Ảnh hưởng của lãi suất tới hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo

TÓM LƯỢC Sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế năm 2012, kinh tế Việt Nam phục hồi phát triển nhiên khủng hoảng kinh tế gây ảnh hưởng lớn đến ngành kinh tế kéo theo hậu cho năm Giai đoạn 2013 – 2015 giai đoạn mà kinh tế nhạy cảm với biến số tỷ giá, lãi suất… Sự biến động lãi suất tác động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, ảnh hưởng đến khả cạnh tranh, ảnh hưởng đến chi phí từ ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Dựa vào kiến thức học trường Đại học Thương Mại, tình hình cụ thể đơn vị thực tập, tác giả lựa chọn thực đề tài: “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo” Trong cơng trình nghiên cứu, đề tài vấn đề sau: + Tình hình sản xuất kinh doanh Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013 – 2015 + Sự biến động lãi suất nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất giai đoạn 2013 – 2015 + Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh Công Ty + Ảnh hưởng lãi suất đến Doanh thu, chi phí, lợi nhuận, khả tiếp cận vốn, khả cạnh tranh công ty + Đề xuất giải pháp hạn chế ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty + Đề xuất số kiến nghị với Cơ quan nhà nước việc điều hành sách kinh tế nhằm hạn chế ảnh hưởng tiêu cực biến động lãi suất đến doanh nghiệp tạo điều kiện hỗ trợ cho doanh nghiệp sản suất kinh doanh có hiệu LỜI CẢM ƠN Trong trình nghiên cứu, hồn thành khóa luận tốt nghiệp em nhận nhiều quan tâm giúp đỡ từ nhà trường, thầy cô bạn bè Em xin trân thành gửi lời cảm ơn tới: + Các thầy cô Giảng viên trường Đại Học Thương Mại, đặc biệt thầy cô môn Kinh tế vĩ mô dành hết tâm huyết để giảng dạy cho chúng em kiến thức hiểu biết trình học tập trường để từ em có tảng kiến thức để thực đề tài + Em xin chân thành cảm ơn tới thầy giáo Hoàng Anh Tuấn – Giảng viên môn kinh tế vĩ mô hướng dẫn, chỉnh sửa bảo tận tình tạo điều kiện tốt giúp em q trình thực khóa luận tốt nghiệp + Bên cạnh đó, em xin chân thành cảm ơn tới Ban Giám Đốc, cán công nhân viên công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo nhiệt tình giúp đỡ, bảo tận tình cung cấp số liệu cần thiết để em hồn thành khóa luận Do thời gian có hạn thân em nhiều hạn chế nhận thức trình độ nên khóa luận em khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận đóng góp từ thầy bạn bè để em hồn thiện khóa luận cách tốt Hà Nội, ngày 20 tháng 04 năm 2016 Sinh viên thực MỤC LỤC TÓM LƯỢC i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ .v LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Tổng quan công trình nghiên cứu có liên quan Xác lập tuyên bố tên đề tài nghiên cứu .3 Đối tượng, mục tiêu phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu khóa luận tốt nghiệp: CHƯƠNG I: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Một số lý luận lãi suất 1.1.1 Khái niệm lãi suất .5 1.1.2 Phân loại lãi suất .5 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất 1.1.4 Tác động biến động lãi suất đến kinh tế .8 1.1.5 Các công cụ điều tiết lãi suất phủ 10 1.2 Một số lý luận hoạt động kinh doanh 11 1.2.1 Khái niệm hoạt động kinh doanh .11 1.2.2 Quy trình hoạt động kinh doanh 11 1.2.3 Các tiêu chí đo lường hiệu hoạt động kinh doanh .12 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh 13 1.2.5 Đặc điểm kinh doanh ngành xây dựng thương mại 15 1.3 Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 15 1.3.1 Ảnh hưởng lãi suất đến nguồn vốn, khả huy động vốn doanh nghiệp 15 1.3.2 Ảnh hưởng lãi suất đến doanh thu, chi phí, lợi nhuận cơng ty .16 1.3.3 Ảnh hưởng lãi suất đến khả cạnh tranh công ty 17 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY TNHH XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI ELIMO 18 2.1 Tổng quan tình hình ảnh hưởng nhân tố môi trường đến lãi suất hoạt động công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013-2015 .18 2.1.1 Tình hình lãi suất Việt Nam 2011-2015 18 1.1.2 Ảnh hưởng nhân tố môi trường đến lãi suất giai đoạn 2013-2015 19 1.1.3 Tình hình kinh doanh cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 21 2.1.4 Ảnh hưởng nhân tố môi trường đến hoạt động kinh doanh Cơng ty 23 2.2 Tổng quan tình hình ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo .25 2.2.1 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến Doanh thu công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 25 2.2.2 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến Chi phí, Lợi nhuận cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 26 2.2.3 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến khả huy động vốn Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 28 2.2.4 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến khả cạnh tranh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 29 2.3 Các kết luận phát qua nghiên cứu 30 2.3.1 Thành công học kinh nghiệm 30 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 32 2.3.3 Các vấn đề cần giải 32 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOAN CỦA CÔNG TY TNHH XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI ELIMO .34 3.1 Quan điểm định hướng phủ lãi suất thời gian tới .34 3.1.1 Dự báo sách tiền tệ 2016 34 3.1.2 Định hướng phát triển Doanh Nghiệp 35 3.2 Một số giải pháp để hạn chế ảnh hưởng Lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty 36 3.3 Một số kiến nghị 39 3.4 Những vấn đề đặt cần tiếp tục giải 40 KẾT LUẬN 41 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 42 DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ Hình 1.1 : Đồ thị thể mối quan hệ tỷ lệ nghịch lãi suất đầu tư .9 Biểu đồ 2.1: Diễn biến lãi suất điều hành giai đoạn từ năm 2011 – 11/2015 .18 Bảng 