Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và kết quả kinh doanh ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ TP HCM - LƯU THỊ KHÁNH HÀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2008 Trang BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM - LƯU THỊ KHÁNH HÀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh Mã số: 60.34.05 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS VÕ THỊ QUÝ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2008 Trang LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, xin phép gởi lời cảm ơn chân thành tới Cô TS Võ Thị Quý, người dẫn dắt hướng dẫn nhiệt tình việc phát hiện, chọn lọc đề tài phương pháp nghiên cứu, phân tích thực luận văn “Cổ phần hóa DNNN kết kinh doanh Việt Nam” đề tài không đơn giản chủ đề Với đề tài này, gặp nhiều khó khăn trở ngại trình thu thập liệu thứ cấp, đặc biệt báo cáo tài DNNN giai đoạn năm từ 2004-2006, thời gian Việt Nam việc công bố thông tin chưa mang tính rộng rãi, công ty Nhà nước chưa niêm yết Đối với việc thu thập báo cáo tài nhóm CTCP có phần thuận lợi hơn, thông tin công bố website, nhiên việc chọn lọc trang web phù hợp có đầy đủ số liệu BCTC năm liên tiếp, việc phải chọn mẫu 30 CTCP đáp ứng đủ điều kiện để nghiên cứu phân tích số 300 công ty niêm yết hai sàn giao dịch chứng khoán TPHCM Hà Nội dễ dàng Có thể nội dung luận văn không tránh khỏi hạn chế, song với tất cố gắng, nỗ lực thân với hỗ trợ giúp đõ nhiệt tình quý thầy cô, anh chị đồng nghiệp, bạn bè gia đình, hoàn tất luận văn Nhân dịp này, cho phép bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến: Quý thầy cô Khoa Quản Trị Kinh Doanh, Khoa Sau Đại Học Trường Đại Học Kinh Tế TPHCM truyền đạt kiến thức hữu ích quý báu suốt năm ngồi ghế nhà trường Gia đình nơi tạo điều kiện thuận lợi cho suốt thời gian nghiên cứu thực luận văn Các anh chị công tác quan như: Cục Thuế TPHCM, Công ty Kiểm toán Ernst & Young, Công ty Kiểm Toán Nhà nước AASC, Công ty Quản Lý Quỹ Vinacapital, Công ty Chứng Khoán Âu lạc, Công ty Kirby Đông Nam Á nhiều mối quan hệ khác giúp đỡ nhiệt tình việc thu thập, xử lý liệu Những người bạn không ngại giúp việc tiếp cận thông tin đóng góp ý kiến liên quan đến nội dung đề tài Một lần xin gởi lời cảm ơn chân thành đến tất người Trân trọng Tác giả: Lưu Thị Khánh Hà Trang LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng Mọi số liệu, kết nghiên cứu luận văn hoàn toàn trung thực chưa công bố công trình khác Tác giả luận văn Lưu Thị Khánh Hà Trang MỤC LỤC Lời cảm ơn Lời cam đoan Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục phụ lục LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA DNNN………………………………15 1.1 QUAN HỆ SỞ HỮU, MỐI LIÊN HỆ GIỮA QUAN HỆ SỞ HỮU VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP:…………………………………………………………16 1.1.1 Quan hệ sở hữu kinh tế thị trường định hướng XHCN:…………16 1.1.2 Các hình thức sở hữu:…………………………………………………………………………………………………17 1.1.2.1 Sở hữu Nhà nước:………………………………………………………………………… 17 1.1.2.2 Sở hữu tư nhân:………………………………………………………………………………19 1.1.2.3 Sở hữu hỗn hợp:…………………………………………………………………………… 21 1.1.3 Các thành phần kinh tế:……………………………………………………………………………………………22 1.1.4 Mối liên hệ quan hệ sở hữu kết kinh doanh DN:………….24 1.2 CỔ PHẦN HÓA