tóm tắt lý thuyết môn đầu tư quốc tế

Câu 1: Trình bày điểm nhược điểm lý thuyết Đầu tư quốc tế Câu 2: Trình bày tác động tích cực hạn chế ODA, FPI, FDI tới nước tiếp nhận vốn Câu 3: Trình bày tổng quan yếu tố nhà đầu tư quan tâm xem xét mơi trường đầu tư quốc tế Câu 4: Trình bày hiểu biết bạn M&A đầu tư quốc tế Câu 5: Nêu sách đầu tư quốc tế nước tiếp nhận vốn cần thực nhằm thu hút dòng vốn FDI đầu tư Bài làm Câu 1: Lý thuyết lợi nhuận cận biên vốn: cho vốn đầu tư chuyển từ quốc gia có mức lãi suất thấp sang quốc gia có lãi suất cao đạt trạng thái cân Tuy nhiên lý thuyết chưa đưa ngun nhân có dịng vốn chảy vào, dịng vốn chảy đồng thời chưa có giải thích cụ thể FDI Lý thuyết vòng đời quốc tế sản phẩm: cho sản phẩm có vịng đời, từ xuất đến bị đào thảo, nhiên vòng đời ngắn hay dài tùy thuộc vào sản phẩm Vòng đời sản phẩm bao gồm giai đoạn: giai đoạn phát triển, giai đoạn tăng trưởng, giai đoạn trưởng thành, giai đoạn suy giảm giai đoạn lạc hậu Các gia đoạn nhà đầu tư phân bổ thành giai đoạn là: giai đoạn giai đoạn sản phẩm xuất hiện, gia đoạn quy trình sản xuất lựa chọn sản xuất nhỏ, giai đoạn sản phẩm chin muồi, nhu cầu sản phẩm tăng mạnh, xuất đạt đến đỉnh cao, gia đoạn sản phẩm tiêu chuẩn hóa, thị trường ổn định nhà đầu tư lựa chọn giảm chi phí để tăng lực cạnh tranh, họ hướng đến phát minh Lý thuyết Dunning sản xuất quốc tế: cho cơng ty lựa chọn hình thức đầu tư vào sản phẩm có lợi doanh nghiệp khác lợi sản xuất, quy mô sản xuất, thương hiệu sản phẩm,…để bù đắp cho chi phí Ở giao dịch công ty bảo mật quyền sở hữu trí tuệ, để tránh trường hợp thơng tin bị đánh cắp, chép,… Đầu tư quốc tế di chuyển tài sản nhà tư nước đầu tư tiền, tài sản hữu hình tài sản vơ máy móc thiết bị, cơng nghệ, kỹ quản lý… sang nước tiếp nhận đầu tư nước ngồi để kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuân cao, mang lại đa dạng hóa danh mục đầu tư hội giảm thiểu rủi ro phạm vi tồn cầu Đầu tư quốc tế đóng vai trò quan trọng việc bổ sung nguồn vốn nước thay sử dụng nguồn vốn dựa nguồn tiền tiết kiệm đầu tư nước Đầu tư quốc tế tương phản với đầu tư nước chỗ: Thứ nhất, Có di chuyển vốn đầu tư qua biên giới, đòi hỏi chuyển đổi tiền tệ từ quốc gia sang quốc giá khác lợi nhuận phụ thuộc vào tỷ giá hối đối tăng hay giảm Thứ hai, Có tham gia chủ thể nước ngồi, chủ đầu tư phủ, tổ chức quốc tế hay cơng ty, tập đồn đa quốc gia Ưu điểm đầu tư quốc tế + Tiếp cận hội có thị trường khác nước ngồi mà thị trường nước không cung cấp + Bù đắp rủi ro liên quan đến thị trường nước đa dạng hóa danh mục đầu tư, hội mở rộng chân trời lợi nhuận + Truy cập vào công cụ cho phép phủ nhận rủi ro trao đổi tiền tệ đảm bảo lợi nhuận cao Nhược điểm đầu tư quốc tế + Đối mặt với bất ổn trị, tài mức độ kinh tế, văn hóa, biến đổi tỷ giá hối đối, rủi ro tín dụng, rủi ro khoản gây khó khăn việc quản lý, điều hành dự án, có khả tạo nên khoản nợ vay nước + Khả tiếp cận sẵn có thơng tin quan liên quan đến công ty thị trường nước ngồi Đầu tư quốc tế có hình thức đầu tư chính: đầu tư gián tiếp FPI đầu tư trực tiếp FDI Việc chia phân theo phương thức quản lý vốn đầu tư quốc gia Đầu tư gián tiếp thông qua công cụ trái phiếu, cổ phiếu, chứng từ có giá Đầu tư trực tiếp bao gồm đầu tư mới, đầu tư theo hình thức mua bán sáp nhập, liên doanh, doanh nghiệp 100% vốn đầu tư nước ngồi,… Đầu tư gián tiếp Khái niệm Là loại hình di chuyển vốn quốc gia, chủ đầu tư (có thể cá nhân, doanh nghiệp hay tổ chức) bỏ lượng vốn không lớn kinh doanh qua thị trường tài chính, họ thu lợi tức thông qua số vốn đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý điều hành