2.1 : Doanh thu công ty Elimo phân theo lĩnh vực kinh doanh năm 2015 21 Biểu đồ 2.1: Doanh thu phân theo lĩnh vực kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo (VNĐ) 21 Bảng 2.2: Kết kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại ELIMO 22 Biều đồ 2.2: Tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty 2013 - 2015 .22 Bảng 2.3: Tổng doanh thu công ty lãi suất cho vay VND giai đoạn 2013-2015 25 Biểu đồ 2.3: Tổng doanh thu công ty lãi suất cho vay giai đoạn 2013-2015 25 Bảng 2.4: Các tiêu chi phí lợi nhuận Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo từ 2013–2015 26 Biểu đồ 2.4: Thể tiêu tổng chi phí, chi phí trả lãi vay, lợi nhuận trước thuế công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 2013 – 2015 27 Bảng 2.5: Cơ cấu nguồn vốn công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013-2015 28 Biểu đồ 2.5: Sự thay đổi cấu nguồn vốn công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo theo biến động lãi suất cho vay giai đoạn 2013-2015 28 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Môi trường vĩ mô bao gồm biến số lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất… Mỗi yếu tố nhân tố bên doanh nghiệp có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tùy vào biến số vĩ mô đặc điểm kinh doanh doanh nghiệp mà có ảnh hưởng khác Lãi suất biến số theo dõi cách chặt chẽ kinh tế biến số nhạy cảm với hoạt động kinh tế nói chung với hoạt động doanh nghiệp nói riêng Chính sách tiền tệ năm 2015 có chuyển biến tích cực so với năm trước, nhiên tồn nhiều mặt trái cần rút kinh nghiệm NHNN tạo ổn định hệ thống tài – ngân hàng sách điều chỉnh thích hợp nhằm ổn định khoản cho ngân hàng thông qua thị trường mở, lãi suất vào ổn định Theo báo cáo Hội nghị tổng kết hoạt động Ngân hàng năm 2015: mặt lãi suất giảm mạnh, lãi suất huy động giảm 0,2 – 0,5% năm, lòng tin vào VND củng cố; lãi suất cho vay giảm 0,3 -0,5% năm so với năm 2014 đưa mặt lãi suất giảm khoảng 50% so với cuối năm 2011 Đến cuối năm 2015 mặt lãi suất cho vay mức 6-9% (ngắn hạn), 9-11% (dài hạn) Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo doanh nghiệp non trẻ biến số lãi suất có ảnh hưởng khơng nhỏ đến hoạt động kinh doanh công ty Với quy mô doanh nghiệp thuộc loại nhỏ, vốn chủ sở hữu cần nguồn vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh lãi suất biến động ảnh hưởng nhiều đến định hướng kế hoạch phát triển công ty Vậy cụ thể lãi suất ảnh hưởng nào? Tác động phương diện hoạt động kinh doanh công ty? Nhận thấy tầm quan trọng chinh sách lãi suất, em chọn đề tài: “Ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo” Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan Lãi suất vấn đề nhạy cảm kinh tế, có nhiều cơng trình nghiên cứu vấn đề Lãi suất nhằm mục đích đánh giá biến động ảnh hưởng biến động lãi suất đến kinh tế nói riêng đến doanh nghiệp nói chung để có định hướng phù hợp Tổng quan số cơng trình nghiên cứu tiếng như:  Các sách chuyên khảo + Nguyễn Bá Nha (2001) “Lãi suất kinh tế thị trường” – NXB Thống kê, Hà Nội tác giả hệ thống kiến thức lý luận lãi suất, nêu bật vai trò biến động lãi suất kinh tế thị trường, tác giả đánh giá việc điều hành lãi suất Việt Nam, mặt chưa việc điều hành lãi suất Việt Nam đưa dự báo tương lai + Kỷ yếu hội thảo khoa học (2004) “Cơ chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ ngân hàng trung ương” – NXB Thống kê, Hà Nội Cuốn sách tổng hợp lại hội thảo khoa học với chủ đề “Cơ chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ ngân hàng trung ương” nhằm góp phần hồn thiện chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ NHNN Qua đó, thơng báo kết hội thảo, giúp đơn vị ngân hàng tồn quốc có thêm thơng tin cho cơng tác quản lý, điều hành HĐKD công ty  Các cơng trình nghiên cứu khoa học, luận án tiến sỹ, thạc sỹ + Chương trình nghiên cứu nhóm tác giả Phùng Đức Tuyền Lưu Thị Quỳnh Giang (2012) “Đo lường trình dẫn truyền lãi suất Việt Nam gia đoạn 2005 – 2011” Nghiên cứu cung cấp diễn biến sâu sắc kênh lãi suất Việt Nam cụ thể nghiên cứu cung cấp sở lý thuyết gồm 11 nhân tố có ảnh hưởng đến điều chỉnh lãi suất kinh tế tình hình hệ thống tài Việt Nam năm qua Các phát phần phù hợp với trạng hệ thống tài chưa phát triển tồn nhiều bất cập Việt Nam, từ phát trên, nghiên cứu đưa gợi ý sách có liên quan đến mức chuyển khơng hoàn toàn chậm chạp Việt Nam + Chương trình nghiên cứu Tiến sĩ Lê Thị Diệu Huyền (2012) – Học viện ngân hàng “tác động sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam” Trong công trình nghiên cứu tác giả vai trò Doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam, phân tích khả tiếp cận nguồn vốn vay doanh nghiệp vừa nhỏ, tác giả phân tích tác động biến động lãi suất sách lãi suất đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp  Luận văn, chuyên đề, khóa luận + Khóa luận tốt nghiệp Nguyễn Khải Hoàng Anh 2013: “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh bất động sản công ty cổ phần xây dựng Ngọc Vũ giai đoạn nay”; Th.S Vũ Thị Thanh Huyền hướng dẫn – Khoa Kinh tế, trường Đại học Thương mại Nghiên cứu phân tích rõ ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động công ty cổ phần xây dựng Ngọc Vũ qua giúp nhà quản trị đưa giải pháp phù hợp + Khóa luận tốt nghiệp Vũ Thị Hồng Loan 2015: “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH sản xuất, thương mại dịch vụ tổng hợp Anh Mỹ”; Th.S Vũ Ngọc Tú hướng dẫn, Khoa Kinh tế, trường Đại học Thương Mại Đề tài phân tích làm rõ ảnh hưởng nhân tố lãi suất đến doanh thu, chi phí, lợi nhuận công ty TNHH sản xuất, thương mại dịch vụ tổng hợp Anh Mỹ, qua đưa giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động công ty Xác lập tuyên bố tên đề tài nghiên cứu Đề