Mối quan hệ giữa đặc điểm doanh nghiệp niêm yết và mức độ công bố thông tin trên báo cáo thường niên tại sàn chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH HỒNG THỊ THU HỒI MỐI QUAN HỆ GIỮA ĐẶC ĐIỂM DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VÀ MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO THƢỜNG NIÊN TẠI SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP.HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60340301 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS VÕ VĂN NHỊ TP Hồ Chí Minh – năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng trình nghiên cứu Các số liệu đƣợc sử dụng luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đƣợc thống kê, tổng hợp phân tích từ kết khảo sát thực tiễn Những kết luận luận văn chƣa đƣợc cơng bố cơng trình Tp Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 10 năm 2014 ( Ký tên ghi rõ họ tên) HOÀNG THỊ THU HỒI MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục hình vẽ LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu chung: 2.2 Mục tiêu cụ thể: Câu hỏi nghiên cứu Đối tƣợng, phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 4.2 Phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu 5.1 Phƣơng pháp định tính: 5.2 Phƣơng pháp định lƣợng: Đóng góp nghiên cứu Kết cấu dự kiến luận văn CHƢƠNG 1:TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu giới 1.2 Các nghiên cứu Việt Nam 1.3 Điểm nghiên cứu Kết luận chƣơng 1: CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Tổng quan CBTT 2.1.1 Khái niệm 10 2.1.2 Lý cho việc lựa chọn Báo cáo thƣờng niên 11 2.1.3 Yêu cầu CBTT doanh nghiệp niêm yết 13 2.1.4 Đo lƣờng mức độ CBTT 14 2.2 Các lý thuyết CBTT 16 2.2.1 Lý thuyết ngƣời đại diện (agency theory) 17 2.2.2 Lý thuyết tín hiệu (signaling theory) 18 2.3 Các đặc điểm doanh nghiệp ảnh hƣởng đến mức độ CBTT 18 2.3.1 Loại ngành 19 2.3.2 Công ty kiểm toán 20 2.3.3 Tính khoản 21 2.3.4 Lợi nhuận 21 2.3.5 Thành phần HĐQT 22 2.3.6 Tỷ lệ sở hữu HĐQT 23 2.3.7 Quy mô 23 2.3.8 Địn bẩy tài 24 2.3.9 Tỷ lệ sở hữu nƣớc 24 Kết luận chƣơng 2: 26 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Quy trình nghiên cứu 27 3.2 Giả thuyết nghiên cứu 28 3.2.2 Cơng ty kiểm tốn 29 3.2.3 Tính khoản 29 3.2.3 Lợi nhuận 29 3.2.5 Thành phần HĐQT 29 3.2.6 Tỷ lệ sở hữu HĐQT 30 3.2.7 Quy mô 30 3.2.8 Đòn bẩy tài 30 3.2.9 Tỷ lệ sở hữu nƣớc 30 3.3 Mơ hình nghiên cứu đo lƣờng biến 31 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu 31 3.3.2 Đo lƣờng biến 33 3.4 Mẫu nghiên cứu liệu nghiên cứu 39 3.4.1 Mẫu nghiên cứu 39 3.4.2 Dữ liệu nghiên cứu 40 3.5 Phƣơng pháp phân tích số liệu 41 3.5.1 Thống kê mô tả 41 3.5.2 Phân tích tƣơng quan 41 3.5.3 Kiểm định t-test 42 3.5.4 Phân tích hồi quy đa biến 42 Kết luận chƣơng 3: 43 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 44 4.1 Đánh giá mức độ CBTT báo cáo thƣờng niên 44 4.1.1 Kết khảo sát Bộ tiêu chí CBTT 44 4.1.2 Thống kê mô tả số CBTT 44 4.1.3 Đánh giá mức độ CBTT 46 4.2 Phân tích đặc điểm cơng ty ảnh hƣởng đến mức độ CBTT .47 4.2.1 Thống kê mô tả biến độc lập 47 4.2.2 Kiểm định giả thuyết trị trung bình hai tổng thể (kiểm định ttest) 49 4.2.3 Phân tích mối tƣơng quan biến mơ hình 51 4.2.4 Kết hồi quy bội 53 4.2.5 Bàn luận kết nghiên cứu 55 Kết luận chƣơng 4: 59 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 60 5.1 Kết luận 60 5.2 Các kiến nghị 61 5.2.1 Các kiến nghị nhằm tăng cƣờng mức độ CBTT 61 5.2.2 Kiến nghị nhà đầu tƣ 65 5.2.3 Kiến nghị quan quản lý NN 66 5.3 Hạn chế đề tài hƣớng nghiên cứu 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 PHỤ LỤC 72 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT AIMR: BCTC : Hiệp hội quản lý nghiên cứu đầu tƣ quốc tế Báo cáo tài BCTN: Báo cáo thƣờng niên BTC: Bộ Tài Chính CBTT : Công bố thông tin CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp FAF: Hiệp hội phân tích tài quốc tế HĐQT : Hội đồng quản trị HNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội IFC: Tổ chức tài quốc tế NHNN: Ngân hàng nhà nƣớc AN: Nhà nƣớc NQT: Nhà quản trị TTCK: Thị trƣờng chứng khoán QĐ: Quyết định VN : Việt Nam VNĐ: Việt Nam đồng DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang Error! Bookmark not defined 40 Bảng 4.1: Kết thống kê mô tả số CBTT doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM 44 Bảng 2: Thống kê mô tả theo mục 45 Bảng 4.3 Kết trình bày nhóm mục thơng tin 46 Bảng 4.4: Bảng kết thống kê mô tả biến độc lập định lƣợng 48 Bảng 4.5: Kết kiểm định t-test để đánh giá khác biệt mức độ CBTT nhóm DN sản xuất phi sản xuất 50 Bảng 4.6: Kết kiểm định t-test để đánh giá khác biệt mức độ CBTT nhóm DN Big4 non Big4 50 Bảng 4.7: Ma trận tƣơng quan biến độc lập mơ hình 52 Bảng 4.8: Kết hồi quy đa biến 54 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 27 Hình 3.2: Mơ hình nghiên cứu 32 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Môi trƣờng kinh doanh quốc tế không chuyển dịch theo hƣớng ngày tồn cầu hóa mà cịn đồng thời phải đối mặt với khủng hoảng kinh tế, tài lạm phát Đặc biệt thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, mà thị trƣờng cịn non trẻ trình độ hiểu biết báo cáo công ty, quy định tài cịn hạn chế Do đó, để bắt kịp với tốc độ phát triển nhanh cạnh tranh khốc liệt, công ty Việt Nam, đặc biệt công ty niêm yết cố gắng thỏa mãn mức tối đa mà đối tƣợng sử dụng thơng tin bên ngồi doanh nghiệp cần, mà đó, việc tăng cƣờng mức độ cơng bố thông tin báo cáo thƣờng niên đƣợc lƣu ý Bên cạnh đó, trƣớc thất bại công ty niêm yết lớn hai năm gần (nhƣ CTCP Kỹ nghệ Khống sản Quảng Nam, Tổng cơng ty xây lắp Dầu khí Nghệ An…), nhu cầu công bố thông tin công ty niêm yết tăng lên đồng thời đặt thêm áp lực công ty niêm yết việc nâng cao chất lƣợng báo cáo Điều lý sau: Thứ nhất, CBTT giống nhƣ “một cầu” kết nối công ty với nhiều đối tƣợng sử dụng thơng tin khác bên ngồi doanh nghiệp, thơng tin đƣợc trình bày báo cáo thƣờng niên cơng ty đóng vai trị quan trọng việc cung cấp thông tin hữu ích giúp cho ngƣời sử dụng thơng tin định Thứ hai, mức độ CBTT cao giúp thu hút cổ đơng qua giúp trì nhu