hoạt động sử dụng vốn Đặc điểm + Nhà đầu tư kiếm lời thông qua việc tăng giá trị cổ phiếu với mục tiêu ngắn hạn dài hạn + Chủ đầu tư định chế tài chính, quỹ đầu tư, quỹ bảo hiểm cá nhân đầu tư thông qua mua cổ phiếu, trái phiếu chứng từ có giá trị khác Ưu Đối +Mức độ rủi ro thấp đầu tư điểm với trực tiếp vốn đầu tư mà chủ nhà đầu tư định đem đầu tư đầu tư phân tán cho nhà đầu tư khác, không đầu tư cho dự án +Nhà đầu tư dễ dàng gia nhập rút vốn cách bán chuyển nhượng có bất ổn định kinh tế, trị hay xã hội Đối với Đầu tư trực tiếp Là loại hình di chuyển vốn quốc tế, chủ đầu tư (thường doanh nghiệp) bỏ lượng vốn tham gia trực tiếp vào việc quản lý, điều hành hoạt động sử dụng vốn mà họ bỏ ra, lợi nhuận phụ thuộc vào kết hoạt động, lãi lỗ chia theo tỷ lệ góp vốn sau nộp thuế lợi tức cho nước chủ nhà + Mục tiêu đầu tư mục tiêu dài hạn + Chủ đầu tư thường doanh nghiệp sản xuất hàng hóa, dịch vụ + Phân loại dựa vào tính chất sở hữu, cách thức thực đầu tư, lĩnh vực đầu tư động đầu tư + Nhà đầu tư có tồn quyền kiểm sốt, tạo hội đầu tư họ đam mê + Nhà đầu tư nhận mức ưu đãi định thuế hay sách phủ nước chủ nhà + Tận dụng điều kiện thuận lợi mặt tự nhiên, tối thiểu khoản chi phí nhân cơng hay tận dụng trí tuệ nước chủ nhà + Có quyền chủ động quản lý + Có thêm khoản thu cho nhà hoạt động sử dụng vốn theo cách nước từ việc đóng thuế bên tiếp nhận đầu tư + Cơ hội thu hút vốn đầu tư từ nhà đầu tư có vốn nhỏ phạm vi tồn cầu Như Đối ợc với điểm nhà đầu tư + Nhà đầu tư bị khống chế mức độ góp vốn nên hạn chế khả góp vốn muốn đầu tư thêm lĩnh vực mà mong muốn + Nhà đầu tư không trực tiếp tham gia điều hành với số vốn họ bỏ Đối với bên tiếp nhận đầu tư +Hạn chế khả tiếp thu kỹ thuật, công nghệ kinh nghiệm quản lý từ nước tiên tiến + Dễ bị tác động bất ổn tài thị trường giới Trong xu hội nhập kinh tế khu vực quốc tế, doanh nghiệp nước đầu tư vào + Tiếp thu khoa học công nghệ tiên tiến, cách quản lý, từ nước có nhà đầu tư tới + Mức độ rủi ro cao + Chịu khoản thuế định nước chủ nhà + Chấp nhận đối mặt với rủi ro, kết mà nhà đầu tư trực tiếp điều hành số vốn mà họ bỏ ra, khó rút vốn khỏi nước chủ nhà có bất ổn định ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, chí chấp nhận mức lỗ định để trì hoạt động cho doanh nghiệp +Gánh chịu hậu mơi trường, văn hóa du nhập hay khác cách quản lý, điều hành doanh nghiệp + Ln có sách ưu đãi cho nhà đầu tư để hạn chế họ rút khỏi nước chủ nhà, cho doanh nghiệp đóng góp nhiều FDI cho đất nước + Khó khăn cho doanh nghiệp nước không cạnh tranh hình thức đầu tư nước ngồi phát triển, ngày có xu hướng đầu tư theo hình thức M&A Câu 2: ODA( Official Development Assistance): Bản chất Hỗ trợ phát triển thức ODA hình thức đầu tư, chuyển giao luồng tiền tài chính, “hỗ trợ hay viện trợ” khoản đầu tư thường khoản viên trợ khơng hồn lại, cho vay khơng lãi suất lãi suất thấp với thời gian cho vay dài, nhà tài trợ khơng trực tiếp điều hành dự án, “phát triển” mục tiêu nhằm phát triển kinh tế nâng cao phúc lợi xã hội cho nước đầu tư( nước hay chậm phát triển), “chính thức” thường cho Nhà nước vay Tác động tích cực ODA Tác động tiêu cực ODA nước tiếp nhận vốn nước tiếp nhận vốn +Là nguồn vốn bổ sung quan trọng + Phải chấp nhận điều kiện ràng đầu tư phát triển Đặc biệt coi buộc nhà tài trợ đưa ra, gây bất lợi cho biện pháp giúp nước nghèo tìm “ quốc gia mặt kinh tế, trị, xã điểm cất cánh” trình phát triển hội Về kinh tế, nước tiếp nhận ODA phải đất nước, thời hạn trả nợ dài, thời chấp nhận dỡ bỏ hàng rào thuế quan bảo gian thu hồi vốn chậm, vay với hộ ngành công nghiệp non trẻ bảng mức lãi