tài tập trung phân tích vấn đề sau đây:  Về mặt lý luận: Đi sâu làm rõ khái niệm, lý luận liên quan tới lãi suất (ảnh hưởng lãi suất kinh tế, nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất), hoạt động kinh doanh (hiệu kinh doanh, nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh) Nguyên lý ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh  Về mặt thực tiễn: Đề tài nghiên cứu làm rõ vấn đề sau đây: -Phân tích tình hình biến động lãi suất thời gian gần -Phân tích ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo -Đề xuất số giải pháp, kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng tiêu cực biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Đối tượng, mục tiêu phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Mục tiêu nghiên cứu: -Làm rõ số lý thuyết lãi suất, hoạt động kinh doanh, tác động lãi suất đến hoạt động kinh doanh -Phân tích biến động lãi suất Việt Nam thời gian gần -Phân tích kết kinh doanh tác động lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo -Đề xuất giải pháp, kiến nghị hạn chế ảnh hưởng tiêu cực lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Phạm vi nghiên cứu: Phạm vi chủ đề nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu biến động lãi suất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Phạm vi không gian: Thị trường hoạt động, kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo, chủ yếu thị trường Hà Nội số tỉnh lân cận Phạm vi thời gian: Các biến số thể biến động lãi suất hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty phân tích, so sánh từ năm 2013 – 2015 Phương pháp nghiên cứu  Phương pháp thu thập liệu: -Phương pháp thu thập liệu sơ cấp Thu thập liệu giai đoạn có ý nghĩa quan trọng trình nghiên cứu tượng kinh tế xã hội Dữ liệu sơ cấp liệu chưa qua xử lý, thu thập lần đầu thu thập trực tiếp từ đơn vị tổng thể nghiên cứu thông qua điều tra thống kê Dữ liệu sơ cấp đáp ứng tốt yêu cầu nghiên cứu Đề tài sử dụng phương pháp thu thập liệu sơ cấp thông qua thiết kế phiếu vấn điều tra trắc nghiệm vấn chuyên sâu -Phương pháp thu thập liệu thứ cấp Đề tài sử dụng phương pháp thu thập liệu thứ cấp thông qua việc tập hợp số liệu kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo theo kỳ báo cáo tài năm Đồng thời số liệu tình hình biến động lãi suất thu thập qua cổng thông tin Bộ Tài Chính, Tổng Cục Thống kê, qua báo cáo, cơng trình nghiên cứu cơng bố Viện Nghiên cứu -Phương pháp phân tích Phương pháp chủ yếu đánh giá tiêu kết hoạt động kinh doanh doanh số bán, doanh thu, chi phí, lợi nhuận nhân tố mơi trưởng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Công ty -Phương pháp so sánh: Phương pháp dùng để so sánh số liệu giai đoạn, năm để thấy rõ biến động tác động qua lại nhân tố lãi suất hoạt động kinh doanh Kết cấu khóa luận tốt nghiệp: Ngồi phần tóm lược, lời cảm ơn, mục lục, danh mục bảng biểu, luận văn chia thành ba nội dung sau: Chương I: Một số lý luận lãi suất ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Chương II: Thực trạng ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Chương III: Một số giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo CHƯƠNG I: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Một số lý luận lãi suất 1.1.1 Khái niệm lãi suất Theo quan điểm K.Marx: “Lãi suất phần giá trị thặng dư tạo kết bóc lột lao động làm thuê tư bản, chủ ngân hàng chiếm đoạt.” Theo quan điểm nhà kinh tế học đại cho rằng: “Lãi suất trả công cho số tiền vay, phần thưởng cho sở thích “chi tiêu tư bản”, lãi suất gọi trả cơng cho phân chia cải tiền tệ.” (J.M.Keynes) Nói cách khác lãi suất chi phí hội việc giữ tiền, kết hoạt động tiền tệ Lãi suất số tiền trả công cho việc tiết kiệm hay nhịn chi tiêu tích trữ tiền mặt người ta khơng nhận khoản trả cơng nào, trường hợp tích trữ nhiều tiền khoảng thời gian định Tóm lại, lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng, giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức tài sản khác Khi đến hạn, người vay phải trả cho người vay khoản tiền dơi ngồi số tiền vốn gọi tiền lãi Tỷ lệ phần trăm số tiền lãi số tiền vốn gọi lãi suất (World Bank) 1.1.2 Phân loại lãi suất Lãi suất phân loại theo nhiều tiêu chí: vào tính chất khoản vay, giá trị thực tiền lãi thu được, tính linh hoạt lãi suất, loại tiền cho vay  Căn vào tính chất khoản vay, có loại lãi suất phổ biến sau: + Lãi suất tiền gửi lãi suất ngân hàng trả cho khoản tiền gửi vào ngân hàng Lãi suất tiền gửi ngân hàng có nhiều mức khác tùy thuộc vào loại tiền gửi (không kỳ hạn, tiết kiệm ), thời hạn gửi quy mô tiền gửi + Lãi suất tiền vay lãi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng vay từ ngân hàng Lãi suất tín dụng ngân hàng có nhiều mức tùy theo loại hình vay (vay kinh doanh, vay trả góp, vay qua thẻ tín dụng), theo mức độ quan hệ ngân hàng khách hàng tùy thuộc vào thỏa thuận hai bên + Lãi suất chiết khấu ngân hàng loại lãi suất áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn tốn khách hàng Nó tính tỷ lệ % mệnh giá tờ thương phiếu, khấu trừ ngân hàng đưa tiền vay cho khách hàng + Lãi suất tái chiết khấu ngân hàng trung ương ngân hàng thương mại cho vay hình thức tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá 2.2.3 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến khả huy động vốn Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo hoạt động kinh doanh hoàn tồn lãnh thổ Việt Nam, hàng hóa dịch vụ đầu vào đầu thông qua doanh nghiệp hay khách hàng nước, biến động mạnh lãi suất cho vay VND thời gian qua có tác động mạnh mẽ đến cấu nguồn vốn, khả tiếp cận vốn vay VND cách thức sử dụng vốn Công ty Bảng 2.5: Cơ cấu nguồn vốn công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013-2015 Cơ cấu