dịch 176 6.2.4.1 Giao dịch đấu giá 176 6.2.4.2 Giao dịch khớp lệnh 176 6.2.4.3 Giao dịch thỏa thuận 180 6.3 Hệ thống giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam 181 6.3.1 Hệ thống giao dịch Sở giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh-HOSE 181 6.3.2 Hệ thống giao dịch Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội-HNX 182 Câu hỏi ôn tập 184 Bài đọc thêm 188 Tài liệu tham khảo chương 192 Chương 7: Thị trường chứng khoán phi tập trung 194 7.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán phi tập trung 194 7.1.1 Sự hình thành phát triển 194 7.1.2 Khái niệm đặc điểm thị trường chứng khoán phi tập trung 194 7.1.3 Tổ chức quản lý thị trường chứng khoán phi tập trung 195 7.2 Những quy định thị trường chứng khoán phi tập trung 195 7.2.1 Chứng khoán giao dịch 195 7.2.2 Hệ thống nhà tạo lập thị trường 196 7.2.3 Cơ chế xác lập giá chứng khoán 196 7.3 Thị trường OTC số nước 197 7.3.1 Thị trường OTC Mỹ 197 7.3.2 Thị trường OTC Nhật 198 7.3.3 Thị trường OTC Anh 199 7.3.4 Thị trường OTC Hàn Quốc 200 7.3.5 Thị trường OTC Malaysia 200 Câu hỏi ôn tập 201 Bài đọc thêm 201 Tài liệu tham khảo chương 203 Chương 8: Hệ thống đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khoán 204 8.1 Đăng ký chứng khoán 204 8.2 Lưu ký chứng khoán 206 8.3 Thanh toán bù trừ chứng khoán 207 Câu hỏi ôn tập 209 Bài đọc thêm 209 Tài liệu tham khảo chương 214 Chương 9: Phân tích đầu tư chứng khoán 215 9.1 Giới thiệu phân tích chứng khốn 215 9.2 Định giá chứng khoán 216 9.2.1 Một số khái niệm liên quan đến định giá 216 9.2.2 Định giá trái phiếu 217 9.2.3 Định giá cổ phiếu 220 9.2.4 Định giá trái phiếu chuyển đổi 240 9.3 Phân tích chứng khốn 241 9.3.1 Phân tích 241 9.3.1.1 Khái niệm 241 9.3.1.2 Phân tích kinh tế 245 9.3.1.3 Phân tích ngành 250 9.3.1.4 Phân tích báo cáo tài 252 9.3.1.5 Một vài lưu ý hữu ích khác 267 9.3.2 Phân tích kỹ thuật 268 9.3.2.1 Khái niệm 268 9.3.2.2 Các dạng biểu đồ phân tích 270 9.3.2.3 Các cơng cụ phân tích 272 9.3.2.4 Các số thị kỹ thuật 273 9.3.2.5 Lý thuyết Dow 295 9.3.2.6 Một số kinh nghiệm việc định đầu tư chứng khoán 300 9.4 Đầu tư chứng khoán 302 9.4.1 Rủi ro lợi nhuận danh mục đầu tư 302 9.4.2 Quản trị danh mục đầu tư 305 Câu hỏi ôn tập 312 Bài đọc thêm 312 Tài liệu tham khảo chương 321 Chương 10: Đạo đức kinh doanh chứng khoán 322 10.1 Đạo đức kinh doanh 322 10.2 Những đối tượng liên quan tới đạo đức kinh doanh chứng khoán 323 10.3 Nội quy chuẩn mực đạo đức kinh doanh chứng khoán 323 10.4 Xử lý vi phạm đạo đức kinh doanh chứng khoán 329 Câu hỏi ôn tập 330 Bài đọc thêm 330 Tài liệu tham khảo chương 10 331 Danh mục tài liệu tham khảo LỜI MỞ ĐẦU Hiện giới, thị trường chứng khốn cơng cụ huy động vốn cho doanh nghiệp kinh tế Những nước phát triển có thị trường chứng khoán phát triển mang lại nhiều lợi ích thúc đẩy kinh tế phát triển lên Phát triển thị trường chứng khoán xem vấn đề cần thiết, tất yếu cho kinh tế nước phát triển có Việt Nam Với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán Việt Nam năm vừa qua, tài liệu liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán xuất phong phú Tuy nhiên, loại sách, giáo trình xuất hướng đến mục tiêu khác phục vụ giảng dạy đại học, cao học, chương trình đào tạo ngắn hạn, cấp tốc cho nhà đầu tư cơng chúng Trong khn khổ chương trình đào tạo ngành Tài – Ngân hàng nói riêng sinh viên chuyên ngành kinh tế nói chung trường Đại học Lạc hồng, môn học thiết kế với thời lượng tín (45 tiết), chủ yếu muốn cung cấp cho sinh viên vấn đề thị trường chứng khoán, cấu trúc chế hoạt động thị trường chứng khoán Do đó, mục tiêu chúng tơi hình thành sách phục vụ tài liệu giảng dạy mơn học “Thị trường chứng khốn” cho ngành Tài – ngân hàng sinh viên chuyên ngành Kinh tế khác trường Đại học Lạc Hồng Trong trình hình thành biên soạn giáo trình này, đọc tham khảo nhiều tài liệu thị trường chứng khốn, thị trường tài chính, luật có liên quan đến mơn học xuất nước Kết cấu nội dung giáo trình gồm có 10 chương Tại chương có giới thiệu lý thuyết học theo chương, chương có câu hỏi ơn tập Kiến thức chứng khốn thị trường chứng khốn vơ tận thay đổi thường xuyên, hiểu biết giới hạn Đồng thời, tài liệu biên soạn lần đầu, chắn khơng tránh khỏi sai sót Vì vậy, chúng tơi mong nhận ý kiến đóng góp bạn độc giả để lần tái sách hồn thiện Mọi đóng góp xin gửi về: Khoa Tài – Ngân hàng, Trường Đại học Lạc Hồng Số điện thoại: 0613.952923 Nhóm biên