suất ưu đãi Từ tạo điều kiện thuế xuất nhập hàng hóa nước cho nhập thiết bị tiên tiến tài trợ, yêu cầu có ưu đãi máy móc công nghệ, nâng cấp sở hạ nhà đầu tư trực tiếp nước … tầng, tạo tiền đề thu hút nguồn vốn đầu ràng buộc khiến cho nhà nước tư nước đồng thời thúc đẩy đầu tư khoản thu từ thuế Với tư nhân ngành đào tạo, lập dự án tư vấn kỹ + Giúp phát triển kinh tế xã hội, phát thuật bên nước tài trợ ODA yêu cầu phải triển nguồn nhân lực, giảm tình trạng trả lương cao cho chuyên gia, cố đói nghèo cải thiện tiêu xã hội vấn dự án tuổi thọ, tỉ lệ nhập học,… + Các khoản vay ODA làm tăng gánh có tiêu phát triển tổng hợp nặng nợ nần cho quốc gia, làm cho người(HDI) giá trị vốn ODA phải hoàn trả tăng lên, + Giúp cải thiện thể chế sách đặc biệt với nước sử dụng ODA kinh tế (đặc biệt nước phát khơng hiệu quả, trình độ quản lý thấp, triển thúc đẩy tăng trưởng, làm gây thất thốt, lãng phí sử dụng giảm đói nghèo), tác động tới thói quen, vốn,…có thể đẩy nước tiếp nhận ODA nếp nghĩ người dân quốc gia vào tình trạng nợ nần, thiếu khả + Giúp bổ sung ngoại tệ cho đất nước toán,… cải thiện cán cân toán quốc tế, giảm bớt tình trạng thiếu vốn ngoại tệ Dưới biểu đồ minh họa cho tình trạng nợ cơng vào năm 2019, nhìn biểu đồ cho thấy nợ cơng quốc gia ngày có xu hương tăng lên, Singapore nước có nợ cơng lớn nhất, Việt Nam đứng thứ với nợ công khoảng gần 150 tỷ USD chiếm gần 55% GDP nước Nguồn: Youtube FDI( Foreign Direct Investment) Là hình thức đầu tư dài hạn chủ thể (cá nhân, công ty) nước vào nước khác, chủ đầu tư nước đầu tư toàn hay phần đủ lớn vào dự án cách thiết lập sở sản xuất, kinh doanh nhằm dành quyền quản lý sở sản xuất kinh doanh mà họ bỏ vốn đầu tư tự chịu trách nhiệm kết sản xuất kinh doanh.Hình thức đầu tư khơng để lại gánh nặng nợ nần cho kinh tế Khi định đầu tư dự án FDI, chủ đầu tư thường quan tâm đến kết dự báo về: vốn đầu tư ban đầu, nhu cầu người tiêu dùng, giá cả, chi phí cố định chi phí thuê nhà xưởng, chi phí biến đổi theo nhu cầu sản xuất tiêu thụ sản hẩm, thời gian hoạt động dự án, giá trị thu hồi dự án, sách thuế, tỷ giá tỷ suất sinh lợi dự án Tác động tích cực FDI nước tiếp nhận đầu tư Hạn chế FDI nước tiếp nhận vốn đầu tư + Bổ sung cho nguồn vốn, ngoại tệ nước( đặc biệt nước phát triển) giúp kinh tế tăng trưởng nhanh hơn, cải thiện cán cân vãng lai, cán cân toán quốc tế, thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế Đồng thời chịu ảnh hưởng kết đầu tư doanh nghiệp hoạt + Đối với sách, pháp luật cạnh tranh nước tiếp nhận đầu tư khơng đầy đủ dẫn đến tình trạng doanh nghiệp nước ngồi chèn ép doanh nghiệp nước Trong trình cạnh tranh, doanh nghiệp nước bị phá sản không đủ tiềm động không hiệu hay thua lỗ lực cạnh tranh + Thu hút FDI từ công ty đa quốc gia + Nước tiếp nhận đầu tư khơng có quy giúp nước tiếp nhận đầu tư có hội tiếp hoạch đầu tư cụ thể, chi tiết, giám sát thu cơng nghệ, học hỏi bí quản lý chặt chẽ dẫn đến đầu tư tràn lan, khó kinh doanh, lực tiếp cận thị tính toán giá trị thực trường, Thúc đẩy chuyển giao cơng máy móc chuyển giao, nguồn nghệ tiên tiến phát triển ngành kinh tế lực bị khai thác cạn kiệt, cân đối quan trọng đất nước Thúc đẩy tăng ngành nghề, vùng lãnh thổ, ô suất lao động tăng tỷ phần nhiễm mơi trường, đối mặt với số ngành kinh tế nước nhà tranh chấp lao động khu vực có + Thu hút vốn FDI giúp mở rộng mạng vốn đầu tư nước lưới kinh doanh sản xuất toàn cầu, mở + Việc thẩm định đầu tư không chặt chẽ, rộng quan hệ kinh tế quốc tế theo hướng nước tiếp nhận vốn đầu tư trở đa phương hóa đa dạng hóa thuc đẩy thành nơi nhập máy móc, thiết bị chủ động hội