Các yếu tố tác động đến dòng vốn FDI của các nước trong khu vự asean

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGƠ QUANG THANH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN DÒNG VỐN FDI CỦA CÁC NƯỚC TRONG KHU VỰC ASEAN Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGUYỄN VĨNH HÙNG TP HỒ CHÍ MINH-NĂM 2015 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 1.6 Bố cục luận văn: .2 CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN KẾT QUẢ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước .5 2.1.2 Phân loại đầu tư trực tiếp nước 2.1.3 Đặc điểm nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước 2.1.4 Vai trị đầu tư trực tiếp nước ngồi .9 2.2 Tổng quan tình hình thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi nước khu vực ASEAN 11 2.2.1 Tình hình kinh tế số nước khu vực ASEAN .11 2.2.2 Tình hình thu hút đầu tư nước số nước khu vực ASEAN 15 2.3 Các nghiên cứu trước 17 2.3.1 Các nghiên cứu nước 17 2.3.2 Các nghiên cứu nước 21 2.4 Hạn chế nghiên cứu trước đề xuất mơ hình nghiên cứu 22 CHƢƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 3.1 Phương pháp nghiên cứu 25 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu 25 3.1.2 Phương pháp nghiên cứu 28 3.2 Các biến nghiên cứu mô hình 36 3.2.1 Quy mô thị trường 36 3.2.2 Độ ổn định kinh tế 37 3.2.3 Cơ sở hạ tầng 37 3.2.4 Rủi ro trị 38 3.2.5 Độ mở thương mại 39 3.2.6 Thuế 40 3.2.7 Tiền lương 40 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 41 CHƢƠNG 4: NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 4.1 Kết nghiên cứu 44 4.1.1 Thống kê mô tả 44 4.1.2 Hệ số tương quan 45 4.1.3 Kiểm định tính dừng biến mơ hình .46 4.1.4 Kiểm tra biến nội sinh 48 4.2 Kết nghiên cứu 49 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN, KIẾN NGHỊ 60 5.1 Kết luận 60 5.2 Gợi ý sách 61 5.2.1 Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế 61 5.2.2 Về sách mở cửa thương mại 61 5.2.3 Phát triển sở hạ tầng 61 5.2.4 Sự ổn định kinh tế 62 5.2.5 Về thể chế 62 5.3 Hạn chế nghiên cứu 62 5.4 Hướng nghiên cứu 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT ASEAN: Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á BLUE: Ước lượng khơng chệch tuyến tính tốt FDI: Dịng vốn đầu tư nước ngồi FEM: Mơ hình tác động cố định FGLS: Ước lượng bình phương nhỏ tổng quát khả thi GDP: Tổng sản phẩm quốc nội IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế OECD: Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế OLS: Phương pháp ước lượng bình phương bé REM: Mơ hình tác động ngẫu nhiên WTO: Tổ chức thương mại giới DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tốc độ phát triển số nước khu vực ASEAN 12 Bảng 2.2 Tình hình thu hút đầu tư nước số nước khu vực ASEAN 16 Bảng 3.3 Các biến sử dụng mơ hình 27 Bảng 4.1 Thống kê mô tả 44 Bảng 4.2 Hệ số tương quan 46 Bảng 4.3 Kết kiểm định tính dừng qua nghiệm đơn vị 47 Bảng 4.4 Kết kiểm tra biến nội sinh 48 Bảng 4.5 Kết lựa chọn mơ hình ước lượng 49 Bảng 4.6 Kết kiểm định đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai VIF .51 Bảng 4.7 Kết kiểm định phương sai thay đổi phần dư 52 Bảng 4.8 Kiểm định tự tương quan phần dư 54 Bảng 4.9 Kết hồi quy nhân tố tác động đến FDI theo FGLS 55 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ Hình 2.1 So sánh tốc độ phát triển số nước khu vực ASEAN 12 Hình 2.2 Tình hình thu hút FDI số nước khu vực ASEAN 16 Sơ đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu tóm tắt 29 CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Tồn cầu hóa kinh tế giới xu hướng vận động chủ yếu kinh tế, mở cửa hội nhập kinh tế quốc gia khu vực trở thành điều kiện bắt buộc phát triển Nhất sau khủng hoàng toàn cầu năm 2008, quốc gia phát