nguồn vốn Vốn chủ sở hữu (%) Vốn vay Ngân hàng (%) Vốn vay từ nguồn khác (%) 2013 42,5 20,7 36,8 2014 47,6 33,5 18,9 2015 40,3 34,6 25,1 Nguồn: Báo cáo vốn điều lệ công ty 2013 - 2015 50 45 40 35 30 vốn chủ sở hữu vốn vay ngân hàng vốn vay khác lãi suất 25 20 15 10 2013 2014 2015 Nguồn: Báo cáo vốn điều lệ công ty 2013 - 2015 Biểu đồ 2.5: Sự thay đổi cấu nguồn vốn công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo theo biến động lãi suất cho vay giai đoạn 2013-2015 Qua bảng 2.5 đồ thị 2.5 ta nhận thấy có biến động liên tục lãi suất thị trường cấu nguồn vốn Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo điều chứng tỏ độ nhạy cảm lớn cấu nguồn vốn Công ty với thay đổi lãi suất cho vay VND Trong giai đoạn 2013-2014, lãi suất cho vay liên tục NHNN điều chỉnh giảm nhanh mạnh nhằm hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nói chung Theo đó, vốn vay ngân hàng Công ty tăng lên từ 20,7% năm 2013 tăng lên 33,5% năm 2014, đồng thời với tỷ trọng vốn chủ sở hữu vốn vay ngân hàng giảm xuống Hai năm tiếp theo, năm 2014 2015, vốn vay từ ngân hàng Công ty có biến động theo hướng tăng dần năm 2014 cấu vốn vay ngân hàng 33,5% đến năm 2015 tăng lên 34,6% điều cho thấy khả tiếp cận nguồn vốn ngân hàng Công ty cải thiện nhiều so với giai đoạn 2011 – 2013 Một ngun nhân Cơng ty xây dựng niềm tin với hai đối tác ngân hàng quan trọng VP Bank SeA Bank, thêm vào khả trì nguồn vốn chủ sở hữu Công ty tốt, năm 2014 47,6% 2015 40,3%, sở để Cơng ty đảm bảo liên tục hoạt động kinh doanh bối cảnh kinh tế vừa vượt qua giai đoạn khủng hoảng Với hai đối tác ngân hàng trên, Công ty đạt yêu cầu để thuộc nhóm hỗ trợ gói lãi suất ưu đãi SME, lãi suất dành cho doanh nghiệp vừa nhỏ 8.5%/năm, thấp tương đối so với mức lãi suất cho vay thị trường 9.5-11%/năm Vốn vay ngân hàng tăng, theo vốn vay từ nguồn khác giảm, Công ty giảm nguồn vốn vay từ tổ chức tài phận dân cư, lãi suất cho vay cao lãi suất ngân hàng,thời hạn vay ngắn, lợi nhuận kinh doanh giảm sử dụng nhiều nguồn vốn cho dù khả tiếp cận tương đối dễ dàng 2.2.4 Ảnh hưởng biến động lãi suất đến khả cạnh tranh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Lãi suất tăng hay giảm tác động đến dòng vốn sử dụng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo muốn mở rộng thị trường kinh doanh cần đến vốn, từ biến động lãi suất tác động gián tiếp đến cấu thị trường Công ty Cùng với sách nhà nước tác động đến lãi suất nhằm đảm bảo cho doanh nghiệp vừa nhỏ hoạt động kinh doanh đối thủ Công ty nhận hỗ trợ từ phía nhà nước Có thể kể đến số đối thủ cạnh tranh tiêu biểu công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo: Công ty TNHH xây dựng thương mại Hà Trang; công ty TNHH xây dựng thương mại 585, Công ty cổ phần đầu tư xây dựng dân dụng Hà Nội… So với đồi thủ cạnh tranh Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo doanh nghiệp thành lập, non trẻ nguồn vốn chủ sở hữu cơng ty chiếm chưa đến 40% - 47% Mặc khác, cấu nguồn vốn đối thủ cạnh tranh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo phần lớn vốn chủ sở hữu thành viên nguồn vốn vay ngân hàng chiếm tỷ lệ thấp cụ thể: nguồn vốn vay ngân hàng Công ty TNHH xây dựng thương mại Hà Trang chiếm 10,8%, Công ty TNHH xây dựng thương mại 585 9,7% công ty Cổ phần xây dựng thương mại Hà Nội 12,5% Khi lãi suất có chiều hướng giảm dần giai đoạn 2013-2015 từ 12,5% năm 2013 9% năm 2015 với Cơng ty với số vốn vay ngân hàng chiếm tỷ lệ lớn Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo việc lãi suất giảm làm cho chi phí trả tiền lãi vay Công ty giảm kéo theo lợi nhuận cơng ty tăng lên Chính hoạt động kinh doanh có hiệu mà thị phần Cơng ty ngày tăng lên ngày chiếm lĩnh thị trường Thị trường trọng điểm công ty thị trường khu vực nội thành Hà Nội, ngồi số quận huyện ngoại thành như: Huyện Gia Lâm, Đông Anh, Từ Liêm Năm 2015 Công ty mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh tỉnh Nam Định, Hưng Yên, Bắc Giang… 2.3 Các kết luận phát qua nghiên cứu 2.3.1 Thành công học kinh nghiệm Nghiên cứu biến động lãi suất giai đoạn 2013-2015 đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo ảnh hưởng tiêu cực tích cực biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo từ giúp nhà quản trị đưa định hướng sách phù hợp để phát triển Cơng ty  Tác động tích cực Lãi suất giảm dần giai đoạn 2013-2015 điều khiến cho Công ty phải thay đổi kế hoạch sử dụng vốn kinh doanh, cấu vốn vay từ ngân hàng ngân hàng liên tục biến động theo tăng giảm lãi suất việc sử dụng vốn cho lĩnh vực kinh doanh Công ty biến đổi, vốn dành cho việc bán thiết bị, vật liệu xây dựng giảm với vốn dành cho hoạt động thầu xây dựng cơng trình tănng lên Điều cho thấy việc đa dạng hóa hoạt động kinh doanh Công ty triển khai nhờ vào thăng trầm lãi suất thời gian qua Về cấu thị trường, Công ty ngày mở rộng thị trường hoạt động khơng huyện nội thành Hà Nội mà công ty thâm nhập vào thị trường huyện ngoại thành Hà Tây, Hưng Yên, Vĩnh Phúc, năm 2015 cơng ty nhận thầu thêm số cơng trình tỉnh Nam Định, Bắc Giang Doanh thu, chi phí lợi nhuận Công ty tiêu bị tác động gián tiếp lãi suất Trong năm, doanh thu tăng, chủ yếu từ hai lĩnh vực kinh doanh xây dựng cơng trình hoạt động sản xuất kinh doanh vật liệu, thiết bị xây dựng , nhờ vào sức mua thị trường đầu tăng, lãi suất xuống thấp, doanh nghiệp đối tác có nguồn đầu vào tăng, nhu cầu sản xuất tiêu dùng tăng cao, hạn chế tượng giữ tiền tiết kiệm Đồng thời với đó, tổng chi phí giảm, khoản chi trả lãi hàng năm giảm theo lãi suất thị trường Doanh thu tăng, chi phí giảm tất yếu lợi nhuận tăng lên, hiệu kinh doanh Công ty cải thiện rõ rệt  Tác động tiêu cực Cơ cấu vốn Công ty thay đổi, nhiên tỷ lệ vốn vay lớn, hoạt động đầu tư kinh doanh dễ bị tác