nhập kinh tế khu vực công nghệ lạc hậu từ nước tiên tiến giới, thuận lợi cho đẩy mạnh xuất + Góp phần vào giảm nghèo nước tiếp + Ngồi ra, FDI ảnh hưởng xấu nhận đầu tư thông qua tạo công ăn việc đến xã hội nước tiếp nhận đầu tư, làm phát triển trình độ nhân cơng, thu tượng người dân di chuyển làm nhập người dân cải thiện, kéo thuê xa xứ gây nhiều tượng theo kinh tế địa phương dần phát tệ nạn xã hội, mại dâm, ma túy,…và triển tệ nạn xã hội khác + Ngoài nhiều quốc gia, thuế doanh nghiệp vốn đầu tư nước ngồi nộp cịn nguồn thu ngân sách lớn quan trọng cho nước tiếp nhận đầu tư FPI( Foreign Portfolio Investment) Là hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi thơng qua thị trường tài chính, mua chứng khoán, cổ phiếu, trái phiếu,… phát hành cơng ty quan phủ nước khác nhằm mục đích kiếm lời, khơng trưc tiếp tham gia vào hoạt động quản lý điều hành nghiệp vụ doanh nghiệp, dễ dàng di chuyển vốn đầu tư , nhiên lại bị giới hạn quy định Chính phủ nước nhà Tác động tích cực FPI nước Tác động tiêu cực FPI nước tiếp nhận vốn đầu tư tiếp nhận vốn đầu tư + Doanh nghiệp chủ động sử dụng + Bị hạn chế hút vốn, dự án cần nhiều nguồn vốn theo mục đích kinh doanh vốn góp, họ phải tìm tới nhiều nhà đầu tư mà khơng chịu chi phối từ nhà đầu khác tư đem cho họ nguồn lợi nhuận + Kinh nghiệm quản lý tiên tiến với dương hàng tháng khả tiếp thu công nghệ đại bị hạn chế + Đáp ứng vốn cho Doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, đồng + Nước tiếp nhận vốn bị lệ thuộc vào vốn thời phân tán rủi ro hoạt động đầu tư chủ nước ngoài, phải đề qua cổ phiếu, trái phiếu, chứng đầu tư phòng rủi ro với hướng giải để phịng tránh trường hợp xấu + Góp phần làm tăng nguồn vốn thị xảy ảnh hưởng đến hoạt động kinh trường vốn nội địa làm giảm chi phí vốn doanh doanh nghiệp thơng qua việc đa dạng hố rủi ro.Thúc đẩy phát triển hệ thống tài nội địa + Nếu dòng FPI vào tăng mạnh kinh tăng trưởng kinh tế tế tiếp nhận dễ rơi vào tình trạng phát triển q nóng (bong bóng), thị + Thúc đẩy cải cách thể chế nâng cao kỷ trường tài sản tài luật sách phủ + Vốn FPI có đặc điểm di chuyển (vào ra) nhanh khiến cho hệ thống tài dễ bị tổn thương rơi vào khủng hoảng tài gặp phải cú sốc từ bên bên kinh tế + FPI làm giảm tính độc lập sách tiền tệ tỷ giá hối đối Câu 3: Mơi trường đầu tư quốc tế tổng hòa yếu tố tác động đến định đầu tư nước chủ đầu tư hoạt động nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm: yếu tố vị trí địa lý- điều kiện tự nhiên, tình hình trị, sách pháp luật, trình độ phát triển kinh tế, đặc điểm văn hóa xã hội Trước định đầu tư vào quốc gia hay khu vực nhà đầu tư cần phải xem xét nghiên cứu kỹ lưỡng mục đích chủ yếu đầu tư làm để vừa tăng lợi nhuận, vừa giảm thiểu rủi ro hoạt động đầu tư Các yếu tố nhà đầu tư quan tâm xem xét môi trường đầu tư quốc tế nước đầu tư bao gồm : + Môi trường tự nhiên: Quyết định đầu tư nhà đầu tư phụ thuộc vào khoảng cách, vị trí địa lý, địa hình, khí hậu, nguồn tài ngun thiên nhiên phục vụ cho hoạt động sản xuất, tác động đến lợi nhuận hay rủi ro hoạt động đầu tư lĩnh vực kinh doanh cụ thể Các quốc gia nằm khu vực kinh tế động, có tuyến giao thơng quốc tế, vị trí địa lý điều kiện tự nhiên thuận lợi giúp giảm chi phí vận chuyển hàng hóa, ngun liệu, đồng thời tiềm tiêu thụ lớn Giúp nhà đầu tư chủ động việc tìm kiếm nguyên liệu phân bổ nguồn lực lao động Xây dựng thị trường cung cấp nguyên liệu ổn định + Mơi trường văn hóa-xã hội: nhà đầu tư thường thích đến quốc gia có dân số trẻ, lực lượng lao động trẻ, dân số đông, lương nhân cơng trẻ, trình độ giáo dục cao nhiều tương đồng ngôn