triển phát triển phải đối mặt vấn đề nguồn vốn để phục hồi kinh tế quốc gia Nguồn vốn quan tâm dòng vốn FDI Đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) hình thức đầu tư quốc tế dựa sở trình dịch chuyển tư quốc gia Do đó, FDI có vai trị quan trọng hội cho nước phát triển tiếp cận nguồn vốn bên ngồi đầu tư vào nước Khơng phải quốc gia thu hút lượng vốn đầu tư trực tiếp, phụ thuộc nhiều yếu tố: phát triển kinh tế, nguồn nhân lực, sở hạ tầng… Do vậy, để thu hút FDI vấn đề mà phủ nước ln quan tâm sách khuyến khích, thu hút khác Để có nhìn tổng quan vấn đề ảnh hưởng yếu tố nên đề tài “Các yếu tố tác động đến dòng vốn FDI nước khu vực ASEAN” chọn để nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Bài nghiên cứu tập trung vào yếu tố tác động đến dòng vốn FDI số nước khu vực ASEAN Để đạt mục tiêu đề ra, tác giả thực nghiên cứu nhằm trả lời câu hỏi sau: Một là, yếu tố quy mô thị trường, lạm phát, rủi ro trị, sở hạ tầng, độ mở thương mại, tiền lương, thuế có tác động đến dòng vốn FDI? Hai là, Các yếu tố tác động tích cực hay tiêu cực đến dịng vốn FDI nước khu vực ASEAN? 1.3 Phƣơng pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp Pooled OLS để ước lượng tổng thể mối quan hệ biến đại diện cho yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước Bên cạnh đó, nghiên cứu cịn sử dụng phương pháp Fixed Effects Random Effects để kiểm định mối quan hệ yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước quốc gia khác nhau, thời gian khác Ngoài ra, phương pháp FGLS sử dụng để góp phần khắc phục tượng phương sai thay đổi tự tương quan 1.4 Đối tƣợng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: quy mô thị trường, độ mở thương mại, lạm phát, sở hạ tầng, chi phí lao động, thuế, rủi ro trị Phạm vi nghiên cứu: nước khu vực ASEAN (Vietnam, Thailand, Indonesia, Philippines, Singapore, Malaysia) 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài Bài nghiên cứu đưa vào số biến khác tác động đến đầu tư trực tiếp nước để giúp quốc gia có nhìn tổng qt yếu tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước từ có sách thích hợp để thu hút đầu tư tốt 1.6 Bố cục luận văn: Bố cục luận văn gồm chương: Chương 1: Giới thiệu đề tài Trong chương này, tác giả trình bày lý chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, sơ phương pháp nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết tổng quan kết nghiên cứu trước Trong chương này, tác giả trình bày sở lý thuyết, tổng quan tình hình kinh tế thu hút FDI nước khu vực ASEAN, tóm lược lại kết nghiên cứu trước đây, hạn chế nghiên cứu trước Chương 3: Dữ liệu phương pháp nghiên cứu Trong chương này, nguồn gốc liệu, cách xây dựng biến nghiên cứu trình bày lần lượt, mơ hình nghiên cứu, phương pháp thực nghiên cứu Chương 4: Nội dung kết nghiên cứu Trong chương trình bày kết hồi quy Thơng qua kết hồi quy này, nghiên cứu trả lời cho câu hỏi nghiên cứu đặt chương 1, phần mục tiêu nghiên cứu thảo luận kết Chương 5: Kết luận, kiến nghị Chương trình bày tổng quát lại vấn đề mà nghiên cứu đạt được, đồng thời đưa trình bày số hạn chế hướng phát triển đề tài b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference chi2(7) Prob>chi2 hausman in = coefficients not systematic (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = fe4 re4 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = (V_b-V_B is not positive definite) hausman fe5 re5 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference chi2(8) (V_b-V_B is hausman fe6 re6 in = coefficients not systematic (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) not positive definite) b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in chi2(7) = = Prob>chi2 = (V_b-V_B is coefficients not