động biến động lãi suất Đồng thời cấu sử dụng vốn chủ sở hữu, vốn vay bị biến động theo tăng giảm lãi suất, từ tiềm ẩn nguy bất ổn hoạt động kinh doanh Vốn phải chịu tác động từ kinh tế vĩ mô ảnh hưởng lãi suất, việc mở rộng thị trường chuyền hướng đầu tư sang lĩnh vực giai đoạn đầu, chưa đem lại hiệu kinh doanh rõ rệt tiềm ẩn nhiều rủi ro Lãi suất thị trường có ổn định, sách sử dụng vốn ổn định, phương án kinh doanh nhờ khả thi triển khai mạnh mẽ Thay vào đó, Cơng ty phụ thuộc lớn thị trường quen thuộc, doanh thu thay đổi chậm dễ bị tác động từ yếu tố kinh tế vĩ mô Trong bối cảnh kinh tế nước ta hội nhập mạnh mẽ, doanh nghiệp với đầy đủ quy mô từ nhỏ đến lớn đầu tư vào Việt Nam, trước tiềm lực vốn, kinh nghiệm quản lý kinh doanh đe dọa đến thị trường Công ty nói riêng khối doanh nghiệp nước nói chung Điều đòi hỏi linh hoạt sách tìm kiếm giữ vững thị trường Cơng ty, để thực điều vốn vấn đề ưu tiên hàng đầu Doanh thu Công ty năm có biến động thất thường doanh thu tăng mạnh từ 46.468 triệu đồng năm 2013 lên 60.786 triệu đồng năm 2014 đến năm 2015 lại giảm xuống 47.582 triệu đồng, nhiên, doanh thu năm 2015 cao năm 2013 tốc độ tăng khơng cao, chủ yếu dựa vào hai lĩnh vực xây lắp cơng trình bn bán thiết bị, vật liệu xây dựng; chi phí đầu vào dành cho hai lĩnh vực chiếm phần lớn tổng chi phí, lợi nhuận có tăng lên rõ rệt trị giá thực khoản chi trả lãi vay hàng năm giảm lãi suất giảm sâu , trung bình năm khoản chi lên đến 600 triệu đồng/năm Điều ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận hiệu kinh doanh Bài học kinh nghiệm: Lãi suất yếu tố nhạy cảm kinh tế chịu ảnh hưởng từ nhiều biến số kinh tế lạm phát, tỷ giá, mức cung cầu tiền tệ, chi tiêu phủ… Đồng thời lãi suất cơng cụ để phủ tác động đến kinh tế để kiềm chế lạm phát, cân tỷ giá, tác động đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do nghiên cứu vấn đề lãi suất cần phải ý đến biến động sách tiền tệ, sách tài khóa, sách tỷ giá… để đưa kết luận hợp lý biến động lãi suất Đối với doanh nghiệp cấu nguồn vốn có xuất nguồn vốn vay Ngân hàng lãi suất cho vay phản ánh giá đồng vốn mà người sử dụng vốn doanh nghiệp trả cho người cho vay ngân hàng thương mại Biến động lãi suất tác động trực tiếp đến chi phí trả tiền lãi vay doanh nghiệp mà tác động gián tiếp lên giá yếu tố đầu vào khả cạnh tranh doanh nghiệp Khi nghiên cứu ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải phân tích đầy đủ tác động gián tiếp trực tiếp đến doanh nghiệp từ phân biệt đâu tác động tốt, tác động xấu để khai thác hay hạn chế tác động 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân Nghiên cứu rõ ảnh hưởng tiêu cực tích cực biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhiên tỷ lệ vốn vay Công ty lớn, hoạt động đầu tư kinh doanh dễ bị tác động biến động lãi suất Đồng thời cấu sử dụng vốn chủ sở hữu, vốn vay bị biến động theo tăng giảm lãi suất, từ tiềm ẩn nguy bất ổn hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo hoạt động lĩnh vực xây dựng thương mại có liên quan trực tiếp đến thị trường bất động sản mà chế hoạt động thị trường bất động sản lại có biến động lớn, khó bắt có thay đổi nhỏ thị trường bất động sản ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh công ty Tiêu biểu năm 2014 quốc hội thông qua luật nhà 2014 để ban hành quyền sở hữu nhà người nước ngồi nhu cầu xây nhà, mua nhà tăng cao doanh thu bán thiết bị, vật liệu xây dựng công ty tăng cao Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo doanh nghiệp thành lập nên non trẻ hoạt động công ty chưa vào quỹ đạo mà chịu ảnh hưởng nhiều từ yếu tố bên bên doanh nghiệp Bên doanh nghiệp cấu tổ chức chưa hợp lý, máy quản lý cồng kềnh chưa có tính chun nghiệp lĩnh vực chun mơn Trình độ lao động thấp chủ yếu trung cấp cao đẳng, yếu tố trang thiết bị cơng nghệ chưa đại làm hiệu suất lao động không cao Yếu tố bên tác động đến doanh nghiệp sách phủ tác động chung cho tất doanh nghiệp kể đối thủ cạnh tranh cơng ty đòi hỏi doanh nghiệp phải biết khai thác tận dụng tác động áp dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 2.3.3 Các vấn đề cần giải Qua phân tích tình hình biến động lãi suất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013-2015 ta thấy ảnh hưởng tiêu cực tích cực lãi suất đến hoạt động cơng ty Trên sở đưa giải pháp tối ưu nhằm khai thác tác động tích cực hạn chế tác động tiêu cực lãi suất nhằm đạt mục tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty hoạt động điều tiết kinh tế yêu cầu đặt NHTM, DN quan quản lý vĩ mô Sau q trình phân tích làm rõ ảnh hưởng lãi suất có nhiều vấn đề đặt cần giải quyết: Đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo giai đoạn 2013 – 2015 Đưa giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty thời gian tới Đưa sách nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động chung cơng ty Dự báo sách tiền tệ, biến động lãi suất thời gian tới đưa định hướng phát triển công ty trước biến động dự báo CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOAN CỦA CÔNG TY TNHH XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI ELIMO 3.1 Quan điểm định hướng phủ lãi suất thời gian tới 3.1.1 Dự báo sách tiền tệ 2016 Tiếp tục thực Nghị 01/NQ-CP ngày 03/01/2015 phủ nhằm thực tốt giải pháp điều hành sách tiền tệ nhằm mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Trong năm 2016, NHNN tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát (dưới 5%), ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý (khoảng 6,7%), đảm bảo an toàn hệ thống, điểm vô quan trọng mang lại thành công điều hành sách tiền tệ năm vừa qua Định hướng tổng phương tiện toán tăng khoảng 16-18%, dư nợ tín dụng tăng khoảng 18-20%; đồng thời vào diễn biến, tình hình thực tế để