DNNN:………………………………………………………………………………………………26 1.2.1 Khái quát cổ phần hóa:……………………………………………………………………………………….26 1.2.2 Đặc điểm CPH số quốc gia khác:…………………………………………………………….28 1.3.3 Cổ phần hóa Việt Nam:…………………………………………………………………………………………33 1.3.3.1 Hệ thống chủ trương, sách CPH DNNN điểm bật:……………………………………………………………………………………………….33 1.3.3.2 Quá trình CPH Việt Nam:………………………………………………………….36 1.3.4 Sự khác biệt CPH Việt Nam quốc gia khác:………………………40 Tóm tắt Chương 1:………………………………………………………………………………………………………………….41 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM DNNN………………………………………………………… 42 2.1 DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC:……………………………………………………………………………….43 2.1.1 Đặc điểm DNNN:…………………………………………………………………………………………….43 2.1.2 Những ưu đãi hạn chế ảnh hưởng đến kết kinh doanh DNNN: …………………………………………………………………………………………………………………….44 2.2 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH TRONG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DN: ………………………………………………………………………………………………………………….46 2.2.1 Báo cáo tài chính:……………………………………………………………………………………………46 Trang 2.2.2 Một số tiêu tài chính:………………………………………………………………………………47 2.3 MÔ TẢ MẪU NGHIÊN CỨU:……………………………………………………………………………………49 2.4 KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM DNNN:………………………………………………50 2.4.1 Xem xét theo ngành nghề hoạt động:……………………………………………………51 2.4.2 Xem xét theo quy mô hoạt động:…………………………………………………………… 53 Tóm tắt Chương 2:………………………………………………………………………………………………………………….55 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM CTCP……………………………………………………….56 3.1 CÔNG TY CỔ PHẦN:……………………………………………………………………………………………………57 3.1.1 Đặc điểm CTCP:………………………………………………………………………………………………57 3.1.2 Những ưu đãi hạn chế ảnh hưởng đến kết kinh doanh CTCP: …………………………………………………………………………………………………………………… 57 3.2 MÔ TẢ MẪU NGHIÊN CỨU:……………………………………………………………………………………59 3.3 KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM CTCP:……………………………………………….61 3.3.1 Xem xét theo ngành nghề hoạt động:…………………………………………………………………62 3.3.2 Xem xét theo quy mô hoạt động:………………………………………………………………………….64 3.3.3 Xem xét theo tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước khác nhau:………………………………….65 3.3.3.1 So sánh kết kinh doanh nhóm N1 nhóm N2:……………….65 3.3.3.2 So sánh kết kinh doanh nhóm N1 nhóm N3:……………….66 3.3.3.3 So sánh kết kinh doanh nhóm N2 nhóm N3:……………….68 Tóm tắt Chương 3:………………………………………………………………………………………………………………….69 CHƯƠNG 4: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ KIẾN NGHỊ………………………………………70 4.1ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM DNNN VÀ CTCP 71 4.1.1 Đánh giá theo ngành nghề hoạt động:………………………………………………… 72 4.1.2 Đánh giá theo quy mô hoạt động:……………………………………………………………74 4.1.3 Đánh giá chung:……………………………………………………………………………………………….75 4.2 ĐÁNH GIÁ VỀ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA NHÓM CTCP CÓ TỶ LỆ SỞ HỮU VỐN NHÀ NƯỚC KHÁC NHAU:……………………………………………………… 80 4.3 KIẾN NGHỊ:………………………………………………………………………………………………………………………82 4.1 Kiến nghị Nhà nước:………………………………………………………………………… 82 4.2 Kiến nghị Doanh Nghiệp:…………………………………………………………………84 Tóm tắt Chương 4:………………………………………………………………………………………………………………….85 KẾT LUẬN Tài liệu tham khảo Phụ lục Trang DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Bài