cầu tích cực cổ phiếu giá cổ phiếu phản ánh đầy đủ giá trị nội Thứ ba, báo cáo chất lƣợng cao điều cần thiết để trì hệ thống thị trƣờng vốn hiệu Một thị trƣờng vốn tính khoản cao địi hỏi sẵn có thơng tin minh bạch đầy đủ để tất ngƣời tham gia đƣa định họ phân bổ vốn lựa chọn thay cạnh tranh Việc tăng cƣờng CBTT giúp giảm bớt nguy bất cân xứng thông tin làm giảm chi phí vốn Phụ lục 4: Danh sách đối tƣợng khảo sát tiêu chí CBTT kiểm tốn Cơng ty cổ phầ n niê yết m STT CTCP p CTCP B Công ty CTCP b CTCP c CTCP x CTCP v CTCP D 10 11 12 ty 13 Gịn CTCP F CTCP s Cơng ty Cơng ty Việt Công ty Công Nam vấn Đất Việt 14 đầutƣ Tourist Cơng ty 15 Nguyễn 16 Phạm Q 17 Hồng 18 Trần H 19 Hoàng Nguyễn 21 Nguyễn 22 Nguyễn 23 Phạm H Nhà 20 Phụ lục 4: Danh sách đối tƣợng khảo sát tiêu chí CBTT (tt) 24 Nguyễn Đặ 25 Nguyễn Hu 26 Phan Đức 27 Nguyễn Vă 28 Hoàng Thá 29 Nguyễn Hữ 30 Phan Gia H 31 Ninh Hoàn 32 Nguyễn Ng Nhà đầu tƣ 33 Huỳnh Văn 34 Phạm Thị X 35 Đỗ Tấn 36 Hoàng Ngu 37 Hà Thị Mỹ 38 Trần Thị C 39 Nguyễn Th 40 Kiều Đồng 41 Hồ Đắc Vĩ 42 Cao Thị N 43 Trần Thị H 44 Nguyễn Th 45 Phạm Văn 46 Võ Duy K 47 Đặng Đức 48 Đỗ Hoàng 49 Nguyễn Ng Tổng cộng Phụ lục 5: Danh sách công ty niêm yết mẫu khảo sát Mã CK Tên công ty AAM CTCP Thủy Sản MeKong ABT CTCP XNK Thủy Sản Bến Tre CTCP XNK Thủy Sản Cửu Long ACL AGF BBC BCE BCI BGM BHS BMC BMP BRC CMX Giang CTCP XNK Thủy Sản An Giang CTCP Bibica CTCP XD & Giao Thơng Bình Dƣơn CTCP Đầu Tƣ Xây Dựng Bình Chán CTCP Khai Thác & Chế Biến Kh Sản Bắc Giang CTCP Đƣờng Biên Hịa CTCP Khống Sản Bình Định CTCP Nhựa Bình Minh CTCP Cao Su Bến Thành CTCP Chế Biến Thủy Sản & XNK C CNG CTD Mau CTCP CNG Việt Nam CTCP Xây Dựng Cotec CTI CTCP ĐT PT Cƣờng Thuận IDICO D2D DAG DCL CTCP PT Đơ Thị Cơng Nghiệp Số CTCP Tập Đồn Nhựa Đông Á CTCP Dƣợc Phẩm Cửu Long DCT CTCP Tấm Lợp VLXD Đồng Nai DHA DHC DHG CTCP Hóa An CTCP Đông Hải Bến Tre CTCP Dƣợc Hậu Giang CTCP ĐT Phát Triển Công Nghệ Điệ ELC EMC EVE FCN FDC - Viễn Thông CTCP Cơ Điện Thủ Đức CTCP Everpia Việt Nam CTCP Kỹ Thuật Nền Móng & Cơng Ngầm FECON CTCP Ngoại Thƣơng & PT ĐT Tp.H FLC FMC FPT GTA CTCP Tập Đoàn FLC CTCP Thực Phẩm Sao Ta CTCP FPT CTCP Chế Biến Gỗ Thuận An Phụ lục 5: Danh sách công ty niêm yết mẫu khảo sát Mã CK GTT CTCP Thuận Thảo HAG HAI HDG CTCP Hồng Anh Gia Lai CTCP Nơng Dƣợc H.A.I CTCP Tập Đồn Hà Đơ HLA CTCP Hữu Liên Á Châu HLG HVG CTCP Tập Đoàn Hoàng Long CTCP Hùng Vƣơng HVX CTCP Xi Măng Vicem Hải Vân ITC ITD JVC KAC KBC KDC KDH KHA KMR CTCP Đầu Tƣ & KD Nhà Intresco CTCP Công Nghệ Tiên Phong CTCP Thiết Bị Y Tế Việt Nhật CTCP Đầu Tƣ Địa Ốc Khang An TCT PT Đô Thị Kinh Bắc - CTCP CTCP Kinh Đô CTCP Đầu Tƣ & KD Nhà Khang Điền CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội CTCP Mirae CTCP Cơng Nghiệp Khống Sản Bình KSA KSB Thuận CTCP Khống Sản & Xây Dựng Bình KSS L10 LAF Dƣơng TCT Cổ Phần Khống Sản Na Rì Hamico CTCP Lilama 10 CTCP Chế Biến Hàng XK Long An LBM CTCP Khoáng Sản & VLXD Lâm Đồng LCG CTCP Licogi 16 CTCP Khai Thác & Chế Biến Khoáng LCM LGL LIX LM8 LSS MCG Sản Lào Cai CTCP ĐT & PT Đô Thị Long Giang CTCP Bột Giặt Lix CTCP Lilama 18 CTCP Mía Đƣờng Lam Sơn CTCP Cơ Điện & XD Việt Nam (MECO) MCP CTCP In & Bao Bì Mỹ Châu MDG CTCP Miền Đơng Phụ lục 5: Danh sách công ty niêm yết mẫu khảo sát (tt) Mã CK MHC CTCP MHC MPC MSN MTG NNC NSC NTL NVN NVT CTCP Tập Đoàn Thủy Sản Minh Phú CTCP Tập Đoàn Masan CTCP MTGas CTCP Đá Núi Nhỏ CTCP Giống Cây Trồng Trung Ƣơng CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm CTCP Nhà Việt Nam CTCP BĐS Du Lịch Ninh Vân Bay OGC CTCP Tập Đoàn Đại Dƣơng OPC PAC CTCP Dƣợc Phẩm OPC CTCP Pin Ắc Quy Miền Nam PAN CTCP Xuyên Thái Bình PDN CTCP Cảng Đồng Nai PET REE TCT Cổ Phần DV Tổng Hợp Dầu Khí CTCP Cơ Điện Lạnh SAV CTCP Hợp Tác Kinh Tế & XNK Savimex SGT CTCP Cơng Nghệ Viễn Thơng Sài Gịn SHI CTCP Quốc Tế Sơn Hà SII SJS CTCP Hạ Tầng Nƣớc Sài Gòn CTCP ĐT PT Đô Thị & KCN Sông Đà CTCP Tàu Cao Tốc SuperDong - Kiên SKG SMA SMC SPM Giang CTCP Thiết Bị Phụ Tùng Sài Gòn CTCP Đầu Tƣ Thƣơng Mại SMC CTCP SPM TLH CTCP Tập Đoàn Thép Tiến Lên TSC TTF CTCP Vật Tƣ Kỹ Thuật Nơng Nghiệp Cần Thơ CTCP Tập Đồn Kỹ Nghệ Gỗ Trƣờng TTP Thành CTCP Bao Bì Nhựa Tân Tiến Phụ lục 5: Danh sách công ty niêm yết mẫu khảo sát (tt) Mã CK VIC VID VMD VNM VTB VTF VTO Tập đoàn VINGROUP - CTCP CTCP ĐT PT Thƣơng Mại Viễn Đông CTCP Y Dƣợc Phẩm Vimedimex CTCP Sữa Việt Nam CTCP Vietronics Tân Bình CTCP Thức Ăn Chăn Nuôi Việt Thắng CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco Phụ lục 6: Dữ liệu chạy mơ hình hồi quy biến độc lập Mã CK AAM ABT ACL AGF BBC BCE BCI BGM BHS BMC BMP BRC CMX CNG CTD CTI D2D DAG DCL DCT DHA DHC DHG ELC EMC EVE FCN FDC FLC FMC FPT GTA Biến giả ngành Phụ lục 6: Dữ liệu chạy mô hình hồi quy biến độc lập (tt) Mã CK GTT HAG HAI HDG HLA HLG HVG HVX ITC ITD JVC KAC KBC KDC KDH KHA KMR KSA KSB KSS L10 LAF LBM LCG LCM LGL LIX LM8 LSS MCG MCP MDG MHC MPC MSN MTG NNC Biến giả ngành 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Phụ lục 6: Dữ liệu chạy mơ hình hồi quy biến độc lập (tt) Mã CK NSC NTL NVN NVT OGC OPC PAC PAN PDN PET REE SAV SGT SHI SII SJS SKG SMA SMC SPM TLH TSC TTF TTP VIC VID VMD VNM VTB VTF VTO Biến giả ngành 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Phụ lục 7: Dữ liệu chạy mơ hình hồi quy biến phụ thuộc- mức độ CBTT Mã CK AAM ABT ACL AGF BBC BCE BCI BGM BHS BMC BMP BRC CMX CNG CTD CTI D2D DAG DCL DCT DHA DHC DHG ELC EMC EVE FCN FDC FLC FMC FPT GTA GTT HAG ... cứu mối quan hệ đặc điểm doanh nghiệp niêm yết mức độ công bố thông tin báo cáo thƣờng niên sở giao dịch chứng khoán TPHCM” Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu chung: Phân tích mối quan hệ đặc điểm. .. hình thành luận văn với đề tài “Nghiên cứu mối quan hệ đặc điểm doanh nghiệp niêm yết mức độ công bố thông tin báo cáo thường niên sở giao dịch chứng khoán TPHCM” 10 CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1... đến mức độ minh bạch thông tin doanh nghiệp niêm yết theo cảm nhận nhà đầu tư” Trong nghiên cứu mình, tác giả đƣa nhóm đặc điểm ảnh hƣởng đến mức độ công bố thông tin Loại thứ bao gồm đặc điểm