ngữ, phong tục tập quán đến quốc gia có dân số già, có khác biệt lớn văn hóa Quốc gia đầu tư có đặc điểm tương đồng văn hóa để tránh tượng sốc văn hóa tiếp nhận môi trường khác với quốc gia nước sở đồng thời điều giúp nhà đầu tư giảm số chi phí định chi phí khảo sát thị trường, chi phí thích nghi sản phẩm liên quan đến tập quán, thị hiếu thẩm mỹ người tiêu dùng, chi phí quản lý, chi phí dịch thuật,… + Mơi trường trị- pháp luật: Mỗi quốc gia có hệ thống pháp luật khác nhau, yếu tố bình ổn trị tiền đề cho nhà đầu tư thiết lập mối quan hệ hợp tác làm ăn dài hạn cảm thấy an toàn với số vốn họ bỏ Từ nhà đầu tư ưu tiên thực ký kết hiệp định song phương đa phương, yên tâm mở rộng quy mô hoạt động Sự khác quốc gia liên quan đến khác biệt hệ thống sách kinh doanh như: sách tài chính, sách thương mại, sách tiền tệ, sách xuất nhập khẩu, sách bảo vệ người tiêu dùng, Ở quốc gia có mơi trường pháp luật ổn định, doanh nghiệp lựa chọn khu vực kinh doanh phù hợp để nhận mức ưu đãi định ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp, sách bảo hiểm phù hợp,…đến từ nước đầu tư họ muốn khuyến khích nhà đầu tư đến Ngồi nhà đầu tư cịn quan tâm nhiều đến tính minh bạch quản lý nhà nước, mức độ tham nhũng, thủ tục hành chính, hải quan như: thủ tục xin giấy phép đầu tư, triển khai dự án Theo Khảo sát Môi trường Đầu tư (ICS) Ngân hàng Thế giới (WB), mức độ không chắn sách bất ổn môi trường kinh tế vĩ mô chiếm 50% lo ngại doanh nghiệp môi trường đầu tư + Mơi trường cơng nghệ: Trình độ phát triển khoa học công nghệ định lĩnh vực mà nhà đầu tư bỏ vốn để tìm kiếm lợi nhuận Nhà đầu tư quan tâm đến tốc độ, tỷ lệ công nghệ lạc hậu, khả nghiên cứu ứng dụng KHKT vào sản xuất kinh doanh Nếu quốc gia đầu tư có trình độ phát triển KHCN chưa cao lợi cho nhà đầu tư khai thác nguồn nguyên liệu, nhân lực, họ áp dụng sản phẩm công nghệ cao Ngược lại quốc gia đầu tư có KHCN tiên tiến hơn, hội nhà đầu tư tận dụng vốn kế hoạch chuyển giao công nghệ nhằm tìm kiếm lợi nhuận thị trường nội địa + Môi trường kinh tế: Mức độ phát triển kinh tế liên quan đến quản lý kinh tế vĩ môn, sở hạ tầng, GDP/ đầu người, chất lượng cung cấp dịch vụ, tình hình lãi suất, lạm phát, luật tiền lương lao động, triển vọng kinh tế tương lai mức độ cạnh tranh thị trường Thứ nhất, tốc độ phát triển kinh tế yếu tố quan tâm nhiều tốc độ phát triển kinh tế ảnh hưởng đến tiềm thị trường mức thu lợi từ vốn bỏ nhà đầu tư Vốn đầu tư nước ngồi chảy từ nơi có hiệu thấp đến nơi có hiệu cao tăng tưởng kinh tế đồng nghĩa với nhu cầu tiêu dùng tăng lên khiến sức mua tăng tạo thuận lợi cho việc tiêu thụ hàng hóa Thứ hai, mức độ ổn định kinh tế liên quan đến rủi ro vốn, quốc gia có kinh tế phát triển với tốc độ cao ổn định thu hút mạnh mẽ nhà đầu tư Thứ ba, phát triển sở hạ tầng như: mạng lưới gia thông vận tải, hạ tầng điện lực, viễn thơng,…trình độ lao động, hệ thống giáo dục, hệ thống dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp, góp phần giảm thiểu chi phí cho doanh nghiệp đầu tư Chất lượng lao động cao, chi phí lao động thấp, môi trường đầu tư hấp dẫn Muốn thu hút vốn đầu tư mơi trường đầu tư cần phải ổn định, gồm ổn định môi trường trị, pháp luật, ổn định mơi trường kinh tế văn hóa xa hội để đồng vốn đầu tư bỏ bảo tồn có khả sinh lời Sự ổn định môi trường đầu tư cần gắn với nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, gắn với hồn thiện mơi trường đầu tư để thu hút tốt nguồn vốn đầu tư Ngoài yếu tố thuộc môi trường đầu tư ra, nhà đầu tư quan tâm đến yếu tố hội nhập quốc gia mục tiêu, sách kinh tế đối ngoại phủ, rào cản thương mại nhà đầu tư phải