viết sử dụng số chữ viết tắt sau đây: CBCNV : Cán công nhân viên CNXH : Chủ nghóa xã hội CPH : Cổ phần hóa CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước KQKD : Kết kinh doanh NDT : Nhà đầu tư TLSHVNN : Tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước XHCN : Xã hội chủ nghóa Trang DANH MỤC CÁC BẢNG CHƯƠNG 2: Gồm bảng sau: Bảng 2.1: Bảng tổng hợp phân tích tốc độ tăng tiêu tài nhóm DNNN Bảng 2.2: Bảng tính tốc độ tăng tiêu tài theo ngành nghề hoạt động nhóm DNNN Bảng 2.3: Thang điểm tính quy mô DNNN Bảng 2.4: Bảng tính tốc độ tăng tiêu tài theo quy mô hoạt động nhóm DNNN CHƯƠNG 3: Gồm bảng sau: Bảng 3.1 : Bảng tổng hợp phân tích tốc độ tăng tiêu tài nhóm CTCP Bảng 3.2: Bảng tính tốc độ tăng tiêu tài theo ngành nghề hoạt động nhóm CTCP Bảng 3.3: Bảng tính tốc độ tăng tiêu tài theo quy mô hoạt động nhóm CTCP Bảng 3.4: Bảng so sánh kết kinh doanh nhóm N1 N2 Bảng 3.5: Bảng so sánh kết kinh doanh nhóm N1 N3 Bảng 3.6: Bảng so sánh kết kinh doanh nhóm N2 N3 Chương 4: Gồm bảng sau: Bảng 4.1: Bảng tính tốc độ tăng trung bình hai nhóm DNNN CTCP Bảng 4.2: Bảng xem xét theo tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước khác DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: Danh sách DNNN nghiên cứu PHỤ LỤC 2: Danh sách CTCP nghiên cứu PHỤ LỤC 3: Bảng phân theo ngành nhóm DNNN PHỤ LỤC 4: Bảng phân theo ngành nhóm CTCP PHỤ LỤC 5: Bảng tổng hợp tính tốc độ tăng tiêu tài nhóm DNNN PHỤ LỤC 6: Bảng tổng hợp tính tốc độ tăng tiêu tài nhóm CTCP Trang LỜI MỞ ĐẦU Giới thiệu lý chọn đề tài: Công cải cách đất nước ta trải qua nhiều thăng trầm với thời kỳ lịch sử khác nhau, biểu nhiều chế độ sở hữu khác Trong giai đoạn, tồn hình thức sở hữu định, chất chế độ sở hữu lại định hình thức sở hữu đóng vai trò chi phối Những năm đầu bước vào đổi mới, sở hữu tập thể, sở hữu toàn dân chiếm ưu kinh tế chủ yếu biểu thông qua chế tập trung bao cấp Trong thời gian dài thực hiện, hình thức bộc lộ nhiều yếu kém, không kích thích cạnh tranh, không tạo động lực thúc đẩy mà trái lại làm kìm hãm phát triển kinh tế Với trình hội nhập kinh tế quốc tế rõ ràng loại hình tỏ không phù hợp Ngày nay, xu hướng phát triển nhân loại cho thấy tồn hình thức đa sở hữu thông qua kinh tế nhiều thành phần tất yếu Nhận thức điều này, Nhà nước ta có chủ trương, sách thích hợp chủ trương quan trọng chương trình cải cách DNNN theo hướng thực cổ phần hóa với mục tiêu sau: (Trích theo nghị định 109/2007NĐ-CP ngày 26/6/2007 Chính Phủ chuyển DN 100% vốn Nhà nước thành CTCP) Chuyển đổi DN mà Nhà nước không cần giữ 100% vốn sang loại hình DN có nhiều chủ sở hữu; huy động vốn NDT nước nước để nâng cao lực tài chính, đổi công nghệ, đổi phương thức quản lý nhằm nâng cao hiệu sức cạnh tranh kinh tế Đảm bảo hài hòa lợi ích Nhà nước, DN, NDT người lao động DN Thực công khai, minh bạch theo nguyên tắc thị trường, khắc phục tình trạng cổ phần hóa khép kín nội DN, gắn với phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán Với mục tiêu to lớn đầy ý nghóa việc phát huy hiệu quả, huy động tiềm lực toàn xã hội chuyện dễ dàng nhanh chóng thực Vì vậy, nghiên cứu việc xây dựng cấu trúc quyền sở hữu phù hợp với môi trường quản lý Việt Nam vấn đề xung quanh việc thực cổ phần hóa