điều chỉnh phù hợp Theo Phó Thống Đốc NHNN bà Nguyễn Thị Hồng giải pháp điều hành tập trung vào trọng tâm: Thứ nhất, theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ, tăng cường cơng tác phân tích, thống kê, dự báo để kịp thời tham mưu, chủ động đề xuất giải pháp điều hành phù hợp; Thứ hai, chủ động điều hành linh hoạt, phối hợp đồng cơng cụ sách tiền tệ theo phương châm nâng cao vị đồng Việt Nam; thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng để tiếp tục giảm tình trạng la hóa, vàng hóa kinh tế; Thứ ba, thực giải pháp tín dụng nhằm kiểm sốt quy mơ tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, tiếp tục theo phương châm mở rộng tín dụng đơi với an toàn, hiệu quả, đảm bảo an toàn hệ thống thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hợp lý Tiếp tục tập trung nguồn vốn tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương Chính phủ Thứ tư, tăng cường phối hợp với sách vĩ mơ khác, đặc biệt sách tài khóa để chủ động, kịp thời điều hành sách tiền tệ Thứ năm, triển khai thực tốt công tác thông tin, truyền thông giải pháp điều hành sách tiền tệ thực trạng hoạt động ngân hàng Về định hướng điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2016, bà Hồng cho biết, sở mục tiêu Quốc hội, Chính phủ, NHNN xác định mục tiêu giải pháp trọng tâm điều hành sách tiền tệ năm 2016 sau: Thực sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề (dưới 5%), bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mơ, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý (khoảng 6,7%) Điều hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát, thị trường tiền tệ nước quốc tế Tăng dư nợ tín dụng phù hợp, gắn với nâng cao chất lượng tín dụng dự kiến năm 2016, sở GDP, mức lạm phát Quốc hội thông qua, NHNN định hướng điều hành tăng trưởng tín dụng từ 18-20%, có tùy theo điều kiện thực tế để điều hành Do đó, thời gian tới, NHNN điều hành lãi suất chủ động, linh hoạt để điều tiết lãi suất thị trường mức hợp lý, góp phần ổn định thị trường tiền tệ hoạt động ngân hàng Về năm 2016, NHNN điều hành lãi suất ổn định để hỗ trợ sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Về tỷ giá, NHNN thực chế điều hành tỷ giá mới, phù hợp với điều kiện kinh tế giới có biến động, tác động tới tâm lý thị trường tiền tệ, ngoại hối nước NHNN công bố tỷ giá trung tâm hàng ngày với biến động theo hai chiều lên xuống để phản ánh sát diễn biến thị trường nước nhằm hạn chế cú sốc từ bên loại bỏ dần tâm lý găm giữ, đầu thị trường ngoại tệ Bên cạnh đó, chủ động thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, để tiếp tục giảm tình trạng đơ-la hóa, vàng hóa kinh tế; Đẩy mạnh tốn khơng dùng tiền mặt… Có thể thấy, sách tiền tệ năm qua thể hiệu quả, tạo lòng tin thị trường, góp phần tích cực vào ổn định thành công chung kinh tế đất nước 3.1.2 Định hướng phát triển Doanh Nghiệp Với chiến lược “Xây dựng công ty TNHH xây dựng thương mại ELIMO thành doanh nghiệp vững mạnh, phát triển ổn định Mở rộng đa dạng ngành nghề đa sản phẩm, lấy hiệu kinh tế làm tảng cho phát triển bền vững Mở rộng đầu tư sản phẩm khí, lắp đặt dịch vụ sau bán hàng,… Chủ động hợp tác phát huy nguồn lực thời kỳ hội nhâp kinh tế thị trường, không ngừng nâng cao đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động” Đến nay, Công ty TNHH Xây dựng thương mại Elimo ngày khẳng định vị thị trường xây dựng tầng hầm phần thân cơng trình nhà cao tầng Việt Nam Đến với Công ty TNHH Xây dựng thương mại Elimo đến điều có nghĩa với quan hệ hợp tác ổn định lâu bền đáp ứng dịch vụ tin cậy hồn hảo Trên sở Cơng ty vạch định hướng phát triển giai đoạn 2016-2020 tập trung vào số vấn đề sau: + Mở rộng thị trường hoạt động sản xuất kinh doanh tỉnh thành nước: mục tiêu Công ty giai đoạn tới mở rộng thị trường hoạt động để khơng bó hẹp phạm vi nội thành Hà Nội tỉnh lân cận mà công ty lên kế hoạch xây dựng thêm chi nhánh, trụ sở số tỉnh thành phát triển tiềm như: Nam Định, Bắc Giang, Bắc Ninh, Lai Châu… + Trong giai đoạn tới Công ty TNHH xây dựng Thương Mại Elimo triển khai dịch vụ tư vấn đầu tư cụ thể: Xây dựng chiến lược kế hoạch cung ứng dịch vụ tư vấn đầu tư quốc tế giành cho đối tượng nhà đầu tư nước ngồi có nhu cầu đầu tư Việt Nam thông qua việc cung ứng dịch vụ đăng ký cấp phép đầu tư; Tư vấn pháp lý thị trường cho nhu cầu đầu tư cụ thể; Hỗ trợ xử lý vấn đề vĩ mô liên quan đến đầu tư dự án cụ thể Đối tượng nhắm tới nhà đầu tư trực tiếp FDI Việt Nam có nhu cầu đầu tư lĩnh vực nhà bất động sản; Các nhà đầu tư Việt Nam tới số thị trường nước ngồi + Mở rơng quan hệ hợp tác, tăng cường lực cạnh tranh, giữ vững uy tín, củng cố thương hiệu nâng cao vị công ty Đối với đối tác Công ty, công ty ln có sách quan tâm giữ liên lạc, tạo mối quan hệ làm ăn lâu dài Với khách hàng cơng ty, cơng ty có sách ưu đãi như: chiết khấu giảm giá cho khách mua hàng với số lượng lớn, đưa mức giá thầu ưu đãi cơng trình lớn… + Trước tình hình kinh tế Việt Nam ngày mở cửa hội nhập sâu rộng kinh tế giới Công Ty TNHH xây dựng thương mại Elimo bước hoàn thiện cấu tổ chức hoàn thiện, nâng cao hiệu máy quản lý, lãnh đạo, xây dựng quy chế quản lý điều hành phù hợp với điều kiện phát triển công ty điều kiện phát triển chung DN nước + Tiếp thu công nghệ sản xuất tiên tiến từ bên để áp dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty thông qua việc cử cán bộ, nhân viên công ty học hỏi công nghệ sản xuất từ bên Áp dụng quy chuẩn kỹ thuật sản xuất vật liệu xây dựng như: TCVN 4085:2011 kết cấu gạch đá xây dựng; QCVN 16:2011/BXD… 3.2 Một số giải pháp để hạn chế ảnh hưởng Lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Trên sở phân tích, đánh giá tác động lãi suất cho vay hoạt động Cơng ty, từ có giải pháp tối ưu nhằm khai