soạn Đỗ Văn Lộc Bùi Văn Thụy Chương 1: Tổng quan thị trường chứng khoán 1.1 Giới thiệu thị trường tài 1.1.1 Khái niệm chất thị trường tài Trong kinh tế thị trường, vốn đóng vai trò quan trọng Nền kinh tế phát triển yêu cầu phải có vốn để đầu tư Trong kinh tế thị trường thường có hai nhóm đối tượng liên quan đến chủ sở hữu sử dụng vốn(10) - Nhóm thứ người có hội đầu tư để sinh lời hay cịn gọi có nhu cầu sử dụng vốn - Nhóm thứ hai gồm người có vốn, tiền tiết kiệm lại khơng có hội đầu tư Để người cần vốn gặp người cung ứng vốn địi hỏi phải có q trình luân chuyển vốn Quá trình luân chuyển vốn hình thành sở chế hoạt động chuyển đổi từ tiết kiệm sang đầu tư Cơ chế chuyển đổi thực khuôn khổ thị trường tài Thơng qua thị trường tài mà người thiếu vốn huy động vốn cách phát hành cơng cụ tài cổ phiếu, trái phiếu Người thừa vốn thay đầu tư vào nhà xưởng, máy móc, để sản xuất hàng hóa thực đầu tư vào tài sản tài thị trường tài tổ chức huy động vốn phát hành Như vậy, thị trường tài nơi luân chuyển vốn từ người có vốn tiết kiệm nhàn rỗi sang người có nhu cầu vốn Nói cách tổng qt (11), thị trường tài thị trường giao dịch loại tài sản tài Các loại tài sản tài bao gồm tín phiếu, trái phiếu, cổ phiếu công cụ tài phái sinh hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng giao sau hợp đồng quyền chọn Thành phần tham gia thị trường tài bao gồm hộ gia đình, doanh nghiệp, tổ chức tài trung gian Chính phủ người tham gia mua bán loại tài sản tài – hàng hóa thị trường tài 1.1.2 Chức thị trường tài Thị trường tài có chức sau.11  Chức thứ nhất: Dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn Đây chức chức chủ yếu thị trường tài chính, thực chức khơi thông nguồn vốn nhàn rỗi để đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển kinh tế Thông qua hoạt động chủ thể thị trường, nguồn tài luân chuyển để cung cầu vốn gặp Quá trình ln chuyển vốn thị trường tài làm tăng trình chuyển nguồn tiết kiệm thành đầu tư Quá trình luân chuyển vốn thể qua sơ đồ sau đây: không đưa số lượng CP phát hành phần vào cơng thức tính Số lượng CP lưu hành bình quân mà coi số cổ phiếu tạm cộng thêm từ ngày giao dịch không hưởng quyền c EPS điều chỉnh: - HOSE điều chỉnh EPS trước tính P/E trường hợp phát sinh biến động số lượng CP lưu hành khoảng thời gian sau ngày kết thúc kỳ tính tốn EPS ngày - Hệ số điều chỉnh áp dụng hệ số điều chỉnh giá tham chiếu ngày giao dịch khơng hưởng quyền, mục đích: đảm bảo P/E cuối ngày trước = P/E đầu ngày giao dịch không hưởng quyền - Hệ số điều chỉnh = Giá tham chiếu ngày (XR) = Giá đóng cửa ngày giao dịch trước ngày XR – cổ tức tiền mặt (nếu có) Giá tham chiếu ngày XR Giá đóng cửa trước ngày (XR) x KL cổ phiếu nhận quyền mua + Giá phát hành x KL cổ phiếu phát hành thêm Tổng khối lượng cổ phiếu sau phát hành Trường hợp việc phát hành quyền thực kéo dài kỳ (chốt ngày hưởng quyền kỳ trước lượng cổ phiếu phát hành thêm thức giao dịch vào kỳ sau): số lượng cổ phiếu lưu hành đầu kỳ sau phải điều chỉnh cho hệ số III Các ví dụ EPS theo cách tính công ty niêm yết TTGDCK Tp.HCM: Trường hợp trả cổ tức cổ phiếu Cty cổ phần FPT giai đoạn 01/07/200630/06/2007: Ngày Sự kiện 01/07/0 24/10/0 21/05/0 19/06/0 30/06/0 KLĐLH thực tế đầu kỳ: 54.729.200 cp Trọng số số ngày (A) 115 KLĐLH thực tế (B) 54.729.200 238 60.810.230 12 91.215.344 Phát hành thêm 6.081.030 cp GD không hưởng cổ tức cổ phiếu, tỷ lệ 2:1 Hệ số: 1,5000 Niêm yết bổ sung 30.405.114 cp KLĐLH thực tế cuối kỳ: 91.215.344 cp x 1,5000 (D) = (B) x (C) 82.093.800 x 1,5000 91.215.345 Hệ số (C) 91.215.344 91.215.344 - Hệ số điều chỉnh ngày 21/5 tính hồi tố cho KLĐLH đầu kỳ kiện diễn trước kỳ - Số ngày tính khoảng thời gian hai kiện có biến động thực tế KLĐLH - KLĐLH bình quân = ∑[(D) x (A)] / ∑[(A)] = 88.341.434 cp - Trong kỳ này, HOSE nhận BCTC quý Cty FPT có mức lãi tạm tính cho cổ đông sau: Lãi chia cổ đông (triệu đồng) q2-2007 210.922 q1-2007 155.047 q4-2006 228.362 q3-2006 68.346 318 - Tổng lãi chia cổ đông = 622.676.000.000 đ - EPS = 7.501 đ/cp Trường hợp thưởng cổ phiếu Cty cổ phần ITACO năm 2006: KLĐLH thực tế đầu kỳ: 30.000.000 cp Trọng số số ngày (A) 228 KLĐLH thực tế (B) 30.000.000 Chốt danh sách cổ đông hưởng cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 30:7 Hệ số: 1,2333 Phát hành thêm 15.000.000 cp 137 45.000.000 Ngày Sự kiện 01/01/0 31/07/0 17/08/0 31/12/0 KLĐLH thực tế cuối kỳ: 45.000.000 cp Hệ số (C) x 1,2333 (D) = (B) x (C) 