DNNN trở thành yêu cầu cấp thiết giai đoạn Đó lý mà đề tài “Cổ phần hóa DNNN kết kinh doanh Việt Nam” chọn làm nghiên cứu Trang Trình bày vấn đề nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu vấn đề sau: Vấn đề thứ nhất: nghiên cứu quan hệ sở hữu, mối liên hệ quan hệ sở hữu kết hoạt động kinh doanh DN Vấn đề thứ hai: nghiên cứu kết kinh doanh hai nhóm DNNN công ty Nhà nước CPH giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2006 thông qua việc thu thập báo cáo tài phân tích tiêu tài từ báo cáo tài Từ đó, so sánh khác biệt kết kinh doanh hai nhóm Vấn đề thứ ba: nghiên cứu vấn đề CPH Việt Nam, trình xác lập chế độ cổ phần kinh tế Nhà nước nhằm đa dạng hóa hình thức sở hữu, hay xác phát triển hình thức sở hữu hỗn hợp Qua nghiên cứu mối liên hệ kết kinh doanh nhóm CTCP vớiù tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước khác Mục tiêu nghiên cứu: Đánh giá kết sản xuất kinh doanh hai nhóm DNNN CTCP Nghiên cứu khác biệt kết kinh doanh hai nhóm DNNN CTCP Nghiên cứu khác biệt kết kinh doanh nhóm CTCP có tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước khác Đối tượng phạm vi nghiên cứu:  Đối tượng nghiên cứu: gồm nhóm sau: _ Nhóm DNNN _ Nhóm CTCP _ Nhóm CTCP có tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước khác  _ Phạm vi nghiên cứu: Các DN đăng ký hoạt động sản xuất kinh doanh lãnh thổ Việt Nam theo luật DN Việt nam _ Các báo cáo tài 30 DNNN 30 CTCP giai đoạn năm từ năm 2004 đến năm 2006 Trang 10 TIẾNG ANH: 18 Anthony Yanxiang Gu, American Business Review, Jun 2004, ABI/INFORM Global, State ownership, firm size, and IPO performance Evidence from Chinese “A” sh… Pg 101 19 Fong, Wai-Ming and Kevin C.K.Lam, Privatization and Performance The Experience of Firms in China (2004), Issue 4, Pg 527 20 Zuobao Wei, Oscar Varela, Juliet D’Souza, and M Kabir Hassan (Summer 2003), The financial and Operating Performance of China’s Newly Privatized Firms, Pg107-206 21 Truong Dong Loc, Ger Lanjouw and Robert Lensink (2006), The impact of privatization on firm performance in a transition economy, The case of Viet Nam, Pg 349-389 22 XValue – knowledge investor, What is privatization? (15/10/2007) CAÙC TRANG WEB : 23 http //my.opera.com 24 www.judaca.edu.vn 25 http //www.mof.gov.vn 26 http //www.vietnamchina.gov.vn/ 27 http //www.tuoitre.com.vn 28 http //www.icb.com.vn 29 http //www.issi.gov.vn/ 30 http //vietbao.vn/Kinh-te 31 http //www.tapchicongsan.org.vn/ 32 http //www.vnds.com.vn/ 33 http //www.cophieu68.com/ 34 http //www.hsx.vn 35 http //vnexpress.net/ 36 http //www.gso.gov.vn Trang 89 DANH SÁCH CÁC PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DNNN ĐƯC NGHIÊN CỨU DN Tên DN NN 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 DNNN Cao su DNNN Xi măng vật liệu xây dựng xây lắp DNNN XNK Lâm thủy sản DNNN Lắp máy xây dựng DNNN Dịch vụ tổng hợp dầu khí DNNN Vận tải dầu khí DNNN Cao su DNNN Cao su DNNN Thực phẩm đồ uống DNNN Nhiên liệu DNNN Khai thác mỏ xây dựng DNNN Vật tư xăng dầu DNNN Phân đạm hóa chất DNNN Giải khát bia rượu DNNN Hàng tiêu dùng DNNN SX Bánh kẹo DNNN Than A DNNN Than B DNNN Than C DNNN Tấm lợp vật liệu xây dựng DNNN Dịch vụ kỹ thuật dầu khí DNNN Bảo hiểm dầu khí Vi t Nam DNNN Gốm sứ xây dựng DNNN Dây cáp điện điện