đối mặt muốn gia nhập thị trường, độ mở của kinh tế, mức độ tham gia vào tổ chức, ký kết hiệp ước quốc tế,… Câu 4: M&A ( Mergers( sáp nhập) and Acquisitions( mua lại) ) hoạt động giành quyền kiểm sốt doanh nghiệp thơng qua hình thức sáp nhập mua lại để sở hữu phần tồn doanh nghiệp giúp doanh nghiệp mở rộng thị phần, đạt hiệu kinh doanh cao hơn, giảm chi phí phát sinh khơng cần thiết Trong hoạt động M&A có chủ thể tham gia: Công ty thu mua Công ty mục tiêu Sáp nhập liên kết doanh nghiệp có quy mơ cho đời doanh nghiệp có tư cách pháp nhân mới, doanh nghiệp sáp nhập sở hữu tồn tài sản, lợi ích quyền nghĩa vụ doanh nghiệp bị sáp nhập Hai công ty đồng ý hợp với lợi ích chung: giảm chi phí hoạt động, tăng doanh thu, lợi nhuận,…Sáp nhập thường dựa tự nguyện bên Mua lại thâu tóm hình thức cơng ty mua lại cơng ty khác, thường cơng ty nhỏ bị tiêu thụ, tài sản trở thành phần công ty lớn giữ tư cách pháp nhân cũ Cơng ty mua tìm cách tiếp quản, nắm giữ quyền kiểm sốt cơng ty khác thơng qua thâu tóm toàn tỷ lệ cổ phần, tài sản đủ lớn để khống chế tồn định cơng ty Mua lại địi hỏi lượng lớn tiền mặt Ví dụ: Thương vụ Vincommerce công ty Vingroup mua lại chuỗi siêu thị Fivimart lĩnh vực bán lẻ kênh siêu thị Bên bán Fivimart sở hữu công ty cổ phần Nhất Nam thành lập vào năm 1997 với tỉ lệ sở hữu TCT Group 52,7%, lại 13 nhà đầu tư cá nhân Đến 29/01 năm 2015, AEON Việt Nam tiến hành mua lại 30% cổ phần Nhất Nam đổi tên thành AEON Fivimart Bên mua Công ty CP Dịch vụ Thương mại Tổng hợp Vincommerce thành lập vào năm 2010 với tỉ lệ sở hữu tính đến cuối năm 2018 64,27% Vingroup Nhận thức tình hình kinh doanh Nhất Nam không khả quan, đà tăng trưởng dần bị thu hẹp, kèm theo khoản lỗ chi phí phát sinh, chi phí quản lý năm đội cao, …hơn cạnh tranh lĩnh vực bán lẻ kênh siêu thị nóng dần lên có gia nhập nhiều doanh nghiệp nước, AEON Việt Nam định rút vốn Fivimart Nắm bắt lợi vào 08/10 năm 2018 Vingroup thức mua lại 100% cổ phần Fivimart sáp nhập Nhất Nam vào Vincommerce Thương vụ giúp Vincommerce tăng thị phần từ 12,5% lên 16,1% vào cuối năm 2018 Lợi ích việc tiến hành M&A Hạn chế việc tiến hành M&A M&A tạo giá trị tăng thêm nhờ giảm chi phí huy động việc chạy đua lãi suất, mở rộng thị phần, tận dụng hệ thống khách hàng giúp tăng doanh thu tạo hội tăng trưởng Góp phần cải thiện tình hình tài , tăng thêm nguồn sử dụng vốn chia sẻ rủi ro Doanh nghiệp Đồng thời tiếp nhận nhân giỏi, nguồn lao động có kỹ tốt nhiều kinh nghiệm Quyền lợi ích cổ đông lớn bị giảm xuống, gây tranh cãi Các cổ đơng nhỏ có tiếng nói doanh nghiệp Hơn việc văn hóa doanh nghiệp bị pha trộn ảnh hưởng đến phong cách làm việc, doanh nghiệp có khác biệt lớn gây khó khăn quản lý, cân mối quan hệ nhân viên công ty Sáp nhập mua lại liên quan đến vấn đề thương hiêu: việc gọi tên cơng ty sau giao dịch thương hiệu sản phẩm chồng chéo cạnh tranh Sự thành công tương lai việc sáp nhập mua lại phụ thuộc nhiều vào việc lựa chọn thương hiệu khôn ngoan nhà đầu tư Mỗi cách định thương hiệu có ưu nhược điểm tác động đến khía cạnh việc kinh doanh tương lai Doanh nghiệp lựa chọn sử dụng tên hạ cấp tên yếu thành nhãn hiệu sản phẩm mình, giúp giữ chân khách hàng tên cũ đem lại than thuộc cho khách hàng họ tìm đến sản phẩm M&A đầu tư quốc tế hoạt động mua lại sát nhập tiến hành chủ thể hai quốc gia khác nhau, hoạt động đầu tư có di chuyển vốn qua khỏi biên giới quốc gia Hay gọi giao dịch doanh nghiệp nước tiến hành mua lại sáp nhập với doanh nghiệp nội địa, chịu ràng buộc quy định pháp luật, vấn đề lao động, thuế,…ở quốc gia khác hệ thống pháp luật quốc tế có liên quan: + Một