36.999.000 45.000.000 45.000.000 - Hệ số điều chỉnh ngày 31/7 tính hồi tố cho KLĐLH đầu kỳ kiện diễn trước kỳ - KLĐLH bình qn = ∑[(D) x (A)] / ∑[(A)] = 40.002.115 cp - Trong kỳ này, HOSE nhận BCTC năm 2006 kiểm tốn Cty ITACO có mức lãi chia cho cổ đông = 148.773.000.000 đ - EPS = 3.719 đ/cp - Đến ngày 02/03/2007, cổ phiếu ITA giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ phân phối cho cổ đông hữu 5:1 Khi giá tham chiếu tính với hệ số điều chỉnh = / (5 + 1) EPS điều chỉnh tương ứng = (3.719 x 5) / (5 + 1) = 3.099 đ/cp Đây EPS điều chỉnh Trường hợp phát hành thêm cổ phiếu Cty cổ phần VINAMILK giai đoạn 01/07/2006 30/06/2007: Ngày 01/07/0 30/01/0 31/01/0 04/05/0 30/06/0 Trọng số số ngày (A) KLĐLH thực tế đầu kỳ: 159.000.000 cp 213 Sự kiện Niêm yết bổ sung 7.950.000 cp 94 GD không hưởng cổ tức 1.000 đ/cp quyền mua cổ phiếu giá 10.000 đ/cp, giá đóng cửa gần nhất: 176.000 đ/cp, tỷ lệ 20:1 Hệ số: 1,0470 Niêm yết bổ sung 8.325.670 cp 58 KLĐLH thực tế cuối kỳ: 175.275.670 cp KLĐLH thực tế (B) 159.000.00 166.950.00 Hệ số (C) x 1,0470 x 1,0470 175.275.67 175.275.67 (D) = (B) x (C) 166.473.00 174.796.65 175.275.67 - Hệ số điều chỉnh ngày 31/1 tính hồi tố cho KLĐLH đầu kỳ kiện diễn trước kỳ - KLĐLH bình quân = ∑[(D) x (A)] / ∑[(A)] = 170.015.405 cp - Trong kỳ này, HOSE nhận BCTC quý Cty VINAMILK có mức lãi tạm tính cho cổ đông sau: Lãi chia cổ đông (triệu đồng) q2-2007 248.366 - Tổng lãi chia cổ đông = 880.235.000.000 đ - EPS = 5.117 đ/cp q1-2007 318.792 q4-2006 162.936 q3-2006 150.141 319 Trường hợp kết hợp loại điều chỉnh: Cty cổ phần DOMESCO giai đoạn 01/07/2006 30/06/2007: Ngày Sự kiện 01/07/0 30/07/0 31/07/0 30/10/0 30/05/0 KLĐLH thực tế đầu kỳ: 8.000.000 cp 20/06/0 29/06/0 30/06/0 Trọng số số ngày (A) 30 KLĐLH thực tế (B) 8.000.000 91 9.900.000 x 1,1332 11.218.680 233 10.700.000 x 1,1332 12.125.240 11.769.999 13.374.999 13.234.999 13.769.999 Chốt danh sách cổ đông hưởng cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 100:23,75 Hệ số: 1,2375 Phát hành thêm 1.900.000 cp Phát hành thêm 800.000 cp GD không hưởng cổ tức cổ phiếu 10% + quyền mua cổ phiếu giá 35.000 đ/cp, giá đóng cửa gần nhất: 118.000 đ/cp, tỷ lệ 20:1 Hệ số: 1,1332 Số lượng ĐLH tạm tính tăng thêm 1.605.000 cp Niêm yết bổ sung 1.069.999 cp phần phát hành riêng lẻ (chưa kể đến 1.605.000 cp tạm tính kể từ ngày chốt d/s cổ đông) Niêm yết bổ sung 1.465.000 cp (chưa kể đến 535.000 cp tạm tính kể từ ngày chốt d/s cổ đông) KLĐLH thực tế cuối kỳ: 13.234.999 cp Hệ số (C) x 1,2375 x 1,1332 (D) = (B) x (C) 11.218.680 13.234.999 - Ngày 30/5/2007, cổ phiếu DMC giao dịch không hưởng quyền (XA): khối lượng cổ phiếu tạm tính tăng thêm 1.605.000 cp Phần tăng thêm sau phát hành đăng ký giao dịch lần vào ngày 20/6 29/6/2007, nhiên HOSE giả định số lượng cổ phiếu cộng thêm từ ngày 30/5/2007 - KLĐLH bình quân = ∑[(D) x (A)] / ∑[(A)] = 11.864.538 cp - Trong kỳ này, HOSE nhận BCTC quý Cty DOMESCO có mức lãi tạm tính cho cổ đơng sau: Lãi chia cổ đông (triệu đồng) q2-2007 16.386 - Tổng lãi chia cổ đông = 50.691.000.000 đ - EPS = 4.272 đ/cp q1-2007 9.149 q4-2006 11.061 q3-2006 14.095 Trên ví dụ điển hình từ thực tế công ty niêm yết HOSE Để tạo thuận lợi cho nhà đầu tư việc cập nhật số liên quan đến tiêu lãi cổ phiếu (EPS), Bản tin Thị trường Chứng khoán thực tính tốn tiêu EPS cho q gần theo qui ước nêu Rất mong nhận quan tâm theo dõi góp ý Quý vị độc giả 320 Tài liệu tham khảo chương [1] Lý Hồng Ánh, Thị trường chứng khốn, NXB lao động - xã hội, 2009 [2] Đào Lê Minh, Những vấn đề chung chứng khoán thị trường chứng khoán, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, 2002 [3] Lê Hồng Nga, Thị trường chứng khốn, NXB tài chính, 2011 [4] Bùi Kim Yến, Phân tích đầu tư chứng khoán, NXB thống kê, 2008 [5] Bùi Kim Yến, Thị trường chứng khốn, NXB giao thơng vận tải, 2010 [6] Bùi Kim Yến, Nguyễn Minh Kiều, Thị trường tài chính, NXB lao động xã hội, 2011 [7] Luật chứng khoán 2006 [8] Luật chứng khoán 2010 [9] TT 210/2012/TT-BTC, Hướng dẫn thành lập hoạt động công ty chứng khốn [10] Steven B Achelis, Phân tích kỹ thuật từ A – Z, Cơng ty chứng khốn Vietstock 321 Chương 10: Đạo đức kinh doanh chứng khoán 10.1 Đạo đức kinh doanh 10.1.1 Khái niệm đạo đức nghề nghiệp kinh doanh Bản chất dạo đức nghề nghiệp tính tin cậy, cá nhân nào, ngành nghề thực phải dựa nguyên tắc có nghiệp vụ chun mơn cao có quyền hạn định xuất phát từ tính chất nghề nghiệp