tử DNNN Thủy Điện DNNN Xây dựng dân dụng công nghiệp DNNN XNK Gỗ DNNN Dịch vụ tài DNNN Thực phẩm DNNN Khoáng sản Trang 90 PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH CÁC CTCP ĐƯC NGHIÊN CỨU CTCP Tên công t 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 CTCP XNK Thủy Sản CTCP Nhựa Xây d CTCP Đồ dùng cá nhân CTCP Gạch men CTCP Dược Y Tế CTCP Đầu tư thương m CTCP XNK Y Tế CTCP Nhựa Xây d CTCP Nhựa, Hóa Chất va CTCP SXTM May mặc CTCP Cao su CTCP Điện lực CTCP Pin Ắc Quy CTCP Gas Petrol CTCP Văn hóa CTCP Bóng đèn phích CTCP Xây Dựng CTCP Thực Phẩm CTCP Tài nguyên CTCP Dầu thực vật CTCP Thép CTCP Sữa CTCP Điện Tử CTCP Sách Đại Học- D CTCP Thực Phẩm CTCP Khoáng Sản Vậ dựng CTCP Giống trồn CTCP Vật tư kỹ thuật no CTCP Bao bì xi măng CTCP Nước giải khát Trang 91 PHỤ LỤC 3: BẢNG PHÂN THEO NGÀNH HOẠT ĐỘNG CỦA NHÓM DNNN Mã Nhóm ng Khai thác tài nguyên: dầu khí, ga nhiên liệu, gỗ Nông lâm ngư nghiệp: cao su, pha nuôi thủy hải sản Xây dựng: xi măng, vật liệu xa Hàng tiêu dùng: thực phẩm, Dịch vụ: tài chính, bảo hiểm, du l Tổng cộng PHỤ LỤC 4: BẢNG PHÂN THEO NGÀNH HOẠT ĐỘNG CỦA NHÓM CTCP Mã Nhóm ngành, ng nhóm Khai thác tài nguyên: dầu khí, ga nhiên liệu, gỗ Nông lâm ngư nghiệp: cao su, pha nuôi thủy hải sản Xây dựng: xi măng, vật liệu xa Hàng tiêu dùng: thực phẩm, Dịch vụ: tài chính, bảo hiểm, du lị cấp điện Tổng cộng Trang 92 PHỤ LỤC 5: BẢNG TỔNG HP VÀ TÍNH TỐC ĐỘ TĂNG CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CỦA NHÓM DNNN Số liệu Báo Cáo Tài Chính Doanh thu Chi phí đầu tư vốn cố định (TSCĐ) Lợi nhuận trước thuế (EBIT) Tổng tài sản Tỷ lệ lạm phát (trung bình năm) Các số phân tích Doanh thu thực (DTT) Chi phí đầu tư vốn cố định (TSCĐ) Lợi nhuận trước thuế (EBIT) Lợi nhuận hoạt động/Doanh thu (EBIT/DTT) Doanh lợi trước thuế BEP (= EBIT/TTS) Tính tốc độ tăng (so với năm gốc) Tốc độ tăng doanh thu thực Tốc độ tăng đầu tư Tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động/ doanh thu Tốc độ tăng doanh lợi trước thuế Chú thích: Bảng tính dựa số liệu lấy từ BCTC DNNN gồm: Báo cáo kết kinh doanh Bảng cân đối kế toán Trang 93 PHUÏ LUÏC 5: 2006 2005 170.980 156.042 35.715 27.283 4.881 3.440 213.627 146.430 6,60% 8,40% 160.394 143.950 35.715 27.283 4.881 3.440 0,03 0,02 0,023 0,023 55,87% 39,89% 100,47% 53,14% 168,93% 89,53% 72,53% 35,49% 14,47% 17,70% 2006 2005 464.320 322.85 207.442 163.76 181.190 131.85 1.457.209 424.25 6,60% 8,40 435.572 297.84 207.442 163.76 181.190 131.85 0,42 0,4 0,124 0,31 110,07% 43,64 25,67% -0,79 97,26% 43,55 -6,10% -0,07 -55,48% 11,27 Trang 94 PHUÏ LUÏC 5: 12 2006 2005 1.283.035 921.341 50.820 50.151 14.309 11.804 146.532 124.932 6,60% 8,40% 1.203.598 849.946 50.820 50.151 14.309 11.804 0,01 0,01 0,098 0,094 78,16% 25,81% 18,83% 17,27% 44,27% 19,02% -19,02% -5,40% -0,45% -3,68% 16 2006 2005 341.331 285.362 64.627 71.262 25.332 16.016 242.977 177.860 6,60% 8,40% 320.198 263.249 64.627 71.262 25.332 16.016 0,08 0,06 0,104 0,090 43,69% 18,14% -0,24% 10,01% 109,55% 32,48% 45,83% 12,15% 37,58% 18,83% Trang 95 PHUÏ LUÏC 5: 20 2006 2005 169.024 138.289 42.854 22.459 38.520 19.697 191.937 111.475 6,60% 8,40% 158.559 127.573 42.854 22.459 38.520 19.697 0,24 0,15 0,201 0,177 29,58% 4,25% 74,78% -8,40% 92,41% -1,61% 48,49% -5,63% 22,29% 