thương vụ M&A xun quốc gia khơng có việc xem xét dựa điều kiện chủ thể, giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phẩn, tỷ lệ vốn góp, tỷ lệ sở hữu thị phần… mà phải lưu ý đến vấn đề như: tiếp cận thị trường theo cam kết quốc gia, bảo đảm môi trường đầu tư, bảo vệ giá trị an ninh quốc gia, cộng đồng + Hợp đồng M&A có yếu tố nước ngồi hợp đồng mua bán, chuyển nhượng, …sẽ có nội dung tính chất phức tạp so với M&A nội địa So sánh dự án FDI dự án FDI theo M&A FDI + Dự án FDI chủ đầu tư nhiều thời gian việc đầu tư thời gian khảo sát để lựa chọn ngành, lĩnh vực, sản phẩm để kinh doanh, địa điểm hay lựa chọn hình thức đầu tư cho phù hợp nhất, nhằm vừa tăng lợi nhuận dài hạn đồng thời giảm thiểu rủi ro gặp phải Tốn nhiều thời gian việc lập báo cáo mức độ khả thi dự án, thời gian tiến hành thủ tục thẩm định cấp phép đăng kí FDI theo M&A + Dự án FDI theo M&A tiến hành nhanh chóng, tiết kiệm nhiều thời gian cho nhà đầu tư nước ngồi giảm chi phí gia nhập thị trường Đối tác đầu tư nước cần thu thập đầy đủ thông tin doanh nghiệp mục tiêu, tiếp xúc đàm phán thông qua tư vấn mơi giới để hai bên” có lợi” qua việc mua cổ phần doanh nghiệp, gặp rủi ro so với hoạt động đầu tư Hình thức dự đốn có xu hướng đa số nhà đầu tư lựa chọn để tham gia thị trường Những năm gần thương vụ M&A Việt Nam tăng nhanh số lượng giá trị Từ năm 1988 đến 2010, hoạt động M&A chủ yếu doanh nghiệp Việt Nam với nhau, quy mô doanh nghiệp nước chưa đủ lớn, nên nhà đầu tư quốc tế, chủ yếu tập đoàn xuyên quốc gia (TNCs) chưa quan tâm đến thị trường M&A nước ta Từ năm 2011 đến nay, M&A trở thành phương thức thu hút FDI ngày phát triển chiếm tỷ trọng cao vốn FDI đăng ký vốn FDI thực M&A lĩnh vực bất động sản sôi động Theo số liệu thống kê WB, xu hướng đầu tư trực tiếp nước FDI vào sở sản xuất kinh doanh giảm mạnh mức 15% vào năm 2018, đầu tư 9,89 tỷ USD thông qua hoạt động M&A, tăng 59,89% so với 2017 giảm thêm 22% tháng đầu năm 2019 Thay vào giá trị góp vốn mua lại cổ phần nhà đầu tư tăng từ 0,28 tỷ USD/ tháng năm 2016 lên 1,2USD / tháng tháng đầu năm 2019 Tận dụng tình hình kinh tế đầy khó khăn doanh nghiệp thời kì dịch bệnh Covid, việc mua bán sáp nhập M&A trở nên ngày mạnh mẽ Theo số liệu thống kê Tổng cục đầu tư Nhà Nước, tháng 4/2020 bị ảnh hưởng dịch Covid 19 có đến 100 nhà đầu tư từ Trung Quốc rót vốn vào Việt Nam qua hình thức góp vốn mua cổ phần, tăng 40% so với năm ngối Ví dụ cụ thể Apple, Theo Nikkei cho biết Apple định sản xuất 3-4 triệu AirPods, chiếm 30% tổng sản lượng AirPods toàn giới Việt Nam vào quý 2/2020 từ Trung Quốc sang Việt Nam nguyên nhân chiến tranh thương mại Mỹ-Trung kèm theo ảnh hưởng dịch Covid 19 Hiện Goertek có nhà máy lắp ráp Việt Nam, đặt khu công nghiệp Quế Võ (Bắc Ninh) Hơn việc sản xuất nước bị đình trệ nên việc thâu tóm nhà đầu tư nước ngồi qua hình thức M&A vào Doanh nghiệp Việt Nam thời kì vơ dễ dàng, chí doanh nghiệp nhỏ có nguy bị mua rẻ, đặc biệt doanh nghiệp sàn chứng khoán, sàn chứng khoán lao dốc Câu 5: Vốn đầu tư trực tiếp nước FDI nguồn lực quan kinh tế quốc giá thời kỳ hội nhập Xác định vai trò FDI kinh tế nước mình, quốc gia có sách mở cửa thu hút vốn đầu tư quốc tế FDI khác nhau, nhiên hầu hết quốc giá tập trung vào mục tiêu sau: Thứ nhất, sách thu hút đầu tư quốc tế phải cân với lợi ích quốc gia, quán, không mâu thuẫn, nhằm tối đa hóa lợi ích đồng thời giảm thiểu tác động tiêu cực mà đầu tư nước mang lại Thứ hai, sách thu hút đầu tư quốc tế đưa phải phù hợp với cam kết hội nhập kinh tế quốc tế tham gia ký kết trước đó, có tính minh bạch, dễ áp dụng,… Các sách Đầu tư quốc tế