mang lại Bản chất đạo đức nghề nghiệp thể qua bốn nhân tố sau: - Có trình độ lực tức có khả thực thi cơng việc cách hiệu chất lượng cao hay gọi giỏi - Làm việc có tiêu chuẩn hành nghề: thực thi công việc theo tàu chuẩn quy trình dược quy định sẵn cho cơng việc - Đạo đức tức thực công việc cách thẳng thắn, trung thực, công hay cịn gọi tơi - Có niềm tự hào tức có q trình thực thi cơng việc có sống sạch, khơng có hành vi làm cho người khác coi thường nghề nghiệp Vì vậy, phẩm chất ban đầu cá nhân làm nghề phải "giỏi cách có chuẩn mực tất cách có niềm tự hào" 10.1.2 Khái niệm đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán Dựa vào chất đạo đức nghề nghiệp đặc thù nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn, ta khái quát số nét đạo đức nghề nghiệp lĩnh vực kinh doanh chứng khoán sau: Đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán tập hợp chuẩn mực hành vi, cách cư xử ứng xử quy định cho nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán nhằm bảo vệ tăng cường vai trị, tính tin cậy, niềm tự hào nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán xã hội 10.1.3 Ý nghĩa, tầm quan trọng đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán Ý nghĩa, tầm quan trọng đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán làm cho nghề kinh doanh chứng khoán công nhận tạo tin cậy khách hàng xã hội Tạo lập quan hệ đồng nghiệp tốt đẹp người kinh doanh chứng khốn 10.1.4 Những lợi ích đạo đức nghề nghiệp mang lại Đối với người hành nghề chứng khoán, đạo đức nghề nghiệp đem lại niềm tự hào cho cá nhân người hành nghề cho nghề kinh doanh chứng khoán Đạo đức 322 nghề nghiệp giúp cho người hành nghề tránh tình trạng phải thi hành mệnh lệnh không Đối với người sử dụng dịch vụ: chất đạo đức nghề nghiệp tạo tin cậy khách hàng, nên sử dụng dịch vụ khách hàng tin tưởng người làm việc mang tính chun nghiệp, có tiêu chuẩn hành nghề, có trình độ lực đạo đức mà cơng khai tài chình Xin ý kiến tư vấn đầu tư uỷ quyền cho họ làm dại diện việc mua bán chứng khoán họ người tin cậy để ta tham khảo ý kiến việc đầu tư mang lại hiệu cao 10.2 Những đối tượng liên quan tới đạo đức kinh doanh chứng khoán Theo thành phần tham gia thị trường chứng khoán liên quan đến kinh doanh chứng khốn đối tượng liên quan tới đạo đức kinh doanh chứng khốn bao gồm: - Cơng ty thành viên - Người phân tích chứng khốn - Người làm marketing 10.3 Nội dung chuẩn mực đạo đức kinh doanh chứng khoán 10.3.1 Chuẩn mực đạo đức công ty thành viên 10.3.1.1 Nguyên tắc dạo đức nghề nghiệp Tính trung thực hành nghề Công ty thành viên phải hoạt động trung thực gạch dựa nguyên tắc bình đẳng việc cung cấp dịch vụ Phải tâm đến công việc cẩn trọng hành nghề Công ty thành viên phải xây dựng quy trình hoạt động theo tiêu chuẩn thống nhất, xây dựng đội ngũ cán có trình độ, tận tinh thần trách nhiệm cơng việc Tính chấp hành chế tài hoạt động kinh doanh Công ty thành viên phải hoạt động pháp luật, chấp hành nghiêm chỉnh quy chế, tiêu chuẩn hành nghề liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán Đối với số liệu liên quan đến khách hàng Công ty thành viên phải có đủ liệu thơng tin liên quan đến khách hàng để làm sở xem xét địa vị mục đích đầu tư khách hàng Đối với số liệu cung cấp cho khách hàng Trong việc cung cấp thông tin đầu tư cho khách hàng, công ty thành viên phải có số liệu xác, đủ cho khách hàng có sở định đầu tư Các thơng tin cung cấp cho khách hàng phải cung cấp công cho tất khách hàng Xung đột lợi ích: Cơng ty thành viên phải tránh xung đột lợi ích xảy với khách hàng Nếu có xung đột xảy ra, cơng ty thành viên phải giải với khách hàng cách cơng thấu tình đạt lý theo biện pháp như: Công bố thông tin Quy định quy chế bảo mật nội Từ chối cung cấp dịch vụ 323 biện pháp phù hợp khác Công ty thành viên tuyệt đối không trục lợi từ khách hàng Việc bảo quản tài sản cho khách hàng Công ty thành viên phải quản lý tài sản khách hàng riêng rẽ với tài sản công ty phải có biện pháp bảo quản phù hợp riêng rẽ cho khách hàng Tính bền vững tài Cơng ty thành viên phải khẳng định chắn cơng ty có địa vị tài tất, có đủ nguồn vốn đáp ứng cam kết hoạt động kinh doanh rủi ro phát sinh q trình hoạt động kinh doanh Cơ cấu máy kiểm soát nội cơng ty Cơng ty thành viên phải: Có cấu tổ chức máy đảm bảo cung cấp dịch vụ cho khách hàng cách có hiệu Có hệ thống kiểm soát, giám sát nội chặt chẽ hệ thống lưu giữ số liệu phù hợp Có quy hoạch tuyển