7,67% 24 2006 20 1.375.220 1.287 256.952 242 7.254 33 1.001.634 1.160 6,60% 1.290.075 1.187 256.952 242 7.254 33 0,01 0,007 82,22% 25,17% -83,11% -2 -90,73% -5 -86,72% -4 Trang 96 PHUÏ LUÏC 5: 2006 249.646 22.073 16.779 105.659 6,60% 234.189 22.073 16.779 0,07 0,159 49,31% -12,26% 101,62% 35,03% 6,25% Trang 97 PHỤ LỤC 6: BẢNG TỔNG HP VÀ TÍNH TỐC ĐỘ TĂNG CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CỦA NHÓM CTCP Số liệu Báo Cáo Tài Chính Doanh thu Chi phí đầu tư vốn cố định (TSCĐ) Lợi nhuận trước thuế (EBIT) Tổng tài sản Tỷ lệ lạm phát (trung bình năm) Tỷ lệ sở hữu vốn Nhà Nước (đến thời điểm tại) (%) Các số phân tích Doanh thu thực (DTT) Chi phí đầu tư vốn cố định (TSCĐ) Lợi nhuận trước thuế (EBIT) Lợi nhuận hoạt động/Doanh thu (EBIT/DTT) Doanh lợi trước thuế BEP (= EBIT/TTS) Tính tốc độ tăng (so với năm gốc) Tốc độ tăng doanh thu Tốc độ tăng đầu tư Tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động/ doanh thu Tốc độ tăng doanh lợi trước thuế Chú thích: Bảng tính dựa số liệu lấy từ BCTC CTCP gồm: Báo cáo kết kinh doanh Bảng cân đối kế toán Trang 98 PHỤ LỤC 6: - 2006 2005 150.763 227.866 101.535 104.867 7.241 20.144 225.941 275.116 6,60% 8,40% 78 141.429 210.208 101.535 104.867 - 7.241 20.144 - 0,05 0,10 - 0,032 0,073 14,85% 70,71% -20,08% -17,45% -187,98% 144,76% -176,60% 43,38% -199,95% 128,36% 2006 2005 76.572 95.665 17.390 12.004 9.127 8.054 78.112 59.096 6,60% 8,40% 71.831 88.252 17.390 12.004 9.127 8.054 0,13 0,09 0,117 0,136 10,30% 35,51% 238,85% 133,90% 207,10% 171,00% 178,43% 99,98% 29,09% 50,57% Trang 99 PHUÏ LUÏC 6: 12 2006 2005 758.905 646.806 202.339 217.553 46.390 27.517 468.765 375.140 6,60% 8,40% 51 711.918 596.685 202.339 217.553 46.390 27.517 0,07 0,05 0,099 0,073 154,30% 113,14% -4,48% 2,70% 211,11% 84,54% 22,34% -13,42% 126,74% 68,06% 16 2006 2005 177.969 173.889 30.048 23.506 6.736 4.801 163.775 148.765 6,60% 8,40% 18,74 166.950 160.414 30.048 23.506 6.736 4.801 0,04 0,03 0,041 0,032 13,14% 8,71% 40,21% 9,69% 41,13% 0,59% 24,74% -7,47% 17,43% -7,86% Trang 100 PHUÏ LUÏC 6: 20 2006 2005 1.515.469 1.181.594 152.314 82.383 45.693 40.080 547.409 427.828 6,60% 8,40% 51 1.421.641 1.090.031 152.314 82.383 45.693 40.080 0,03 0,04 0,083 0,094 35,11% 3,60% 107,73% 12,36% 11,62% -2,09% -17,38% -5,49% -10,53% 0,41% 24 2006 2005 21.357 15.886 154 125 2.279 1.352 8.869 5.648 6,60% 8,40% 51 20.035 14.655 154 125 2.279 1.352 0,11 0,09 0,257 0,239 354,58% 232,52% 28,33% 4,17% 427,55% 212,96% 16,05% -5,88% 182,06% 162,76% Trang 101 PHUÏ LUÏC 6: 2006 1.138.957 7.447 13.686 316.688 6,60% 1.068.440 7.447 13.686 0,01 0,043 79,22% 25,65% -4,86% -46,91% -26,07% Trang 102 ... CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Trang 15 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC 1.1 QUAN HỆ SỞ HỮU, MỐI LIÊN HỆ GIỮA QUAN HỆ SỞ HỮU VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH. ..BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ TP HCM - LƯU THỊ KHÁNH HÀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh Mã số:... CNXH : Chủ nghóa xã hội CPH : Cổ phần hóa CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước KQKD : Kết kinh doanh NDT : Nhà đầu tư TLSHVNN : Tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước XHCN :