nước tiếp nhận vốn cần thực nhằm thu hút vốn đầu tư FDI mới: Thứ nhất, giảm rào cản đầu tư nước cách loại bỏ hạn chế việc cấp giấy phép thành lập doanh nghiệp mới, có sách ưu đãi đầu tư ưu đãi thuế( thuế xuất nhập khẩu, thuế thu nhập doanh nghiệp,…), ưu đãi đất đai, tín dụng hình thức hỗ trợ tài khác Thuế vấn đề quy định mà doanh nghiệp thường gặp phải, cải cách thuế không đơn giản giảm gánh nặng thuế mà nhằm thiết kế hệ thống thuế phù hợp cho tất loại hình kinh doanh ngành nghề Việc cải cách cấu thuế cải cách hành giúp giảm thiểu chi phí bắt buộc khuyến khích đầu tư Các sách lao động phần chịu ảnh hưởng quy định – ví dụ thời gian cần thiết để thuê sa thải công nhân, đồng thời chịu ảnh hưởng yếu tố mang tính xã hội – ví dụ kỹ đa dạng lực lượng lao động Thứ hai, hoàn thiện tiêu chuẩn đối xử bình đẳng, cơng với nhà đầu tư nước ngồi cách không phân biệt đối xử họ với nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngồi thứ ba Có thể kí kết thỏa thuận quốc tế đầu tư thỏa thuận song phương, thỏa thuận khu vực liên khu vực, Khuyến khích nhà đầu tư tham gia thị trường ngành, lĩnh vực mà nước chủ nhà nhu cầu bảo hộ Thứ ba, bảo vệ nhà đầu tư nước điều khoản quy định việc đền bù bồi thường thiệt hại xứng đáng cho nhà đầu tư cố kỹ thuật, sơ suất nhân viên tổ chức kinh doanh chứng khoán hay dựa thiệt hại thực tế để chi trả cho nhà đầu tư giải tranh chấp Và việc bảo đảm chuyển tiền nước Thứ tư, đẩy mạnh chiến lược xúc tiến đầu tư nước biện pháp quảng bá, nâng cao hình ảnh quốc gia, cung cấp thông tin hội đầu tư, đưa biện pháp khuyến khích theo địa điểm đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư nước việc cải cách thể chế, cải cách hành cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư dự án vào hoạt động Nước đầu tư có đóng góp việc đưa biện pháp khuyến khích tài chính, thuế hành động cụ thể khác nhằm khuyến khích đầu tư sang nước phát triển Thứ năm, cải cách sách điều hành, liên quan đến hệ thống pháp luật nạn tham nhũng Sự ổn định trị, mơi trường kinh tế vĩ mơ vấn đề nhà đầu tư quan tâm Hệ thống pháp luật khẳng định ổn định trị đảm bảo giải tranh chấp cơng Nạn tham nhũng, làm giảm động lực thúc đẩy cơng ty tham gia vào khu vực kinh tế thức Tuy nhiên lại có tác dụng tích cực tốc độ tăng trưởng khuyến khích đầu tư Thứ sau, trọng vào sở vật chất, sở vật chất bao gồm hệ thống giao thông, chất lượng việc cung cấp điện, nước, điện thoại, coi rào cản lớn đầu tư Công nghệ phát triển thuận lợi cho việc tiếp cận thị trường doanh nghiệp Các hệ thống tài có chức huy động nguồn vốn tiết kiệm, giúp nhà đầu tư kiểm sốt rủi ro, đóng vai trị việc xóa đói giảm nghèo Việc nâng cao chất lượng đội ngũ lao động kích thích định đầu tư Xu hướng quốc gia giảm rào cản đầu tư, tạo sách thân thiện nhà đầu tư nước tiến hành xúc tiến đầu tư Tuy nhiên, chất mức độ cân đối sách áp dụng quốc gia khác do: lợi địa điểm khác nhau, chi phí thực số biện pháp cao hơn, nhận thức phủ nước việc làm để thu hút đầu tư nước tốt khác  ... thị trường nước ngồi Đầu tư quốc tế có hình thức đầu tư chính: đầu tư gián tiếp FPI đầu tư trực tiếp FDI Việc chia phân theo phương thức quản lý vốn đầu tư quốc gia Đầu tư gián tiếp thông qua... Ưu Đối +Mức độ rủi ro thấp đầu tư điểm với trực tiếp vốn đầu tư mà chủ nhà đầu tư định đem đầu tư đầu tư phân tán cho nhà đầu tư khác, không đầu tư cho dự án +Nhà đầu tư dễ dàng gia nhập rút vốn... mục đầu tư hội giảm thiểu rủi ro phạm vi tồn cầu Đầu tư quốc tế đóng vai trị quan trọng việc bổ sung nguồn vốn nước thay sử dụng nguồn vốn dựa nguồn tiền tiết kiệm đầu tư nước Đầu tư quốc tế tư? ?ng