chọn cán Có chất lượng đủ số lượng, đảm bảo thực thi nhiệm vụ có hiệu Có quy định tác nghiệp quy chế hoạt động Công ty phù hợp với quy định pháp luật quy định quan quản lý Đối với lợi ích chung tồn ngành Cơng ty thành viên phải có phối hợp chặt chẽ tồn ngành lợi ích chung phải coi lợi ích chung lợi ích cá nhân công ty Quan hệ với công ty đồng nghiệp Các công ty thành viên phải tránh hành vi mang tính chất vu khống lẫn có hành vi gây đồn kết nội cơng ty thành viên Mối quan hệ tổ chức quản lí: Cơng ty thành viên phải cung cấp hợp tác chật chế với quan chức quản lý phải nhanh chóng cung cấp tất thông tin, số liệu mà quan quản lý yêu cầu 10.3.1.2 Những nội dung đạo đức nghề nghiệp công ty thành viên a Trung thực, công công khai: Thu nhập trái phép thông qua diệc thực nhiệm Cơng ty thành viên phải có biện pháp thích hợp để ngăn chặn việc công ty thành viên, nhân viên công ty đại diện công ty thành viên hứa cho cho hay yêu cầu nhận khoản thu nhập (hoặc tiền thuê) mà trái với thu nhập theo chức nhiệm vụ đảm nhiệm hoạt động kinh doanh Những lợi ích bất lợi quan trọng thơng qua việc thực nhiệm vụ Công ty thành viên không gợi ý thực việc mua bán chứng khoán với khách hàng trường hợp công ty thành viên có lợi ích trực tiếp việc làm dẫn đến xung đột lợi ích với khách hàng trừ trường hợp công ty thành viên công bố 324 công khai thông tin thực biện pháp cần thiết đảm bảo cho khách hàng đối xử cách cơng Những thu nhập ngồi thu nhập bình thường Cơng ty thành viên khơng làm cơng việc mà có cam kết nhận hay trả khoản lợi ngồi thu nhập thơng thường b Việc cung cấp thông tin hướng dẫn đầu tư công bố thông tin Việc liên hệ truyền đạt thông tin phải rõ ràng công Trong việc liên hệ với bất cử khách hàng để chào bán sản phẩm dịch vụ mình, cơng ty thành viên phải thực sở chuyên môn rõ ràng cơng Về hình thức liên hệ với khách hàng: dạng thoả thuận, thông báo lời văn tất thông tin tài liệu liên hệ phải rõ ràng công Đối với hiểu biết khách hàng Cơng ty thành viên phải có hướng dẫn đả thông với khách hàng để khách hàng hiểu rủi ro xảy khách hàng định đầu tư vào chứng khoán Thông tin số liệu liên quan đến công ty thành viên Cơng ty thành viên phải có biện pháp cần thiết để khách hàng có tư liệu công ty như: hoạt động kinh doanh công ty, địa điểm làm việc, nhân viên đơn vị mà khách hàng phải liên hệ giao dịch phận chịu trách nhiệm theo dõi: giám sát hoạt động công ty Thông tin liên quan đến chứng khốn, chứng đầu tư cơng ty thành viên phải cung cấp đầy đủ kiến thức, số liệu hướng dẫn đầu tư cần thiết loại chửng khốn có phát hành để khách hàng sử dụng thơng tin làm sở đánh giá trước định đầu tư Việc hướng dẫn cung cấp thông tin Việc hướng dẫn, cung cấp phổ cập thông tin việc đầu tư vào loại chứng khoán phải dược thực sở hiểu biết, có chuyên sâu có bản, đồng thời phải phân định rõ đâu thông tin thật đâu thông tin nhận định Việc cung cấp phải thực cách công không gây hiểu lầm Trường hợp công ty thành viên cung cấp thông tin định phổ cập thông tin loại chứng khốn phải nói rõ tên cơng ty người cung cấp thơng tin đó, đồng thời nêu rõ nguồn người biên soạn thơng tin Trong việc thực nghĩa vụ phục vụ khách hàng, công ty thành viên phải cung cấp dịch vụ cho khách hàng cách công như: - Hướng dẫn cung cấp cho khách hàng kiến thức định đầu tư như: nguyên tắc xem xét định đầu tư chứng khoán, hiểu biết loại chứng khốn,… Thơng báo kịp thời thay đổi nội dung thông tin liên quan đến đầu tư chứng khốn mà cơng ty cung cấp 325 - Không dưa lời hứa lời nói lẫn văn mang tính chất đảm bảo lợi ích thu dược từ việc đầu tư vào chứng khoán khách hàng c Mối liên hệ với khách hàng - Thoả thuận với khách hàng - Trách nhiệm khách hàng Công ty thành viên không làm loại văn để huỷ bỏ hạn chế trách nhiệm khách hàng dược quy định luật quy chế, quy định quan quản lý d Việc mua bán chứng khoán cho khách hàng Đặt thứ tự ưu tiên lệnh mua bán Việc xử lý lệnh mua bán khách hàng công ty phải thực theo thứ tự ưu tiên cách cơng bình đẳng Việc mua bán theo lệnh Khi công ty thành viên đồng ý nhận lệnh giao dịch khách hàng phải thực yêu cầu lệnh Việc mua bán trước cơng bơ thơng tin Trường hợp công ty thành viên người liên quan chuẩn bị công bố ý kiến hướng dẫn dầu tư kết nghiên cứu, phân tích cho khách hàng cơng tỵ thành viên người có liên quan khơng mua bán chứng khốn cho riêng biết dượt khách hàng nhận dược dã nghiên cứu tương đối đủ lời tư vấn Việc thúc giục