systematic (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) not positive definite) Phụ lục 9: Kiểm định đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại Mơ hình (1) vif Mơ hình (2) vif Mơ hình (3) vif Mơ hình (4) vif Mơ hình (5) vif Mơ hình (6) vif Phụ lục 10: Kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi Mơ hình (1) xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Mơ hình (2) xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Mơ hình (3) xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Mơ hình (4) xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Mơ hình (5) xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Mơ hình (6) Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (6) = Prob>chi2 = Phụ lục 11: Kiểm định tượng tự tương quan phần dư xtserial fdi $mh1 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( xtserial Wooldridge H0: no first-order autocorrelation F( xtserial fdi $mh3 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, xtserial fdi $mh4 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, xtserial fdi $mh5 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, xtserial Wooldridge H0: no F( Phụ lục 12: Kiểm tra vấn đề biến nội sinh Mơ hình (1) pwcorr gro r1, star(.05) bonferroni first-order au Mơ hình (2) pwcorr gro r2, star(.05) bonferroni Mơ hình (3) pwcorr gro r3, star(.05) bonferroni Mơ hình (4) pwcorr gro r4, star(.05) bonferroni Cassou, S., 1997 The link between tax rates anh foreign dicrect invesment Applied Economic, 29:1295-1301 Chakrabarti, A., 2001.The Determinants of Foreign Direct Investment: Sensitivity Analyses of Cross-Country Regressions, KYKLOS, 54, 89-114 10 Culem, C., 1988 The locational determinants of direct invesment among industrialized countries European Economics reviews, 32:885-904 11 Duce, M., 2003) Definitions of foreign direct investment (FDI): a methodological note Banco de Espana paper 12 Dunning, J.H., 1993 Multinational Enterprises and the Global Economy, Harrow: Addison-Wesley 13 Edwards, S.,1990 Capital Flows, Foreign Direct Investment, and Dept - Equity Swaps in Developing Countries Working Paper No 3497 ed.: NBER 14 Erdal Demirhan, Mahmut Masca, 2008 Determinants of Foreign Direct Investment flows to developing countries: a cross-sectional ananlysis Prageu Economic Paper.4 p.356-369 15 Flamm, K., 1984 The Volatility of Offshore Investment Journal of Development Economics, 16, pp 231-248 16 G M Agiomirgianakis, D Asteriou, K Papathoma The determinants of Foreign Direct Investment: a panel data study for the OECD countries Department of Economics, Discussion Paper Series No 03/06 17 Gedik, M., 2013 Determinants of foreign direct investment for OECD countries: evidence from dynamic panel data analysis British Journal of Economics, Finance anh Management Sciences, 7:119-140 18 Goldsbrough, D G., 1979 The Role of Foreign Direct Investment in the External Adjustment Process International Monetary Fund Staff Papers, 26: 725–754 19 Grubert, H., Mutti, J., 1991 Taxes, Tariffs and Transfer Pricing in Multinational Corporate Decision Making Review of Economic Studies, 73, pp 285-293 20 Hartman, D G., 1994) Tax Policy and Foreign Direct Investment in the United States National Tax Journal, 37 (4), pp 475-488 21 Hausmann, R., Fernandez-Arias, E., 2000) The New Wave of Capital Inflows: Sea Change or Just Another Title?Working Paper No 417 22 Hines, J R., Rice, E M., 1994 Fiscal Paradise: Foreign Tax Havens and American Business The Quarterly Journal of Economics, 109, pp 149182 23 Hussian F and Kimuli C K., 2012 Determinants of Foreign Direct Investment to Developing Countries SBP Working Paper Series 24 Jana Parletun, 2008 