thác tác động tích cực hạn chế tác động tiêu cực lãi suất nhằm đạt mục tiêu hoạt động kinh doanh hoạt động điều tiết kinh tế yêu cầu đặt NHTM, DN quan quản lý vĩ mô Đứng giác độ bên, định hướng giải pháp cụ thể xử lý vấn đề lãi suất cần phải thực sau:  Đối với DN Lãi suất tiền vay hình thành phí vốn chi phí đầu vào để hoạt động SXKD Do biến động lãi suất cho vay thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu SXKD hay nói cách khác tác động trực tiếp đến lợi nhuận DN qua điều chỉnh hành vi hoạt động họ Để đảm bảo hoạt động kinh doanh có lãi phát triển bền vững hạn chế ảnh hưởng xấu từ biến động lãi suất, DN cần phải: - Doanh nghiệp cần phải tính tốn dự báo thật đầy đủ, xác chi phí lãi vay xem xét, đánh giá hiệu định thực phương án/dự án SXKD Khi nhận hợp đồng từ nhà đầu tư, DN phải cân nhắc, đánh giá mức độ khả thi tốc độ thu hồi vốn dự án kết hợp với dự báo biến động lãi suất thời gian tời để cân nhắc chi phí trả lãi với lợi nhuận thu từ dự án, từ đưa định thích hợp nhằm giảm thiếu tối đa ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo hoạt động chủ yếu lĩnh vực xây dựng với đặc điểm ngành nghề khả thu hồi vốn chậm thời gian hồn thành cơng trình tương đối dài, để phòng ngừa rủi ro lãi suất cách tốt cơng tác tính tốn dự báo đầy đủ biến động thị trường vô cần thiết - Doanh Nghiệp cần phải tích cực chủ động thực cơng cụ phòng ngừa rủi ro lãi suất thông qua việc khai thác, sử dụng sản phẩm phái sinh để bảo hiểm rủi ro biến động lãi suất thị trường DN sử dụng cơng cụ hốn đổi lãi suất để thực giao dịch hoán đổi với NH DN phải trả mức lãi suất cố định không phụ thuộc vào biến động lãi suất, theo dự đốn dòng tiền vốn DN - Trích lập đầy đủ quỹ dự phòng tài hoạt động SXKD nhằm tạo nguồn lực dự phòng, giúp cho DN đứng vững cú sốc lãi suất Thường xuyên trích lập quỹ dự phòng để cần huy động vốn sử dụng quỹ trích lập trường hợp lãi suất thị trường cao - Đòn bẩy tài kết hợp nợ phải trả vốn chủ sở hữu việc điều hành sách tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo doanh nghiệp có vốn chủ sở hữu thấp cấu vốn đòn bẩy tài lớn Đòn bẩy tài lớn cần thay đổi nhỏ lợi nhuận trước thuế lãi vay dẫn đến thay đổi lớn tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu, Cơng ty cần Sử dụng thận trọng linh hoạt cơng cụ đòn bẩy tài hoạt động kinh doanh nhằm đạt mục tiêu gia tăng lợi nhuận điều kiện lãi suất thấp, đồng thời hạn chế rủi ro thua lỗ lãi suất biến động ngồi dự đốn - Thường xuyên tăng cường lực tự chủ tài chính, đa dạng hóa kênh huy động vốn, tránh việc phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay Ngân hàng Không phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng công ty nên mở rộng cách thức huy động vốn đa dạng hóa nhiều kênh như: huy động vốn từ bạn bè, người thân, từ nhân viên cơng ty, phát hành trái phiếu giấy tờ có giá, rao bán dự án trước để có nguồn vốn tiến hành sản xuất kinh doanh -Doanh nghiệp cần phải thành lập hệ thống cập nhật thông tin thị trường ( giá cả, thị trường, đối tác…), cảnh báo nhanh khả toán khách hàng hàng tồn kho… hệ thống dám sát tín hiệu báo nguy để kịp thời đề hành động ứng phó Vì thị trường phức tạp khó nắm bắt xu hướng  Đối với Cơ quan quản lý vĩ mơ Đứng góc độ quan quản lý nhà nước đại diện có vai trò trực tiếp tạo hành lang giúp doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu sách đưa có ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp dù quy mô hay cấp độ Lãi suất công cụ điều tiết vĩ mô nhạy cảm, có tác động lớn đến nhiều đối tượng kinh tế, vậy, để đảm hiệu tối ưu sử dụng cơng cụ nhà làm sách cần: - Có lộ trình, giải pháp khuyến khích phát triển đồng thị trường tài chính, đa dạng hóa kênh huy động vốn kinh tế để nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng DN, hạn chế tình trạng tín dụng đen, thị trường tài ngầm phát triển tự khơng có kiểm sốt - Điều hành sách lãi suất cách linh hoạt, kịp thời, trì mặt lãi suất ổn định, phù hợp chế thị trường sở xử lý tốt mối quan hệ lợi ích người gửi tiền, Ngân hàng người vay tiền - Hạn chế sử dụng biện pháp hành điều hành lãi suất, làm biến dạng vận động lãi suất để đảm bảo lãi suất kinh tế vận động theo chế thị trường, giúp cho chủ thể tham gia thị trường dự báo, đưa giải pháp đối phó phù hợp - Tăng cường lực dự báo kinh tế sớm đưa giải pháp điều tiết mang tính đón đầu để tránh cú sốc lãi suất, gây tổn thương cho chủ thể kinh tế - Trong bối cảnh hội nhập kinh tế nay, cần thực triệt để kiên trì giải pháp hỗ trợ lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho DN tiếp cận hỗ trợ Chính phủ nhằm phát huy tốt hiệu ứng từ gói kích cầu toàn kinh tế, nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp Việt Nam với doanh nghiệp nước - Thực giải pháp nhằm làm lành mạnh hóa thị trường tín dụng giúp doanh nghiệp cấu 3.3 Một số kiến nghị Sự biến động lãi suất giai đoạn 2013-2015 vừa qua có tác động mạnh mẽ đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp bao gồm Cơng ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Trước dự biến động có ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí đầu vào doanh nghiệp có ảnh hưởng đến kết kinh doanh doanh nghiệp, ảnh hưởng đến doanh thu, lợi nhuận làm cho cấu tài sản nguồn vốn thay đổi Việc điều hành sách nên bám sát theo diễn biến kinh tế thị trường, tập trung vào số vấn đề sau: NHNN nên điều hành sách lãi suất cách linh hoạt phù hợp với diễn biến thị trường điều kiện kinh tế, hỗ trợ phát triển lành mạnh doanh nghiệp vừa nhỏ Trước hết, cần tiếp tục giảm mức lãi suất cho vay VND doanh nghiệp vừa nhỏ Tạo điều kiện cho doanh nghiệp vừa nhỏ tiếp cận nguồn vốn vay có chi phí hợp lý, đồng thời, khơng q gây áp lực ngân hàng Tuy nhiên kết hợp việc giảm lãi suất cần có biện