khách hàng mua bán không phù hợp Công ty thành viên không dược thúc giục cho khách hàng mua bán nhiều hướng cho khách hàng liên tục mua bán chéo loại chứng khốn trừ trường hợp có lý tin ~hắ( việc mua bán đem lại lợi ích ho khách hàng e Tính trung thực q trình hoạt động kinh doanh Cơng ty thành viên không sử dụng thông tin nội để mua bán chửng khốn cho khơng dùng thông tin để hướng dẫn đầu tư cho khách hàng Thực công việc cách công f Điều hành công việc Tuân thủ pháp luật, quy chê, quy định: Công ty thành viên phải tuân thủ luật pháp, quy chế, quy định liên quan đồng thời phải ban hành quy trình làm việc cơng ty quy định rõ nhiệm vụ, trách nhiệm cho thành viên - Phải xây dựng hệ thống ghi chép lưu giữ hồ sơ, tài liệu, thơng tin liệu đầy đủ, an tồn đảm bảo đáp ứng kịp thời yêu cầu kiểm tra, giám sát tổ chức quản lý Công ty thành viên phải có quy trình giải khiếu nại khách hàng, biện pháp giải phù hợp kịp thời, đồng thời phải thông báo cho khách hàng biết biện pháp khiếu nại khác khuôn khổ luật pháp quy định Công ty thành viên phải phối hợp hợp tác với quan quản lý việc tra xác minh đơn thư khiếu nại khách hàng 326 Bảo vệ tài sản cho khách hàng Công ty thành viên phải tổ chức bảo quản tài sản cho khách hàng an toàn Bảo vệ bí mật cho khách hàng Trong loại nghiệp vụ kinh doanh công ty, số liệu loại hình nghiệp vụ phải dược tách riêng giữ bí mật, nhân viên tác nghiệp khơng tiết lộ số liệu liên quan đến công việc g Mối quan hệ với tổ chức quản lý Công ty thành viên phải hợp tác cung cấp tài liệu, số liệu cho quan quản lý q trình quan tra hoạt động việc mua bán chứng khoán công ty, kể trường hợp điều tra xác minh đơn thư khiếu nại khách hàng hay nhà dầu tư 10.3.2 Chuẩn mực đạo đức người phân tích chứng khốn Người phân tích chứng khốn có nhiệm vụ phải chấp hành nghiêm chỉnh quy định đạo đức nghiệp chịu trách nhiêm vi phạm Việc tuân thủ pháp luật, quy chế, quy định đạo đức nghề nghiệp: - Nhà phân tích chứng khốn phải ln theo dõi nghiên cứu tn thủ pháp luật, quy chế, quy định có liê n quan đến nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán - Không tạo điều giúp cho người khác vi phạm pháp luật - Không trục lợi từ thông tin nội - Có tinh thần trách nhiệm cương vị phụ trách Việc phân tích, cơng bố thơng tin dẫn mua bán chứng khoán: - Sản phẩm phân tích phải cụ thể, tỉ mỉ vị cẩn trọng: Nhà phân tích chứng khốn phải đem hết khả để thực nhiệm vụ phân công cách cẩn trọng tỉ mỉ; Phải thực nhiệm vụ sở có lý luận, số liệu hỗ trợ cách đầy đủ Kết phân tích phải cơng bố rõ ràng, khơng dẫn đến việc dễ hiểu nhầm Phải bảo quản thông tin số liệu để chứng minh nguồn thơng tin làm sở phân tích sở lý luận mình; Phải biểu tinh thần trách nhiệm việc thường xuyên theo dõi kết phân tích Việc báo cáo kết phân tích: Phải cố gắng nêu bật thông tin quan trọng thông tin liên quan việc công bố báo cáo phân tích mình; Phải phân tách cách rõ ràng đâu thông tin số liệu thật, đâu ý kiến dự đốn mình; Trong việc chuẩn bị báo cáo phân tích dành cho nhà đầu tư phổ thơng, nhà phân tích chứng khốn phải cố gắng nêu đặc điểm loại chứng khốn Thường xun quan tâm đến tình hình cụ đối tượng nhận sản phẩm dịch vụ chất lượng đầu tư họ - Không chép sản phẩm người khác - Công bố thông tin liên quan đến sản phẩm 327 - Công sáng ứng xử với khách hàng người sử dụng sản phẩm phân tích - Tạo hội cho khách hàng chủ mua chứng khốn trước - Việc cơng bố xung đột lợi ích - Ngun tắc ứng xử lĩnh vực thu nhập: + Thông báo cho khách hàng chủ biết thu nhập đặc biệt mà thân nhận thông qua công việc + Công khai thu nhập dành cho người giới thiệu khách hàng đến sử dụng dịch vụ + Khơng nhận cơng việc mang tính chất cạnh tranh với chủ chưa chấp thuận văn - Nguyên tắc ứng xử quan hệ với người khác: + Giữ bí mật cho khách hàng + Duy trì tính độc lập trung lập q trình thực cơng việc + Bảo vệ quyền lợi cho khách hàng - Không có hành vi biểu khơng xứng đáng với nghề nghiệp 10.3.2 Chuẩn mực đạo đức người làm Marketing (Broker) Khi cung cấp lời hướng dẫn tư vấn cho khách hàng việc đầu tư vào chứng khoán niêm yết quan đến việc mua bán chứng khoán niêm yết, nhân viên marketing nên thực nhiệm vụ theo hướng sau: - Tiếp xúc tìm hiểu khách hàng: Trước cung cấp dịch vụ cho khách hàng, nhân viên marketing phải tìm hiểu khách hàng theo thứ tự sau: Thu thập tổng hợp thông tin liên quan đến khách hàng thường là: Tiểu sử tóm tắt (tên, địa chỉ, nghề nghiệp, tuổi, trình