The Determinants of Foreign Direct Investment: A Regional Analysis with Focus on Belarus Lund University Department of Eonomics 25 Jaspersen, F Z., Aylward, A H., Knox, A D., 2000 The Effects of Risk on Private Investment: Africa Compared with Other Developing Areas, in P P Collier, C (Ed.), Investment and Risk in Africa New York: St Martin’s Press 26 Jordaan, J C., 2004 Foreign Direct Investment and Neighbouring Influences Unpublished doctoral thesis, University of Pretoria 27 Kemsley, D., 1998 The Effect of Taxes on Production Location Journal of Accounting Research, 36: 321–341 28 Kravis, I B and R E Lipsey, 1982 The Location of Overseas Production and Production for Export by U S Multinational Firms Journal of International Economics, 12: 201– 223 29 Loree, D., Guisinger, S E., 1995 Policy and Non-Policy Determinants of U.S Equity Foreign Direct Investment Journal of International Business Studies, 26, pp 281-300 30 Moosa, I A ,2005 The Determinants of Foreign Direct Investment in Mena Countries: An Extreme Bounds Analysis Annual Conference of the Economic Research Forum 4: 229–246 31 Moosa, I.A and Cardak, B.A., 2005 The Determinants of Foreign Direct Investment: An Extreme Bounds Analysis Journal of Multinational Financial Management (forthcoming) 32 ODI, 1997 Foreign Direct Investment Flows to Low-Income Countries: A Review of the Evidence 33 Raymond Vernon, 1966 International invesment and international trade in the product cycle Quarterly Journal of Economics, 2:190-207 34 Recep Kok, Bernur Acikgoz Ersoy, 2009 Analyses of FDI determinants in developing countries International Journal of Social Economics, Vol 36 Iss: 1/2, pp.105 – 123 35 Saunders, R S., 1982 The Determinants of Foreign Direct Investment Canadian Journal of Economics,15: 77– 84 36 Schmitz, A and J Bieri, 1972 EEC Tariffs and U S Direct Investment, European Economic Review, 3: 259–270 37 Schneider, F and Frey, B., 1985 Economic and Political Determinants of Foreign Direct Investment World Development, 13, 161175 38 Shamsuddin, A.F., 1994 Economic Determinants of Foreign Direct Investment in Less Developed Countries Pakistan Development Review, 33, 41-51 39 Stephen H.Hymes, 1960 The international operations of national firms: a study of direct foreign invesment Cambridge, MA: MIT press, 19:169-220 40 Swenson, D L., 1994 The Impact of U S Tax Reform on Foreign Direct Investment in the United States Journal of Public Economics, 54, pp 243-266 41 Tsai, P., 1994 Determinants of Foreign Direct Investment and Its Impact on Economic Growth Journal of Economic Development, 19, 137163 42 Vijayakumar, N 2010 Determinants of FDI in BRICS Countries: A Panel Analysis International Journal of Business Sciences and Applied Management, vol 43 Wheeler, D and Mody, 1992 International Investment Location Decisions: The Case for U.S Firms Journal of International Economics, 33, 57-76 44 Yol, M Teng, N., 2009 Estimating the domestic determinants of foreign direct investment flows in Malaysia: evidence form cointergration and error correction model Jural Pengurusan, 28: 3-22 ... thu hút FDI vấn đề mà phủ nước ln quan tâm sách khuyến khích, thu hút khác Để có nhìn tổng quan vấn đề ảnh hưởng yếu tố nên đề tài ? ?Các yếu tố tác động đến dòng vốn FDI nước khu vực ASEAN? ?? chọn... tầng, độ mở thương mại, tiền lương, thuế có tác động đến dòng vốn FDI? Hai là, Các yếu tố tác động tích cực hay tiêu cực đến dịng vốn FDI nước khu vực ASEAN? 1.3 Phƣơng pháp nghiên cứu Bài nghiên... có nhân tố dịng vốn FDI dựa vào động sau đầu tư trơng mong nhà đầu tư: Yếu tố thứ dịng vốn FDI tìm kiếm thị trường Dịng vốn FDI chủ yếu hướng tới thị trường nước khu vực hay gọi dòng vốn FDI thay