pháp điều chỉnh để ổn định tỷ giá VND USD giảm lãi suất thu hẹp mức chênh lệch lãi suất VND USD khiến cho tiền đồng trở lên hấp dẫn với mức lạm phát cao khiến mục tiêu ổn định tỷ giá khó đạt Hơn nữa, giảm lãi suất không thực cách xác khiến nỗ lực kiểm sốt lạm phát, tái cấu trúc hệ thống ngân hàng, kiểm soát tỷ giá ngày trở lên khó khăn Nhà nước cần theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ, tăng cường cơng tác phân tích, thống kê, dự báo để kịp thời tham mưu, chủ động đề xuất giải pháp điều hành phù hợp Chủ động điều hành linh hoạt, phối hợp đồng cơng cụ sách tiền tệ theo phương châm nâng cao vị đồng Việt Nam; thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng để tiếp tục giảm tình trạng la hóa, vàng hóa kinh tế Thực giải pháp tín dụng nhằm kiểm sốt quy mơ tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, tiếp tục theo phương châm mở rộng tín dụng đơi với an toàn, hiệu quả, đảm bảo an toàn hệ thống thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hợp lý Tiếp tục tập trung nguồn vốn tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương Chính phủ Kết hợ sách tài khóa với sách tiền tệ để đưa định hợp lý vừa phát triển kinh tế vừa ổn định xã hội Chính phủ nên áp dụng đồng giải pháp ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt ổn định giá nguyên, vật liệu đầu vào để doanh nghiệp yên tâm sản suất kinh doanh, với trường giới hồi phục tăng sức mua lối thoát lớn cho doanh nghiệp thời gian tới Ngồi ra, tạo điều kiện cho ngân hàng có sách thuận lợi cho doanh nghiệp thủ tục vay vốn gia hạn nợ để đảm bảo cho doanh nghiệp tạm thời tồn điều kiện kinh tế nhiều khó khăn Các doanh nghiệp vừa nhỏ cần chủ động việc tìm kiếm nguồn vốn thay thế, tránh tình trạng phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn từ ngân hàng với mức lãi suất cao, chẳng hạn tìm nguồn vốn từ cán nhân viên doanh nghiệp, từ đối tác chiến lược hay từ khách hàng doanh nghiệp, liên kết hợp tác hay sát nhập doanh nghiệp để nâng cao lực tài để đứng vững giai đoạn kinh tế bất ổn Ngồi phải sử dụng thận trọng linh hoạt cơng cụ đòn bẩy tài hoạt động kinh doanh 3.4 Những vấn đề đặt cần tiếp tục giải Đề tài “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo” nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty mà hoạt động công ty không chịu ảnh hưởng nhân tố lãi suất mà chịu nhiều ảnh hưởng từ: nhân tố người, sách thuế, sách kinh tế đối ngoại, trang bị vật chất kỹ thuật, máy quản lý cơng ty… Khi đánh giá tình hình hoạt động công ty chủ quan phụ thuộc vào yếu tố biến động lãi suất mà phải xem xét bối cảnh chung công ty Cần phải nghiên cứu thêm về: + Nguồn nhân lực cơng ty + Ảnh hưởng sách kinh tế đến tình tình kinh doanh cơng ty + Ảnh hưởng tỷ giá đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty + Ảnh hưởng suy thối kinh tế đến tình hình kinh doanh cơng ty Đó vấn đề quan trọng cần phải nghiên cứu để có nhìn tổng quan tình hình hoạt động cơng ty, từ có sách để cơng ty ngày phát triển KẾT LUẬN Qua nghiên cứu đề tài ta thấy lãi suất ngân hàng có ảnh hưởng lớn tới hoạt động kinh doanh tất doanh nghiệp nói chung Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Một mặt giúp doanh nghiệp có nguồn vốn cần để hoạt động sản xuất kinh doanh, mặt khác làm doanh nghiệp gặp khó khăn kinh doanh khơng hiệu dẫn đến khơng có khả chi trả tiền lãi vay Do để tiếp cận nguồn vốn vay sử dụng đồng vốn vay có hiệu cơng ty cần phối hợp thêm biện pháp hữu hiệu trình quản lý tài doanh nghiệp Để hạn chế tác động tiêu cực biến động lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty thời gian tới cần chủ động việc tìm kiếm nguồn vốn thay thế, tránh tình trạng phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn từ ngân hàng với mức lãi suất cao, chẳng hạn tìm nguồn vốn từ cán nhân viên doanh nghiệp, từ đối tác chiến lược hay từ khách hàng doanh nghiệp, liên kết hợp tác hay sát nhập doanh nghiệp để nâng cao lực tài để đứng vững giai đoạn kinh tế bất ổn DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Hoàng Văn Kình, Th.s Phan Thế Cơng (2008), “Giáo trình kinh tế học vĩ mô I”, NXB Đại Học Thương Mại, Hà Nội Nguyễn Bá Nha (2001) “Lãi suất kinh tế thị trường”, NXB Thống kê, Hà Nội Nguyễn Thị Hồng (2010), “Bài giảng kinh tế vĩ mô II”, NXB Đại Học Ngoại Thương, Hà Nội Lê Thị Diệu Huyền (2012) – Học viện ngân hàng “tác động sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam” Vũ Thị Hồng Loan (2015), “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH sản xuất, thương mại dịch vụ tổng hợp Anh Mỹ” Luận văn tốt nghiệp Đại Học Thương Mại Nguyễn Thị Sơn (2011), “Biến động lãi suất ngân hàng ảnh hưởng đến sản xuất, kinh doanh đời sống kinh tế - xã hội”, tham luận Hội luật gia Việt Nam 30/6/2011 Tạ Đức Chuyên (2013), “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty cổ phần Traenco”, Luận văn tốt nghiệp Đại Học Thương Mại Báo cáo tài Cơng ty từ 2013-2015 Điều lệ Cơng Ty TNHH xây dựng thương mại Elimo 10 Website Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo: http://www.hosocongty.vn/cong-ty-tnhh-xay-dung-thuong-mai-elimo-com603987.htm 11.Website Ngân hàng nhà nước Việt Nam: www.sbv.gov.vn 12.Các trang web khác như: http://tinnhanhchungkhoan.vn/ ... chế ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo CHƯƠNG I: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA... cứu: ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Mục tiêu nghiên cứu: -Làm rõ số lý thuyết lãi suất, hoạt động kinh doanh, tác động lãi suất đến hoạt động kinh. .. lý luận lãi suất ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Chương II: Thực trạng ảnh hưởng biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty TNHH xây dựng thương mại Elimo Chương