độ học vấn); Địa vị tài (mức thu nhập, tài sản) Nhân viên marketing phải quan sát hành vi khách hàng cách hỏi địa vị tài mức độ tin cậy khách hàng thơng qua cơng ty chứng khốn khác tổ chức tài mà khách hàng sử dụng dịch vụ đồng thời nên quan sát tính cách khách hàng - Có dẫn phù hợp: Nhân viên marketing phải cung cấp lời dẫn phù hợp với khách hàng nguyên tắc: + Lời dẫn phải phù hợp với mục tiêu đầu tư khách hàng, phải hiểu khách hàng có tính cách mức độ chịu rủi ro khác cung cấp dịch vụ cho khách hàng, nhân viên marketing phải làm cho khách hàng hiểu quy luật việc đầu tư, rủi ro gánh + Lời hướng dẫn phải tính đến việc phân bổ rủi ro đầu tư cho khách hàng 328 + Lời hướng dẫn phải số liệu thông tin công khai trước công chúng, không nên đùng số liệu thông tin tin đồn khơng có sở thực tế + Lời hướng dẫn phải sở thông tin liệu đầy đủ + Lời hướng dẫn quan đến quy mô đầu tư tần số mua bán phải phù hợp với khách hàng phải tính đến địa vị tài mục đích đầu tư khách hàng + Khơng đảm bảo hứa lợi ích mà khách hàng thu từ việc mua bán chứng khốn kể lời nói hay văn + Không thúc giục khách hàng mua bán mà phải tạo điều kiện cho khách hàng tham khảo thêm thông tin cho đầy đủ trước đỉnh đầu tư + Không sử dụng thông tin nội để hướng dẫn cho khách hàng trước thông tin dược cơng bố cơng chúng - Thực lệnh theo yêu cầu khách hàng: Nhân viên marketing phải thực lệnh mua bán theo yêu cẩu khách hàng theo thứ tự bước sau: + Việc chuyển lệnh phải theo lệnh khách hàng phải cố gắng thực lệnh + Khơng chuyển lệnh giao dịch biết khách hàng định mua bán thông qua việc sử dụng thông tin nội gián + Trường hợp biết khách hàng mua bán chứng khoán hay hướng dẫn cho khách hàng mua bán loại chứng khốn nào, nhân viên marketing khơng mua bán loại chứng khốn cho thân cho công ty + Cấm nhân viên marketing định mua bán chứng khoán thay cho khách hàng - Cư xử công với khách hàng - Không lợi dụng dùng tài sản hay tài khoản giao dịch khách hàng - Việc công bố xung đột lợi ích - Giữ bí mật cho khách hàng 10.4 Xử lý vi phạm đạo đức kinh doanh chứng khoán 10.4.1 Đối tượng phạm vi giám sát Đối tượng giám sát bao gồm công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ cán bộ, nhân viên bổ nhiệm ký hợp đồng lao động dài hạn, hợp đồng lao động không kỳ hạn Phạm vi giám sát bao gồm hoạt động tự doanh, hoạt động quản lý quỹ đầu tư, hoạt động quản lý danh mục đầu tư, hoạt động tư vấn đầu tư, hoạt dộng môi giới 10.4.2 Tổ chức thực công tác giám sát Hiệp hội kinh doanh chứng khốn Việt Nam thực cơng tác kiểm tra, giám sát đối tượng nêu mục định kỳ hàng năm Trường hợp có phát sinh kiện vi phạm Quy tắc này, Hiệp hội tổ chức kiểm tra đột xuất 329 Công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ phải lập ban giám sát (có thể chuyên trách bán chuyên trách) ban hành quy chế quy trình tra, giám sát cán bộ, nhân viên Thành viên có trách nhiệm tăng cường văn hóa nội nhằm khuyến khích việc báo cáo phát trường hợp bất thường Thành viên phảI xây dung quy trình “thổi cịi” có hiệu để đảm bảo cán nhân viên phát trường hợp bất thường không bị áp dụng chế tài không bị phân biệt đối xử 10.4.3 Giải tranh chấp Các công ty phải có hịm thư nhận đơn khiếu nại nhân viên nội nhà đầu tư, hòm thư phải mở ngày lần khiếu nại phải bắt đầu giải chậm 02 ngày làm việc kể từ ngày nhận đơn khiếu nại Các tranh chấp công ty công ty, cán bộ, nhân viên công ty với nhà đầu tư giải sở thương lượng hoà giải Hiệp hội kinh doanh chứng khốn Việt Nam đứng làm trung gian hồ giải Trường hợp hồ giải khơng thành, việc đưa tới quan có thẩm quyền giải 10.4.4 Xử lý vi phạm Việc vi phạm Quy tắc đạo dức nghề nghiệp xử lý theo hình thức sau: Cơng ty có trách nhiệm xử lý, kỷ luật cán bộ, nhân viên vi phạm quy định Quy tắc Những vi phạm phải công ty công bố địa điểm giao dịch trang web công ty Trường hợp vi phạm cán bộ, nhân viên có liên quan đến quy định pháp luật, cơng ty có trách nhiệm gửi báo cáo đến quan có thẩm quyền giải Trên sở hoạt động kiểm tra, giám sát mình, Hiệp hội cơng bố vi phạm thành viên phương tiện thông tin đại chúng gửi tới quan có thẩm quyền Câu hỏi ôn tập Câu 10.1: Theo anh/ chị để nâng cao đạo đức người hành nghề chứng khoán Tài liệu tham khảo chương 10 [1] Đào Lê Minh, Những vấn đề chung chứng khoán thị trường chứng khoán, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, 2002 [2] Quyết định số 20/QĐ-HHKDCKVN ngày 22/11/2006 Chủ tịch hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam [3] Quyết định số 16/2008/QĐ-TGĐ v/v ban hành Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp, Cơng ty CP chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội, năm 2008 [4] Quyết định số 105/2012/QĐ-HĐQT v/v ban hành Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp, Cơng ty CP chứng khốn Maritime Bank, năm 2012 330 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu nước ngoài: [1] Lawrence S Ritter, Principles of Financial Market [2] Peter S Rose, Financial Institution [3] John J Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets [4] Hull C John, Options, Futures and Other Derivatives, 4th editon, Precntice Hall 2000 Tài liệu tiếng Việt: [5] Lý Hồng Ánh, Thị trường chứng khốn, NXB lao động - xã hội, 2009 [6] Hồ Diệu cơng sự, Các định chế tài chính, 1998 [7] Lê Đạt Chí, Phân tích kỹ thuật thị trường tài chính, NXB tổng hợp Tp.HCM, 2011 [8] Bùi Ngun Hịa cộng sự, Thị trường chứng khoán, Nhà xuất Hồng Đức, 2012 [9] Nguyễn Đức Hiển, Thị trường chứng khốn, NXB Tài chính, 2008 [10] Lê Đình Hạc, Bài giảng thị trường chứng khoán, ĐH Ngân hàng, 2011 [11] Đào Lê Minh, Những vấn đề chung chứng khoán thị trường chứng khoán, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, 2002 [12] Lê Hồng Nga, Thị trường chứng khốn, NXB tài chính, 2011 [13] Nguyễn Văn Nam cộng sự, Thị trường chứng khoán, ĐH Kinh tế Quốc dân [14] Bùi Kim Yến, Phân tích đầu tư chứng khoán, NXB thống kê, 2008 [15] Bùi Kim Yến, Thị trường chứng khốn, NXB giao thơng vận tải, 2010 [16] Bùi Kim Yến, Nguyễn Minh Kiều, Thị trường tài chính, NXB lao động xã hội, 2011 [17] Nguyễn Thanh Tuyền cộng sự, Thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, 2006 [18] Lê Văn Tề Nguyễn Văn Hà, Đầu tư đầu chứng khoán, NXB Lao động xã hội, 2007 [19] Luật doanh nghiệp 2005 [20] Luật chứng khoán 2006 [21] Luật sửa đổi bổ sung luật chứng khốn 2010 [22] Luật cơng cụ chuyển nhượng 2006 [23] Nghị định số 14/2007/NĐ-CP, Quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán [24] Nghị đinh số 36/2007/NĐ-CP, Về xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán [25] Nghị định số 52/2006/NĐ-CP, phát hành trái phiếu doanh nghiệp 331 [26] Nghị định số 84/2010/NĐ-CP, Sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19 tháng 01 năm 2007 Chính phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán [27] Nghị định số 01/2010/NĐ-CP, chào bán cổ phần riêng lẻ [28] Nghị định 85-2010, Xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán [29] Nghị định 58-2012, Hướng dẫn thi hành luật chứng khoán [30] TT 210/2012/TT-BTC, Hướng dẫn thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn [31] Thơng tư 73-2013, Hướng dẫn niêm yết chứng khoán [32] Thơng tư 13-2013-BTC, Giám sát giao dịch chứng khốn thị trường [33] Quyết định số 112/2009/QĐ-TTg Quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trực thuộc Bộ Tài [34] Quyết định số 16/2008/QĐ-TGĐ v/v ban hành Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp, Công ty CP chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội, năm 2008 [35] Quyết định số 105/2012/QĐ-HĐQT v/v ban hành Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp, Cơng ty CP chứng khốn Maritime Bank, năm 2012 Một số website tham khảo [36] http://www.cophieu68.vn/ [37] http://www.hsx.vn/hsx/Uploaded/quy_dinh_file/He.thong%20giao%20dich.pdf [38] http://hnx.vn/web/guest/cau-truc-thi-truongs [39] http://hnx.vn/web/guest/lich-su-phat-trien [40] http://hnx.vn/c/document_library/get_file?uuid=3bacbcd5-db68-409d-ae90cb2c0ed277f4&groupId=18 [41] http://vietstock.vn/2002/09/cach-tinh-chi-so-chung-khoan-vn-index-cua-vietnam-33-1232.htm [42] http://stock24h.vn/ [43] http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/loi-ich-va-bat-loi-khi-niem-yet72272.html 332 ... thật hành vi thi? ??u đạo đức nhằm mục đích làm cho giá cổ phiếu cơng ty khác sụt giảm giá cổ phiếu cơng ty tăng cao việc phao tin đồn thất thi? ??t thị trường Người phao tin đồn thất thi? ??t hưởng lợi... tiếp, chủ thể dư thừa vốn trực tiếp chuyển vốn cho chủ thể thi? ??u vốn (người tiêu dùng, người đầu tư) cách mùa tài sản tài trực tiếp chủ thể thi? ??u vốn phát hành thơng qua thị trường tài Như vậy, thị... rỗi chuyển từ nơi thừa vốn sang nơi thi? ??u vốn có nhu cầu đầu tư, góp phần tăng hiệu phân bổ nguồn lực xã hội Thị trường tiền tệ nơi để ngân hàng Trung ương thực thi nghiệp vụ thị trường mở nhằm